12月17日晚，洛阳钼业和Evolution Mining Limited（以下简称“Evolution”）双双发布公告确认，以7.56亿美元出售Northparkes Mines铜金矿（以下简称“NPM”）80%权益的交易完成交割。 作为洛阳钼业首个海外资产，10年间，洛阳钼业通过NPM的买入到出售，不仅完成资产的吞吐，A股市值从不到百亿元上升到千亿元，从小县城里的企业成长为国际化资源公司，更折射出时代变迁：基于中国工业化需求和必然会“走出去”收购优质矿山的发展规律，中国矿企由小到大、由弱到强、由懵懂走向成熟。 世易时移，当洛阳钼业与NPM的10年“故事”谢幕之际，外部形势已发生巨大变化：包括洛阳钼业在内的中国矿企，不得不在地缘政治格局深刻调整、ESG成为刚性指标的背景下，去探索更多非西方国家的优质矿山。 而本次出售NPM，将为洛阳钼业带来2.52亿美元的净收入，进一步增厚其现金储备。截至今年9月30日，洛阳钼业持有现金及现金等价物余额为311亿元人民币。巨额现金储备在手，洛阳钼业的下一个资产布局值得业界关注。 出售NPM就像嫁女儿：依依不舍与理性抉择 “就像女儿长大了出嫁，既感到高兴，又依依不舍。”12月18日，洛阳钼业一位内部人士称，12月5日举行的集团全球业务会上，管理层谈到，“出售NPM当然是公司当下正确的选择，我们对此有广泛共识。但NPM在洛钼10年了，又是走出海外的第一个资产，对公司意义非凡，从感情上非常难以割舍。” 2013年12月1日，洛阳钼业与矿业巨头力拓完成交割，NPM正式加入这家中国企业，成为其第一个海外资产。2023年12月17日，洛阳钼业宣布，向Evolution出售NPM铜金矿80%股权的事项完成，NPM成为其退出的首个海外矿山。 进退之间，不舍之情在洛阳钼业官方表态中亦清晰可见。交割次日，洛阳钼业推出《十年之约，感谢有你》的官方短片，充满感情地表示，“告别，是为了更好的相逢。十年相约，感谢有你。” 洛阳钼业12月5日和17日发布新闻稿，强调了NPM的历史贡献，称“公司和NPM一起实现了一个又一个里程碑，向业界展现了我们的整合和运营能力，获得员工、合作伙伴和社区等利益相关方的高度认可和尊重，为公司这几年海外拓展奠定了基础”，并特别称赞对集团ESG的贡献，“NPM的全方位‘零伤害’（Zero Harm）管理理念和经营模式作为ESG最佳实践，为洛阳钼业全球各矿业运营单位提供了宝贵借鉴”。 情感上的不舍是“复杂心境”的一面，但在商言商，对洛阳钼业而言，这是理性而正确的选择。NPM于1994年投入运营，经过近30年运营，NPM资源品位逐年下降，处理能力也难获得大的提升。2022年，NPM（按80%权益计）铜金属产量2.4万吨，税后净利润1600万美元。随着洛阳钼业位于非洲刚果（金）的KFM 和 TFM 陆续投产和扩产，NPM铜产量在公司占比将降至5%。同时，洛阳钼业在澳洲拓展新业务发展的可能性小，NPM项目作为孤立运营项目，很难产生协同效应。出售NPM有利于洛阳钼业聚焦核心资产和重点地区、提升管理效率、拓展大型开发项目。 近年来，西方尤其是澳洲本地公司对澳洲矿业资产青睐有加，黄金公司对于拓展铜矿资产更是兴趣浓厚，因此这一并购得到澳洲资本市场的支持。Evolution通过收购NPM，进入铜这一新的金属品种。《华尔街日报》报道，NPM位于Evolution熟知的地区，预计收购NPM后铜将占该公司2024 财年总收入的约30%。 这意味着：NPM是Evolution重要的新价值“锚点”，或能成为Evolution盘活旗下其他资产及产生联动效应的重要平台。这解释了为何洛阳钼业获得了市场普遍认不错的出售价格。截至2022年底，NPM累计实现盈利约24亿元人民币；交易完成后，洛阳钼业获得2.52亿美元的财务净收益；洛阳钼业自2013年收购以来，实现约15%年化投资回报率。 NPM在洛钼这10年：中国矿企“国际化1.0”缩影 从投资角度，NPM无疑是成功的。业内观察人士指出，从买到卖，洛阳钼业与NPM共同经历的这十年，也是中国矿企“走出去”的缩影。 全球矿产资源分布的不均衡，决定了矿业企业必须突破国界、地域限制，在全球配置资源。国际化是矿业的内在逻辑，中国矿业行业是我国最早“走出去”的行业之一。从上世纪90年代起到2010年前，中国矿企走出去尚处于探索期，央广《天下财经》早年曾统计，“十一五”期间（2006年-2010年），中国企业海外矿业并购的失败率超过95%。 2010年至今，中国矿企国际化逐渐走向成熟，即：更明白基于公司实力和矿业发展规律“自己想要什么”，优质资产的收购屡见不鲜；收购时，更合理地满足“对方想要什么”，同时不排斥联合开发；收购完成后，主动求变，用符合公司实际的方法更好地运营公司。这可称之为国际化“1.0时代”。 在收购层面，洛阳钼业在刚果（金）的TFM矿和KFM矿、紫金矿业在刚果（金）的卡莫阿-卡库拉铜矿、铜陵有色的厄瓜多尔米拉多铜矿、中国有色的赞比亚谦比西铜矿，无不是高品位资源。 或以投资的方式寻找优秀的公司标的——江西铜业投资第一量子矿业18%的股份、宁德时代一度投资锂精矿供应商皮尔巴拉公司8.24%的股权。或与矿业巨头共同开发和建设世界级项目——西芒杜铁矿的参与方就包括力拓、中国铝业、中国宝武、魏桥铝业等。 在运营管理层面，洛阳钼业目前全球海外矿业板块均实现“中方主导、中外融合共管”的管理模式。以KFM项目为期两年多的建设为例，各个关键节点，均由有经验的中方管理层制定方案；在执行环节，中方与刚果（金）中高层干部互相配合和补位，共同完成阶段性目标。 中国矿业的国际化“1.0时代”成果显著。自然资源部中国地质调查局国际矿业研究中心发布《全球矿业发展报告2023》（以下简称“《报告》”）显示，全球50强矿业公司名单中，中国公司最多，上榜的中国矿业公司达到10家，较2021年增加两家；截至2022年，中国矿业公司数量达到11620个，同比增长10%。 “2010年至今的十多年时间，中国矿企从探索期迈入国际化‘1.0时代’，实践了属于自己的‘走出去’方法论和流程。”上述业内观察人士表示，就像洛阳钼业出售NPM，完成了从购买-持续融入母公司-积攒国际化经验-稳定的财务回报-理性出售的完整闭环。 三重新挑战：中资矿企开启国际化“2.0时代” 时移世易，中国企业“走出去”的“1.0时代”落下帷幕。 近几年，一个肉眼可见的变化是：地缘政治格局与10年前有天壤之别。 2022年11月2日，加拿大创新、科学和工业部对外公告，基于对加拿大国家安全的考虑，政府要求中矿资源、盛新锂能、藏格矿业3家中国公司剥离其在加拿大的资产；2023年3月，宁德时代出售了皮尔巴拉公司全部股份；2023年12月8日，加拿大国会议员对盛和资源收购加拿大稀土公司Vital Metals提出了质疑…… “从矿业发展规律看，中国矿企还是会看西方国家的资产。但与‘1.0时代’相比，很难再顺畅地买到了。”上述业内观察人士判断，“这是国际化‘2.0时代’一大特点：地缘政治格局之变，将重塑中国矿业资产布局的方向。” 洛阳钼业在出售NPM时也坦承，考虑到地缘政治变化及中长期趋势，NPM项目作为公司澳洲基地的战略价值大幅削弱。出售NPM后，洛阳钼业旗下贸易公司IXM仍将包销NPM的产品，但上游资产布局在中国、巴西、刚果（金）、玻利维亚和印度尼西亚等国家。 ESG成为刚性指标是“2.0时代”又一个特征。安永发布的《2023年全球采矿及金属行业十大业务风险与机遇》指出，ESG是采矿及金属行业企业的“首要风险和机遇”，且其范围和复杂性正不断扩大和增加，ESG问题对采矿企业运营的影响无处不在，已成为企业战略的必需部分。 第三个特点，基于“1.0时代”打下的基础，更主动地参与到商品定价权争夺中。尤其近年来，随着中国新能源汽车产业突飞猛进，中国矿企在镍、钴、锂等新能源金属产业的布局处于全球领先位置，如金属钴，洛阳钼业有望成为全球第一大供应商。如何在现有规则下一边布局权益矿、一边改变关键资源定价权受制于人的现状，成为中国企业必须思考的话题。 综合而言，上述业内观察人士认为，国际化“2.0时代” 对中国矿企提出了更高的要求，要具备三重能力：深度应对风险的能力、实践高标准ESG理念的能力、在国际话语体系下争取定价权的能力。这三重能力相辅相成、互为前提。 面对新挑战，包括洛阳钼业在内的中国矿企积极寻求破局。自2021年中至2023年4月，延续近两年的TFM权益金是矿业行业应对新的地缘政治格局的焦点事件，最终得到了比较好的解决。洛阳钼业总裁孙瑞文在总结TFM权益金谈判经验时说，“高水平、体系化应对复杂局面的能力，是矿业公司的‘必修课’，是衡量运营管理能力的‘一把尺’，是国际化资源公司必须具备的核心能力”。 ESG是有效应对复杂变局的“法宝”之一。在谈及应对TFM权益金问题时，孙瑞文坦言，洛阳钼业高度重视ESG工作，坚持以国际ESG标准管理和运营，公司在全球权威的MSCI ESG评级中排名AA，居全球行业头部地位，“正是因为我们严守合规合法底线，持续为刚果（金）各利益相关方创造价值，才能顶住外在压力，赢得刚方友好人士和有识之士的支持，取得好的结果”。 而在定价权方面，中国矿企同样在尽力应对。洛阳钼业2019年完成并购全球第三大独立金属贸易商埃珂森，探索矿业与贸易结合，希望帮助中国在商品定价上有更大话语权。定价权尤为任重道远，新“话语体系”建设既需企业自身对市场规则的深刻理解、主动参与金融交易等，也有赖于国家的宏观政策及人民币国际化的进程等。 未来：下一个优质资产在何处？ 回到洛阳钼业出售NPM本身，现在市场在猜测洛阳钼业的下一个优质标的。 事实上，过往每次收购行动前，洛阳钼业均会有资产“吐故”动作。2013年收购NPM前，洛阳钼业曾整合旗下冶炼板块的资产；2016年，曾在A股进行过180亿元的增发…… 孙瑞文说，“我们深知未来的成长空间在于持续不断地去获取最优质的矿产资源，目前公司现金储备充足，将继续按矿业行业规律，在全球范围内寻找合适标的。” 根据公开消息，2021年以来洛阳钼业管理层先后与赞比亚、阿根廷、巴西、沙特、智利等国的官员见面，就相关议题进行讨论。 “在国际化‘2.0时代’下，布局区域大致可以判断：亚非拉地区。从资产角度，大概率是与能源转型密切相关的金属品种，比如铜既是新能源金属，又是传统工业金属。”上述观察人士分析道，“这不仅是洛阳钼业的选择，或是诸多中国矿企的选择。” 《华尔街日报》近日分析，全球采矿业正在经历多年来未见的交易浪潮，与全球整体并购活动的平静形成鲜明对比。矿商们正在竞相争夺对全球能源转型至关重要的一系列商品，如用于制造电动汽车和可再生能源基础设施的铜。纽蒙特最近收购澳大利亚最大的上市矿商纽克雷斯特，部分原因是“为了增加在铜市场的敞口”。 随着锂价跌破10万元/吨，锂矿的收购机会也放在洛阳钼业面前。 洛阳钼业董事长袁宏林此前表示，“放眼全球市场，新能源产业长期向好，对锂资源的需求一直都在，同时在‘双碳’目标加持下，未来锂电产业链的市场空间仍然较大。公司并不会太着急去‘抢滩’，要按照矿业公司的本质去做能力范围之内的事情。” 事实上，无论是探索期，还是“1.0时代”或“2.0时代”，跟随时代大势并“按矿业规律办事”才是永恒正确的答案。

对于投资者关心的“镁水直供是否可以应用于汽车镁合金压铸？如可能，是否有相应的项目上马计划？可预计的节能降本效果是否与镁水直供镁模板相近？”宝武镁业12月18日在投资者互动平台回应： 镁水直供也可用于汽车镁合金压铸，例如我们重庆博奥项目也可以直接用镁水直供做汽车压铸件，节能降本效果跟镁水直供做建筑模板原理是一样的。 宝武镁业12月15日发布的接受机构调研的记录显示： 对于镁产品应用领域有哪些？ 宝武镁业回应：镁合金目前 90%的深加工产品为压铸产品，主要用于汽车和 3C 行业。公司镁合金压铸件在汽车上主要提供方向盘、仪表盘支架、座椅支架、下摆臂、防撞梁、显示屏支架、中控支架等部件，另外也提供新能源汽车电池端板等部件；镁合金由于其轻量化、减震性好、散热快、电磁屏蔽性能等特点被广泛应用于 3C 产品中。此外，在建筑领域中，镁合金建筑模板已批量应用并形成规模，2023 年公司进一步完善了镁合金建筑模板的表面处理工艺，以及利用镁水直供压铸镁合金建筑模板，显著降低镁合金建筑模板的生产和后加工成本，为镁合金建筑模板在模板领域的替代奠定了坚实的基础。 对于宝武镁业产品的出口如何？宝武镁业接受调研时回应：公司 2022 年国外销售收入占总收入的 21%。 被问及公司镁水直供技术有哪些优势？宝武镁业接受调研时回应：公司镁水直供系统为全球首例全自动化系统，利用虹吸原理，精准控制镁液液面及输送量，相比常规的镁合金熔炼及压铸加工，大大缩短了工艺流程。 由于工艺流程的缩短，镁水直供可大幅降低生产成本，提高生产效率，改善压铸质量。减少了镁水冷却、预热及重熔过程中的热量损耗，镁水直供流程无铸锭、抛光和包装工序，镁水直供合金整体电耗降低 20%;无预热、重熔工序，压铸能耗降低 30%以上。镁水直供还提高了压铸效率，有效降低压铸成本。 对于公司的原镁及镁合金产能上升较多，如何消化产能？宝武镁业接受调研时回应： （1）公司目前用于生产镁合金的原镁还有一部分外购；(2)镁建筑模板应用领域的拓展，镁合金的用量增加，每平方米镁建筑模板的重量为 16Kg；（3）镁合金汽车中大件在汽车上的覆盖率大幅增加，如仪表盘支架、座椅支架、中控支架、显示屏背板等部件用镁，单车用镁量增加。（4）镁在储氢领域的应用。（5）镁在其他领域的应用拓展。 此外，对于“镁基储氢是氢燃料电池的一种吗?与现有的固态锂电池有什么区别?在成本和竞争力上哪一种会是新能源车未来的选择?”宝武镁业12月13日在投资者互动平台回应： 镁基储氢合金可以应用于汽车工业，用于汽车的燃料储存和传递。 目前，氢燃料电池汽车已经成为一种重要的可持续交通方式，镁基储氢合金可以作为汽车燃料储存系统的关键部件，实现氢能源的高效利用。 对于“镁合金大件一体化压铸已出样品，请问与车企合作进展如何？”宝武镁业12月13日在投资者互动平台回应： 镁合金大件一体化压铸已经出样品，公司正在与几家车企商谈合作事宜。 此外，宝武镁业还回应：中央经济工作会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。对所有科技创新企业都有推动作用。公司一直以创新为宗旨，引领镁行业新的技术和应用领域发展。 被问及 “ 公司第四季度订单是否比第三季度订单有所增长？”宝武镁业回应： 公司四季度订单比三季度有所增长，尤其是镁和铝深加工产品的订单增长较多。 宝武镁业在互动平台回应时介绍，公司四季度订单比三季度有所增长，尤其是镁和铝深加工产品的订单增长较多。宝武镁业此前发布的三季报显示：公司前三季度实现营业收入55.63亿元，同比减少21.74%；归属净利润2.07亿元，同比减少64.17%。从三季度单季度来看，公司净利润有所改善。三季度实现营业收入20.30亿元，同比下降5.27%，环比增长10.42%；归属净利润8611.62万元，同比增长12.77%，环比增长21.78%。

章源钨业日前公告的近期接受机构调研的记录显示： 对于公司的矿山情况，章源钨业分别从以下三个方面进行了介绍： 1.公司矿山储量情况 章源钨业表示：公司拥有淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿、天井窝钨矿、长流坑铜矿和黄竹垅钨矿6座采矿权矿山，拥有东峰、碧坑、西坑口、泥坑、龙潭面、石咀脑、大排上和大桥8个探矿权矿区。根据公司所辖矿权在江西省自然资源厅备案数据，目前公司保有钨资源储量9.46万吨，锡资源储量1.76万吨，铜资源储量1.28万吨。 2.公司钨精矿配额情况 国家对钨矿开采实行总量控制，配额管理，近几年全国钨精矿的配额保持稳定，公司钨精矿配额也较为稳定。 3.公司矿山开采成本情况 矿山开采成本与矿山品位、开采深度、管理水平等因素相关，公司各个矿山开采成本也不同。 4.公司矿山增储扩产情况 新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区、淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区的资源整合方案，均已获得自然资源部的批复，公司正按计划进行资源储量核实工作。 公司在围绕各矿区深部开拓建设及完善相关配套系统工程，同时通过加快矿山机械化应用，提高采矿、选矿效率，为矿山后续增储扩产打下扎实基础。 对于钨粉、碳化钨粉的产能及未来扩产计划，章源钨业介绍： 公司钨粉产能为15,000吨，碳化钨粉产能为13,100吨。公司超细碳化钨粉产能2,500吨/年（一期）产能已逐步释放，未来将根据市场情况扩充产能。 同时，公司在对粉末一期进行技术改造，通过提高自动化程度、降能耗，提升产品品质和人均产能。 对于赣州澳克泰经营情况及扩产计划，章源钨业表示： 2023年前三季度，赣州澳克泰刀片销量保持稳定增长，毛利率持续提高。赣州澳克泰高性能硬质合金精密刀具产能为2,000万片/年，硬质合金棒材产能为1,000吨/年。 未来赣州澳克泰将依据市场需求，扩充有竞争力、高附加值产品的产能。 对于赣州澳克泰的定位，章源钨业认为：赣州澳克泰定位于“做难加工材料切削专家”，致力于向客户提供金属加工定制服务，生产的高端硬质合金产品用于各种工业切削加工，不断向精密制造方向发展。赣州澳克泰产品主要对标国际一线品牌，国内市场销售定位是替代同类进口产品。 谈到赣州澳克泰的销售模式，章源钨业介绍：赣州澳克泰采用直销和经销相结合的方式，针对部分重点行业开发系统解决方案，对中小规模客户采用经销的方式，通过经销商网络实现中小规模客户的覆盖。 对于赣州澳克泰产品的主要应用领域，章源钨业介绍：赣州澳克泰主要生产机加工用刀具，包括可转位刀片、刀体、整体硬质合金刀具、实心棒材、单直孔棒材、双直孔棒材、螺旋孔棒材等产品，产品覆盖机械加工刀具的主要类别，可用于钢件、不锈钢、铸铁、铝合金、高温合金、高硬度钢及复合材料等材质加工所需的车刀、铣刀、钻刀、槽刀及整体硬质合金刀具产品，可满足汽车零部件、装备、工程机械、航空航天、能源、电子电器等各种领域的工业切削加工对于工具的需求。 最后对于公司未来的规划，章源钨业表示： 公司致力于钨资源的利用和开发，以研发生产高性能、高精度、高附加值的硬质合金为发展方向，产业链上、中、下游协同发展。 在上游端，加大资源勘探，加快资源整合及矿山深部开拓建设，进一步夯实资源基础。提高矿山智能化建设，逐步实施井下采选一体智能化技术改造，提升矿山开采效率。在中游端，通过实现绿色生产流程化管理，以自动化设备及生产信息管理系统来提高人均产能，提升粉末产品品质，降低能耗及生产成本，着力生产特色粉末产品来满足不同客户的需求。在下游端，进一步拓展赣州澳克泰销售渠道，加快向航空航天、军工等行业布局，以开发大客户为目标，提升客户服务能力，提高涂层刀片的市场份额，促进赣州澳克泰在相关行业的品牌影响力，做精做强刀具及相关业务，形成可转位刀片、整体切削刀具、硬质合金棒材、涂层装备及服务和高端陶瓷材料五大业务板块。 此外，章源钨业的三季报显示：公司2023年第三季度公司实现营业收入约7.95亿元，同比下降4.32%。实现归属于上市公司股东的净利润约2377万元，同比下降34.26%。实现基本每股收益0.01978元，同比下降34.26%。前三季度，公司实现营业收入2,518,391,902.12元，同比增加0.49%，实现净利润110,208,297.36元，同比减少38.03%。 据章源钨业官微消息，经公司研究决定，崇义章源钨业12月上半月长单报价如下（以上单价含13%增值税） ：1、黑钨精矿(WO3≥55%)：11.90万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨; 2、白钨精矿(WO3≥55%)：11.75万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级)：18.05万元/吨，较上轮报价上调2500元/吨。其实不止章源钨业，多家钨企均上调了12月上半月的长单报价。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 对于钨现货市场，据SMM调研，临近年底，伴随国内环保管控力度的增强，钨矿山生产受到一定限制：部分民营钨矿山有环保整改、检修停产等计划的实施，钨精矿整体产出量稳中有降，市场上可供应的钨原料不断缩紧； 贸易持货商低价难补库，上游挺价惜售情绪一致，推动钨原料价格不断上探，相比于下游市场的疲弱表现非常强势。 截至上周末， 65%黑钨精矿价格主流议价盘整在12.2万元/标吨，部分报价上探至12.3万元/标吨；55%钨精矿价格议价集中在12-12.1万元/标吨区间。 推荐阅读： 》 挺价惜售！多家钨企继续上调长单报价 【SMM快讯】 》供应趋紧推动价格上行 钨市供需博弈加剧【SMM评论】

据国家知识产权局公告，厦门钨业股份有限公司取得一项名为“一体式电机“，授权公告号CN220173026U，申请日期为2023年5月。 专利摘要显示，本实用新型公开了一体式电机，包括电机壳体，以及设置于电机壳体内的转轴、第一安装盘、第二安装盘、制动器和编码器，第一安装盘和第二安装盘沿转轴的轴向间隔分布，第一安装盘套设于转轴且通过第一轴承与转轴转动配合，且第一安装盘与电机壳体可拆卸连接，第二安装盘套设于转轴，且第二安装盘与电机壳体可拆卸连接；制动器和编码器中的一个可拆卸连接于第一安装盘，另一个可拆卸连接于第二安装盘。有效减小了一体式电机的径向尺寸和重量，且能够依据实际使用需求沿转轴的轴向适应性的调整制动器和编码器的设置位置，提升了一体式电机的实用性能。

据国家知识产权局公告，厦门钨业股份有限公司取得一项名为“一种从钨钼废渣中回收多种金属的方法“，授权公告号CN115109931B，申请日期为2022年6月。 专利摘要显示，本发明涉及一种从钨钼废渣中回收多种金属的方法，包括以下步骤：将废渣与水混合，调浆浆化，浆化后经过压滤设备进行压滤，得到成滤渣料；将滤渣料经过烘干设备烘干得到烘干料，将烘干料放入破碎设备破碎，得到破碎料，将破碎料、水和碱性试剂加入调浆槽，得到调浆液，将调浆液加入高压氧浸设备内，加热加压进行反应，得到反应后物料，将反应后物料经固液分离设备，分离出液相和固相；向液相加入还原剂，产生沉淀，加水调浆后进行重选，得到铬的氢氧化物产品；重选后的剩余液相进行离子交换，得到钨产品；前述分离得到固相再分别回收铜盐、镍盐、钽和铌产品。该方法可以回收低品位钨钼废渣中多种有价值元素，具有较好的性价比。

国金证券发布研究报告称，回顾2023年，能源金属板块经历需求增速放缓与去库存压力下价格的单边下行，小金属板块各放异彩。展望2024年，按照顺序建议关注稀土(价格企稳，机器人等贡献长期增量需求)、锑(供给缺口扩大，价格持续上行)、钨(供给刚性，钨丝钛合金刀具需求增长)、钼(制造业升级，中长期价格提升)、锂(库存压力缓解，价格有望见底)。 ▍国金证券主要观点如下： 稀土：2022-2023年，在稀土价格步入下行周期时，考虑回收企业定价模式，钕铁硼回收价格和镨钕售出价格持续倒挂，预计2023-2026年再生稀土产量分别为2.4/2.7/3.0/3.3万吨，同比增幅分别为-14%/13%/11%/10%。 考虑海外矿(主要是缅甸矿)释放已近瓶颈，预计2026年全球海外氧化镨钕产量有望达到3.68万吨，2022-2026年CAGR为9%。考虑2023H2配额增速放缓，后续配额增速亦将回归更加合理范围(测算2024年配额增速12%或为供需平衡点)。需求端：新能源车、人形机器人和工业机器人等领域将长期贡献需求增量，预计2023-2025年全球氧化镨钕需求分别为9/10/11万吨，同比增速分别为5%、12%、12%。 因此，仍然看好后续稀土价格触底回升，建议关注：中游磁材端-金力永磁(300748.SZ)：高端稀土永磁龙头，强业绩穿越周期。 锑：光伏领域需求显著增长，预计2025年全球在光伏玻璃领域贡献的金属锑需求将达到4.2万吨，3年CAGR为38%; 阻燃剂需求走平，测算2025年全球阻燃剂领域对应锑金属量需求为9万吨，3年CAGR为1%。全球范围内锑资源增长不及预期叠加库存持续低位的大背景下，考虑铅酸电池需求逐步下降、催化剂和其它领域需求小幅上升，预计2023-2025年全球锑供给缺口将持续扩大，锑价中枢有望持续上行。建议关注湖南黄金(002155.SZ)：锑业龙头，金、锑双轮驱动。 钨：制造业有望整体上行，钛合金加工刀具和光伏钨丝贡献长期增量，预计2027年全球钛合金边框加工催生硬质合金刀具市场为42亿元，对应钨金属量需求为0.38万吨; 预计2025年全球钨丝金刚线需求量有望达到9467万公里，对应钨金属需求量有望达到1515吨，钨需求长期向好;而钨供给实行配额制，2018-2023年，我国钨精矿总量指标年复合增速仅为2%，供给刚性大背景下，钨供需持续偏紧，钨价有望持续上行。建议关注厦门钨业(600549.SH)：新材料平台，光伏钨丝龙头。 钼：2023-2024年年国内较多矿山项目释放; 而海外加息大背景下经济增长迟滞，国内能源、管线等领域建设相对放缓，导致钼需求增速下滑，2023-2024年钼供给相对偏松，测算可得，截至2025年我国钼供给量有望达到14.8万吨，3年CAGR为3%; 考虑后续美联储降息，国内能源管线等项目建设持续发力、特钢产业持续升级带来钼元素需求增长，2025年钼全球供需有望反转。看好中长期钼价上行，掌握钼资源的稀缺标的有望迎来估值业绩双升。建议关注金钼股份(601958.SH)：最纯、最大钼资源龙头。 锂：2023年下游新能源车补贴退坡后需求增速放缓，淡季行情下同时产业链持续去库，锂价单边下行。 2024年锂供需走向全面过剩，随低成本供应项目逐步释放，在成本曲线中供给略大于需求量所对应项目的成本将大概率为价格支撑位，初步判断为8-10万/吨，高成本锂云母等项目开始出清。 2024年悲观预期持续演绎，上半年去库+需求淡季下锂价可能见底，价格稳定后逐步接近成本支撑位。锂板块估值处于底部区间，建议关注高自给率公司：中矿资源(002738.SZ)：bikita项目投产，原料实现完全自供。 风险提示： 新矿山加速勘探开采，加速供应释放;项目建设进度不及预期等。

日前，国家标准化管理委员会下达2023年度第四批国家标准样品研复制计划项目的通知，本批项目共55项，其中有色项目32项，含30项研制、2项复制。涉镁的有四项。具体情况如下。请相关单位组织全国标准样品相关分技术委员会和主要研制单位，抓紧落实各项计划，加强与有关方面的协调，广泛征求意见，确保国家标准样品研复制质量，按时保质完成国家标准样品研复制任务。 附件： 关于下达2023年第四批国家标准样品研复制计划项目的通知.pdf

据钛普锐斯钛阳极官微消息，日前，陕西省工信厅公示了第十九批省级企业技术中心拟认定名单，宝鸡钛普锐斯钛阳极科技有限公司凭借出色的研发实力和健全的技术创新体系，顺利通过了“陕西省企业技术中心”认定。 宝鸡钛普锐斯钛阳极科技有限公司企业技术中心 公司成立企业技术中心旨在集成企业、科研机构、高等院校等各类科技资源，解决钛及钛合金新材料、贵金属涂层钛阳极行业共性问题，满足企业新技术及新产品开发需要，推进科技成果产品化、科技项目工程化和产业化。 钛普锐斯此次成功通过「陕西省企业技术中心」认定，是公司持续打造科研平台的重要里程碑。展望未来，钛普锐斯将坚持以科技创新为引领，致力于将企业技术中心打造成为国内一流的企业应用技术研究和新产品开发基地，持续提升核心竞争力，为企业发展提供强劲动力。

据西北工业大学柔性电子研究院消息：镁金属因出色的体积容量和高自然丰度等特性而备受关注，镁金属电池也因此被认为是“后锂电池”时代最具应用潜力的二次电池。然而，不均匀的镁沉积和备受争议的镁枝晶生长导致了较低的库仑效率和潜在的安全问题，阻碍了镁金属电池的发展。此外，金属镁箔的低效利用限制了电池能量密度的提升，并且不利于电池的柔性化。近年来，梯度结构设计在调控电场分布、离子通量和内部孔结构等方面展现出了巨大的优势，然而梯度特性的实现往往依赖于复杂的表面修饰，制约了电池的批量生产和实际应用。针对以上问题，西北工业大学黄维院士团队艾伟教授课题组利用可工业化生产的造纸工艺制备了具有三梯度特性的柔性纸基主体材料，实现了镁金属在主体材料内的自下而上沉积，并且首次构筑了柔性纸基镁金属电池（Adv. Mater. 2023, DOI: 10.1002/adma.202309339）。 通过调控主体材料各层级中羧基化多壁碳纳米管与针叶木纤维的比例，实现了电导率、亲镁性和孔径在垂直方向上的梯度分布。同时，低成本的针叶木纤维和羧基化多壁碳纳米管以及可批量化生产的造纸工艺为柔性电极的实际生产和应用奠定了基础。 三梯度结构设计的优点在于：底层的高电导率、亲镁性和小孔径特征可以均匀镁离子通量，诱导镁金属优先形核/沉积；顶层的绝缘性、疏镁性和大孔径特征可以促进镁离子快速传输，抑制“顶部生长”；中间过渡层则可以避免因顶层与底层梯度差异过大而造成的金属分层。以上特性所诱导的自下而上沉积行为显著提升了梯度主体材料的镁沉积/剥离可逆性。 为探究该梯度主体材料的实际应用价值，该工作同时利用造纸工艺制备了纸基Mo 6 S 8 正极，并组装得到了柔性纸基镁金属电池，其表现出优异的耐弯曲特性和电化学稳定性，为未来高性能柔性金属电池的发展提供了借鉴。 文章链接： https://doi.org/10.1002/adma.202309339 》点击查看链接详情： 柔性电子研究院艾伟教授课题组在柔性纸基镁金属电池研究取得新突破

工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局近日印发通知，组织开展2023年度重点用能行业能效“领跑者”企业遴选工作。依据国家强制性能耗限额标准和《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》等要求，实施范围包括原油加工，煤制焦炭，甲醇，煤制烯烃，烧碱，纯碱，电石，乙烯，对二甲苯，乙二醇，黄磷，合成氨，尿素，磷酸一铵，磷酸二铵，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，钢铁（含烧结、球团、高炉、转炉、电弧炉冶炼等工序），铁合金冶炼，铜冶炼，铅冶炼，锌冶炼，电解铝，氧化铝，工业硅，镁冶炼，水泥熟料，平板玻璃，建筑陶瓷，卫生陶瓷，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维，聚酯涤纶等37个细分行业。申请企业应满足年能源消费量超过1万吨标准煤的独立法人单位、单位产品能耗水平达到或优于本行业国家强制性能耗限额标准的先进值和《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》的标杆水平和绿色电力使用明显高于全国平均水平等七项要求。 原文如下： 工业和信息化部办公厅 国家发展改革委办公厅 市场监管总局办公厅关于组织开展2023年度重点行业能效“领跑者”企业遴选工作的通知 工信厅联节函〔2023〕348号 各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门、发展改革委、市场监管局（厅、委）： 为贯彻《国务院关于印发“十四五”节能减排综合工作方案的通知》，落实《“十四五”工业绿色发展规划》《工业和信息化部等六部门关于印发工业能效提升行动计划的通知》相关要求，突出能效标准引领作用，创建一批能效标杆企业，推动工业节能降碳，现组织开展2023年度重点行业能效“领跑者”企业推荐工作。有关事项通知如下： 一、实施范围 依据国家强制性能耗限额标准和《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》等要求，实施范围包括原油加工，煤制焦炭，甲醇，煤制烯烃，烧碱，纯碱，电石，乙烯，对二甲苯，乙二醇，黄磷，合成氨，尿素，磷酸一铵，磷酸二铵，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，钢铁（含烧结、球团、高炉、转炉、电弧炉冶炼等工序），铁合金冶炼，铜冶炼，铅冶炼，锌冶炼，电解铝，氧化铝，工业硅，镁冶炼，水泥熟料，平板玻璃，建筑陶瓷，卫生陶瓷，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维，聚酯涤纶等37个细分行业。 二、基本要求 （一）年能源消费量超过1万吨标准煤的独立法人单位。 （二）单位产品能耗水平达到或优于本行业国家强制性能耗限额标准的先进值和《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》的标杆水平。 （三）绿色电力使用明显高于全国平均水平。 （四）按照国家标准《能源管理体系 要求及使用指南》（GB/T 23331）和《测量管理体系 测量过程和测量设备的要求》（GB/T 19022），建设能源管理体系和测量管理体系。建立完备的能源统计和计量管理体系制度，能源计量器具配备符合国家标准《用能单位能源计量器具配备和管理通则》（GB 17167）要求并已通过能源计量审查。 （五）已制定实施节能降碳计划方案，建立节能目标责任制和节能奖惩制度，并根据国家标准建设能源管控中心或能耗监测系统。 （六）符合国家产业政策相关要求，未使用国家明令禁止或列入限制、淘汰目录的落后工艺、设备和产品。 （七）近三年无安全（含网络安全、数据安全）、质量、环境污染等事故以及偷漏税等违法违规行为（以“信用中国”和“国家企业信用信息公示系统”为准），在国务院及有关部门相关督查工作中未发现存在严重问题，未被列入工业节能监察整改名单、失信被执行人等。 三、工作程序 （一）企业申请。按照自愿参与原则，符合要求的企业可向所在地省级工业和信息化主管部门、发展改革委、市场监管部门提交能效“领跑者”企业申请报告。鼓励有关行业协会向省级工业和信息化主管部门、发展改革委、市场监管部门推荐本行业符合要求的企业。 （二）初审。省级工业和信息化主管部门、发展改革委、市场监管部门组织对本地区企业申请进行初审，于2023年12月29日前将推荐意见、企业申请及《2023年度重点行业能效“领跑者”企业推荐汇总表》（一式两份）分别报送工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局。电子版材料同步通过“工业节能与绿色发展管理平台”（https://green.miit.gov.cn）报送。 （三）复审和发布。工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局组织开展复审，通过专家评审等程序，确定和发布2023年度重点行业能效“领跑者”企业名单。原则上每个细分行业能效“领跑者”企业数量不超过5家。 （四）宣传推广。各级工业和信息化主管部门、发展改革委、市场监管部门要加大能效“领跑者”企业宣传推广，通过案例宣传、现场会等多种形式广泛宣传推广先进经验，带动行业能源利用水平持续提升。 四、联系方式 工业和信息化部（节能与综合利用司）： 电话：阳紫微 010-68205354 地址：北京市西城区西长安街13号，100084 国家发展改革委（资源节约和环境保护司）： 电话：李晓灵 010-68505531 地址：北京市西城区月坛南街38号，100824 市场监管总局（计量司）： 电话：徐　卿 010-82261794 地址：北京市西城区三里河东路8号，100820 附件： 1. 2023年度重点行业能效“领跑者”企业推荐汇总表.wps 2. 2023年度重点行业能效“领跑者”企业申请报告.wps 工业和信息化部办公厅 国家发展改革委办公厅 市场监管总局办公厅 2023年12月7日