》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 上周精铜消费有目共睹的强势却并未令沪铜现货升水持续走高至百元每吨以上，然本周，随着铜价回升，精废价差修复，现货升水反而意外走高，是消费持续强劲还是另有其因？ 周内铜价受万亿国债宏观利好提振，期间上测67000元/吨上方，底部重心亦较上周明显上移，精废价差从上周200元/吨附近亦修复至500元/吨上方，据SMM调研显示，虽本周精铜杆开工率仍呈现环比上涨，但多因华北地区铜杆厂复产助力，本周精铜整体消费随着铜价回升有所走弱，下游采购亦偏向谨慎。故从需求端口来看，并不是现货升水拉涨的决定因素。 据SMM数据显示，上周末（10月21日-10月22日）上海地区去库1.26万吨至5.83万吨，周末两天日均出库数据超万吨，上周末提货依旧积极；与此同时，华东地区部分货源转往华南地区亦使得华东地区去库增加。 本周进口铜流入减少叠加华东地区某冶炼厂检修供货减少，现货市场流通货源偏紧，在下游刚需购买情绪下仍令库存明显减少，据SMM数据显示周内上海地区去库0.96万吨至4.87万吨，叠加前期进口窗口打开，上海保税区去库0.76万吨至1.86万吨历史低位。本周流通现货紧张令沪铜升水持续拉涨，周尾进入下月票据交易后，当月票据更是高至300元/吨以上，带动现货升水下月票升水持坚。 值得注意的是，铜价回升，隔月BACK月差以及沪期铜2312合约与2401合约BACK月差均呈现窄幅波动，且目前套利空间较少。据悉下周进口铜流入呈现增量，若铜价站稳67000元/吨上方，废铜流出可期，下周现货成交将有所承压，预计现货升水将高开低走。   》点击查看SMM铜产业链数据库  

10月27日讯 近日，越南工贸部发布第2752/QD-BCT号决议，对原产于中国大陆、中国台湾地区、马来西亚和印度尼西亚的冷轧不锈钢产品启动第二次反倾销日落复审调查。本案涉及越南税号7219.32.00、7219.33.00、7219.34.00、7219.35.00、7219.90.00、7220.20.10、7220.20.90、7220.90.10及7220.90.90项下的产品。其中，中国大陆山西太钢不锈钢股份有限公司（Shanxi Taigang Stainless Steel Co., Ltd.）和太钢不锈香港有限公司（Tisco Stainless Steel (H.K.) Limited）为17.94%，中国大陆其他生产商/出口商为31.85%；中国台湾地区涉案企业为37.29%；马来西亚企业Bahru Stainless Sdn. Bhd和Acerinox SC Malaysia Sdn. Bhd为11.09%，马来西亚其他涉案企业为22.69%；印度尼西亚企业PT.Jindal Stainless Indonesia为10.91%，印尼其他涉案企业为25.06%，决议自2019年10月26日起生效，有效期为5年。 据SMM了解，9月中国不锈钢出口量由42.09骤减至38.13万吨，其中多为印度对华及印尼不锈钢反倾销政策影响。越南为我国不锈钢出口量占比前十国家之一，9月越南PMI为49.70，环比上月下降0.6个百分点，跌至荣枯线以下，9月对越南不锈钢出口量下降0.04万吨，但在总不锈钢出口量下降的背景下，在不锈钢出口占比份额从8月7.47%增至8.13%，此作为中国不锈钢最大出口国的印度，由于9月1日对华反倾销政策落地，出口占比下降4个百分点，越南改法案生效后，预计将对中国对东南亚不锈钢出口再此造成进一步打击。另外，同为收到反倾销涉案企业的印尼，其第四季度不锈钢产量增加但出口走弱下，势必将扩大不锈钢回流量，预计11月外需走弱，净进口增加，内需本就疲软下不锈钢市场或将过剩。 》点击查看SMM不锈钢数据库  

钛精矿 钛精矿的市场主流成交价格在2140-2180元/吨，本月跌幅在75元/吨。从十月中旬开始，钛精矿价格持续小幅下探，下游钛白粉企业多为刚需采购，采购钛精矿态度较为谨慎。业内人士表示，钛矿询盘量有所下滑，市场上钛精矿现货充足，中小矿商恐慌性出货，大厂依靠稳定订单市场报价较为稳定。 考虑到近期部分钛白粉企业出货速度有所减缓，加之部分下游钛白粉下个月有检修计划，未来钛精矿价格或将持续下调，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 海绵钛 海绵钛的市场主流成交价格在5.4-5.7万元/吨，本月涨幅在2000元/吨。业内人士表示，近期下游需求疲软，市场成交平淡。原料方面，钛精矿（Tio2≥46%）的市场主流价格为2140-2180元/吨，本月跌幅在75元/吨，9995B镁锭（府谷、神木）价格在21800-22200万元/吨，本月跌幅在3150元/吨，原料价格持续下滑，对镁锭价格支撑作用减弱，加之近期有新增产能逐步释放，SMM预计海绵钛价格或存下调空间。 钛白粉 金红石型钛白粉的市场主流成交价格在16000-17500元/吨，锐钛型钛白粉的市场主流成交价格在14800-15500元/吨，本月呈现先涨后跌的走势。在继9月下旬迎来年内第六波涨价潮，供需两端陷入僵持状态，整个十月份钛白粉价格维持高位运行，钛白粉企业出货速度明显减缓，新价落地较为艰难。钛白粉企业也将重心转移至交付前期订单，涨价后接的订单较为有限。目前钛白粉企业现货紧缺，部分钛白粉企业排单到11月初。考虑到八九月份下游备货库存较多，距离下一轮补库仍需时间，加之钛精矿价格持续性小幅下滑，对钛白粉价格的支撑作用有所减弱，SMM预计钛白粉价格弱势运行。

► 基本金属内外分化 工业硅七连跌 关注今晚美国数据公布【SMM日评】 ► 2024年长单BM谈判即将开始 然现货加工费持续走低【SMM分析】 ► 锌渣系数年内几无降幅且同比维持较高水平 近期走势偏强原因几何？【SMM分析】 ► 节后天津现货升水迅速下滑原因几何？【SMM分析】 ► 纯镍产量爬坡 下游需求整体偏弱 沪镍录得周线六连跌【SMM周评】 ► 镍价持续下跌 今年首次硫酸镍较镍豆溢价转正【SMM分析】 ► 供需博弈僵持 锰价上行承压【SMM电解锰周评】 ► 【SMM周评】终端需求市场较冷 磷酸铁和磷酸铁锂价格下行 ► 300系不锈钢短期企稳 后续供给或仍增加预计11月下跌可能仍存【SMM分析】 ► 成本、需求双向再度走弱 光伏玻璃11月价格恐将下跌【SMM分析】 ► 【SMM锰酸锂周评】终端需求低迷 锰酸锂市场难以好转 ► 后市需求或有好转 锰矿价格有所支撑【SMM锰矿周评】 ► 出货意愿增强 硫酸锰供应商报价下行【SMM电池级硫酸锰周评】 ► 多晶硅再度开跌！Q4需求继续看弱【SMM光伏周评】 ► 临近周末美金铜市场交投略显谨慎 活跃度有所下降【SMM洋山铜现货】 ► 现货紧张态势未有缓解 报价鲜少现货成交先抑后扬【SMM沪铜现货】 ► 库存重新走高部分持货商主动降价 今日升水小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 10月27日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 10月27日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 去库拐点未到 预计华东地区升贴水持稳或收窄为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅探低回升 现货市场厂提货贴水进一步扩大【SMM午评】 ► 再生铅：部分持货商报价贴水扩大 下游企业仍持观望态度刚需采购【SMM铅午评】 ► SMM 2023/10/27国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：现货趋紧 升水偏强【SMM午评】 ► 天津锌：持货商以出货为主 升水下滑【SMM午评】 ► 宁波锌：锌价下滑 窄幅改善交投氛围【SMM午评】 ► 锡价持续下行 现货成交回暖【SMM锡午评】 ► 今日早间沪镍震荡下行 镍豆较硫酸镍价差扩大【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

外电10月27日消息，以下为10月27日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：10月27日LME铜库存减少2300吨。其中，新奥尔良铜库存减少125吨，鹿特丹铜库存增加625吨，釜山铜库存减少1500吨，高雄铜库存减少1525吨，巴生港铜库存增加250吨，莫比尔铜库存减少25吨。10月27日累计减少铜库存2300吨。10月27日LME铜仓库最新库存数据为180600吨。 （单位 吨）

据调研，铅精矿加工费受市场供需影响持续低位的情况下，早已无法覆盖铅冶炼加工成本，矿产铅冶炼亏损已成为常态化，与其他有色金属冶炼企业相比，铅冶炼企业对综合效益的要求更高。对原生铅冶炼厂而言，综合效益的来源一方面来自白银和硫酸等常见副产品效益，另一方面则是来自铅品位低但铜锌金银等有价金属含量较高的多金属综合回收。   2023年白银价格偏强运行也提振了铅冶炼厂生产积极性，据SMM白银产量调研，来自铅冶炼厂的白银产量占全国白银总产量约5成。2023年1-9月来自铅冶炼厂的白银产量总计6200吨，同比增加461吨，2023来自铅冶炼厂的白银产量占全国白银总产量约5成，且主要的白银增量来自加工贸易。硫酸收益方面，2023年硫酸价格2022年的“高光时刻”不再，冶炼厂扣除制酸成本后偶尔出亏损，2023年硫酸收益微薄。   》点击查看SMM金属产业链数据库    

SMM10月27日讯：本周沪铝主连呈震荡走势，截至周五日间收盘跌0.42%，周度跌幅为0.40%，周线四连跌。 伦铝本周整体呈上扬趋势，截至周五16:38分涨0.27%，周度涨幅为1.08%，周线止住三连跌。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 本周中国宣布将增发一万亿元国债，政策面再出利好。 国家统计局数据显示，前三季度工业企业利润恢复向好态势明显。1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比降9.0%，降幅比1-8月收窄2.7个百分点。三季度利润增7.7%，工业企业利润在连续五个季度同比降后首次由降转增，呈加快回升态势。分月看，9月规上工业企业利润同比增11.9%，连续两个月实现两位数增长。 》点击查看详情 海外： 海外市场巴以冲突未见缓和信号，欧洲央行行长则表示遏制消费价格上涨的斗争尚未结束。备受市场关注的美联储政策走向在近期有所变化，虽然美国第三季度GDP数据大好，但美元并未因此走高，反而冲高回落。 本周美元指数连续四日反弹后，周五盘中震荡，截至15:50分涨0.02%，周度涨幅为0.46%。虽然美国公布了强劲的三季度GDP数据，但各期限美债收益率在周四居然不涨反跌，美元也冲高回落。目前市场对于美联储11月加息的预期减弱，市场对于11月及12月利率区间维持不变的预期上升至89.6%和70.5%。关注欧美后续货币政策走向。 美元指数走势变化： 现货市场 本周SMM A00铝现货均价呈震荡走势，周五报18910元/吨，较前一日跌0.58%，周度跌幅为0.89%。 据SMM分析，在需求没有亮眼表现情况下，现货升贴水仍以承压运行为主，预计下周平均升贴水出现贴水扩大后收窄。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 周内国内电解铝供应端持稳运行，内蒙古白音华剩余20万吨周内暂未启槽，预计启槽时间临近。国内企业区域电解铝多正常生产为主，周内传言云南或有减产预期，但据SMM调研了解，目前省内电解铝企业多正常生产，省内目前电力供应充足，暂未出现电力紧缺的情况，而根据目前来水及主流水电站水位的情况来预判，短期内云南电力或无较大短缺风险，但考虑到整个枯水期跨度较长且省内工业用电负荷较高，不排除未来仍有工业用电扰动预期。 进口方面，据海关数据显示，1-9月原铝进口总量为95.61万吨，同比增163.93%；净进口总量达84.32万吨，同比增496.16%。其中，9月原铝进口总量为20.08万吨，同比增210.38%，环比增30.97%；净进口总量达19.37万吨，同比增208.7%，环比增51.58%。 据SMM分析，自8月下旬国内原铝进口窗口打开以来，国内原铝进口量增速明显，9月更是创年内新高，进入10月，海内外铝价重心回落，国内铝价在节后铝库存累库消费不及预期的利空影响下，价格回落明显，原铝进口盈利收窄明显，并于10月中旬出现进口亏损的情况，海外铝锭持货商卖入中国市场的积极性下降，后续仍或以俄罗斯铝金属为主，但考虑到前期仍有部分进口货物陆续到港，预计10月国内原铝净进口仍维持高位为主，预计净进口量15万吨附近，11月或呈现进口量下降明显的情况。 电解铝进口盈亏变化走势： 库存： 10月26日，据SMM统计显示，国内电解铝锭社库为62.3万吨，较本周一库存减少0.7万吨，较上周四库存减少0.3万吨，较去年节后历史同期的62.1万吨仍高出0.2万吨。节后库存趋势摇摆不定，周中铝锭库存虽略有下降，但仍未能收复国内社库近五年历史低位的重要位置。 SMM认为，国内在途货有减少迹象，后期到货或将略减，受制于下游需求仍疲软，节后库存消耗不及预期。供需双弱下明显的库存拐点虽仍未出现，但SMM预计，后期国内铝锭库存有望呈现持稳小降的趋势。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内下游开工仍未出现好转，光伏组件大厂出现减产的情况，部分工业型材订单受到影响。 国内增发一万亿国债用于地方灾后重建，或对后续建材有所增量，但订单暂未向加工企业传导。 周内中小型板带箔企业反馈新增订单较少，后续排产有下降预期。 周内国内铝锭社库小幅去库，铝棒仍维持去库不畅的状态，区域上看，无锡等地区消费疲软现货流通宽裕，库存压力较大，现货升水持续承压回落。 SMM 展望 基本面供应端，近期部分铝棒厂出现减产，行业铸锭量环比增长，云南减产预期仍待验证，短期国内电解铝供应维持高位，进口铝锭现货仍有小幅盈利，市场进口货源不减。 需求端下游消费淡旺季切换，铝锭社库去库不畅，库存仍处于半年以来的高位水平，短期铝价或维持震荡行情为主。 本周铝市资讯一览 ► 国内铝库存触半年新高 供应近峰值 后续关注下游消费【SMM分析】 ► 罗普斯金：2023年第三季度净利同比增496.32% 营收同比增29.8% ► 常铝股份：2023年第三季度净利同比增73.85% 营收同比减7.84% ► 立中集团：2023年第三季度净利同比增35.16% 营收同比增5.26% ► 鑫铂股份：2023年第三季度净利同比增83.03% 新建两条氧化线设计产能每月7500吨/条 ► 新疆众和：2023年第三季度净利同比减28.98% 营收同比减5.94% ► IAI：全球9月氧化铝产量降至1,200.4万吨 ► IAI：全球9月原铝产量同比增加2.7% ► 10月26日LME铝库存续降2200吨 降幅来自光阳和新加坡 ► 清镇市铝土矿循环利用项目开工！投产后预计年均销售收入超2亿元 ► 美国对铝制平版印刷板发起双反调查 ► 飞机制造订单积压提振铝需求