SMM1月30日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。受铝价仍处于高位及下游春节放假影响，整体市场采购情绪较弱运行。市场主流成交及集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.53，环比下跌0.22；购货情绪指数为2.13，环比下跌0.1。SMM A00铝报24660元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，对2602合约贴水210元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 铝价拉涨后回调，且河南地区新一轮环保管控步入尾声，下游加工企业趁机小幅补库，且贸易商保值仍积极接货，市场接货情绪有小幅提升。最终中原市场实际成交价格稳定与中原价贴水20元到中原价贴水40元之间。今日中原市场出货情绪指数2.91，环比上涨0.02；购货情绪指数为2.46，环比上涨0.01。SMM中原收报24480元/吨，较上一交易日下跌210元/吨，对2602合约贴水390元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。豫沪价差-180元/吨，较上一交易日持走扩10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.65万吨，三地均出现累库。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM1月29日讯： 宏观层面 ，先看海外，美伊军事冲突加剧推高了霍尔木兹海峡的航运风险，对周边国家电解铝的生产及出口流通造成风险，进而引发全球电解铝贸易体系的风险抬升。北京时间周四（1月29日）凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。美国经济数据韧性缓解通胀担忧。再看国内，2026年宏观政策聚焦扩大内需，商务部提振消费专项行动提供支撑，新能源车及清洁能源产业链增长利好铝需求，但房地产贷款数据疲软对铝价形成一定利空。1月28日，上期所公告新增新疆其亚铝电“QY”牌与吉利百矿集团“吉利百矿”牌铝锭为交割品牌，涉及三家铝厂合计130万吨产能，成为年内铝期货交割市场的重大扩容动作。与此同时，近期针对黄金、白银等贵金属品种密集出台风控及限仓措施，引发贵金属市场资金外溢，而沪铝作为基本金属核心品种，成为资金布局的重要标的，为价格上涨注入了关键的资金动力。 基本面来看 ，供应端，供应端国内及印尼电解铝持续爬产，日均产量稳步提升，供应增长趋势延续。国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。成本端，电解铝即时成本周内基本持稳，因铝价再度创下历史新高，电解铝即时理论利润环比大涨1137元/吨至8745元/吨。需求端，中原地区环保限产再现反复，下游板带箔企业生产稳定性受到较明显影响，且铝价连续暴涨浇灭下游节前备货热情。部分铝型材样本企业已提前进入春节放假周期，区域开工率回落显著，本周国内铝型材开工率为44.3%，环比下降5.1个百分点。建材开工持续走低，需求整体疲弱，且华东及华南部分企业将于下周陆续放假，行业开工率将延续季节性下行趋势。但工业型材方面，受光伏组件及电池出口退税政策调整影响，光伏边框型材、电池型材订单表现向好，对企业开工形成一定支撑。同时，铝水比例的下滑进一步放大了铝锭供给压力，1月下旬国内电解铝企业铝水比例环比下降2.25个百分点至72.64%，同比12月底下降3个百分点；折合理论周度铸锭量增加2.5万吨，全月预计新增10万吨左右，环比上月增幅超一成。库存方面，本周四国内主流消费地电解铝锭库存录得78.2万吨，较12月底库存增加11.7万吨，增幅达18.5%，处于近三年同期高位。 整体来看 ，近期沪铝价格异动走强，核心驱动源于三大因素：一是美伊地缘冲突升级对铝产品贸易端形成显著扰动；二是贵金属市场限仓背景下，资金出现向基本金属板块分流的趋势；三是国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。宏观面依旧偏强，美联储降息预期驱动的货币宽松周期逻辑未改，而美元指数短期接连下跌，持续支撑有色金属价格。供应端来看，国内及印尼电解铝项目持续顺利爬产，行业日均产量稳步提升，供应端增长的趋势保持延续。需求端表现疲软，高铝价压制使得下游企业接货意愿低迷，行业开工率存下滑预期，市场现货交投整体陷入冷淡观望格局；叠加行业整体库存延续累库走势，铝水转化比例持续走低，行业结构性供需矛盾尚未得到有效缓解。综合来看，当前沪铝价格由事件驱动和资金推动实现短期大幅拉升，市场交易情绪处于阶段性亢奋状态，后续需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。SMM预计铝价短期维持高位宽幅震荡为主，预计下周沪铝主力合约运行区间为24800-26600元/吨，伦铝运行区间为3220-3440美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月29日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日大幅走高。受高铝价影响及下游春节放假，整体市场采购情绪较弱运行。市场主流成交及集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.75，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.23，环比下跌0.03。SMM A00铝报24860元/吨，较上一交易日上涨600元/吨，对2602合约贴水200元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 今日铝价大幅拉涨，高铝价抑制加工企业补库需求叠加中原环保限产持续加码，下游接货意愿维持低位，但开盘后贸易商保值盘大量采购补充接货缺口，带动报价升贴水自极端低位后小幅回调至合理区间，且大小体量贸易商之间报价差异较大。最终中原市场报价围绕在中原价贴水20元至中原价贴水80元之间，实际成交价格主要为中原价贴水30元到中原价贴水50元。今日中原市场出货情绪指数2.88，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.45，环比上涨0.58。SMM中原收报24690元/吨，较上一交易日上涨570元/吨，对2602合约贴水370元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。豫沪价差-170元/吨，较上一交易日持走扩30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.1万吨，主要累库地为无锡及巩义。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，叠加下游春节放假影响，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。    

受有色板块热度及铝价上涨带动，今日港股电解铝概念出现拉升行情。 截至发稿，中国铝业(02600.HK)涨超12%，股价复权后创下自2008年二季度以来新高。南山铝业国际(02610.HK)涨约8%，中国宏桥(01378.HK)涨近7%。 消息面上，国际铝价迎来新一轮上涨行情。LME铝主力合约日内涨超3%，现报3309.0美元/吨，创2022年4月以来新高后继续拉升，国内沪铝收盘也涨超5%。 而前不久高盛刚刚将2026年上半年LME铝价预测，从每吨2575美元上调至3150美元。期货市场的迅猛反馈，也表明铝价或正在经历一轮重估行情。 中金公司此前的研报指出，2026年电解铝供需缺口将持续扩大，叠加全球积极的财政和货币政策共振，铝价有望持续创出新高。 且值得关注的是，近期欧洲铝行业困境加剧，因冶炼厂关闭、欧盟碳关税等，铝供应目前严重不足。进一步令市场对铝的全球供需格局产生担忧情绪。 资料显示，欧盟目前每年消耗1350万吨铝，以满足其汽车、航空航天和建筑行业的需求。然而，当地初级铝产量已骤降至仅95万吨，结构性缺口高达93%。 此外，除传统工业需求之外，人工智能数据中心、电动汽车普及、机器人产业扩张也构成了市场对铝等关键矿产的增量需求。 银河期货也分析表示，铝在供给端全球持续存缺口且供给弹性较低、需求端在能源转型过程中存在新的需求增量亮点，基本面存在显著支撑，但由于预期的一致性较强，价格受宏微观共振推动提前突破往年高位。预计后续整体震荡偏强格局不改，短期高位震荡、下方支撑较强，中期偏强趋势不变。

SMM1月28日讯： 早盘沪铝2602拉涨，价格重心较上一交易日走高。受高铝价影响，下游整体备库情绪较低，市场成交量较少。市场主流成交及集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.76，环比下跌0.07；购货情绪指数为2.27，环比上涨0.12。SMM A00铝报24260元/吨，较上一交易日上涨390元/吨，对2602合约贴水180元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 今日中原市场交易仍以清淡为主，铝价拉涨伴随年底企业回款需要，持货商出货情绪明显转强，但河南多地环保管控持续加码，下游加工企业开工率进一步下跌，整体接货量较少，虽贸易商出货情绪高涨，但最终实际成交量较少，且成交价持续走低，围绕在中原价贴水20元到中原价贴水60元之间。今日中原市场出货情绪指数2.89，环比上涨0.07；购货情绪指数为1.87，环比下跌0.28。SMM中原收报24120元/吨，较上一交易日上涨360元/吨，对2602合约贴水320元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。豫沪价差-140元/吨，较上一交易日持走扩30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比减少0.1万吨，无锡及巩义出现累库，主要去库地为广东。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。        

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2026 年 1 月 28 日，沪铝价格出现突发拉涨行情。截至当日 11:30，沪铝主连合约报价 25345 元 / 吨，较昨日结算价大幅上涨 1100 元，涨幅达 4.54%；沪铝持仓单日增加约 6.8 万手，市场交易活跃度显著提升。此次沪铝价格异动走强，核心驱动源于三大因素： 一是美伊地缘冲突升级对铝产品贸易端形成显著扰动；二是贵金属市场限仓背景下，资金出现向基本金属板块分流的趋势；三是国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。 美伊军事冲突加剧推高了霍尔木兹海峡的航运风险，对周边国家电解铝的生产及出口流通造成风险，进而引发全球电解铝贸易体系的风险抬升。一方面，2025 年中东地区电解铝产量约 683 万吨，占全球总产量的 9%， 地缘冲突增加该区域铝产品的外运通道风险 ；另一方面，霍尔木兹海峡承载着全球 30% 的石油贸易运输，航运风险不仅催生 全球能源成本上行的预期 ，还将波及氧化铝、铝土矿等铝产业链上 游原料的跨区域运输 ，进一步加剧行业供给端的不确定性。 与此同时，贵金属市场的限仓监管强化，成为资金向基本金属板块迁移的重要推手。近期针对黄金、白银等贵金属品种密集出台风控及限仓措施，引发贵金属市场资金外溢，而沪铝作为基本金属核心品种，成为资金布局的重要标的，为价格上涨注入了关键的资金动力。 风险提示：当前沪铝价格由事件驱动和资金推动实现短期大幅拉升，市场交易情绪处于阶段性亢奋状态，后续需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

SMM 1月27日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。今日，整体市场成交情绪仍然维持较低水平。受到铝价高位影响，贸易商主要仍以出货为主；今日部分下游冶炼厂进行补库，但整体对高价电解铝价格接受度仍较低，市场主流贴水走阔。市场主流成交及集中在贴水20元/吨至贴水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.83，环比下跌0.07；购货情绪指数为2.39，环比上涨0.03。SMM A00铝报23870元/吨，较上一交易日下跌160元/吨，对2602合约贴水170元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 今日中原市场交易情绪持续小幅减弱，下游加工企业受环保限产影响，接货量大幅下跌，仅刚需补库为主，且持货大户大量出货，市场成交价维持低位，仅部分贸易商挺价，成交价集中在中原价贴水10元到中原价贴水40元之间。今日中原市场出货情绪指数2.82，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.15，环比下跌0.13。SMM中原收报23760元/吨，较上一交易日下跌180元/吨，对2602合约贴水280元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。豫沪价差-110元/吨，较上一交易日持走阔20元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.55万吨，三地均出现累库。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM1月26日讯： 铝锭方面 ： 1 月 26 日SMM A00铝（佛山）报 24070 元 / 吨 ， 跌80元/吨，对当月合约贴水 120 元。 早盘持货商尚有挺价意愿，刚需支撑短暂维稳交投；但随着市场看空情绪蔓延，买方迅速转为压价采购，卖方出货压力加剧，贴水一度扩大。虽盘中期货波动带动报价区间宽幅震荡，然实际成交寥寥，全天交投重心下移，现货流动性显著恶化。 铝棒方面 ： 1月26日SMM 6063牌号铝棒（广东）Φ90/100 均价30元/吨，Φ120 及以上规格均价 -20 元/吨 。日内期价冲高短暂激发补库情绪，但随盘面回落需求迅速冷却，加工费再度回调。整体成交清淡，反映终端订单疲弱与库存压力并存的现实困境。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月26日讯： 在全球清洁能源转型的浪潮推动下，储能行业正实现稳步增长。其核心价值在于有效平抑风电、光伏等可再生能源固有的间歇性与波动性，为清洁电力的稳定输出提供关键保障。这一发展趋势将长期拉动储能产业链关键金属的需求，其中铝材作为核心材料之一，在储能系统中的应用主要集中于铝板带箔和铝型材。   一、储能系统对铝材的消耗量规模   据SMM测算， 每1GWh储能系统对应的铝材消耗量约为1780吨，其中铝型材占比约为44%，铝板带占比约为39%，铝箔占比约为18%。   从行业增长动能来看，全球储能电芯产量正进入高速增长期：据SMM测算，2025年全球储能电芯的需求约559GWh，2026年预计需求达到779GWh，同比增幅达39%；即便基数扩大，2027-2030年每年需求将仍然保持20%以上的增速。 对应到铝材的需求来看，中国企业在储能市场方面占据绝对的市场份额，相应的储能行业的发展对国内铝材有着更多的需求。据SMM调研， 2025年中国储能电池舱出货量约400GWh，占全球份额80%以上 。 据SMM测算的储能系统单耗1780t/GWh ，以及全球储能电池舱出货量计算， 2025年全球储能系统对应的铝材需求为85万吨，其中国内将消耗约71万吨的铝材，预计26年国内储能铝材的需求仍有28万吨的增量 。但需要注意的是，随着大电芯技术的持续迭代，储能系统对铝制结构件的单位用量存在下降空间，长期来看铝材单耗仍有优化预期。     二、储能铝材单耗计算 由于不同储能产品的设计方案存在差异，本部分将 储能电芯 与 储能系统其他环节 的耗铝量予以拆分计算。   1.铝材在储能产业的核心应用场景 铝型材凭借轻量化、抗腐蚀、加工性能优异等特点，已深度融入储能系统的核心组件，主要应用集中在三大环节： 储能电芯 环节：主要应用为电芯铝箔、电芯铝壳、极耳； Pack 环节：主要应用为电池托盘、液冷板、电池端板、电池箱体等； 储能系统 环节：主要应用为储能系统箱体、散热器等。 2.储能电芯耗铝 储能电芯的用铝主要为电池箔、铝壳及极耳。目前单个电芯耗铝量约为615t/GWh，其中储能电芯铝箔的单耗为300-330t/GWh。   3.储能系统耗铝 受技术路线与应用场景影响，储能系统各家设计方案存在差异，测算耗铝量时我们采取行业平均水平计算： 工商业及户用储能项目中，单个电池簇平均配置 4.5 个电池pack； 源网侧储能项目中，单个电池簇平均配置 8 个电池pack，单套系统平均包含 12 个电池簇。   电池pack的铝制零部件包括托盘、液冷板、箱体及端板，其结构与新能源汽车电池pack类似，但产品规格更小、截面设计更简化。SMM基于主流铝材生产企业提供的零部件平均重量数据，核算得到单个电池包的铝材用量。 此外，储能系统的核心设备变流器（PCS）及配套散热器亦需消耗铝材；储能系统箱体虽存在铝制方案，但市场调研显示，钢制箱体目前占据主导地位，铝制箱体市占率不足 20%，单套重量区间为数百公斤至 2 吨。   基于上述参数核算：工商业及户用储能系统综合铝耗为2030吨/GWh，源网侧储能系统综合铝耗为1720吨/GWh；结合不同类型储能系统的出货量占比加权计算，最终得出 储能系统综合铝耗为1780吨/GWh 。   4.储能系统铝材品类消耗结构 从生产工艺来看，铝壳、液冷板等核心零部件的加工方式涵盖板材冲压、型材加工及压铸成型等多种路径。本部分基于 主流工艺应用占比 ，对储能系统的铝材品类消耗结构进行拆分（详见下图）：铝型材占比约 44%，铝板带占比约 39%，铝箔占比约 18%。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM1月26日讯： 早盘沪铝2602先涨后跌，价格重心较上一交易日小幅走低。今日，整体市场成交情绪有所走弱，下游冶炼企业买货积极度较低，市场主流成交价主要集中在贴水20元/吨至均价。今日华东市场出货情绪指数2.90，环比下跌0.06；购货情绪指数为2.37，环比下跌0.10 SMM A00铝报24030元/吨，较上一交易日下 今日中原市场下游加工企业受环保管控反复的影响限产约50%，带动贸易商接货情绪大幅下跌，但持货商逢高出货意愿显著，市场大量出货，实际成交价格一路走低，自开盘前的中原价平水降至中原价贴水30元，少数贸易商实际成交价为中原价贴水50元。今日中原市场出货情绪指数2.83，环比上涨0.02；购货情绪指数为2.28，环比下跌0.05。SMM中原收报23940元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，对2602合约贴水250元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。豫沪价差-90元/吨，较上一交易日持走阔10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比减3.65万吨，三地均出现累库。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。