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2026.7.20周一 盘面：上周五晚伦铜开于13413美元/吨，盘初即摸低于13382美元/吨，而后铜价重心震荡上移临近盘尾上探至13533美元/吨，最终收于13528美元/吨，跌幅达0.11%，成交量至1.96万手，持仓量至24.5万手，较上一交易日增加3041手，表现为空头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于103100元/吨，盘初即下探至103000元/吨，随后铜价震荡上行临近盘尾摸高于103990元/吨，最终收于103880元/吨，涨幅达0.15%，成交量至3.1万手，持仓量至18.4万手，较上一交易日增加3839手，表现为多头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Mining.com 网站报道，黄金价格跌回4000美元/盎司以下，2026年矿业大部分涨幅被抹掉，但是以必和必拓为首的多元化老牌巨头正在回归。 二季度末， Mining.com 网站排出的世界最大50家矿业公司总市值大约2.19万亿美元，环比下降2280亿美元，今年以来增长仅220亿美元。一季度美国-伊朗战争爆发导致最大50家矿企总市值升至2.41万亿美元，但在二季度这些升值几乎全部清零。 现货： (1) 上海：7月17日早盘沪期铜2608合约呈下跌企稳回升走势。开盘价103920元/吨，开盘后价格持续弱势下跌，开盘后持续下探，盘中探低至103390元/吨，随后价格企稳上升，收盘价103710元/吨。隔月Back月差在120元/吨至180元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损250元/吨-亏损190元/吨之间。展望今日，当前可流通现货持续紧俏，处于年内低位，库存去化趋势未改。叠加Back结构走扩，日内，持货商连续上调报价，挺价意愿强烈。综合来看，在可流通货源紧俏、持货商挺价和下游刚需采购等共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价将维持升水，整体升水重心继续上行。 (2) 广东：7月17日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报120元/吨较上一交易日跌60元/吨，平水铜报升水50元/吨较上一交易日跌50元/吨，湿法铜报贴水10元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价103830元/吨较上一交易日跌350元/吨，湿法铜均价为103735元/吨较上一交易日跌345元/吨。总体来看， 到货增加持货商主动降价出货，现货交投积极。 (3) 进口铜：7月17日仓单均价较前一交易日涨5美元/吨，报100美元/吨（价格区间95~105美元/吨）；提单均价较前一交易日涨5美元/吨，报100美元/吨（价格区间95~105美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨4美元/吨，报64美元/吨（价格区间60~68美元/吨），报价参考7月中下旬至8月中下旬到港货源。 (4) 再生铜：7月17日11：30期货收盘价103850元/吨，较上一交易日下降600元/吨，现货升贴水均价400元/吨，较上一交易日环比上升50元/吨，7月17日再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.41，采购情绪指数上升至2.34，精废价差3189元/吨，环比下降224元/吨。精废杆价差1240元/吨。据SMM调研了解，铜价回落，抑制再生铜原料持货商出货情绪，而精废价差依然维持在3000元/吨上方，下游再生铜杆企业出于盘面套利吸引，依然积极采购再生铜原料，日内再生铜原料需求情绪偏高。 价格：宏观方面，伊朗停止履行伊美谅解备忘录，特朗普回应称“完全不在乎”；伊朗随即警告若美军继续行动将转入全面进攻，并已使用无人机和导弹袭击科威特、巴林、约旦境内美军目标，美军证实2名士兵身亡、1人失踪。面对冲突升级，美方加紧向中东增派战机并警告海湾国家，伊朗则宣称霍尔木兹海峡通航量已降至零，同时威胁将迪拜、阿布扎比机场等海湾设施列为打击目标。中东紧张局势持续升温，对铜价形成压制。基本面方面，供应端可流通现货持续紧俏，库存处于年内低点，整体维持偏紧格局；需求端正值消费淡季，下游采购乏力，整体表现疲弱。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭全球出港量2623万吨，环比+5%，同比-10%，2026年累积出港量78983万吨。 到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭中国到港量634万吨，环比-24%，同比-26%，2026年累积到港量19989万吨。     1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 7月17日，SMM进口铜精矿指数（周）报-146.15美元/干吨，较上一期的-132.84美元/干吨下降13.31美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98%-99%。 本周铜精矿现货市场成交情况较上周略有增多。现货成交方面，有贸易商以SMM和FM指数平均扣减15美元/干吨至16美元/干吨向冶炼厂销售1万吨Las bambas，装期为9月；同时有贸易商以SMM和FM指数平均加5美元/干吨向冶炼厂销售1万吨Calcine；有贸易商向冶炼厂以固定数字-140美元/吨销售1万吨干净矿和1万吨Bisha，装期为8-9月；有贸易商向冶炼厂以固定数字-155美元/吨销售2万吨干净矿，装期为四季度；另外，有贸易商以指数扣减20美元/干吨向冶炼厂销售2-3万吨的打包矿，装期为2026年四季度至2027一季度；有矿山以固定数字-160美元/干吨向冶炼厂销售1万吨南美干净矿，装期为9月，QP：M+3。矿山招标方面，此前的Jabal招标结果出炉，贸易商端口成交价格为固定价-250美元/干吨，数量4-5万吨，船期为下半年；Newmonet招标的2-3万吨Red christ目前结果尚待公布；此外，据SMM了解，某大型矿山此前招标10万实物吨铜精矿，贸易商端口2026年投标价格为-200多美元/干吨，2027年投标价格为-200美元/干吨，2028年投标价格为-100多美元/干吨。 总体来看，本周铜精矿现货市场低位下探趋势延续，现货TC跌幅较前期进一步扩大。冶炼厂端虽仍存在刚性补库需求，但随着TC持续下探，铜冶炼利润被进一步压缩，炼厂对低价货源的接受度明显趋于谨慎，采购更多偏向刚需补库。与此同时，矿山招标及贸易商报盘价格继续走低，市场低价成交对炼厂心理价位形成进一步冲击，买卖双方分歧有所扩大。短期来看，铜精矿现货TC仍面临下行压力，后续需重点关注冶炼厂对深度负值货源的接受程度。 据海关总署最新数据，2026年6月我国铜精矿进口量 233.5万吨，环比减少1.10%，同比小幅增加0.03%。2026年1-6月铜精矿累计进口量1460.9万吨，累计同比小幅减少 0.9%。 智利正受到强冬季锋面系统影响，预计主要影响将集中在7月16日至17日，并可能持续至20日至21日。此次天气过程呈现明显区域差异，安托法加斯塔、阿塔卡马等北部矿区的高海拔及山地区域将出现中到强降雪和大风，智利中部至南部则面临持续强降雨，局地洪水、滑坡及泥石流风险上升。智利政府已启动预防性应急响应，矿业主管部门亦与主要矿业企业沟通应急预案。据SMM与当地业内人士沟通，强降雪及降雨可能对部分矿区道路运输和港口装运造成短期扰动，铜精矿及电解铜出口节奏存在延迟风险，实际影响仍需关注天气持续时间及主要矿区运营情况。 7月16日，必和必拓公布生产报告显示，受Escondida和Pampa Norte矿区产量下降影响，截至6月30日的第四财季集团铜产量为49.19万吨，同比下降5%，低于上年同期的51.62万吨。2026财年，集团铜产量合计195万吨，同比下降3%，较2025财年的202万吨有所回落，但已连续第二年接近200万吨。其中，全球最大铜矿Escondida按100%权益口径计算，全年铜产量为126.12万吨，同比下降3%，主要由于选厂入选矿石品位由上年同期的1.02%降至0.90%。 7月17日，SMM十一港铜精矿库存录得64.82万实物吨，较7月10日减少4.2万实物吨。主要减量来自于防城港与钦州港，分别环比减少3万吨和2.1万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12200-12200元/吨 武汉23RK085牌号：11700-11700元/吨 本周国内取向硅钢市场整体维持暂稳运行，价格无明显波动，现货市场主流报价平稳，。钢厂挺价意愿强烈，8月份价格政策取向基价上调50元/吨，无大幅涨跌情况。供需面整体呈平稳态势，钢厂生产节奏稳定，资源供应有序，市场流通库存处于合理区间。下游变压器等终端企业按需采购，刚需补货为主，整体成交节奏平缓，市场交投氛围偏谨慎理性，贸易商多稳价出货、观望为主，让利调价现象较少。 纵观市场基本面，当前多空因素相互制衡，成本端形成底部支撑，需求端暂无大幅提振或走弱迹象。综合来看，预计下周取向硅钢市场将延续暂稳格局，价格大概率维持平稳运行，整体以刚需成交、观望维稳的节奏为主，暂无明显涨跌趋势。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4380-4380元/吨 广州B50A800牌号：4200-4200元/吨 武汉50WW800牌号：4280-4280元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，市场整体成交表现没有起色。市场反馈，市场当前处于需求淡季，下游电机企业采购意愿偏弱；尽管头部钢厂上调无取向硅钢基价50元/吨，但市场成交仍未见明显改善，多数商家仅保有常规常备库存，囤货意愿低迷，整体持谨慎观望心态。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或继续弱稳运行。 广州市场：本周广州市场冷轧无取向硅钢市场弱稳运行，成交表现一般。市场反馈，贸易商现货报价弱稳，实际成交存在议价空间；下游采购拿货意愿偏弱，市场整体交投氛围平淡。钢厂上调无取向硅钢基价 50 元 / 吨，但市场接受度有限，中低牌号价格暂未跟随明显调整。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢价格或继续弱稳运行。 武汉市场：本周武汉市场冷轧无取向硅钢行情偏弱运行，成交表现不佳。市场反馈，当前市场需求持续疲弱，下游电机企业采购意愿偏弱，多采取小批量、分批次刚需采购模式。需求支撑不足带动现货价格小幅下行，市场观望氛围浓厚。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或弱稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存43.7万吨，环比+3.1万吨，+7.6%。钢厂焦炭库存264.8万吨，环比-2.8万吨，-1.0%。港口焦炭库存129.0万吨，环比+2万吨，+1.6%。焦企焦煤库存237.1吨，环比-6.7万吨，-2.7%。