》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年5月28日讯： 一、铝材出口概览 2026年4月，国内铝材出口呈现强劲反弹态势。据海关数据显示，4月铝材（含铝型材、铝板带、铝箔等）出口量达53.57万吨，环比增长20.9%，同比增长9.8%；铝制品（含铝线等）出口量为31.8万吨，环比增长32.8%，同比增长7.8%。1-4月铝材累计出口115.55万吨，累计同比增长6.2%。在全球电解铝供应受地缘冲突影响而收缩、内外价差持续走阔的背景下，国内铝材出口正步入阶段性复苏通道。 二、分板块简析 1.铝线：纯铝绞线引领增长，5月有望刷新纪录 4月国内铝线出口2.758万吨，环比增长4.7%，同比增长28.95%。值得关注的是，不带钢芯的纯铝绞线（税则号76149000）出口量达1.55万吨，环比激增94.5%，占总出口比例由常态的30%-40%跃升至56.4%。这直接反映了海外内外价差扩大后，纯铝产品替代性需求的爆发。从流向看，东南亚（占比33.1%）及非洲（30.6%）是主要目的地，电网建设刚需支撑钢芯铝绞线出口平稳。企业排产显示，5-7月纯铝绞线订单持续放量，预计5月铝线总出口有望突破近五年单月峰值。 2.铝型材：中东订单触底修复，拉美及澳洲需求释放 4月铝型材出口7.6万吨，环比大增56.8%，同比恢复至增长6.9%，一举扭转3月同比下滑32.8%的颓势。广东省作为主产地（占比45%），出口环比激增124.4%。出口目的地上，越南、马来西亚等东南亚国家仍占主导（合计22%），但哥伦比亚、多米尼加、智利等拉美国家跃居第8-10位，合计占比8.7%，显示建筑型材需求在新兴市场稳步释放。中东地区虽有所恢复（4月出口769吨，较3月317吨增长142%），但绝对量仅占总量的1%，远未回归常态。企业通过海外联营仓储布局中亚等细分赛道，主动出海消化富余产能的趋势明确。 3.铝板带：北美火灾转移订单支撑，中东恢复尚浅 4月铝板带出口32.79万吨，环比增长18%，同比增长18%。对美出口维持3.48万吨高位（占比11%），自去年10月以来逐月攀升，主因北美某龙头板带工厂火灾导致罐料及汽车板订单持续转移，该厂预计6月复产，在此之前转移订单将继续提供支撑。中东方面，对阿联酋出口从3月的1580.9吨回升至4月的6029.2吨，但调研显示绕道红海非常态化运输行为，多数客户尚未恢复下单，整体恢复比例偏低。全年来看，若北美订单粘性延续且中东逐步常态化，全年铝板带出口有望冲击350万吨；保守预期下约320万吨。 4.铝箔：抢出口推高加工费，地缘持续性决定全年空间 4月铝箔出口11.44万吨，环比增长10.5%，但同比仍下滑6.2%，1-4月累计同比下滑5.4%。国内双零箔产线向电池箔转产导致传统包装箔供给收缩，叠加客户担忧海峡封锁长期化而提前“抢出口”，国内铝箔企业出口订单排产已延至7月下旬，普通软包加工费冲高至1000-1200美元/吨。但当下铝箔出口增量更多源于预防性补库而非终端需求回暖。国内铝箔对阿联酋、沙特出口有所恢复，对阿联酋出口量从3月的2515吨回升至4月的4441吨，对沙特阿拉伯从4868吨回升至6387吨，同样未恢复至正常水平。乐观情景下，若海峡封锁持续至三季度，抢出口延续，全年将达140万吨；保守情景下，若封锁解除导致外盘溢价收敛及需求前置，全年仅130万吨。 三、2026年下半年出口展望及全年预期 当前国内铝材核心出口企业反馈6-7月订单保持增长态势，个别头部企业环比增速达15%-20%，但行业整体排产尚未恢复至2024年最好水平。海外方面，加工材企业原料库存普遍偏低，LME铝价近端back结构抑制囤货意愿，但建筑、电力、电子行业仍有刚需。下半年核心变量在于：一是北美板带龙头工厂6月复产节点存疑，转移订单的粘性能否维持；二是霍尔木兹海峡局势是否有所缓和；三是内外价差能否维持走阔基调。综合判断，乐观预期下，若中东绕道发货渐成常态、北美订单部分留存、价差维持，5月铝材出口有望增至60万吨，6月达67-68万吨，全年出口总量约635万吨，超越2024年水平（约630万吨）。保守预期下，若6月后北美订单回流、中东恢复不及预期、前期抢出口透支需求，全年出口约600万吨，但仍高于2025年（约555万吨）。无论如何，2026年国内铝材出口回暖反弹的基调已定，“收复2025年失地”是大概率事件，地缘冲突的演变节奏与结构性需求的可持续性将是后续跟踪的核心焦点。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为17701元/千克，升贴水区间报价为TD-30至0元/千克，均价-15元/千克。 宏观方面，美伊紧张局势升级导致和谈预期降温，加上美元指数上涨，贵金属价格承压下跌。 现货市场方面，国标银锭持货商的主流报价对TD贴水20至0元/千克，临近月末，市场整体呈现出供需双弱的格局。上海地区早盘报价主要集中在TD-20至-10元/千克区间。受月末因素影响，部分持货商因发票问题未参与报盘；同时，部分下游企业因缺少税票进项额度，可少量接受高幅报价。整体消费市场持续清淡，下游买方目前仍以议价交易为主。其他地区的非交割品贴水幅度有所收窄，低价货源在市场上的流通量较少。 整体来看，今日白银价格承压下行，现货市场库存持续出清且市场报盘偏少，加之消费端支撑力度持续偏弱，导致整体市场成交表现清淡。  

2026.5.28 周四 盘面：隔夜伦铜开于13653美元/吨，盘初宽幅震荡上探至13666美元/吨，随后铜价重心震荡下行摸低于13512.5美元/吨，临近盘尾再度宽幅震荡最终收于13516美元/吨，跌幅达0.69%，成交量至2.37万手，持仓量至27.03万手，较上一交易日增加1898手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2607开于104470元/吨，盘初宽幅震荡中摸高于104670元/吨，随后铜价重心直线下移下探至103800元/吨，而后震荡上行最终收于104010元/吨，跌幅达0.9%，成交量至4.34万手，持仓量至18.05万手，较上一交易日减少942手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）5月27日（周三），贝莱德的一位投资组合经理Olivia Markham周三表示，该公司将支持大型矿企的整合，因这将使该行业以更大规模向普通投资者开放，从而更容易推进新供应所需的大型复杂项目。 Markham在珀斯举行的澳洲金融评论报(AFR)会议上表示，矿业面临规模问题，尤其是与科技等其他行业相比。 “当你与美国普通投资者交谈时，他们希望投资大型、流动性强的股票。大公司更容易获得资本，通常估值倍数更高，而且我认为在矿业方面，大公司还拥有能够去建设所有这些复杂项目的团队和人才，”她说。 “我们已经经历了一波并购浪潮，但我认为还有进一步发展的空间，”她表示。 现货： (1) 上海：5月27日早盘沪期铜2606合约呈“M”型，开盘价105010元/吨，开盘后价格小幅上行，上行至105170元/吨后下行，下探至104850元/吨，随后企稳回升，摸高至105290元/吨，截至收盘，价格小幅回落，收盘价105030元/吨。隔月Contango月差在150元/吨-120元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损430元/吨-亏损380元/吨之间。展望今日，当前铜价维持相对高位，下游需求偏弱，整体以刚需采购为主，采销情绪连续小幅回落，市场交投清淡。从市场结构看，隔月Contango月差维持150元/吨左右，持货商持仓交割意愿较强，挺价意愿有所显现，日内部分持货商报盘平水铜当月票贴水120元/吨。综合来看，预计今日沪铜现货对2606合约报价将维持贴水，但下行空间有限。 (2) 广东：5月27日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报130元/吨较上一交易日跌30元/吨，平水铜报升水60元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜报贴水10元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价105090元/吨较上一交易日涨80元/吨，湿法铜均价为104985元/吨较上一交易日涨85元/吨。总体来看，月末消费疲软持货商降价出货，但交投仍较差，整体交投不佳。 (3) 进口铜：5月27日仓单均价较前一交易日持平，报71美元/吨（价格区间66~76美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报72美元/吨（价格区间68~76美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报42美元/吨（价格区间38~46美元/吨），报价参考5月下旬及6月上旬到港货源。 (4) 再生铜：5月27日11：30期货收盘价105030元/吨，较上一交易日上升130元/吨，现货升贴水均价-75元/吨，较上一交易日保持不变，5月27日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.7，采购情绪指数上升至2.27，精废价差2609元/吨，环比上升19元/吨。精废杆价差1320元/吨。据SMM调研了解，由于反向开票和“整治开票经济”活动持续进行，越来越多再生铜杆企业表示进项票据不足，导致生产难以持续，接下来有可能减产，同时再生铜杆企业采购量也大打折扣。 价格：宏观方面，美联储暗示将维持利率稳定，未来政策路径取决于通胀与就业数据。地缘层面，美伊协议陷入僵局，特朗普拒绝让步并威胁监管霍尔木兹海峡，叠加以色列遭无人机袭击、韩国就船只遇袭召见伊朗大使，谈判不确定性持续发酵，铜价震荡下行。基本面方面，供应端国产到货小幅增加，现货紧张格局边际改善；需求端下游企业仍以刚需采购为主，市场交投清淡。综合来看，预计今日铜价仍将维持窄幅震荡走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

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全球铝价飙升正推动中国加速出口，分析人士预计出口量有望在未来数月突破历史纪录。 伦敦金属交易所（LME）铝价近日触及四年高位，与上海期货交易所铝价的价差扩大至2022年3月以来最高水平。在这一价差驱动下，中国铝出口4月份跳升15%，达到59.8万吨，创下2024年11月以来单月新高。 中东冲突引发供应缺口，LME溢价扩至四年高位 中东战事冲击了主要产铝地区的供应，导致国际市场出现实质性缺口，推动LME铝价持续上涨。目前，LME铝价相对沪铝的溢价已升至2022年3月以来最高水平，国际市场对铝的争夺明显加剧。 作为全球最大铝生产国，中国在此轮供应短缺中受到的直接冲击相对有限，但LME的大幅走强仍将沪铝价格一并拉高。较高的国际价差令出口具备显著利润空间，对国内生产商形成出口激励。 据报道，作为铝加工重镇的河南省，众多铝材加工企业当前已满负荷运转，积极消化海外订单，超薄电池箔等产品需求尤为突出。河南铝业一位高管表示，公司二季度海外销售额出现明显跳升。 在出口产品结构上，Zhu Liangmin指出，电网用铝杆由于近期出口退税收紧政策中获得豁免，以及汽车铝合金轮毂，正在成为出口增量的主要来源。

随着全球需求持续攀升，负极材料作为锂电池核心主材之一，5月多个项目集中立项，硅基路线成为布局重点。 1、天目先导：投资50亿元，建设年产5万吨硅碳负极及3万吨多孔碳一体化项目，分两期推进。一期建设年产2万吨硅碳负极材料和1万吨多孔碳生产线；二期建设3万吨硅碳负极材料和2万吨多孔碳生产线，全部达产后年产值预计突破100亿元。 2、兰溪致德（四川自贡）：聚焦高性能硅碳负极赛道，落地系列新材料项目，整体规划产能对应产值50亿元，采用三期分步建设模式，稳步扩充硅基负极产能。 3、安徽汇科新能源（安徽）：规划产能4万吨负极材料。 4、青岛华腾石墨科技（山东）：专注硅碳复合负极材料研发与生产，规划3.9万吨硅基负极产能，对应产值3.9亿元。 5、新疆世纪胡杨新材料科技有限公司：项目规划建设1000吨多孔碳生产线及200吨新型硅碳负极材料生产线，聚焦产线配套建设。 6、石家庄纳硅新能源材料有限公司（石家庄尚太科技股份有限公司全资子公司）：依托上市公司技术与资源优势，投资8697.49万元，新建年产500吨锂电池硅碳负极材料项目，加码高端硅基负极领域。 7、碳一新能源：规划20万吨大型锂电负极材料产能，项目核心产品聚焦传统石墨类负极，以天然石墨改性、精密包覆工艺为核心技术路线，主打规模化、高稳定性的传统负极产品，完善行业基础产能配套。 整体来看，2027年国内锂电负极行业将迎来高质量新增产能集中释放期，硅基负极成为主要增量方向。但与此同时，大规模集中投产或将导致行业出现阶段性产能过剩、市场竞争加剧、企业盈利承压的行业格局。届时，具备核心技术壁垒、稳定头部客户绑定、高端量产能力的优质企业，将在新一轮行业洗牌中占据核心竞争优势，实现市场份额与盈利水平的双重提升。   SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 徐萌琪021-20707868

2026年5月26日，由浙商期货有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司联合主办的“2026 SMM黑色沙龙——杭州站”活动顺利召开。近四十位黑色产业链相关客户参加会议，就黑色产业现状、钢材出口机遇、市场交易热点、钢企风险管理等主题进行分享交流，激发后续钢铁产业合作及交易灵感。 会议致辞 浙商期货有限公司 黑色项目部总监 叶文凯 主持本次会议 浙商期货有限公司 营销培训部经理 吴子蕴对本次会议致辞。 浙商期货有限公司 营销培训部经理  吴子蕴  致辞   主题发言环节 主题发言环节，浙商期货黑色项目部副总监邹强、浙商期货研究中心黑色首席陈凯航、上海有色网资深黑色分析师丁晓莉、浙商期货黑色项目部总监叶文凯分别对二季度钢铁市场、2026年钢材出口、交易风险控制及风险管理进行了主题分享。 浙商期货黑色项目部副总监  邹强 期货交易投资者适当性与风险控制 浙商期货黑色项目部副总监  邹强详细分享了期货交易投资者适当性与风险控制原则。   浙商期货研究中心黑色首席  陈凯航 二季度钢铁市场聚焦 浙商期货研究中心黑色首席  陈凯航认为： 1 、螺纹需求下降，供应去匹配需求。电炉产量坚挺，高炉无法给出利润； 2 、热卷靠国际钢价推动行情，但中国FOB需要处于价格洼地才能有出口优势； 3 、铁矿石供应增加，需求难增，库存高位，成本下降，跌势凸显； 4 、焦煤炒作无法带动钢材，交割问题始终存在，炒作结束后风险更大； 总结：热卷fob决定了热卷期货的价格上限，卷螺价差将会维持高位甚至继续小幅扩大。钢铁原材料价格面临下跌。整体来看，钢材维持逢高做空思路。摸底需要在高炉螺纹产量重新回落的时候才有可行性。   上海有色网资深黑色分析师  丁晓莉 2026 年钢铁出口情况介绍 上海有色网资深黑色分析师  丁晓莉认为： 产能过剩周期下，出口成为国内供需平衡的核心调节器。中国钢铁出口依赖度持续攀升，2025 年已达 27%，国内过剩产能高度依赖海外市场消化。为抢占订单，中国出口价格长期低于印度、土耳其等主要竞争市场，出口定价成为国内钢价的核心牵引，2026 年国内钢价将深度绑定海外定价，当海外价格上行，中国钢材才有一定上探机会。   浙商期货黑色项目部总监  叶文凯 钢企如何利用期货期权进行风险管理 浙商期货黑色项目部总监  叶文凯，从专业角度讲解了钢企如何利用期货期权进行风险管理。此外，在使用期权时，期权费或保证金太高，可以通过调整保障点位、调整到期时间、调整到期时间等措施降低成本。