2025年5月，中国六氟磷酸锂产量环比下降约7%，同比上升约23%。 从需求层面来看，下游电解液产量增速明显趋缓，加之六氟磷酸锂价格持续缓慢下行，下游客户对市场前景持谨慎态度，备货积极性显著不足，导致对六氟磷酸锂的市场需求减弱；供应端来看，六氟磷酸锂生产企业普遍依据订单灵活制定生产计划，由于碳酸锂价格持续承压下行，导致作为六氟磷酸锂关键原料的氟化锂价格也随之走低，推动六氟磷酸锂价格同步下行。大多企业观望情绪浓厚，普遍选择维持低库存策略，避免因价格波动造成库存贬值风险，从而使得六氟磷酸锂产量下降。 展望6月，电解液产量随着下游需求的下降而下降，加之六氟磷酸锂价格长期处于低位，企业生产积极性减弱，带动对六氟磷酸锂的需求减少。预计6月份中国六氟磷酸锂的产量将环比降低约4%，同比增长约25%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

2025年5月，中国电解液产量环比上涨1%，同比增长约44%。 从需求端来看，终端市场需求增速趋缓，叠加电解液价格长期在低位区间缓慢下行，电芯企业基于成本与市场不确定性考量，选择“按需采购”，致使电解液需求增长动能不足，产量增长幅度有限；供应端来看， 电解液 企业采取“以销定产”策略，得益于电芯产量较 4 月有所提升，电解液企业根据市场需求适度提升了开工率，推动产量上涨。 展望6月，随着强制配储政策的退出，储能领域的刚性需求支撑减弱；叠加前期车展带来的汽车销售热潮逐步消退，终端市场消费动力不足。预计终端需求将出现一定程度下滑，作为关键配套材料的电解液市场需求也将随之收缩，预计6月中国电解液产量环比下降约1%，同比增长约44%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

据彭博社报道，德国汽车游说团体表示，德国政府旨在推动企业购买电动汽车的税收优惠政策，难以显著加速传统燃油车向电动车的转型进程，主要原因是该政策仅限于企业车队。 德国汽车经销商与维修商联合会（ZDK）代理主席Thomas Peckruhn在6月2日通过电邮发布的声明中指出：“总体而言，这项政策虽无害处，但也无法带来根本性的改善。这只是一个初步举措，仅此而已。” 根据德国政府的计划，企业购买电动汽车可在当年享受75%的购置成本税收减免，以此提高企业采购电动汽车的积极性。Thomas Peckruhn表示，这项措施预计将于6月4日获得德国内阁的批准，随后提交给德国议会审议，但由于这项措施不适用于个人消费者和租赁公司，预计影响有限。 面对中国汽车制造商的激烈竞争和欧洲市场需求的不均衡，德国汽车行业在向电动汽车转型的过程中举步维艰。不过，随着欧盟和英国推迟实施更严格的碳排放标准，加快电动汽车普及的压力已有所缓解。 德国财政部提出的这一系列措施是旨在刺激德国经济增长一揽子计划的一部分，其他措施包括通过更优惠的税收抵扣政策促进企业投资，以及分阶段降低企业税率等。 今年4月份，欧洲非营利组织Transport & Environment表示，德国政府未采取足够的激励措施，以促使企业选择电动汽车。尽管此前德国已计划施行一系列激励措施，包括将企业采购电动汽车的税收优惠上限提高到10万欧元，为电动汽车推出特殊折旧补贴，并在2035年之前免除电动汽车的车辆税。但Transport & Environment认为这些还不够。 另外，根据德国内阁去年9月4日批准的草案，企业在购车当年能够获得新购电动汽车或符合要求的零排放车辆售价的最高40%税收减免，这一比例将逐年降至6%。此外，最高售价为95,000欧元的电动和零排放商用车也将能享受税收优惠政策，而此前享有优惠政策的车型售价上限为75,000欧元。德国政府估计，该税收优惠政策在2024年至2028年的平均年度成本约为4.65亿欧元（约合5.14亿美元）。但环保和社会团体曾怀疑这些措施能否提振电动汽车销量，并批评称这些补贴将主要惠及高收入人群。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM6月3日讯： 2025年5月，中国负极材料产量环比增加3.7%，同比增加21%。   成本端，石墨化外协价格由于下游需求疲软出现小幅下滑；与此同时，原料焦价同样面临下行压力，传统行业阳极采购需求持续疲软，市场需求不足导致焦价呈现出明显的下滑趋势。需求端，5月电芯端产量134.3GWh，环比提升3%。在下游需求上扬、生产成本微降的双重利好市场环境下，负极材料企业纷纷抓住机遇，积极调整生产策略，实现了产量的环比增长 展望6月，市场形势将发生显著转变。随着取消强制配储政策的实施以及车展热潮的消退，下游电芯企业的市场预期发生变化，排产计划相应下降，预计或将出现0.5%的下滑。这一需求端的收缩将直接传导至负极材料行业，负极企业生产积极性也将随之受到影响。综合研判，预计6月中国负极企业排产也将出现下滑，环比或将出现0.7%的缩减。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

        SMM6月3日讯：据SMM了解，截至6月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.99万吨，较5月26日增加0.65万吨；较5月29日增加400余吨。         端午假期归来，铅价延续偏弱震荡态势，持货商多是积极出货，豫湘地区电解铅厂提货源报价对SMM1#铅价均价贴水50-0元/吨出厂，而下游企业观望慎采，部分企业甚至尚处于假期状态，铅现货市场成交低迷，部分交割品牌货源继续向社会仓库转移。另铅价下跌，废电瓶价格则跟跌缓慢，再生铅单吨亏损超千元，冶炼企业生产积极性较差，且出货寥寥，或在一定程度上拖慢社库累增速度，但难以改变其累库趋势。

【中信证券：调整2025年下半年锂价运行区间预测为6-7万元/吨】 中信证券研报指出，锂价在25Q1跌势放缓带动海外锂矿价格小幅回暖以及盐湖企业经营改善，供应端出清缓慢。二季度以来随着锂价跌至6万元/吨，行业亏损面显著扩大，矿山减产和价格止跌反弹预期升温。但矿山降本和维持市场份额的诉求使得减停产幅度不及预期，预计锂价进入艰难的磨底过程。我们调整2025年下半年锂价运行区间预测为6-7万元/吨，建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的。（财联社） 【工信部、中汽协接连表态新一轮汽车“价格战”：“内卷式”竞争没有赢家 更没有未来】 5月31日，针对近日汽车行业掀起的新一轮“价格战”，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》（下称“倡议”）。在《倡议》发出后，工业和信息化部相关负责人表示，赞同并支持中国汽车工业协会提出的《倡议》。车企之间“价格战”，给汽车企业正常的生产经营带来较大冲击，危及行业健康、可持续发展。 》点击查看详情 【龙蟠科技：与Eve Energy Malaysia Sdn. Bhd.签署50亿元磷酸铁锂正极材料销售合同】 龙蟠科技(603906.SH)公告称，控股孙公司锂源（亚太）与Eve Energy Malaysia Sdn. Bhd.签署《生产定价协议》，预计自2026至2030年间向Eve Energy及其关联企业销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额预计超50亿元。（财联社） 》点击查看详情 【西藏矿业：降价10%再次挂牌转让白银扎布耶股权】 西藏矿业(000762.SZ)公告称，公司于2024年10月23日同意公开挂牌转让白银扎布耶锂业100%股权，首轮挂牌价格为19657.93万元。由于首轮未能征集到符合条件的意向受让方，公司决定在首次挂牌价格基础上降价10%，调整后的挂牌转让底价为17692.137万元，并继续委托上海联合产权交易所进行第二轮公开挂牌转让。（财联社） 【永兴材料：目前未对外售卖锂云母精矿】 永兴材料在互动平台表示，公司目前未对外售卖锂云母精矿，后续是否进行售卖将根据市场行情综合决策。 【亿纬锂能：公司计划于2026年实现全固态电池生产工艺的突破】 亿纬锂能在互动平台表示，公司已在固态电池领域进行技术布局，并做了相关产业规划。消费电池领域，目前公司凝胶态电池方案已用于雾化器产品，致力于实现“食品级安全”。动力、储能电池领域，公司致力于实现电池能量密度、安全性和循环寿命的大幅提升，以推动电动汽车、储能系统等领域的快速发展。目前公司已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh的中试线预计在2025年投入运行。公司计划于2026年实现全固态电池生产工艺的突破，推出一款高功率、高环境耐受性及绝对安全的全固态电池，主要用于混合动力领域。于2028年推出400Wh/Kg的高比能全固态电池。（财联社） 相关阅读： 钴系产品报价集体“飘绿” 氯化钴冶炼厂报价坚挺 后续或维持高位波动？【周度观察】 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响——分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（一） 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（二） 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（三） 【SMM分析】锂电技术新突破，打一针便能延长电池寿命？ 【SMM分析】5月锂电回收采购持续下跌 或成年度最冷清 【SMM分析】5月三元材料产量环比增长3.52% 【SMM分析】5月三元前驱体的产量环比下降3.99% 5月中国磷酸铁锂市场总结及6月展望【SMM锂电市场分析】 【SMM分析】2025年5月SMM国内碳酸锂总产量环比减少2% 同比增加15% 【SMM分析】5月氢氧化锂产量环比持稳偏强 6月预期持平趋势不变 【SMM分析】5月三元前驱体的产量环比下降3.99% 【SMM分析】5月磷酸铁供需平稳 6月冲刺抢量价格或有调整 【SMM分析】2027年前，Grenergy 将向 BESS 太阳能及储能投资 35 亿欧元 正式跌破6万元/吨！碳酸锂期货再创历史新低 价格何时见底？【SMM快讯】 汽车整车及零部件板块冲高 零部件板块掀起轰轰烈烈“涨停潮” 近10股涨停【热股】 【SMM分析】瑞浦兰钧与晓星重工达成 2.5GWh 储能战略合作 【SMM周评】锂矿5.26--5.29周度行情 【SMM周评】碳酸锂市场延续疲软 供需失衡与成本走弱致价格持续下行 【SMM周评】氢氧化锂5.26-5.29 周度行情 本周负极原料焦价受需求影响呈下降趋势【SMM锂电负极原料市场周评】 本周石墨化外协价格小幅下滑【SMM锂电石墨市场周评】 本周负极材料价格处于博弈状态【SMM锂电负极市场周评】 三元前驱体市场疲软【SMM三元前驱体市场周评】 三元材料市场情绪不佳【SMM三元材料市场周评】 钴中间品现货价格略有走弱【SMM钴中间品市场周评】 【SMM动力电芯市场周评5.29】车销略显疲软，电芯价格无向上预期 磷酸铁锂材料市场本周小结【SMM锂电市场周评】 【SMM分析】2025年4月国内碳酸锂进口量出炉

近日，宁德时代巧克力换电站建设传来喜讯，单月新建站点突破100座，标志着其换电网络建设全面提速，进入规模化、高效化的新阶段。 自业务启动至今不到180天，巧克力换电发展速度迅猛，已成功进驻北京、上海、广州、深圳、成都、重庆等全国24个城市。宁德时代精准选址，应用大数据分析与智能算法，使站点布局紧密贴合用户高频出行场景，初步构建起便捷的服务网络，力求实现“10分钟找站，2分钟换电”的服务承诺。 早在4月23日，宁德时代于第21届上海国际汽车工业展览会，举办巧克力换电新车型发布仪式，并与广汽集团签署全面战略合作协议。宁德时代巧克力换电与一汽、长安、北汽、奇瑞、广汽五大车企共同发布10款巧克力换电新车型。 宁德时代在快速推进换电站建设的同时，始终将安全与质量放在首位。从研发到制造，再到市场运营，宁德时代制定了一套全域质量管理体系：研发环节，上百个尺寸参数追求毫米级精度，并进行多项严苛测试；制造环节，推行全流程标准化，建立独特建站标准；市场运营后，依托云端可视化平台全天候实时监控，保障产品稳定性达到行业顶尖水平。 此次单月新建突破100座换电站，不仅是宁德时代对市场承诺的兑现，更是其展现发展决心的有力证明。“单月百站”之后，巧克力换电将继续朝着2025年建设千站的目标稳步前进。 根据宁德时代与中石化达成的框架协议，双方将在2025年联合建设不少于500座换电站，远期目标扩展至10000座，致力于让“换电如加油”的愿景加速照进现实，推动用车体验的革新，为新能源汽车的补能与发展提供更强大的支持。

龙蟠科技(603906.SH)海外工厂拿下50亿“大单”。 龙蟠科技公告，控股孙公司LBMNEWENERGY(AP)PTE.LTD.(简称“锂源(亚太)”)与EveEnergyMalaysiaSdn.Bhd.（简称“EveEnergy”）签署《生产定价协议》，预计自2026至2030年间向EveEnergy及其关联企业销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额预计超50亿元。 公告提到，定价原则销售价格受原材料波动影响，双方将依据本协议条款逐季度确认。若该合同能顺利履行，将对公司未来业绩产生积极影响。 Eve Energy是头部电池企业之一亿纬锂能的海外子公司，主要生产制造圆柱形锂离子电动工具、两轮车和清洁工具电池。今年2月，亿纬锂能马来西亚工厂首颗电池下线，标志着亿纬锂能首个海外工厂开始生产运营。 据悉，龙蟠科技是国内首家赴海外建厂生产磷酸铁锂的企业，其海外工厂建设主要集中在印尼。2021年，龙蟠科技宣布将在印尼建立磷酸铁锂生产基地，总规划建设12万吨磷酸铁锂产能。 龙蟠科技近期发布的投资者关系活动记录表披露，公司下属的印尼锂源一期3万吨项目已于2025年年初投产，并已成功量产出货至海外客户的海外工厂，目前保持较高的产能利用率。印尼锂源二期9万吨项目目前已启动建设工作，预计会在今年年底完成建设以及设备调试工作。 事实上，近期龙蟠科技频繁在印尼工厂增加投资并引入投资者。此前，去年12月，龙蟠科技曾发布公告，公司、常州锂源与INA、Aisis及锂源（亚太）共同签署了相关认购协议与股东协议。INA拟出资15000万美元，获取锂源（亚太）约32.97%的股权；Aisis拟出资5000万美元，取得约10.99%的股权；常州锂源或其关联方拟出资3000万美元。交易完成后，常州锂源对锂源（亚太）的持股比例虽降至56.04%，但仍维持控股地位，公司合并报表范围保持不变。 今年5月30日，龙蟠科技再度发布公告，公司计划将通过香港联交所发行H股股票所募集资金的80%（折合3.70亿元），向控股子公司常州锂源新能源科技有限公司增资。增资完成后，龙蟠科技对常州锂源的持股比例将由约64.03%提升至66.42%。同时，常州锂源计划利用此次增资所得资金，继续向龙蟠科技控股孙公司锂源（亚太）增资1400万美元。

本文是美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究的第（三）篇文字，前文提到虽然由于现在美国对华关税的不确定性加增，但按照现阶段正在执行的储能关税措施，一共分为三个时间节点，2025 年 5 月 14 日、2025 年 8 月 13 日和 2026 年 1 月 1 日，关税分别为 40.9%、64.9% 和 82.4%。 本文是该系列的第三篇文章，旨在分析2026年1月1日后，中国生产的储能电芯通过直接出口、从马来西亚转口以及美国若本土生产磷酸铁锂储能电芯的价格变动影响，部分数据取值较为理论化，因此结果或看起来偏高，笔者会尽量详细解释各数据取值的原因，以便读者后续可以自行替换相关数据获取更为针对性的结论。 以国内生产的 280Ah 磷酸铁锂储能电芯为例： 各环节数据来源及变动如下表所示：中国直接出口至美国： 各环节数据来源及变动如下表所示：中国转口马来西亚至美国： 各环节数据来源及变动如下表所示：美国本地自产LFP电芯： 综合上述测算， 2026年1月1日后按照中国直接出口电芯价格为 0.673 元 /Wh 来看，通过马来西亚转口贸易的方式拥有16.2% 的价格优势，美国直接生产储能电芯的成本或也在高额关税下拥有相对的竞争优势，比直接采购中国的电芯价格降低5.1%。 综合本系列三篇文字，笔者认为70%左右的美国对华关税或为一个理论均衡水平， 关税低于70%左右，中国LFP储能电芯相对于美国自建产线生产的储能电芯仍然具有价格优势，关税高于70%左右，则美国本土自建产线生产LFP储能电芯则更有优势。但假设转口贸易的口径没有被彻底封堵，转口贸易的方式仍然是相对最经济的一种贸易方式。 上述总结整理如下： 注：部分测算数据是笔者通过与市场上交流加工获取的，更多数据源于 SMM 官网各环节价格点的平均价格。此外，在目前实际操作过程中，美国对华关税导致的成本增加部分主要由海外客户承担，所以本文计算结果可能比实际交易过程中的价格偏高。   SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

本文是美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究的第（二）篇文字，前文提到虽然由于现在美国对华关税的不确定性加增，但按照现阶段正在执行的储能关税措施，一共分为三个时间节点，2025 年 5 月 14 日、2025 年 8 月 13 日和 2026 年 1 月 1 日，关税分别为 40.9%、64.9% 和 82.4%。 本文是该系列的第二篇文章，旨在分析 8月 13 日至 2026年1月1日期间，中国生产的储能电芯通过直接出口、从马来西亚转口以及美国若本土生产磷酸铁锂储能电芯的价格变动影响，部分数据取值较为理论化，因此结果或看起来偏高，笔者会尽量详细解释各数据取值的原因，以便读者后续可以自行替换相关数据获取更为针对性的结论。后续会有第（三）篇续文，旨在分析后续2026年1月1日后关税导致的价格影响。 以国内生产的 280Ah 磷酸铁锂储能电芯为例： 各环节数据来源及变动如下表所示：中国直接出口至美国： 各环节数据来源及变动如下表所示：中国转口马来西亚至美国： 各环节数据来源及变动如下表所示：美国本地自产LFP电芯： 综合上述测算，2025年8月13日-2026年1月1日前按照中国直接出口电芯价格为 0.609 元 /Wh 来看，通过马来西亚转口贸易的方式拥有 7.5% 的价格优势，而美国直接生产储能电芯的成本仍然比国内高出4.6 %。 上述总结整理如下：   注：部分测算数据是笔者通过与市场上交流加工获取的，更多数据源于 SMM 官网各环节价格点的平均价格。此外，在目前实际操作过程中，美国对华关税导致的成本增加部分主要由海外客户承担，所以本文计算结果可能比实际交易过程中的价格偏高。   SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836