SMM2月24日讯： 铝锭方面：2 月 24 日 SMM A00 铝（佛山）报 23470 元 / 吨，涨 260 元 / 吨，对当月合约贴水 75 元。节后首日价格上行，持货商惜售挺价，然市场仍处复工初期，下游及贸易商补货意愿偏弱，现货跟进不足，高价接盘寥寥，整体成交偏弱。 铝棒方面：2 月 24 日 SMM 6063 牌号铝棒（广东）Φ90/100 均价 190 元 / 吨，Φ120 及以上规格均价 140 元 / 吨。加工费维持相对年内高位，下游未全面复工，采购以压价询价为主，厂家小幅让利，市场交投冷清。

SMM 2月23日讯： 盘面上： 中国春节假期期间（2月15日至2月23日），沪铝市场休市。伦铝呈现先抑后扬的 V 型走势，截至2月20日，伦铝开于3074美元/吨，最高触及3119美元/吨，最低3067美元/吨，最终收报3105.5美元/吨，较前一天上涨1.21%，较节前（2月13日）收盘上涨约0.49%。 宏观面：美国金属关税调整预期有限 美欧PMI数据表现分化 2 月 16 日消息，白宫考虑缩小金属进口关税覆盖范围，因担忧高关税损害下游制造业与消费者成本；但财长随即表态 “暂无全面取消计划”，政策调整幅度预期有限，短期仍支撑全球铝价体系。2月20日，美国2月标普全球制造业PMI初值为51.2，预期52.6，前值52.4。2月标普全球服务业PMI初值为52.3，预期53，前值52.7。2026年2月欧元区制造业PMI初值从1月的49.5显著回升至50.8，超出市场预期的50.0，标志着该指数自2022年6月以来首次突破荣枯线。 基本面：莫扎尔铝厂停产催化供给收紧 国内电解铝库存逼近历史高位 海外市场方面South32旗下莫扎尔铝厂3月关闭58万吨产能，成为假期最大供给端催化剂；叠加欧洲高电价背景下复产无望、印尼新增产能推迟，全球铝供给弹性进一步收缩。国内市场电解铝项目稳步爬产，但受到2月自然日较少影响，整体2月产量环比1月有所下滑；库存方面，预计铝锭库存持续累库，SMM预计春节后（2月24日）达120万吨左右，接近23年历史高点126.7万吨；2月底库存预计达130万吨。 SMM调研特供： 印尼市场：政策与配额双轮驱动 印尼铝价春节期间保持平稳 在2026年春节期间，印尼铝市场持续正常运营。这一点已得到多位业内人士的证实，他们表示整个节日期间生产活动均未受影响。 此外，在春节期间，国家出口发展总局总干事Fajarini Puntodewi在贸易部办公室接待了印度尼西亚铝业协会（GALUNESIA）的一个代表团。举行这次会见是为了在政府和行业利益相关者之间建立协同效应，目的是推动印度尼西亚铝出口业绩的增长。 在价格方面，印尼铝土矿价格保持稳定且可控，约为28 - 32美元/吨。据行业消息人士称，这种稳定性归因于2026年铝土矿RKAB尚未公开披露。因此，鉴于配额分配的不确定性，铝土矿生产商在与氧化铝精炼厂签订合同时一直持谨慎态度。他们担心自己的RKAB配额可能会减少，或者2026年铝土矿RKAB总量可能低于2025年，这可能导致他们错过价格上涨的机会。作为回应，市场参与者目前倾向于签订短期合同，同时等待2026年铝土矿RKAB配额的发布。 受到春节期间海外下游库存较为充足，氧化铝出口较为冷清影响，印尼氧化铝FOB价格在最近几周一直保持稳定，约为308美元/吨。 铝土矿市场：节后铝土矿市场偏弱运行 买方意向价下滑拖累进口矿价 矿石方面：截至2026年2月23日，SMM进口铝土矿指数报61.33，较节前最后一个交易日（２月13日）下降0.16美元/吨，主要原因系买方成交意向价的进一步下滑；SMM几内亚FOB均价报37美元/吨，较节前下跌1美元/吨；SMM几内亚铝土矿CIF均价报60美元/吨，较节前下跌0.5美元/吨；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报58.5美元/吨，较节前下跌1美元/吨，SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报55.5美元/吨，较节前下跌0.5美元/吨，尽管澳矿受雨季影响，当前仍未出现实际成交，报盘偏少，但买方反馈其成交意向价走低；马来西亚铝土矿CIF均价报47美元/吨，与节前最后一个交易日持平，马来西亚铝土矿CIF（水洗）均价报59美元/吨，较节前下跌0.5美元/吨；加纳铝土矿CIF价格报73美元/吨，与上一交易日持平；铝土矿CFR（土耳其）价格报71.5美元/吨，与上周五持平。当前国产铝土矿货源较为充足，当前价格持稳运行为主。国产矿方面，尽管贵州地区春节期间受暴雨大风天气影响，但暂未询得区域内矿山的开采及发运受到影响，SMM将持续跟踪贵州地区国产矿石的生产及发运情况。据SMM调研，当前春节期间国产铝土矿货源充足，各氧化铝厂库存均维持在安全库存之上，氧化铝厂采购意愿偏弱，预计价格仍有一定下行空间。进口矿方面，春节期间暂未询得进口矿石的成交，但矿石价格下跌行情背景下，氧化铝厂铝土矿采购意愿仍偏弱，绝对库存高位背景下，采购需求较弱，进口矿石价格承压运行。SMM将继续关注国内外矿山生产、港口发运及价格走势。 氧化铝市场：内外市场共振维稳 氧化铝节日运行态势良好 在刚刚过去的春节假期期间，氧化铝市场整体呈现出平稳运行的态势，价格与供需两端均未出现明显波动。从国内情况来看，氧化铝的生产活动并未因假期而中断，延续了节前的正常节奏。多数生产企业按照既定计划保持连续生产，产线运行稳定，开工率维持在高位水平，确保了市场的供应充足。同时，物流运输环节也基本顺畅，上下游衔接较为紧密，整体运行秩序井然，未出现因节日因素导致的供应中断或积压现象。 海外市场方面，氧化铝交易活动相对清淡，假期期间未录得大规模成交，整体交投情绪偏于观望。受国际假期及部分市场参与者休假影响，现货市场活跃度有所下降，买卖双方报价差距不大，价格走势维持平稳。综合来看，无论是国内还是海外，氧化铝市场在春节期间均呈现出供需两淡但运行平稳的特征，为节后市场的开局奠定了相对稳定的基础。 再生铝市场：供需渐进恢复 再生铝市场节后仍以区间运行为主 春节假期结束后，再生铝合金市场将由节前的“供需双弱、价格维稳”状态逐步切换至复产与需求恢复的节奏博弈阶段。由于今年再生铝厂停产周期较去年略有延长，企业开工时间多集中于正月初八至十五，节后第一周供应释放节奏预计偏缓，对价格形成阶段性托底；但需求端恢复更可能呈现渐进式特征，在终端订单尚未明显放量前，下游采购仍以谨慎按需为主。成本端需持续关注废铝及铜、硅等辅料价格波动，原铝走势仍是影响市场情绪与价格重心的关键变量。综合来看，节后初期ADC12价格大概率延续节前区间震荡格局；后续方向选择取决于复产全面恢复后供需匹配情况及原铝价格表现，若出现阶段性补库叠加原铝偏强运行，价格存在修复空间，反之则可能小幅承压，但整体仍以区间震荡为主。 辅料市场：下游补库提振原料 电解铝辅料整体持稳 春节假期前后，电解铝辅料价格持稳运行暂无明显波动。节后下游企业备货补库，预焙阳极核心原料石油焦、煤沥青价格获得明显支撑，成本端对预焙阳极的支撑力度显著增强。节后氟化铝受电解铝温和补库、出口支撑、成本高位托底，但国内库存充足、采购谨慎压制涨幅，价格平稳震荡、波动有限。 综合来看， 宏观层面，中美领导人通话释放积极温和信号，市场对贸易摩擦的紧张预期阶段性缓和，风险偏好有所修复；欧元区经济复苏进程稳步推进，一定程度对冲美国经济阶段性走弱压力，全球宏观环境整体呈现中性偏多格局，为大宗商品市场提供相对平稳的外部环境。基本面季节性转弱压力进一步凸显，供应端，国内外电解铝新建项目稳步爬产，需求端需关注节后下游企业复工节奏，目前在季节性供应＞需求的影响下，市场普遍预期节后库存高点将触及130万吨，创近五年新高，这将是压制价格的核心因素。整体来看，节后短期内铝价呈现先抑后扬的运行态势，预计春节后沪铝将维持震荡格局，运行区间在22800-24000元/吨。伦铝运行区间预期在3080-3180美元/吨。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月13日讯： 1月国内铝水棒开工表现超预期走弱。 据SMM数据，1月铝棒开工率环比大幅下降5.3个百分点至50.3%，同比下降1.3个百分点。1月铝棒产量仅为135.7万吨，环比大幅下降14.4万吨，降幅达3.9%；同比小幅增加1.2万吨，增幅为0.9%。 元旦假期后国内铝价一路高歌猛进，并在1月底创出历史新高，在一定程度上与疲弱的基本面相背离。在此背景下，下游春节前无意追高备货，刚需仅能依靠“以价换量”，补库情绪降至冰点，型材企业普遍提前放假，铝棒企业订单首当其冲，致使铝棒加工费出现“闪崩”，行业形势急转直下，三地加工费深陷“负数”泥潭难以自拔，铝棒企业厂内库存亦逐级攀升。企业在库存和资金压力下，1月铝棒供应端出现超预期萎缩，相较上月有更多的企业停产检修或降低铝水采购量主动减产，其中广西、新疆、内蒙古、青海、贵州、河南等省份产量环比下跌幅度超一成。 展望2月，因春节假期临近，1月进行停产检修和主动减产的企业大部分尚未复产，伴随更多的下游企业进入放假周期，订单匮乏、铝价高波动和加工费持续低于成本线，致使棒厂生产意愿程度更为低迷，2月上旬铝棒企业停减产规模有望继续扩大。往常年份，绝大部分铝水棒企业在春节假期均维持正常生产，但今年已有数家棒厂在春节假期选择停工放假。结合上游电解铝企业的铸锭计划、国内铝水比例预期和铝棒社库、厂库的表现， SMM预计2月国内铝棒产量预计将回落至113万吨下方，预计开工率回落至42.1%左右，降至近四年低点。 （2月产量数据仅为预测值，数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。）     数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM 2月13日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。市场部分企业已过年放假，整体买卖情绪较弱，市场主流报价集中在均价至升水50元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.00，环比下降0.21；购货情绪指数为2.07，环比下降0.27。SMM A00铝报23160元/吨，较上一交易日下跌190元/吨，对2602合约贴水120元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；对2603合约贴水190元/吨。 今日中原市场维持清淡成交，春节前最后一个交易日，下游加工企业节前备货基本结束，仅少量刚需采购。持货贸易商基本已进入春节假期，市场流通货源较少，仅少量贸易商逢低采购囤货，最终中原市场实际成交价格围绕在在中原价升水400元到中原价升水60元之间。今日中原市场出货情绪指数2.25，环比下跌0.18；购货情绪指数为1.90，环比下跌0.19。SMM中原收报23080元/吨，较上一交易日下跌180元/吨，对2602合约贴水200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。SMM中原收报23080元/吨，较上一交易日下跌180元/吨，对2602合约贴水200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.8万吨，三地均呈现累库态势。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM 2月12日讯： 宏观层面 ，国内宏观情绪整体偏好，海外降息预期有所回落。国内方面，国家统计局公布数据1月中国CPI环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.4%，通缩压力有所缓解。海外方面，美国1月非农增13万，失业率降至4.3%，年度下修86.2万，市场面临单月强劲和偏弱的历史数据修正之间的矛盾，对降息的预期推迟至年中以后；美联储官员表态偏鹰，倾向维持限制性利率，特朗普持续施压美联储。 基本面来看 ，供应端，国内方面，国内及印尼电解铝项目稳步爬产，但受到2月自然日较少影响，整体2月产量环比1月有所下滑。国内来看，春节来临，下游对原料需求边际转弱。叠加铝价较高，抑制需求的影响，下游对需求边际转弱，企业铸锭意愿大幅增强，2月铝水比例走低。本周主要消费地铝锭出库量虽同比增加，但社会库存同比上周四累库约3.5万吨。 整体来看 ，有色金属市场多头情绪降温，叠加基本面高位库存压力，本周铝价弱势运行。受临近交割日影响，本周四SMM A00铝升贴水报-160元/吨，较前一交易日收窄约20元/吨。宏观情绪仍无明显提振，加之高位库存压制，预计春节后沪铝将维持弱势震荡，运行区间在22800-24000元/吨。伦铝运行区间预期在3080-3180美元/吨。此外，需警惕节后氧化铝价格上行对电解铝价格的潜在影响。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   2026 年春节假期临近，SMM 针对国内部分铝加工企业春节期间生产安排开展专项调研。当前铝价高位运行致使下游企业观望情绪升温，叠加春节假期带来的需求走弱、订单缩减及物流放假等因素，成为影响企业生产安排的核心动因，各板块详细调研情况汇总如下： 铝型材： SMM 针对29家型材企业开展春节放假调研，涉及合计产能约711万吨。整体来看，样本企业春节平均放假时长约15.9天；其中41%的企业放假天数较去年同期有所增加，28%的企业放假时长与往年基本持平，31%的企业放假时间同比减少。放假延长企业以建筑型材为主，平均休 22 天，部分企业 2 月全线停产；加班保交付的企业以工业型材为主，光伏、电池等新能源订单旺盛，光伏边框型材企业春节保留部分产线生产。节后叠加 “金三银四” 旺季、新能源抢出口窗口期及铝价回调，节前观望订单有望逐步释放，企业开工将得到支撑。   板带箔： SMM 对 19 家年产能合计 622 万吨的铝板带箔企业调研显示，2026 年春节行业生产韧性突出，假期影响创历史低位：龙头企业产线基本连续生产，仅少数中小企业短期放假 2—4 天，对整体供给影响极小；节前物流运力下滑，企业通过提前降库、自有物流保障急单，整车运输预计初八后逐步恢复。节后临近 “金三银四” 旺季，叠加电池出口退税调整带来的抢出口窗口期，前期受高铝价抑制的订单有望集中释放，叠加企业订单、原料及成品库存储备充足，预计 2 月下旬行业开工率将稳步回升。 铝线缆： SMM 调研 10 家总产能 75.2 万吨的铝线缆企业，2026 年春节放假分为三类：1）受特高压电网订单支撑春节不停产；2）放假 4-12 天，以高导订单为主，兼顾生产与人力成本；3）因订单不佳、利润倒挂等放假 17-21 天，以中小企业为主。剔除不停产企业后，平均放假时长约 12.1 天，较往年略有增长。行业分化显著，头部企业开工积极性高，中小企业订单依旧疲软，2 月行业开工率将进入季节性深度调整。 再生铝合金： SMM 调研显示，2026 年春节再生铝合金企业多在2 月 5—13 日停产，复工集中在正月初八或元宵节前后，平均停炉8—20 天，较去年延长约 2 天。受铝价波动加剧、下游提前减产、环保管控趋严影响，2 月行业订单与开工率将显著回落。需求端节前备库情绪低迷，下游订单走弱、高铝价挤压利润，采购仅以刚性补库为主，无集中补库，需求对价格驱动不足。节后复产节奏偏缓、需求恢复待观察，短期难快速放量，预计 2 月再生铝合金价格高位弱势震荡，价格重心环比回落。 铝压铸： SMM 调研显示，2026 年铝压铸企业春节放假时长同比小幅增加 1-3 天，华南地区停产时间相对更长。受铝价高位震荡及年底回款影响，企业采购备货谨慎，仅按正常节奏生产，无额外原料及成品备库。节前生产靠长单支撑，节后受高铝价、汽车需求转弱拖累，订单恢复受限，复苏预期偏淡，需重点关注铝价走势，警惕高位回调风险，灵活调整采购节奏。 综合来看，2026年春节期间，铝产业链五大细分领域呈现差异化运行态势 ：板带箔领域依托龙头企业支撑，生产韧性凸显，受假期影响最小；铝型材、铝线缆领域受新能源、特高压订单支撑，部分企业维持生产或延后放假，但建筑型材、中小线缆企业表现疲软；再生铝、压铸领域则受铝价波动、需求转弱及政策管控影响，放假时长延长、复产预期偏淡。整体而言，企业备库普遍谨慎，订单分化明显，各领域均寄望于节后“金三银四”消费旺季带动需求复苏，但同时也面临铝价波动、需求不及预期、开工乏力等多重风险。后续需重点关注铝价走势、下游需求复苏节奏及政策落地效果，企业应根据自身细分领域特点，灵活调整生产、采购及备库策略，积极应对行业不确定性，规避各类潜在风险，把握新能源、特高压等领域的结构性机会。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

SMM 2月12日讯： 早盘沪铝2602震荡上行，价格重心较上一交易日走高。受春节来临影响，市场整体买卖情绪较弱，市场主流成交集中在均价至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.21，环比下降0.08；购货情绪指数为2.33，环比上涨0.04。SMM A00铝报23350元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对2602合约贴水160元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；对2603合约贴水220元/吨。 今日中原市场维持清淡成交，春节临近，下游加工企业节前备货基本结束，仅少量刚需采购。持货商大户也陆续进入春节假期，市场流通货源较少，而部分贸易商逢低采购囤货，带动市场成交价格一路走高，最终中原市场实际成交价格围绕在在中原价升水20元到中原价升水60元之间。 今日中原市场出货情绪指数2.43，环比下跌0.14；购货情绪指数为2.09，环比下跌0.05。SMM中原收报23260元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，对2602合约贴水250元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；对2603合约贴水310元/吨。豫沪价差-90元/吨，较上一交易日收窄10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加2.85万吨，三地均呈现累库态势。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM 2月11日讯： 早盘沪铝2602震荡小幅走高，价格重心较上一交易日小幅走低。受春节来临影响，市场整体买卖情绪较弱，市场主流成交集中在均价至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.30，环比下降0.40；购货情绪指数为2.29，环比下降0.21。SMM A00铝报23260元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，对2602合约贴水190元/吨，较上一交易日持平。 今日中原市场成交持续清淡，春节临近，下游加工企业节前备货基本结束，仅少量刚需采购。持货商大户也陆续进入春节假期，市场流通货源较少，而部分贸易商逢低采购囤货，带动市场成交价格一路走高，自开盘前的中原价升水10元攀高至中原价升水50元，主要成交区间集中在中原价升水10元到中原价升水30元之间。今日中原市场出货情绪指数2.56，环比下跌0.16；购货情绪指数为2.14，环比下跌0.02 SMM中原收报23160元/吨，较上一交易日上下跌10元/吨，对2602合约贴水290元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。豫沪价差-100元/吨，较上一交易日收窄20元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.4万吨，累库主要来源地为广东及无锡。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。  

SMM 2月10日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。受春节来临影响，市场整体采购情绪较弱，推动卖方下调价格，市场主流成交集中在贴水20元/吨至贴水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.70，环比下降0.08；购货情绪指数为2.50，环比下降0.11。2月10日SMM A00铝报23290元/吨，较上一交易日下跌110元/吨，对2602合约贴水190元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 今日中原市场成交依旧以清淡为主，春节假期临近，下游加工企业节前备货基本结束，仅少量刚需采购，部分贸易商逢低采购囤货。今日持货商初期挺价意愿较弱，但成交清淡下中原市场实际成交价格围绕在中原价升平水至中原价贴水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.72，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.16，环比下跌0.01。SMM中原收报23170元/吨，较上一交易日上下跌110元/吨，对2602合约贴水310元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。豫沪价差-120元/吨，较上一交易日持平。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.45万吨，累库主要来源地为广东及无锡。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM 2月9日讯： 早盘沪铝2602震荡上行，价格重心较上一交易日走高。受铝价走高及春节来临影响，市场整体采购情绪较弱，推动卖方下调价格，市场主流成交集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.78，环比下降0.06；购货情绪指数为2.68，环比下降0.18。SMM A00铝报23400元/吨，较上一交易日上涨260元/吨，对2602合约贴水170元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 今日中原市场成交以清淡为主，春节假期临近，下游加工企业节前备货基本结束，仅少量刚需采购，部分贸易商逢低采购囤货。持货商初期挺价意愿强，后成交较弱价格持续走低，最终中原市场实际成交价格围绕在中原价升水10元至中原价贴水30元之间。今日中原市场出货情绪指数2.73，环比上涨0.04；购货情绪指数为2.17，环比持平。SMM中原收报23280元/吨，较上一交易日上涨250元/吨，对2602合约贴水290元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。豫沪价差-120元/吨，较上一交易日走扩10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加2.8万吨，三地均呈现累库态势。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。