》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 5月22日，SMM进口铜精矿指数（周）报 -107.39美元/干吨，较上一期的 -102.84美元/干吨下降 4.55美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为 97.5%-98.5%。 周内铜精矿现货市场成交量较上周有所下降。持货商看跌未来TC走势，持货惜售，报盘偏高，部分冶炼厂难以接受。周内市场交易情况包括：大型矿山以指数扣减 5美元/干吨向冶炼厂销售1万吨陆运矿；大型矿山企业与贸易商报盘固定价 -115美元/干吨的干净矿；贸易商向冶炼厂报盘指数扣减 15美元的两船Las Bambas，装期分别为7月和8月；市场传言有贸易商以固定价 -110美元/干吨向冶炼厂销售1万吨干净矿，QP为M+5，船期为7月。 本周二，中国六家大型铜冶炼厂代表在北京召开会议。据市场消息，与会者建议，铜精矿采购方式可借鉴铁矿石采购模式。 据悉，头部矿山企业Antofagasta本周已与亚太地区冶炼厂接洽，共同商讨2026年年中长单相关事宜。 据海关总署最新数据，2026年4月我国铜精矿进口量 235.16万吨，环比减少 10.59%，同比减少 19.59%。2026年1-4月铜精矿累计进口量 991.51万吨，累计同比小幅减少 1.17%。自2020年12月以来，中国铜精矿进口量累计同比一直维持正增长，本次为五年多来首次出现下滑。 5月18日，滇中有色艾萨炉点火烘炉，复产工作迎来关键节点。本次年度集中检修涵盖设备隐患深度排查、老旧零部件更换、生产系统调试优化、基础设施提质升级等重点内容。 西藏天源矿业谢通门县雄村铜矿建设项目预计2026年7月1日开工，2029年7月1日建设完成。矿山设计服务年限为18年，其中投产期2年，达产14年，减产2年。本项目由紫金矿业（持股45%）与金川集团（持股55%）合作开发，紫金矿业主导运营，总投资概算约65.12亿元。 赞比亚Konkola铜业公司(KCM, Konkola Copper Mines)重新启动了其停产18年的Chingola B矿的开采作业，作为Nchanga矿综合体的一部分，Chingola B矿预计每月将生产超过20万吨矿石。KCM由韦丹塔资源(Vedanta Resources)公司持股79.4%，赞比亚国有投资公司ZCCM-IH持股20.6%，在Chingola、Chililabombwe、Kitwe和Nampundwe运营矿山和加工厂。 Trilogy Metals宣布，其位于阿拉斯加Ambler矿区的旗舰Arctic铜锌铅金银项目已正式纳入FAST-41联邦加速审批计划。该项目由Trilogy与South32以50：50合资的Ambler Metals共同推进，目前公司已提交许可申请，正式启动联邦审批程序。 SMM十一港铜精矿库存5月22日为62.06万实物吨，较上一期减少1.73万实物吨。主要减量来自于钦州港与防城港，分别环比减少3.17万吨和2万吨；增量主要来自于青岛港与南京港，分别环比增加3万吨和2万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     截至5月22日当周，国内硫酸市场整体延续高位僵持格局，但区域价格走势分化进一步加剧。SMM中国铜冶炼酸指数报1658元/吨，环比微跌7元/吨，结束了此前连续上涨的态势，显示出冶炼酸价格在历史高位已出现整理迹象。从全国看，下游接货意愿普遍减弱，供需博弈进入僵持阶段，部分区域价格已开始松动回调。     区域表现上，云南、青海等地价格大幅回落，河南小幅下跌，而福建成为本周唯一上涨区域，山东地区后市呈现微涨趋势。以化肥为主的传统消费区价格继续向保供指导价靠拢，而多数化工集中区报价持稳。东北地区此前补涨趋势渐入尾声，价格持稳。核心矛盾依然是硫磺高位成本支撑与下游需求弱化之间的拉锯，出口回流叠加磷肥淡季，市场回调压力正在积累。     化肥消费区域方面，在保供政策引导和下游需求走弱的双重作用下，冶炼酸价格延续向指导价水平（1406元/吨）靠拢的趋势。云南地区，磷肥出口禁令对本地下游需求造成了直接影响——云南作为国内重要磷肥生产基地，其产品出口受限导致企业开工积极性下降，进而减少了对硫酸的采购需求，本周价格大幅下跌，已明显低于指导价。广西方面，下游磷肥及磷化工行业受季节性淡季影响，部分企业开工负荷下调，且部分区域受到云南低价货源拖累，但整体来看，受硫磺货源紧张影响，部分企业减少硫磺制酸、增加外采冶炼酸，外采量基本维持前期水平。     化工集中区方面，本周多数地区硫酸价格保持平稳，部分区域呈现上行态势。福建因区域货源偏紧，冶炼酸出厂价小幅上调，成为本周唯一上涨区域。山东地区，硫磺制酸厂开工率下行导致供应收缩，叠加部分化工刚需支撑，价格后市或呈现微涨趋势。     东北地区本周硫酸价格持稳。此前东北价格长期处于全国相对低位，保供政策推动长协逐步向指导价靠拢的补涨逻辑仍在，但本轮阶段性补涨动能正在衰减。随着区域价差逐步收窄，后续上行空间已较为有限，市场正处于补涨阶段尾声。     原料端仍是决定硫酸价格走势的核心变量。本周国内硫磺报价已出现松动迹象，5月22日，SMM固体硫磺报价7207-7700元/吨，均价较上周五下降75元/吨，但仍处于历史绝对高位。国际方面，硫磺供应危机持续发酵：霍尔木兹海峡约20艘满载船只滞留，中东主流供应近乎停滞；非洲铜矿带硫磺DAP（目的地交货）价达1650-1800美元/吨，SMM硫磺（CIF印尼）升至1150-1250美元/吨。硫磺端不松动，硫酸价格难有大幅下跌空间。硫磺酸利润状况依然严峻，低价冶炼酸替代效应持续增强，高价硫磺酸正逐步失去市场份额。     出口暂停政策的影响持续显现。5月1日起普通硫酸出口正式暂停，2025年中国硫酸出口量高达464万吨，禁令实施后，理论上每月约38万吨出口资源逐步回流国内，增加国内市场供给宽松预期。不过由于硫磺制酸成本高企，价格回调幅度相对有限。     国际市场方面，本周国际硫酸延续高位僵持、流动性不足的格局。国际硫磺价格继续冲高，供应危机未见缓解。共同特征是下游对高价抵触情绪强烈。     展望后市，国内硫酸价格短期预计将维持高位区间震荡，区域分化可能进一步加剧。保供指导价正在成为磷肥消费区的重要价格参考中枢，而多数化工区价格以持稳为主。当前市场正处于供需博弈的关键阶段：上游硫磺成本居高不下，供应商挺价意愿强烈；下游磷肥进入传统淡季，加之出口受限，企业开工意愿不足，化工行业对高价接受度有限，采购以刚需为主。出口回流增加供给、磷肥开工率持续下行、旺季需求消退三重压力叠加，硫酸价格在淡季面临的回调压力正在逐步积累。值得关注的是，云南、青海等地已出现较大幅度下跌，河南也有小幅松动，这是否会引发更多区域跟跌，需密切观察。国际方面，霍尔木兹海峡何时恢复通航，仍是决定后续走向的核心变量。短期看，国内硫酸市场将维持“上有阻力、下有成本支撑”的僵持格局。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水小幅下行。虽然铜价冲高回落，但仍维持高位运行，下游企业采购趋于谨慎，需求难有放量，沪铜现货升贴水维持贴水运行。SMM数据显示，2026年5月14日，上海地区社会库存录得17.82万吨，环比减少0.64万吨，呈小幅去库态势。 展望下周，沪铜现货贴水预计延续弱势运行。需求端，铜价高位运行，终端提货速度放缓，华东地区部分铜材加工企业因成品库存堆积选择停炉检修或关停产线，采购量有所下降，需求端支撑较弱。供应端，社会库存小幅去化但整体仍处高位，好铜货源稀缺，、报价走高，或对现货贴水形成一定提振。从结构看，隔月Contango月差小幅走扩，持货商挺价意愿有所显现，或对现货升贴水提供部分支撑。 》查看SMM金属产业链数据库  

  数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月22日讯：5月15至5月21日，新疆地区样本硅企周度产量在34600吨，周度开工率在71%，周环比增加。周内样本产量增加主因周初临停硅炉恢复生产带动，随着产量释放预计下周新疆工业硅样本产量维持增加趋势。库存方面因前期对盘面卖盘较多，近期随着厂库库存向社会仓库转移，厂库库存环比减少。 云南样本硅企周度产量在2700吨，周度开工率23％，较上周基本。样本选取原因云南样本硅企开工率高于地区总开工率。云南现在仍处于枯水期电价水平较高，叠加硅价低迷近期开工率维持低位。 四川样本硅企周度产量为1080吨，周度开工率在9％。较上周增加。四川现处于平水期，近期个别硅企有增开，基本为水电或给下游配套类型，四川平水期新增开硅炉数量寥寥，开工率增幅偏缓。6月份进入丰水期川滇开工率有提升空间。     》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周山东铜现货市场交投氛围持续清淡，现货升贴水较上周进一步走弱。截至本周四，山东地区铜现货升贴水平价报贴水240元/吨。周内铜价重心虽有所回落，但仍高位运行，下游需求持续偏弱，持货商下调现货报价以促进出货，但实际成交仍不尽如意。展望下周，随着消费淡季的临近，需求难以改善，山东铜现货升贴水大概率延续低位运行格局。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（5月15日-5月21日）开工率为61.97%，环比减少1.54个百分点，较预期增加1.12个百分点。前期铜价上行拖累下游拿货意愿，下游提货节奏放缓，企业成品库存持续累积，精铜杆企业主动减产去库。后续铜价回落，下游企业开始陆续点价提货，对开工有所支撑，实际开工表现优于预期。分下游领域来看，线缆行业订单维持较强韧性，漆包线企业生产也随铜价下调而出现小幅回升。库存方面，精铜杆企业原料采购以按需为主，随生产节奏灵活采购，整体变动不大，本周原料库存环比小幅下降1.76个百分点；受铜价回调带动，下游提货速度加快，成品库存环比下降3.16%，去库效果有所显现。展望下周（5月22日—5月28日），虽然当前企业在手订单偏少，成品去库进度不及预期，开工率仍面临一定压力，但铜价回调期间新增订单逐步补充，一定程度上缓解了部分企业放缓生产的心理。叠加前期检修的企业陆续恢复生产，精铜杆行业整体开工有望企稳，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降0.35个百分点至61.61%。

2026.5.22 周五 盘面：隔夜伦铜开于13508美元/吨，盘初下探至13454.5美元/吨，而后铜价重心逐渐上移，临近盘尾上探至13620美元/吨，最终收于13610美元/吨，跌幅达0.33%，成交量至1.7万手，持仓量至27.3万手，较上一交易日增加143手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2607开于104000元/吨，开盘即摸低于103620元/吨，随后铜价重心小幅震荡上移并摸高于104250元/吨，最终横盘整理收于104100元/吨，涨幅达0.06%，成交量至3.4万手，持仓量至16.2万手，较上一交易日增加1224手，表现为多头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）据Miningnews.net网站报道，普罗斯佩克特资源公司（Prospect Resources）在赞比亚的姆贝兹（Mumbezhi）铜金矿金资源量增长一倍，铜小幅增长。 最新的资源量为矿石量2.08亿吨，铜品位0.42%，钴0.02%，金0.04克/吨，即铜金属量为87.71万吨，钴4.35万吨，金26.21万盎司。 该公司称姆贝兹铜金矿为“一类”项目，可以“直接同赞比亚铜带世界级在产矿山相比，其铜当量品位为0.49%”。 钻探正在继续进行。 现货： (1) 上海：5月21日SMM1#电解铜现货对当月2606合约报价贴水110元/吨-升水30元/吨，均价报价贴水40元/吨。早盘沪期铜2606合约呈现冲高回落后企稳回升走势，基本运行在104700元/吨-105500元/吨，收盘价104930元/吨。隔月Contango月差在100元/吨-60元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损270元/吨-亏损180元/吨之间。展望今日，隔月Contango月差小幅走扩，持货商挺价意愿有所增强。日内下游企业还盘部分平水铜贴水120元/吨，持货商挺价惜售，贴水未明显走扩。从需求端看，受高铜价影响，终端企业提货速度放缓，部分加工企业成品库存上升，采购量有所下降。综合来看，在需求疲弱的情况下，预计今日沪铜现货升贴水对06合约报价将维持贴水。 (2) 广东：5月21日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报240元/吨较上一交易日跌20元/吨，平水铜报升水160元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜报升水90元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价105525元/吨较上一交易日涨1700元/吨，湿法铜均价为105415元/吨较上一交易日涨1700元/吨。总体来看，铜价和库存双双走高，终端补货欲低迷，整体交投淡静。 (3) 进口铜：5月21日仓单均价较前一交易日跌1美元/吨，报72美元/吨（价格区间68~76美元/吨）；提单价格均价较前一交易日跌1美元/吨，报71美元/吨（价格区间66~76美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌1美元/吨，报41美元/吨（价格区间38~44美元/吨），报价参考5月中下旬及6月上旬到港货源。 (4) 再生铜：5月21日11：30期货收盘价104930元/吨，较上一交易日上升1630元/吨，现货升贴水均价-40元/吨，较上一交易日下降5元/吨，5月21日再生铜原料价格环比上升1000元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.7，采购情绪指数下降至2.2，精废价差2544元/吨，环比上升508元/吨。精废杆价差1580元/吨。据SMM调研了解，印尼铜矿复产再次延后至2027年下半年，该事件驱动铜价冲高，但由于市场实际需求无法接受高价，铜价日内迅速回落，虽然再生铜原料贸易商想逢高出货，但下游认为此轮铜价上涨就很快迎来回落，并不急于此时采购。 价格：宏观方面，伊朗称美方最新提案已一定程度减少双方谈判分歧，但霍尔木兹海峡收费问题仍存博弈，谈判进程受阻，市场普遍观望谈判结果，铜价整体窄幅震荡。基本面方面，供应端国产与进口货源到货量均有所减少，现货货源整体偏紧；需求端高铜价压制下游采购意愿，整体市场交投氛围偏弱。库存方面，截至5月21日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.05万吨至24.38万吨。综合来看，预计今日铜价将延续区间震荡格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】