本周焦企焦炭库存50.9万吨，环比增加3.4万吨，增幅7.2%；钢厂焦炭库存266.3万吨，环比减少6.3万吨，降幅2.3%；焦企焦煤库存367.3万吨，环比增加17万吨，增幅4.9%；港口焦炭库存169万吨，环比减少1万吨，降幅0.6% 。 本周焦企焦炭产量略有减少，但疫情影响发运，加之下游采购积极性下降，部分焦企重新累库；钢厂铁水产量较高，且后续预期仍将保持较高水平，但钢厂采取按需采购策略，补库积极性一般，在焦炭保持较高消耗水平的情况下，自身库存下降。焦企生产积极性一般，下游对焦炭采购积极性下降，加之疫情影响短期难以接受，下周焦企库存或继续累积。钢厂对焦炭实际需求较好，但为了避免焦炭进行第二轮涨价，对焦炭按需采购，加之部分钢厂因为疫情原因，到货较差，预计下周钢厂焦炭库存或减少。 疫情影响煤矿生产以及发运，整体焦煤供应收紧，加之煤炭处于传统旺季，焦煤后续仍有上涨预期，焦企采购积极性较高，故预计下周焦企焦煤库存或增加。 本周焦炭市场偏强运行，首轮涨价落地，但是后续涨价动力不足，贸易商采购积极性有所下降，部分贸易商有出货预期，预计下周两港焦炭库存或下降。

SMM11月25日讯，本周镁市延续上周的弱势行情，市场报价呈现平滑下调的态势，截至本周五，府谷地区90镁锭较周初单吨售价共下降500元。在原材料价格持续走低的影响下，镁价依然保持较快的下滑姿态，市场看空情绪浓厚。 从工厂处了解，本周煤炭硅铁价格持续走低，在供需失衡的市场格局下，下游普遍压价还盘，同时较高的库存使得工厂议价能力相对有限，导致市场成交价持续走低。由于目前已经接近11月底，镁市交投氛围依旧冷淡，市场从业者对于12月镁市能否回暖普遍抱怀疑态度。对于后续供应端能否通过缩减产量使镁价止跌，部分从业者表示由于当前市场库存较高，短期缩减产量起到的作用会有一定延迟，若无其他利好消息支撑，短期镁价仍将面临较大的下行压力。 SMM分析认为，短期市场供需失衡的情况仍在持续，当前镁价与其原材料价格走向趋于一致，若后续煤炭硅铁价格仍然走跌，不排除下周镁价持续下行盘整的可能，SMM将持续关注后续原材料价格以及现货成交的变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

随着全国多地逐渐放宽防疫政策，部分地区疫情再有反弹。疫情已经成为了一个老生常谈的话题。面对这一波疫情，不锈钢全产业链的表现如何？ 生产环节 镍原料：广东地区的部分镍铁厂存在小范围疫情。镍铁厂内生产正常，但由港口至镍铁厂的镍矿及辅料运输受到限制，短期内对镍铁厂生产节奏的影响有限。 铬原料：内蒙古丰镇疫情较为严重，该地区的铬铁厂暂时处于封闭管理状态。铬铁厂内正常生产，铬铁矿及辅料的运输费用稍有增加。 锰原料：湖南地区疫情稍显严重，但对该地区电解锰厂的影响有限。 不锈钢厂：山西地区疫情较为严重，不锈钢厂厂区内存在零星病例，生产部门封闭管理。由于目前钢厂处于减产状态，且原料采购较为充足，因此预计此次疫情对不锈钢厂生产的影响较为有限。 贸易环节 日内消息称，由于货车司机确诊，一个较大的无锡不锈钢贸易市场暂时处于封闭管理状态。另外，成都等部分地区性贸易市场也通知封闭管控。广东地区疫情持续，汽运运输受限。据SMM调研，华北某钢厂一般先将不锈钢产品用铁路运输至广州，再用汽车运输至佛山市场，因此短期内该钢厂向佛山市场的投货受阻。 下游需求环节 11月是传统的消费淡季，叠加反反复复的疫情影响，今年11月的下游消费更显清淡。疫情还降低了不锈钢加工厂的开工率。以生产不锈钢小制品的200系为例，其主要的加工厂集中在山东、河南、河北等疫情稍显严重的地区，目前这些加工厂开工率维持较低水平，对不锈钢板卷的需求较低。 11月不锈钢现货价格整体震荡持稳，但其中200系的现货价格下降明显，且近期贸易商扩大了议价空间。结合社会库存来看，11月上半月，200系不锈钢的社会库存出现小幅累积，主因就在于10月不锈钢厂的200系增产较多，但11月的市场饱受疫情困扰，需求难以消化供应增量。   整体来看，受疫情影响较大的是不锈钢产业链的 贸易环节 以及 下游环节 ，目前不锈钢产业链处于 供需两弱 的局面，预计不锈钢现货价格整体 震荡弱势 运行。