SMM  6月16日讯 今日沪铝早盘盘面下行趋势明显，当月合约与次月合约间价差收窄迅速，第一交易时段结束月差收窄至250元/吨，较上周五收窄180元/吨。华东地区，早盘尽管盘面下行叠加月差收窄，但下游淡季需求走弱且畏高情绪浓厚，市场报价集中在对SMM贴水30到20元/吨，整体市场成交清淡。今日SMM A00铝报20630元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，对06合约贴水10，较上一交易日上涨200元/吨。 中原市场，早盘持货商纷纷贴水出货，现货市场对SMM中原贴水30到20元/吨，下游进入淡季，上周部分厂传来减产消息，整体需求疲弱，因此，下游采买意愿较差，多执行长单，现货采买几乎没有。今日SMM中原A00对沪铝2506合约录得20520元/吨，较上一交易下跌120元/吨，豫沪价差为110元/吨，较前一交易日走扩20元/吨，对2506合约贴120。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 6月16日国内电解铝锭库存45.80万吨，较上一交易日去库0.20吨。短期来看，到货偏少铝锭库存去化，有利于现货市场高升水，此外，华东高升水和沪粤价差吸引华南货源通过水运调往华东，但因运输周期长，量级有限等原因对市场造成的冲击有限。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6 月13日讯：隔夜沪铝当月合约在多头增仓下，快速拉升至20800元/吨上方，早盘重心再度上移，突破20900元/吨，06-07价差扩大至b430元/吨。华东地区，早盘市场报价围绕对SMM均价升水20-30元/吨展开，后随着当月和次月月差进一步扩大，市场进入有价无市的状态，对SMM均价普遍贴水，买盘清淡。今日SMM A00铝报20730元/吨，较上一交易日涨80元/吨，对06合约贴水210元/吨，对07合约升水270元/吨。 中原市场，早盘持货商跟随华东地区挺价，市场围绕升水10元/吨-平水展开，但绝对价高企下，下游几乎买兴全无，市场成交进入冰点，升水随之遭受踩踏，对SMM均价报盘跌至贴水20到贴水30元/吨。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20640元/吨，较上一交易日涨50元/吨，豫沪价差为-90元/吨，较前一交易日跌30元/吨，对2506合约贴水300元/吨。 库存方面，SMM日度库存录得33.45万吨，环比下降0.45万吨，换月后价差将有所收敛，但预计低库存状态下，升水依旧相对坚挺。目前沪粤价差扩大到170元/吨，异地套利窗口再次打开，货源将陆续通过水运陆续调往华东。据SMM了解6月初华南调货货源，于近日陆续到达，但量级不高，对市场造成冲击有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 6月12日，SMM统计上海保税区电解铝库存为106000吨，广东保税区库存13500吨，总计库存119500吨，库存较上周增加700吨。  

宏观面，美国核心CPI低于预期，市场对美联储9月降息预期升高；中美经贸磋商就落实和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，但市场对未来经济前景的担忧不减，宏观情绪整体中性偏谨慎。 基本面来看，国内电解铝运行产能持稳运行，需注意铝棒消费走弱下，加工费连续下滑，月底铸锭增加预期显现，但短期内国内仍将维持超低库存状态。成本方面，电解铝即时成本周环比小幅18元/吨至17199元/吨，国内铝厂维持高利润状态。需求端来看，随着淡季的渐入，下游加工材企业出货量下滑，导致成品库存开始累积，部分加工材企业已经开始减产降负。据SMM观测，目前终端各消费端口多数并未出现超季节性走弱，需警惕铝价高位不下，对消费进一步挫伤。 库存端口是目前铝基本面最大的矛盾，国内外历史性低库存，助推了月差强化，并点燃了绝对价格。低库存状态短期内难以改变，从往年季节性看6月多数月份铝锭维持去库，而海外需警惕大户持仓下降后，不排除未来2-3周重新交仓至LME的风险。 据SMM统计国内低到货量仍支撑库存维持去化趋势，50万吨关口快速突破后，仍有进一步下降空间，预计短期内铝价维持偏强震荡。下周沪铝将运行于20200-20700元/吨，技术上若站稳 20500 元 / 吨，有望测试 21000 元压力位。伦铝将运行于2470-2570美元/吨，伦铝突破 2450 美元/吨关键阻力位后，预计将偏强震荡。 SMM模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-06-19)的价格运行区间为[19,890，20,880]，价格重心为20,370，单位为元/吨，极端价格区间为[19,300，21,470]，正常价格区间为[19,690，21,080]，保守价格区间为[20,090，20,680]。下周价格走势为偏强震荡。支撑区间为[19,690，20,090]，压力区间为[20,680，21,080]。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6 月12日讯：今日早盘沪铝重心不断向上突破，上穿20500元/吨附近窄幅震荡。华东地区货源偏紧，back结构进一步扩大，持货商继续高挺升水。1：在途货源预期较少；2：现货市场超低库存状态，预计可交割货源紧张；3：大户于市场高升水收货。市场对SMM均价成交升水30-40元/吨。今日SMM A00铝报20650元/吨，较上一交易日涨250元/吨，对06合约升水70元/吨，对07合约升水220元/吨。 中原市场，早盘持货商跟随华东地区挺价，市场围绕升水10元/吨-平水展开。但随着盘面走高，下游买兴较弱，还盘至对中原贴水10元/吨；另外精废价差拉开后，部分下游转而购买废铝，原铝市场有所转弱。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20590元/吨，较上一交易日涨240元/吨，豫沪价差为-60元/吨，较前一交易日跌10元/吨，对2506合约升10元/吨。 库存方面，SMM周度库存录得46万吨，环比下降1.7万吨，预计低库存状态下，升水依旧坚挺。目前沪粤价差扩大到170元/吨，异地套利窗口再次打开，货源将陆续通过水运陆续调往华东。据SMM了解6月初华南调货货源，于近日陆续到达，但量级不高，对市场造成冲击有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6月11日讯：今日早盘沪铝重心不断向上突破，上穿20300元/吨附近窄幅震荡。华东地区货源偏紧，持货商借机高挺升水。主因1：在途货源预期较少；2：现货市场超低库存状态；3：大户于市场高升水收货。市场对SMM均价成交升水20-30元/吨。今日SMM A00铝报20400元/吨，较上一交易日涨240元/吨，对06合约升水90元/吨，较前一交易日涨20元/吨。 中原市场，低库存下持货商仍然高挺升水，报盘围绕升水10元/吨到平水展开。但实际中原市场货源并不紧张，因低库存状态下，持货商捂货惜售情绪较强，日内随着铝价重心不断上移，市场出货量开始增长。进入6月，下游加工材企业出货量几乎持续下滑，成品库存已开始累库，部分企业陆续开始减产，买卖双方分歧显现。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20350元/吨，较上一交易日涨250元/吨，豫沪价差为-50元/吨，较前一交易日涨10元/吨，对2506合约升40元/吨，较前一交易日涨30元/吨。 库存方面，SMM三地日度库存录得34.45万吨，环比下降1.19万吨，预计低库存状态下，换月前升水仍有上行空间。目前沪粤价差扩大到170元/吨，异地套利窗口再次打开，关注华南调货情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6 月10日讯：今日早盘沪铝重心下搓至20500元/吨附近，后走出V型反转趋势，再度涨至20100元/吨上方。华东地区，盘面下跌后市场采买情绪好转，叠加大户于市场收货，市场对SMM成交平水到升水10元/吨，升贴水趋于坚挺。今日SMM A00铝报20160元/吨，较上一交易日跌50元/吨，对06合约升水70元/吨，较前一交易日持平。 中原市场，市场货源偏紧，低库存下持货商仍然高挺升水叠加盘面重心回落，报盘围绕升水10元/吨到平水展开。但下游加工材企业进入6月出货量几乎持续下滑，成品库存已开始累库，部分企业陆续开始减产，升水仍存下行预期。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20100元/吨，较上一交易日跌50元/吨，豫沪价差为-60元/吨，较前一交易日持平，对2506合约升10元/吨，较前一交易日持平。 库存方面，SMM三地日度库存录得35.64，环比下降0.1万吨。高back结构下叠加消费逐渐步入淡季，后续在途量增加预期，升水将继续承压。但预计库存将长时间维持低库存状态徘徊，升水下行速度及空间相对有限，需关注换月后月差走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 6 月9日讯：今日早盘沪铝冲高至20180元/吨附近后，重心小幅回落，围绕20130元/吨附近位置，窄幅震荡。高月差结构下，持货商持货压力增大，出货积极性较高，但下游消费已经开始走弱，部分加工材减负运行，市场对SMM成交基本贴水10元/吨。今日SMM A00铝报20210元/吨，较上一交易日跌20元/吨，对06合约升水70元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。 中原市场，市场货源偏紧，低库存下持货商仍然高挺升水，报盘围绕升水10元/吨到平水展开。但下游加工材企业进入6月出货量几乎持续下滑，成品库存已开始累库，部分企业陆续开始减产，升水存下行预期。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20150元/吨，较上一交易日跌20元/吨，豫沪价差为-60元/吨，较前一交易日持平，对2506合约升10元/吨，跌10元/吨。 库存方面，SMM周度社会库存跌破50万吨关口至47.7万吨，环比下降2.7万吨。高back结构下叠加消费逐渐步入淡季，升水将继续承压，但预计库存将长时间维持低库存状态徘徊，升水下行速度及空间相对有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  6月6日讯 今日沪铝早盘震荡运行，昨日中美关税进程在盘面反馈不明显，基本面多空交织，整体盘面震荡运行。 现货市场表现来看，华东现货表现走弱，市场出货为主，高升水持续回落，一早市场对SMM均价到-10成交，后基本-10成交。今日SMM A00铝报20230元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，对06合约升水80，较上一交易日收窄10元/吨。 中原市场今日成交对SMM中原价均价，但目前下游反馈需求走弱，陆续减产，供需双弱的背景下，预计后续升水走弱。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20170元/吨，较上一交易下跌20元/吨，豫沪价差为60元/吨，较前一交易日持平，对2506合约升20。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 6月6日国内电解三地铝锭库存37.10万吨，较昨日去库1.00万吨。短期来看，到货偏少有利于升水维持，但下游对高升水接受度降低，叠加淡季需求走弱，供需双弱的背景下，持货方出货积极，预计升贴水回落为主。   》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面上，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。距离7月8日关税恢复期限仅剩五周，特朗普政府发出紧急信函要求各国在6月4日前提交贸易谈判最佳方案。这一举动暴露了华盛顿在自设期限压力下的焦虑，也为全球市场带来新的不确定性。美联储公布的“褐皮书”显示，美国经济活动自上次报告以来略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大的压力，整体经济前景仍显悲观。关税政策成为推高成本的关键因素，部分企业计划在未来三个月内提高价格以转嫁成本压力，方式包括调整利润率、加收附加费或全面涨价。中国5月制造业PMI环比升0.5个百分点，制造业景气水平改善；出口集装箱运价指数回升，港口货物吞吐量维持较高水平。 基本面上，国内电解铝运行产能持稳运行，后续铸锭量有小幅减少预期；成本端，几内亚矿端事件对氧化铝价格影响有所缓和，电解铝即时成本环比小幅走低，较上周四下跌约13元/吨至17190元/吨。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，淡季氛围愈加浓厚，短期铝加工企业开工率将承压下行，特别是型材板块中，建材、光伏、汽车等板块订单均呈现不同程度的增长乏力的现象。库存方面，尽管端午假期出现小幅累库，但因为节后国内整体在途货量仍然偏少，周中库存继续走低，逼近50万吨大关。据SMM统计，6月5日国内主流消费地电解铝锭库存50.4万吨，较本周初下降1.5万吨，环比上周四下降0.7万吨，凸显6月开端国内消费仍保持一定韧性，且国内铝锭供应仍然偏少。SMM预计国内铝锭库存仍将整体维持去库趋势，近期有望向下冲破50万吨大关。 综合来看，宏观方面，美国进口钢铝关税升级生效，抑制全球铝贸易流动性，尤其冲击对美出口依赖度高的国家，短期内加剧区域性供应过剩压力。美联储褐皮书揭示了美国经济活动放缓及通胀压力过载的现状，政策的不确定性同时加剧了市场避险情绪，企业受经济环境影响选择转嫁成本可能抑制终端需求。中国5月制造业PMI回升和出口指标改善提供需求支撑，国内经济韧性仍存。基本面上，国内电解铝运行产能持稳运行，后续铸锭量有小幅减少预期，国内铝锭库存暂维持去库趋势；成本端，几内亚矿端事件对氧化铝价格影响有所缓和，电解铝即时成本环比小幅走低。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期铝加工企业开工率将承压下行，淡季氛围愈加浓厚，建材、光伏、汽车等板块新增订单均呈现乏力的现象。综合来看，当前低库存和铝水比例走高预期为铝价提供强势支撑，但周内宏观整体偏空致使铝价高位承压，以及需求端淡季压力限制上行空间，主流消费地铝锭现货或即将面临供需双弱的局面，短期铝价或维系偏弱震荡整理为主。SMM预计下周沪铝主力2507合约将运行于19500-20300元/吨，伦铝将运行于2400-2520美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格