稳定资本市场政策在近期集中发力改善市场预期，年初以来市场流动性循环连锁负反馈过程被有效阻断，随着业绩预告风险陆续落地，市场已经步入月度级别的反弹交易窗口。首先，证券监管部门及时回应市场关切，投资端改革举措有望加速推出，地产领域支持政策明显加码，预计2月仍有降息举措，国资委继续强调上市央企的投资者回报，央企权重股压舱石作用凸显，改善营商环境政策频出，市场信心有望逐渐恢复。其次，类“平准”基金打破负反馈，雪球敲入和量化平仓压力明显缓解，机构持仓均衡化过程加快。最后，随着年报业绩预告陆续落地，四季度业绩风险充分释放，反弹窗口期仍将呈现交易型资金主导的特征，央企红利低波和高股息板块是窗口期最具共识的主线，同时关注低估值绩优蓝筹的布局机会。 稳定资本市场政策在近期集中发力改善市场预期 1）证券监管部门及时回应市场关切，投资端改革举措有望加速推出。 1月24日，证监会副主席王建军在接受媒体采访时及时回应了近期股市波动、投资者担心的资本市场“重融资而轻投资”等问题，并阐述了后续“建设以投资者为本的资本市场”的具体措施。中信证券研究部政策组预计《资本市场投资端改革行动方案》有望加快推出，将从资金引入、投资机构、证券公司等方面做出部署。其中，资金引入方面，将加大中长期资金的引入力度，包括优化会计处理，建立长周期考核机制等措施；投资机构改革方面，继续推动公募行业“总量提升、结构优化”，引导财富管理行业由销售驱动向客户利益驱动转变；证券公司方面，鼓励证券行业并购重组，提升资本市场服务能力，打造一流投资银行；上市公司层面，加大对上市公司财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的处罚力度，促进上市公司回购、分红切实提高投资者回报。 2）地产领域支持政策明显加码，预计2月仍有降息举措。 1月12日，住建部和金融监管总局发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，指导各地级及以上城市建立房地产融资协调机制。1月24日，央行和金融监管总局联合发布《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，细化了商业银行经营性物业贷款业务管理口径、期限、额度、用途等要求，明确放开使用范围，可以用于偿还该企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域相关贷款和公开市场债券，有效缓解开发商流动性压力。1月27日，广州成为超一线城市当中首个放开120平米以上商品房限购的城市。当前银行存款端压力有所缓解，海外货币环境改善打开了国内政策宽松的空间，国内物价水平离目标仍有差距，中信证券研究部宏观组认为2月LPR存在下调的可能。 3）国资委继续强调上市央企的投资者回报，央企权重股压舱石作用凸显。 近期，国资委有关负责人提出进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。中信证券研究部政策组认为，从短期来看，国资委或通过鼓励上市公司回购、加大现金分红、加强股权激励、做好信息披露等方式助力央企上市公司市值提高；从中期来看，央企集团资产证券化率仍是关键抓手，政策或鼓励央企将优质资产注入上市公司平台或并购重组等方式以提高央企的整体价值；从长期来看政策或聚焦优化企业经营考核指标以提高央企效率和盈利能力从而提升整体估值。此外，针对财政部旗下央企和地方国资委国企是否也会考虑把市值管理纳入相关负责人考核，值得后续跟踪关注。 4）改善营商环境政策频出，市场信心有望逐渐修复。 2024年以来，全国各地相继发布民营经济支持举措，有望补齐短板、提升市场主体信心。1月1日起，《山西省民营经济发展促进条例》开始施行；1月12日，广东省印发《关于促进民营经济发展壮大，进一步推动民营经济高质量发展的实施意见》；1月17日，江苏省印发《关于促进民营经济发展壮大的若干措施》；1月26日，浙江省通过了《浙江省优化营商环境条例》，该《条例》为全国首个省级单位将政务服务增值化改革通过立法予以固化，从市场环境、政务服务、要素支撑等方面，建立健全优化营商环境基础制度和具体规则，未来或成为其他省份参照。 年初以来市场流动性循环连锁负反馈过程被有效阻断 1）类“平准”基金打破负反馈，雪球敲入和量化平仓压力明显缓解。 过去两周五只代表性宽基ETF成交和净申购同步放大，类“平准”基金入场并稳定市场的意愿明显。去年10月23日中央汇金宣布增持ETF以来，五只代表性宽基ETF单日成交额超过100亿且净申购超过40亿的交易日共有15个，累计净申购金额已达1682亿元，对权重股形成了托底作用。开年以来指数持续回调部分雪球产品触及敲入线，中小盘期指贴水幅度持续升高，引发中小票连锁反应。截至1月26日，IH、IF、IC和IM期货活跃合约的基差分别为+1.4、+6.2、-34.5和-53，上证50和沪深300期货已转为升水，中证500和中证1000期货的贴水幅度亦较1月22日显著收窄，股票市场中性产品对中小盘股票现货的流动性冲击明显缓和。 2）机构持仓均衡化过程加快。 今年以来存量市场格局更为明显，机构超配行业跌幅明显大于低配行业。然而在市场结构性分化加剧的情况下，机构原先低配的行业当前的低配幅度可能进一步加大。例如，机构在2023Q4对银行板块的低配幅度为-10.4%，在假定持股不变的情况下，由于银行板块的上涨，当前的低配幅度会达到-11.2%。换言之，如果不加快调仓，在其他资金边际上涌入红利低波板块的情况下，机构偏离基准并且跑输的幅度可能会更大，产生更大的心理压力，这可能会迫使部分机构产品主动加快持仓均衡化。从目前来看，持仓均衡化的产品在增多，去年收益率为负但今年以来收益率为正的产品目前达到153只（占主动股基样本数的4.3%），规模合计881亿元（占比2.8%），产品平均规模仅有5.8亿；去年收益率为负但本周收益率为正的产品达到936只（占比26.4%），合计规模为7739亿元（占比24.6%），平均规模为8.3亿。此外，我们观察到不少规模较小、去年业绩不佳的主动股基产品本周获得了可观的正收益，应该是大举向“中特估”和地产板块进行了调仓。 业绩预告风险陆续落地，市场已经步入月度级别的反弹交易窗口 1）随着年报业绩预告的陆续落地，四季度业绩风险充分释放。 截至1月26日，约19%的上市公司披露了年报业绩预告，而往年的年报预告披露率在1月末通常会超过50%，下周是年报预告披露的密集期。当前市场相对低迷的风险偏好环境下，即便是预喜个股也通常会出现兑现收益导致下跌的情况，1月已披露的年报预喜个股，在披露日前10个交易日相对上证指数日平均超额收益率为-0.1%，披露日之后的5个交易日为-0.4%。随着下周业绩预告陆续落地，最后一轮博弈预期差的交易行为即将结束，预计投资者会重新将视野转向今年一季度乃至全年的经营展望。 2）反弹窗口期央企红利低波是当下最具共识的主线，同时关注低估值绩优蓝筹。 我们认为年初以来市场出现的流动性 循环连锁负反馈 已经被有效阻断，随着业绩预告风险陆续落地，市场已经步入月度级别的反弹交易窗口期，并且以交易型资金为主导。配置上，有类“平准”托底，机构保守化调仓以及国资委考核改革催化的 央企红利低波和高股息板块 是当下最具共识的主线。同时建议继续关注因为流动性冲击而出现估值进一步大幅下修的科技、医药、新能源板块中的绩优蓝筹品种，此外，港股中的消费、互联网等白马品种也可以提前布局逐步参与。 风险因素 中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；海内外宏观流动性超预期收紧，外资流出超预期；地缘政治风险升级。

中信证券研报指出，房地产市场还在继续下行的通道中。中信证券认为，房贷按揭利率有明显的下降空间，限购政策也有放开的趋势。 预计政策能够在2024年逐渐稳住房地产市场基本面，而二手房市场显著好于一手房的态势可能发生变化。 ▍2023年全年，房地产基本面景气下行。 根据国家统计局，2023年全年，全国商品房销售额11.7万亿元，同比下降6.5%，销售面积11.2亿平米，同比下降8.5%。微观层面，网签和企业的数据表现都远不及此，15家大公司2023年全年销售金额下降12.6%，42个样本城市2023年网签套数下降13.4%。二手市场表现显著好于一手。贝壳研究院统计2023年全国二手房成交5.7亿平米，金额7.1亿元，同比分别增长44%和30%。在核心城市二手挂牌量不断增加，业主不断下调价格的背景之下，12月各地房价持续下跌。根据国家统计局，2023年12月，70个大中城市新房和二手住宅价格指数分别环比下跌-0.4%和-0.8%，70个样本城市二手房价格全部环比下跌。2023年全年，70个大中城市新房和二手住宅价格指数分别下跌-0.9%和-4.1%。根据贝壳研究院数据，2023年全年，50个样本城市二手价格下跌10%。 ▍2023年开发投资继续下行。 根据国家统计局，2023年全年，全国房地产开发投资额11.1万亿元，较国家统计局公告过的房地产开发投资历史顶部14.8万亿元（2021年）下滑了24.9%。2023年，全国房屋新开工面积9.5亿平方米，同比下降20.4%，距离历史顶部22.7亿平米（2019年）下滑了58.0%。2023年全年，房屋竣工面积10.0亿平方米，同比增长17.0%。其中，住宅竣工面积7.2亿平方米，增长17.2%。保交楼的政策优先级很高，大多数出险企业已经度过了年度交付高峰。 ▍按揭定价有望继续下行。 2024年年初以来，房地产市场进一步下行。2024年1月上半月，我们统计的42个样本城市新房网签套数同比下降35%，降幅比上个月扩大5个百分点，14个样本城市二手房网签套数同比提升12%，涨幅比上个月下降18个百分点。根据贝壳研究院数据，2024年第二周，50个样本城市二手房和新房KMI指数分别为37%和38%，小于50%的荣枯线，体现经纪人看空情绪。2023年12月，二手房和新房景气指数分别为9.0%和14.9%，亦位于低于20%的低迷区间。根据贝壳研究院，2023年12月50城平均首套按揭利率3.88%，一线城市为4.13%。我们认为，房贷按揭贷款利率有比较明显的下调空间。 ▍二手市场显著好于一手的态势可能变化。 我们认为，2024年全年新房成交显著弱于二手房的局面可能会逆转。开发商加速去化新房的心态，一手佣金率提升对渠道的影响，一二手房限价消失之后新房品质的提升，市场价格下跌之后二手业主降价动力的减弱，都是促成一二手房市场情况逆转的原因。总体而言，我们预计，2024年全国商品房销售额不至于负增长，房地产投资降幅与2023年相比将缩窄到-5.7%，新开工和竣工面积分别同比下降-14.5%和-15.0%，竣工面积受保交付高峰过去，大公司高线开发和无效在建面积影响趋势性走弱。 ▍风险因素： 房价超预期下行，房地产销售基本面显著不及预期的风险；房地产政策落实不及预期的风险；部分房地产企业2023-24年盈利能力大幅下降的风险。 ▍投资策略。 我们认为，2024年开年地产销售基本面压力仍存，但房贷按揭利率还有明显的下降空间，限购政策也完全有可能逐渐退出。如果房价趋稳，我们相信低效存货占比不大的头部开发商具备向上弹性。渠道服务商在整个产业链中占据优势。我们也注意到头部物业服务公司的现金分派率可能明显提升，股息率可能具备吸引力。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，由于一系列金融和地缘政治风险的结合，他对未来两年美国经济持谨慎态度。戴蒙在瑞士达沃斯世界经济论坛上表示：“在2024年和2025年，所有这些非常强大的力量将会影响我们。” 戴蒙提到了包括乌克兰局势、以色列和红海地区的恐怖活动，以及量化紧缩。他特别指出对量化紧缩的运作方式还存有疑问，意味着可能不完全清楚量化紧缩如何影响经济。 据了解，量化紧缩通常指的是中央银行减少其资产负债表规模的过程，这通常通过出售其持有的债券或停止购买新债券来实现，目的是收紧货币政策。而戴蒙此番的言论则反映了他对当前全球经济环境中的不确定性和潜在风险的关注。 无论是尽管摩根大通是美国最大的银行且过去几年创下了纪录利润，美国经济也超出预期，还是尽管受到通货膨胀的腐蚀性影响，但由于良好的就业水平和大流行时期的储蓄，美国消费者基本上保持健康，戴蒙在过去几年里仍一直主张谨慎行事的态度。 在戴蒙看来，近几个月相对强劲的股市让投资者对未来潜在风险感到安心。标普500指数在过去一年上涨了19%，并且离峰值水平不远。 戴蒙表示：“我认为假设一切都很好是个错误。当股市上涨时，我们都觉得这很棒，就像一种小药丸。但要记住，我们已经有了太多的财政和货币刺激，所以我更倾向于谨慎一些。” 同时，高盛首席执行官大卫·所罗门也表示，尽管市场环境排除地缘政治问题“感觉比一年前好”，但他对美国不断飙升的债务水平感到不安。 所罗门称：“我非常担心债务的增长，这是一个巨大的风险问题，我们将不得不应对和解决，只是可能不会在接下来的六个月发生。” 事实上，戴蒙对严峻预测并不陌生：2022年，他因量化紧缩和乌克兰冲突警告投资者经济“飓风”即将来临。 总的来说，在周三的广泛访谈中，戴蒙讨论了他对乌克兰、前总统唐纳德·特朗普、移民、商业房地产和比特币的看法。 戴蒙表示：“我们必须让美国公众了解，这是为自由世界的自由和民主而战的原因。”

摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）表示，随着美国经济放缓，美联储最终可能会比目前发出的信号更大幅度地降息，推动短期国债价格上涨。 这家管理着2.9万亿美元资产的基金公司驻伦敦的全球利率主管Seamus Mac Gorain表示：“市场对降息幅度的预期约为1.5%，这可能是一个合理的基本情况。在糟糕的经济结果中，你知道，它可能比这个要大得多。” 他表示，小摩正在买入5年期、7年期和10年期美国国债，同时减持30年期国债，因为它认为美联储降息将导致美国收益率曲线趋陡。 近几个月来，人们对美联储今年可能将基准利率下调多少存在巨大分歧。根据12月13日更新的预测中值，央行政策制定者在他们的季度点阵图中预测，到年底将降息75个基点。市场的态度则要强硬得多。 根据CME美联储观察工具，市场目前预计今年降息6次，共降息150个基点。 这种差异在过去一年里让市场大起大落。许多投资者，包括小摩和双线资本（DoubleLine Capital）的冈拉克，去年过早地预测美联储将结束紧缩政策，但事实证明，美国经济比预期更强劲，这并没有成为事实。 Gorain在谈到他早些时候的预测时说，“我们和其他人都非常惊讶，通胀实际上已经下降，而经济没有出现严重疲软，否则美联储就会降息。在去年的大部分时间里，我们都认为我们将处于衰退的环境中，显然我们并没有陷入衰退。” 展望2024年，他说，“考虑到我们在各种不同的通胀指标上取得的进展，央行似乎更有可能大幅降息。” Gorain说，随着美联储放松货币政策，基准的10年期国债收益率今年可能会从目前的水平下降约50个基点，至3.50%左右。 他还称，小摩对美国经济的基本预测仍为软着陆，但不能完全排除经济衰退的可能性，这为持有美国国债提供了令人信服的理由。

世界银行周二(1月9日)警告称，在2024年，全球经济增长将连续第三年放缓，许多发展中国家的贫困和债务水平将持续恶化。 世界银行在最新发布的《全球经济展望》报告中写道，预计2024年全球GDP增速为2.4%，相比之下，2023年全球GDP增速为2.6%，2022年为3.0%；另外，世界银行还将2025年全球GDP增速预测从3%下调至了2.7%。 报告指出，受新冠大流行、地缘政治紧张局势以及随之而来的全球通胀和利率飙升的影响，本世纪20年代的前5年看起来将是30年来表现最差的5年。 面对惨淡的预期，世界银行副首席经济学家Ayhan Kose表示，就连2008年金融危机、上世纪90年代亚洲金融危机和本世纪初的经济低迷时期，也要比这几年的经济增速高不少。 Kose补充说，除去2020年这个特殊年份(疫情期间)，今年的经济增速将是全球金融危机以来最弱的一年。 另外，由于地缘政治危机持续升级阻碍了经济活动，世界银行预计，到2030年消除极端贫困的目标目前看来基本上是遥不可及。 世界银行首席经济学家Indermit Gill在一份声明中说道：“如果不进行重大调整，本世纪20年代将被视为浪费机会的十年。” Gill声称，短期内经济增速将保持疲弱，让许多发展中国家，特别是最贫困的国家，陷入了困境，债务水平高得令人难以接受，几乎每三个人中就有一个人难以获得粮食。 加大投资 发达国家中，由于储蓄减少，限制性货币政策抑制了经济活动，世界银行预计2024年美国经济增速为1.6%，但这是去年6月份预估的两倍。 欧元区的经济前景则相对黯淡，预计今年的增速为0.7%，因为高能源价格导致2023年仅增长了0.4%。 作为一个整体，新兴市场和发展中国家预计今年将增长3.9%，低于2023年的4.0%。这一速度不足以使不断增长的人口摆脱贫困，世界银行表示，到2024年底，大约四分之一的发展中国家和40%的低收入国家的人民将比2019年疫情爆发前更加贫困。 世界银行表示，作为促进经济增长的一个方法，特别是在新兴市场和发展中国家，每年将需要2.4万亿美元的投资，加速清洁能源转型和适应气候变化。 Kose认为，投资热潮有可能改变发展中经济体，帮助它们加快能源转型，实现各种发展目标。“为了激发这样的繁荣，发展中经济体需要实施全面的政策方案，以改善财政和货币框架，扩大跨境贸易和资金流动，改善投资环境。这是一项艰巨的工作，但许多发展中经济体以前就已经能够做到这一点。” 对于大宗商品出口国，世界银行建议这些国家采取“逆周期投资策略”，即在经济繁荣时期，财政政策可以相对保守一些，在经济不景气时，则加大投资，从而避免极端的繁荣与萧条周期。

作为市场上少数美元多头之一，摩根士丹利周四下调了对美元的展望，理由是美联储转向鸽派后美国国债收益率不断下降。 该行将美元展望从看涨调整为中性 ，但指出季节性因素和空头头寸仍有可能推动美元进一步上行。 摩根士丹利至少从去年11月中旬开始就一直押注美元走强，该行之前预测美元即期指数（DXY）第二季度料将比当前水平上涨约8%。 去年12月，在美联储主席鲍威尔暗示今年将转向降息后，包括高盛在内的对冲基金和大行开始已经转向看空美元。 美元指数随后跌至5个月低点，但在今年1月的前4天有所反弹。周四该指数下跌0.2%。 在美联储在上次会议上发出政策转向信号后，市场降息预期大幅升温。但最近几天，市场降低了对美联储的降息押注。 周三公布的美联储政策会议纪要被市场参与者视为温和鹰派。周四公布的好于预期的美国劳动力市场数据（ADP数据）打击了美联储今年将多次降息的预期。周五，美国将公布最新的非农就业报告，可能会为美联储政策前景提供更多线索。 伦敦证交所利率概率应用程序显示，周四ADP数据公布后，美国利率期货将2024年降息次数预期从周三晚间的约6次下调至4次，每次降息25个基点。 美元多头再少一个 “我们对美元强势的信心已经显著减弱，” 包括David Adams在内的大摩策略师在1月4日发布的一份报告中写道。 摩根士丹利下调美元展望，意味着市场上为数不多的美元多头又少了一个。 去年12月，富达国际、摩根大通和汇丰银行等少数机构反对市场普遍看法，并警告称，随着美国经济表现出色，美元将在2024年出人意料地走强。 这些美元多头们预计，全球其他地区经济比美国更难应对高利率且逼近经济衰退。虽然美联储暗示计划在2024年降息75个基点，但他们预计从欧洲到新兴市场的其他主要经济体也会采取类似甚至步伐更快的降息行动，继而导致利差扩大。 而在外媒调查的分析师中，大多数人认为美元将会走弱。 摩根士丹利还撤销了做空欧元/美元的交易建议，转而建议投资者做空欧元/日元。 该行预测，随着美国利率下降，日元将升值，而随着欧元区经济继续走弱，欧元将贬值。

中信证券研报指出，2023年房地产销售基本面前高后低，当前仍处于低谷，房价也在下降中。据亿瀚数据，2023年销售金额TOP15房企中，国企的数量占比、销售规模占比、销售增速情况均占优。高线化趋势带动头部房企销售均价总体提升。购房贷款相对新房成交额的规模比例持续下降，显示当前房贷利率过高，贷款条件过于严格，对房地产市场真实需求的遏制非常明显。中信证券相信， 未来按揭贷款利率如继续下行，对市场会起到切实托底作用。 ▍TOP15房企2023年销售金额同比下降9.4%。 据亿瀚数据统计，2023年全国销售金额排名前15位的房企合计销售规模3.48万亿元，对应销售面积1.90亿平米，分别同比下降9.4%和17.3%；12月TOP15房企销售金额和销售面积分别同比下降39.7%和44.6%，全年销售表现前高后低。我们跟踪的42个样本城市2023年新房网签套数累计同比下降13.5%，其中12月降幅同比收窄至3.8%。企业分析，销售金额TOP15房企中7家实现销售金额正增长，6家实现销售面积正增长，其中建发股份、越秀地产销售金额分别同比增长17.8%、14.2%，表现靠前；碧桂园、金地集团、绿地控股、龙湖集团均录得10%以上同比跌幅。 ▍市场格局显著变化，国企优势逐渐突出。 据亿瀚数据统计，2023年销售金额TOP15房企中，国有企业合计8家，较2022年提升1家，8家国有房企中，6家实现了销售排名的提升，占排名提升房企的75%。TOP15企业总销售金额中，57.1%由国企贡献，比例也较2022年提升6.3个百分点。 ▍销售均价因为货值结构变化而变化，企业定价策略差别不小。 据亿瀚数据统计，2023年销售金额TOP15房企销售均价为1.83万元/平米，同比上涨9.5%。我们认为这里不存在企业项目涨价，而是企业销售结构发生了更趋于核心城市的变化。逐季来看，金地集团等公司销售均价下行更为明显，而华润置地等企业销售均价持续提升。 ▍房贷增量相对新房成交额比例不断走低，暗示未来最有效果的政策在放开按揭投放。 新增个人购房贷款和居民中长期贷款相对于新建商品房成交额的比例明显走低。我们认为，这既有家庭提前偿付按揭的原因，也有购房人使用贷款成数越来越少的缘故。但造成这一现象的核心原因是按揭贷款最低首付比例要求过高，贷款利率定价过高。根据中国人民银行数据，住房政策严格的北京居民中长期贷款余额占全国的比例，从2015年年末的5.2%快速下降到了2023年11月的3.3%，其他核心城市也存在这一趋势，但幅度弱于北京。这充分说明居民对于按揭定价高度敏感，反过来也说明核心城市政策边际变化，尤其是按揭贷款利率和首付进一步调整，可能会影响显著。 ▍风险因素： 房价持续下跌，房地产销售基本面显著不及预期的风险；部分房企在2023-2024年盈利能力大幅下降或出现亏损的风险；物业管理企业收缴难度加大，应收款和现金流表现不及预期的风险；房地产需求侧政策落实低于预期风险。 ▍市场格局调整，机遇挑战并存。 在短期，开发企业总体业绩不达市场前期预期的可能性较大，这意味着三大工程为核心的政策驱动敏感型公司可能更有机会。在中长期，我们相信开发企业的土地储备和融资渠道已经大幅分化，开发行业竞争格局明朗。2024年初销售情势不容乐观，但政策空间仍然较大，全年局部市场有复苏机会。销售渠道在整个产业链中占据独特优势，物管行业则期待预收款和公司治理问题逐步明朗。

近期，船公司报价已经达到3000甚至4000美元/TEU以上。 南华期货研究院院长助理曹扬慧介绍，据业内人士表示，从基本面角度看，欧洲地区需求并没有发生根本性变化，本轮涨价主要是因为供应链不畅导致。当前欧洲地区需求依然不旺，欧元区PMI长期处于荣枯线之下。当前集运市场正处于春节前的出运高峰，但出货量并未出现明显增长，空箱也没有出现短缺情况。因此在没有货量支撑的背景下运价水平难以持续。此外据Geekrate今日报价显示，相关班轮公司公开报价较前期已有所下调。 某业内人士称，走苏伊士运河会产生通行费，绕航后航程增加会增加燃油成本、船租成本等，但能省去苏伊士运河通行费，经初步测算，绕航后增加的成本约合80美元/TEU（全程），再加上春节前旺季的一些因素，目前船公司的报价还是有些高了。 国投安信期货能源首席分析师高明宇表示，船公司绕航后全部航程会增加约20天，可能会稀释20-30%的运力，因为船舶运行时间加长，船和货柜返回到中国的时间也会相应加长，可能2月份市场上货柜会减少，但是2月份正值中国春节，货量也会减少，因此货柜供不应求的程度不会太高。 光大期货也表示，从上行驱动来看，红海事件持续发酵，集装箱通行红海仍面临挑战。马士基复航红海的计划推迟，绕航仍是大部分欧线集装箱船的主要选择，有效运力下降带来的供需矛盾继续显现。同时，传统旺季货运需求也将为盘面提供支撑，多头情绪正盛，盘面仍存在上行驱动。 从上行空间来看，上周五发布的最新SCFI欧线运价环比显著上行80%至2694美金/TEU，线上电商平台报价显示1月第1-2周20GP小柜最低报价在2600美金/TEU，因此若今日盘面封涨停，明日涨停板扩大到25%，将意味着明日涨停价将处于2800上方，涨幅快于现货。若红海局势无进一步恶化或缓和，明日欧线行情大概率延续偏强行情，但难再出第三个涨停。随着盘面持仓量下降，参与者减少，交易还需谨慎。

根据一份最新报道，俄罗斯和伊朗已达成协议，将在双边贸易中避免使用美元，转而使用本币。 据伊朗官方媒体报道， 两国央行行长在最近的一次会议上签署了这项协议。银行和经济参与者现在可以使用包括非SWIFT银行间系统在内的基础设施来进行本币交易 。 近年来，随着美国利用美元的全球主导地位对俄罗斯和伊朗实施经济制裁，这两个国家一直在努力摆脱美元。 俄罗斯此前已经宣布将不再接受美元作为其能源商品的支付方式，而是改用人民币和阿联酋货币。 全球“去美元化”加速 俄罗斯和伊朗避用美元也是各国减少在国际支付和投资中对美元依赖的更广泛努力的一部分。 随着美国滥用美元霸权对别国实施经济制裁，全球掀起了一股“去美元化”大潮。近年来，从中国到巴西，各国一直在推动增加本币在全球的使用，而金砖国家也一直在权衡共同发行货币的可能性。 去年，印度央行允许当地进口商开设特殊的海外银行账户，以便向其贸易伙伴支付卢比。 今年，越来越多的国家加入了这一趋势——印度尼西亚最近成立了一个特别工作组，以扩大其货币印尼盾的使用。 根据环球银行金融电信协会（SWIFT）的数据，11月份，美元在全球支付中所占的份额有所下降，从47.25%降至47.08%。 目前，美国等西方国家企图“没收”并利用俄罗斯资产向乌克兰提供支持，这是美元霸权的又一例证。 诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学教授罗伯特·席勒近日发出警告称，如果西方国家用冻结的俄罗斯资产去援助乌克兰，美元作为世界储备货币的地位将受到威胁。