1月份，电解液的整体开工率约为36.87%，相比12月下降了约5个百分点。终端市场在1月的需求增速有所下滑，整体需求下跌，因此电解液工厂的开工率有所下调。展望2月，预计终端需求可能会持续下滑，从而推动电解液的需求小幅回落，预计2月开工率将达到约34.81%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

         S     MM2月14日讯：下周，宏观重要经济数据不多，主要是中国至2月20日一年期贷款市场报价利率，美国2月密歇根大学消费者信心指数终值，美国2月一年期通胀率预期终值等。近期，美国通胀数据超出预期，市场对下一次美联储降息的押注推迟到了12月，且在2025年剩余时间里仅会有一次25个基点的降息，我们需重点关注美联储公布1月货币政策会议纪要。           伦铅方面，本周美国关税政策加码，市场对贸易摩擦风险担忧上升，同时美元指数相对走弱，有色金属涨跌互现。周内LME铅库存累增，且LME0-3贴水较上周四扩大了近10美元/吨，截至2月13日报至-38.39美元/吨。宏观与基本面多空并存，短期铅价或维持盘整态势，预计下周伦铅运行于1965-2015美元/吨。           国内沪铅方面，距离沪铅2502合约交割仅一个交易日，持货商移库交仓增多，铅锭显性库存累增将拖累铅价运行。元宵节后，铅下游企业基本复产，叠加工人陆续到岗，产量仍有一定边际增量，但我们注意的是这部分消费增量，或难快速消化现存的铅锭库存，后续仍需警惕铅价回落风险。预计下周沪铅主力合约运行于16950-17300元/吨。           现货价格预测：16800-17050元/吨。下周，铅产业链上下游企业生产恢复后将趋于稳定，同时沪铅当月合约交割完成，后续现货流通货源或增多，铅现货市场贴水交易将增多。此外，我们需要注意，再生铅复产带来的需求增加，推升废电瓶价格一路走高，铅冶炼成本抬升，再生精铅扩贴水的空间有限。    

        SMM2月14日讯：本周铅蓄电池终端市场基本完成节后复工，经销商陆续按需补库，但考虑到当前电池消费一般，以及后续3月传统淡季的预期，经销商节后惯例补库较为谨慎，普遍以刚需为主。生产企业方面，随着工厂生产线开工率上升，本周下游企业陆续开始采购铅锭，现货市场成交相对好转，但因铅锭需求缺口不大，下游企业议价较多，现货交易贴水较上周明显扩大。

【SMM焦炭市场周报20250214】市场情绪继续看跌  下周焦炭有第九轮降价预期   》订购查看SMM金属现货历史价格

        SMM2月14日讯：据了解，截至2月14日，原生铅主要交割品牌厂库库存为3.25万吨，较2月7日增加0.19万吨。         本周为春节后第二周，铅蓄电池企业基本复产，而下游企业的节后补库不及预期，加之再生铅供应恢复，市场流通货源增多，原生铅冶炼企业出货困难，主流产地散单报价出现对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂的低价。另沪铅2502合约交割临近，部分冶炼企业转移库存至交割仓库，仍是未改变厂库累增的趋势。  

本周（2025年2月08日-2025年2月14日）原生铅冶炼厂生产陆续恢复，三省原生铅开工率较上周增长2.92个百分点至49.37%。 本周河南地区大规模冶炼厂维持稳定生产，春节假期小幅减产的某中型规模冶炼厂生产恢复至常规，另外两家小规模冶炼厂粗铅生产恢复但电解铅产量恢复将延迟至下周。湖南地区多家春节假期检修停产的冶炼厂粗铅生产逐渐趋于稳定，本周生产部分恢复，下周仍将继续提产，该地区某电解铅供应延续恢复趋势。云南地区此前停产检修的冶炼厂本周生产恢复完全恢复，其他冶炼厂维持稳定生产。三省调研样本外，江西地区冶炼厂小幅提产，广东地区冶炼厂节后生产恢复后维持正常生产。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

SMM2月14日讯： 周度锌矿加工费继续上调，SMM Zn50国产周度TC均价环比上涨150元/金属吨至2750元/金属吨，SMM Zn50进口周度TC均价环比上涨5美元/干吨至20美元/干吨。 矿现货市场上，本周锌冶炼厂的原料采购意愿不高，对加工费挺价情绪较浓；进口矿看，部分贸易商为出货继续上调进口报价，导致进口锌矿的加工费小幅上涨，但市场整体成交仍然有限。本周港口锌矿库存环比增至40万吨以上，矿供应偏松格局持续，而冶炼厂因自身原料库存较高，在2月对锌矿的采购量不多，部分贸易商为出货，继续上调自身锌矿加工费报价，本周国内部分地区锌矿加工费涨势持续。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计41.95万吨，环比上周上涨4.54万吨，港口锌矿库存小幅增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM2月14日讯：本周氧化锌开工率为52.77%，环比上涨19.14%。原料方面，周内锌价先跌后涨，部分氧化锌厂逢低接货采购补库，整体原料库存增加。成品库存，元宵节后随着氧化锌厂逐步复工，企业的成品库存环比增长。订单方面，轮胎厂生产不断恢复，橡胶级氧化锌新订单陆续流出，预计随着轮胎厂集中采购补库，下周橡胶级氧化锌订单或环比增加；陶瓷方面，受终端下游消费拖累，陶瓷级氧化锌订单表现一般，使得部分厂家推迟复产；饲料方面，节后饲料级氧化锌订单持稳运行，部分大厂仍在完成年前订单。开工方面，周内氧化锌厂复产节奏持续推进，周度开工率显著提高，预计随着生产天数的回升，下周氧化锌开工持续恢复至58.46%。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                2月14日SMM进口铜精矿指数（周）报-8.67美元/吨，较上一期的-2.70美元/吨减少5.97美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        周内铜精矿现货市场持续坍塌，铜精矿计价条款进一步恶化。据SMM了解，近期又贸易商以负个位数中低位向冶炼厂出售1万吨Cerro Verde，作价期为M+5，装期为3月份。月内有贸易商以个位数低位出售1万吨铜精矿，作家期为M+5，装期为3月份，该笔交易虽然TC比较可观但是黄金的Payable比较苛刻。有冶炼厂以近负个位数中位的加工费向贸易商购买1万吨南美干净矿，装期为4月份，作价期为M+5。某贸易商以近0美元的价格向买方出售1万吨杂矿，作价期为M+6，装期为3月份。有冶炼厂以负个位数中位采购1万吨3月份装期的干净矿，作价期为M+4。        2月12日BHP旗下1万吨Escondida招标，装期为4月份，作价期为M+3并于2月17日截标。Sierra Gorda招标结果出炉，2025年3月装期的1万吨Sierra Gorda招标结果为-34美元，2026年Sierra Gorda招标结果为-15美元，每个季度发运1万吨。         据外媒报道，Freeport McMoRan有可能将于本月根据新的出口许可证恢复从印尼出口铜精矿，印尼贸易部上周表示支持自由港恢复铜精矿出口。         SMM九港铜精矿库存2月14日为84.18万吨，较上一期减少0.55万吨，主要减量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比减少2万吨。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

SMM2月14日讯：本周宁波现货升水持续下滑，环比上周均价下降60元/吨。截止本周五，宁波现货对2503合约报价升水10元/吨，对沪溢价升水10元/吨左右。随着锌锭不断到货宁波市场，本周宁波出货贸易商增多，但下游接货采购情绪不高，周内复产的宁波锌合金厂在节前拥有一定原料库存，刚需接货采购下市场现货成交表现一般，宁波现货升水一路下滑，预计下周升水报价同样维持震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格