SMM4月3日讯：      本周宁波现货升水继续走高，环比上周均价上涨20元/吨。截至本周五，宁波现货对2605合约报价贴水30~贴水20元/吨，对沪溢价升水40元/吨，周内对沪溢价有所收窄。本周临近清明假期，下游企业按需采买备库，整体现货交投表现一般，但本周市场出货贸易商不多，周内现货升水环比走高，预计下周现货升水维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月3日讯：本周天津地区现货升水小幅上涨，环比上周上涨10元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2605合约报贴水80~120元/吨附近，高价品牌对2605合约报贴水60~90元/吨附近，津市对沪市报贴水50元/吨附近，沪津价差拉大。本周锌价高位震荡，下游点价较少，前期点价锌锭陆续到货，天津锌锭陆续到货，整体市场成交较差，贸易商交投较为活跃，贸易商出货升水较为坚挺，预计后续随着天津地区到货，下周升水小幅下滑。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月2日讯：据SMM了解，截止本周四（4月2日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月3日讯：本周沪伦比值回落至7.2附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，鲍威尔释放长期通胀预期仍受控的鸽派信号，同时LME0-3 转为Back结构，海外库存仍处低位，注销仓单大幅增加，伦锌拉涨，周五伦锌假期休市。国内方面，市场受中东局势缓和预期升温影响情绪有所好转，叠加外盘走高带动沪锌小幅上行，社会库存转为累增，对锌价格形成压制，沪锌重心受压制。综合来看，沪伦比值下降。预计下周，沪伦比值震荡为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月3日讯：本周镀锌行业开工率为58.75%，环比上周下降0.13个百分点。从原料端来看，本周锌价高位震荡，镀锌企业消化库存为主，但前期点价及长单少量，镀锌企业锌锭库存微降。本周开工率下行，主要由于北方部分地区环保限产，影响开工。分板块来看，镀锌方管消费仍较好，终端需求旺盛，而镀锌圆管随着房地产走弱，订单走弱明显，部分镀锌厂及时调整产品结构，增加方管生产销售，综合来看镀锌管消费仍有韧性。结构件板块同样保持良好态势：铁塔领域订单依旧维持旺盛态势，部分面向出口的交通设施、铁塔、型材等产品订单表现稳健，需求端有一定支撑，但同比偏弱。下周部分企业有清明放假1-2天计划，预计下周镀锌行业开工率将下行至58.68%。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                       4月3日SMM进口铜精矿指数（周）报-77.91美元/干吨，较上一期的-68.85美元/干吨减少9.06美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为96.5%-97.5%。 周内现货成交颇为活跃，固定数字成交价格大幅下行。周内有贸易商以-70美元高位的价格对冶炼厂出售1万吨南美标准干净矿装期为5月份，QP为M+5；有冶炼厂以-80美元低位的价格从矿山处采购3万吨远洋干净矿，装期为三季度，QP为M+5；有冶炼厂以指数结算的形式从贸易商处采购打包干净矿（含部分高金矿），装期为5月和7月，QP为M+5；有贸易商以指数结算的方式对冶炼厂出售1万吨Bisha，装期为5/6月，QP为M+5。据SMM了解本周某大型矿企的招标结果并未确认，目前尚未确认分给贸易商和冶炼厂的招标量。目前国内多家冶炼厂对二三季度装期的原料询货需求和积极性颇高，成交价格重心快速下探。 内蒙古双利矿业有限公司获各琦矿区二号铁矿采选系统升级改造扩能工程竣工暨试生产仪式举行。该项目达产后，每年产铁精粉87万吨、铜精矿9580吨、铅精矿5432吨、锌精矿2052吨，为双利矿业绿色高质量发展注入新动能。 Ivanhoe Mines发布最新产量指导，Ivanhoe Mines旗下Kamoa-Kakula预计2026年阳极铜产量为29-33万金属吨，2027年阳极铜产量为38-42万吨。较此前的2026年阳极铜产量预期38-42万吨减少9万吨。 据SMM了解，CSPT于2026年3月31日上午在上海召开2026年第一季度总经理办公会议，2026年第一季度CSPT总经理会议决定不设2026年二季度现货铜精矿加工费参考数字。 SMM十一港铜精矿库存4月3日为61.91万实物吨，较上一期增加4.44万实物吨，主要增量来自于钦州港，本周钦州港铜精矿库存环比增加2.7万实物吨。                                                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

本周周初，市场仍围绕中东局势、油价与美联储预期反复交易。伊朗冲突持续发酵，原油维持高位，美元偏强运行，铜价整体承压；虽期间市场一度交易美国或控制局势升级的预期，带动风险偏好短暂修复，但鲍威尔表态当前政策仍适合“等待和观察”，叠加战争对通胀与增长的扰动尚未消退，宏观情绪很快再度转谨慎。整体来看，本周宏观主线变化不大，仍是地缘风险推升油价、抬升通胀担忧，并对铜价形成阶段性压制。 基本面方面，铜市场自身驱动依旧偏多空交织。中国3月制造业景气继续处于扩张区间，对需求预期形成一定支撑；但LME市场近期交易的更多仍是此前的短缺预期修正，现实层面全球显性库存仍处高位，铜价上行动能受到抑制。同时，美国本周调整钢铝铜衍生品关税计税规则，虽未改变铜本身50%关税框架，但政策扰动仍对市场情绪与贸易流形成影响。整体来看，当前铜市仍处于宏观承压、库存偏高，但国内需求边际修复、矿端偏紧逻辑未改的格局中。 展望下周，宏观逻辑预计仍不会有明显变化。若中东局势未实质缓和，油价与美元仍将对铜价形成压制，短期上方压力依旧存在；但基本面下方仍有支撑，预计铜价大概率延续区间震荡。预计伦铜波动于12000-12500美元/吨，沪铜波动于94000-97500元/吨。现货方面，国内库存去化趋势预计仍将延续，升贴水预计仍将上行。预计现货对沪铜当月合约在贴水60元/吨-升水50元/吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（3月30日-4月3日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为57.6-68美元/吨，QP5月，均价为62.8美元/吨；仓单成交周均价格区间为60.8-71.2美元/吨，QP5月，均价为66美元/吨；EQ铜CIF提单为29.6-41.6美元/吨，QP5月，均价为35.6美元/吨。截至4月3日，LME铜对沪铜2604合约除汇沪伦比值为1.1372，进口亏损2.33元/吨附近。截至周五，伦铜3M-Apr为Contango69.41美元/吨。4月date与5月date之间调期费差约为Contango38.86美元/吨。目前火法好铜仓单实盘价格在60-70美元/吨附近，提单主流成交价格在56-66美元/吨附近，EQ铜CIF提单成交于28-40美元/吨附近。 本周周初进口窗口继续打开，市场近港提单成交活跃，买盘大量锁定进口货源，带动近期仓提单报价维持高位。整体来看，当前内贸比价仍对进口货源形成支撑，现货市场对于近端到港资源的接货意愿较强。不过，受非洲地区物流堵塞等因素影响，5-6月到港量预期仍较不稳定，后续到货节奏存在一定扰动。与此同时，LME亚洲地区仓单已有被注销后发往中国的动作，预计后市进口量总体不会出现大幅减少，但若亚洲地区持续去库，伦铜近月结构或有逐步向Back转变的趋势，需持续关注后续注销仓单及到港兑现情况。 据SMM调研了解，截至本周四（4月2日），国内保税区铜库存环比上期（3月26日）减少0.51万吨至5.31万吨。其中上海保税库存环比减少0.43万吨至4.56万吨，广东保税库存环比减少0.08万吨至0.75万吨。整体来看，本周保税区库存继续去化，主因仍是进口窗口维持打开后，部分近港货源加快流入国内市场。展望后市，虽然5-6月到港节奏仍受海外物流扰动影响，但在当前进口窗口及国内接货需求支撑下，预计到港资源仍将以报关流入国内为主，保税区库存或继续维持下降态势。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存38.4万吨，环比-2.2万吨，-5.4%。钢厂焦炭库存287.8万吨，环比+2.9万吨，+1.0%。港口焦炭库存125.0万吨，环比+10万吨，+8.7%。焦企焦煤库存312.4吨，环比+16.9万吨，+5.7%。      

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.0%，周环比+1.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.4%，周环比+1.0百分点。