海外地缘政治冲突缓和，伊以停火霍尔木兹海峡运力担忧消退，能源危机对电解铝成本的支撑减弱，但美联储降息预期升温，美元进一步走弱，对基本金属有所支撑； 国内方面，央行等六部门推出 5000 亿元消费刺激政策，重点支持家电、汽车以旧换新及绿色消费，此外，房地产救市政策加码（如广州全面取消限购）可能间接拉动建筑用铝需求，但效果需时间验证。 电解铝供应，国内电解铝运行产能持稳，但下游消费转弱，铸锭量有所回升，国内社会库存去库幅度明显放缓。成本方面，电解铝即时成本周环比小幅下降141元/吨至16889元/吨，国内铝厂维持高利润状态。 需求方面，下游进入传统淡季，铝线缆、型材等开工率下滑明显。中原地区铝加工企业因利润倒挂出现半停工状态，采购意愿低迷，现货价格维持低位。尽管新能源领域（如光伏、汽车）需求韧性较强，但6月后光伏抢装需求减弱，家电排产环比大幅下降，整体需求支撑力不足。 库存方面，6月26日SMM国内铝锭库存小幅下滑0.1万吨至 46.3 万吨，累库压力初现。随着消费淡季的深入，铸锭的量的增加，库存开始面临一定压力。 综合来看，未来一周铝价将面临库存拐点确认、需求淡季压力的考验，短期维持震荡偏弱，上方20600-20700元/吨有一定压力。风险提示，宏观方面还需密切关注中东地缘局势、美国非农数据及中国政策落地效果，可能会使得铝价企稳并小幅反弹。预计沪铝将运行与20200-20600元/吨，伦铝将运行于2530-2600美元/吨波动。 模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-07-03)的价格运行区间为[20,105，21,045]，价格重心为20,530，单位为元/吨，极端价格区间为[19,580，21,570]，正常价格区间为[19,930，21,220]，保守价格区间为[20,280，20,870]。下周价格走势为横盘震荡或偏弱震荡。支撑区间为[19,930，20,280]，压力区间为[20,870，21,220]。 》订购查看SMM金属现货历史价格

近日，由邹平宏正新材料科技有限公司（以下简称“宏正新材料”）与滨州魏桥国科高等技术研究院、中国科学院重庆绿色智能技术研究院联合研发的“基于移动平台的电解槽两水平、槽温自动测量系统”在宏正新材料正式上线运行。 该系统成功实现600kA电解槽的全自动巡检采样与精准测量，一举攻克电解铝行业自动化测量技术难题，其两水平重复测量精度达3mm，槽温测量精度控制在±2℃，关键指标远超行业现行标准，标志着电解铝生产智能化水平迈上新台阶。 在电解铝生产关键环节中，电解槽铝液高度、电解质高度和电解质温度是决定生产效率与设备稳定运行的核心参数。长期以来，行业普遍依赖人工测量方式，受操作人员经验差异影响，数据准确性难以保障；电解车间强磁干扰、高温、多尘的复杂环境，也使自动化测量设备面临定位不准、信号干扰、高温耐受等多重技术壁垒，相关技术长期被视为行业“卡脖子”难题，亟待通过技术创新实现产业升级。 该系统以AGV智能小车为移动载体，搭载激光SLAM导航定位技术，实现电解槽间的精准走位。测量装置采用机械臂配合双高清工业相机的“上测法”设计，利用机器视觉+AI图像分析技术，精准辨识电解质与铝水的浸润分界线，计算两水平高度；槽温测量则通过机械臂搭载耐高温热电偶实现自动化测温，整套系统实现从走位、测量到数据输出的全流程无人化操作。 该系统的成功应用，不仅通过实时精准的工艺数据支撑，实现了电解槽运行状态的精细化调控，更突破了电解车间特殊环境下的自动化技术瓶颈，为打造“无人工厂”奠定了关键技术基础。目前，该项目已申请技术发明专利9项，整体技术成熟度达TRL7（工程化阶段），并计划启动小规模试制，向产业化应用阶段（TRL8）迈进。（魏宣）

SMM 6 月25日讯：早盘沪铝当月合约重心小幅攀升至20400元/吨上方。华东地区出货仍是主基调，随着前期华南及其他地区货源陆续到货，淡季氛围愈发明显，日内现货升水表现疲软，对SMM均价至贴水10/吨成交。今日SMM A00铝报20530元/吨，较上一交易日跌10元/吨，对07合约升水140元/吨，较上一交易日跌10元/吨。 中原市场，淡季氛围下，铝加工企业减产愈发增多，市场基本以长单交易为主。但随着前期中原地区贴水扩大，部分货源被调往山东、河北、江苏等地，当地现货市场升水有所回暖，对SMM均价成交。SMM中原A00对沪铝2507合约录得20360元/吨，较上一交易日持平，豫沪价差为-170元/吨，较前一交易日缩窄10元/吨，对2507合约贴水30元/吨。 库存方面，SMM日度库存录得32.65万吨，环比下降0.15万吨。淡季氛围下，下游加工材通过减产来调节成品库存，现货市场需求清淡，升水将进一步回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6 月24日讯：早盘沪铝当月合约重心下跌至20350元/吨附近。盘面小幅回落，市场询盘增加，但实际成交仍然围绕长单，现货市场较为清淡，对SMM贴水10/吨成交。今日SMM A00铝报20540元/吨，较上一交易日跌110元/吨，对07合约升水150元/吨，较上一交易日跌10元/吨。 中原市场，淡季氛围下，铝加工企业减产愈发增多，市场基本以长单交易为主，散单成交寥寥。日内铝价重心下跌，加工材企业刚需采买小幅增长，但量级有限，市场对SMM均价贴水20元/吨成交。SMM中原A00对沪铝2507合约录得20360元/吨，较上一交易日跌-110元/吨，豫沪价差为-180元/吨，较前一交易日持平，对2507合约贴水30元/吨。 库存方面，SMM日度库存录得32.8万吨，环比增长0.4万吨。淡季氛围下，下游加工材通过减产来调节成品库存，现货市场需求清淡，升水将进一步回落 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  6月23日讯： 原铝进口：据海关总署数据显示，2025年5月份国内原铝进口量约为22.32万吨，环比减少10.9%，同比增长41.4%。1-5月份国内原铝累计进口总量约105.75万吨，同比减少3.7%。 原铝出口：据海关总署数据显示，2025年5月国内原铝出口量约为3.2万吨，环比增加136.9%，同比增加376.4%；1-5月份原铝累计出口总量约为6.70万吨，同比增长215.6%左右。 原铝净进口：2025年5月国内原铝净进口为19.07万吨，环比减少19.5%，同比增长26.3%，1-5月份累计国内原铝净进口约为99.05万吨，同比减少8.0%。（以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ） 从进口来源国角度来看， 2025年5月份国内原铝进口主要来源国为俄罗斯联邦、印度尼西亚、印度、马来西亚、澳大利亚、伊朗等国家及地区，其中，5月进口来源与俄罗斯的原铝总理约为20.83万吨，环比再度增加12.44%，占5月进口量的93.3%。目前海外原铝进口处于亏损状态，进口亏损在1000元/吨附近震荡运行，海外需求疲软以及国内持续去库刺激海外货源进入中国， 但从现货市场来看，国内需求进入淡季，叠加铝价高位，下游采买意愿较差，部分进口货源在现货市场大幅贴水也鲜有成交。 从贸易方式角度来看：从5月份的原铝进口贸易方式上来看，一般贸易和保税监管场所进出境货物、进料加工贸易方式呈现环比增长。SMM获悉国内目前个别加工厂新增手册加工业务，但因手册加工需海关审批且限制较多，目前整体量级增长有限。   SMM简评：目前铝价依旧维持外强内弱的态势，国内进口窗口关闭，进口亏损在1000元/吨左右震荡运行，叠加海外需求疲软，海外铝锭来中国市场的意愿仍处，但国内需求淡季，下游消纳能力不足，预计6月电解铝净进口难觅显著增量。     数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM 6月23日讯：早盘沪铝当月合约冲高回落，盘面最终跌至日均线20550元/吨下方，窄幅震荡。华东地区，市场成交基本以长单为主，现货成交清淡。日内在出货量较多的情况下，市场升水遭小幅踩踏，对SMM贴水10到贴水20元/吨成交。今日SMM A00铝报20650元/吨，较上一交易日跌70元/吨，对07合约升水160元/吨，较上一交易日跌20元/吨。 中原市场，淡季氛围下，铝加工企业减产愈发增多，市场基本以长单交易为主，散单成交寥寥。早市开盘后，出货量增多，贴水再度扩大，对SMM均价报盘跌至贴水20到贴水30元/吨。SMM中原A00对沪铝2507合约录得20470元/吨，较上一交易日跌90元/吨，豫沪价差为-180元/吨，较前一交易日跌20元/吨，对2507合约贴水20元/吨。 库存方面，SMM周度库存录得46.40万吨，环比增长1.5万吨。淡季氛围下，下游加工材通过减产来调节成品库存，现货市场需求清淡，升水将进一步回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月22日讯： 持续高企！5月至今国内铝水棒供应依旧充足。尽管5月国内铝价缓慢上行修复两万关口，致使铝棒加工费进入下降通道，但因下游出口受关税战影响小于预期，且淡旺季交替阶段国内需求整体保持稳定，仍得以居于近三年同期低位的铝棒社会库存，支撑5月铝棒加工费重心始终居于300元/吨的关键成本预警线附近。因此，在铝水比例仍有冲高动能的大背景下，5月各地铝棒企业生产整体维持高强节奏， 国内5月铝水棒的日均产量环比4月持平于4.9万吨/天附近 。 据SMM最新的月度调研数据，目前SMM铝水棒月度调研样本企业数量共计173家，总产能为3180.5万吨，较上月持平。 2025年5月（31天）全国铝水棒总产量150.9万吨，环比2025年4月（30天）增加4.1万吨，增幅为2.8%；同比去年同期增加5.2万吨，增幅为3.6%。国内5月铝水棒开工率为56.9%，环比上升1.5% 。分地区来看，因5月有效开工天数环比增加，且五一假期对生产几无影响，5月全国各省份铝棒产量均有不同程度的上升，带动5月国内铝水比例继续走高。 进入6月，国内外低库存引爆一波市场“逼仓”行情，现货铝价冲高一度逼近两万一大关。铝价持续高企抑制消费，叠加下游淡季氛围愈加浓厚，各类终端需求均表现疲弱，铝棒去库乏力累库拐点将至，铝棒加工费“雪上加霜”快速“跳水”，供需格局渐趋崩塌，部分消费地更是出现“零加工费”或“负加工费”行情，铝棒生产企业再度面临严重的库存和资金压力。据SMM调研统计， 6月中旬国内铝棒厂内库存约为10.77万吨，环比增加2.14万吨，增幅为24.8%；平均库存天数达2.2天，环比增加0.4天。SMM认为，因上半年铝棒加工费整体表现差强人意，6月初短期压力下后续走势仍有较大不确定性，厂家基本选择勉力维持生产的基本稳定，6月大部分铝棒企业仍正常执行铝水长单，仅在可调整范围内进行边际调整，对于是否停减产仍持谨慎观望态度。不过，目前西南地区部分棒厂已有一定减产意愿，若加工费持续低迷，不排除减产幅度和规模会进一步扩大。暂时SMM预计6月国内铝水棒产量较5月高位或出现较明显回落，至140-145万吨附近 。     数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM6月20日讯： 近期，神火股份发布其投资者活动记录表，其中被问及公司是否有布局氧化铝产业的考虑及如何应对相关成本波动风险的话题，神火股份对此回应称，在当前市场情况下，电解铝供给侧结构性改革对电解铝行业产能有了“天花板”的限制，而氧化铝供应仍在持续增加；氧化铝的核心问题在于铝土矿资源，公司如果布局氧化铝，将从矿石端进行综合研判，有较为合适的铝土矿资源也可以考虑。公司目前通过合资持有部分氧化铝权益产能，今后将通过及时把握供需变动、稳定供应渠道、适时开展战略采购等途径降低成本波动风险。 此外，还有投资者询问称，当前云南省水电格局走向宽松，氧化铝价格也大幅走跌，提及公司云南地区整体水电铝的成本情况时，神火股份表示，随着新能源等电力供给的增加，云南省电力供给得到很大改善，电价与去年相比略有下降；在当前氧化铝价格不断走低的形势下，云南地区电解铝成本下降显著。 而5月22日前后，神火股份还被问及公司对今年氧化铝价格波动空间的预测，其表示，氧化铝价格主要受供需关系、原材料价格波动及国际事件扰动等多种因素影响，短期内因限采等突发事件和成本支撑高位运行，中长期仍需关注供应链韧性。公司目前通过合资持有部分氧化铝权益产能，并通过及时把握供需变动、稳定供应渠道、适时开展战略采购等途径降低成本波动风险。 提及电价在吨铝的生产成本中占比的情况，神火股份表示，电解铝行业的生产成本主要包括氧化铝（约1.92吨）、阳极炭块（约0.46吨）和电力（约13500度），因各企业用电价格不同，导致电力成本在生产成本中的占比有所差异。公司现有170万吨电解铝产能，其中新疆80万吨正在配套建设80万千瓦风电项目，云南90万吨电解铝项目为绿色水电铝材一体化项目。 对于“未来铝板块的降本空间和电解铝能源结构规划方面”，神火股份表示，目前，铝板块电力成本较为稳定，氧化铝价格不断走低，公司将在做好氧化铝等大宗原材料采购工作的同时，通过深入推广“全石墨化阴极+磷生铁浇注”技术、高导电钢爪等途径，进一步改善电解铝生产指标，降低生产成本。且公司子公司新疆神火正在积极推动建设80万千瓦风电项目，云南神火正在论证风、光电的建设，今后将进一步增加风、光电等新能源占比。 且神火股份海被问及近期中美关税回调对公司业务是否有影响的问题，公司回应称，目前铝箔出口业务占铝加工板块的比例在20%左右，无直接对美出口业务，“关税回调”对公司的收入无直接影响。目前，出海投资存在投资金额较大、投资回报期较长以及不可控的其他风险因素，出海投资的风险较高，公司暂时没有出海计划，但也在密切关注国际市场动向，寻找合适的投资机会，现在中国电解铝在国际市场上依然有成本优势。 公开资料显示，神火股份主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。在2024年的年报中，神火股份表示，公司电解铝业务营运主体分别为新疆煤电、云南神火主要生产电解铝，新疆炭素主要生产阳极炭块。截至2024年12月31日，公司电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年、云南神火90万吨/年）、装机容量1400MW、阳极炭块产能40万吨/年（云南神火另有40万吨产能在建）。 铝箔产能方面，截至2024年12月31日，神火股份铝箔产能14万吨/年（神火新材11.5万吨/年、上海铝箔2.5万吨/年，云南新材另有11万吨产能在建）、铝箔坯料15.5万吨/年。 2024年，神火股份共实现了约383.73亿元的营收，同比增加1.99%；实现归属于上市公司股东的净利润约43.07亿元，同比减少27.07%。，主要原因是报告期内公司主营业务中煤炭产品的价格、产量同比下降，铝产品的主要原材料氧化铝价格同比上涨，公司主营产品盈利能力减弱。 按照合并会计报表口径，2024年度公司生产铝产品162.85万吨，销售162.89万吨，分别完成年度计划的108.57%、108.59%；生产煤炭673.90万吨（其中永城矿区294.35万吨，许昌、郑州矿区379.55万吨），销售670.13万吨（其中永城矿区290.19万吨，许昌、郑州矿区379.94万吨），分别完成年度计划的94.92%、94.38%；生产碳素产品43.83万吨（其中永城厂区4.81万吨，新疆厂区39.02万吨），销售44.54万吨（其中永城厂区4.51万吨，新疆厂区40.03万吨），分别完成年度计划的98.12%、89.68%；生产铝箔9.68万吨（其中商丘厂区6.95万吨，上海厂区2.73万吨），销售9.79万吨（其中商丘厂区6.96万吨，上海厂区2.83万吨），分别完成年度计划的99.30%、100.45%；生产冷轧产品16.62万吨，销售16.73万吨，分别完成年度计划的100.72%、101.39%；生产型焦2.82万吨，销售3.10万吨，分别完成年度计划的84.53%、93.01%；供电103.95亿度（其中永城厂区7.85亿度，新疆厂区96.10亿度），完成年度计划的98.78%。各主要产品基本实现了产销平衡。 2025年一季度，公司共实现96.32亿元的营收，同比增长17.13%；归属于上市公司股东的净利润为7.08亿元，同比下降35.05%；扣非净利润7.15亿元，同比下降29.43%；经营活动产生的现金流量净额为16.88亿元，同比下降4.48%；报告期内，神火股份基本每股收益为0.321元，加权平均净资产收益率为3.21%。 公司主产品原料氧化铝价格方面，据SMM历史报价显示，2024年国内氧化铝市场扰动频发，铝土矿供应缺口限制国内氧化铝产能提升，海外氧化铝减产，国内云南电解铝复产提前，枯水期未出现限电减产，多重利多因素共振下， SMM氧化铝指数 价格一路由年初的3154元/吨上涨至年末的5698元/吨，涨幅高达80.66%。 》点击查看SMM数据库 值得一提的是，2024年氧化铝价格的持续大涨带动氧化铝企业利润持续攀升，据SMM氧化铝理论利润的调研显示，2024年12月氧化铝理论利润最高一度攀升至2531.12元/吨，高昂的利润刺激了国内氧化铝厂商的生产积极性，不少企业恢复生产并扩增产能，氧化铝市场供过于求现象加剧，持续的供过于求使得氧化铝价格跌至历史低位，利润空间十分有限。2025年3月中下旬到5月上旬，氧化铝理论利润甚至一度转为负值，直到5月中下旬才开始缓慢回升。截至6月19日，SMM氧化铝指数现货报价报3196.87元/吨。 》点击查看SMM铝产品现货报价 据SMM本周最新调研显示，本周部分氧化铝厂检修结束，生产恢复；与此同时，考虑到用矿成本问题，有新的减产消息传出，氧化铝运行产能增减并行，总体上，本周氧化铝运行产能环比下降44万吨/年至8,857万吨/年，现货货源仍维持宽松，本周电解铝厂氧化铝总库存累库0.86万吨至265.5万吨。短期内，氧化铝基本面预计相对宽松，氧化铝现货价格预计小幅回落。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及氧化铝企业盈利情况。 长期来看，在SMM于6月5日~6日主办的 2025印尼矿业大会暨关键金属会议-铝产业论坛 上，SMM伦敦办全球铝市场分析师刘心怡提到，预计到2025年，我国氧化铝新增产能将超过1300万吨，长期规划总新增产能或将达到3300万吨左右。此外，其还提到，目前，铝冶炼产能已接近4550万吨的上限，到今年5月达到了4391万吨。预计国内将继续面临氧化铝供过于求的局面，月度过剩量最高将达到50万吨左右。

SMM  6月20日讯 今日沪铝早盘因铝锭库存低位且持续去库影响，价格重心上移，但淡季背景下，实际需求依旧偏淡，盘面回落，今日现货市场，因周末备货需求，市场成交略有好转，但下游采购意愿依旧一版。华东地区，一早市场对SMM均价到+5出货，因淡季需求难有增量，市场报价与成交多集中在对SMM平水。今日SMM A00铝报20720元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，对07合约升水180，较上一交易日持平。 中原市场，早盘因周末备货需求，市场成交稍有好转，现货升水持稳，现货市场对SMM中原平水，对华东价差持稳。今日SMM中原A00对沪铝2507合约录得20560元/吨，较上一交易下跌50元/吨，豫沪价差为160元/吨，较前一交易日持平，对2507合约升20。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 6月20日国内电解铝锭库存31.25万吨，较上一交易日去库0.45吨。短期来看，到货偏少铝锭库存去化，有利于现货市场高升水，但现货市场畏高情绪浓厚，下游接货意愿较差，市场贴水成交，预计短期现货升水呈现收窄趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 6月19日，SMM统计上海保税区电解铝库存为100800吨，广东保税区库存13500吨，总计库存114300吨，库存较上周减少5200吨。