4月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤、原油、电力生产增速回落，天然气生产增速加快。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产稳定增长。4月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比增长3.8%，增速比3月份回落5.8个百分点；日均产量1298万吨。 1—4月份，规上工业原煤产量15.8亿吨，同比增长6.6%。 原油生产保持增长。4月份，规上工业原油产量1772万吨，同比增长1.5%，增速比3月份放缓2.0个百分点；日均产量59.1万吨。 1—4月份，规上工业原油产量7181万吨，同比增长1.2%。 原油加工有所放缓。4月份，规上工业加工原油5803万吨，同比下降1.4%，3月份为增长0.4%；日均加工193.4万吨。 1—4月份，规上工业加工原油24027万吨，同比增长0.8%。 天然气生产增速加快。4月份，规上工业天然气产量215亿立方米，同比增长8.1%，增速比3月份加快3.1个百分点；日均产量7.2亿立方米。 1—4月份，规上工业天然气产量874亿立方米，同比增长5.3%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产平稳增长。4月份，规上工业发电量7111亿千瓦时，同比增长0.9%，增速比3月份放缓0.9个百分点；日均发电237.0亿千瓦时。1—4月份，规上工业发电量29840亿千瓦时，同比增长0.1%，扣除天数原因，日均发电量同比增长0.9%。 分品种看，4月份，规上工业火电降幅持平，水电由增转降，核电增速放缓，风电、太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降2.3%，降幅与3月份持平；规上工业水电下降6.5%，3月份为增长9.5%；规上工业核电增长12.4%，增速放缓10.6个百分点；规上工业风电增长12.7%，增速加快4.5个百分点；规上工业太阳能发电增长16.7%，增速加快7.8个百分点。

当地时间周四，国际能源署(IEA)略微上调了今年的全球石油需求增长预期，因美国关税政策对全球经济的打击并没有此前预期的那么糟糕，且油价低迷也提振了需求。 IEA目前预计，2025年全球石油需求将增长74万桶/日，总需求平均为1.04亿桶/日，而此前预期为增长72.6万桶/日。 而欧佩克此前一天发布的报告显示，预计2025年全球石油需求将增加130万桶/日。欧佩克在4月份已开始逐步增产，在加上特朗普加征关税，导致全球油价大幅回落。 周四欧盘交易时段，WTI原油期货价格大跌3.6%，报60.58美元/桶；布伦特原油下跌3.7%，报63.66美元/桶。因市场对美国和伊朗可能达成核协议的前景感到乐观，且美国原油库存最近有所增加。 本周早些时候，中美这两个全球最大的经济体宣布达成贸易协议，并同意互降关税，缓解了对经济衰退的担忧，这推动油价从近期低点反弹。然而，围绕未来贸易谈判的不确定性挥之不去，限制了进一步的上行空间。 在月度报告中，IEA重申，预计明年全球石油供应将大幅过剩，预计2025年全球石油供应将增加160万桶/日，2026年将增加97万桶/日。在上个月的报告中，该机构曾预计今明两年全球石油供应增长分别为120桶/日和96万桶/日。 IEA认为，非欧佩克+国家的供应增长强劲，今年的日产量预计将增加130万桶，不过预计明年日产量将增加82万桶，这是因为美国页岩油生产将受到低油价的冲击。“油价下跌已促使一些页岩油生产商削减支出和活动水平，未来几个季度将会有更多的减产。” 欧佩克+预计在2025年将日产量增加31万桶，2026年再增加15万桶。该联盟已同意将6月份的石油供应增加41.1万桶/日，连续第二个月加快供应恢复步伐，这引发了人们对未来几个月可能出现供过于求的担忧。 然而，IEA指出，只有沙特有能力大幅提高产量。与此同时，美国对委内瑞拉和伊朗更严厉的制裁可能会减少供应过剩的规模。 IEA的数据显示，在4月份，尽管制裁压力加大，但伊朗的产量仍保持强劲，而委内瑞拉的产量受到的打击最大，日产量比上月减少了13万桶。

"公司聚焦主业、优化产业结构，去年通过并购业内优质资产，实现产业横向整合和华中、华东双区域市场布局，推动公司长远发展。”5月12日下午，永达股份（001239.SZ）董事长沈培良在2024年年度股东大会上表示。 永达股份产品主要应用于隧道掘进、工程机械及风力发电等领域。财报显示，2024年，永达股份实现营业收入8.49亿元，同比增长3.48%，归母净利润7908.01万元，同比下降13.31%。今年一季度，公司实现营业收入4.71亿元，同比增长170.42%；归母净利润1825.32万元，同比增长14.94%。 “今年以来，风电行业景气度显著提升，风机价格企稳回升，行业将进入密集交付期，装机量有望迎来高速增长。”对于今年一季度公司业绩回升，公司相关负责人对财联社记者表示，公司风电设备结构件产品涵盖1.5MW至18MW等多种不同型号与规格，覆盖多种技术路线，具备定制化生产能力，能够满足海、陆风电的各种应用需求，并与明阳智能、湘电股份等企业建立了长期合作。 在风电业务向好的背景下，永达股份此前通过外延并购延伸产业链。公司2024年收购江苏金源高端装备（简称“金源装备”）51%股权，后者主要从事高速重载齿轮锻件的研产销，其产品作为齿轮箱的核心零部件，应用于风电、工程机械等多个行业领域，亦有部分产品应用于机器人领域，但在此领域的业务规模尚小。 金源装备成为公司控股子公司后，自2024年11月起并入上市公司合并报表。“金源装备位于江苏省溧阳市中关村大道，隶属长三角地区、靠近核心供应商及客户。”上述负责人表示，公司通过此次并购，产品体系从金属结构件向金属锻件横向延伸，并切入风电齿轮赛道。双方通过各自重点行业领域的资源整合，实现销售区域、客户群体的双向渗透。 收购前永达股份拥有四大生产基地，均位于湖南湘潭市九华区，厂区相互毗邻，面积合计约13万平方米。公司的核心客户铁建重工、中联重科、三一集团、中国中车等工厂均位于公司附近。 据公司此前公告，上述收购的金源装备业绩承诺方承诺2025年-2027年累计实现净利润不低于 2.5 亿元。沈培良表示，今年将继续发力核心主业市场，推进外延式并购整合，打造大型、异形、高端专用设备金属“结构件和锻件”一体化的龙头企业。

5月11日，有中东“油王”之称的沙特阿美公布2025年第一季度财报。 受国际油价波动和全球经济不确定性影响，沙特阿美一季度净利润为975亿里亚尔（约合260亿美元），低于去年同期的1022亿里亚尔，同比下降约4.6%。 报告期内，公司营收为4056亿里亚尔（约合1081亿美元），较去年同期小幅增长0.89%。 沙特阿美表示，营收增长主要得益于天然气、成品油和化工产品销量上升，以及原油交易量增加，但成品油、化工产品和原油价格同比下降，抵消了部分增幅。 此外，2025年第一季度自由现金流为192亿美元，同比减少约15.8%；经营活动现金流为317亿美元，较上年同期的336亿美元亦有所下降。 今年3月，沙特阿美发布了2024财年年报，将2024年第四季度的业绩分红下调至2亿美元，远低于前一季度的100多亿美元。而根据最新报告，2025年一季度该部分分红仍维持在2亿美元。 油价预期持续下调 沙特阿美大幅削减业绩挂钩派息，有助于缓解自身财务压力。但考虑到公司分红是沙特政府主要财政收入来源之一，此举也意味着沙特政府可用于财政支出的收入减少。 外部环境方面，本月初OPEC+再度宣布增产，6月份原油日产量将增加41.1万桶。市场对原油供需前景的预期持续下调。 美国能源信息署（EIA）预测布伦特原油今年均价为每桶65.85美元，摩根士丹利则将下半年布油均价预测从67.5美元下调至62.5美元，预计届时全球市场将面临110万桶/日的供应过剩。 而根据国际货币基金组织（IMF）测算，沙特需要油价保持在每桶90美元以上才能实现财政收支平衡。 沙特阿美总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔指出，全球贸易格局对能源市场造成了影响，经济的不确定性拖累了油价。他表示，在波动时期更需注重资本规划与执行，沙特阿美仍将坚持长期发展战略。 财报显示，沙特阿美一季度资本支出增至125亿美元，用于继续推进多个长期战略项目，包括天然气增产、全球零售扩张等。 对此，沙特阿美首席财务官齐亚德·穆沙里德在接受采访时表示，公司计划到2030年将天然气产能提高60%，预计可带来年均380亿里亚尔的额外收入。

中美政府周一发表联合声明，同意暂修改和取消对彼此商品加征的关税，90天内两国对等关税税率将降至10%。这一声明极大鼓舞了全球资本市场的信心，周一亚洲、欧洲股市及美股股指期货均出现上涨。 与此同时，由于关税争端缓和，市场预期全球经济有望在中美贸易重新正常往来的背景下继续增长，这也推动了石油需求走强，从而利好油价。截至发稿，布伦特原油期货价格上涨2.74%，WTI原油期货价格上涨2.72%。 然而，原油价格的反弹能否持续还需验证。齐盛期货原油研究员高健此前对媒体表示，关税问题能否根本性解决，及紧张局势能否缓解还无法确定。除非在宏观、基本面或地缘政治方面出现更切实有利的发展，否则石油价格进一步反弹的空间有限。 藤富证券分析师Toshitaka Tazawa此前也警告，对中美建设性会谈的乐观情绪支撑了市场人气，但欧佩克增产计划可能将限制涨幅。 博弈 欧佩克计划在5月至6月加速增产，以向全球市场提供更多原油。与此同时，美国和伊朗将继续就核计划进行谈判，这也将推动了市场对全球石油供应将继续稳定的看法。 另一方面，美国总统特朗普还寻求继续降低油价，以完成其在竞选时的能源成本削减承诺。这些宏观因素对油价共同施压，导致分析师认为油价将在2026年之前会维持低位。 高盛早些时候预计，2025年剩余时间内，布伦特原油平均价格将保持在60美元/桶，WTI原油均价为56美元/桶；2026年布伦特原油进一步跌至56美元每桶，WTI则跌至52美元每桶。 本周一起，特朗普还将首次访问中东地区，对沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔进行国事访问。一些评论员指出，低油价在一定程度上是中东地区对特朗普的示好，例如沙特就希望吸引美国的更多投资，以支持其2030愿景计划。 特朗普同样也希望从海湾国家处得到更多的资金流入，但哥伦比亚大学全球能源政策中心高级研究员Karen Young表示，海湾国家进口额超过出口额，如果其无法增加出口收入，为了弥补财政和经常账户的赤字，其将不得不售卖国内资产。 这意味着低油价对于海湾国家来说并不是一项可以长期推行的政策。华盛顿阿拉伯海湾国家研究所访问学者Tim Callen补充道，如果油价一直下跌，海湾国家就不太可能实现对美的投资承诺。 这又迫使特朗普考虑油价上涨的可能性，考虑到从中东吸引到大规模的对美投资资金可能被视为白宫经济议程的胜利，特朗普此番中东行程将对全球油价接下来的走向至关重要。

据BNAmericas网站报道，巴西石油管理局（ANP）的数据显示，3月份该国油气产量为466.2万桶油当量/日，创历史新高。 其中，原油产量为362万桶/日，环比增长3.8%，同比增长7.9%。 天然气产量为16553万立方米/日，环比增长4.3%，同比增长15%。 海上石油产量占总产量的97.6%，天然气占87.9%。巴西国家石油公司（Petrobras）的自有或合作油气田产量占该国总产量的90.2%。 产量增长的原因是最近部署完成的浮式生产储油船（FPSO）产量上升，包括Petrobras公司的玛利亚基特里亚（Maria Quitéria）、MDC（Marechal Duque de Caxias）和阿尔米兰特-塔曼达雷（Almirante Tamandaré），以及布拉瓦能源公司（Brava Energia）的亚特兰大（Atlanta）。 短期内随着一些新的FPSO，包括Petrobras的亚历山大古斯芒（Alexandre de Gusmão）和P-78，PRIO公司的瓦胡（Wahoo）以及道达尔能源公司（TotalEnergies）的拉帕西南（Lapa Sudoeste）上线，产量将进一步上升。

当地时间周六，欧佩克+成员国同意将6月份的石油供应增加41.1万桶/日，这是继5月出人意料地大幅增产后，该联盟连续第二个月加快供应恢复步伐，旨在惩罚那些违反配额、超额生产的成员国。 在一个多小时的在线会议结束之后，欧佩克+发布声明称，八个产油国将在6月增产41.1万桶/日，逐步增产可能会被暂停或逆转，具体取决于市场状况的变化。 声明显示，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申在当前健康的石油市场基础上保持市场稳定的承诺，并上调产量。 虽然声明提到了“当前健康的市场基础”，但欧佩克+代表将策略转变归因于沙特对哈萨克斯坦和伊拉克等成员国过度生产感到愤怒和沮丧，选择通过打压油价来惩罚并约束这些国家。 欧佩克+原计划是从4月开始，在18个月内逐步、稳定地解除减产措施，每月增产约13.7万桶/日。但最新的决定意味着，由沙特、俄罗斯等八个国家组成的阵营，将在短短三个月内就回补近一半的减产幅度(220万桶/日)。 而在此之前，多个欧佩克+核心产油国已宣布将在5月实施超预期的石油增产，将增产幅度扩大至原计划3倍的41.1万桶/日。在全球贸易战的背景下，这一决定导致国际油价跌破每桶60美元，录得近三年半以来最大单月跌幅。 市场分析认为，这一举动可能预示着一场潜在的价格战正在酝酿。据欧佩克+代表透露，沙特对哈萨克斯坦和伊拉克等国长期超产的行为已忍无可忍。 曾在欧佩克秘书处任职的Rystad Energy分析师Jorge Leon表示：“欧佩克+刚刚向原油市场投下一枚重磅炸弹。沙特此举既是为了惩罚不守规矩的成员，也是为了迎合特朗普希望看到更低油价的愿望。” 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，由于贸易紧张局势和对经济增长的担忧，以及更加关键的欧佩克+大幅增产，石油价格将在下周一下跌。 与此同时，沙特正寻求加强与美国总统特朗普的关系，特朗普将于本月访问中东，并可能向沙特提供一揽子武器和核协议，他此前呼吁欧佩克降低燃料成本。 据报道，沙特官员已向盟友和行业专家通报，称沙特不愿进一步削减供应来支撑石油市场，并能应对长期的低油价。 目前布伦特原油价格已跌至每桶61美元附近，接近四年来的最低点，因特朗普贸易战引发了全球经济衰退的担忧。 油价暴跌威胁到了石油公司，包括美国的页岩油生产商。这些公司警告说，他们将无法响应特朗普的号召，去实现“钻吧，宝贝，钻吧！”(drill, baby, drill) 这一美国能源主导的新时代。同时，油价暴跌也给欧佩克+成员国带来了痛苦，沙特自己也不例外。 沙特已经被迫削减了对王储穆罕默德·本·萨勒曼经济转型计划核心项目的投资，比如Neom未来城。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，沙特需要油价高于90美元才能平衡其预算，高于阿联酋等其他欧佩克成员国。

西班牙、葡萄牙及法国南部部分地区当地时间4月28日发生大规模停电事件，数以百万计的民众受到影响。欧洲面临电网老旧和新能源接入导致的拥堵困境，欧洲大陆40%的配电网已经使用了超过40年。 4月20日，海关总署发布2025年3月电力设备出口数据。2025年3月，电力设备出口表现稳健，其中，变压器表现稳健，开关出口创新高，电表、电缆和逆变器市场回暖。2025年3月，我国对欧洲地区逆变器出口金额为17.73亿元，环比增长63.70%，同比增长6.05%；2025年3月，我国对欧洲的开关出口金额为0.73亿元，同比增长35.19%；2025年3月，我国对欧洲的电缆出口金额为1.66亿元，同比增长31.40%。万联证券指出，在能源转型的背景下，全球可再生能源装机快速增长，叠加电网设备换代升级，全球电网建设投资稳定增长。我国电力设备产品具备技术及成本优势，竞争力较强，在海外市场渗透率有望持续提升。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 锦浪科技 是最早进入海外成熟逆变器市场的企业之一。民生证券研报称，受益于新兴市场高增和欧洲去库加速，公司逆变器业务趋势向好。2025年一季度，公司营收15.18亿元，同比增长8.65%，净利润1.95亿元，同比增长859.78%。 金盘科技 干式变压器广泛应用于发电、输配电、用电等多个领域。2024年，公司外销收入同比增长49%，海外订单量更是翻倍增长，显示出其在全球市场的强大竞争力。