》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月30日讯： 核心观点 ：未来五年国内铝棒市场将呈现 “供需双增但过剩延续、产能结构优化、需求分化加剧” 的格局，行业正从规模扩张转向质量提升。     一、供应端：结构优化为主，总量增速放缓 产量结构分化 ：铝水棒产量连年快速增长，而重熔棒供应持续萎缩。这一趋势源于铝水棒邻近电解铝厂的成本与能耗优势，契合行业降本增效的发展方向和铝水合金化政策的指引。 产能格局重塑 ：行业内卷加剧，同质化落后产能加速出清，新增产能扩张受限且多布局于高附加值的工业棒材领域。2025-2026 年国内预计共有 331 万吨铝棒新建产能投放（含铝水棒、重熔棒），但增速已显著放缓。 总量增长温和 ：2025 年铝棒总供应量预计为 2043 万吨，同比基本持平；2026 年预计接近 2100 万吨，同比仅增 2.5%，反映出新投产能优化与落后产能淘汰形成的对冲效应。 二、需求端：传统拖累与新兴放缓并存，外采比例提升成关键支撑 传统需求承压 ：建筑型材占铝型材产量近五成，但受房地产行业调整影响，需求缺乏明确增长预期，成为制约整体需求的核心因素。 新兴需求增速换挡 ：新能源汽车、储能等领域虽具备增长潜力，但已从高速增长期步入平稳成长期，需求增速逐步放缓。叠加部分企业出海建厂，进一步压缩了国内需求增量。 关键支撑：外采比例提升 ：下游型材企业为降本提效，铝棒外采比例持续提升，这一趋势有望带动国内铝棒消费保持良性增长。 三、供需平衡：过剩延续五年，行业亟待提振信心 过剩格局延续 ：供需双增但匹配度失衡，预计 2025-2029 年国内铝棒过剩将连续五年达双位数水平。2024-2028 年的过剩周期与大量新建产能投放直接相关。 开工率随周期波动 ：开工率与供需平衡高度相关，2023 年短缺期全年平均开工率超60%，2024 年过剩期回落至 60%下方，2025 年受加工费表现不佳影响，开工率低至 55%附近。 外部风险加剧不确定性 ：关税战阴霾可能影响进出口贸易，进一步加剧国内过剩压力，行业亟待提振信心。 四、行业展望与建议 未来五年，铝棒行业将进入结构调整期，建议企业： 优化产能结构 ：加大工业棒材等高附加值产品布局，规避同质化竞争。 关注外采趋势 ：下游向工业型材转型和外采比例提升为专业的工业棒材企业带来市场机遇。 防范价格风险 ：利用期货工具对冲铝价与加工费波动风险。 探索出海机遇 ：跟随下游产能出海，拓展海外市场。     数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月30日讯 ： 据SMM统计，2026年1月份（31天）国内电解铝产量同比增长2.7%，环比增长0.5%。 当月下游整体开工率呈现下行态势，铝水比例同步下降，较上月降低4.4个百分点至72.1%，降幅超出月初预期。主要原因包括：一、淡季影响下，需求尚未复苏，叠加部分下游提前春节放假；二、1月铝价整体高位运行，下游利润空间承压，开工率整体有所下移；三、部分地区环保限产反复，对原料需求制约。根据SMM铝水比例数据测算，1月份国内电解铝铸锭量同比减少5.9%，环比增加19.4%。 产能变动：截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4620.9万吨左右，国内电解铝运行产能约为4499.6万吨左右。 产量预测：进入2026年2月份，受到自然日较少的原因，电解铝产量预计环比减少。此外，部分新建电解铝项目预计稳定投爬产。铝水比例方面，春节来临，下游对原料需求边际转弱。叠加铝价较高，抑制需求的影响，下游对需求边际转弱，企业铸锭意愿大幅增强，铝水比例预期将大幅走低。综合来看，铝水比例预计下降7.7个百分点至64.4%。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月30日讯： 2024年12月开始，资金助推沪铝价格创历史新高，2026年1月30日，沪铝主力合约最高价触及26185元/吨，2026年1月SMM A00铝均价录得24085元/吨，创历史新高。 受高价刺激，全球电解铝供应提速。国内方面，新疆、内蒙古两个新建电解铝项目均于2025年12月通电投产，当前处于爬产阶段，除此外，闲置产能复产及产能置换项目可能受到提振，提前贡献产量；海外方面，印尼电解铝投产及满产的计划时间有提前迹象。 乐观预期下，至2026年底，印尼电解铝运行产能预计能达到230-250万吨左右。 与此同时，高铝价对于下游消费的抑制作用同样明显。2026年春节前两个月左右的时间，全国铝锭社会库存已开始累库，截至2026年1月29日，铝锭社会库存已达到78.2万吨， 同比2025年（春节假期前倒数第三周）提高33万吨 。全国电解铝铝水比例下降幅度远超预期， 1月铸锭总量环比12月增加17万吨 。 据SMM测算，2月铝水比例预计环比下跌7.7个百分点，月度铸锭量预计环比再度增加17万吨 。 结合历史累库趋势、铸锭量预期及当前价格测算，SMM预计，若铝价维持当前高位水平，且铝锭均能顺利发送至社会仓库， 2026年春节后，全国铝锭社会库存高点预计将达到130-150万吨左右，创近五年新高 ，节后铝价预计将面临较大库存压力。 但不得不注意的是，若3月莫桑比克铝厂如期减停产，利多消息叠加宏观利好，铝价短期预计仍旧坚挺；但若莫桑比克铝厂新的电力合约成功签订，生产得以延续，叠加库存高位，海内外铝价可能出现回撤。需持续跟踪印尼电解铝新增项目投产进度、莫桑比克铝厂生产动态，及国内铝锭库存表现。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月30日讯： 据 SMM 统计，2026年1月海外电解铝总产量同比增长1.9%；印尼新投电解铝项目持续爬产，海外日均产量环比提高0.5%。 1月15日，安哥拉第一座电解铝厂投产揭幕一时正式举行，标志该项目正式进入生产运营阶段。 展望2026年2月，印尼、安哥拉新投电解铝项目运行产能预计持续爬升，电解铝日均产量预计维持增长趋势。 2026年1月，SMM A00铝月均价录得24085.5元/吨，行业平均利润预计接近8000元/吨；LME 收盘价月均价录得3153.05美元/吨，印尼电解铝利润预计在1000美元/吨左右。充足的利润空间加速海内外电解铝新投项目投产速度以及闲置产能复产进度。后续仍需关注莫桑比克铝厂生产动态及印尼电解铝新增项目投产进度。   【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

SMM1月30日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。受铝价仍处于高位及下游春节放假影响，整体市场采购情绪较弱运行。市场主流成交及集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.53，环比下跌0.22；购货情绪指数为2.13，环比下跌0.1。SMM A00铝报24660元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，对2602合约贴水210元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 铝价拉涨后回调，且河南地区新一轮环保管控步入尾声，下游加工企业趁机小幅补库，且贸易商保值仍积极接货，市场接货情绪有小幅提升。最终中原市场实际成交价格稳定与中原价贴水20元到中原价贴水40元之间。今日中原市场出货情绪指数2.91，环比上涨0.02；购货情绪指数为2.46，环比上涨0.01。SMM中原收报24480元/吨，较上一交易日下跌210元/吨，对2602合约贴水390元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。豫沪价差-180元/吨，较上一交易日持走扩10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.65万吨，三地均出现累库。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM1月29日讯： 宏观层面 ，先看海外，美伊军事冲突加剧推高了霍尔木兹海峡的航运风险，对周边国家电解铝的生产及出口流通造成风险，进而引发全球电解铝贸易体系的风险抬升。北京时间周四（1月29日）凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。美国经济数据韧性缓解通胀担忧。再看国内，2026年宏观政策聚焦扩大内需，商务部提振消费专项行动提供支撑，新能源车及清洁能源产业链增长利好铝需求，但房地产贷款数据疲软对铝价形成一定利空。1月28日，上期所公告新增新疆其亚铝电“QY”牌与吉利百矿集团“吉利百矿”牌铝锭为交割品牌，涉及三家铝厂合计130万吨产能，成为年内铝期货交割市场的重大扩容动作。与此同时，近期针对黄金、白银等贵金属品种密集出台风控及限仓措施，引发贵金属市场资金外溢，而沪铝作为基本金属核心品种，成为资金布局的重要标的，为价格上涨注入了关键的资金动力。 基本面来看 ，供应端，供应端国内及印尼电解铝持续爬产，日均产量稳步提升，供应增长趋势延续。国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。成本端，电解铝即时成本周内基本持稳，因铝价再度创下历史新高，电解铝即时理论利润环比大涨1137元/吨至8745元/吨。需求端，中原地区环保限产再现反复，下游板带箔企业生产稳定性受到较明显影响，且铝价连续暴涨浇灭下游节前备货热情。部分铝型材样本企业已提前进入春节放假周期，区域开工率回落显著，本周国内铝型材开工率为44.3%，环比下降5.1个百分点。建材开工持续走低，需求整体疲弱，且华东及华南部分企业将于下周陆续放假，行业开工率将延续季节性下行趋势。但工业型材方面，受光伏组件及电池出口退税政策调整影响，光伏边框型材、电池型材订单表现向好，对企业开工形成一定支撑。同时，铝水比例的下滑进一步放大了铝锭供给压力，1月下旬国内电解铝企业铝水比例环比下降2.25个百分点至72.64%，同比12月底下降3个百分点；折合理论周度铸锭量增加2.5万吨，全月预计新增10万吨左右，环比上月增幅超一成。库存方面，本周四国内主流消费地电解铝锭库存录得78.2万吨，较12月底库存增加11.7万吨，增幅达18.5%，处于近三年同期高位。 整体来看 ，近期沪铝价格异动走强，核心驱动源于三大因素：一是美伊地缘冲突升级对铝产品贸易端形成显著扰动；二是贵金属市场限仓背景下，资金出现向基本金属板块分流的趋势；三是国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。宏观面依旧偏强，美联储降息预期驱动的货币宽松周期逻辑未改，而美元指数短期接连下跌，持续支撑有色金属价格。供应端来看，国内及印尼电解铝项目持续顺利爬产，行业日均产量稳步提升，供应端增长的趋势保持延续。需求端表现疲软，高铝价压制使得下游企业接货意愿低迷，行业开工率存下滑预期，市场现货交投整体陷入冷淡观望格局；叠加行业整体库存延续累库走势，铝水转化比例持续走低，行业结构性供需矛盾尚未得到有效缓解。综合来看，当前沪铝价格由事件驱动和资金推动实现短期大幅拉升，市场交易情绪处于阶段性亢奋状态，后续需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。SMM预计铝价短期维持高位宽幅震荡为主，预计下周沪铝主力合约运行区间为24800-26600元/吨，伦铝运行区间为3220-3440美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月29日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日大幅走高。受高铝价影响及下游春节放假，整体市场采购情绪较弱运行。市场主流成交及集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.75，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.23，环比下跌0.03。SMM A00铝报24860元/吨，较上一交易日上涨600元/吨，对2602合约贴水200元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 今日铝价大幅拉涨，高铝价抑制加工企业补库需求叠加中原环保限产持续加码，下游接货意愿维持低位，但开盘后贸易商保值盘大量采购补充接货缺口，带动报价升贴水自极端低位后小幅回调至合理区间，且大小体量贸易商之间报价差异较大。最终中原市场报价围绕在中原价贴水20元至中原价贴水80元之间，实际成交价格主要为中原价贴水30元到中原价贴水50元。今日中原市场出货情绪指数2.88，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.45，环比上涨0.58。SMM中原收报24690元/吨，较上一交易日上涨570元/吨，对2602合约贴水370元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。豫沪价差-170元/吨，较上一交易日持走扩30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.1万吨，主要累库地为无锡及巩义。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。    

受有色板块热度及铝价上涨带动，今日港股电解铝概念出现拉升行情。 截至发稿，中国铝业(02600.HK)涨超12%，股价复权后创下自2008年二季度以来新高。南山铝业国际(02610.HK)涨约8%，中国宏桥(01378.HK)涨近7%。 消息面上，国际铝价迎来新一轮上涨行情。LME铝主力合约日内涨超3%，现报3309.0美元/吨，创2022年4月以来新高后继续拉升，国内沪铝收盘也涨超5%。 而前不久高盛刚刚将2026年上半年LME铝价预测，从每吨2575美元上调至3150美元。期货市场的迅猛反馈，也表明铝价或正在经历一轮重估行情。 中金公司此前的研报指出，2026年电解铝供需缺口将持续扩大，叠加全球积极的财政和货币政策共振，铝价有望持续创出新高。 且值得关注的是，近期欧洲铝行业困境加剧，因冶炼厂关闭、欧盟碳关税等，铝供应目前严重不足。进一步令市场对铝的全球供需格局产生担忧情绪。 资料显示，欧盟目前每年消耗1350万吨铝，以满足其汽车、航空航天和建筑行业的需求。然而，当地初级铝产量已骤降至仅95万吨，结构性缺口高达93%。 此外，除传统工业需求之外，人工智能数据中心、电动汽车普及、机器人产业扩张也构成了市场对铝等关键矿产的增量需求。 银河期货也分析表示，铝在供给端全球持续存缺口且供给弹性较低、需求端在能源转型过程中存在新的需求增量亮点，基本面存在显著支撑，但由于预期的一致性较强，价格受宏微观共振推动提前突破往年高位。预计后续整体震荡偏强格局不改，短期高位震荡、下方支撑较强，中期偏强趋势不变。

SMM1月28日讯： 早盘沪铝2602拉涨，价格重心较上一交易日走高。受高铝价影响，下游整体备库情绪较低，市场成交量较少。市场主流成交及集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.76，环比下跌0.07；购货情绪指数为2.27，环比上涨0.12。SMM A00铝报24260元/吨，较上一交易日上涨390元/吨，对2602合约贴水180元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 今日中原市场交易仍以清淡为主，铝价拉涨伴随年底企业回款需要，持货商出货情绪明显转强，但河南多地环保管控持续加码，下游加工企业开工率进一步下跌，整体接货量较少，虽贸易商出货情绪高涨，但最终实际成交量较少，且成交价持续走低，围绕在中原价贴水20元到中原价贴水60元之间。今日中原市场出货情绪指数2.89，环比上涨0.07；购货情绪指数为1.87，环比下跌0.28。SMM中原收报24120元/吨，较上一交易日上涨360元/吨，对2602合约贴水320元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。豫沪价差-140元/吨，较上一交易日持走扩30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比减少0.1万吨，无锡及巩义出现累库，主要去库地为广东。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。        

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2026 年 1 月 28 日，沪铝价格出现突发拉涨行情。截至当日 11:30，沪铝主连合约报价 25345 元 / 吨，较昨日结算价大幅上涨 1100 元，涨幅达 4.54%；沪铝持仓单日增加约 6.8 万手，市场交易活跃度显著提升。此次沪铝价格异动走强，核心驱动源于三大因素： 一是美伊地缘冲突升级对铝产品贸易端形成显著扰动；二是贵金属市场限仓背景下，资金出现向基本金属板块分流的趋势；三是国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。 美伊军事冲突加剧推高了霍尔木兹海峡的航运风险，对周边国家电解铝的生产及出口流通造成风险，进而引发全球电解铝贸易体系的风险抬升。一方面，2025 年中东地区电解铝产量约 683 万吨，占全球总产量的 9%， 地缘冲突增加该区域铝产品的外运通道风险 ；另一方面，霍尔木兹海峡承载着全球 30% 的石油贸易运输，航运风险不仅催生 全球能源成本上行的预期 ，还将波及氧化铝、铝土矿等铝产业链上 游原料的跨区域运输 ，进一步加剧行业供给端的不确定性。 与此同时，贵金属市场的限仓监管强化，成为资金向基本金属板块迁移的重要推手。近期针对黄金、白银等贵金属品种密集出台风控及限仓措施，引发贵金属市场资金外溢，而沪铝作为基本金属核心品种，成为资金布局的重要标的，为价格上涨注入了关键的资金动力。 风险提示：当前沪铝价格由事件驱动和资金推动实现短期大幅拉升，市场交易情绪处于阶段性亢奋状态，后续需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息