在由浙江万马股份有限公司和上海有色网（SMM）联合举办的 2024 SMM（第二届）电线电缆产业发展大会 上，弘则弥道（上海）投资咨询有限公司宏观首席分析师章左昊对国内基建及地产形势进行了分析与展望。其表示新房需求不断向二手房分流，总体上一二线城市的需求已经企稳。基建投资总体保持稳定，短期因为资金到位情况改善可能有所改善。 新房需求不断向二手房分流 总体上一二线城市的需求已经企稳 过去两年因为担心烂尾楼的风险，以及二手房性价比越来越合适的原因，新房需求在不断向二手房分流。如果总的来看，一二线城市的新房和二手房的总需求已经在去年开始是基本企稳的情况。 对于分析当前的房地产市场，可能最领先的信号是一线城市的二手房价格，只有这个变量企稳了，后续才有可能有二三线的二手房价企稳，以及进一步传导到新房市场。 二手房供给量更大程度影响当前的价格 在一二线的需求总体稳定的情况下，影响价格的核心变量可能是供给。尤其是去年，8月底的认房不认贷政策出台后，短期供应量上升的比需求更多，造成价格更明显的下跌。 好消息是今年以来总体新增二手房挂牌量保持相对稳定，没有高于过去两年，意味着新增的供需是偏平衡的。 二手房议价空间处于高位，代表房价还未完全见底 当前，我们观察房东挂牌价跟市场成交价之间的价差（二手房议价空间），可以看到总体议价空间还是处于高位，代表市场总体仍有进一步下跌的压力。 当然这是全国的指标，如果看一线城市的话，情况会比这个要稍好一些，我们近期已经能感受到一线城市更接近于企稳，中性预期下一线城市房价的底部会在今年的三四季度左右看到。 刺激居民加杠杆类型的政策都只会在房价企稳之后发挥更明显的作用 近期出台的降首付比例、降按揭利率等政策，本质上都还是试图激发居民部门加杠杆，但是居民部门加杠杆的动作大概率只会发生在房价企稳甚至上涨之后。 当前阶段，我们认为政策的效果会比较有限，当然，在看到房价真的企稳之前，大概率政策也不会停。 竣工端今年面临压力相对较大 今年在地产投资端，最大的压力还是在于竣工链条，一方面是3年前新开工断崖式下滑差不多要传导到了，另一方面保交楼的边际也是趋于走弱的，总的来讲竣工端的需求会有持续走弱的风险。 地方政府债券发行进度近期有所加速 基建投资总体保持稳定，短期因为资金到位情况改善可能有所改善 从全年来看，由于今年5%的经济目标完成的难度不是特别大，所以不预期会有总量上超额的财政政策出台，但是从节奏上由于前5个月总体财政进度明显较慢，从5月下半月开始到6-7月份，我们将迎来发债的一个小高峰，对于下游基建项目的资金到位情况也会有所改善。 》查看2024 SMM（第二届）电线电缆产业发展大会专题报道

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM6月21日讯： 本周铜价重心先抑后扬。周初铜市利空出尽，伦铜跌至9550美元/吨后，由于买盘支撑和宏观政策刺激小幅回弹，沪铜则因国内政策提振表现更强，在78000-80000元/吨区间内波动。本周内外贸市场均表现冷清，具体分析如下。 在外贸方面，LME周内垒库31250吨，前期冶炼厂出口预期部分兑现。但在人民币汇率走低与铜价回弹因素的冲击下，国内冶炼厂出口对比价修复作用收效甚少，反而是部分未离境货源令成交preium承压。在内贸换月后大贴水的因素下，持货商进口动作亦较少。主流火法7月QP提单的成交premium跌至-20到-10美元/吨附近，而EQ铜成交则更受打击，据调研部分货源7QP成交premium落在-100至-90美元/吨附近。 国内市场方面，沪铜2406合约本次交割下游买交动作较多，从此前仓单大量流出可见一斑。在换月后现货成交表现冷清，持货商报盘一跌再跌，周内主流平水铜价格跌至贴水300元/吨附近，江苏地区部分货源报盘更是跌至贴水350元/吨-贴水330元/吨。在周尾铜价回升后市场情绪再度降温。 综上所述，近两周国内库存虽出现明显去化，但对市场整体情绪仍是杯水车薪。2024年上半年政策尚未体现出明显的消费回暖，若库存未呈现长期去化的趋势，上半年的现货行情或将继续延续。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM6月21日讯： 据SMM数据调研，本周铜板带开工率为70.95%（调研企业：18家，产能126.8万吨/年）环比上升2.99个百分点。上周预计开工率65.41%，较预期值上升5.54个百分点，以下为具体分析。 本周铜价先抑后扬，周中沪铜失守78000元/吨关口令终端提货情绪有所增加，叠加端午节后部分板带厂家加大生产规模补充订单缺口，因此开工率超预期回升。从市场预期来看本周开工率属于短暂反弹，进入板带行业淡季后后续订单仍不乐观。分品类来看，紫铜板带出货量因铜价回落有较明显回暖，而黄铜板带订单则表现较弱。从终端流向来看，汽车连接件、光伏焊带、通讯等领域表现较好，开关、家装等则不尽如人意。 展望下周，SMM预计开工率为69.10%，较本周下滑1.85个百分点。下滑的主因为对后续订单的较弱预期，因沪铜在78000元/吨-80000元/吨附近表现出较强的支撑，终端订单在短暂释放之后仍将呈现偏弱走势。

分析显示，沙特新未来城（NEOM）等一些超大型项目和2030愿景的落地实施，正在推动当地建筑业的增长热潮，吸引大量国内外投资。 全球咨询公司特纳唐逊（Turner & Townsend）在其最新报告中强调，将在沙特举行的2030年世博会和2034年国际足联世界杯，也将进一步推动沙特建筑业的发展，因为此类国际性展览或赛事往往需要大量的场馆建设。 此外，房地产服务公司仲量联行（JLL）本月早些时候发布的报告显示，沙特今年一季度成为全球建筑业务的领军者，正在筹备中的建筑项目价值高达1.5万亿美元。 特纳唐逊中东房地产及重大项目总监兼主管Mark Hamill表示，沙特建筑业的加速发展令人侧目，该国的The Line、萨勒曼国王公园和德拉伊耶门等项目都为建筑业的发展作出了巨大的贡献。 The Line是NEOM项目中的一部分，是沙特耗资5000亿美元打造的线性智慧城市，全长接近170公里长，仅有200米宽，建筑物高度超过500米，可容纳约900万人居住和生活。 萨勒曼国王公园是利雅得正在开发的占地4102英亩的大型公共公园和城市区，2021年投入建造并预计在2024年全部竣工，目标是成为全球最大、功能最为丰富的城市公园。 德拉伊耶门项目是沙特政府五大国家重点项目之一，预计将于2025年完工，建成后将成为沙特重要的历史文化旅游区，有力促进当地经济和文化旅游发展。 该报告还指出，沙特是全球建筑成本第19位的国家，利雅得的建筑成本上涨率正在从2023年的7.0%的高位回落，但预计今年仍将保持在5.0%的高位。 该报告还强调了沙特去年推出的地区总部计划，指出该计划将鼓励企业在沙特开设办事处，而且利雅得中央商务区高层办公室的平均成本相对较低，为每平方米2266美元，具有成本优势。 对于沙特建筑业目前的困境，报告指出沙特还面临着熟练劳动力短缺的问题，而熟练劳动力对于按计划实现和完成建设活动至关重要。 全球展望 报告显示，今年全球建筑业库存将会增加，但人才短缺仍是一个主要问题。 特纳唐逊全球房地产董事总经理Neil Bullen表示：“全球房地产市场正走出充满通胀压力、波动和混乱的艰难时期。事实证明，我们的行业具有韧性，专注于建立新的采购和供应链开发方法提高效率和生产力，这为许多市场带来了新机遇。” 报告还强调，在建筑行业引入科技，可以帮助克服该行业面临的各种挑战。 Bullen表示：“数字化加速也带来了巨大的机遇，但这要求我们满足对熟练劳动力的需求，持续的短缺可能会限制潜在的增长。”

SMM6月21日讯：今日0#锌主流成交价集中在23760~23940元/吨，双燕成交于24000~24190元/吨，1#锌主流成交于23690~23870元/吨。早盘市场均价贴水5~10元/吨，跟盘对2407合约贴水50元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2407合约贴水50~60元/吨附近，高价品牌双燕对2407合约升水180~200元/吨附近。今日锌价高位运行，市场出货较多，且下游消费不佳下畏高慎采，整体成交较弱，升水延续下行。

横琴粤澳深度合作区执行委员会印发《关于促进横琴粤澳深度合作区房地产市场平稳健康发展的若干措施》的通知，在合作区范围内购房商品住房，不再审核购房人资格，同步取消商品住房限售年限。合作区将优化商品住房价格备案管理，调整商品住房价格备案时间间隔由三个月缩短为一个月。取消商品住房限售年限，取消合作区商品住房（含新建商品住房和二手住房）转让限制年限规定（有限制产权转让的除外），支持居民刚性和改善性购房需求。 关于促进横琴粤澳深度合作区房地产市场平稳健康发展的若干措施 为加快构建房地产发展新模式，进一步满足居民刚性和改善性住房需求，用好政策工具箱，促进横琴粤澳深度合作区房地产市场持续平稳健康发展。经合作区执委会会议通过，现就有关事项通知如下： 一、优化商品住房价格备案管理 调整商品住房价格备案时间间隔由三个月缩短为一个月。 二、全面取消商品住房限购 在合作区范围内购房商品住房（含新建商品住房和二手住房），不再审核购房人资格。 三、取消商品住房限售年限 取消合作区商品住房（含新建商品住房和二手住房）转让限制年限规定（有限制产权转让的除外），支持居民刚性和改善性购房需求。 四、关于住房公积金贷款额度事宜 关于住房公积金贷款额度事宜，参照珠海市《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的若干措施》（珠建〔2024〕122号）执行。 《关于促进横琴粤澳深度合作区房地产市场平稳健康发展的若干措施》政策解读 一、实施背景 为加快构建房地产发展新模式，进一步满足居民刚性和改善性住房需求，用好政策工具箱，促进横琴粤澳深度合作区房地产市场持续平稳健康发展，经合作区执委会会议通过印发了《关于促进横琴粤澳深度合作区房地产市场平稳健康发展的若干措施》（粤澳深合执字〔2024〕35号）（以下简称《若干措施》）。 二、实施范围 合作区执委会各局，各有关单位，各金融机构，企业法人，其他社会组织和自然人。 三、主要内容 从优化商品住房价格备案管理、全面取消商品住房限购、取消商品住房限售年限、加大公积金政策支持力度等共计四方面制定了具体措施。 亮点一：优化商品住房定价机制 为优化商品住房定价机制，《若干措施》提出，商品住房价格备案时间间隔由三个月调整为一个月。 亮点二：满足居民刚性和改善性住房需求 为满足居民刚性和改善性住房需求，《若干措施》提出多项支持举措，一是在合作区范围内购买商品住房（含新建商品住房和二手住房）不再审核购房人资格；二是取消商品住房（含新建商品住房和二手住房）转让限制年限规定（有限制产权转让的除外）；三是提高住房公积金贷款额度，将单缴职工贷款最高限额调整为60万元，双缴职工贷款最高限额调整为100万元。 四、执行时点 政策执行时点自印发之日零时起施行。

记者今天从住房城乡建设部获悉，6月20日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会上，住房城乡建设部明确表示， 各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。 住房城乡建设部表示，市县根据本地区房地产市场情况，综合考虑保障性住房实际需求、商品房市场库存水平等因素，按照“政府主导、市场化运作”的思路，自主决策、自愿参与。要坚持以需定购，准确摸清需求，细致摸排本地区保障性住房需求底数和已建成存量商品房情况，合理确定可用作保障性住房的商品房房源，提前锁定保障性住房需求。 要坚持规范实施，防范各类风险，做到收购主体规范、收购过程规范、配售配租规范，做到收购的已建成存量商品房户型面积合适、价格合适、位置合适。要坚持用好金融支持政策，实现资金可平衡、项目可持续。 此外，住房城乡建设部要求，开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作的市县，切实加强领导力量，抓紧建立健全工作机制，完善配套政策，形成工作合力，推动条件成熟的项目尽快落地。

SMM6月20日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23610~23880元/吨，紫金成交于23670~23930元/吨，葫芦岛报在27090元/吨，0#锌普通对2407合约报贴水0-40元/吨附近，紫金对2407合约报升水20~50元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。截止午市收盘，普通品牌驰宏对07合约贴水10~40附近，红烨对07合约平水附近，新紫对07合约贴水10元/吨附近，百灵对07合约暂无报价，高价品牌紫金对07合约报升水20~50元/吨附近。今日盘面继续回升，下游畏高慎采，贸易商为出货，主动下调升贴水，市场交投氛围清淡。1#锌锭成交于23530~23770元/吨附近。

SMM6月19日讯：今日0#锌主流成交价集中在23660~23790元/吨，双燕成交于23890~24020元/吨，1#锌主流成交于23590~23720元/吨。早盘市场均价贴水0~20元/吨，跟盘对2407合约贴水30~40元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2407合约贴水40~50元/吨附近，高价品牌双燕对2407合约升水180~200元/吨附近。今日锌价延续高位，市场货量较多，仓单亦有流出，贸易商出货为主，收货较少，下游企业前期锌价低位已有采购，今日刚需补库为主，整体成交清淡。

本周，距5月17日央行等多部门出台地产去库存政策“组合拳”（简称“5.17”新政）已经过去一个月时间，一系列政策对于各地楼市的刺激作用已有所显现。 在“5.17”新政满月之际，华尔街多家机构分析师乐观表示，中国政府近期在地产领域推出并落实的种种举措不仅加强了他们的信心，也为国内房地产行业注入了一剂强心针。 多家投行看好中国地产股前景 “这（“5.17”新政）是一个相当积极的信号。这也是我们持更具建设性立场的原因。”美国银行大中华区房地产研究主管 Karl Choi表示， 他预计国内前100大地产商的地产销售额将会在明年企稳。 Karl Choi还表示，随着地产市场逐步恢复，近期个别房地产股票的涨势比他预期的还快，所以他在地产股的选股上将“更加挑剔”。不过从长期角度来看，他对整个地产行业仍然乐观。 花旗分析师Griffin Chan本月也调高了多家国内房地产公司的个股目标价，其中最引人注目的是他 将旭辉控股集团（00884.HK）和龙湖集团（00960.HK）的目标价分别调高了30%以上 。 Griffin Chan预计，未来他还将上调对整个国内地产行业的评级，他认为，政府出台的最新政策将促进该行业软着陆。 里昂证券最近将万科等地产公司的评级从“跑赢大盘”提升至“买入”，称近期部分地方政府出台的收购空置房举措，将改善万科等地产公司的现金流。 瑞银中国及香港房地产研究主管John Lam自今年1月份以来一直看好国内房地产行业。他表示，政府的最新举措证实了其“去库存的意图”，他预计国内房价将在2025年中期触底。 提振效果“仍需时间”才能显现 尽管华尔街多家投行看好，但从数据来看，尽管“5.17”新政有效提振了楼市成交量，但对房价的提振效果却尚未显现。 国家统计局数据显示，5月份，全国70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅略有扩大。5月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.1个百分点；二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.7%和0.8%，降幅均比上月扩大0.2个百分点。 法国兴业银行分析师团队对此评价称：“公平地说，一个月的时间太短，楼市政策还无法生效。” 法兴分析师们认为，包括保障性住房再贷款政策，将“需要时间”才能对房地产市场产生影响。 6月12日，中国人民银行召开保障性住房再贷款工作推进会，部署保障性住房再贷款推进落地工作。保障性住房再贷款的核心逻辑是：人民银行提供低成本的再贷款资金，激励21家全国性银行机构按照市场化原则，向政府选定的地方国有企业发放贷款，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。