8月无取向硅钢现货市场成交表现进一步恶化，市场成交价格下调200-300元/吨。且截止9月6日，无取向-上海宝钢B50A800资源实际成交价在4950元/吨左右，无取向-广州宝钢B50A800资源实际成交价在4700元/吨左右，无取向-武汉武钢50WW800资源实际成交价在4700元/吨左右，硅钢价格月初表现同样较差。 需求方面，根据SMM调研，与上月相比，多数贸易商8月硅钢成交量进一步减少，仅在8月底出现一波集中采买。原因如下，一方面，8月硅钢市场仍处于淡季，需求出现继续下降，尤其是下游汽车行业，订单情况没有好转，对无取向硅钢实际需求下降；另一方面，8月底临近传统旺季，部分下游终端为应对可能到来的订单增加，集中采买一波原料，后续采购策略依旧偏谨慎。 供应方面，根据SMM调研，8月各大主流无取向硅钢钢厂，实际排产为94.05万吨，环比-4.18万吨，-4.26%，同比+4.75万吨，+5.32%。8月硅钢实际供应出现减少，主要是因为鞍钢高炉检修，加之淡季导致实际需求下降，硅钢供需矛盾进一步加剧，钢厂在硅钢生产方面利润较差，所以产量有所下降。市场流通方面，根据SMM调研，贸易商出货情况继续下降，加之贸易商看弱情绪依旧浓厚，对传统旺季也不抱有希望，基本以履行年度合同为主，库存保持较低水平，防止高位拿货，因此8月贸易商无取向硅钢资源供应依旧较少。 后续来看，钢厂9月接单情况明显转好，但部分钢厂通过降价来获取订单，使得自身硅钢方面利润更差，实际需求并未有明显起色，供需并不匹配，后续存在减产风险。贸易商经营状态相对平稳，且保持较低库存，采购策略偏谨慎，加之中秋、国庆等节前补库需求，价格存在止跌预期。因此，预计9月无取向硅钢价格或先跌后稳运行。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为78.15%，环比下降1.11个百分点，但高于预期值5.48个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        本周周内铜价重心不断走低，尤其周二周三在铜价大跌下，本周（8.30-9.5）精废铜杆价差环比上周下降298元/吨，且铜价跌破72000元/吨再次带动订单释放，下游订单明显增加，因此在消费明显好转背景下，多家企业产量超预期增加，有样本中计划检修的企业推迟检修时间应对增加的订单。        库存方面，在排产增加下，精铜杆厂原料库存环比增加4.66%，录得38200吨，成品库存受大型企业带动环比小幅增加1.6%，但除此之外多数精铜杆企业成品库存环比下降。展望下周，因中秋节后临近交割，且多数企业对长假前存在下游备库预期，当前订单支撑也给予企业信心，预计下周（9.6-9.12）精铜制杆主要企业开工率环比增至83.63%。        附部分精铜杆企业调研详情  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        本周（8.30-9.5）SMM铜线缆企业开工率为95.93%，环比增长1.3个百分点，高于预计开工率1.58个百分点，主因本周铜价回落，促进部分下游客户逢低采购，提振企业开工率，但该现象并不普遍，多数企业仍表示铜价下跌并未带动订单有明显增长，且企业认为当前并非下游客户因对畏跌铜价而暂缓采购，而是终端需求本不充足造成的。在当下“金九”阶段，大多数企业对当前订单表现并不满意且对后市需求担忧，仅个别头部大厂对9月需求保持乐观，认为9月的中秋和国庆均将对客户下单起到促进作用。分行业来看，本周增长的订单多来自于电网端口以及发电端口，其他民用地产、基建项目等并无明显变化。 数据来源：SMM        本周SMM铜线缆样本企业的原料和成品库存分别录得23590吨和17750吨，环比分别增长2.7%和0.06%。本周样本中个别订单较好的企业选择逢低补库，故本周原料库存环比有所增长。        SMM预计下周（9.5-9.12）电线电缆企业综合开工率为96.06%，环比仅将微增0.12个百分点，样本中大多数企业对下周订单和生产并无过多期待，短期内难有持续增长的契机，且仍需持续关注铜价变化对订单的影响。而SMM周度开工率仍能持续保持高位主因受到样本内大型企业的提振，大部分中小型企业仍表示市场需求总量仍有限且多集中于大型企业中。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月5日讯：【SMM碳酸锂期评：LC2411主力合约下跌4.39%】9月5日，碳酸锂2411主力合约下跌4.39%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于73500/吨，收于70750元/吨，成交量为251520手，持仓量为245150手，较上一交易日增加11118手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价71800-75200元/吨，均价73500元/吨，较上一工作日减少350元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡下跌，尾盘下跌加速，创下新低，最终收跌4.39%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

SMM9月5日讯： 结束6、7月连跌后，沪铝于8月份开启反弹模式，截止8月30日，沪铝主力2410合约收报于19850元/吨，现货方面，8月30日，SMM A00价格报19630元/吨， 8月（自然月）SMM铝现货均价录得19271元/吨，环比上月跌2.4%。ADC12价格方面，8月跟涨铝价较快而跟跌滞后，整个8月均保持对原铝的升水状态，升水幅度在0-400元/吨区间， 截止8月30日，国内大型再生铝企业报价较7月底涨700元/吨至20000-20200元/吨；中小厂方面，价格较7月底涨600元/吨至19700-19900元/吨， 环比上月涨0.5%。 下图为近 年A00与ADC12价格走势及价差情况： 成本端看，废铝方面， 8月1日起《公平竞争审查条例》开始落地，部分区域再生铝厂面临税收优惠政策取消的情况，因考虑将增加的税务成本转移给上游，月初厂家向上压价采购废铝为主，但废铝流通紧张局面仍较为突出，实际采购价格难以下降，精废价差反而呈现收紧状态。中旬后随铝价走势进一步加快，废铝跟涨幅度有所减弱，精废价差逐渐走扩。8月铝价单边上行为主，废铝贸易商出货情绪转好，但高价下再生铝厂采购积极性一般，刚需补库为主，原料库存量不高，且以采购带票货源为主。 下图为精废价差情况 ： 硅方面， 8月硅价延续5月份以来的弱势震荡，直至月底某头部硅企连续两日全线上调500元/吨，低迷已久的情绪面得到提振， 截止8月30日，通氧553#价格月内环比跌50元/吨至11700元/吨 。但下游消化库存为主，现货市场成交乏力，市场情绪降温，工业硅价格没有继续上涨支撑，预计近期工业硅价格以维持稳定为主 ，9月中下旬仍有小幅向下的可能性。 下图为硅价与铝价走势情况 ： 整体来看，8月ADC12行业加权平均成本较7月下调0.7%，因成品锭价格小幅回涨，全行业转为小幅盈利状态。其中废铝成本较7月抬高0.3%至88.7%，硅及铜成本均降低0.2%. 下图为今年来全国ADC12平均利润情况： 下图为8月ADC12成本占比情况： 需求方面， 8月为终端传统消费淡季，部分下游开启1-2周高温假，再生铝需求进一步转淡，直至中旬后部分企业反馈订单开始回暖。另外8月因价格持续上涨，压铸厂观望心态再起，提货积极性减弱。需求端虽对价格支撑性一般，但考虑到行业开工率及成品库存低位，厂家上调价格情绪高涨。自9月以来，市场期待已久的消费旺季尚未到来，多数企业的订单量保持稳定或略有增加，但部分企业的订单却呈现出减弱的迹象，"金九"旺季能否兑现仍需观望。 供应方面， 8月各企业开工率变动不一， 据SMM调研，约52%的企业8月产量持稳运行，整体变动不大。30%的企业产量出现下降，一受8月初执行的《公平竞争审查条例》影响，享受政策优惠的企业担忧税负增加，主动下调开工率降低风险；二受终端传统淡季或高温假制约，订单缩减拖累再生铝厂开工率走弱；三受废铝流通紧张、成本高居不下影响，企业生产利润较窄甚至亏损被迫减量。仅17%的企业反馈开工率回涨，中旬过后部分企业需求端出现小幅回暖，或赶前期积压订单，带动产量走高。进入9月，随订单回暖及政策端愈发明朗，再生铝行业开工率预计出现上涨。 进口方面， 据海关数据显示，2024年7月未锻轧铝合金进口量9.67万吨，同比增加16.5%，环比增加9.5%。2024年1-7月累计进口71.03万吨，同比增加15.5%。由于前期铝价内弱外强、需求下行及汇率走跌，进口ADC12即时盈亏自4月起就一直保持亏损状态，导致6月后到港的铝合金锭数量下滑至10万吨下方。直至8月份，国内ADC12价格在成本拉升下快速走高，且汇率有所反弹，进口窗口逐渐打开，同时市场存有需求好转预期，预计9月份后进口铝合金锭数量回升至10万吨上方。 下图为进口ADC12利润情况： 整体来看，8月ADC12价格在高成本及低库存推动下积极上涨， 进入9月，原料端供应依然紧张，短期ADC12价格相对坚挺，若后续消费无明显回升，将限制ADC12价格涨幅，甚至拖累价格下调，未来需重点关注需求回升、原料端流通以及中旬各地方返税情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库

 

本周沈阳热卷库存14.05万吨，环比上周-1.88万吨，-11.8%。同比+4.25万吨，+43.37%。 本周唐山热卷库存69.8万吨，环比上周-1.66万吨，-2.32%。同比+17.98万吨，+34.7%。 本周博兴热卷库存12.51万吨，环比上周+2.08万吨，+19.94%。同比-4.74万吨，-27.48%。 供应方面，本周热轧检修影响量为22.87万吨，环比上周增加9.42万吨，热卷供应压力减小。需求方面，本周热卷价格出现大幅下跌，且中、美两国PMI数据表现均较差，市场信心不足，多数下游终端离场观望，热卷成交明显转差。本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库489.65万吨，环比+7.18万吨，环比+1.49%，分地区来看，除东北、华北市场降库外，华东、华中、华南市场仍在累库，且累库幅度有所走扩。 后续情况，根据SMM调研，下周热轧检修影响量为22.54万吨，环比本周减少0.33万吨，下周热卷供应暂无明显减量，且传统旺季并未带来市场需求转好，反而表观需求开始收缩，整体热卷基本面矛盾或进一步累积，北方城市热卷库存去库难度增加，下周库存或小幅下降。

  据SMM数据显示8月26日-8月30日，1 #电解铜周均价为74393元/吨，环比上涨0.82%；华东有色金属城光亮铜周均价为68880元/吨，环比上涨1.26%；打包缆粗周均价为69080元/吨，环比上涨1.26%。   据SMM数据显示，上周铜价重心仍在抬升，再生铜持货商出货积极性较好，临沂金属城再生铜贸易商表示，其采购量尚可，较此前持续增加。甚至部分再生铜贸易商看好后市，存在一定的备库动作。此外，再生铜杆厂的采购需求较之前也持续增加，但增幅不大。整体来看，上周再生铜供应较此前有所增加，但仍无法达到宽裕状态，受铜价走高影响，供应增加使得吞吐量有所增加。   展望后市，本周市场受美国经济走弱的影响，担忧情绪显现，拖累铜价。此外，原油回落对铜价亦存在一定影响。铜价走弱对再生铜持货商出货积极性造成较大打击，据临沂金属城再生铜贸易商表示，其采购量明显下降，其上游出货意愿非常低。需求方面，临沂金属城再生铜贸易商表示，当前783号文对于再生铜杆厂采购仍有影响，一些厂家仍不再采购不带票再生铜。此外。江西某大厂已停止报价采购。综上所述，受铜价影响，供应收缩将使得本周再生铜吞吐量回落。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月4日讯：【SMM碳酸锂期评：LC2411主力合约下跌1.34%】9月4日，碳酸锂2411主力合约下跌1.34%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于74050/吨，收于73600元/吨，成交量为197297手，持仓量为234032手，较上一交易日增加548手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价72200-75500元/吨，均价73850元/吨，较上一工作日减少200元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘拉升后，迅速下探，临近午盘稍有拉升，而后震荡下行，最终收跌1.34%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

SMM9月4日讯： 镀锌企业成品库存8月小幅回升后下降，原因几何？SMM分析原因如下：   黑色为镀锌企业主要的原材料之一，可以看到2024年开始，黑色价格持续走低并在较低位置震荡，而到了8月，黑色更是跌到近一年来的低位，镀锌管贸易商们改变贸易方式，不提前屯成品，而是下游刚需采买为主，而过低的黑色金属价格引起恐慌，下游均等待黑色回升，导致镀锌管企业走货量大幅下降，导致8月中成品库存上升明显，随着后续走货量有所恢复，下游企业多数对黑色价格走势并不看好，考虑成本不会过度累积库存，因此后续镀锌管企业库存有所下降。   从镀锌开工率来看，24年镀锌企业开工率普遍略低于同期，8月也是达到一个相对低位，不少企业考虑成本因素，成品库存超过自己设置的库容量，就停产或减产，不少企业都以走货量为开工标准，走货量多开工高一些，走货量低开工就减少，不敢过多的去生产，叠加部分企业资金回转问题，基本上采用以销定产方式，囤货减少。 近期有房地产利好消息传出，但还未实际落地，若落地或能提振黑色，则成品库存量或有上涨，镀锌开工率有所上升，还需关注实际需求情况。                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库