2026年第一季度，赞比亚铜产量为208,993吨，较上年同期小幅下滑4.3%。2025年全年产量为890,346吨，未实现100万吨的目标，意味着产量较目标低12%。 赞比亚政府在其官方文件和总统履约办公室（PDU）的表述中反复宣称，赞比亚正朝着“到2031年将铜产量提高到每年300万吨”的目标迈进，从2026年算起也就是6年的时间。 但分析师表示，由于诸多结构性原因，这一目标并不现实。一个简单的粗略估算表明，要从2025年的890,346吨增长到2031年底的300万吨，需要持续保持年均23%的增长速度。 按照上述增长率推算，2026年需要达到1,095,126吨。如果将该增长目标放到四个季度平均分配，意味着2026年第一季度应生产273,782吨铜，而实际产量仅为208,993吨，已经出现了31%的缺口。这个缺口需要在2026年剩下的三个季度弥补，意味着后续的增长率甚至需要超过23%。 赞比亚在2025年未能实现100万吨的目标，而2026年第一季度产量又同比下滑，在这样的情况下，要实现每年23%的疯狂增长并在2031年达到300万吨，可能性极低。即使在Levy Mwanawasa和Rupiah Banda执政的繁荣时期，也从未实现过这样的高速增长。 更为关键的是，2022年赞比亚铜产量为763,550吨。从2022年到2025年，产量增加到890,346吨，三年累计增长率仅为16%。如果自2023年起，赞比亚铜产量能以更现实的年均16%的速度增长，那么到2031年实现300万吨的目标需要9年时间。 鉴于种种现实因素，即使在未来10年内实现这一目标都堪称奇迹，15年则更为现实。 （文华综合）

SMM5月27日讯： 今日钨市场成交缓和，市场询盘增加，上游矿端和APT零单成交重心上移，市场成交价格逐步向行业主流长单价格聚拢，部分APT企业选择封盘不出，市场流通主动收紧，整体呈现小幅反弹态势，但后续仍需警惕行业库存出清情况。 矿端方面，今日SMM65% 黑钨精矿报价41.05万元 / 标吨，较上一交易日上调1万元/标吨。钨精矿市场询单量增加，贸易商收货活跃，但矿山低出意愿不足，市场零单成交价格走强，55%以上钨精矿零单成交价格逐步上移至40万元/标吨以上的价位，下游APT行业库存仍需一段时间消化，但在矿端有反弹预期的情况下，部分冶炼厂选择入场备库，带动成交量有所好转，后续持续关注矿山竞拍成交情况，以及前期行业库存的变动情况。 冶炼 APT 环节，今日SMMAPT报价64.5万元/吨附近，较上一交易日上涨1.5万元/吨，APT市场行业在经历行业减产出清库存之后，市场成交逐步缓和，行业平均成本高位的情况下，冶炼厂低出意愿不足，部分冶炼厂多按长单发货为主，暂停零单出货。下游粉末企业采购暂未放量，部分刚需补库订单成交重心上移至63-66万元/吨展开，整体成交量转好，但上行空间仍会受到终端补库跟进速度影响。 钨粉末市场僵持运行为主，一方面是前期上游原材料大跌时期，钨粉末市场跌幅较小，市场存在补跌预期，另一方面下游硬质合金企业进场意愿不足，市场需求释放不足，行业实际成交价格仍显弱势，今日SMM 钨粉报1120 元 / 千克，碳化钨粉报1050元 / 千克，市场实际成交低于网价展开。 废钨市场：废钨市场多空博弈，原生钨市场的止跌提振废钨市场，部分贸易商入场收货，但多以压价采购为主，持货商前期收货成本较高，加之行业发票等问题影响较大，市场暂未出现抛售的情况， 废钨钻头报价 585 元 / 千克， 较昨日上调 30 元 / 千克；废钨合金刀片报价 480 元 / 千克，较昨日上调 10 元 / 千克。目前场内交投节奏整体偏缓，买卖双方价格分歧较为明显，成交多集中在小单零星对接。下游再生冶炼企业按需补库，并未大规模备货，采购态度偏向谨慎。 整体来看，目前市场成交活跃度回升，矿端、APT底部支撑稳固，商家挺价心态走强，市场下行空间基本封闭。但下游终端需求延续疲软态势，场内仅刚需小单成交，缺乏批量补库的利好带动，致使行情大幅上行动力不足。短期钨市将维持区间震荡、稳价修复格局。后市核心关注下游订单释放节奏与集中补库落地情况，这将是驱动行情突破当前震荡格局的关键。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍5月27日讯： 宏观及市场消息： （1）国家统计局数据显示，1—4月份，规模以上原材料制造业利润同比增长88.1%，较1—3月份加快10.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.3个百分点。 （2）伊朗：美国和欧洲经济高度依赖能源价格，并容易受到地区局势变化影响，这种压力杠杆使美国在与伊朗达成协议问题上处于“请求”的地位。 现货市场： 5月27日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨3,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,100元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-500-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2606）高开高走，较昨日明显反弹，截至早盘收盘报144690元/吨，涨幅1.91%。 美伊再度发生小范围交火，霍尔木兹海峡仍存变数，镍价出现反弹；当前中东局势"停火协议——违反协议——和谈预期"交替演绎，加剧镍价波动幅度。镍价目前处于下方有成本支撑，上方受累库压制的状态，预计短期沪镍主力将在13.7-14.5万元/吨区间运行。

据Miningnews.net网站报道，维里迪斯矿业公司（Viridis Mining & Minerals）在巴西米纳斯吉拉斯州的科罗苏斯（Colossus）项目试验厂生产出首批混合稀土碳酸盐（Mixed Rare Earth Carbonate，MREC），为推进承购谈判和6月底前的可行性研究打开了大门。 这批MREC产品来自维里迪斯公司在该项目附近的研究和处理中心最新开始运行的试验厂，原矿石是科罗苏斯项目北部采集的离子粘土。 维里迪斯公司称，已经跻身“世界为数不多的稀土开发商”行列，能够生产含轻重稀土的MREC产品，包括镝、铽、镨、钕和钐。 公司将把样品展示给有意向的承销商，并依托试验厂完成最终可行性研究。 这个试验厂设计能够每小时处理100公斤粘土。 该项目2025年7月完成的预可行性研究表明，科罗苏斯项目需投资2.86亿美元，能够年产9500吨稀土氧化物，其中36%为镨钕，可采年限为20年。 全部可持续成本为9.30美元/公斤TREO。 假设镨钕价格为90美元/公斤，TREO价格为43美元/公斤，则科罗苏斯项目可产生56亿美元的收入。税后净现值为9亿美元，内部收益率为34%。

据Mining.com网站报道，珀佩图阿资源公司（Perpetua Resources）21日宣布，美国进出口银行（Export-Import Bank，EXIM）依据“扩大美国制造”（Make More in America，MMIA）计划，同意向其提供29亿美元贷款开发爱达荷州的斯蒂布尼特（Stibnite）项目。 该公司称，EXIM批准此项贷款的决定标志着按照MMIA推进美国生产和制造更具竞争力又迈了一步。 斯蒂布尼特项目含有大量的金资源，同时是美国境内唯一已发现梯矿床，也是特朗普当局加快推进的项目，有助于美国陆军实现完全本土锑供应链的目标。 “现在是扩大美国制造的时候了，不仅对于珀佩图阿公司是一个重要的里程碑，对于我们国家保障矿产安全也是重要的一步”，珀佩图阿公司首席执行官乔恩·切里（Jon Cherry）在一份新闻稿中称。“如果联邦政府和私企能够共同将国家利益放在优先地位，就能够办大事”。 EXIM的融资便利，加上珀佩图阿手中的现金，按照投资成本估算完全能够支撑该公司建设斯蒂布尼特项目。 “通过推进对我们国家制造业和国防工业至关重要的关键矿产本土供应链的建设，这项投资能够巩固美国经济和国家安全”，爱达荷州参议员麦克·克拉波（Mike Crapo）补充说。 迄今为止，该项目已经过严格的科学和公众审查，被确定为FAST-41计划下的透明度项目，并得到了美国陆军的大力支持和合作。2025年10月，该项目吸引了摩根大通和阿格尼克伊戈尔矿业公司（Agnico Eagle Mines）的大笔投资。