2025.9.29周一 盘面：上周五晚伦铜开于10209美元/吨，盘初震荡下行摸低于10165.5美元/吨，而后铜价重心逐渐上移摸高于10237.5美元/吨，随后维持宽幅震荡最终收于10205美元/吨，跌幅达0.69%，成交量至2.01万手，持仓量至29.8万手。上周五晚沪铜主力合约2511开于并摸高于82270元/吨，盘初铜价重心直线下移摸低于81650元/吨，而后维持宽幅震荡，最终收于81890元/吨，跌幅达0.79%，成交量至7.16万手，持仓量至21.7万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月26日，阿根廷经济部长宣布，加拿大矿业公司 McEwen Copper 在阿根廷的洛斯阿祖莱斯（Los Azules）铜矿项目获批，投资规模约27亿美元，并被正式纳入国家“大型投资激励制度”（RIGI）税收优惠计划，可享受所得税率下调、增值税豁免和出口关税减免等政策支持。该项目位于圣胡安省，是当地首个获批的铜矿开发，预计自2029年起投产，年均产能约18万吨铜，矿山寿命超过25年，峰值年产量可达19万吨。McEwen Copper 表示未来总投资规模或将提升至30亿美元。 现货： （1）上海：9月26日SMM1#电解铜现货对当月2510合约报贴水70元/吨-升水60元/吨，均价报价贴水5元/吨，较上一交易日下跌35元/吨；SMM1#电解铜价格82320~82650元/吨。早盘沪期铜在82380-82590元/吨区间波动，跨月价差基本走平，沪铜当月进口亏损迅速收敛至800元/吨以内。展望本周，仅存两个交易日，因此次放假时间较长预计周初仍有部分持货商低价甩货，但部分冶炼厂货源已经被预定，预计报价重心将有所抬升。 （2）广东：9月26日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价82490元/吨较上一交易日涨105元/吨，湿法铜均价为82390元/吨较上一交易日涨115元/吨。总体来看，铜价继续走高下游补货欲下降，但持货商仍坚持挺价出货，整体交投淡静。 （3）进口铜：9月26日仓单价格48到58美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单价格46到70美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）28美元/吨到36美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中上旬到港货源。 （4）再生铜：9月26日11：30期货收盘价82590元/吨，较上一交易日下降80元/吨，现货升贴水均价-5元/吨，较上一交易日下降35元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格74700-74900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差3011元/吨，环比下降115元/吨。精废杆价差1350元/吨。据SMM调研了解，国庆假期临近，再生铜杆企业积极备货，而日内铜价震荡之下，不少再生铜原料持货商出货情绪没有继续升温，但得益于铜价维持高位，再生铜杆再生铜原料采购工作较为理想。 （5）库存：9月25日LME电解铜库存减少25吨至144400吨；9月26日上期所仓单库存减少1105吨至26557吨。 价格：宏观方面，美国8月核心PCE物价指数同比持平于2.9%符合预期，巴以停火谈判陷入僵局带来的地缘政政治冲突为铜价提供支撑，此外有消息称欧佩克+可能小幅增产导致原油下跌，铜价承压，国内方面工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，通过加强资源保障等措施为铜价提供支撑。基本面方面，供应端进口铜与国产非注册货源供应相对宽松，使市场现货供应整体维持较为宽松状态。需求端高铜价抑制下游备货情绪导致需求表现疲软。综合来看，预计今日铜价下方存在支撑但上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量649.34万吨，环比-243.61万吨。分品种来看，焦煤到港208.97万吨，环比-19.41万吨；焦炭到港0.00万吨，环比-0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量3021.03万吨，环比+56.66万吨。分品种来看，焦煤出港1225.95万吨，环比+80.86万吨；焦炭出港13.45万吨，环比-11.68万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                    9月26日SMM进口铜精矿指数（周）报-40.36美元/干吨，较上一期的-40.8美元/干吨增加0.44美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内多家原料供应商和冶炼厂参加行业会议，现货市场成交活跃度较为冷清。周内有冶炼厂以-40美元低位的价格从某贸易商采购1万吨LP铜精矿，装期为11/12月份，QP为M+5。        9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开，铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。        据Freeport-McMoran公告，自9月8日印尼Grasberg铜矿发生矿泄事故以来，已有两人死亡，五人失踪。该事件导致全球第二大铜矿停产两周，且市场开始交易其更大的影响。Freeport-McMoran预计2026年的产量可能比此前预估低35%。根据SMM的评估Grasberg铜矿2025年铜产量预计为48.8万吨（此前预计为75万吨），2026年铜产量为50万金属吨（此前预计为73万金属吨）。此事故不仅影响铜精矿供应量，同时也影响以印尼Gresik和Manyar为代表的铜粗炼需求量，SMM预计2025年的供需平衡结果为-26.8万吨，2026年的结果为-30.8万吨。        据外媒报道，Hudbay Minerals表示，由于秘鲁利马发生动乱以及秘鲁各地发生多起抗议活动，其位于秘鲁Constancia的选矿厂已暂时关闭，非必要劳动力已被遣散。Hudbay Minerals表示这些暂时性中断问题将得到解决，不会影响其2025年铜产量及成本指导区间。        SMM十港铜精矿库存9月26日为63.79万实物吨，较上一期减少8.66万实物吨，主要减量来自于南京港，本周南京港铜精矿库存各环比减少6万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月28日讯：海关数据显示，出口方面：2025年8月工业硅出口量在7.66万吨，环比增加4%同比增加18%。2025年1-8月份工业硅累计出口量在49.14万吨，同比增加2%。 进口方面：2025年8月中国金属硅进口量在0.13万吨。2025年1-8月累计进口量在0.67万吨，同比减少67%。 继7月份出口值近年新高以来，8月份工业硅出口量表现继续增加。8月份共出口45个国家或者地区，出口排名前十的国家出口量在6.1万吨占比79.4%，排名前五的数量在4.4万吨占比57.9%，分别是印度1.5万吨、日本1.3万吨、韩国0.74万吨、阿联酋0.45万、 荷兰0.45万吨。 9月份，部分海外用户前期备货，国内硅价上涨影响，部分贸易商反馈9月份需求订单量较前期下降，叠加出口贸易监管趋严，或对9月份出口数据产生影响。   如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820。

2025 年1-8月，中国板材出口同比下降1% 9 月8日，海关总署数据显示，2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1-8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%。 其中，2025年8月中国钢铁板材出口520.37万吨，较上月减少50.1万吨，环比下降8.8%；1-8月累计出口板材4463.26万吨，同比下降1.2%。 占比情况来看，2025年1-8月中国钢铁板材出口占钢材出口总量（含钢坯）约52%，对比2024年同期占比下降约10%；而螺纹钢、盘螺及钢坯今年前8个月出口占钢材出口总量（含钢坯）约为14%，对比2024年同期占比上升约11%。   不难发现，2025年钢材出口的品种结构发生了转变，长材、钢坯等产品的出口量及出口占比均有所上升，钢坯2025年前8个月出口总量为924.26万吨，较2024年同期增加688.13万吨，增幅291%；螺纹2025年前8个月出口总量为606.4万吨，较2024年同期增加198.57万吨，增幅49%；盘螺2025年前8个月出口总量为602.48万吨，较2024年同期增加217万吨，增幅56%； 而热轧、冷轧等产品的出口总量及占比则有所回落，热轧2025年前8个月出口总量为1640.16万吨，较2024年同期减少308.82万吨，降幅16%；冷轧2025年前8个月出口总量为336.04万吨，较2024年同期减少28.5万吨，降幅8%。背后的原因，主要与2025年，海外对于中国冷、热轧板卷反倾销的影响持续加大有关。 板材出口结构来看，涂镀出口正在“积极”填补热轧出口空缺   受海外反倾销影响持续抬升有关，今年中国热轧出口量明显下降；与此同时，涂镀的出口规模及占比明显增加，跃居中国钢材出口第一大品种！2025年1-8月，涂镀板卷出口总量2009.04万吨，较2024年同期增加289.38万吨，增幅17%；从流向情况来看，今年1-8月，中国涂镀出口前20名国家的出口量占涂镀出口总量比例为63%，排名前几名的国家主要来自东南亚、南美、中东、东亚及欧洲等区域。 据了解，这其中的原因，主要源于我国涂镀板卷的价格竞争优势以及产品技术优势。然而，涂镀板卷出口的大幅增加，也埋下了海外更多市场对于中国涂镀板卷“反倾销”的隐患…… 数据来源：海关总署，SMM整理   版权与知识产权声明： 本报告由上海有色网信息科技股份有限公司 ( 以下简称 “ 上海有色网 ”) 独立创作或汇编而成，上海有色网依法享有完整的著作权及相关知识产权。 本报告所含全部内客 ( 包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、音频、视频、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何信息 ) 的著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他相关知识产权，均归上海有色网或其相关权利人所有或持有。 上述权利受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规及适用国际条约的严格保护。 未经上海有色网事先书面授权，任何机构或个人均不得： 1 、以任何形式 ( 包括但不限于转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编、传播 ) 使用本报告全部或部分内容； 2 、将本报告内容泄露给任何第三方； 3 、许可或授权任何第三方使用本报告内容； 4 、对于任何未经授权的使用行为，上海有色网将依法追究侵权者的法律责任，要求其承担包括但不限于合同违约责任、返还不当得利以及赔偿直接和间接经济损失等法律责任。   数据来源声明： ( 本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息 ( 包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等 ) 、市场交流、依托 SMM 内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。   上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。