》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2025年10月9日讯： 国庆假期期间，伦铝延续节前强势格局，10月1日伦铝开于2685美元/吨，10月8日伦铝收于2750.5美元/吨，节内涨幅2.43%。截至本周三收盘，伦铝成交量较节前增至22634手，持仓量增至71.7万手，LME铝库存增加1075吨，至50.64万吨，其中光阳仓库变化最大，增加4300吨。 宏观来看，据CME预测，美联储10月维持利率不变的概率为5.4%，降息25个基点的概率为94.6%；美联储12月维持利率不变概率为0.6%，累计降息25个基点的概率为16.0%，累计降息50个基点的概率为83.4%。美联储降息通过降低美元汇率和融资成本，刺激全球经济增长预期与风险偏好，进而提振铝的投资情绪，成为节内伦铝上行的重要因素。 基本面来看，库存方面，据SMM数据显示，10月9日国内铝锭社会库存约为64.9万吨，较9月29日增加5.7万吨，较9月25日增加3.2万吨。进入到10月，北方部分企业反馈铝水比例预期提高，铸锭量预计维持低位，给予铝价支撑。从需求端来看，9月铝加工行业综合表现较8月好转，10月能否延续旺季表现还需关注后续订单情况，其中铝线缆及原生铝合金行业预期较为积极，但需关注铝价高位对中小企业订单的持续压制。 综合来看，短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，预计短期内铝市场维持高位震荡为主。节内国内铝加工龙头企业依托订单优势维持连续生产，而部分中小企业受需求与成本压力调整假期安排。10月仍处消费旺季，但考虑到铝价高企，抑制下游采买节奏，估计上方空间有限。后续仍需关注节后国内消费及海内外宏观情绪变化。  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2025年9月30日讯： 中国电解铝行业自1953年起步以来，经历了从无到有、从小到大的发展历程，最终成为全球最大的电解铝生产国。这一过程中，产能天花板的形成与演变反映了中国工业化进程、产业政策调整与可持续发展的复杂互动。中国电解铝行业的发展可分为四个阶段： 1、起步阶段(1953-2001年)‌ ：新中国在苏联援助下重建抚顺铝厂，奠定了中国电解铝工业基础。到2001年，中国电解铝年产量达到342万吨，成为全球第二大生产国‌。 2、早期野蛮生长（2002-2012 年） ：随着工业化和城市化加速，电解铝需求激增。2002 年取消电解铝出口关税，叠加国际氧化铝价格下跌，刺激产能快速扩张；同时，国内基建和房地产投资增长带动铝消费。2003 年国务院首次发文遏制产能过剩，但政策执行力度有限，行业仍处于粗放发展阶段。2002 年国内电解铝产量仅 440 万吨，到 2010 年跃升至 1780 万吨，年均增速接近 20%。在此期间，2004 年出口退税率从 15% 降至 8%，2005 年加征 5% 关税，抑制出口导向型产能扩张，同时，国内铝土矿供应不足，进口依赖度超 50%，吨铝成本上升。2007 年中国电解铝占全球产量比例突破 30%，但产能过剩导致价格波动剧烈，企业利润空间收窄，2008年电解铝行业受到金融危机冲击，产能利用率持续下降，全年关停产能超百万吨。整体来看，贯穿整个早期阶段存在的严重问题包括： 高耗能 （吨铝电耗约 1.4 万度）、 高污染 （氟化物排放占全球 30%）、 产能过剩 （2009 年产能利用率不足 75%）。2011年后出现粗放式扩产，导致全行业亏损(2012-2016年)，产能利用率不足80%‌。 3、供给侧改革划定红线（2013-2017 年）：建成产能从 3032 万吨增至 4164 万吨，年产量从 2495 万吨增至 3630 万吨，增速常年在 10% 附近。 2013 年国务院发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，首次提出电解铝产能总量控制。2017 年四部委联合开展专项行动， 清理违法违规产能近 420 万吨，并明确电解铝产能天花板在 4550 万吨附近 。这一政策通过 “等量置换” 机制（新建 1 吨产能需淘汰 1 吨旧产能），彻底遏制了无序扩张。该政策正式确立 4550 万吨产能红线，淘汰违法产能近 420 万吨，同时严控新增产能。同年，绿色转型开始起步，云南依托水电资源开启产能置换，2018 年水电铝占比突破 20%。 4、绿色转型深化约束（2018 年至今） ： 建成产能从 4212 万吨增至 4550 万吨附近，年产量从 3609 万吨增至 4312 万吨（截至2024年底），产能利用率逐步抬升至90%以上。 伴随着碳达峰的深入，国内电解铝产能天花板更加稳固。2024 年《电解铝行业节能降碳专项行动计划》要求，严格落实电解铝产能置换，新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上， 铝水直接合金化比例提高到90%以上 。到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，可再生能源使用比例达到25%以上。2025 年《铝产业高质量发展实施方案》进一步提出，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上。新置换电解铝项目应符合 铝液交流电耗不高于13000千瓦时/吨 、环保绩效A级等要求，鼓励采用 500kA及以上电解槽 ，鼓励电解铝产能向清洁能源富集、具有环境和能源容量地区转移，加强低碳冶炼等颠覆性技术攻关和示范应用。   未来长期来看，中国电解铝产能将在政策约束、能源转型、技术突破与市场需求的多重驱动下，呈现 “ 总量严控、结构优化、质量跃升 ” 的核心趋势。 1、产能总量刚性约束，存量优化成为主旋律。 未来预计 2025-2030 年产能年均增速不足 0.5%，产量增长主要依赖现有产能的技术改造和绿电适配性提升。山东、河南等传统煤电铝大省产能逐步向云南、内蒙古等绿电富集区转移。 2、绿电替代加速，能源结构根本性转型。 在 “双碳” 目标下，电解铝行业正经历从 “煤电依赖” 向 “绿电主导” 的革命性转变：2025 年电解铝行业绿电消费比例被强制要求达 25% 以上，2027 年目标提升至 30%。云南、四川等水电基地通过 “铝电联营” 模式，绿电占比已超 80%；内蒙古、新疆则依托风光大基地建设，探索 “风光储 + 铝” 一体化路径。 3、再生铝替代提速，循环经济体系成型。 随着 “城市矿产” 项目推进，预计 2030 年回收率将超 70%，形成 “废铝回收 - 熔炼 - 深加工” 闭环，预计2027 年再生铝产量目标达 1500 万吨以上。 4、技术迭代深化，行业竞争力全面提升。 技术创新将推动电解铝行业从 “高耗能” 向 “高技术” 蜕变，400kA 及以上大型预焙电解槽占比已超 90%，600kA + 超大型电解槽实现规模化应用，单槽产能提升 30%，占地面积减少 20%。 5、国际竞争加剧，全球供应链话语权增强。 中国电解铝行业正从 “规模扩张” 转向 “价值输出”，中铝、魏桥等企业在几内亚、印尼等地投资铝土矿和电解铝项目，构建 “海外资源 - 国内加工 - 全球销售” 链条。 6、政策组合拳发力，行业生态持续优化。 政策调控将贯穿电解铝行业转型全过程，严控大气污染防治重点区域产能，鼓励跨区域置换。 中国电解铝行业的长期转型，本质是 能源结构、生产方式、产业生态 的系统性重构。通过绿电替代、再生利用、技术突破和全球布局，行业将在保障国家资源安全的同时，为全球高耗能行业低碳转型提供 “中国方案”，最终实现从 “铝业大国” 向 “铝业强国” 的历史性跨越。 中国电解铝产能转型绝非 “行业内部的小调整”，而是 服务国家双碳目标、保障能源资源安全、支撑制造业升级、参与全球治理 的 “多维度战略举措”。其本质是将一个传统高耗能行业改造为 “低碳、高效、高附加值” 的现代化产业，既为中国工业转型探路，也为全球高耗能行业可持续发展提供 “中国样本”，最终实现 “行业升级” 与 “国家战略” 的同频共振。      

SMM9月30日讯： 据 SMM 统计，2025 年 9月海外电解铝总产量同比增长 2.9%；月度平均开工率为 88.7%，环比小幅下降0.1个百分点，同比小幅提高 0.3个百分点。截至9月末，2025年累计产量已同比上涨2.9%。 8月，美国世纪铝业Century Aluminium宣布重启位于南卡罗莱纳州Mt.Holly一条约5万吨的生产线，使工厂年产量达到22万吨，预计新增电解槽将在2026年一季度产出首批产品，并在2026年二季度末达到满负荷。 South 32位于非洲莫桑比克的电解铝厂Mozal因迟迟未与政府及能源供应商HCB达成协议，South32宣布计划在2026年3月将Mozal转入维护停产（care & maintenance）；并预计其26财年（2025年7月1日-2026年6月30日）股份产量约降至24万吨（2025财年为35.5万吨）。 Alcoa则宣布，受春季全国大停电影响而推迟的复产在8月已恢复推进（restart resumed）。此前公司目标为到2026年年中逐步完成复产、提升运行负荷。 展望10月，目前无更多电解铝企业预计进行投产、复产或者减产，预计10月海外电解铝开工率约为88.8%，环比增加0.1个百分点，同比增加0.6个百分点。 点击SMM行业数据库了解更多信息  

  SMM 9月30日讯： 据SMM统计，2025年9月份（30天）国内电解铝产量同比增长1.14%，环比减少3.18%。9月进入传统旺季，国内电解铝厂铝水比例小幅回升，本月行业铝水比例环比回升1.2个百分点至76.3%。根据SMM铝水比例数据测算，9月份国内电解铝铸锭量同比减少8.67%，环比增加减少7.94%至85.7万吨附近。 产能变动：截止9月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4584万吨左右（SMM 结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正），国内电解铝运行产能约为4406万吨左右，9月国内电解铝运行产能环比小增，行业开工率环比小增，主因：山东-云南的电解铝二期置换项目陆续起槽投产；及广西地区前期技改项目陆续起槽复产。 产量预测：进入2025年10月份，置换项目与技改项目的投产与复产预计带来铝锭产量的进一步增长，铝锭日均产量实现增长。铝水比例方面，目前部分北方企业反馈，下月铝液直销计划增加，另有南方个别企业反馈，下游铝棒企业接铝水计划降低，综合来看，铝水比例预计回升1个百分点至77.3%。后续需关注旺季下需求实际情况，置换项目旧产能停产与新产能投产计划。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM9月30日讯： 沪铝早盘弱势运行为主，运行重心维持在20,750元/吨附近跌至20,700元/吨附近。华东地区，假期氛围浓厚，交投清淡，买卖双方贸易情绪均转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数2.97，环比下跌0.29；购货情绪指数2.77，环比下降0.28。今日SMM A00铝报20,7290元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对2510合约贴水20元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场，下游企业接货基本暂停，卖方企业难寻交易对手方，大幅贴水出货，市场情绪大跌，日内实际成交对SMM中原铝价集中在贴水30-贴水20元/吨附近。今日中原市场出货情绪指数2.93，环比下跌0.94；购货情绪指数2.63，环比下跌1.14。SMM中原A00录得20750元/吨，较上一交易日持平，对10合约升水10元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。豫沪价差环比下降30元/吨，至30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存合计42.85万吨，环比去库0.95万吨。双节期间铝锭库存预计累库，节后初期现货升贴水预计承压。   》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 9月29日，SMM统计上海保税区电解铝库存为65800吨，广东保税区库存22000吨，总计库存87800吨，库存较上周减少1200吨。  

SMM9月29日讯： 沪铝早盘震荡调整为主，运行重心维持在20,700元/吨附近。华东地区，节前备货基本完成，下游接货情绪明显转弱，部分市场参与方已逐步进入放假模式，市场交投转清淡，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.26，环比下跌0.35；购货情绪指数3.05，环比下降0.42。今日SMM A00铝报20,690元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对2510合约贴水10元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场，临近双节放假，部分持货商积极出货，考虑到低库存与现货流通货源较紧张，持货商挺价意向仍在，但下游备货陆续完成，采购意向减弱，购货情绪回落。日内实际成交仍对SMM中原铝价持续走弱，由升水20到30元/吨，跌至平水附近，成交量较周五转弱。今日中原市场出货情绪指数3.87，环比上涨0.09；购货情绪指数3.77，环比下跌0.16。SMM中原A00录得20750元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，对10合约升水50元/吨，较上一交易日持平。豫沪价差环比上涨10元/吨，至60元/吨。 库存方面，今日全国铝锭社会库存合计59.2万吨，较上周四去库2.5万吨。下游备货行为临近尾声，现货升水支撑预计转弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月26日讯： 沪铝早盘震荡调整为主，运行重心维持在20,760元/吨附近。华东地区，双节假期前备货临近尾声，假期氛围渐浓，现货成交转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.61，环比下跌0.09；购货情绪指数3.47，环比下降0.12。今日SMM A00铝报20,770元/吨，较上一交易日持平，对2510合约平水，较上一交易日持平。 中原市场，节前备货同样陆续结束，接货减少，购货情绪回落，但市场库存处于低位，持货商挺价惜售，低价货源难寻，实际成交仍对SMM中原铝价升水10-20元/吨左右。今日中原市场出货情绪指数3.78，环比上涨0.06；购货情绪指数3.93，环比下跌0.07。SMM中原A00录得20820元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，对10合约升水50元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。豫沪价差环比上涨20元/吨，至50元/吨。 库存方面，今日主流消费地库存合计44.95.7万吨，环比去库0.85万吨。下游备货行为临近尾声，现货升水支撑预计转弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月25日讯： 宏观层面： 上周三美联储降息25个基点，本周对于是否进一步降息的观点出现了分歧，增加了后市的不确定性。美联储理事鲍曼最新表示，劳动力市场正在恶化，决策者正面临“落后于形势”的严重风险，需要果断、主动地采取行动，她支持年内进行三次各25个基点的降息，旧金山联储主席戴利则认为经济增长、劳动力等放缓，而通胀低于预期，或应进一步降息；而圣路易斯联储主席穆萨莱姆强调，目前利率水平已处于“略微紧缩与中性之间”，未来进一步降息的空间有限，美联储古尔斯比称，鉴于通胀率高于目标且呈上升趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎。国内方面，9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开，提及铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，伦铜期货带动伦铝期货上行。 基本面： 供应端，近期电解铝产量相对稳定，维持在84.73万吨/周；成本方面，国内电解铝完全成本为 16,283元/吨，周环比下降81元/吨，行业平均利润扩大71元/吨至4,487元/吨附近。现货市场方面，周期内铝价在20,680-20,810元/吨之间运行，现货由贴水收窄至平水附近，主因双节假期临近，下游企业存在部分节前备货需求，叠加期铝绝对价回落，下游接货积极性大涨，周度全国铝锭库存去库2.1万吨，现货升贴水走强。尤其中原地区，货源略显紧张，持货商挺价之下，豫沪价差转向正值，周期内由-80元/吨上涨至30元/吨，涨幅达110元/吨。 双节小长假即将来临，据悉，个别华南地区部分铝型材企业放假天数在6-7天及以上，较往年更长，但总体来看与往年相差不大；铝线缆板块头部企业订单相对集中，预计无放假安排，与往年情况类似；铝板带箔头部企业同样基本无放假安排，但双节假期期间开工排产预计放缓。目前根据历史同期数据及SMM与市场交流情况综合判断，国庆假期暂时预计累库总量在6-8万吨左右，具体累库幅度情况需视在途量接铝厂节前发运情况而定。 综合来看 ，宏观方面，美联储内部就未来货币政策路径分歧加大，增加了后续市场不确定性；国内方面，铜冶炼“反内卷”情绪带动铝期货走强。基本面上，双节前备货临近尾声，后续接货量预计减少，双节期间铝锭库存预计累库6-8万吨，叠加9月去库不及预期，节后初期电解铝升水预计面临一定压力，基本面看铝价上方20,900-21,000元/吨仍然承压；进入到10月，北方部分企业反馈铝水比例预期提高，铸锭量预计维持低位，给予铝价支撑。后续需关注双节前后铝锭库存变动情况，另外需注意，反内卷相关政策，不排除带动铝价，超出基本面上涨的风险。预计下周沪铝运行区间为 20,600-21,000元/吨，伦铝运行区间为2,600-2,750美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 9月25日，SMM统计上海保税区电解铝库存为67000吨，广东保税区库存22000吨，总计库存89000吨，库存较上周减少1800吨。