国际能源署（IEA）执行干事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）表示，中东地区九个国家的40多处能源资产在中东战争中“严重或非常严重”受损，这可能会在冲突结束后延长全球供应链的中断。 比罗尔周一（1月23日）在澳大利亚首都堪培拉的国家新闻俱乐部上表示，此次破坏意味着油田、炼油厂和输油管道还需要一段时间才能恢复运营。 中东地区持续三周多的冲突已彻底打乱了整个能源供应链，至关重要的霍尔木兹海峡几乎完全封锁，导致原油、天然气和燃料价格飙升。 对此比罗尔表示，当前的供应中断所造成的影响相当于“20世纪70年代的两次重大石油危机以及2022年俄乌冲突后引发的天然气危机加在一起”。 他还指出，“不仅石油和天然气，而且全球一些重要经济动脉——比如石化产品、化肥、硫磺、氦气——其贸易都中断了，这将对全球经济产生严重后果。” 比罗尔表示，全世界都需要共同应对能源危机。而由于亚洲地区严重依赖该地区的原油，因此亚洲处于这场危机的前沿。 国际能源署于3月初宣布，将从其紧急石油储备中释放创纪录的4亿桶石油，以帮助缓解供应冲击，并遏制中东战争引发的价格飙升。上周，该组织还提出了帮助能源进口国削减需求的措施。 比罗尔还称，如果未来数日和数周伊朗战争进一步扰乱全球能源市场，必要时可释放更多石油储备。不过，他也强调，由于霍尔木兹海峡的航运几乎停滞，解决燃料供应中断问题的唯一真正办法是重新开放这条重要的贸易通道。

当地时间周一，国际能源署（IEA）负责人法蒂赫·比罗尔（Fatih Birol）表示，他正在与全球各国政府进行沟通，如果有必要的话，将会进一步释放石油储备。 局势十分严峻 比罗尔在澳大利亚的一场公开演讲中表示：“中东地区的局势十分严峻。 这次危机比20世纪70年代的两次石油危机加起来还要严重 ……解决当前问题的最根本办法就是重新开放霍尔木兹海峡。” “世界各地的决策者并没有充分认识到问题的严重性，”比罗尔直言，伊朗战争使全球石油供应每天减少1100万桶，比前两次石油危机加起来还要多。 为应对全球原油价格飙升，本月早些时候，IEA宣布了史上最大的原油储备释放计划：拟向全球市场投放总计4亿桶原油。此次释放量相当于其全球总库存的20%。 比罗尔表示，IEA的快速行动已对市场产生了一定“镇静”作用。不过，随着近期中东冲突持续，国际油价仍在持续飙升。 截至发稿，布伦特原油日内涨1.39%，报107.89美元/桶；WTI原油日内上涨1.04%，报99.25美元/桶。 可能进一步释放石油储备 比罗尔在讲话中表示：“ 目前正与全球各国政府进行协商，如果有必要的话，还将进一步释放石油储备 ……如有必要，我们当然会这样做。我们会考察情况，分析评估市场，并与成员国进行讨论，” 当前外界有声音猜测，IEA可能会等待原油价格上升到某个特定水平时，展开进一步释放储备的行动。不过比罗尔对此否认道：“不存在会促使进一步的石油供应释放的特定油价水平。” 比罗尔还强调，释放石油储备并非给油价降温的“治根之法，它只能缓解经济困境。”解决问题的关键，还是在于尽快疏通霍尔木兹海峡。 他还特别强调，当前在全球范围内，亚洲地区燃料短缺问题日益严重，正处于这场石油危机的最前沿。

全球能源供应正在进一步失衡。在亚洲和欧洲买家因为中东天然气供应中断而被迫承受高成本的同时，美国得克萨斯州西部却戏剧性地出现了负价的天然气。 有交易商对媒体透露，过去一周，二叠纪盆地瓦哈天然气交易中心的现货价格跌至每百万英热单位-9.75美元，预计今年晚些时候管道运营商进行季节性维护导致管道容量缩减时，现货价格还可能进一步跌至-10美元。瓦哈交易所供应了美国约四分之一的天然气。 造成瓦哈交易所天然气负价的一个原因在于，当地生产商正因为美伊冲突而增加石油产量，而钻探会导致石油及其伴生的天然气产量同时增加。 遗憾的是，由于当地运输天然气的基础设施较少，增产后的天然气无法转运至短缺地区，迫于不断加剧的存储压力，当地生产商现在只能烧掉多余的天然气。据报道，本季度所谓的“火炬燃烧”事件已经达到五年来最高水平。 然而，尽管西得克萨斯州钻探商面临着天然气倒挂的价格环境，但分析师预计他们不会削减产量，因为石油利润丰厚，足以抵消天然气损失。 天然气供应失衡 自美以对伊朗冲突以来，近期原油价格飙升使得石油利润更高。过去三周，西得克萨斯中质原油价格上涨47%，至每桶近100美元。 相比之下，美国天然气期货价格的涨幅较为温和，美国基准亨利港天然气期货价格在冲突爆发后仅上涨了6.4%。 抑制美国天然气价格上涨的一个原因在于春季是用气的淡季，此外美国天然气储量截至3月13日当周达到1.883万亿立方英尺，比五年平均水平高出2.6%，充足的供应形成了价格的下行压力。 与此同时，欧洲基准天然气期货上周四上涨35%，每百万英热单位超过20美元，是冲突前的两倍。普氏能源资讯JKM基准亚洲液化天然气价格则达到每百万英热单位约23美元。高价之下，一些亚洲国家已经开始讨论能源配给，或者使用煤炭作为替代。 美国市场与欧亚的脱节也反映出当前能源市场的一个核心问题：即使原材料产量充足，世界许多地区也缺乏将产品运送到所需地点的关键供应链。

国际能源署(IEA)最新表示，为应对美以对伊战争带来的能源价格飙升以及迫在眉睫的燃料短缺问题，消费者可通过减少出行等方式缓解成本压力，包括居家办公和尽量避免航空旅行。 本月IEA同意释放4亿桶石油储备，这是该机构历史上规模最大的一次协调释放行动，以应对中东冲突对能源供应造成的冲击。该机构周五进一步提出多项建议，以减轻油价上涨对消费者的影响。 美以对伊战争已推动能源价格大幅飙升，引发全球范围内对通胀压力加剧的担忧。尽管石油释放增加了可用供应，但新建议的重点在于减少需求，并帮助家庭和企业为能源市场的长期中断做好准备。 "需求抑制是所有IEA成员国必须准备的应急响应措施之一，在当前这种供应中断的紧急情况下，各国可以采取此类措施为IEA的集体行动做出贡献。" IEA指出，这些建议是各国政府、企业以及家庭可以采取的具体措施，旨在缓解近期能源价格飙升给消费者带来的冲击。 具体措施包括：推广居家办公、将高速公路限速至少下调10公里/小时，以及在有替代交通方式的情况下尽量避免乘坐飞机。 该机构还建议各国考虑通过车牌单双号限行措施，限制私家车进入大城市特定区域；鼓励使用电力烹饪及其他方式，减少对液化石油气的依赖。 IEA执行主任法提赫·比罗尔表示：“我们近期已启动IEA历史上规模最大的紧急石油储备释放行动，并正与全球主要能源生产国和消费国政府保持密切沟通，推进国际能源外交合作。” 比罗尔强调，如果伊朗冲突不能迅速解决，对国际能源市场和经济的影响将变得越来越严重。 他补充称：“除上述措施外，今天的报告还提供了一系列可立即实施的具体需求侧政策工具，供各国政府、企业和家庭采取，以减轻此次能源危机对消费者的冲击。” 该能源机构指出，世界各国政府正在采取减少石油需求和支持家庭的措施，奥地利和希腊已对燃油零售商的利润上限进行限制，英国将为弱势家庭提供取暖用油补贴。多个国家已限制公务人员出行，并发起宣传活动鼓励个人和企业减少能源消耗。

沙特阿拉伯的石油官员正在推演，如果伊朗冲突及其造成的能源供应中断未能很快结束，油价可能会涨到多高？ 而他们当前的预测结果显然颇为令人担忧！ 这一海湾地区最大产油国的多位石油官员表示，他们的基准预测是，如果供应中断持续到4月下旬，油价可能会飙升至每桶180美元以上。 虽然这一数字过往对这个仍高度依赖石油收入的国家来说像是笔横财，但眼下的情况依然令一些沙特国内人士深感焦虑。 如此高的油价可能会促使消费者养成大幅减少用油的习惯(可能还会长期持续)，或者引发经济衰退进而打击需求。此外，这还可能让沙特在这场并非由自身挑起的冲突中被视为牟利者。 “ 沙特通常不希望油价过快上涨，因为这会导致长期市场动荡 ，”沙特费萨尔国王学术和伊斯兰研究中心的沙特外交政策与地缘政治分析师Umer Karim表示。“对沙特人来说，理想的局面是油价温和上涨，同时保持市场份额稳定。” 油价持续飙升 本周伊以双方针对能源设施的袭击持续推高了油价 。作为对以色列周三袭击伊朗南帕尔斯气田的报复，德黑兰方面此后袭击了卡塔尔拉斯拉凡能源枢纽的设施，并攻击了海湾地区的其他基础设施，包括位于沙特延布港的设施——该地是沙特东西向输油管道在红海端的终点，该管道可绕过霍尔木兹海峡这一贸易咽喉。 伊朗还继续袭击着波斯湾的船只，延续了一系列几乎事实上封锁霍尔木兹海峡的袭击行动——这条狭窄水道承载着全球20%的石油运输量。 持续不断的袭击导致基准布伦特原油期货价格周四一度冲高至每桶119美元，随后在尾盘有所回落。该合约的历史最高纪录是2008年7月创下的146.08美元。 与阿曼原油挂钩的海湾期货价格虽流动性较低，但更能迅速反映当地供应中断情况。周四，阿曼原油价格已一度飙升至每桶166美元以上。 阿曼原油是沙特阿拉伯等中东产油国所售原油的主要基准，实物原油油轮的定价采用与该基准的固定价差，而该基准价格随市场每日波动。 沙特石油官员表示，鉴于该基准价格波动剧烈，部分沙特客户正对使用该基准持保留态度。但他们称，沙特国有能源巨头——沙特阿美坚持认为该基准真实反映了市场供应状况。 沙特预计供应短缺将愈发严峻 目前，这场冲突已经导致全球供应每日减少了数百万桶石油。自2月28日冲突爆发以来，即便是涨幅相对较小的美国WTI原油，也已上涨了逾40%。 沙特阿美的建模人员需要及时评估市场走向，以便在4月2日前发布官方原油售价。他们汇总了多项投入数据，包括负责石油销售的人员对客户需求的调研结果。 沙特官员表示，目前沙特轻质原油通过其红海港口向亚洲买家出售的价格约为每桶125美元。 官员们表示，随着部分在战前运出海湾的额外库存被耗尽，实物短缺将在下周更加严重，导致价格逼近138至140美元。 沙特官员预计，到4月第二周，如果供应中断没有缓解且霍尔木兹海峡继续保持关闭，油价可能会触及150美元，随后在接下来几周逐步升至165美元和180美元。 全球石油交易员当前也在押注于更高的价格——尽管许多人的预期仍远低于沙特方面最悲观的情境。洲际交易所(ICE)的数据显示，周三期权市场上，押注布伦特期货下月达到130美元、140美元或150美元是最受欢迎的头寸。此外，还有少数但不断增加的交易员押注价格可能进一步飙升。 加拿大帝国商业银行私人财富部高级能源交易员Rebecca Babin表示：“市场表现已不再像是在等待3月底的局势结束。”她指的是冲突的结束。“我认为一个月内达到150美元并非不可能……若谈及6月，我甚至可以给到180美元。” 一些能源生产商也正竭力计算，在买家开始削减开支(即所谓的“需求破坏”)之前，油价究竟能涨到多高。“通常情况下，布伦特原油达到150美元时，人们就会真正开始动笔计算成本了，”Babin表示。

由于油价飙升，美国能源行业前几日传出政府可能将限制石油出口的传言，引发了市场参与者的担忧。 哥伦比亚大学能源智库周三指出，限制石油出口虽然在法律上可行，但其对美国消费者的帮助有限，且将带来经济和地缘政治上的负面影响。 周四，白宫官员与美国石油协会董事会举行了闭门会议，石油行业高管据悉对这一问题表达了看法，白宫承诺不会禁止石油出口来降低国内能源价格。 美国内政部长道格·伯古姆（Doug Burgum）也在X平台上发帖证实了这一立场，称美国是世界最大的石油和天然气生产国，也是最大的天然气出口国和石油出口国之一，特朗普政府没有计划对石油和天然气出口实施任何限制。 带毒的诱惑 美国基准西德克萨斯中质（WTI）原油价格周四一度冲高至100美元/桶，收于94.6美元/桶，小幅下跌0.9%，但仍远高于2月28日冲突爆发前的每桶67美元。美伊冲突已对全球石油市场造成了历史上最大的冲击。 受伊朗冲突影响，美国汽油价格也水涨船高。周四，美国全国平均汽油价格约为每加仑3.88美元，比一个月前上涨了约96美分。 白宫官员否认禁止石油出口，目的是在于缓解石油行业的担忧。特朗普政府也一直寻求增加石油和天然气的生产和出口，并强调这利于美国经济。 然而，随着油价的持续高企以及美国中期选举临近，特朗普必须找到办法降低油价，这也可能让石油出口禁令变得越来越有诱惑力。值得警惕的是，一旦采取此类措施，美国WTI原油将与布伦特原油迅速拉开价差，进而扰乱全球原油市场。 WTI原油更适合提炼汽油而不是柴油和航空煤油，禁止出口石油可能会导致美国国内市场出现汽油过剩，但陷入柴油和航空燃油的短缺。一旦美国的禁令引发其他国家的反制，这一结果将更加恶劣。 此外，由于美国东海岸依赖欧洲的汽油供应，太平洋沿岸未接入国家输油管道网络，通常从亚洲和中东进口汽油，一旦美国在进口上受限，其将不得不依赖于海运将能源产品从中西部和墨西哥湾沿岸运往东部，这又将推高本已高昂的海运运费。

当地时间周四，欧洲五国和日本的领导人发布联合声明，声称他们将携手合作，确保霍尔木兹海峡的安全，以便全球贸易能够再次通过这一至关重要的通道。 这一消息发布之际，正值国际能源市场动荡担忧加剧——自中东冲突爆发以来，欧洲的天然气价格已上涨了60%，国际油价也已大幅飙升。 在联合声明中，英国、法国、德国、意大利、荷兰和日本的领导人表示 “愿意为确保通过该海峡的安全通行做出适当努力” ，并欢迎“那些正在开展筹备工作的国家所做出的承诺”。 尽管这份声明中并没有具体说明他们所作出的“适当努力”可能包括什么，但敦促“立即全面暂停对包括石油和天然气设施在内的民用基础设施的袭击”。 各国领导人以最强烈的措辞谴责了伊朗对商业船只以及石油和天然气设施的袭击行为，并强调，海上安全和航行自由对所有国家都有益处。 他们援引联合国安理会第2817号决议，要求伊朗立即停止对全球贸易的持续威胁，并表明他们将采取行动进行干预。 各国领导人还对国际能源署（IEA）决定授权协调释放战略石油储备表示支持，并誓言将“采取其他措施来稳定能源市场，包括与某些产油国合作以增加产量。” 欧洲五国以及日本还承诺，也将“为受影响最严重的国家提供支持，包括通过联合国和国际金融机构（国际金融机构）来实现这一目标。” 据新华社此前消息，面对美国威胁施压，欧洲多国3月16日表态不会参与美方提出的霍尔木兹海峡护航行动，直言“这不是欧洲的战争”。美国总统特朗普抱怨，欧洲盟友“不懂报恩”。

尽管受到中东冲突的影响， 全球最大石油出口国沙特通过管道运输，其石油出口量已恢复至正常水平的一半以上，这表明该国绕开霍尔木兹海峡的应急方案初见成效 。 在霍尔木兹海峡近乎关闭的情况下， 沙特正通过一条1200公里（746英里）的管道（东西输油管道），将石油改道输送至西部港口延布 。该港口位于红海沿岸。 与此同时，沙特迅速集结了一支庞大的油轮船队，这些油轮驶向红海装载原油，目前正聚集在港口周边。 据媒体汇编的船舶追踪数据， 过去五天，延布港的日均出口量约为419万桶。这已经占到了战前沙特总出口量（约700万桶）的很大一部分 ，且远高于此前通过该港口运输的约140万桶/日。 全球约五分之一的石油经由霍尔木兹海峡这一进入波斯湾的狭窄咽喉要道运输。随着这条关键水道持续遭受封锁，以及储油设施空间耗尽，海湾地区产油国被迫削减产量。国际能源署警告称，这场冲突正引发石油市场史上最严重的供应中断。 沙特是唯一拥有重要替代路线的产油国。阿联酋虽有通往阿曼湾的管道路线，但其运输流量易受干扰——该国依赖的富查伊拉港因无人机袭击已多次被迫暂停装船作业。 在沙特紧急改道输油之际，油轮在红海沿岸排起了长队。至少有 32 艘超大型油轮和苏伊士型油轮在延布附近等待装货，更多船只仍在航行途中。 本月沙特从延布港装载石油的最高纪录为单日465万桶。这一水平已出现三次，其它日期的装载量则相对较低。 短期装货数据往往波动较大，但沙特已表示，计划提升红海港口对海外买家的装货量，并已为长期客户提供从延布接收供应的选项。

如果要问全球投资者当前最担心什么，他们大概会提到伊朗危机的长期化，或是人工智能(AI)泡沫的破裂。 然而，眼下最令人恐惧的一种可能性——且这种可能性似乎正越来越大，或许是前者将导致后者…… 近几年来，人工智能已成为全球经济进而也是股市看涨预期的代名词。这一点在美国表现得最为明显，那里聚集了Alphabet、微软和亚马逊等全球主要的“超大规模云服务商”(hyperscalers)，以及英伟达、超微半导体和英特尔等芯片巨头。据圣路易斯联储的数据显示，这些公司资本支出连同软件及相关研发支出，占到了去年前三季度美国GDP增长的39%，而互联网泡沫时期这一比例仅为28%。 除了直接刺激投资外，人工智能还有望帮助企业提高每位员工的产出。在就业市场趋冷的西方国家，这种生产力提升可能成为经济增长的关键驱动力。 然而，一些业内人士当前表示，美国和以色列对伊朗的空袭，以及伊朗方面强硬的反击，可能破坏这一愿景。 随着霍尔木兹海峡实际上被封锁，油价已稳定在每桶约100美元。与此同时，作为欧洲关键能源价格基准的荷兰TTF天然气价格已升至每兆瓦时50欧元以上，而2月下旬时仅为30欧元。 这已令人无比担忧全球经济会重演2022年俄乌冲突后遭遇的通胀冲击。 更糟糕的是，这甚至可能预示着“滞胀”——即通胀叠加经济衰退，类似于20世纪70年代的局面。 50年前石油危机对生产力影响的启示 如果这一历史类比成立，生产率的前景可能将十分严峻。 20世纪60年代，美国的单位小时产出年增长率曾保持在3%以上。随后，阿拉伯石油禁运和伊朗革命导致这一数字在1977年至1982年间降至平均0.4%。随着家庭购买力受挫，消费支出随之减少。这意味着企业不得不应对消费萎缩和能源成本攀升的双重压力，导致工厂产能利用率从1973年11月的89%骤降至1975年5月的71%。 与当今人工智能领域尤为相关的是，收入下滑同样会迫使高管削减投资并搁置新技术的应用计划。 此处的关键经济概念是“资本深化”，即随着企业自动化程度提高，机器与工人的比例随时间推移而上升。根据Penn World Table的数据，20世纪70年代石油危机期间，这一比例的增长速度在富裕国家开始急剧放缓，这表明企业削减了对工厂机器等设备的投资。 可以推测，如果2026年迄今的这场能源危机进一步恶化，类似的举措或许将是CEO们大幅削减AI部署计划——这些计划不仅伴随着高昂的云计算成本，往往还涉及咨询费用。 经济合作与发展组织(OECD)经济学家Christophe André此前已通过统计分析，验证了能源价格上涨会削弱生产力的观点。 他于2023年合著的一篇论文中研究了1995年至2020年间22个国家的数据，发现能源价格每上涨10%，劳动生产率就会下降1%。关键在于，“温和”的上涨会促使企业投资节能设备，从而在数年后提升生产率。但“剧烈”的冲击则会产生持久的负面影响。 事实上，尽管美国的生产率增长在20世纪80年代石油危机后曾有所回升，但其增速仍停滞在低于20世纪70年代冲击前的水平。原因之一就在于，化工、金属和公用事业等高能耗行业的资本支出遭受了永久性打击： 其占GDP的比例从1979年的4.1%降至2004年的2.2%。虽然单个企业未必大幅削减了支出，但其产出相对于整体经济而言却有所萎缩。当高能耗商品价格上涨时，人们的消费量就会减少。 这一现象近年来也曾在欧盟重演，自2022年以来，欧盟工业产出已下降13%。化工行业受创尤为严重，甚至在伊朗冲突爆发前就几乎未见复苏迹象。近年来关闭工厂的化工巨头包括了英国的英力士和德国的巴斯夫，后者周三宣布，由于成本上升，将对欧洲部分产品提价30%。 小心能源危机“拔掉AI插头”？ 诚然，西方高耗能产业的空心化，在很大程度上与20世纪80年代后的全球化以及制造业大规模外包至新兴市场(例如中国)有关。此外，美国页岩革命已使美国转变为能源出口国，这使得当地油气企业为从每桶100美元的油价中获利而进行的国内投资，有望帮助抵消这个世界最大经济体其他领域遭受的损失。 但即便如此， 能源危机对耗电量极高的AI行业而言仍是坏消息。 根据国际能源署上个月的预测，2025年至2030年间，数据中心将占美国最终电力消费增长的近一半。其中大部分增长原本计划通过加快天然气发电来支撑。 这使得房地产公司仲量联行预测的未来五年将投入3万亿美元建设新数据中心的计划，注定将蒙上更大的阴影。如果各国央行为抑制通胀而加息，这些支出中快速增长的债务部分成本将进一步上升。 作为数据中心融资支柱的私募信贷行业，当前就正面临着投资者撤资潮，他们担忧信贷狂热已然过头。 当然，大语言模型的一大优势在于：虽然训练阶段会消耗大量能源，但处理每个额外token的能耗相对较低。即使在电力成本高昂的情况下，对于企业而言，使用AI模型可能仍比雇佣更多员工（这些员工所在的办公室需要供暖和照明）更为经济。同样，油价上涨可能会激励AI公司大力支持发电和储能项目。 然而， 历史表明，像当前这样的危机可能会对高能耗行业造成长期损害。技术革命看似完全取决于科学进步，但实际上在很大程度上依赖于宏观经济环境。 而当前的局势正令这一切变得愈发复杂……

根据德国政府近日公布的一项数据中心扩容战略规划，到2030年，德国通用数据中心的算力将在2025年基础上至少翻一番，其中专门用于人工智能（AI）的算力将至少增至2025年的4倍。 华福证券研报指出，AI数据中心引发的电力需求“指数级”增长。数据中心具备“24小时不间断”的运行特征，对电力供给的稳定性要求极高。据IEA统计，2024年美国数据中心用电量占全球总份额的45%；EPRI预测美国数据中心占美国总发电量的比例从2025年的4~5%提升到2030年的9~17%。这不仅是对发电量的直接考验，更是对电网输配电能力的系统性挑战。华福证券表示，供需缺口下，有利于中国变压器及核心组件产业链出海，特别是已经在海外尤其是北美市场有一定份额的企业，有望率先受益。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 四方股份是国内极少数能够提供数据中心交直流配电系统一二次关键设备、核心技术及全套解决方案的企业。公司持续推进SST布局。 中国西电海外业务中标数据中心变电站设备。具体看，旗下西电国际中标马来西亚数据中心变电站设备，西电常变斩获GE公司变压器供货大单，西开有限首次出口高压直流转换开关设备。