市场全天探底回升，沪指、深成指、科创50指数均创年内新高。沪深两市全天成交额2.41万亿，较上个交易日缩量1801亿，成交额连续6个交易日超2万亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。从板块来看，芯片股午后爆发，寒武纪再创历史新高。白酒等消费股展开反弹，酒鬼酒2连板。消费电子概念股表现活跃，安洁科技等涨停。下跌方面，高位股集体大跌，中恒电气等多股跌停。截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%。 板块方面 板块上，半导体午后异动拉升，寒武纪涨超8%续创历史新高，芯原股份、凯华材料、上海新阳、成都华微、灿芯股份、乐鑫科技、华海诚科等涨幅居前。 CINNO Research 统计数据显示，2025 年上半年中国半导体产业总投资额达 4,550 亿，其中半导体设备投资逆势增长53.4%，凸显了半导体产业链核心环节自主可控需求仍然迫切，国产替代有望加速推进，其中国产半导体制造、先进封测、半导体设备/材料等环节有望率先受益。 从市场角度来看，正是午后半导体概念股的集体拉升吹响指数日内反攻号角，可见作为自带人气明星板块对于短线情绪具有较强的带动作用。后续有望与算力硬件，大金融一起成为市场的领涨中军，共同推动指数震荡上行。 消费电子方向再度活跃，科森科技4连板，智动力、惠威科技、朝阳科技、安洁科技、星星科技等涨停，领益智造、福蓉科技、蓝思科技等个股涨幅居前。 消息面上，8月19日，有媒体称，苹果iPhone 17已进入大规模量产阶段，作为苹果iPhone的主要代工生产商，富士康郑州厂区正同步启动旺季招工，为产能爬坡做足准备。国金证券研报表示，iPhone 17有望在SoC芯片AI能力提升、散热、FPC软板、电池及后盖等方面迎来升级及价值量提升，预计相关的苹果产业链或存补涨预期。另一方面，AI眼镜概念股同样近期逐步加强，随着AI算力硬件股整体来至高位，AI端侧应用可能成为资金延伸炒作的重要方向。 食品饮料方向集体反弹，酒鬼酒2连板，会稽山、一鸣食品涨停，一致魔芋、舍得酒业、伊利特、阳光乳业等涨幅居前。 国元证券在近期研报表示，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企。大众消费方面，休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强；健康趋势下，代糖概念迎来新机遇。 此外，今日新消费方向明显加强，部分受港股新消费龙头泡泡玛特创新高的带动。结合在此前经历充分整理后，估值优势较为凸显，新消费板块后续仍有望成为热点轮动中反复活跃的支线方向。 个股方面 从个股来看，短线炒作热度下降明显，3板及以上的个股仅剩4只，连板晋级率不足2成。高位股集体大跌，中恒电气、爱丽家居、大智慧、海立股份、诚意药业、南方路机等跌停，广生堂、横河精密、诺德股份、吉视传媒等同样跌幅居前。那么上述高位股后续的反馈较为关键，若持续走弱的话可能会进一步拖累短线情绪。 不过较好的是，算力硬件方向的一些核心容量权重还是获得了资金的有力承接。生益电子、天孚通信探底回升成功翻红，新易盛、中际旭创、工业富联、沪电股份等个股同样收窄跌幅。作为本轮行情的领涨主线，相关核心标的只要中期趋势没有遭到破坏，便依旧存在着资金回流修复预期。但在活跃资金加速涌入的当下，短线波动加剧在所难免，故应对上仍可在高位震荡整固的过程中寻找低吸套利的机会。 后市分析 今日市场全天探底回升，沪指、深成指、科创50指数均创年内新高，创业板指在一度跌超2%的情况下最终收红。两市成交额虽再度萎缩，但仍维持着2.4万亿的水平，在做多氛围依旧浓厚的当下，市场展现出极强的承接动能。故站在指数维度，后续紧盯5日线即可，在被有效跌破以前，短线仍以震荡向上的结构看待。不过，在目前位阶下市场分歧逐步增大，一些高位题材陷入震荡分化局面，与此同时，部分经历了充分整理的低位赛道，也于近期陆续获得了资金的流入，故而热点的高低切或成为当下盘面的主旋律，应对上把握节奏仍是关键。此外需注意的是，今日市场亏钱效应有所增加，特别是一些高位情绪标的遭遇集体重挫，那么相关个股能否及时止跌企稳仍是后市的观盘重点。 市场要闻聚焦 1、知情人士：中国一汽拟收购零跑汽车10%左右股权 记者从知情人士处获悉，中国一汽正在筹划入股零跑汽车，成为该公司战略股东。“一汽计划初步要约收购10%左右零跑股份，目前该方案已经在一汽内部相关部门流转推进。”该知情人士透露。 2、泡泡玛特王宁：本周将发布迷你版LABUBU 泡泡玛特创始人王宁8月20日在业绩会上表示，今年LABUBU新品相对比较克制，没有过度消耗这个IP，现有需求很大，未来会有很大的价值。王宁还表示，本周将发布迷你版LABUBU，相信会成为超级爆款。

市场全天冲高回落，沪指创近10年新高，北证50创历史新高，深成指、创业板指均突破去年10月8日高点。沪深两市全天成交额2.76万亿，较上个交易日放量5196亿，成交额再创年内新高。盘面上，市场热点集中在AI硬件和大金融方向，个股涨多跌少，全市场超4000只个股上涨。从板块来看，券商、金融科技等大金融股一度冲高，指南针、同花顺双双续创历史新高。液冷服务器等AI硬件股持续爆发，强瑞技术等20余股涨停。稀土永磁概念股表现活跃，北方稀土等涨停。板块方面，液冷服务器、影视、CPO、稀土永磁等板块涨幅居前，煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.73%，创业板指涨2.84%。 板块方面 板块上，液冷服务器延续强势，高澜股份、锐捷网络、曙光数创、淳中科技、飞龙股份、金田股份等个股涨停。 中信证券表示，谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。国内液冷企业在技术、产品质量、成本、服务等综合能力优秀，看好国内企业出海的潜力。 显然上述逻辑的驱动下，本轮液冷趋势性行情并不会轻易终结。但需注意的是，液冷板块在经历了此前反复炒作后，今日再度呈现放量加速态势，并且开始向较为后排的上游供应商（氟化液、铜材、焊料等）方向延伸，故站在短线节奏角度，需留意一致性过高导致分歧加剧的可能性。 券商、金融科技等大金融股盘中再度冲高，指南针、同花顺双双涨超10%续创历史新高，长城证券4连板，财富趋势、华林证券、湘财股份等个股涨幅居前。 兴业证券在研报表示，券商板块的走强一方面受益于市场活跃度提升，去年9月底以来市场成交额长期保持在万亿以上，近期更连续超2万亿。另一方面，券商板块的配置仓位仍不算高，PE估值在2010年以来的平均值附近。因此随着指数的持续上行，作为与市场行情联动性较强的板块，券商β属性也将充分演绎、释放。不过需要注意的是，午后大金融方向有所回落，可见本轮的大金融行情大概率还以震荡向上的模式为主，故应对上，相较于情绪化追涨，在盘中分歧整理时寻找低吸机会或具更高胜率。 影视股同样走强，华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪涨停，华谊兄弟、幸福蓝海、金逸影视涨幅居前。消息面上，据网络平台数据，截至8月18日，2025年暑期档电影总票房（含预售）破100亿。 国信证券认为，2023—2024年电影备案数量回升，行业内容储备丰富，考虑内容制作周期，2025年国内电影内容供给有望复苏，推动票房持续恢复，同时得益于高经营杠杆的特性，放映渠道有望迎来更好利润释放期；2)中长期来看，内容端有望受益AI技术的进步而降本提效；渠道端受益于以潮玩等为代表的多元经营业态坪效有望持续提升。此外后续也可留意影视能否与AIGC方向形成共振走强的可能性。 个股方面 从个股来看，今日市场赚钱效应维持较高的水平，逾200股涨停或涨超10%，而连板股数量增至26只。连板晋级率依旧能够维持5成的水平，其中液冷概念股延续着较佳的市场反馈，大元泵业尾盘涨停，将市场高度开拓至6连板，飞龙股份、金田股份、川润股份等同样连板成功。不过随着短线情绪过于一致，午后有关于液冷概念股炸板的数量逐步增多，预计该方向后续或仍将面临进一步分化，仍可留意板块内部的高低切机会。 此外需注意的是，今日200余只北交所个股仅5只收绿，北证50指数更是大涨近7%。随着短线风险偏好的提升，部分活跃资金开始追求短线更高的弹性，市场中20CM、30CM涨停个股数量明显增加，并且主要还是集中在科技股方向。故站在短线博弈的角度，在热点题材的个股选择中，北交所、科创/创业板或可视为加分项。 后市分析 今日午后市场虽有所回落，但三大指数仍全线收红，其中沪指创近10年新高，深成指、创业板指均突破去年10月8日高点，而北证50更是创历史新高。不过需注意的是，今日两市成交额达2.76万亿，单日放量超5000亿。若后续没有足够的增量资金承接的话，短线可能会通过一定的震荡整理来完成筹码沉淀，因此后续还是先行关注5日均线，只要回踩不将其有效跌破，后市便仍具上行动能。而从盘面角度来看，目前市场依旧延续着良性轮动态势，AI硬件和大金融方向再度领涨，而稀土、机器人、半导体等前期热门方也于盘中有所活跃，故应对上仍可在热点轮动过程中，重点留意位阶相对较低或具仍预期差细分方向的补涨机会。 兴业证券认为，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历“健康牛”。即便指数创了新高，但大多数行业拥挤度仍在中等区间，市场没有整体性过热，最多只是局部过热，并且仍有一些板块处在拥挤度较低的位置。这些低位板块可在局部过热的板块冷却时承接起市场的资金与热度。进而本轮行情呈现“多点开花”态势。此外，随着市场持续回暖，本轮行情中机构的优势也逐步显现，进一步与本轮“慢牛”、“健康牛”实现共振和正向循环。 市场要闻聚焦 1、商务部：将对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查的调查期限延长至2026年2月21日 据商务部消息，根据《中华人民共和国反补贴条例》规定，2024年8月21日，商务部发布2024年第34号公告，决定对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查。鉴于本案情况复杂，根据《中华人民共和国反补贴条例》第二十七条规定，商务部决定将本案的调查期限延长至2026年2月21日。 2、银行间主要利率债收益率尾盘升幅再度扩大 银行间主要利率债收益率尾盘升幅再度扩大，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行5.6bp报2.05%，“25超长特别国债05”收益率上行6bp报2.11%，创3月18日来新高；10年期国债“25附息国债11”收益率上行3.75bp报1.7825%，创4月2日来新高。

上周五市场震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市当日成交额2.24万亿，较上个交易日缩量346亿。板块方面，PEEK材料、液冷服务器、PCB、证券等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。截至上周五收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.6%，创业板指涨2.61%。 在今天的券商晨会上，银河证券认为，市场量能迈上新台阶，有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动；中信建投提出，看好泛人形机器人在物流分拣场景率先应用；国金证券表示，风电整机内卷多年终得反转，量价齐升迎接双击。 银河证券：市场量能迈上新台阶 有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动 银河证券认为，近期一系列市场表现释放出积极信号。市场量能迈上新台阶，在上证指数一度突破3700点之际，A股市场单日成交额已经连续三个交易日站上了2万亿元的水平。两融余额持续增长。市场成交活跃状态下，有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动。在中报集中披露期，结合业绩预告情况，重点关注上游的有色金属行业，中游的钢铁、机械设备、电力设备行业，以及非银金融、农林牧渔、电子等行业的配置机会。 中信建投：看好泛人形机器人在物流分拣场景率先应用 中信建投表示，为实现物流分拣作业，泛人形机器人（非完全人形）需要具备多模态感知和端到端大模型能力。当前硬件端泛人形机器人已经达到物流场景商业化的门槛，但国产具身模型端距离真正落地仍有一定提升空间。从经济性来看，在2年收回成本的假设下，泛人形机器人的投入产出比与分拣工人已经持平。中信建投认为，今年下半年泛人形机器人在物流场景会逐步从demo场景转向交付客户试用，等客户验证后明年有望迎来爆发增长。 国金证券：风电整机内卷多年终得反转 量价齐升迎接双击 国金证券表示，25年看规模效应带动费用端下降，26年风机制造毛利率弹性有望大幅释放。考虑到24年风机整体均价回暖幅度有限，预计25年整机企业制造端毛利率弹性相对较小，但在2025年行业装机30%增速的预期下，测算头部整机企业销售+管理费用率有望下降1-2pct；随着24Q4&25FY涨价订单陆续进入交付确收阶段，坚定看好26年整机企业制造端毛利率显著改善。横向对比风电产业链其余环节，整机环节估值普遍较低，核心原因在于过去整机环节盈利占比中绝大部分来源于风电场转让及发电业务，随着制造业务的盈利弹性释放，看好整机环节在业绩提升的同时实现估值的修复。

市场全天震荡走高，沪指录得7连阳，三大指数均再创年内新高。沪深两市全天成交额1.88万亿，较上个交易日放量545亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，芯片股午后爆发，寒武纪涨停创历史新高。AI硬件股震荡走强，胜宏科技等多股再创历史新高。新疆本地股维持强势，新疆交建等多股3连板。下跌方面，军工股展开调整，捷强装备等跌超5%。截至收盘，沪指涨0.5%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。 板块方面 板块上，半导体芯片板块全线走强，寒武纪20CM涨停创历史新高，盛科通信、飞凯材料、芯原股份、富满微、华海诚科涨幅居前。 随着大型科技公司加大对人工智能数据中心的投资，SK海力士、美光等半导体制造商的HBM芯片的订单激增，该公司股价周一涨超4%，对于A股形成了一定映射。此外国盛证券也于近期研报中表示，AI引领新一轮半导体市场强增长周期，谷歌、Meta、亚马逊分别上调2025年资本开支至850亿、660亿—720亿、1200亿美元，预计HPC/AI终端市场的市场份额将在2030年占据半导体市场的45%。 市场角度来看，此前算力硬件方向，领涨核心主要集中在出海链之中，但随着相关概念股都已来至相对高位，对于没有先手的中长期资金而言此时再行介入的难度较大。故而寒武纪的放量涨停或可视为一种信号，预计后续会有更多资金涌入国产算力方向，在此背景下仍可于其中寻找低位补涨机会。 液冷服务器概念持续活跃，大元泵业、新朋股份涨停，申菱环境、工业富联、鼎通科技、同飞股份等涨幅居前。 浙商证券发布研报称，25Q2海外大厂Capex上修明显，AI产业“投入-成长-再投入”正循环逻辑持续强化。整机柜产品形态驱动液冷渗透率加速提升，英伟达GPU及各大云厂商自研ASIC芯片液冷需求明显，海外液冷市场有望加速放量。英伟达GPU及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长，25-27年液冷市场规模大约分别为354/716/1082亿元，27年有望突破千亿市场空间。 正如近期文章所持续强调的，液冷概念持续受到关注，并成为近期算力产业链中延续性最好的细分之一。不过在连续的放量拉升后短线或趋于高潮，留意板块内部个股分化加剧的可能性。 脑机接口概念股全天活跃，创新医疗、麒盛科技涨停，翔宇医疗、诚益通、倍益康等涨幅居前。 消息面，工信部等七部门近日发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》。其中提出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。 据统计2024年全球脑机接口市场规模达到26.2亿美元，2025年有望增长到29.4亿美元。 个股方面 个股层面，虽然今日跌多涨少，但热门板块核心标的依旧延续强势。算力硬件方向中，工业富联、胜宏科技、新易盛等续创历史新高。作为其延伸的液冷概念同样维持强势，大元泵业2连板，英维克再涨超9%。新疆本地股方向中，北新路桥、新疆交建、八一钢铁、新疆火炬均成功晋级3连板。此外机器人股中的北纬科技与福日电子相继录得7天6板与7天5板。即使是今日板块跌幅居前的军工股，人气核心之一的长城军工继续涨超8%（盘中曾触及涨停）。整体而言，在相关热点前排核心个股走弱以前，均具有反复活跃的机会，重点留意板块间的轮动节奏是关键。 后市分析 今日市场全天震荡走高，三大指数均再创年内新高，量能同样延续着温和递增态势，在目前相对良性的价量结构下，后市或仍具冲高动能，故站在指数维度，短线紧盯5日线即可，只要不将其有效跌破仍以震荡走高态势看待。不过需要注意的是，今日盘面个股的分化明显增加，在指数全线上涨的背景下，最终仍有超3100只个股下跌。不难发现，目前市场绝大多数的赚钱效应集中在各热门板块中标识度最高的几只核心容量票之中。意味着目前市场仍然呈现结构性的分化，故应对上可秉承去弱留强的原则，并且在热门板块轮动中寻找低吸机会或具更高之胜率。 市场要闻聚焦 1、财政部门将按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点 财政部、中国人民银行等九部门印发 《服务业经营主体贷款贴息 政策实施方案》，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。相关贷款包括用于改善消费基础设施的固定资产贷款以及用于提升服务供给能力的流动资金贷款。同一笔贷款不得重复享受中央财政其他贴息政策；已享受地方财政相关贴息政策的，此次贴息不得超出扣除已有贴息后的实际利率水平。 2、时隔10年！两市融资余额重回2万亿 年内净买额超1500亿元 截至8月11日，A股融资余额、沪深两市融资余额均重返2万亿元，上一次如此“盛况”还要追溯至2015年。不过，若统计其在流通市值中的占比，目前比例仅为2.3%，仍处于近十年的均值水平。目前，电子、非银金融、计算机、医药生物、电力设备为融资客前五大重仓板块，其中，医药生物、电子、机械设备、有色金属、电力设备板块近1个月获其重点加仓。

市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日缩量1153亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。从板块来看，新疆本地股午后爆发，八一钢铁等10余股涨停。超级水电概念股展开反弹，山河智能涨停。高铁概念股震荡走强，金鹰重工20CM涨停。下跌方面，AI应用股集体大跌，鼎捷数智等多股跌超10%。截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.38%。 板块方面 板块上，今日大基建方向全线走强，超级水电概念展开反弹，深水规院、山河智能、北新路桥涨停，设研院、铁拓机械、五新隧装等涨超10%。 新疆、轨交设备概念股也于午后爆发，西域旅游、八一钢铁、天山股份、国统股份、天顺股份、西部建设等个股涨停。消息面上，天眼查工商信息显示，近日，新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿人民币。股东信息显示，该公司由中国国家铁路集团有限公司全资持股。 此外，根据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比增长31.9%。结合，下半年还有约8000亿元超长期特别国债及2.24万亿元专项债有待发行，也为四季度施工旺季打下基础，预计基建方向的高景气有望延续。 不过需注意的是，虽然今日大基建股集体走强，但对于指数的带动作用却有限，并且超级水电概念股此前大多累积了较多的套牢盘有待化解，所以先以热点轮动中修复性反弹看待为宜，该方向的延续性仍有待进一步观察。 液冷服务器概念再度活跃，英维克、日海智能涨停，华光新材、强瑞技术、依米康、中石科技、飞荣达等个股涨幅居前。 随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，对于液冷的需求将大幅提升。根据浙商证券测算，英伟达GPU，及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长，2025-2027年液冷市场规模大约分别为354/716/1082亿元，2027年有望突破千亿市场空间。在此背景下近期资金加速流入液冷概念股中，走出了淳中科技、思泉新材、硕贝德等趋势高标的。预计该方向后续仍存上行空间，但随着核心标的都来至相对高位短线的震荡或进一步加剧，留意短线节奏或是关键。 个股方面 个股层面来看，虽然今日仍有近百股涨超9%，但高位题材的亏钱效应开始增多。由于昨晚发布的GPT-5不及市场预期，AI应用方向遭遇资金集中抛售，其中鼎捷数智、万兴科技、当虹科技跌超10%，赛意信息、用友网络等个股同样跌幅居前。而PEEK材料方向也陷入调整，华密新材与新翰新材双双跌超10%，另一只人气高标中欣氟材冲高回落，留下一根放量长上影线。另外军工股中的北方长龙、光刻机人气股汇成真空等同样重挫。另外高位股转弱后的负反馈也有所增加，昨日上演天地板的倍加洁二连跌停，狮头股份也几乎以跌停报收。一旦后续类似的A字杀个股数量增多的话，或对整体短线炒作情绪形成压制。 后市分析 今日市场全天窄幅震荡，最终三大指数均小幅收跌，量能再度萎缩。从技术面角度来，目前各大指数均出现背离疑虑，若无法快速放量上攻将其化解，短线延续震荡整理的概率依旧不低。不过较好的是，目前市场的承接动能依旧较为充沛，也没有涌现出明显的恐慌性卖盘，故即使指数在震荡过程中依旧存在着轮动性机会。以今日盘面为例，热点高低切结构较为明显，近期活跃的AI应用、半导体、PEEK材料等均陷入调整，而超级水电、水泥、钢铁、轨交等基建方向再度走强。对于后市只要热门板块回调过程中没有出现大面积破坏性杀跌，仍可留意相关核心标的低吸机会。 市场要闻聚焦 1、乘联分会：7月新能源乘用车市场零售98.7万辆 同比增长12% 乘联分会发布数据，7月全国乘用车市场零售182.6万辆，同比增长6.3%，环比下降12.4%。7月新能源乘用车市场零售98.7万辆，同比增长12.0%，环比下降11.2%。 2、贯彻落实民营经济促进法 最高法发布25条指导意见 最高人民法院今天（8日）发布《关于贯彻落实〈中华人民共和国民营经济促进法〉的指导意见》。《指导意见》从五部分提出司法保障民营经济发展壮大的具体举措，旨在破解民营经济发展中面临的难题，为民营经济健康发展提供更加有力的法治保障。为充分发挥审判职能作用，推动民营经济促进法精神内涵、基本理念和相关规则融入人民法院工作的全过程、各环节，《指导意见》全面总结人民法院审判执行工作实际，进一步细化裁判规则，健全完善工作机制，致力解决实际问题，确保法律正确实施、统一适用，从总体要求、依法平等对待、引导守法规范经营、严格公正司法、健全公正司法体制机制等五个方面，提出了深入贯彻落实民营经济促进法、促进民营经济健康发展的25条意见。

市场全天震荡走高，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.73万亿，较上个交易日放量1380亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨，近百股涨超9%。从板块来看，PEEK材料概念股集体爆发，中欣氟材2连板。军工股再度大涨，长城军工5天4板。机器人概念股震荡走强，中大力德等多股涨停。下跌方面，医药股展开调整，翰宇药业等多股跌超5%。截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.66%。 板块方面 机器人概念股全线走强，华密新材、海昌新材、杭齿前进、中大力德、东方精工、中马传动等个股涨停，奥比中光、福立旺、斯菱股份、长盛轴承、鼎智科技等个股同样涨幅居前。 近期有关于机器人产业方向的催化不断，一方面2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京经济技术开发区举办，英伟达也宣布将深度参与本次大会。另一方面，昨日宇树科技发布新款四足机器狗产品Unitree A2，整机约37千克，空载续航20km。 此外，今日盘中上海市人民政府办公厅印发《上海市具身智能产业发展实施方案》，其中提及出台专项政策，加大具身智能首台（套）支持力度，加速具身智能全产业链布局，协同具身智能相关重点区域，形成功能互补、差异化发展的特色产业集群。 而正是在上述事件密集催化下，近期机器人板块整体再度获得了资金的大举回流，并且开始向中后排个股延伸。截至今日收盘机器人概念中越来越多个股的中期趋势重新转回多头，或有利于行情的延续，后续仍先以震荡走高的结构看待，重点留意短线分歧的低吸机会。 军工股再度走强，捷强装备、北方长龙、国瑞科技、长城军工、中国船舶、内蒙一机等个股涨停。 东海证券在近期的研报中，对于军工行业罗列出以下几大投资逻辑：1）“十四五” 收官务期必成，行业景气反转可期：今年军工企业订单饱满，正加速生产交付，下半年高景气度持续；2）“十五五” 规划启幕，新质战斗力成重要增量方向：目前军工集团已启动规划编制，后续规划出台将推动行业进入新一轮发展期；3）全球大国博弈加剧、地缘局势紧张，军购需求旺盛，未来军贸出口规模扩大或带动利润向军工企业倾斜，整体盈利能力有望突破。 从市场角度来看，今日市场对于军工板块炒作进一步加强，并呈现全线扩散态势，中国船舶、中国重工这样的千亿权重同样斩获涨停。作为本轮反弹中率先走出延续性的题材方向，短线地位得以巩固，不过在连续两日的放量拉升后情绪端或趋于高潮，留意短线分歧加剧的可能性。 个股方面 今日短线情绪持续回暖，近百股涨超9%，其中军工与机器人方向双双领涨，前排核心标的持续向上开拓高度，军工股中长城军工5天4板，20CM北方长龙同样斩获3天2板，机器人方向中马传动6天5板，中大力德今日涨停后再创历史新高。故上述核心标的或可视为短线情绪的风向标，若其能在后市持续走高的话，仍可在相关产业链中寻找延伸补涨机会。 不过需要注意的是，昨晚上交所发布通报称，暂停上纬新材部分投资者账户交易。受此消息影响高位股的抱团炒作今日熄火，上纬新材大幅低开后遭遇了20CM跌停，此外西藏天路、西藏旅游、南方路机、西宁特钢等个股同样跌停，山河智能也于尾盘遭遇跳水。后续的短线炒作中，或可更多围绕着市场核心热点题材，结合产业逻辑寻找一些仍存预期差的细分方向。 后市分析 今日市场延续震荡反弹，三大指数均小幅收红，沪指三连阳再度逼近7月30日所留的近期高点3636，而此前两日偏弱的深成指与创业板指，今日也有所加强，均以放量中阳线的形式成功站稳于5日线之上。而随着短线情绪的同步回暖，后市或仍具进一步弹高之动能。 至于当下市场关注度最高的问题——沪指能否进一步挑战去年10月8日高点3674，其关键仍在于成交额。虽然近两日反弹的过程中伴随着量能的持续提升，但仅以目前不足1.8万亿的量能水平，想要一举将其突破的难度依旧不低，若后市没有更多增量资金驰援的话，在冲关的过程中可能还是会经历一定程度的波折。另外需注意的是，当前市场依旧呈现出结构性分化态势，赚钱效应多集中在军工、机器人以及部分AI概念股中，其余方向的个股则多以调整为主，故应对上仍应紧紧围绕着上述核心热点所展开，积极于盘中寻找轮动性机会。 市场要闻聚焦 1、时隔10年 A股两融余额重回2万亿 截至8月5日，A市场融资融券余额达2万亿元，这是自2015年7月1日以来再次突破这一关口。具体来看，沪市两融余额10192.27亿元，深市两融余额9748.10亿元，北交所两融余额62.22亿元。与此同时，A股市场交投活跃度持续凸显，单日融资买入额达1635.6亿元，是自7月17日以来单日融资买入额连续14个交易日突破1500亿元。从资金流向观察，制造业、金融业、信息传输业资金买入额位列前三，成吸金主力。 2、Q3服务器DDR4成交显著降温 制程切换致DDR5内存价格持续上扬 《科创板日报》6日讯，自7月中旬以来，各大原厂相继给服务器客户发布三季度报价，平均涨幅个位数百分点。尽管英伟达H20供应问题尚无定论，部分客户削减订单后仍无确切加单动作，但是展望下半年，由于部分互联网大厂加单96GB及128GB高容量DDR5产品，加上原厂切换制程导致供应受限，尤其是1a制程96GB DDR5，整体供需依然偏紧。如此状况之下，本周服务器DDR5内存条价格呈现上扬态势，32GB DDR5 RDIMM价格上涨至145美金，96GB DDR5 RDIMM价格上涨至415美金。

尽管美股在7月的最后一个交易日遗憾收低，但标普500指数在当月仍然上涨了逾2%，多次刷新历史收盘高位纪录，以科技股为代表的纳指表现甚至更好。 多重迹象显示，在经历了今年早些时候的高度焦虑后，华尔街似乎已经重新回归到了疫情后追逐风险的“常态”，而散户投资者也正试图抢占这轮升势行情的主导权。 从消息面看，美国"大而美"法案在7月初通过，为公司税收、政府支出计划以及纳入该法案的其他因素，提供了更多明确性。 在二季度美国资产一度遭遇“股债汇”三杀后，围绕“美国例外论”的交易似乎又开始卷土重来。 7月，衡量美国主权信用风险的指标——美国1年期信用违约掉期(CDS)继续下降，现已回落到了去年大选时的低位水平…… 在美国主要股指里，道琼斯运输业平均指数是当月表现最差的主要股指，而 大型科技股的飙升则推动纳指领涨，目前已连续第四个月走出阳线…… 科技股权重较大的纳斯达克指数和标普500指数得到了坚实的上市公司盈利支撑：第二季度财报季开始时预期较低（仅预期盈利增长4%），但迄今为止财报季的表现显然超过了这一预期，尤其是AI领域的动能强劲。 英伟达的市值在7月惊人地增长了7000亿美元，成为了全球首家迈过4万亿市值门槛的公司，而微软市值也一度在周四盘中越过了该里程碑门槛。 除了令人印象深刻的科技股表现外，7月美股市场令人难忘的另一幕，无疑是散户投机浪潮的再度兴起。 过去两周时间里，模因股(MEME)先是大幅上涨，然后又是迅速下跌。 散户投资者在Opendoor 、柯尔百货、Healthcare Triangle等多只网红股身上接连“切换阵地”。 在宏观经济层面，本月美国宏观经济数据表现稳健，连续出现了多组令人惊喜的积极数据 ，这推动了花旗美国经济惊奇指数持续回升。 与上半年的低迷势头不同的是，7月份美国硬数据和软数据均意外上涨，其中软数据表现更佳——这显然也成为了美联储毅然顶住鲍威尔施压，坚决不降息的有力理由。 强劲的宏观数据以及鲍威尔本周明显鹰派的表态，已导致利率市场对美联储年内降息幅度的预期大幅回落 ——现在预计年内降息两次的概率已低于了五成，而对2026年降息幅度的预期则攀升。 在美债市场上，7月份，美债收益率全面走高。 其中，与美联储利率预期变动关联最为紧密的2年期美债收益率升幅最大。 这帮助美元在7月份上涨了逾2.5%——这也是自去年12月份以来彭博美元指数首次在月线走高。 此消彼长的是，金价目前已经连续第三个月表现平平——现货黄金价格7月累计下跌了0.3%。 而若盘点7月表现最强势的标的，许多加密货币显然榜上有名： 比特币在上半月一度升破12万美元，续创历史新高，随后在下半月始终徘徊在11.8万美元的高位附近…… 以太坊7月份更是飙升逾50%，为2022年7月以来表现最好的一个月，整个月仅有一天出现了以太坊ETF资金流出。 最后，七月份真正引人注目的事情是投机性冒险行为的复兴…… 高盛编制的投机交易指标(STI))大幅上涨，目前已处于了1998-2001年和2020-2021年以外的最高水平(尽管眼下仍远低于这两个时期达到的高点。 有趣的是，高盛策略师Chris Hussey指出，尽管STI此前两次达到如此高位之后都出现了大幅市场抛售，但近期投机交易活动的增加，预示着股市短期内可能仍存在上行风险。正如人们在1999年和2021年所看到的那样，在科技泡沫破裂之前，股市可能会大幅走高。

市场午后一度跳水，三大指数涨跌不一，沪指盘中再创年内新高，东信和平等高位人气股集体大跌。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日放量411亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。影视股集体大涨，幸福蓝海20CM3连板。油气股震荡走强，潜能恒信涨超10%。婴童概念股展开反弹，贝因美反包涨停。截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.77%，创业板指跌1.62%。 板块方面 影视院线全天强势，幸福蓝海20CM5天4板，金逸影视、慈文传媒涨停，北京文化、上海电影、光线传媒涨幅居前。消息面上，截至7月29日15时，2025年暑期档（6~8月）总票房已突破55亿元。其中《南京照相馆》表现尤为亮眼，自7月25日正式公映后，市场热度持续高涨，上映5天票房超6亿元。 中邮证券表示，随着暑期档的深入，电影市场正迎来一年中最为关键的观影高峰期。在经历了一段时间的市场调整后，暑期档票房数据有望随着多部重磅影片的相继上映而实现显著修复，为电影行业带来全面复苏的积极信号。不过需注意的是，影视板块事实上已经历了连续数日的上涨，今日呈现出向中后排全面扩散的情形或可视为情绪高潮的信号，因此预计后市可能会有所分化，因此对于该方向仍应聚焦前排最为核心的标的。 油气股震荡走强，潜能恒信涨超10%，科力股份、通源石油、准油股份、首华燃气涨幅居前。消息面上，当地时间7月29日，国际油价收盘大涨。NYMEX原油期货主力合约当天盘中一度逼近70美元/桶，收盘涨幅接近4%。 东吴期货指，传统消费旺季以及柴油短缺能够支撑市场阶段性抵御供应增加，短期供应端扰动下市场氛围偏强。不过长期依然偏空，这在旺季结束后将越来越明显。关注OPEC+9月产量政策。 婴童概念股展开反弹，贝因美、阳光乳业、泰慕士等个股涨停，骑士乳业、润阳科技、康芝药业等个股涨幅居前。消息面上，国务院新闻办公室今天14时举行新闻发布会，介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况。2022年1月1日以后出生的符合条件的婴幼儿，都可以领取育儿补贴。 从市场角度来看，婴童概念股在经历了昨日的冲高回落后，部分个股仍能快速获得资金的反包修复，可见市场对于该题材仍具一定的认可度。而除了影视与婴童概念以外，大消费中零售、食品饮料与旅游等细分同样呈现局部活跃态势。相较于已高高在上的医药与算力硬件，大消费方向的位阶优势凸显，若后续资金选择高低切的话，消费股内部的补涨机会依旧值得关注。 个股方面 个股层面来看，今日高位题材方向分歧加剧。其中稳定币概念股领跌，东信和平、中银证券跌停，天阳科技、国投智能、中油资本、恒宝股份同样跌幅居前；稀土永磁方向同样遭遇调整，盛和资源与华宏科技双双跌超8%。此外，建设工业、拓山重工、中钨高新等高位人气股同样跌停报收。 另一方面，连板股的表现有所回暖，除了西藏旅游将高度开拓至8板以外，昨日8只2连板个股仅一只收跌，晋级率提升至6成以上。而部分消费股同样开始获得资金的流入，影视、婴童（乳业）、零售等细分均于今日盘中活跃，可见资金正逐步尝试进行高低切轮动。在此背景下，那些低位异动放量走强的个股或是后续盘面所需关注的重点。 后市分析 今日午后指数一度跳水，后虽获得部分的买盘承接，但最终仅上证小幅收红，近期最为强势的创业板指放量跌超1.6%。从指数维度来看，在经历今日午后放量分歧明日走势较为关键，若明日能够及时修复，仍有望维持震荡走高的局面。反之一旦明日延续回调，短线重回整理格局的概率或随之提升，届时留意相关的风险控制。 另外从盘面的角度来看，虽然今日部分高位人气股的资金负反馈开始涌现，或对于短线追高情绪形成压制。但截至收盘算力硬件与创新药中最为核心的几只权重依旧维持着相对强势，预计情绪端就此完全退潮的概率不高，后续仍可留意热点高低切过程中的一些结构性机会。 市场要闻聚焦 1、中共中央政治局：增强国内资本市场的吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 2、中共中央政治局：依法依规治理企业无序竞争 推进重点行业产能治理 中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。