SMM 5 月16日讯： 今日早盘沪铝重心下跌至20200元/吨一线震荡。华东地区由于近期库存维持去化，持货商普遍挺价意愿较强；叠加大户与市场升水收货，市场升水继续上扬，对SMM成交升水10-20元/吨为主。今日SMM A00铝报20270元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对06合约升水70元/吨，较较前一交易日上涨20元/吨。 中原市场，铝价重心上移，持货商利润增长明显，多数持货商为兑现月单利润，现货升贴水继续遭受踩踏，对SMM中原成交在贴水10-贴水20元/吨。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20200元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，豫沪价差为-70元/吨，对2506合约平水。 库存方面，5月16日国内日度三地电解铝锭库存45.9万吨，下降0.3万吨。目前因为各地升水不一，部分异地套利货源以及废铝紧张等问题，导致部分地区供需趋紧，升水暂维持高位。但随着铝价持续高位，将对下游消费造成抑制，升水上方空间受限。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 5月15日，SMM统计上海保税区电解铝库存为94600吨，广东保税区库存17200吨，总计库存111800吨，库存较上周减少4500吨。  

近期国内外宏观环境显著改善，为电解铝市场注入信心。国际上，中美暂停大部分关税 90 天，全球贸易预期向好；国内央行于 5 月 15 日降准释放万亿流动性，为经济增长提供支撑。在此背景下，电解铝市场多空因素交织，价格走势备受关注。​ 一、成本端：氧化铝波动影响电解铝成本​ 成本端方面，截至本周四（5 月 15 日），国内电解铝即时完全平均成本约 16562 元 / 吨，较上周四上涨 126 元 / 吨 。氧化铝现货价格回升成为成本抬升的主因，但随着山西、广西等地氧化铝新投产能持续释放，预计后续氧化铝价格上行空间有限，中长期或缓解电解铝成本压力。​ 二、供应端：产能瓶颈限制铝锭增量​ 供应端，国内电解铝运行产能已逼近天花板，区域铝水转化率维持高位，铝水直接用于下游加工，使得铝锭产出增量受限。其中，云南水电恢复不及预期，西南铝锭外运量下降，加剧区域市场供应紧张局面，对铝价形成底部支撑。​ 三、需求端：内外需分化，淡季特征显现​ 需求端呈现明显分化态势。内贸方面，铝材行业逐步进入传统淡季，建筑型材、包装等领域订单量环比下滑，房地产市场低迷持续抑制需求；外贸领域，尽管 90 天关税窗口期带动部分终端企业出口订单有所恢复，但恢复规模远不及关税影响量，整体外需复苏仍需时日。需求端面临季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期难有显著增长。​ 四、库存端：历史低位支撑铝价​ 库存数据显示，据 SMM 统计，5 月 15 日国内主流消费地电解铝锭库存为 58.1 万吨，较本周一下降 2.0 万吨，较上周四下降 3.9 万吨，且铝锭与铝棒总库存处于近年同期最低水平。低库存状态下，现货市场流动性趋紧，持货商挺价意愿强烈，成为铝价的核心支撑因素。​ 五、后市展望：高位震荡，关注关键节点​ 综合来看，宏观层面利好为铝价提供底部支撑，低库存进一步强化价格韧性，但需求端淡季压力限制上行空间。若中美就 232 钢铝关税谈判取得突破，全球铝贸易流向将重塑，美国以外市场供应压力有望缓解，进一步提振市场情绪。​ 预计下周沪铝运行区间为 19700-20300 元 / 吨，需重点关注 20300 元 / 吨前期缺口突破情况；伦铝运行区间预计为 2450-2520 美元 / 吨。后续需密切跟踪国内需求边际变化、国际贸易政策进展以及氧化铝价格走势，这些因素将主导电解铝价格的短期波动与中长期趋势。​ 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 5 月14日讯： 今日早盘沪铝重心继续上移，突破20300元/吨。华东地区由于近期库存维持去化，后续到货预期不高，持货商普遍挺价意愿较强；叠加大户与市场升水收货，市场升水坚挺，对SMM成交升水10-20元/吨为主。今日SMM A00铝报20350元/吨，较上一交易日上涨140元/吨，对05合约升水60元/吨，较较前一交易日上涨40元/吨。 中原市场，铝价重心上移，持货商利润增长明显，日内多数持货商为兑现，升贴水遭受踩踏，对SMM中原成交在贴水20-贴水30元/吨。SMM中原A00对沪铝2505合约录得20290元/吨，较上一交易日涨110元/吨，豫沪价差为-60元/吨，对2505合约平水。 库存方面，5月15日国内周度电解铝锭库存58.1万吨，较上周去库2万吨。目前因为各地升水不一，部分异地套利货源以及废铝紧张等问题，导致部分地区供需趋紧，升水暂维持高位。但随着铝价持续高位，将对下游消费造成抑制，升水上方空间受限。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 5 月14日讯： 今日早盘沪铝重心继续上移，站稳20000元/吨。华东地区由于近期库存维持去化，后续到货预期不高，持货商普遍挺价意愿较强，市场对SMM成交升水5-10元/吨为主。今日SMM A00铝报20210元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，对05合约升水20元/吨。 中原市场，库存持续去化，持货商挺价情绪较强，但铝价重心上移后，市场需求减少，日内中原地区现货开局即贴水，现货升水遭受踩踏，对SMM中原成交在贴水10-贴水20元/吨。SMM中原A00对沪铝2505合约录得20180元/吨，较上一交易日涨180元/吨，豫沪价差为-30元/吨，对2505合约贴水10元/吨。 库存方面， 5月14日国内三地电解铝锭库存47.14万吨，较上周去库0.8万吨。铝价重返20000元/吨高位，预计将对下游消费产生明显抑制，库存去化幅度将放缓，现货升水将受到压制。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  5月13日讯：今日早盘沪铝重心继续上移，突破20000元/吨关口。华东地区由于近期库存维持去化，后续到货预期不高，持货商普遍挺价意愿较强，市场对SMM成交升水10元/吨为主。今日SMM A00铝报20010元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，对05合约贴水20元/吨。 中原市场，库存持续去化，持货商挺价情绪较强，但铝价重心上移后，市场需求减少，日内中原地区现货升水高报低走，现货升水遭受踩踏，对SMM中原成交在贴水10元/吨。SMM中原A00对沪铝2505合约录得20000元/吨，较上一交易日涨190元/吨，豫沪价差为-10元/吨，对2505合约贴水30元/吨。 库存方面， 5月13日国内三地电解铝锭库存47.94万吨，较上周去库0.37万吨。铝价重返20000元/吨高位，预计将对下游消费产生明显抑制，库存去化幅度将放缓，现货升水将受到压制。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  5 月12日讯： 今日早盘沪铝重心上移，上穿19800元/吨后，直冲19900元/吨上方。现货市场表现来看，华东地区下游企业因绝对价格上涨，采购情绪偏弱；而持货商则出货积极性较高，现货升水上方面临压力，市场对SMM成交平水为主。 今日SMM A00铝报19810元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，对05合约平水，较上一交易日持平。 中原市场，库存持续去化，持货商挺价情绪较强，但铝价重心上移后，市场需求减少，日内中原地区现货升水高报低走，对SMM中原成交在平水至升水10元/吨。SMM中原A00对沪铝2505合约录得19810元/吨，较上一交易日涨200元/吨，豫沪价差为0元/吨，对2505合约平水。沪豫价差收窄，部分货源或将进入巩义市场，后续需关注货源增多对升贴水抑制作用。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月12日国内三地电解铝锭库存60.10万吨，较上周去库1.9万吨。短期来看，节后铝价回调刺激现货成交，库存维持去化，需关注交割后国内库存变化，预计下旬随着淡季注意来临，库存去库或放缓。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  5月9日讯 今日沪铝早盘震荡运行，盘中重心回落，第一交易时间收盘价在19610元/吨。现货市场表现来看，价格下跌刺激下游采购情绪，华东与巩义市场贴水收窄，其中今日巩义市场现货持续上挺，对华东价差收窄至0。 具体来看，华东地区今天交投情绪尚可，部分贸易商反馈出货增多，且市场普遍挺价出货，成交不如昨日顺畅，早间询到华东市场成交集中在对SMM+10元/吨成交，部分品牌对SMM+20元/吨成交。今日SMM A00铝报19610元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，对05合约平水，较上一交易日收窄10元/吨。 中原市场，今日中原市场出货增多，但货源偏紧，持货商挺价出货，今日中原市场成交集中在对SMM中原+20、+30出货。SMM中原A00对沪铝2505合约录得19610元/吨，较上一交易日涨10元/吨，豫沪价差为0元/吨，较前一交易日收窄20元/吨，对2505合约平水。沪豫价差收窄，部分货源或将进入巩义市场，后续需关注货源增多对升贴水抑制作用。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月9日国内三地电解铝锭库存48.74万吨，较昨日去库1.32万吨。短期来看，节后铝价回调刺激现货成交，现货贴水收窄，但后续仍需关注因下游淡旺季切换，终端需求变化影响。       数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面，周期内中方同意与美方进行接触，但暂无明确结果，且美联储鲍威尔表示不急于降息，海外宏观氛围偏空；国内三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期，央行宣布推出十项政策措施，其中包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低结构性货币政策工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”等，国内宏观利好氛围不变，后续仍需观察政策利多影响兑现情况。 基本面，国内电解铝运行产能持稳运行，云南置换产能陆续实现产出。电解铝行业成本端周内再度下移，截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约16436元/吨左右，较上周四下滑148元/吨，主因氧化铝价格持续走低，电解铝成本较上周四下滑0.9%，目前电解铝厂成本预期持续下行，给予空头支撑。此外，需求端，节后铝价大幅回落刺激下游买货情绪，节后国内铝锭社会库存由累库转为去库，累库拐点暂未到来，给予铝价支撑。据SMM统计，5月8日，国内电解铝社会库存为62.00万吨，较周一减少1.60万吨，主因价格下跌后刺激下游采购情绪；但值得注意的是，进入5月中下旬，淡旺季交替，叠加光伏抢装结束和出口订单下滑影响，市场对需求走弱的预期较浓，削减铝价上行动力，空头资金进场。 综合来看，宏观方面国内利多政策传导仍需时间，而关税战暂无结果，偏空影响仍存；基本面，国内铝锭库存去化给予铝价支撑，但后续需求走弱预期与电解铝成本走弱均给予空头支撑，空头入场，盘面下行，多空交织下预计短期国内铝价宽幅震荡为主，下周沪铝主力将运行于19300-19800元/吨附近，伦铝将运行于2370-2400美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 5月8日，SMM统计上海保税区电解铝库存为96600吨，广东保税区库存19700吨，总计库存116300吨，库存较上周增加6800吨。