伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锌库存呈区间波动格局，整体库存有所回落，最新库存水平为115,500吨。 上期所公布的数据显示，7月25日当周，沪锌库存继续回升，周度库存增加8.77%至59,419吨，增至逾三个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所锌库存对比 以下为2025年7月以来LME和上期所锌库存数据：（单位：吨）

盘面：隔夜伦铜开于9830.5美元/吨，盘初即摸高于9856.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于9759美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9796美元/吨，跌幅达0.34%，成交量至1.2万手，持仓量至27万手。隔夜沪铜主力合约2509开于79130元/吨，盘初即摸高于79240元/吨，盘中震荡下行并摸低于78810元/吨，而后直线回升至高位后维持横盘整理，盘尾最终收于79010元/吨，涨幅达0.04%，成交量至3.3万手，持仓量至17.5万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）西部矿业公布的半年报显示，上半年，公司实现营业收入316.19亿元，较上年同期增长26.59%，实现利润总额38.80亿元，较上年同期增长22.84%，实现净利润33.63亿元，其中归属于母公司股东的净利润18.69亿元，较上年同期增长15.35%，增长的主要原因是本期矿产铜产量、价格较上年同期分别增长8%、11%。 现货：（1）上海：7月28日今日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水50-升水140元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日下降30元/吨；SMM1#电解铜价格78950~79200 元/吨。早盘沪期铜2508合约从78880元/吨附近开始冲高，短暂摸至79080元/吨后开始走跌，临近月末当月合约减仓明显。盘面走跌，隔月Contango结构有所收窄，上午于C40-C20元/吨运行。预计沪铜现货升水存在进一步走跌空间，但C结构下持货商贴水出货意愿较多，现货升水下行空间有限。 广东：7月28日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水20元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价78930元/吨较上一交易日跌400元/吨，湿法铜均价为78850元/吨较上一交易日跌405元。总体来看，消费转弱库存2连增，现货升水走低，整体交投不佳。 （3）进口铜：7月28日仓单价格45到55美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格58到72美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到32美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考8月中上旬到港货源。日内比价维持于进口亏损区间，市场报盘以仓单为主，零星有少量注册提单与EQ提单报盘，但成交仍然偏弱。 （4）再生铜：7月28日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差841元/吨，环比下降463元/吨。精废杆价差690元/吨。 （5）库存：7月28日LME电解铜库存减少1075吨至127400吨；7月28日上期所仓单库存增加1699吨至17832吨。 价格：宏观方面，美欧贸易协定提振美元和风险情绪，同时，特朗普不断向美联储主席鲍威尔施压，要求降低借贷成本，但市场普遍预计美联储将维持利率不变，利空铜价，伦铜小幅收跌。基本面方面，从供应端来看，周末国产与进口均有到货，且本周仍将有国产补充，叠加月末持货商有出货换现需求，总体供应较宽松。需求端来看，日内铜价下跌下游采购情绪略有抬升。 库存方面，截至7月28日，SMM全国主流地区铜库存较上周四上升0.61万吨至12.03万吨，总库存较去年同期的35.12万吨低23.09万吨，整体库存水平仍处于相对低位。价格方面，当前市场多等待美国与多国达成贸易协定的消息，预计在此之前铜价将维持横盘震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

7月29日讯： 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存5.85万吨，无锡铝棒库存3.05万吨，合计8.90万吨，环比增加0.15万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

7月29日讯： 据SMM统计，7月29日广东铝锭库存16.95万吨；无锡铝锭库存13.40万吨；巩义铝锭库存7.85万吨，三地库存共计38.20万吨，较上一交易日增长0.55万吨。（库存数据已于 9:15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM统计，7月28日国内主流消费地电解铝锭库存53.30万吨，较上周四增加2.3万吨，环比上周一增加3.5万吨。‌同比来看，国内铝锭库存失去近三年同期低位的优势位置 ，虽较去年同期仍下降28.1万吨，但较2023年同期相比已增加0.8万吨。 出库方面，近一周国内主要消费地铝锭周度出库量为9.25万吨，环比大幅下降1.57万吨，排除今年年初春节假期当周的影响，出库数据已创出年内新低。进入7月下旬，因月内铝水比例下降造成国内铝锭供应压力不减，各地铝锭在途货量继续维持偏高水平，国内累库趋势仍然延续，7月底暂时预计将累库至55-60万吨。 分地区来看，巩义地区前期受地区价差影响，预期和实际到货偏少，库存压力有限，青海地区货源虽有增量，但以汽运入厂为主，且近期汽运成本下降，新疆地区货源汽运发出比例亦有增加。但据当地仓库最新反馈，青海地区货源近一周发运量和入库量有所增加，集中到货使得本周一累库0.9万吨，成为周末累库最多的地区。同时，目前新疆地区货源的主要目的地以华东为主，叠加北方地区铝锭供应充足，华东地区近期到货量和累库压力或将持续增大。值得注意的是，随着西南地区铝锭供应增量较为明显，7月下半月以来佛山地区已成为国内各主流消费地的累库主力。不过，随着广西地区部分前期停减产的棒厂重新复产，7月底8月初华南地区到货压力或将略微减轻。 展望后市，因月内铝水比例下降造成国内铝锭供应压力不减，各地铝锭在途货量继续维持偏高水平，同时在排除年内假期因素后，近一周出库数据创出年内新低，供强需弱影响下短期内铝锭累库格局未改，连续累库或将有望延续至8月合约交割前夕（即8月中），叠加国内铝锭库存低位优势渐消退，对未来半月的铝价表现或将造成明显压力。 不过，考虑到即将进入8月，随着“金九银十”临近铝水比例或有重新升高的预期，叠加下游对当前价格适应度有所提升，在铝价高位回落后累库节奏或将边际放缓，需重点关注到货集中性与下游需求释放的节奏。         》点击查看SMM铝产业链数据库

三元前驱体的价格走势研判始终离不开对库存水平的精准监测。为进一步提升行业透明度，助力产业链企业优化决策，SMM新能源团队基于长期数据积累与行业洞察，正式推出 三元前驱体周度库存 及 三元前驱体库存周期指数 两项全新指标，为市场提供实时、全面的库存动态监测工具。 一、科学计算方法论 1. 三元前驱体周度库存（前驱体厂环节） 企业周度库存量计算 ： 前驱体厂 A 的周度库存量 = （该企业当月产量 / 当月自然日天数） × 当前库存天数 行业周度库存量计算 ： 行业周度库存量 = ∑（各前驱体厂周度库存量） 2. 三元前驱体库存周期指数（前驱体厂环节） 企业周度库存量计算 ： 前驱体厂 A 的周度库存量 = （该企业当月产量 / 当月自然日天数） × 当前库存天数 行业周度库存量计算 ： 行业周度库存量 = ∑（各前驱体厂周度库存量） 二、核心应用价值 对前驱体生产商 ：通过监测行业平均库存水平，及时调整生产节奏与销售策略，避免库存积压风险。 对正极材料厂 ：精准把握原料采购时机，优化库存管理，降低资金占用成本，提升运营效率。 三、发布安排 SMM将于 每周五下午 16:00 更新三元前驱体周度库存及库存周期指数数据，确保行业用户第一时间获取最新市场动态。 后续规划 ：本次发布聚焦前驱体厂环节库存数据，未来还将推出正极厂环节的三元前驱体库存指标，进一步完善产业链数据库。 如需了解更多详情或咨询数据服务，欢迎联系SMM新能源团队。