SMM9月22日讯 自上周五华东某钢厂限价以来，本周初不锈钢现货价格短暂回暖后持稳运行，交投氛围稍有缓和，至周四受电镍供应增加等信息面影响不锈钢夜盘大幅跳水下行跌破15200点，价格接连下滑与上周五持平。   锡佛两地现货市场周一至周三整体成交尚可，佛山地区终端在现货价格趋于稳定后节前正常备库，无锡地区成交稍显清淡，浙江地区成交整体较好在价格下行渐止后终端加工订单增加。至本周盘面跳水后，不锈钢现货价格再次下滑，原定节前备货的终端继续观望，市场情绪受到影响成交走弱。以往年价格走势看，国庆假期正值金九银十价格按理强势运行，今年金九需求落空又逢盘面下行，市场悲观情绪蔓延叠加需求传导不畅，预计节前价格仍将维持偏弱运行。 从供给端看，本周代理提货意愿较差，但节前分货量却较大甚至存在提前分货的情况加之价格下行贸易商出货困难，代理提货压力进一步增加。本周华南两钢厂接连公布十一月检修信息，但九月排产整体较高，供强需弱，现货资源累积过多社库压力较大。周五华东某钢厂十月新盘继续限价效果仍未知，终端观望心态强需求兑现或关注不锈钢价格能否趋稳。 成本端，高镍生铁价格在钢厂利润逐步亏损减产下价格稍有下行，但整体成本线仍然较高，供需双方矛盾加深，预计节后铁厂钢厂仍将博弈，十月雨季后矿端价格仍将看涨，镍铁成本上行而不锈钢需求较弱，预计后续成本仍将上涨，利润空间进一步收窄。 综上，本周已至九月下旬，金九预期破灭，情绪悲观现货价格走弱，成本价格预计看涨下，预计节后终端需求小幅回暖后维持偏弱运行，钢厂利润持续亏损下或有减产意愿，预计短期内整体供需同步走弱。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

截至9月21日，不锈钢总社会库存约为87.73万吨，周度环比增加约2.85%，其中200系不锈钢社会库存约21.26万吨，周度环比增加约2.44%；300系不锈钢社会库存约53.58万吨，周度环比增加约3.96%；400系不锈钢社会库存约12.89万吨，周度环比降低约-0.91%。 200系：本周无锡佛山地区200系不锈钢成交尚可，周内200系不锈钢现货价格偏弱运行，但由于价格持续走弱，库存消化放缓加上节前到货较多，整体库存累积较多，其中冷轧累库幅度较小，累积库存主要集中在佛山地区200系热轧。 300系：本周锡佛两地300系不锈钢冷热轧均有累库，其中热轧累库较为严重，本周分货由于节前分货备库带货量较大，但存在部分钢厂将10月订单提前分货情况，现货资源累积较多，加之不锈钢盘面周四大幅跳水，市场情绪悲观下现货价格下行，终端采购延迟，代理提货压力严重，预计短期内304不锈钢现货价格偏弱运行下，后续300系社会库存消化困难，仍将维持高位。 400系： 400系不锈钢需求整体较弱，但由于本月某国营钢厂原定到货时间延迟，现货资源较少，整体供给偏紧，本周库存整体小幅去库。 综上，近期不锈钢价格持续下行，利润倒挂问题日益凸显，钢厂库高位节前分货较多，部分货源提前分货，加之部分钢厂分货延迟，节前整体库存压力较大。周内盘面大幅跳水，不锈钢价格上涨缺乏动力，短期内消化较为困难，但据了解，佛山地区部分累库较大公共仓中累库热轧资源为终端囤货，但当前情绪较不乐观，SMM预计下周库存维持高位，节后不锈钢社会库存缓慢消化。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM9月22日讯：本周五沪铝主力在近期震荡后突然拉升，刷新2022年6月22日以来新高至19675元/吨，截至日间收盘涨1.06%，周度涨幅为1.47%。伦铝本周呈震荡走势，截至周五16:02分周度涨幅为1.89%。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 9月21日凌晨美联储利率公布值5.5%，与市场预期一致，但美联储主席鲍威尔释放较为鹰派声音，令美元指数走高。截止周五17:25分，美元指数已连涨十周，给金属市场带来压力。但另一方面，由于人民币相应走弱且国内出台一系列政策利好的情况下，金属市场呈现内强外弱格局。 经合组织表示，将2023年全球经济增长预测上调至3.0%，将2024年预测下调至2.7%。 海外宏观环境整体稳中向好，但美联储下一步对待加息的态度依然需要观察。 国内宏观面持续向好，9月18日中国人民银行党委书记、行长，国家外汇管理局党组书记、局长潘功胜主持召开外资金融机构和外资企业座谈会，听取有关意见建议，研究加大金融支持稳外贸稳外资力度，进一步优化外商投资环境有关工作。国家统计局数据显示8月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。给予市场需求回暖信心。 现货市场 本周SMM A00铝现货均价整体呈震荡上行的趋势，周五报19740元/吨，周度涨幅为1%。 据SMM调研显示，周五华东地区贸易商交投积极，但铝价高企，畏高接货情绪偏弱，成交相对一般，升水有所收窄，SMM A00铝价对10合约升水230元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录的19740元/吨。下周来看，临近国庆长假，下游补库入场增加但目前国内铝海外补充货源也呈现宽松状态，持货商变现需求驱动或加大出货力度，预计下周现货升水承压回落。 》点击查看详情 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 产能产量方面，周内国内的电解铝企业持稳生产，行业运行产能约为4,284万吨左右。目前暂未有集中性减产及复产预期出现。近期铝初加工产品因铝液价格高企及出货不畅等原因，北方及广西地区出现少量企业退水的情况，行业铝水比例小幅下降，铸锭量略有增加。 进口方面，近期铝锭进口窗口持续打开，俄铝及东南亚铝流入量可观，据海关数据显示，8月国内原铝净进口量达12.8万吨，同比增196%。预计9月净进口量或超15万吨。 库存： 本周四SMM统计显示，国内电解铝锭社库为52.2万吨，较本周一库存减0.7万吨，较上周四库存增0.3万吨，较2022年9月历史同期库存减16.1万吨，继续位于近五年同期低位。本周周中小幅去库的原因主要还是受到货节奏下降的影响。出库方面，下游节前备库对需求无明显支撑，华南、华东周中的出库量环比上周不升反降，国内铝锭库存整体上供强需弱的趋势仍未见改善。 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 本周国内铝下游开工小幅走弱，主因光伏组件成品库存高位，光伏型材等方面订单增量较少，企业开工走差。另外建筑型材方面仍表现疲软，其他版块暂稳运行。临近十一长假，部分下游入场补库，但高位铝价的抑制仍在，补库积极性相比往年低，部分中小型企业或安排假期的情况较多，后续仍需关注节内下游开工的情况。 SMM展望 关注各央行利率及加息动向；国内方面宏观情绪稳健，但近期煤炭市场呈现强反弹行情，引发电解铝行业成本上涨担忧。 基本面来看，国内供应量增速持续放缓，海外铝锭虽有流入但多不符合国内交割标准，国内铝锭库存维持低位，后续随着铝水比例下降及假期等原因的影响或有累库预期。临近假期，下游补库积极性一般，现货升水存下降预期。预计在节前资金避险情绪主导的情况下下周铝价或偏强震荡。 本周行业资讯一览 ► 华峰铝业：公司目前销售情况良好 订单较为饱满 ► 顺博合金：2023上半年净利同比减63.14% 铝合金销售价格同比下降 ► 广东新兴凤铝铝业有限公司：铝制品及金属加工项目一期于2024年8月投产 ► 中国8月原铝进口量同比增逾两倍 进口分项数据一览 ► WBMS：1-7月全球原铝产量供应过剩67.75万吨 ► IAI：全球8月铝产量同比增2.4% ► 中国8月铝合金产量为124.9万吨 同比增9.9% ► 中国8月氧化铝进口量同比增六成 进口分项数据一览 ► 上期所氧化铝期货首批标准仓单生成 ► 中国8月铝土矿进口量同比增9% 进口分项数据一览 ► 海关：中国8月进口铝矿砂及其精矿1163万吨 同比增9% ► 中国8月废铝进口量同比下滑10.62% 进口分项数据一览

核心观点：供应端，本周焦企盈利得到修复，但部分焦企仍处于亏损状态，且由于对后市信心不足，减产力度还有所加大，焦炭供应略有缩减。需求端，本周钢厂铁水产量仍处于高位，对焦炭刚需较强，加之国庆假期将临，部分钢厂需要补库，对焦炭采购积极性增加。成本端，近期煤矿事故不断，山西、陕西地区安全检查趋严，焦煤供应延续偏紧局面，且有节前补库需求，导致焦煤价格不断上涨，对焦炭成本支撑较强。综合来看，焦炭供需维持偏紧局面，且成本支撑偏强，下周焦炭市场或偏强运行，焦炭第二轮提涨有落地执行预期。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格偏强运行，焦炭首轮提涨落地执行。一级冶金焦-干熄2560元/吨；准一级冶金焦-干熄2420元/吨；一级冶金焦2140元/吨；准一级冶金焦2058元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2350元/吨，周环比增加80元/吨，准一级水熄焦2250元/吨，周环比增加80元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先强后弱。周初，国新办就《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》举行发布会，强调紧盯安全事故，推动防范遏制矿山安全生产重特大事故，且在周三，主流钢厂发文接受焦炭首轮提涨，焦炭期货盘面一路上涨。周中，海外美联储释放信号，年内或再加息一次，黑色系承压下行。 焦炭现货市场稳中偏强运行，焦炭价格仍有上涨预期，且国庆假期临近，市场看涨情绪较浓厚，下周焦炭期货盘面或震荡偏强运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利53.6元/吨，利润增加76元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭首轮提涨全面落地执行，价格上调100-110元/吨，焦企盈利直接增加。从成本端来看，本周山西、山东以及河北多数煤种普涨50-140元/吨，其中山西低硫主焦煤价格上调到2150元/吨的位置，挤压焦企盈利。 节前焦炭价格仍有提涨预期，下周直接落地执行概率较大，焦企吨焦盈利或再度增加，但焦煤价格同样有上涨预期，或继续挤压焦企吨焦盈利。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.9%，周环比减少0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为80.5%，周环比减少0.6个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企扭亏为盈，盈利得到修复，仅有部分焦企还在亏损而加大减产力度，多数焦企生产积极性尚可，焦炭供应略微减少。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续降库，对焦企生产状态无负面影响。 节前焦企吨焦盈利有望得到明显修复，且自身库存也将维持低位，但因为对节后市场信心不足，多数焦企没有提产计划，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存25.4万吨，环比减少0.7万吨，降幅2.7%。焦企焦煤库存334.8万吨，环比增加10.9万吨，增幅3.4%。钢厂焦炭库存254.6万吨，环比减少1.1万吨，降幅0.4%。港口焦炭库存127万吨，环比减少3万吨，降幅2.3% 。 本周焦炭供应略微收紧，且下游部分钢厂仍有补库需求，部分贸易商也积极入场拿货，焦企出货顺畅，焦炭供应偏紧局面或将延续，下周焦企焦炭库存或降低。 本周煤矿事故再度出现，，山西、陕西等地区安全检查趋严，焦煤供应维持偏紧局面，且国庆假期临近，下游焦钢企业有补库需求，对焦炭采购积极性增加，下周焦企焦煤库存或增加。 本周钢厂铁水产量有所下降，但仍保持高位，多数钢厂对焦炭有刚性需求，且焦炭价格有提涨预期，部分焦企惜售，部分钢厂到货较差，下周钢厂焦炭库存或下降。 近期焦炭供需维持紧平衡局面，且成本支撑较强，焦炭价格有继续提涨预期，贸易商积极拿货，准备囤货待涨，下周两港焦炭库存或增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM9月22日讯：

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月22日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在22580吨，周度开工率在60%，环比上周小幅升高。周内样本硅企出货情况良好，厂库库存持续走低，样本内头部硅企库存维持低位，复产进度较为缓慢。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在7930吨，周度开工率在93%，开工维持高位。周内样本硅企出货表现良好，厂库库存多处于较低水位，云南当地硅厂多数订单排期已至10月下旬，短期内库存压力较小。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4820吨，周度开工率在74%，环比上周持稳高位，样本内硅企周度开工持稳。样本内硅企周内库存涨跌各异，个别生产不通氧553#牌号硅厂周内库存小幅走高，主因临近假期，下游备货基本完毕，周内签单情况表现一般，但样本内硅厂整体库存情况变化不大。     》点击查看SMM金属产业链数据库