11月1日讯： 沪铝今日小幅震荡，华南暂时转小去库，现货表现企稳，新的一月市场接货情绪似乎有所回升，持货商得以挺价，流通货源有所收紧，最终以+10+20成交为主，成交表现转好。今日SMM佛山铝价对2311合约报贴水55元/吨，收窄10元/吨，现货均价录得19160元/吨，涨70元/吨。第二交易时段，期价震荡小涨，持货商跟随上调，买方无意追高，成交偏淡。整体成交价对SMM华南铝价升水0元/吨-升水40元/吨，成交价格集中在19160-19200元/吨。 临近月末，国内铝锭突然的累库令人猝不及防，叠加云南减产消息带动期货上行，双重影响下各地区现货升贴水均受到压制。华南地区近期库存表现要相对优于其他地区，且云南减产的消息后续将对现货表现提供支撑，SMM预计，华南升贴水短期继续调整难以避免，需注意现货升贴水受压下行风险，但长期下行的空间有限，调整到位后或将转低位震荡走势。后续关注下游节后消费复苏表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面：隔夜伦铜开于8130美元/吨，盘初摸高于8159美元/吨，而后一路震荡下行，盘中摸底于8080美元/吨，盘尾小幅回升最终收于8119美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.9万手，跌幅达0.24%。隔夜沪铜主力2312合约开于67330元/吨，盘初下行摸底于67150元/吨，盘中回升摸高于67430元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于67330元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至15.5万手，跌幅达0.15%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国第三季度劳工成本指数季率1.1%，前值1%，预测1%。（2）美国10月咨商会消费者信息指数102.6，前值104.3，预测100。 现货：（1）上海：10月31日1#电解铜现货对当月2311合约报升水320-升水380元/吨，均价报于升水350元/吨，环比上涨35元/吨。SMM年度会议期间成交活跃度较低，多以下游刚需采购为主，然上海地区货源紧张态势难改，会议期间现货升水易涨难跌。 （2）华南：10月31日广东1#电解铜现货对当月合约报升水330元/吨-升水350元/吨，均价升水340元/吨，环比上涨10元/吨。 总体来看，月末市场交投淡静，但持货商仍挺价出货，料短期内升水仍会维持在高位。 （3）进口铜：10月31日仓单价格89-95美元/吨，QP11月，均价环比上涨0.5美元/吨；提单价格87-97美元/吨，QP11月，均价环比上涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）37-41美元/吨，均价环比持平，报价参考11月上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日有所修复，对沪铜现货合约盈利300元/吨上方。目前进口比价已经打开较长时间，11月上旬到港货源基本消耗完毕，临近月底，市场静待新一波长单宣货叠加SMM行业会议多数买卖双方都于会议现场商讨明年长单签订事宜，另目前美金铜现货市场阶段性供需双淡。 （4）再生铜：10月31日广东光亮铜价格为62700-62900元/吨，环比保持不变。昨日经费价差录得983元/吨，环比下降55元/吨。昨日江西地区再生铜杆主流报价67300-67400元/吨，环比保持不变。电解铜价格昨日高开低走，但仍维持在67000元/吨上方，再生铜贸易商出货情绪尚可，据SMM了解，江西、湖北再生铜杆厂均表示目前再生铜采购较前两周改善明显，市场货源较为充裕。 （5）库存：10月31日LME铜库存减少1925吨至176475吨；10月31日上期所仓单库存增加0吨至1731吨。 价格：宏观方面，美国第三季度劳工成本指数季率录得1.1%，高于预期和前值（1.00%），表明美国第三季度就业成本意外加速增长，加剧了市场对强劲的劳动力市场可能使通胀率高于目标的担忧。另外，美国谘商会消费者信心指数连续三月下降。基本面方面，华东地区现货资源仍不宽裕，昨日现货升贴水继续冲高，但由于盘面价格冲高，下游更多以刚需采购为主；华南地区昨日库存小幅上升，主要是铜价相对高位影响，叠加月末，下游采购需求出现下降，但持货商下调升贴水意愿不高。消费方面，铜价重心整体上移，但现货资源不充裕，预计大多数企业将维持刚需补货。价格方面，受到美元高位运行强预期，预计铜价上方仍承压。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

外电10月31日消息，以下为10月31日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：10月31日LME铜库存减少1925吨。其中，新奥尔良铜库存减少25吨，釜山铜库存减少1275吨，巴生港铜库存减少625吨。10月31日累计减少铜库存1925吨。10月31日LME铜仓库最新库存数据为176475吨。 （单位 吨）

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