SMM 3月20日讯： 预焙阳极是电解铝生产的核心耗材，每生产1吨电解铝约需消耗0.45-0.5吨预焙阳极，其供需格局、物流运输与下游电解铝产能高度绑定，同时深受全球关键航道航运通畅度、区域产业链配套能力的双重影响。近期霍尔木兹海峡停航，叠加中东地区电解铝企业接连减产，直接搅动全球预焙阳极贸易格局，也对我国预焙阳极出口业务形成了一定的冲击。 海峡航运受阻：我国预焙阳极出口贸易影响有限，中东地区铝厂保供承压 我国是全球最大的预焙阳极生产国与出口国，中东是我国阳极出口的核心目的地之一，以往我国出口中东的预焙阳极，多数需经霍尔木兹海峡抵达波斯湾沿岸港口。海峡停航导致航线绕行、运输周期大幅延长，部分船只滞留海域，推高海运成本并加剧到港延迟。由于我国预焙阳极对中东出口多采用 FOB 计价，航运风险主要由境外采购方承担，对国内出口企业履约影响有限，但直接加剧中东电解铝企业原料到港延迟、断供风险及综合采购成本上升。面对原料保供压力，当前中东电解铝企业正积极寻求替代方案，试图更换境外港口接货后转陆路运输，打通预焙阳极及相关原料运输通道。但受陆路运输成本畸高、跨境清关手续繁琐、跨境物流运力不足等制约，该模式暂无法大规模落 地，区域原料运输梗阻问题仍未有效缓解。 中东地区电解铝企业预焙阳极自配现状：整体自给率偏高，结构性缺口仍存 中东地区依托廉价天然气能源优势，已跃升为全球第三大电解铝产区。2025 年，区域电解铝总产能达692 万吨，实际产量约685 万吨，占全球铝锭总供应量的9%，是全球低成本电解铝的核心供给极之一，核心产能高度集中于阿联酋、巴林、沙特、卡塔尔、伊朗、阿曼六国。经过多年产业链自主布局，中东电解铝企业在核心耗材预焙阳极领域已实现较高自给率：区域整体自给率约77%，显著高于氧化铝自给水平，头部铝企多配套自建阳极生产线，保障核心原料稳定供应。尽管区域配套能力较强，其预焙阳极仍存在结构性缺口，对中国预焙阳极的进口依赖度大约在 9%-10%的水平，中国成为中东阳极市场重要的补充供给方。 整体而言，中东阳极自给率虽高，但并非完全闭环，高品质阳极、应急补库需求仍需依靠海外进口，这也为我国预焙阳极出口提供了市场空间。尤为关键的是，依托较高的预焙阳极自给率，中东电解铝企业当前核心制约因素并非阳极供应缺口，而是氧化铝等上游原料运输瓶颈、能源供应波动风险，短期内预焙阳极供应并不会成为制约企业开工率的核心瓶颈。 海外能源供应危机发酵：3月海外电解铝密集减产，我国预焙阳极中东出口面临阶段性压力 3 月以来，海外电解铝企业因能源及原料供应问题密集宣布减产，SMM 汇总核心企业动态如下： 据Hydro官网3月12日消息,在卡塔尔铝业天然气供应商确认将保持较低供应水平后,卡塔尔铝业决定停止进一步减停产,并保持60%的开工率。此次减产是在安全且受控的情况下进行的,叠加开工率维持在60%,这改善了未来重启条件。目前尚未可知重启将在何时开始。 据巴林铝业（Alba）3月15日官网消息，Alba已在受控且安全的情况下启动了对于1、2、3号电解铝生产线的停产程序，涉及产能占其总产能162.3万吨的19%，旨在优化Alba现有原材料库存的利用，并优先保障4、5、6号生产线的运营稳定性。 据South32官网3月16日消息，确认Mozal Aluminium (Mozal) 于3月15日转入维护状态，Mozal年产能约58万吨。South32首席执行官表示，过去6年中与莫桑比克政府、Eskom以及其他利益相关方进行了广泛的沟通，但未能为Mozal争取到3月之后足够且可负担得起的电力供应。此次停产将产生约 6000 万美元一次性成本，后续年维护费约 500 万美元，原供应 Mozal 的氧化铝将转售第三方。 本轮能源供应危机已对中东电解铝开工形成实质性冲击，或将对我国预焙阳极出口形成阶段性压力。我国预焙阳极产业产能规模全球领先，2025年SMM统计的全国总产能已扩增至3200万吨以上，行业总产量在2300万吨以上，总出口量接近230万吨，凭借产能优势、性价比优势、稳定供货能力，成为全球预焙阳极主要供应国，而中东地区是我国阳极出口的核心市场。 从出口结构来看，我国预焙阳极出口主要集中在东南亚、欧洲两大区域，中东及北美地区是我国预焙阳极出口的中坚地区，其余地区作为补充，其中中东地区占我国阳极总出口量的16%左右。从贸易粘性来看，中东铝企与我国阳极企业已形成长期稳定的合作关系，我国出口的预焙阳极品质达标、供货周期稳定，能够弥补中东区域内高品质阳极的缺口，同时在中东铝企自建阳极产能检修、产能不足时，承担应急补供的角色，在中东预焙阳极进口市场中，我国货源占比超40%，处于绝对主导地位。 后市展望：地缘冲突重塑出口格局，全年出口量仍有望稳中有增 综合来看，本轮霍尔木兹海峡航运受阻叠加地缘冲突，将成为重塑我国预焙阳极全球出口格局的核心变量。受冲突持续扰动，海外多地电解铝企业减产频发，叠加能源供应不稳与全球物流链阶段性受阻，欧洲、中东等传统核心主销区预焙阳极需求整体呈下行趋势；但东南亚市场凭借产业链集中布局优势，形成了强劲的需求支撑，特别是印度尼西亚电解铝新建项目集中投产释放，显著拉动区域内预焙阳极刚性需求增长。 在全球区域需求此消彼长的结构性调整下，我国预焙阳极出口可通过市场结构优化、订单重心转移对冲传统市场需求下滑压力，叠加自身产能与供应链优势，预计全年我国预焙阳极出口量仍将保持一定增幅。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月20日讯： 进口方面，据海关总署数据显示，1月份国内原铝进口量约为18.9万吨，环比减少0.1%，同比增加17.1%；2月份国内原铝进口量约为20.2万吨，环比增加6.6%，同比增加0.7%。2026年1-2月国内原铝累计进口总量约39.1万吨，同比增加8.0%。 出口方面，据海关总署数据显示，1月国内原铝出口量约为1.3万吨，环比减少64.6%，同比增加56.6%；2月国内原铝出口量约为1.0万吨，环比减少24.6%，同比增加187.9%。1-2月原铝累计出口总量约为2.3万吨，同比增长94.8%左右。 净进口方面，据海关总署数据显示，1月国内原铝净进口为17.6万吨，环比增加15.9%，同比增加14.9%；2月国内原铝净进口为19.2万吨，环比增加9.0%，同比减少2.6%。1-2月累计国内原铝净进口约为36.7万吨，同比增加5.0%。 （以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ） 虽然2026年1-2月国内原铝净进口量维持了正增长，但海外电解铝地区溢价的大幅冲高预期将对这一现状造成挑战。截至3月20日，SMM日本MJP铝锭现货升水录得255美元/吨，较2月底上涨45.7%，当前部分市场参与者对二季度日本MJP到岸价升水报盘在350-353美元/吨左右，较一季度195美元/吨上涨约80%；美国中西部DDP电解铝溢价录得105.25美分/磅，折2110美元/吨。截至3月13日，欧洲P1020A铝锭完税价升贴水录得470美元/吨，较2月底上涨约27.0%，欧洲P1020A铝锭未完税价升贴水录得375美元/吨，较2月底上涨27.2%。海外电解铝地区溢价冲高，预计将吸引部分原计划流入国内的电解铝转向，2026年中国电解铝净进口量预计同比出现下降。 造成这一现象的原因在于中东电解铝供应减量造成的海外电解铝供应收缩预期。截至3月20日，卡塔尔铝业宣布维持60%开工率，涉及关停产能26万吨，巴林铝业宣布关停1-3号产线，涉及产能31万吨左右，中东地区合计57万吨电解铝产能已受到影响。伊朗处于冲突的中心，生产稳定性受到极大挑战。 除此外，中东地区原辅料部分依靠进口，中东地缘冲突影响了霍尔木兹海峡通行，一定程度上影响了部分铝厂的原料稳定性。目前，沙特阿拉伯及土耳其铝厂拥有上游铝土矿和氧化铝国内配套，可以实现自给自足并存在可出口空间；巴林铝业、卡塔尔铝业百分百依靠进口氧化铝，阿联酋拥有250万吨氧化铝产能，但其铝土矿100%依赖进口。阿曼铝厂虽然原料同样依靠进口，但其地理位置处于霍尔木兹海峡以外，风险程度相对较低。如果运输通道持续关闭，而新的通道无法开辟，中东电解铝生产预计将受到较大影响。 但据外媒最新消息，巴林铝业正在通过沙特阿拉伯的Jeddah港口出口40-60%的铝锭，其陆运距离为1400公里，阿联酋环球铝业正在尝试通过阿曼的港口进口氧化铝原料。如果新的运输通道开启，中东地区铝厂的减产风险预计将明显下降。 后续需持续关注中东地区铝厂生产动态、运输通道情况以及LME铝库存走势。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

——产业链+终端买家团双擎驱动 共拓万亿市场新机遇 SMM AICE 2026(第二十一届)铝业大会暨铝产业博览会 （简称“AICE铝博会”）将于 2026年4月8-10日 ，在 苏州国际博览中心 盛大启幕。本届展会以“提质立标·向新通海”为主题，汇聚全球铝产业链全链路资源，打造“ 产品展示、商贸对接、技术交流、趋势研讨、资源整合 ”五位一体的国际化平台。 本届展会集结200+家铝产业链领军企业，形成涵盖“ 上游资源（氧化铝、电解铝）-铝加工-铝再生-压铸-高端设备及辅料 ”全链路核心环节的参展商阵容，精准打通全产业链供需对接通道。 更汇聚数百家 铝中游加工企业 与 终端买家团 双擎驱动，形成从技术装备采购到终端产品应用的规模化需求爆发，重塑铝产业协同升级新范式！ 终端买家团：直击中游铝材，驱动应用创新 本届展会充分释放主办方在铝行业的资源整合力与影响力，依托上海有色网深耕铝行业十余年的数据沉淀与渠道优势，精准锁定比亚迪、中国中车、小米、吉利、美的、雅迪等全球铝应用标杆企业 同时吸引博世、舍弗勒、西门子、中粮包装、康师傅、加多宝、奥克斯、大疆等跨国及本土巨头，广邀海内外终端买家团莅临现场！构建覆盖汽车、零部件、新能源、包装、消费电子、建筑、光伏储能、机器人、低空经济等领域的终端采购矩阵。 终端买家团 铝产品采购 *排名不分先后，按照首字母排序 产业链买家团：聚焦设备辅料，赋能全链升级 本届展会充分释放主办方在铝行业的资源整合力与影响力，依托上海有色网深耕铝行业十余年的数据沉淀与渠道优势，截至目前已强势吸引 超2000家铝产业链参展参会企业 汇聚苏州国际博览中心，提前锁定200+企业采购意向，精准匹配高端设备及辅料产品需求。 中铝、神火新材、象屿铝业、中亿丰、南南铝业、奋安铝业、齐力澳美、金铝轻合金、龙鼎铝业、五星铝业 等企业将聚焦高强度铝合金型材、铝挤压框架、电池壳体铝材等中游产品采购，匹配新能源汽车电机机壳、轨道交通铝型材等规模化需求。 * 产业链买家团 设备&辅材采购 *排名不分先后，按照首字母排序 全流程服务 展前匹配→展中洽谈→展后合作，激活产业协同新动能 展会同期举办的九大垂直论坛，涵盖电解铝冶炼、铝熔铸技术、再生铝压铸等核心议题， 为产业升级提供智力支持 。 SMM AICE 2026论坛一览 ▶ 4月8日 09:30-16:00 电解铝氧化铝冶炼论坛 09:30-16:00 铝熔铸技术论坛 14:00-16:00 VIP买家采购会 14:00-16:15 SMM铝土矿现货价格指数研讨会 14:30-16:30 有色的维度：2026投资、需求与风控展望 ▶ 4月9日 09:15-16:55 大会主论坛 09:30-16:00 再生及压铸论坛 09:30-16:30 铝板带箔行业发展论坛 ▶ 4月10日 09:30-16:40 铝挤压行业发展论坛 09:30-11:40 新质生产力革新论坛 AICE 2026铝产业博览会——不止于展会，更是铝产业升级的“加速器”！ 以全链路硬核阵容重构产业生态， 以双擎买家团引爆万亿需求， 请您共赴一场定义铝业未来的巅峰盛会！

SMM3月20日讯： 铝锭方面：3月20日SMM A00铝（佛山）报24060，跌430，对当月贴180，收窄5（单位：元/吨）。 沪铝04合约夜盘大幅低开后逐步回涨，受到铝价弱势运行影响，华南现货市场较为坚挺，今日买方整体采购情绪尚可。卖方惯性挺价，但适逢周五出货节奏加快，整体挺价力度较为有限，今日市场主流成交价集中在沪铝04合约升水-200元/吨至沪铝04合约升水-170元/吨。

SMM 3月20日讯： 早盘沪铝2604震荡下行，价格重心较上一交易日大幅走低。受到铝价下行影响，今日整体采购情绪走高，推动卖方挺价。今日市场主流成交价集中在沪铝04合约均价至+20元/吨。今日华东市场出货情绪指数3.20，环比上涨0.06；购货情绪指数为3.23，环比上升0.07。 今日沪铝期货盘面价格暴跌，叠加周末休市下游加工企业有采购囤货需求，中原市场整体接货情绪较高，看涨气氛浓厚。持货商挺价意愿较强，市场报价未有下行趋势，但价格传导至下游企业升水幅度较低，最终中原市场整体报价区间集中在中原价升水10元到中原价升水60之间，实际主流成交价集中在中原价升水30元到升水40元之间。今日中原市场出货情绪指数2.61，环比上涨0.03；购情绪指数为2.51，环比上涨0.08。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比减少0.3万吨，去库主要来源地为无锡及巩义。短期来看，春节后铝锭持续季节性累库，受到市场看涨情绪影响，预计升贴水将维持走缩态势。

SMM 3月19日讯： 宏观层面： 本周全球宏观面多空交织、不确定性凸显，在地缘局势扰动下，美元走强叠加流动性预期收紧，持续压制大宗商品估值。美国方面，1月核心PCE同比通胀率符合预期上涨，PCE价格指数环比上升0.3%，去年第四季度实际GDP意外大幅下修；美联储宣布维持3.5%-3.75%利率区间不变，降息预期低迷，CME数据显示短期降息概率极低，业内预计上半年降息可能性较小。中东地缘局势僵持，霍尔木兹海峡虽有油轮零星通行，但美伊冲突暂无缓和迹象，伊朗明确拒绝与美国磋商，进一步加剧能源及供应链担忧。国内方面，央行发布2月金融数据，M2余额同比增长9%，前两月社融、人民币贷款均实现同比增长，释放流动性支撑信号。此外，中美在巴黎举行经贸磋商，就关税安排等议题交流并达成初步共识，共同致力于维护双边经贸稳定，整体宏观环境呈现复杂博弈态势。 基本面来看： 供应端，国内、印尼、安哥拉新投电解铝项目继续爬产，但地缘冲突加剧了中东地区电解铝供应的不稳定，部分铝厂生产或发运已受到影响，日均产量预计减少。在目前明确表示减产的电解铝企业之中，卡塔尔铝业维持60%的开工率，已减产产能为26万吨；巴林铝业减产19%的运行产能，即31万吨，合计57万吨。除此之外，莫桑比克铝厂已于3月15日开始正式转入维护停产，涉及产能58万吨。 成本端，本周电解铝即时成本环比小涨86元/吨至16377元/吨，受周内铝价高位回调影响，理论利润环比下跌856元/吨至8112元/吨。需求端，本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比微升1个百分点至62.9%，旺季情势略有显现，需求有所释放。型材方面，光伏材进入“抢出口”收尾阶段，且汽车、电力领域的新增订单明显增多，带动相关企业开工率维持高位。其余各版块均维持季节性修复节奏，开工整体呈现稳步回升态势。库存方面，本周四国内主流消费地电解铝锭库存报133.9万吨，环比上周四累库4.5万吨。3月电解铝铸锭量预计维持高位，短期内国内铝锭社会库存累库趋势延续，预计节后高点仍将触及135-140万吨，但本周铝产品积压量已明显缓解，且铝价回调对国内各主流消费地出库形成利好，关注3月中下旬库存拐点能否如期出现。 综合来看： 当前全球铝市宏观地缘风险仍未消退，中东局势持续僵持，霍尔木兹海峡通航威胁未解，区域内铝企原料进口与产品出口双向受阻，全球铝供应链稳定性承压，风险溢价持续存在，但周内前期风险溢价因情绪缓和、多头获利了结有所回吐。受美国就业与通胀数据超预期影响，市场降息预期显著后移，年内首次降息窗口大概率推迟至三季度末至四季度，美元走强叠加流动性预期收紧，持续压制大宗商品估值。基本面方面，海外电解铝减产预期仍存，欧洲、中东等地受能源、物流因素扰动，部分产能进入检修周期，全球供应收缩逻辑未破；国内电解铝开工维持平稳，供应端增量有限，整体保持稳定。节后国内需求步入渐进修复通道，铝水直供比例提升，下游加工企业开工率环比回升，行业逐步回归正常生产节奏。其中光伏、包装、电网等领域需求表现强劲，构成核心支撑；建筑型材随复工推进缓慢回暖，传统领域修复节奏偏温和，终端整体支撑逐步增强。LME 库存持续去化对伦铝形成底部支撑，但资金流动性趋紧、多头获利了结背景下走强动力不足，Back 结构有所弱化。国内社会库存升至近五年同期高位，累库周期未止，高库存与弱现实双重压制上涨动能。内外驱动分化延续，沪伦比继续走弱，沪铝向下逼近24,000元/吨关键关口，短期内高位承压为主。 预计下周沪铝主力运行区间为23,000-24,800元/吨，伦铝运行区间为3,100-3,450美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM3月19日讯： 铝锭方面：3月19日SMM A00铝（佛山）报24490，跌30，对当月贴185，持平（单位：元/吨） 沪铝04合约今日微跌，受到铝价偏弱影响，华南现货市场较为坚挺，今日买方整体采购情绪尚可。卖方惯性挺价，今日市场主流成交价集中在沪铝04合约升水-200元/吨至沪铝04合约升水-180元/吨。

SMM 3月19日讯： 早盘沪铝2603震荡下行，价格重心较上一交易日大幅走低。受到铝价下行影响，今日整体采购情绪走高。卖方挺价，今日市场主流报价及成交价集中在均价至+10元/吨。今日华东市场出货情绪指数3.24，环比上涨0.08；购货情绪指数为3.16，环比上升0.13。 今日沪铝盘面价格延续跌势，中原市场接货情绪浓厚，贸易商及下游加工企业均看涨，倾向于低价接货，适量囤货。且市场持货商挺价意愿较强，成交升贴水价格未有走弱趋势，最终中原市场报价范围集中在中原价升水10元到升水40元之间，实际成交价格主要集中在中原价升水20元到升水30元之间。今日中原市场出货情绪指数2.59，环比持平；购情绪指数为2.43，环比上涨0.01。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.3万吨，三弟均呈现累库。短期来看，春节后铝锭持续季节性累库，受到市场看涨情绪影响，预计升贴水将维持走缩态势。

SMM AICE 2026 铝业大会暨铝产业博览会 倒计时30天！ 展馆布局图 现在扫码注册 立享免费参观 最新展商名录 Exhibitor List 从上游原料到终端应用，从智能制造到循环经济，期待全球铝业同仁共聚苏州，共探产业变革新机遇，共筑铝业高质量发展新未来！ 让我们以铝为舟、创新作帆，一同驶向高品质发展与可持续创新的星辰大海！ 报名通道已开启 ，扫描下方二维码或点击文末“阅读原文” 获取专属观展资格 ，与行业精英共话铝业新篇章！ 现在扫码注册 立享免费参观

在印尼持续推进矿产资源本土化与工业化进程的背景下， 原铝产业正进入关键阶段 。 一方面，国内冶炼产能逐步释放，进口依赖开始松动；但另一方面，电力成本与稳定性约束仍在，产业链配套尚未完善，叠加全球铝市场竞争加剧，印尼原铝要真正走向规模化与国际竞争力，仍面临现实挑战。 当产能落地之后，一个更核心的问题正在浮现：印尼原铝，能否从“进口替代”走向“全球供应”？ 我们有幸邀请到 PT Indonesia Asahan Alumunium 首席财务官 Ken Permana ，围绕行业关注的核心问题，带来单人演讲： 《印尼原铝市场突破：从进口替代到全球供应新力量》 *具体发言内容以嘉宾现场分享为准 8 折参会优惠最后2天 3 人成团再享额外 9 折 扫码查看参会企业/报名享8折 会议咨询 嘉宾简介 企业介绍 扫码查看参会企业/报名享8折 会议咨询 会议日程 扫码查看参会企业/报名享8折 会议咨询