宏观面，周期内海外美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，自1月以来第四次决定维持利率不变；美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，预计2026年和2027年各降息25个基点，降息预期延后；且美国国内消费5月零售销售创今年年初以来最大降幅，当月餐馆和酒吧消费出现两年多来最大下降，整体需求疲软。国内方面，2025陆家嘴论坛在上海举行，央行、金融监管总局、证监会、外汇局等部门发布多项金融举措，助力高水平开放；央行将推出8项政策举措支持上海国际金融中心建设，包括设立数字人民币国际运营中心、“先行先试”结构性货币政策工具创新等；外汇局将在全国实施支持科研机构吸引利用外资、扩大科技型企业跨境融资便利等政策，利多氛围明显。 基本面，国内电解铝运行产能持稳运行，铝水比例维持高位，市场铸锭量依旧偏紧。SMM获悉个别铝厂铸锭量本周稍有增加，但依旧难以改变市场铸锭量偏少的格局。电解铝行业成本端周内成本下移，截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约17030元/吨左右，较上周四下跌169元/吨左右，主因氧化铝现货成交价格窄幅回落，带动成本下行，电解铝厂利润较上周增长289元/吨。此外，需求端，整体来看，下游多数板块均传统淡季状态，中原地区下游减产反馈明显，当地现货成交走弱，市场成交价出现持续大贴水；从下游需求板块来看，光伏、家电类淡季需求走弱不容忽视，相关板块开工率回落明显；线缆板块因上一轮交货期结束，且铝价高位，开工率出现下滑。库存方面，据SMM统计，6月19日，国内电解铝社会库存为44.90万吨，较周一减少0.90万吨，去库幅度减弱，低库存对盘面支撑性仍处，但现货升贴水逐步回落。 综合来看，宏观方面国内利好氛围不变，海外宏观偏空影响需警惕；基本面，国内铝锭低库存状态给予铝价支撑，但下游需求淡季走弱明显，现货升贴水或高位回落，后续需重点关注库存与需求变化。下周沪铝主力将运行于20200-20700元/吨附近，伦铝将运行于2480-2550美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  6月19日讯 今日沪铝早盘开盘收铝锭库存低位且持续去库影响，价格重心上移，但随后淡季影响，实际成交一般，盘面回落明显，价格回落，市场成交有所好转，但下移仍按需采购为主。华东地区，一早市场对SMM均价到+10出货，部分好牌子+20报价，但因下游需求不足，且畏高情绪依旧，下游接货考虑SMM-10到均价。今日SMM A00铝报20770元/吨，较上一交易日下跌130元/吨，对07合约升水180，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场，早盘持货商持续大贴水出货，下游减产明显，现货市场交投较差，现货市场对SMM中原贴水30到20元/吨，-20居多，对华东价差再度走扩。今日SMM中原A00对沪铝2507合约录得20610元/吨，较上一交易下跌140元/吨，豫沪价差为160元/吨，较前一交易日走扩10元/吨，对2507合约升20。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 6月19日国内电解铝锭库存44.90万吨，较上一交易日去库0.90吨。短期来看，到货偏少铝锭库存去化，有利于现货市场高升水，但现货市场畏高情绪浓厚，下游接货意愿较差，市场贴水成交，预计短期现货升水呈现收窄趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  6月18日讯 今日沪铝早盘盘面震荡上行，涨势明显，现货市场实际成交升水收窄，且因传统淡季到来，下游畏高缓采氛围显著，交投难言理想。华东地区，一早市场对SMM均价出货，后随着盘面冲高，现货对盘升水收窄后陆续转为对SMM-10出货，贸易商反馈今日出货成交转弱，下游接货意愿较差，多执行长单。今日SMM A00铝报20900元/吨，较上一交易日上涨280元/吨，对07合约升水190，较上一交易日下跌20元/吨。 中原市场，早盘持货商再度大贴水出货，现货市场对SMM中原贴水30到20元/吨，买方畏高情绪严重，成交清淡，对华东价差走扩。今日SMM中原A00对沪铝2507合约录得20260元/吨，较上一交易上涨260元/吨，豫沪价差为150元/吨，较前一交易日走扩20元/吨，对2507合约升40。 库存方面，据SMM国内三地铝锭库存显示， 6月18日国内电解铝锭库存32.55万吨，较上一交易日去库0.60吨。短期来看，到货偏少铝锭库存去化，有利于现货市场高升水，但现货市场畏高情绪浓厚，下游接货意愿较差，市场贴水成交，预计短期现货升水呈现收窄趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  6月17日讯 今日沪铝早盘盘面震荡运行，月差导致换月后对盘维持200元/吨以上的高升水，但时逢传统淡季，下游减产接货能力走弱，华东与中原市场普遍贴水出货，且市场成交转淡。华东地区，一早市场对SMM-20、-30出货，主要系下游淡季需求走弱叠加畏高情绪影响；后现货对盘升水收窄后陆续转为对SMM均价出货。今日SMM A00铝报20620元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，对07合约升水210，较上一交易日上涨220元/吨。 中原市场，早盘持货商纷纷大贴水出货，现货市场对SMM中原贴水30到20元/吨，下游部分厂传来减产消息，且买方畏高情绪严重，成交非常清淡，持货方纷纷再度下调贴水出货。今日SMM中原A00对沪铝2507合约录得20490元/吨，较上一交易下跌30元/吨，豫沪价差为130元/吨，较前一交易日走扩20元/吨，对2507合约升80。 库存方面，据SMM国内三地铝锭库存显示， 6月17日国内电解铝锭库存33.15万吨，较上一交易日去库0.20吨。短期来看，到货偏少铝锭库存去化，有利于现货市场高升水，但现货市场畏高情绪浓厚，下游接货意愿较差，市场贴水成交，预计短期现货升水呈现收窄趋势。     》订购查看SMM金属现货历史价格

国家统计局6月16日发布的数据显示，中国2025年5月原铝（电解铝）产量为383万吨，同比增长5.0%。1-5月累计产量为1859万吨，同比增长4.0%。 数据亦显示，2025年5月，中国十种有色金属产量为683万吨，同比增长2.9%。1-5月累计产量为3340万吨，同比增长2.8%。

SMM  6月16日讯 今日沪铝早盘盘面下行趋势明显，当月合约与次月合约间价差收窄迅速，第一交易时段结束月差收窄至250元/吨，较上周五收窄180元/吨。华东地区，早盘尽管盘面下行叠加月差收窄，但下游淡季需求走弱且畏高情绪浓厚，市场报价集中在对SMM贴水30到20元/吨，整体市场成交清淡。今日SMM A00铝报20630元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，对06合约贴水10，较上一交易日上涨200元/吨。 中原市场，早盘持货商纷纷贴水出货，现货市场对SMM中原贴水30到20元/吨，下游进入淡季，上周部分厂传来减产消息，整体需求疲弱，因此，下游采买意愿较差，多执行长单，现货采买几乎没有。今日SMM中原A00对沪铝2506合约录得20520元/吨，较上一交易下跌120元/吨，豫沪价差为110元/吨，较前一交易日走扩20元/吨，对2506合约贴120。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 6月16日国内电解铝锭库存45.80万吨，较上一交易日去库0.20吨。短期来看，到货偏少铝锭库存去化，有利于现货市场高升水，此外，华东高升水和沪粤价差吸引华南货源通过水运调往华东，但因运输周期长，量级有限等原因对市场造成的冲击有限。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6 月13日讯：隔夜沪铝当月合约在多头增仓下，快速拉升至20800元/吨上方，早盘重心再度上移，突破20900元/吨，06-07价差扩大至b430元/吨。华东地区，早盘市场报价围绕对SMM均价升水20-30元/吨展开，后随着当月和次月月差进一步扩大，市场进入有价无市的状态，对SMM均价普遍贴水，买盘清淡。今日SMM A00铝报20730元/吨，较上一交易日涨80元/吨，对06合约贴水210元/吨，对07合约升水270元/吨。 中原市场，早盘持货商跟随华东地区挺价，市场围绕升水10元/吨-平水展开，但绝对价高企下，下游几乎买兴全无，市场成交进入冰点，升水随之遭受踩踏，对SMM均价报盘跌至贴水20到贴水30元/吨。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20640元/吨，较上一交易日涨50元/吨，豫沪价差为-90元/吨，较前一交易日跌30元/吨，对2506合约贴水300元/吨。 库存方面，SMM日度库存录得33.45万吨，环比下降0.45万吨，换月后价差将有所收敛，但预计低库存状态下，升水依旧相对坚挺。目前沪粤价差扩大到170元/吨，异地套利窗口再次打开，货源将陆续通过水运陆续调往华东。据SMM了解6月初华南调货货源，于近日陆续到达，但量级不高，对市场造成冲击有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 6月12日，SMM统计上海保税区电解铝库存为106000吨，广东保税区库存13500吨，总计库存119500吨，库存较上周增加700吨。  

宏观面，美国核心CPI低于预期，市场对美联储9月降息预期升高；中美经贸磋商就落实和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，但市场对未来经济前景的担忧不减，宏观情绪整体中性偏谨慎。 基本面来看，国内电解铝运行产能持稳运行，需注意铝棒消费走弱下，加工费连续下滑，月底铸锭增加预期显现，但短期内国内仍将维持超低库存状态。成本方面，电解铝即时成本周环比小幅18元/吨至17199元/吨，国内铝厂维持高利润状态。需求端来看，随着淡季的渐入，下游加工材企业出货量下滑，导致成品库存开始累积，部分加工材企业已经开始减产降负。据SMM观测，目前终端各消费端口多数并未出现超季节性走弱，需警惕铝价高位不下，对消费进一步挫伤。 库存端口是目前铝基本面最大的矛盾，国内外历史性低库存，助推了月差强化，并点燃了绝对价格。低库存状态短期内难以改变，从往年季节性看6月多数月份铝锭维持去库，而海外需警惕大户持仓下降后，不排除未来2-3周重新交仓至LME的风险。 据SMM统计国内低到货量仍支撑库存维持去化趋势，50万吨关口快速突破后，仍有进一步下降空间，预计短期内铝价维持偏强震荡。下周沪铝将运行于20200-20700元/吨，技术上若站稳 20500 元 / 吨，有望测试 21000 元压力位。伦铝将运行于2470-2570美元/吨，伦铝突破 2450 美元/吨关键阻力位后，预计将偏强震荡。 SMM模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-06-19)的价格运行区间为[19,890，20,880]，价格重心为20,370，单位为元/吨，极端价格区间为[19,300，21,470]，正常价格区间为[19,690，21,080]，保守价格区间为[20,090，20,680]。下周价格走势为偏强震荡。支撑区间为[19,690，20,090]，压力区间为[20,680，21,080]。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6 月12日讯：今日早盘沪铝重心不断向上突破，上穿20500元/吨附近窄幅震荡。华东地区货源偏紧，back结构进一步扩大，持货商继续高挺升水。1：在途货源预期较少；2：现货市场超低库存状态，预计可交割货源紧张；3：大户于市场高升水收货。市场对SMM均价成交升水30-40元/吨。今日SMM A00铝报20650元/吨，较上一交易日涨250元/吨，对06合约升水70元/吨，对07合约升水220元/吨。 中原市场，早盘持货商跟随华东地区挺价，市场围绕升水10元/吨-平水展开。但随着盘面走高，下游买兴较弱，还盘至对中原贴水10元/吨；另外精废价差拉开后，部分下游转而购买废铝，原铝市场有所转弱。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20590元/吨，较上一交易日涨240元/吨，豫沪价差为-60元/吨，较前一交易日跌10元/吨，对2506合约升10元/吨。 库存方面，SMM周度库存录得46万吨，环比下降1.7万吨，预计低库存状态下，升水依旧坚挺。目前沪粤价差扩大到170元/吨，异地套利窗口再次打开，货源将陆续通过水运陆续调往华东。据SMM了解6月初华南调货货源，于近日陆续到达，但量级不高，对市场造成冲击有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格