美国经济分析局的数据显示，第三季度美国国内生产总值（GDP）同比增长了 4.3%。这远远超出了分析师们的普遍预期，他们预计同比增长 3.2%。 在这样的强劲数据影响下，乐观的笑容洋溢在华尔街交易员们脸上。美股随之连续多日大涨，势将在接近历史高点的位置结束今年行情。 然而，华尔街的一些分析师却对这份GDP数据提出了质疑。 分析师们警告称，这个GDP增速的数字，在很大程度上可能受益于人工智能领域的贡献，而非人工智能领域，实际上反而是萎缩的。 非AI行业的投资意愿疲弱 潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）近期发布的报告称，今年第三季度，私人固定投资（衡量企业支出的一项指标）“仅因与人工智能相关的支出而上升”。潘西恩分析师奥利弗·艾伦（Oliver Allen）发布的一张图表显示，在其他非人工智能领域，所有行业的私人固定投资实际上都在下降： “资本支出意愿依然低迷，表明除与人工智能相关的行业外，其他行业的投资依然疲弱。” 人工智能（绿）资本支出持续增长，而非人工智能（蓝）资本支出持续萎缩 德意志银行在近期一份讨论人工智能是否为泡沫的报告中也表达了类似观点。德银分析师阿德里安·考克斯（Adrian Cox）和斯特凡·阿布鲁丹（Stefan Abrudan）写道： “与人工智能相关的行业投资对国内生产总值（GDP）增长至关重要， 如果没有与科技相关的支出，美国今年将接近衰退，因为其他行业的支出在新冠疫情后已停滞不前 。” 巨额AI投资很大部分由债务支撑 今年，投入到人工智能领域的资本支出规模巨大。美国银行分析师贾斯汀·波斯特（Justin Post）和尼廷·班萨尔（Nitin Bansal）估计，仅美国的五家巨头企业（Alphabet、Meta、微软、亚马逊和甲骨文）今年在人工智能方面的资本支出就将达到3990亿美元，未来几年还将超过6000亿美元。 “五巨头”未来几年在AI领域的资本支出还将进一步增长 然而，这些人工智能方面的资本支出，很大部分是由债务支撑的。 据高盛的斯宾塞·罗杰斯统计：“在美元信贷市场，与人工智能相关的企业新增债务的净供应量在2025年已超过2000亿美元，较去年的总额增长了一倍多…… 今年美元信贷净供应量的30%与人工智能相关 。”他预计这一数字明年还会进一步上升。 据德意志银行称，到2030年，这些科技巨头在人工智能数据中心方面的累计投入将达到4万亿美元——这比20世纪60年代美国的“阿波罗”登月计划还要多：“这相当于阿波罗计划（经通胀调整后的成本）的10倍，而且其回报前景没有保障。” “五巨头”在AI数据中心方面的资本支出到2030年将达到4万亿美元

美国财政部官员周二表示，预计美国经济将以3%的速度增长，而在这样的环境下，美联储仍可以继续下调利率。 美国财政部长贝森特的顾问Joe Lavorgna在接受采访时称，得益于特朗普总统的放松监管、促进增长政策以及资本支出的推动，美国经济正经历一轮“没有通胀的繁荣”。 Lavorgna指出，如果明年经济在供给侧扩张的推动下继续保持3%的增速，这将意味着通胀下降。他强调，若经通胀调整后的实际利率保持不变，那么在通胀回落的背景下，利率实际上会对经济形成更强的抑制。 “因此，美联储可以继续降息，”Lavorgna说。“美联储应根据自身对中性利率的预估来降息，同时也要看到，对利率高度敏感的经济活动仍然异常疲弱，而货币政策对这些领域的影响最大。” 本月早些时候，美联储宣布降息25 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%—3.75%。 与此同时，决策者也释放出可能暂停降息的信号。美联储官员目前仅预计明年全年降息一次，委员会内部在如何将通胀拉回2%目标的问题上仍存在分歧。 投资者正在消化一个问题：美国三季度GDP数据大幅好于预期，是否会阻止美联储明年降息。 数据显示，美国三季度GDP年化增长率达到4.3%。其中，占经济增长约70%的消费者支出增长3.5%，出口大幅上升，贸易对GDP贡献1.6个百分点。 虽然第三季度整体GDP表现强劲，但企业投资增速放缓至2.8%，其中设备投资增速降至5.4%。尽管数据中心投资热潮持续，非住宅建筑投资却以6.3%的年化速度萎缩。 Lavorgna认为，建筑投资疲软的原因在于美联储将利率维持在过高水平。 “如果利率下降，再加上我们对工厂投资的费用化政策，明年我们将建设更多项目，”他说。“这将创造高薪的建筑岗位，大量资本将投入这些可以全额费用化的新建筑中。当然，这些岗位将吸引工人，因为制造业薪资高于平均水平。” Lavorgna还指出，人们高估了人工智能对GDP数据的影响，因为其中很大一部分支出属于企业对企业（B2B）交易，并不直接计入GDP。 他援引亚特兰大联储广受认可的经济增长测算数据，认为第四季度增速可能达到3%。 “如果这个数字是正确的，那么今年全年GDP增速将略低于3%，这已经非常了不起了，”Lavorgna说。“因此，明年实现3%左右的GDP增长完全有可能，甚至可能更高。”

美国财长贝森特周三表示， 已持续两周的联邦政府停摆，每天给美国经济造成约150亿美元的产出损失 。他还敦促民主党人与共和党人站在一起，结束政府停摆状态。 贝森特表示，对美国经济（包括人工智能）的投资浪潮是可持续的，而且才刚刚开始，但联邦政府关门正日益成为一种阻碍。 “需求被压抑了，但特朗普总统用他的政策释放了这种繁荣。”贝森特在一场活动上表示。“唯一拖我们后腿的是政府关门。 他还表示，共和党税法中的激励措施和特朗普的关税措施将维持投资热潮，并推动经济持续增长。 “我认为，我们可能正处于像19世纪末铁路出现的时期，或者像20世纪90年代互联网和办公科技繁荣的时期。” 贝森特说道。 需要指出的是，虽然贝森特在周三的讲话中使用了每天150亿美元的数字，但一位美国财政部官员后来表示，贝森特实际上指的是美国经济顾问委员会的一份报告，该报告指出政府关门“每周可能会造成约150亿美元的经济损失”。 美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特本月早些时候也表示，政府“关门”正以每周约150亿美元的速度削减美国经济产出。 这并非贝森特首次承认政府关门正在对美国经济造成影响。 当地时间13日，贝森特在接受采访时称，美国的实体经济已经因“停摆”遭受到冲击。 就在贝森特发出上述言论之际，当地时间10月15日，美国参议院以51票对44票的投票结果，再次未能推进共和党的临时拨款法案。据悉，需要60票才能推进这项将为政府提供资金直至11月底的法案。 美国赤字已缩减 贝森特周三还表示，截至9月30日的2025财年，美国赤字低于上一财年的1.833万亿美元。他没有提供具体数字，但表示未来几年赤字占GDP的比率可能会降至3%左右。 美国财政部尚未公布年度赤字数据。 美国国会预算办公室（CBO）上周估计，尽管特朗普的关税措施使海关收入增加了1180亿美元，但美国2025财年的赤字仅小幅下降至1.817万亿美元。

美国政府停摆已持续13天，这不仅让美国联邦公共事务与政府工作人员陷入混乱，也在金融市场上造成了恶劣的影响。 由于无法获知关键数据，投资者现在极难判断通胀与利率政策方向，导致避险情绪快速蔓延。周一，国际金价、银价再次飙升，凸显出投资者对政治风险的极大担忧。 美国财政部长贝森特周一也罕见警告，政府关门已经开始对美国经济产生影响，而美国媒体没有充分报道政府停摆的重要性，其中的关键在于主流媒体中的民主党阵营一直在淡化政府关门的影响，但事情已经变得很糟糕了。 由于民主党人拒绝支持共和党提出的拨款计划，本月初美国政府被迫关门。原定于今年年底到期的《平价医疗法案》是拨款计划无法通过的关键原因，民主党人指出，若该医疗补贴不继续，那么数百万美国人的保险费用将急剧上升。 而自本月初美国政府停摆以来，已经有数十万工作人员被迫休假。与此同时，特朗普政府还在不断裁撤联邦机构人员以进行反击。据特朗普政府上周五提交的一份文件显示，由于政府停摆，很快将有4000多名联邦雇员被解雇。 广泛的经济影响 共和党和民主党在政府停摆问题上立场坚定，几乎没有表现出妥协的迹象，但在过去的政府停摆中，因联邦雇员工资损失而受到指责的可能性，一直是推动谈判取得进展的一个压力点。 联邦工作人员在上周五领到了工资，但只发到9月30日，这意味着许多人损失了四天的工资。领取部分工资的工作人员包括空中交通管制员和运输安全管理局的员工，他们对维持美国机场的正常运转至关重要。 而空中交通管制员是此次政府停摆中最大的变数。由于特朗普威胁将不向联邦工作人员补发工资，一些联邦雇员自10月开始就“不务正业”。本月初，部分管制员申请病假，导致机场最近出现大面积延误。 美国交通部长达菲透露，超过一半的飞机延误与空中交通管制员有关。在10位交通管制员病休之后，美东海岸出现了严重的航空交通中断，这迫使特朗普政府结束政府停摆局面。 除此之外，美国首都华盛顿的多处地标性景点也因政府停摆而被迫“歇业”，美国本就惨淡的旅游生意雪上加霜。种种问题都给美国经济注入了更多不确定性。

美联储周三不出市场所料，将基准利率从4.25%下调至4%，开启特朗普任内的降息周期。华尔街几乎完全预判了美联储的这一行动，但也有人点出美联储最新的经济展望带来了意外。 Quant Data创始人兼首席执行官Andrew Hiesinger指出，此次降息虽在预期之内，但投资者正密切关注今年是否还有两到三次降息以及2026年的经济前景信号。 他补充称，期权市场看跌期权交易激增，这可能反映出投资者为防范下行风险而增加了对冲操作。真正的意外在于美联储对当前美国经济状况的判断，他们暗示未来经济将出现疲软，这也意味着美联储考虑进一步降息。 TIAA财富管理首席投资官Niladri Neel Mukherjee也表示，美联储在决定降息25个基点，并预测年内还将降息两次时，代表着该机构现在更重视劳动力市场疲软而非关税引发的通胀风险。 Mukherjee认为，这是风险管理性质的降息，美联储试图从限制性政策立场转向中性立场，因为劳动力市场的风险正在增加。从鲍威尔的讲话来看，美联储现在对市场放缓背景下物价上涨的担忧不是很大。 港湾资本投资组合经理、纽约联储市场部前成员Jake Schurmeier进一步强调，周三的意外并非降息本身，而是美联储点阵图显示的年底前降息中位数为三次，而非市场预期的2.5次。这种略向鸽派倾斜的转变表明，美联储委员会成员的政策思维发生了实质性变化。 资产价格展望 美联储上调了美国年底经济增长的预期，并维持通胀和失业率预测不变。鲍威尔还在随后的新闻发布会上强调了美联储正面临紧张局势，称其为一种寻常的情况。 鲍威尔指出，通常情况下，当劳动力市场疲软时，通胀率较低；而当劳动力市场强劲时，就应该警惕通胀。现在美联储面临的形势是双向风险，没有无风险的道路。 蒙特利尔银行资本市场利率策略师Ian Lyngen表示，美联储的预测显示，委员会内部的分歧越来越大。潘森宏观经济公司首席美国经济学家Samuel Tombs则预计，鹰派最终会被数据说服，从而支持进一步降息。 谈及市场，Hiesinger认为， 目前美联储的信息对科技股和成长股都是利好消息 ，降息通常都会带来股市上涨。但Mukherjee却认为， 当前的政策框架更利于债券，利空美元 ，对股市而言则是短期中性影响。

高盛CEO大卫·所罗门（David Solomon）与其他银行业人士一道，对美国经济的放缓状况发出了警告，因为特朗普总统的贸易战影响了经济增长前景。 所罗门周三（9月10日）在接受采访时指出，“毫无疑问，我们已经看到一些就业数据表明经济有所放缓，我认为必须对此进行非常密切的观察。” 即便美国的通胀在8月份意外下降，所罗门仍表示，他看到了持续高通胀的迹象。 他指出，“贸易政策仍在谈判中，仍在实施中，这一切的走向仍存在不确定性，毫无疑问，它对经济增长产生了影响。” 央行独立性是重要的 这呼应了摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）周二的发言，他表示，经济正在走弱，而劳动力数据的修正证实了该银行此前的判断。 根据美国政府周二（9月9日）公布的初步基准修正数据，截至3月的一年间就业人数被向下修正了911,000人，即0.6%。这表明平均每月的就业增长约为此前数据的一半。 特朗普利用修订后的劳动力市场数据，再次向美联储施压，要求其迅速降低利率。 他在周二的一篇社交媒体帖子中猛烈抨击了美联储的领导层，称，“能力不足比维护理论上的独立性更为重要。” 对此，所罗门则是指出，“重要的是要认识到，央行的独立性对我们所有人来说是多么有益。” 本周早些时候，所罗门表示，美联储没有必要迅速降低利率，这与特朗普政府对央行施加的压力形成了分歧。 他在巴克莱银行金融服务会议上说：“从我看来，当考虑到风险偏好时，政策利率并不显得过于紧缩。目前市场投资者的热情处于乐观的极端水平。”

有“华尔街一哥”之称的美国最大商业银行摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）对美国经济前景仍持谨慎态度，并警告称关税和其他地缘政治不利因素的全面影响尚未完全显现。 他在最新播出的播客采访中表示，“我认为你最好小心（对美国经济的影响），因为有些事情有很长的周期。所以我们还不知道。人们期待这些事情马上发生。但实际上，其中很多都没有发生。” 戴蒙警告说，关税、移民、地缘政治以及特朗普总统的税收和支出计划的影响仍不完全清楚。他还说，小摩已加倍努力参与其认为有助于美国的政策。 美国经济第二季度增速快于最初的预期，部分原因是人工智能（AI）等知识产权领域的商业投资，但对关税不确定性的担忧仍然存在。戴蒙周二接受采访时也警告称， 经济正在走弱，美联储降息的预期将无关紧要。 这位69岁的首席执行官是华尔街的知名人物，几个季度以来，他一直对美国经济持谨慎态度，尽管他的同行们都比较乐观。他对经济衰退的风险、信贷息差扩大和通货膨胀上升的可能性提出了警告。 摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly日前也警告称，美联储降息可能根本无法拯救美国经济。 他说：“我们认为美联储将会降息。尽管美国8月就业报告表现疲弱，美股近期仍呈上涨势头，但这解决不了任何问题。” Kelly认为，降息并不能解决美国经济放缓的根本原因。他表示，美国人正在支付一种“不确定性税”，并指出目前关于关税以及特朗普移民政策的具体影响仍不明确。 “美联储为什么要降息？因为他们认为经济将陷入衰退，”Kelly在谈到企业和消费者的担忧时表示“这反而加重了政府所征收的最重的一种‘税’。”他指的是不确定性造成的经济停滞。 另一方面，戴蒙还表示，他预计银行业将出现更多整合，并淡化了收购海外银行的可能性。 “我们不被允许在美国收购银行。如果我们愿意，我们可以去海外，但我可能不会。” 戴蒙执掌这家美国最大的银行已经超过19年，比其他许多首席执行官在位时间都长。他再次拒绝给出自己最终退休的时间表，但表示继任者很可能是内部人士，而他本人将担任董事长一职。 “当他们准备好了，我也该走了，或者两者兼而有之。我和这里的所有人关系都很好。董事会可能会让我担任几年董事长，”他补充道。

美东时间周一，高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）表示，美国经济增长已经接近于停滞，需要几次降息才能重新获得增长的动力。 他预计，直到2026年之前，美国经济可能才能有所起色，在此之前，美国人还需要熬一阵子。 明年才能重获动力 “我认为我们已经接近停滞，”哈祖斯表示，“现在很难判断具体还有多久会真正达到停滞状态。” 哈祖斯认为，在美联储多次降息后，美国经济要到2026年才可能出现起色。而在此之前，美国的经济增长都将“相对缓慢”。 上周五最新公布的美国非农报告正印证了哈祖斯的预测。非农数据显示，美国经济8月份仅创造了2.2万个就业，远远低于经济学家估计的7.5万个左右。同时，6月和7月的就业数据都被向下修正，总共减少了2.1万个就业，其中6月份的新增就业减少了1.3万个。 这背后的罪魁祸首之一，就是特朗普关税政策的摇摆不定，让企业在招聘时不得不面临更大的不确定性压力。此外，人工智能热潮的兴起，也在一定程度上降低了企业的用人需求。 正如人们所预料的那样，美国劳工部长洛里·查韦斯-德雷姆（Lori Chavez-DeRemer）淡化了疲软的就业报告，将责任全部归咎于美联储。 “如果他（美联储主席鲍威尔）不降低利率，美国人民将继续受苦，”查韦斯-德雷姆表示。 然而，高盛的哈祖斯表示，现在的现实情况就是，美国就业市场已经降温，而这必然会对投资者有影响。 美联储接下来将会降息多次 在美国经济疲弱的背景下，哈祖斯预计，美联储后续将推出一系列降息举措。 “我认为他们将在9月、10月和12月三次降息，明年可能还会再降息几次。” 据CME“美联储观察”，目前市场预计美联储9月降息25个基点的概率为89.4%，降息50个基点的概率为10.6%。而到10月时，美联储两次会议累计降息50个基点的概率为76.3%。 哈祖斯补充说：“今年的财政政策——如果包括关税在内——将拖累经济增长。但明年，财政政策将成为经济增长的推动力。这可能会能帮助经济（复苏）。然后就是时间的问题了…我的意思是，如果我们设法熬过这段缓慢的时期，那么我认为经济疲软加剧的风险就会明显减少。”

在大多数人看来，美联储降息将能够助力美国经济增长，并为疲弱的就业市场提供支撑。这也是美国总统特朗普过去几个月频繁催促美联储降息的主要原因。 然而一位顶级市场专家警告称， 美联储降息可能根本无法拯救美国经济 。 “我们认为美联储将会降息，”摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly日前在采访中表示，并指出尽管美国8月就业报告表现疲弱，美股近期仍呈上涨势头，但这解决不了任何问题。 美联储降息通常会增强市场流动性，对股票等风险资产有利，因此投资者往往对此喜闻乐见。根据CME的Fedwatch工具，投资者预计美联储在9月政策会议上降息至少25个基点的可能性为100%。 然而，Kelly对投资者“泼冷水”称，他认为降息无助于改善经济前景，并列出了以下三大理由。 削减退休收入 降低利率可能会令退休人群的收入减少。Kelly指出，退休人员往往将大部分储蓄存放于更安全的资产中，例如美国国债，而这些资产的收益与整体经济中的利率水平挂钩。 根据金融服务公司Empower的一项分析，60多岁投资者在所有年龄组中债券配置比例最高，平均将其投资组合的13％投资于固定收益产品。 与此同时， 退休人员支出在美国经济活动中所占比例虽不高，但却不容小视 。经济合作与发展组织（OECD）的数据显示，2023年养老金支出约占GDP的7.4％。 借贷意愿下降 人们普遍认为，美联储降息将降低企业和消费者的资金成本，从而提振经济。但在Kelly看来， 美联储重启降息周期可能会产生相反效果，因为借款者会更乐意继续等待，直到利率进一步下降后再申请贷款 。 “你告诉人们，未来还会有更多的降息。那么，为什么现在要借钱呢？不如再等等看。” Kelly表示。 根据美联储七月份高级贷款专员意见调查，贷款机构发现各种规模企业对商业和工业贷款的需求均有所减弱。 另一项美联储针对小型企业资源组织的调查显示，60％的机构表示，与六个月前相比，客户资本投资计划要么“略微没那么乐观，要么 “远不如之前乐观”。 “整个21世纪的历史表明，降息并不能刺激增长。2008年金融危机之后就是如此。所以别指望美联储来拯救经济。” 凯利直言不讳地说道。 挥之不去的不确定性 降息并不能解决美国经济放缓的根本原因。 Kelly认为，美国人正在支付一种“不确定性税”，并指出目前关于关税以及特朗普移民政策的具体影响仍不明确。 “美联储为什么要降息？因为他们认为经济将陷入衰退，” Kelly在谈到企业和消费者的担忧时表示，“这反而加重了政府所征收的最重的一种‘税’。”他指的是不确定性造成的经济停滞。 关税的对美国经济的全面影响尚未完全显现，但企业已经开始感受到更高进口关税带来的一些痛苦，同时还在等待贸易协议的具体落实。 达拉斯联储8月份对得州企业进行的一项调查显示，47％的企业表示已经受到了加征关税的负面影响；39％的企业称利润略有或显著下降；20％的企业表示生产、收入和销售出现下滑。 与此同时，根据律所Littler的一项调查，58％的雇主表示，他们担心新移民政策带来的“潜在的用工挑战”。 “这种不确定性正在导致人们陷入停滞。这真正体现在招聘数据上，这才是问题所在。当所有人都决定观望，结果肯定不会好。” Kelly补充道。 Kelly还表示，经济衰退并非其基本预测，但美国经济确实显示出放缓迹象。他还提醒称，投资者不应将当前的经济放缓与诸如新冠疫情衰退或全球金融危机等“大型衰退”相提并论。

在美国总统特朗普对美联储进行了接连数月的炮轰后，上周，特朗普对美联储发起了新一轮“袭击”——他试图“单方面”解雇美联储理事丽莎·库克。 这不仅对美联储的独立性构成数十年来最大的威胁，而且其对美国经济的影响可能也会超过大部分人的想象。 历史又将重演？ 对于美国经济来说，美联储可能是拥有最广泛的影响力的机构。在经济衰退时，美联储可以通过削减其控制的短期利率来降低借贷成本，鼓励更多的支出、增长和招聘。而当通货膨胀时，美联储又可以提高利率以对抗通货膨胀，给物价降温。 事实上，大量的历史实例和经济研究表明，那些拥有独立央行的国家，其长期的通货膨胀率通常较低。而与之相反，央行独立性越低的国家，通胀越容易失控。 最近的一个典型例子就是土耳其。在2020-2022年期间，当全球央行都通过加息来抑制通胀的时候，土耳其总统埃尔多安却反其道而行之，通过接连解雇三任呼吁加息的央行行长，迫使该国央行在高通胀背景下仍然坚持低利率——这使得土耳其的通胀率一度飙升至恐怖的85%，食品价格和租房成本涨幅一度飙升到120%以上。 直到2023年，埃尔多安才终于做出妥协，给予央行更多的独立性，这才使得土耳其通胀得以逐步降低，但这背后的代价，是土耳其的短期利率一度升至50%，直到目前，该国利率仍为46%。 而在美国本国的历史上，也曾有过美联储独立性受到干扰的例子。 上世纪60年代中期，时任美国总统林登•约翰逊（Lyndon Johnson）曾施压时任美联储主席马丁（William McChesney Martin），要求其保持低利率。 1972年大选前，时任总统理查德•尼克松（Richard Nixon）也曾向时任美联储主席阿瑟•伯恩斯（Arthur Burns）施压，要求他避免加息。 人们普遍认为，上述这两件事正是美国20世纪60年代和70年代出现顽固高通胀的罪魁祸首之一。 这些历史证据都证明，央行独立性受损往往会遭致通胀飙升。而这背后的逻辑其实很好理解： 通常像特朗普这样的民选官员，往往有更大的动机推动降低利率，因为这将使民众更容易购买房屋和汽车，并在短期内提振经济、赢得民心。然而，这带来的长期影响就是通胀失控、物价飙升。 正因如此，大多数经济学家长期以来都更青睐独立的央行，因为一个健康的经济需要央行可以采取那些“不受欢迎”的货币政策，而民选官员往往倾向于避免这些措施。 美国可能迎来又一轮通胀飙升？ 上周，特朗普“单方面”宣布解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），令不少人感到震惊。这意味着，丽莎·库克不仅是美联储历史上第一位被任命为理事的黑人女性，也成为了美联储112年历史上首次被总统试图解雇的理事。 尽管特朗普的“解雇令”目前仍在等待法院裁决，但特朗普这历史罕见的行为已经引起了很多经济学家担忧。 不少经济学家担心，如果特朗普得到他想要的——一个“忠诚”的美联储，美国的短期利率可能遭到大幅削减，而其结果——正如过去历史所出现的那样——可能会是更高的通货膨胀。 事实上，在过去几个月，特朗普和他的团队一直毫不掩饰他们希望对美联储施加更多控制的愿望。特朗普此前已经多次抨击美联储主席鲍威尔，并威胁要解雇他，还曾一再要求美联储将其关键利率从目前的4.3%降至1.3%。 尽管一些经济学家确实认为美联储应该更快地降息，但是几乎没有人会认同特朗普所说的如此夸张的降息幅度。然而，特朗普近期的言论，令不少经济学家感到暗暗心惊。 上周二，特朗普表示： “我们很快就会获得多数席位，所以这很好。 ”他暗示的是，如果他能够解雇库克，他任命的新理事一上任，美联储理事会的7个人中，就有4个是由他所任命的——他也就能获得美联储的实际控制权。 约翰·霍普金斯大学经济学家、鲍威尔的前顾问乔恩·福斯特（Jon Faust）表示： “库克理事的具体情况并不重要，重要的是这一最新举动表明，（特朗普）对美联储的攻击正在升级…在我看来，美联储的独立性现在真的岌岌可危。” 哈佛大学经济学家、无党派国会预算办公室前主任道格拉斯·埃尔门多夫（Douglas Elmendorf）已经警告称，如果特朗普真的迫使美联储将关键利率下调3个百分点，显然将过度刺激经济，使美国的消费者需求超过经济的生产能力，并推高通货膨胀——这类似于疫情期间发生的情况。 埃尔门多夫表示：“如果美联储落入总统的控制之下，那么我们最终可能会在未来几年看到这个国家的高通胀。”