》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年5月24日讯： 据海关数据显示，2026年4月份国内铝箔（税则号76071110,76071120,76071190,76071900,76072000）合计出口量11.44万吨，环比增长10.5%，同比下滑6.2%。 从贸易方式来看，2026年4月国内铝箔通过进料加工的贸易方式出口量约为1.92万吨，占比约16.8%；通过来料加工的贸易方式出口的铝箔约为0.75万吨，占比6.6%； 分国别看，2026年4月我国铝箔出口量排名前五的国家分别是印度尼西亚（0.96万吨，占比8.43%）、泰国（0.89万吨，占比7.79%）、韩国（0.88万吨，占比 7.72%）、印度（0.85万吨，占比7.43%）以及墨西哥（0.84吨，占比7.38%），其余国家总占比约61.2%。东南亚市场保持稳定贡献，值得注意的是，中东地区出口出现初步恢复：对阿联酋出口量从3月的2515吨回升至4月的4441吨，对沙特阿拉伯从4868吨回升至6387吨。但据SMM调研，恢复的量主要绕道红海，且仅占正常水准的一小部分，多数客户尚未恢复下单，中东贸易链条远未回归常态。 进入二季度，我国铝箔出口呈现典型的地缘驱动型阶段性繁荣：一方面，部分双零箔产线向电池箔转产导致传统包装箔供给收缩，叠加海外客户担忧霍尔木兹海峡封锁长期化而提前“抢出口”，企业排产已延至6月下旬至7月，双零普通软包出口加工费冲高至1000-1200美元/吨；另一方面，高加工费本身已在延缓客户追加下单的速率，且内外价差走扩并未带来订单大幅增长（20%以上），显示海外实际缺货程度有限，增量更多源于预防性补库而非终端需求全面回暖。全年来看，1-4月铝箔累计出口同比仍下滑5.4%，若要收复2025年失地（134.06万吨），后续月均需达11.35万吨。乐观情景下，若海峡封锁持续至三季度，抢出口延续，全年将达140万吨；保守情景下，若封锁解除导致外盘溢价收敛及需求前置，全年仅130万吨。地缘冲突的持续时间和海外实质缺货程度，是决定全年能否“收复失地”的核心变量。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年5月24日讯： 据海关数据显示，2026年4月份国内铝板带（税则号76061121,76061129,76061191,76061199,76061220,76061230,76061251,76061259,76061290,76069100,76069200）出口量32.79万吨，环比增长18%，同比增长18%。 从贸易方式来看，2026年4月国内铝板带通过进料加工的贸易方式出口量约为5.2万吨，占比15.8%；通过来料加工的贸易方式出口量约为0.64万吨，占比1.9%； 分国别看，2026年4我国铝板带出口量排名前五的国家分别是墨西哥（4.5万吨，占比14%）、美国（3.48万吨，占比11%）、越南（2.28万吨，占比 7%）、韩国（2.01万吨，占比6%）以及印度（1.52吨，占比5.0%），其余国家总占比约57%。其中，对美出口量自去年10月的1.5万吨逐月攀升至今年3月的3.6万吨，4月环比持平于3.48万吨，表明某板带龙头企业北美工厂北美火灾转移订单的支撑作用依然稳固。该火灾发生于2025年四季度，受影响工厂预计今年6月复产，在此之前国内企业承接的罐料及汽车板订单将继续贡献出口增量。贸易方式方面，进料加工出口5.2万吨（占比15.8%），来料加工0.64万吨（占比1.9%），一般贸易仍占主导。 3月，受伊以冲突及霍尔木兹海峡安全局势恶化影响，保险公司拒保进出该区域货物，我国涉及中东的铝板带箔订单全部暂停，部分在途货物遭退回或滞港。进入4月，形势出现边际缓和：部分企业选择绕道红海恢复发货，中东地区积存订单陆续完成交付，新订单亦已恢复下单。具体数据方面，对阿联酋铝板带出口量从3月的1580.9吨回升至4月份的6029.2吨。然而据SMM调研反馈中东整体恢复比例仍较低，大量客户尚未恢复下单，绕道红海也非主流航线，离正常出口水准尚有距离。但这一恢复信号至少表明贸易链条并未完全冻结，后续若海峡局势不再恶化，中东市场有望逐步回归。 综合历史数据，2024年国内铝板带出口总量为342.56万吨，2025年为307.41万吨，同比下降10.26%；2026年1-4月累计出口同比已回升13.5%，在全球铝原料紧缺格局延续的背景下，全年收复2025年失地并非不可能。乐观预期下，若北美火灾转移订单持续至6月复产后仍有部分粘性，中东绕道发货逐渐常态化，叠加海外铝短缺格局延续，2026年全年出口总量有望达到350万吨；保守预期下，若6月北美工厂如期复产导致对美出口回落、中东恢复不及预期、下半年需求因前期前置消耗而走弱，则全年出口总量约为320万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库

本周周初，美国通胀数据走高叠加霍尔木兹海峡持续关闭，国际油价维持高位，市场对年内加息的押注升温，美债收益率攀升并推动美元走强，铜价承压回落。随后特朗普暂缓对伊军事行动，美指走弱，铜价阶段性修复；但美伊谈判前景反复，伊朗坚持核心诉求，霍尔木兹海峡收费问题仍存博弈，市场对谈判结果保持观望。至周中，特朗普表示与伊朗谈判进入收尾阶段，叠加部分油轮驶离霍尔木兹海峡，地缘风险边际缓和，风险偏好回升带动铜价反弹。整体来看，本周宏观主线仍是通胀与利率压力压制铜价上方空间，而美伊谈判预期反复及地缘扰动带动盘面高位震荡。 基本面方面，本周供应端整体仍呈偏紧格局。周初进口及国产货源到货小幅增加，供应偏紧略有改善；但随后受冶炼企业集中检修影响，国内货源到货缩减，进口货源到货有限，现货流通再度收紧，好铜货源尤为紧缺。需求端来看，铜价回落阶段下游采购情绪有所回暖，实际成交边际改善；但随着铜价重新回到高位，下游观望情绪加重，多维持刚需采购，市场整体交投氛围偏弱。库存方面，截至5月21日周四，库存环比上周四小幅增加0.05万吨至24.38万吨，整体库存变化有限。综合来看，当前基本面呈现供应偏紧支撑价格、需求偏弱限制上方弹性的格局。 展望下周，宏观逻辑预计仍围绕美伊谈判、霍尔木兹海峡通行及美联储政策预期反复交易。若美伊谈判继续推进，地缘风险缓和或对铜价形成支撑，油价和通胀预期仍将扰动市场，美元及美债收益率偏强也将压制铜价上方空间。基本面方面，冶炼厂检修及现货流通偏紧仍对价格下方形成支撑，但高铜价下需求难有明显放量，预计铜价短期仍维持区间震荡。预计伦铜波动于13300-13750美元/吨，沪铜波动于103000-105800元/吨。现货方面，在供应偏紧与需求偏弱并存的背景下，升水预计仍以坚挺震荡为主，实际成交仍需关注铜价回落后下游补库意愿。预计现货对沪铜当月合约在贴水120元/吨-升水30元/吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（5月18日-5月22日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为67.2-76美元/吨，QP6月，均价为71.6美元/吨；仓单成交周均价格区间为68.8-76美元/吨，QP5月，均价为72.4美元/吨；EQ铜CIF提单为38.4-44.8美元/吨，QP6月，均价为41.6美元/吨。截至5月22日，LME铜对沪铜2606合约除汇沪伦比值为1.1341，进口亏损306.77元/吨附近。截至周五，伦铜3M-May为Contango18.95美元/吨。5月date与6月date之间调期费差为Contango11.67美元/吨。目前法好铜仓单主流成交在70-76美元/吨附近，提单主流成交在66-76美元/吨附近；EQ铜CIF提单成交于38-46美元/吨附近。 本周现货市场整体交投较为平淡。由于保税区仓单库存维持低位，注册仓单及提单报价持续高企，但在比价持续走弱背景下，买方接货意愿偏谨慎，现货成交整体有限。当前市场低价仓单及提单已较难寻觅，卖方报价仍维持坚挺，但实际成交重心并未进一步明显上移。整体来看，现阶段市场核心矛盾仍在于高报价与弱比价之间的博弈，短期美金铜现货升水预计仍将维持高位震荡。 据SMM调研了解，截至本周四（5月21日），国内保税区铜库存环比上期（5月14日）减少0.03万吨至3.70万吨。其中上海保税库存环比持平于3.29万吨，广东保税库存环比减少0.03万吨至0.41万吨。整体来看，本周保税区库存变动有限，主因仍是上海地区库存已处低位，而广东地区小幅继续去化。展望后市，若进口比价仍维持偏弱，同时保税区低库存格局未改，预计注册仓单及提单报价仍将维持偏强。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

2026年4月中国未锻轧钴进口量约为1334吨，环比上涨39%，同比上涨59%。4月电钴进口主要来自印度尼西亚、俄罗斯和马达加斯加，进口量分别为462吨、457吨和182吨。本月出现增量的主要原因是，国内冶炼厂缺乏中间品原料，进口钴板、钴豆反溶，保证自身正常生产。进口均价方面，2026年4月中国未锻轧钴进口均价为52724美元/吨，环比上涨4.72%。2026年1-4月累计进口5916吨，累计同比增加153%。 出口方面，2026年4月中国未锻轧钴出口量约为218吨，环比下降47%，同比下降95%，分国别看，中国出口美国量大幅下降，4月出口美国量35吨，环比下降87.5%。主因是4月美国合金级电钴需求回落，海外品牌电钴已足够满足该区域需求，部分电钴贸易商将目的地从美国转回中国。出口均价方面，2026年4月中国未锻轧钴出口均价为54590美元/吨，环比上涨5.80%。2026年1-4月累计出口1792吨，累计同比下降76%。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

2026年4月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1247实物吨，环比下降26%，同比下降98%，其中从刚果金进口量约为945实物吨，环比下降43%，同比下降98%。2026年4月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为17187美元/实物吨，环比上涨2.63%。据悉，多数矿企已完成2025年Q4季度配额审批，但2026年Q1季度配额重新因为抽样、检测等流程问题，审批效率下滑。叠加当前刚果金运力紧张，车队在经济性下，优先运输生产短缺的油品及化工品等，再后面是其他流转周期短的金属，最后才是有色金属里面的钴，钴运力面临较大问题。受上述因素制约，矿企以搭建在途库存为主，暂未集中订船，中间品大批量到港时间或将持续延后。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

海关总署在线查询数据显示，中国4月精炼铜进口量为315798吨，同比增加5.2%，环比增13.04%，为去年10月份以来最高。主要增量由刚果贡献，当月输送量大增近五成，哈萨克斯坦供应也有增加，俄罗斯供应出现回落。 此前国内进口窗口间歇性打开，银四需求本就向好，且国内铜价徘徊在100000关口下方，下游采购需求整体向暖。其中来自刚果的非注册、非标类等品牌货源有价格优势且流通性较好，较受市场欢迎，流入量增加。除此之外，二季度是国内冶炼厂检修旺季，市场对于国内精炼铜产量有下滑预期，国家统计局数据显示中国4月精炼铜产量环比下滑4.6%至126.9万吨，也印证了产量的回落，国内进口需求有所升温。 最近国内需求有所降温，精炼铜进口窗口时而打开，但受中东地缘局势影响，刚果等非洲国家硫磺进口受到影响，还需关注后续对当地湿法铜产量的影响及是否对其精炼铜出口造成冲击。　　 数据来源：海关总署 与此同时，海关总署在线查询数据显示，中国4月精炼铜出口量为25605.82吨，自2025年11月来出现五连降，环比下降56%，同比下降67%。4月份国内出口窗口基本关闭，且国内冶炼厂开始部署检修事宜，出口积极性有限。 　　 数据来源：海关总署 　（文华综合）