SMM 9月30日讯： 据SMM统计，2025年9月份（30天）国内电解铝产量同比增长1.14%，环比减少3.18%。9月进入传统旺季，国内电解铝厂铝水比例小幅回升，本月行业铝水比例环比回升1.2个百分点至76.3%。根据SMM铝水比例数据测算，9月份国内电解铝铸锭量同比减少8.67%，环比增加减少7.94%至85.7万吨附近。 产能变动：截止9月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4584万吨左右（SMM 结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正），国内电解铝运行产能约为4406万吨左右，9月国内电解铝运行产能环比小增，行业开工率环比小增，主因：山东-云南的电解铝二期置换项目陆续起槽投产；及广西地区前期技改项目陆续起槽复产。 产量预测：进入2025年10月份，置换项目与技改项目的投产与复产预计带来铝锭产量的进一步增长，铝锭日均产量实现增长。铝水比例方面，目前部分北方企业反馈，下月铝液直销计划增加，另有南方个别企业反馈，下游铝棒企业接铝水计划降低，综合来看，铝水比例预计回升1个百分点至77.3%。后续需关注旺季下需求实际情况，置换项目旧产能停产与新产能投产计划。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM9月30日讯： 沪铝早盘弱势运行为主，运行重心维持在20,750元/吨附近跌至20,700元/吨附近。华东地区，假期氛围浓厚，交投清淡，买卖双方贸易情绪均转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数2.97，环比下跌0.29；购货情绪指数2.77，环比下降0.28。今日SMM A00铝报20,7290元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对2510合约贴水20元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场，下游企业接货基本暂停，卖方企业难寻交易对手方，大幅贴水出货，市场情绪大跌，日内实际成交对SMM中原铝价集中在贴水30-贴水20元/吨附近。今日中原市场出货情绪指数2.93，环比下跌0.94；购货情绪指数2.63，环比下跌1.14。SMM中原A00录得20750元/吨，较上一交易日持平，对10合约升水10元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。豫沪价差环比下降30元/吨，至30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存合计42.85万吨，环比去库0.95万吨。双节期间铝锭库存预计累库，节后初期现货升贴水预计承压。   》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 9月29日，SMM统计上海保税区电解铝库存为65800吨，广东保税区库存22000吨，总计库存87800吨，库存较上周减少1200吨。  

SMM9月29日讯： 沪铝早盘震荡调整为主，运行重心维持在20,700元/吨附近。华东地区，节前备货基本完成，下游接货情绪明显转弱，部分市场参与方已逐步进入放假模式，市场交投转清淡，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.26，环比下跌0.35；购货情绪指数3.05，环比下降0.42。今日SMM A00铝报20,690元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对2510合约贴水10元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场，临近双节放假，部分持货商积极出货，考虑到低库存与现货流通货源较紧张，持货商挺价意向仍在，但下游备货陆续完成，采购意向减弱，购货情绪回落。日内实际成交仍对SMM中原铝价持续走弱，由升水20到30元/吨，跌至平水附近，成交量较周五转弱。今日中原市场出货情绪指数3.87，环比上涨0.09；购货情绪指数3.77，环比下跌0.16。SMM中原A00录得20750元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，对10合约升水50元/吨，较上一交易日持平。豫沪价差环比上涨10元/吨，至60元/吨。 库存方面，今日全国铝锭社会库存合计59.2万吨，较上周四去库2.5万吨。下游备货行为临近尾声，现货升水支撑预计转弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月26日讯： 沪铝早盘震荡调整为主，运行重心维持在20,760元/吨附近。华东地区，双节假期前备货临近尾声，假期氛围渐浓，现货成交转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.61，环比下跌0.09；购货情绪指数3.47，环比下降0.12。今日SMM A00铝报20,770元/吨，较上一交易日持平，对2510合约平水，较上一交易日持平。 中原市场，节前备货同样陆续结束，接货减少，购货情绪回落，但市场库存处于低位，持货商挺价惜售，低价货源难寻，实际成交仍对SMM中原铝价升水10-20元/吨左右。今日中原市场出货情绪指数3.78，环比上涨0.06；购货情绪指数3.93，环比下跌0.07。SMM中原A00录得20820元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，对10合约升水50元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。豫沪价差环比上涨20元/吨，至50元/吨。 库存方面，今日主流消费地库存合计44.95.7万吨，环比去库0.85万吨。下游备货行为临近尾声，现货升水支撑预计转弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月25日讯： 宏观层面： 上周三美联储降息25个基点，本周对于是否进一步降息的观点出现了分歧，增加了后市的不确定性。美联储理事鲍曼最新表示，劳动力市场正在恶化，决策者正面临“落后于形势”的严重风险，需要果断、主动地采取行动，她支持年内进行三次各25个基点的降息，旧金山联储主席戴利则认为经济增长、劳动力等放缓，而通胀低于预期，或应进一步降息；而圣路易斯联储主席穆萨莱姆强调，目前利率水平已处于“略微紧缩与中性之间”，未来进一步降息的空间有限，美联储古尔斯比称，鉴于通胀率高于目标且呈上升趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎。国内方面，9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开，提及铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，伦铜期货带动伦铝期货上行。 基本面： 供应端，近期电解铝产量相对稳定，维持在84.73万吨/周；成本方面，国内电解铝完全成本为 16,283元/吨，周环比下降81元/吨，行业平均利润扩大71元/吨至4,487元/吨附近。现货市场方面，周期内铝价在20,680-20,810元/吨之间运行，现货由贴水收窄至平水附近，主因双节假期临近，下游企业存在部分节前备货需求，叠加期铝绝对价回落，下游接货积极性大涨，周度全国铝锭库存去库2.1万吨，现货升贴水走强。尤其中原地区，货源略显紧张，持货商挺价之下，豫沪价差转向正值，周期内由-80元/吨上涨至30元/吨，涨幅达110元/吨。 双节小长假即将来临，据悉，个别华南地区部分铝型材企业放假天数在6-7天及以上，较往年更长，但总体来看与往年相差不大；铝线缆板块头部企业订单相对集中，预计无放假安排，与往年情况类似；铝板带箔头部企业同样基本无放假安排，但双节假期期间开工排产预计放缓。目前根据历史同期数据及SMM与市场交流情况综合判断，国庆假期暂时预计累库总量在6-8万吨左右，具体累库幅度情况需视在途量接铝厂节前发运情况而定。 综合来看 ，宏观方面，美联储内部就未来货币政策路径分歧加大，增加了后续市场不确定性；国内方面，铜冶炼“反内卷”情绪带动铝期货走强。基本面上，双节前备货临近尾声，后续接货量预计减少，双节期间铝锭库存预计累库6-8万吨，叠加9月去库不及预期，节后初期电解铝升水预计面临一定压力，基本面看铝价上方20,900-21,000元/吨仍然承压；进入到10月，北方部分企业反馈铝水比例预期提高，铸锭量预计维持低位，给予铝价支撑。后续需关注双节前后铝锭库存变动情况，另外需注意，反内卷相关政策，不排除带动铝价，超出基本面上涨的风险。预计下周沪铝运行区间为 20,600-21,000元/吨，伦铝运行区间为2,600-2,750美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 9月25日，SMM统计上海保税区电解铝库存为67000吨，广东保税区库存22000吨，总计库存89000吨，库存较上周减少1800吨。  

SMM9月25日讯： 沪铝早盘震荡调整为主，运行重心在20,760元/吨附近。华东地区，期价走强，叠加前期下游已完成部分备货，今日成交有所转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.70，环比回升0.04；购货情绪指数3.60，环比下降0.01。今日SMM A00铝报20,770元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对2510合约平水，较上一交易日持平。 中原市场，双节小长假备货积极性仍在，但卖方有一定的长单交付需求，手头现货货源略显不足，挺价惜售，实际成交对SMM中原铝价升水20元/吨较为集中。今日中原市场出货情绪指数3.72，环比回升0.05；购货情绪指数4.00，环比回升0.15。SMM中原A00录得20800元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对10合约升水30元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。豫沪价差环比上涨20元/吨，至30元/吨。 库存方面，今日全国铝锭库存合计61.7万吨，较周一去库2.1万吨。双节假期前备货提振下，巩义地区去库0.9万吨，无锡地区去库1.1万吨。后续，随着下游备货行为陆续结束，现货升水支撑预计转弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月24日讯： 沪铝早盘震荡上行为主，第一交易时段运行重心在20,660元/吨附近，第二交易时段运行重心上移至20,685元/吨附近。华东地区，下游接货情绪仍相对积极，同时贸易商积极出货，实际成交围绕SMM均价平水至升水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数3.66，环比回升0.26；购货情绪指数3.61，环比回升0.28。今日SMM A00铝报20,680元/吨，较上一交易日持平，对2510合约平水，较上一交易日上涨10元/吨。 中原市场，价格重心回落后，下游正常季节性备货，而近期到货量较少，巩义地区库存表现优于其他地区，市场货源紧张下，持货商纷纷挺价，实际成交对SMM中原铝价升水30元/吨。今日中原市场出货情绪指数3.66，环比回升0.11；购货情绪指数3.85，环比回升0.20。SMM中原A00录得20690元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对10合约升水10元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。豫沪价差转为正值，环比上涨30元/吨，至10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存合计46.85万吨，环比去库0.85万吨。下游节前备货继续，铝锭出库增多，库存下降，现货升贴水走强。短期内，下游节前备货需求预计对现货升水形成较强支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月23日讯： 沪铝早盘偏弱震荡为主，运行重心在20,700元/吨附近。华东地区，绝对价走弱叠加国庆小长假临近，终端积极备货，成交情况良好，但贸易企业接货方倾向于贴水接货，整体而言，华东实际成交围绕SMM均价平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.40，环比回升0.16；购货情绪指数3.33，环比回升0.31。今日SMM A00铝报20,680元/吨，较上一交易日下跌70元/吨，对2510合约贴水10元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 中原市场，下游接货情绪仍旧良好，期铝价格下跌，当日现货价格低于月均价，贸易商采购现货供应长单，实际成交维持对SMM中原铝价升水10元/吨到20元/吨。今日中原市场出货情绪指数3.55，环比回升0.12；购货情绪指数3.65，环比回升0.26。SMM中原A00录得20660元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，对10合约贴水30元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存合计47.7万吨，环比去库0.2万吨。下游节前备货仍在继续，与此同时持货方出货积极，市场上货源相对充裕，现货升贴水走强幅度有限。对比而言，中原市场采购强度更高，豫沪价差进一步20元/吨至-20元/吨。短期内，下游节前备货需求预计对现货升水形成较强支撑。   》订购查看SMM金属现货历史价格