》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2025年10月31日讯： 作为全球铝产业链重要参与者，中国铝材及铝制品对墨西哥出口在近年来的贸易摩擦中呈现出复杂的 “韧性与挑战” 并存格局。近年来，中墨贸易关系因墨西哥多次单方面加征关税及限制措施而陷入紧张，呈现 “墨西哥主动施压、中国精准反制” 的博弈格局。结合 SMM 独家监测的 2023-2025 年月度出口数据及墨西哥最新关税政策动态，我们从政策冲击、数据趋势、原因和影响、行业应对四个维度展开深度分析。   一、关税政策冲击：最新清单公布，墨西哥正式对中国1400种产品加征关税，税率最高可达50% 2025 年 10 月 29 日，墨西哥参议院正式批准了总统克劳迪娅·谢因鲍姆提出的2026年预算收入提案，这一提案是谢因鲍姆“墨西哥计划”（Plan México）的一部分，旨在提升国内生产、减少进口依赖，并提升经济主权。该提案于 9 月提交众议院，并因执政党莫雷纳（Morena）及其盟友在国会的多数席位而顺利通过。关税改革是改提案的核心组成部分，该改革修改《一般进出口税法》，针对非自由贸易协定（FTA）国家（如中国）的进口商品征收临时关税。预计每年产生约 700 亿比索（约 37.6 亿美元）收入。中国是墨西哥第二大进口来源国，占墨西哥总进口的 19.96%，此举可能导致进口成本上升和通胀压力。 覆盖范围：涉及 1371 个关税代码，占墨西哥所有关税代码的 16.8%。主要针对约 1400 多种产品，重点是关键产业，以减少对亚洲（尤其是中国）的贸易逆差。 产品与行业：关税主要针对汽车、纺织、塑料、 钢铝（以反倾销保护为目的，影响248个关税代码） 、服装、玩具、鞋类、家具、纸张和玻璃等行业。其中， 铝制品（Aluminum products） ：包括铝板、铝合金等，主要针对亚洲进口， 税率从原来的 0-30% 提升至 25-50%。 新税率：10%、20%、25%、30%、35% 和 50% 不等，视产品和国家而定。 总体税率结构：10-15%： 针对原材料/简单中间品；  20-35%： 针对中间组件/半成品 ； 35-50%： 针对成品/高价值品。 适用国家：适用于中国、东南亚国家、韩国、印度、俄罗斯、土耳其等非 FTA 国家（墨西哥与约 50 国有 FTA）。 关税有效期：加征关税有效期至 2026 年 12 月 31 日，可延长。   二、出口数据全景：铝材依赖度偏高，铝制品占比温和但政策风险集聚 （一）铝材对墨出口：份额波动中显韧性，关税敏感期现承压迹象 从 SMM 监测的 中国铝材对墨西哥出口数据 来看（图 1），2023-2025 年中国铝材对墨出口占总出口比例呈现明显波动特征：     高峰阶段：2024 年 2-4 月、2025 年 3-5 月等多个时段，占比攀升至 11%-12% ，反映墨西哥市场在特定周期内对中国铝材的需求黏性。 承压阶段：2024 年 10 月占比骤降至 7% ，2025 年 6 月短暂回落至 9% ，与墨西哥同期启动铝制品反倾销调查、酝酿关税改革的时间节点高度契合，显示政策风声已对贸易流产生扰动。 出口量维度：中国铝材对墨月度出口量多数时段维持在 3.5-5.8 万吨 区间，2024 年 11 月一度达到 6.3 万吨 ，说明即便在贸易摩擦背景下，墨西哥仍为中国铝材重要出口目的地。   （二）铝制品对墨出口：占比温和但行业针对性关税冲击明确 反观 中国铝制品对墨西哥出口 （图 2），其占中国铝制品总出口的比例整体维持在 1%-2.5% 区间，虽低于铝材依赖度，但政策对该领域的 “精准打击” 不容忽视：     产品覆盖：墨西哥 2025 年关税改革提案明确将铝制品（如铝板、铝合金）纳入 10%-50% 的加税范围，同时 2025 年 3 月启动的铝条杆型材反倾销调查，直接瞄准中国铝制品优势品类。 数据关联：2025 年 1-2 月铝制品对墨出口占比短暂回落至 1.5%-2% ，与彼时墨西哥酝酿关税改革的时间窗口形成呼应，显示企业存在提前调整贸易策略的行为。   三、原因及影响：从产业保护到地缘博弈，多重因素驱动限制升级 （一） 墨西哥对华铝产品关税政策的系统性升级，本质是美国 “近岸外包” 战略施压、本土产业保护诉求与贸易逆差改善目标的多重叠加： （1）USMCA 框架下的美国胁迫：阻断中国铝材 “借道入美” 通道 墨西哥作为《美墨加协定》（USMCA）成员，在铝产品原产地规则上被迫向美国妥协 ——2024 年 7 月调整的规则要求原铝及熔铸环节必须在美墨加三国完成，否则对含中国铝的产品加征 10% 关税。这一规则直接削弱中国铝材通过墨西哥进入美国市场的可能性，迫使中国对墨铝材出口更多聚焦墨西哥本土需求，市场空间被人为压缩。 （2）本土产业保护：试图构建 “50% 本土供应链” 的野心 墨西哥汽车、建筑等铝消费主力行业长期依赖中国进口，其加税意图明确指向 “提升本土供应链比例至 50% 以上”。以铝型材为例，墨西哥本土产能不足，长期依赖中国进口满足建筑、工业领域需求，加税与反倾销调查的组合拳，本质是为本土铝加工企业争取市场份额与成长时间。 （3）贸易逆差驱动：710 亿美元逆差下的 “增收 + 脱钩” 双重目标 2024 年中墨贸易逆差达 710.67 亿美元，墨西哥试图通过对铝等重点商品加税，一方面填补预算缺口（如 2026 年预算提案预计增收 37.6 亿美元），另一方面推动贸易结构 “去中国化”，契合其 “经济主权” 战略叙事。 （二）关税政策对中国铝材及铝制品出口的影响 （1）出口成本上升‌ ： 墨西哥加征关税直接导致中国铝材和铝制品在墨西哥市场的进口成本上升。为了保持市场竞争力，中国出口商可能需要承担部分或全部关税成本，这将压缩其利润空间。 （2）出口量下降‌： 随着进口成本的上升，墨西哥进口商可能会减少对中国铝材和铝制品的采购量。这将导致中国相关产品的出口量下降，进而影响相关企业的生产和经营。 （3）市场结构调整‌： 墨西哥关税政策的调整可能促使中国铝材和铝制品出口商寻求其他市场机会，以分散风险。同时，这也可能加速中国铝材和铝制品行业的结构调整和产业升级。   四、行业应对与趋势展望：韧性突围，从 “价格竞争” 到 “价值竞争” 面对墨西哥关税壁垒升级，中国铝材及铝制品行业需从市场布局、产品升级、政策博弈三方面构建应对策略： （一）市场多元化：拉美内部渗透与新兴市场开拓 出口商应寻求多元化市场布局，降低对单一市场的依赖。通过开拓新的市场渠道，分散风险并寻找新的增长点。墨西哥市场受挫后，可加大对巴西、阿根廷等拉美国家的铝材需求挖掘，同时布局东南亚、中东等基建驱动型市场，分散单一市场风险。从数据看，中国铝材对非墨市场的出口韧性仍在，具备结构调整的基础。 （二）产品高端化：从 “大路货” 到 “高附加值制品” 通过技术创新和品质提升，提高中国铝材和铝制品的附加值和竞争力。这将有助于在关税政策下保持市场竞争力。墨西哥加税主要针对中低端铝制品，行业可加速向工业型材、汽车用铝合金、高端铝箔等领域升级，通过技术壁垒削弱关税冲击。例如，开发适配墨西哥本土车企的轻量化铝合金部件，以 “技术合作 + 本地配套” 模式突破贸易限制。 （三）政策博弈：技术性磋商与 WTO 规则运用 加强与墨西哥及其他国家的经贸合作，推动双边或多边贸易协定的签订。通过国际合作降低贸易壁垒，为中国铝材和铝制品的出口创造更有利的环境。中国已启动贸易投资壁垒调查与碧根果反倾销调查，后续可依托 WTO 框架，针对墨西哥关税政策的 “歧视性” 与 “违规性” 开展申诉，同时通过中墨双边技术性磋商，争取铝产品关税豁免或税率下调空间（如 2025 年 10 月墨西哥暂停关税提案审议，为磋商创造了窗口期）。 综上，墨西哥关税壁垒给中国铝材及铝制品出口带来短期挑战，但行业的韧性与转型潜力明确。未来竞争的核心，将从 “价格优势” 转向 “技术 + 服务 + 本地化” 的综合价值竞争，唯有如此，才能在贸易摩擦常态化的背景下实现可持续增长。   附政策整理：近年来，墨西哥对华关税政策的系统性升级（2023~2025的关税政策） 1. 2025 年关税改革提案引发轩然大波 政策内容 ：2025 年 9 月 10 日，墨西哥公布《2026 年预算收入提案》，计划对 1371 种非自贸协定国家商品加征 10%-50% 关税，涵盖汽车、钢铁、铝制品、纺织品等核心品类，预计年增收 700 亿比索（约 37.6 亿美元）。其中，铝制品（铝板、铝合金）税率 10%-50%，直接冲击中国对墨出口优势产品。 政治动因 ： 美国施压 ：墨西哥在 USMCA 框架下受美国胁迫，需配合其 “近岸外包” 战略，限制中国商品通过墨西哥进入美国。 产业保护 ：墨西哥汽车、纺织等行业长期依赖中国进口，加税旨在提升本土供应链比例至 50% 以上。 财政增收 ：2024 年中墨贸易逆差达 710.67 亿美元，墨政府试图通过关税减少对华依赖并填补预算缺口。 后续转折 ：在中国于 9 月 25 日启动贸易投资壁垒调查和碧根果反倾销调查后，墨西哥总统辛鲍姆于 10 月 9 日宣布暂停审议该提案，称将与中国 “技术性磋商” 后再行立法。 2. 2025 年多领域关税密集调整 铝制品反倾销调查 ：2025 年 3 月 5 日，墨西哥对原产于中国的铝条杆型材启动反倾销调查，涉及税号 7604.10.02、7604.29.01 等，倾销调查期为 2023 年 7 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 电动汽车反补贴税 ：2025 年 7 月，对国产电动汽车（含中国品牌）征收最高 35% 反补贴税，导致比亚迪等企业市场份额下滑。 低价包裹关税上调 ：2025 年 8 月，将价值低于 2500 美元的进口包裹关税从 19% 提至 33.5%，主要针对中国电商货品。 鞋类反补贴税终裁 ：2025 年 9 月，对售价低于 22.58 美元的中国鞋类（含运动鞋、凉鞋）征收 0.54-22.50 美元 / 双的反补贴税，叠加 35% 原有关税，有效期五年。 3. 2023-2024 年的渐进式限制 2023 年 8 月 ：上调 392 个税号商品的最惠国关税，钢铁、铝、化工等产品税率提至 25%，明确排除美加等自贸伙伴。 2024 年 12 月 ：对原产于中国的钢缆启动第二次反倾销日落复审调查，涉案产品包括 7312.10.01 等税号。 2024 年 7 月 ：在 USMCA 框架下调整铝产品原产地规则，要求原铝及熔铸环节必须在美墨加三国完成，否则对含中国铝的产品加征 10% 关税。      

SMM 10月31日讯： 据SMM统计，2025年10月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.13%，环比增加3.52%。10月传统旺季延续，虽然“银十”旺季成色略显不足，但随着电解铝厂周边配套下游加工厂的开工与提产，国内电解铝厂铝水比例回升幅度仍高于预期，本月行业铝水比例环比回升1.4个百分点至77.7%。根据SMM铝水比例数据测算，9月份国内电解铝铸锭量同比减少13.5%，环比减少2.6%至83.4万吨附近。 产能变动：截止10月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4584万吨左右（SMM 结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正），国内电解铝运行产能约为4406万吨左右，与上月持平。 产量预测：进入2025年11月份，冬季环保限制预计影响个别企业开工情况，但考虑停槽后短期内电解铝产量无法立即归零，产量变动预计相对较小。铝水比例方面，部分企业反馈，下月终端下游需求预计转弱，铝水比例预计回落，尤其11月下半月，铝水比例回落预期增强。综合来看，铝水比例预计下降0.7个百分点至77.0%。后续需关注加工企业在手订单情况，及汽车等领域需求延续情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM10月31日讯： 据 SMM 统计，2025 年 10月海外电解铝总产量同比增长 2.6%；月度平均开工率为 89.0%，环比提高0.2个百分点，同比小幅提高 0.8个百分点。截至10月末，2025年累计产量已同比上涨2.9%。 10月21日，Century Aluminum Company)10月21日发布公告，其全资子公司NorA°urAil Grundartangi ehf因电气设备故障，已暂时停止了位于冰岛Grundartangi铝冶炼厂两条电解槽生产线中的一条，冶炼厂的第二条电解槽生产线未受影响，继续满负荷运行，此次停产使该冶炼厂的产量减少了约三分之二，事故发生期间未造成人员伤亡。 10月22日Alcoa在其业绩报告中表示，三季度铝产量环比提升1%至57.9万吨，主要得益于西班牙San Ciprián铝厂的重启进展。 展望11月，印尼新投电解铝项目运行产能预计逐步爬升，San Ciprián铝厂重启预计进一步推进，预计10月海外电解铝开工率约为89.1%，环比增加0.1个百分点，同比增加0.8个百分点。 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM10月31日讯： 沪铝早盘涨跌波动，整体运行重心上移。华东地区，铝锭去库叠加市场看好后市铝价，贸易商挺价惜售，实际成交对SMM均价升水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数3.08，环比回升0.05；购货情绪指数3.14，环比回升0.03。今日SMM A00铝报21,280元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，对2511合约平水左右，较上一交易日上涨10元/吨。 中原地区，今日交易情况回暖，去库趋势显著对铝价提供了明显支撑，贸易商接货、出货意愿均走强，下游环保限产情况据贸易商反映影响较小，目前无明显感受，最终实际成交价格对SMM中原均价平水到升水10元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数2.89，环比回升0.03；购货情绪指数2.84，环比回升0.04。SMM中原A00录得21,150元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对11合约贴水130元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。豫沪价差-130元/吨，较上一交易日收窄10元/吨。 库存方面，周五主流消费合计45.5万吨，环比去库0.75万吨。短期内，铝价高企抑制下游提货积极性，但去库影响及对于铝价的乐观预期之下，持货方低价出货意愿较弱，现货升贴水预计震荡调整为主。   》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观方面，美联储10月会议宣布继续降息25基点，12月结束缩表，两票委反对利率决议。但鲍威尔的发言对12月进一步宽松持谨慎态度，伦铝尾盘小幅走弱。关注中美会谈是否释放出更多的宏观信号，此前市场对此次会谈，偏向于乐观。 供应端，国内电解铝运行产能变化有限。海外方面，海外电解铝厂减产21万吨并预计2026年3月继续减产，供应紧张情绪再起，中期关注印尼电解铝项目爬产情况。 需求方面，由于目前铝价处于高位震荡阶段叠加中原地区因雾霾天气严重，陆续有环保限产政策颁布，对需求有一定抑制。此外伦铝高企，加工贸易窗口关闭，铝材出口需求走弱。关注高铝价下，下游加工材成品库存去化周期。 库存方面维持窄幅波动，据SMM统计显示，截止10月30日，中国电解铝社会库存为61.90万吨，较本周一环比下降0.7万吨。后随着在途库存增长及环保限产抑制需求，库存望再度累库。 综合来看，目前铝价处于高位，下游加工材企业优先去化成品库存，对原料需求有所走弱，但目前铝锭库存仍处于相对低位，短期内基本面驱动铝价有限。而海内外宏观情绪依旧相对乐观，预计沪铝下方受20800元/吨位置支撑，在基本面缺乏明显驱动的前提下，上方21500元/吨存在一定压力。下周沪铝主力运行于20900-21400元/吨；伦铝运行于2820-2930美元/吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 10月30日，SMM统计上海保税区电解铝库存为49300吨，广东保税区库存19000吨，总计库存68300吨，库存较上周减少5700吨。  

SMM10月30日讯： 沪铝早盘探底回升，第一交易时段，沪铝震荡下行为主，由20250元/吨一线下跌至20200元/吨左右，第二交易时段，回升至20280元/吨上下。华东地区，绝对高价维持高位运行，贸易商挺价惜售，开盘前后市场报价对SMM均价平水左右，出货积极性较差，后续实际成交对SMM均价升水10-20元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数3.03，环比回升0.11；购货情绪指数3.11，环比回升0.24。今日SMM A00铝报21,200元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对2511合约贴水10元/吨左右，较上一交易日上涨20元/吨。 中原地区，今日开盘前，由于夜盘拉涨出货情绪较高，开盘后价格直线回落持货商出货减缓，铝价高位下游接货意愿较弱，最终成交价围绕在中原价平水至贴水10元之间。今日中原市场出货情绪指数2.86，环比下跌0.01；购货情绪指数2.80，环比下降0.01。SMM中原A00录得21,060元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，对11合约贴水150元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。豫沪价差-140元/吨，较上一交易日扩大10元/吨。 库存方面，周四全国铝锭库存合计61.9万吨，较上周一去库0.7万吨。短期内，铝价高企抑制下游提货积极性，现货预计维持贴水成交为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM10月29日讯： 沪铝早盘震荡下行为主，回落后运行重心围绕21190元/吨上下。华东地区，绝对高价影响之下，下游接货以刚需为主，持货方挺价惜售，贴水出货意愿差，跌价大户入场收货，实际成交对SMM均价升水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数2.92，环比回升0.06；购货情绪指数2.87，环比回升0.05。今日SMM A00铝报21,170元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，对2511合约贴水30元/吨左右，较上一交易日上涨10元/吨。 中原地区，今天刚开盘铝价回落贸易商接货情绪回升，但随铝价高位震荡交易市场转冷，持货贸易商贴水出货意愿较低，挺价惜售，最终市场成交价围绕在中原价平水附近。今日中原市场出货情绪指数2.87，环比下跌0.01；购货情绪指数2.81，环比下跌0.03。SMM中原A00录得21,040元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，对11合约贴水160元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。豫沪价差-130元/吨，较上一交易日持平。 库存方面，周三主流消费地铝锭库存合计46.6万吨，环比去库0.45万吨。短期内，临近需求淡季，跌价铝价高企，现货升贴水预计承压运行为主。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM10月28日讯： 沪铝早盘震荡下行为主，回落后运行重心围绕21190元/吨上下。华东地区，绝对高价维持高位运行，但现货贴水状态下，贸易商出货积极性减弱，实际成交对SMM均价平水左右。今日华东市场出货情绪指数2.86，环比回升0.01；购货情绪指数2.82，环比回升0.03。今日SMM A00铝报21,160元/吨，较上一交易日持平，对2511合约贴水40元/吨左右，较上一交易日持平。 中原地区，绝对价未出现进一步提高，下游接货方补货情绪略有回升，但下游接货仍以分批次接货为主，实际成交主要围绕在SMM均价平水附近。今日中原市场出货情绪指数2.88，环比上涨0.01；购货情绪指数2.84，环比上升0.01。SMM中原A00录得21,030元/吨，较上一交易日持平，对11合约贴水170元/吨，较上一交易日持平。豫沪价差-130元/吨，较上一交易日持平。 库存方面，周二主流消费地铝锭库存合计47.05万吨，环比累库0.35万吨。短期内，铝绝对价高企，叠加库存小幅反弹，现货升贴水预计承压运行为主。         》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 10月27日讯：近期，不少铝产业链相关企业陆续发布其2025年前三季度业绩报告，从公告来看，企业业绩增减不一，SMM整理了以下几家铝相关企业的前三季度业绩情况，具体如下： 云铝股份 云铝股份也在近日发布了其业绩报告，公告显示，公司第三季度实现营业收入149.93亿元，同比增长3.13%；归属于上市公司股东的净利润16.3亿元，同比增长25.31%； 公司前三季度公司共实现营业收入440.72亿元，同比增长12.47%；归属于上市公司股东的净利润43.98亿元，同比增长15.14%。 国金证券评论称，2025年三季度“金九”旺季来临，终端需求回暖，下游开工率提升，支撑铝价上行，驱动公司业绩也同比提升。 公开资料显示，云铝股份主要从事铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、重熔用精铝锭、变形铝及铝合金圆铸锭、变形铝及铝合金扁铸锭、铸造铝合金锭、电工圆铝杆、铝及铝合金焊材等。同时，公司积极拓展再生铝、电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务。 对于铝土矿资源拓展情况，此前云铝股份回应称，公司持续增强资源保障能力，成功竞拍昭通太阳坝铝土矿普查探矿权，积极推进文山、鹤庆等探矿权的探转采，自有探矿权勘查和空白区找矿等工作。未来，公司将进一步提升铝土矿资源保障能力，加快现有探转采等手续办理，积极参与云南省内资源勘查，扎实推进云南省及周边国家的铝土矿资源获取。 天山铝业 据公告显示，天山铝业第三季度共实现69.94亿元的营收，同比下降0.25%；第三季度归属于上市公司股东的净利润为12.56亿元，同比增长24.3%；前三季度共实现223.21亿元的营收，同比，同比增长7.34%；归属于上市公司股东的净利润33.40亿元，同比增长8.31%。 据悉，公司核心产品电解铝的销售价格稳中有升，并通过多维度降本增效，生产成本环比下降，推动天山铝业第三季度归母净利润达到12.56亿元，扣非后归母净利润12.39亿元，环比第二季度增长约34%。 生产成本方面，一方面，公司前期高价铝土矿库存已逐步消化，带动氧化铝生产成本稳步下降；另一方面，依托新疆地区的煤炭价格优势，自备电成本环比下降，而外购电通过执行新电力协议以及有效的峰谷调峰管理，成本亦环比下降。 明泰铝业 明泰铝业同样在近日发布了其2025年第三季度及前三季度的业绩报告，据公告显示，公司第三季度营收88.74亿元，同比增长6.39%；归属于上市公司股东的净利润4.64亿元，同比增长35.94%；公司2025年前三季度公司实现营业收入258.74亿元，同比增长9.38%；归属于上市公司股东的净利润14.04亿元，同比下降0.49%。 提及业绩变动的原因，明泰铝业表示，主要是业绩变动主要是上年同期铝锭价格下跌影响上期利润。 此前，公司在接受投资者活动调研时被问及当前市场需求及加工费的情况，明泰铝业彼时回应称，本年度，铝锭价格维持在高位震荡，离不开整体需求的支撑。今年夏季整体呈现淡季不淡态势，公司月销量维持高位水平。加工费方面，部分产品存在上调，整体维持平稳态势。 公开资料显示，明泰铝业主要开展铝板带箔、铝型材、再生资源综合应用业务，拥有4 条热连轧生产线，国际先进的铝灰处理生产线和再生铝工艺技术装备，现拥有年处理废铝产能100 余万吨、12 万吨铝灰渣综合利用产能，达到国际先进水平。铝板带箔业务方面现有产能 160 余万吨，产品涵盖1 系-8系47 种合金牌号，现有 200 多种规格型号产品，4000 余家客户，产品畅销国内外50 多个国家和地区。 2025年前三季度，公司产品铝板带箔产量达118.08万吨，销量达117.47万吨；铝型材产量为1.37万吨，销量为1.28万吨。 闽发铝业 10月24日，闽发铝业发布2025年第三季度和前三季度业绩报告，据公告显示，公司三季度共实现5.08亿元的营收，同比下降12.32%；净利润亏损1104.91万元，同比下降185.66%。前三季度营业收入12.83亿元，同比下降20.37%；净利润亏损811.34万元，同比下降128.51%。 公开资料显示，闽发铝业主营业务是建筑铝型材、工业铝型材和建筑铝模板的研发、生产、销售。（1）建筑铝型材：深度服务房地产、基建工程、民用建筑等领域，重点开发节能环保型产品，覆盖大型门窗、幕墙装饰等多元化场景；（2）工业铝型材：聚焦电子电器、新能源（光伏/汽车）、家具、卫浴用品、体育用品等，拓展轻量化、高强韧合金产品；（3）建筑铝模板：依托技术优势打造绿色施工系统，响应装配式建筑政策导向。 神火股份 10月20日，神火股份发布其2025年三季报，其中提到，公司第三季度营业收入105.76亿元，同比增长4.79%；净利润15.85亿元，同比增长26.39%。2025年前三季度营业收入310.05亿元，同比增长9.5%；净利润34.9亿元，同比下降1.38%。 公开资料显示，神火股份主营业务为为铝产品、煤炭的生产、加工和销售。截至2025 年 6 月 30 日，公司电解铝产能 170 万吨/年（新疆煤电 80 万吨/年、云南神火 90 万吨/年）、装机容量 1400MW、阳极炭块产能 80 万吨/年（新疆炭素 40 万吨/年、云南神火 40 万吨/年）。 电解铝深加工业务方面，公司电解铝深加工主要产品为铝箔，产能 14 万吨/年（神火新材 11.5万吨/年、上海铝箔 2.5 万吨/年）。目前，云南 11 万吨铝箔项目一期坯料项目已建成投产，鉴于当前铝箔行业进入集中产能释放期，市场竞争加剧导致开工率走低、价格内卷，公司将根据行业情况择机开展二期铝箔项目的建设工作。 三季度铝价上涨叠加氧化铝价格持续下探 带动企业利润上升 值得一提的是，2025年三季度铝价相比往年有所上涨，因此多数企业三季度净利润同比多有不同程度的提升。据SMM现货报价显示，2025年三季度SMM A00铝现货均价报20711元/吨，较2024年三季度的19560元/吨上涨1151元/吨，涨幅达5.88%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 具体来看，据SMM了解，7-8月，海内外宏观氛围偏多，美联储降息预期强劲，国内同样出台一些利好政策，但传统淡季之下，下游企业开工下降，需求减弱，铝价整体震荡整理为主。9月份国内电解铝价格运行重心稍显上移，主要在20600-21000元/吨之间震荡运行，自然月均价录得20766元/吨，虽然9月已进入传统旺季，从下游开工表现来看，需求并未出现边际大幅改善，下游仍以刚需采购和逢低补库为主。 进入10月，基本面上，铝水比例进一步提高，铝加工综合PMI仍在荣枯线上方，需求预计进一步回暖，电解铝供需预计呈现紧平衡；宏观面上，据SMM上周了解，国内方面，宏观情绪向好，支撑市场信心。国家统计局在20日发布的数据显示，初步核算，前三季度，我国GDP为1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%；三季度，我国GDP为354500亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。海外消息扰动频繁，情绪反复，不确定性较强：一方面，美联储内部关于降息路径存在较大分歧，美联储新任理事米兰支持在10月议息会议上降息50个基点，美联储理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场，美联储穆萨莱姆则表示，如果就业面临更多风险，且通胀得到控制，可能支持再次降息的路径，最新公布的美国 9 月通胀数据全线低于预期，美联储降息前景增强；中美结束贸易谈判，就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识，美国财长贝森特在接受美媒采访时表示美方不再考虑对中国加征100%的关税，关注APEC领导人峰会相关信息；此外，俄乌冲突方面，周初消息称特朗普与普京计划在布达佩斯举行会晤，引发了结束俄乌冲突的希望，本周后段，特朗普称取消与普京在布达佩斯的会面，因为会面不会取得任何进展，另外欧盟批准了第19轮对俄的制裁措施，其中包括液化天然气进口禁令；贝森特称将“大幅加码”对俄制裁，随后美国财政部宣布制裁两大俄油公司。 综合来看，宏观层面，海外风险较大，但暂未出现明显利空消息；国内宏观情绪向好。基本面上，海外供应预期收紧，国内供应平稳，整体电解铝供需预计趋紧，叠加国内铝锭库存持续去化，支撑近期铝价偏强震荡。传统旺季之下，SMM预计10月份铝价重心预计进一步小幅上行。 此外，氧化铝等原材料价格的下跌，也在一定程度上降低了不少以氧化铝作为原料的铝企业的成本。据SMM历史价格显示，自进入2025年以来，SMM氧化铝指数一路下跌，从年初的5675元/吨，跌至9月底的2975.13元/吨，跌幅达47.57%。 对于氧化铝价格一路下行的原因，SMM认为主要是其基本面供应过剩导致。具体来看，2025年一季度，据SMM了解，氧化铝累计过剩约75万吨，SMM氧化铝指数由5,675元/吨下跌至3,092元/吨；西澳氧化铝FOB价格由670美元/吨下跌至377美元/吨。 2025年二季度：氧化铝现货价格持续下跌，氧化铝运行产能进入大面积亏损状态，据SMM测算，4月份超过75%运行产能以现金成本测算处于亏损状态，月内氧化铝企业开启集中检修与减产，4-5月氧化铝基本面转向缺口状态，氧化铝现货价格回升。企业扭亏为盈，再度提产，叠加新投产能投产放量，6月份氧化铝再度转向过剩格局，氧化铝现货价格再度走弱。 2025年三季度：在“反内卷”消息提振下，氧化铝期货拉涨，期现套利窗口开启，期现商积极询盘采购氧化铝现货，氧化铝现货市场供应趋紧，现货价格再涨。从下游生产需求角度来看，三季度氧化铝现货持续过剩。随着“反内卷”情绪逐渐平息，氧化铝行业暂未受到实际性影响，现货价格再度走弱。截至目前，北方氧化铝最低成交价格已向下突破2,900元/吨。 展望2025年四季度，9月氧化铝进口窗口开启，预计进口供应增加；叠加国内产能过剩且铝土矿供应充裕难限制其生产，SMM预计氧化铝整体或延续过剩格局，现货价格或继续围绕成本线波动。