10月12日讯： 沪铝夜盘主力合约冲高回落，今日开盘后上下窄幅波动，午盘收涨0.10%，华南铝锭库存持稳，月差继续收窄，当月合约尽显疲态，早盘现货+20+30成交后，买家积极入场收货成交至+50+60，现货对次月升水扩大，目前对11月+90，今日粤沪价差-50，大幅收窄150元，对中原价差80，收窄120元，现货整体表现强势，粤弱沪强状况得以扭转。今日SMM佛山铝价对2310合约报贴水50元/吨，收窄100元/吨，现货均价录得19200元/吨，涨30元/吨。第二交易时段，期价小幅涨跌波动，持货商挺价意愿偏强，买方少量补入，成交稍弱。整体成交价对SMM华南铝价贴水40元/吨-升水50元/吨，成交价格集中在19160-19250元/吨。 节后，华南地区整体货源处于有所收紧，从华南的仓库数据来看，库存表现要优于无锡地区，主因仍是目前沪粤价差处于高位，双节前后的地区间转运有增量，致使佛山地区部分货源转运到无锡地区。节后铝锭需求侧有回暖迹象，供过于求的情况有所缓解，在“银十”下游复苏预期下，SMM预计，近期临近点价长单换月，因华南地区交长单需求增加，贸易商积极入场收货交单，且当前在途货量正常且升水已处于较合理水平，华南现货升贴水或转偏强震荡走势，后续关注下游节后消费复苏表现。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

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      盘面：隔夜伦铜开于8040美元/吨，盘初短暂短暂震荡后走高，盘中摸高于8073.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸底于7988.5美元/吨，盘尾最终收于8001美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至27.1万手，跌幅达0.35%。隔夜沪铜主力2311合约开于66680元/吨，盘初摸高于66910元/吨，而后震荡下行，盘尾摸底于66510元/吨，最终收于66650元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至15.8万手，涨幅达0.03%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月PPI年率2.2%，前值2%，预测1.6%。（2）美国9月PPI月率0.5%，前值0.7%，预测0.3%。 现货：（1）上海：10月11日1#电解铜现货对当月2310合约报于升水70-升水100元/吨，均价报于升水85元/吨，环比上涨10元/吨。在前日铜价下跌后，下游积极入市采购提高了需求满意度，昨日现货成交情绪较昨日走弱，上午成交以低价货源非注册以及湿法铜为主。从节后三个交易日走势来看，现货升水因盘面下跌以及月差收窄表现较为坚挺，但据悉后市国产以及进口到货仍将增多，料在交割逻辑下现货升水较难保持。 （2）华南：10月11日广东1#电解铜现货对当月合约报升水100元/吨-升水100元/吨，均价升水100元/吨，环比涨40元/吨。总体来看， 铜价创近期新低下游积极补货，令库存下降升水走高，整体交投较为活跃。 （3）进口铜：10月11日今日仓单报价63-77美元/吨，QP10月，均价环比上涨4.5美元/吨；提单报价65-85美元/吨，QP11月，均价环比上涨6美元/吨；EQ铜（CIF提单）30-40美元/吨，均价环比持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。昨日上午盘进口窗口对沪铜10合约盈利可观，对沪铜11合约窗口也已打开，市场询盘活跃，洋山铜溢价水涨船高。 （4）库存：10月11日LME电解铜库存增加8150吨至179675吨；10月11日上期所仓单库存减少427吨至5098吨。 价格：宏观方面，美国9月会议纪要称，总体认为通胀面临上行风险，货币政策风险更偏双向，所有与会者均同意将高利率维持一段时间、一致认为可以谨慎行事。基本面方面，华东地区昨日市场成交活跃度低于周二，主要是由于部分下游已经补货完毕，而现货升贴水因月差收窄以及盘面走低表现较为坚挺；华南地区库存则出现显著下降，因铜价下跌下游补货积极性高涨，但到货量并不多，昨日现货升贴水得以走高。消费方面，铜价走低虽对下游采购具有一定刺激作用，但是目前大多数企业较为谨慎，并未大量囤货。价格方面，因大多数企业近期维持谨慎态度，叠加美联储维持高利率的决议，铜价近期难以反弹。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

外电10月11日消息，以下为10月11日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：10月11日LME铜库存增加8150吨。其中，新奥尔良铜库存增加450吨，鹿特丹铜库存增加7400吨，汉堡铜库存增加300吨。10月11日累计增加铜库存8150吨。10月11日LME铜仓库最新库存数据为179675吨。 （单位 吨）　　　　　　　　　　　　　　　　 （文华财经编辑 何丽丽）

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