7月1日-5日当周非农数据公布后，美股、美债走高，美元承压。美债在意识到非农前两月数据大砍11万这一“数据细节”后急剧回升，收益率曲线变得更加陡峭。 投资者对美联储降息前景抱乐观预期 。芝商所美联储观察工具显示，9月降息25基点的可能性从66.5%提升至71.1%，11月首次降息的可能性也有所上升，而12月进行第二次降息的可能性上升至46.5%，投资者已完全预期年底前美联储将降息两次。 本周美股三大宽基指数出现上涨， 标普大盘、纳指和纳指100均再创收盘新高 。费城半导体指数市盈率上升至55.6，估值水平进一步上升。现阶段标普500席勒市盈率快速上升至36.25，明显高于历史平均数17.13和中位数15.98，已超过历史平均数和中位数的两倍。美股估值偏高，未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡。 由于法国国民议会第二轮选举临近，法国经济政策的不确定性和变化容易对市场产生考验。此外，本周英国议会下院选举结果也对周五欧洲市场产生了一定影响。考虑欧洲经济偏疲软，以及欧洲政策面不确定性，且欧洲市场现阶段估值优势不明显。 本周日经225指数延续反弹。但与此同时日元汇率压力问题尚未解决，日本货币政策趋于进一步紧缩。由于美联储降息时点还需进一步确认，预计前期涨幅较大的的墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、印尼综指、MSC越南等海外新兴市场指数仍需等待美联储更明确的降息信号。 密切关注下周鲍威尔的重要讲话以及美国通胀数据。 本周，欧元兑美元累涨1.29%，英镑兑美元涨1.46%，离岸人民币兑美元在美股盘前最高涨150点或0.2%，一度升穿7.28元，美股盘中基本抹去涨幅并重返7.29元一线，仍离八个月低位不远。美元兑日元跌破161关口。 大宗商品方面，美国就业报告增强降息预期，降低了持有无息黄金资产的机会成本，美元承压支撑贵金属价格走高，伦敦工业基本金属普涨。国际原油齐跌，但由于原油库存降幅超预期表明油需将上升，油价仍连续第四周上涨。

在今年二季度，油价在多数时间里都呈现了高位回调的姿态。不过在临近上半年尾声的6月，油市多头杀出的“回马枪”，似乎已值得投资者加以重视。 行情数据显示，6月迄今全球油价可谓一路走高，布伦特原油月内涨幅已经超过了4%。在上周，布油一度升破了85美元一线，这是自4月份伊朗和以色列冲突升级后的最高水平。 而伴随着油价回暖的，则是油市仓位的急速调头…… 根据交易所和监管机构发布的持仓数据显示，截止6月18日的前两周里(6月5日-18日)，布伦特原油经历了自2016年以来最猛烈的空头回补！ 基金经理在这两周里大幅削减了布伦特原油的空头头寸，从而导致净多头头寸整体大幅增加。颇有意思的是，就在这一幕发生前，布伦特原油刚刚在6月4日一度跌至了76.76美元的4个月来最低位，不少华尔街人士当时甚至认为油价可能会跌至每桶70美元以下。 可以说，这一系列的行情和仓位逆转，几乎就发生在油市陷于绝境的背景下。 仓位数据也可以证明，布伦特原油的净多仓头寸，在截止6月4日的当周曾遭遇过有史以来最大的周跌幅。 那么油市是如何完成逆袭的呢？ 有分析人士表示，从供应端来看，OPEC+减产至少延期至9月末，供应趋紧的格局依然存在，而在需求端来看，美国夏季出行高峰持续释放利好，季节性需求增强，美国商业原油也进入了去库存周期。此外，全球主要经济体陆续步入降息周期，也对原油价格有所提振。 华尔街浮现更多唱多声 在华尔街，随着油市画风逆转，不少业内机构眼下也颇有些“马后炮”地发表了一系列看涨油价的最新观点。 渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell本周二就在一份报告中写道，随着原油市场将在8月和9月面临每天200多万桶的供应缺口，当前的涨势还有很长一段路要走。 他表示，“市场现在正对第三季度的看涨前景做出反应，而第四季度和2025年初可能的库存减少尚未被市场定价。我们预计油价涨势将延续，在第三季度初有望将布伦特原油推高至每桶90美元以上，季节性的需求高峰将是供应短缺的主要驱动因素。” 他还指出，欧佩克+计划从第四季度开始解除部分供应限制，这将在明年年底帮助实现市场平衡。然而，如果供需状况变得更加利空价格，我们预计自愿减产将在更长的时间范围内进行。 麦格理的全球石油和天然气分析师Vikas Dwivedi也在近日将第三季度布伦特原油预期从83美元/桶上调至86美元/桶，并将WTI原油预估从之前的78.50美元/桶上调至81.50美元/桶。 Dwivedi指出，在全球范围内，炼油厂第三季度的加工量有望同比增加200万桶/日，美国炼油厂在完成有史以来最长和最繁重的维护计划后，也将重新开足马力。炼油厂在进行了大规模维护后，已经为整个夏季的持续运行做好了更充分的准备。预计不会再出现像去年那样频繁的计划外炼油厂停工现象。 不过，Dwivedi预计，第三季度油价的强劲势头可能将是今年最后的狂欢。随着欧佩克+准备扭转减产政策，美国产量预计也将上升，第四季度的油市前景将相对更为黯淡。 Sparta Commodities分析师Neil Crosby则写道，欧洲的原油购买需求需要保持强劲，才能保持北海(布伦特原油)近期的看涨定价。 他认为有证据表明布伦特原油在短期内可能已经走得太远。不过，更广泛的原油市场，预计仍将因美国季节性需求增强、中东地缘政治风险、机构资金头寸的逆转以及第三季度供需紧张预期而受到提振。 高盛分析师Yulia Grigsby写道，布伦特原油价格正继续向他们预测区间(75-90美元)的顶端推进，第二季度平均价格与之前85美元/桶的预测一致， 因为美国主导的强劲夏季旅行需求正继续支撑油价，全球航空燃料需求则达到了疫情后的新高，地缘政治担忧也仍在市场的关注范围内。

从历史上看，实际利率的下降与大宗商品价格的强劲上涨相对应。然而，澳新银行研究分析师周四表示，由于美联储保持谨慎态度，在美联储开始降息之前，“全球宽松周期”的影响可能会减弱。 6月初，加拿大成为七国集团第一家降息的央行，随后欧洲央行也进行了五年来的首次降息。然而，欧洲的宽松政策并没有得到美联储的配合。 澳新银行分析师Daniel Hynes和Soni Kumari在一份报告中表示：“这可能会推迟投资者对大宗商品需求的回升，因为美国利率是全球资产配置的主要驱动力。这也可能因顽固的高通胀而变得复杂，高通胀可能会导致利率在更长时间内保持较高水平。” 与此同时，由于持续的结构性问题，主要消费国的大宗商品需求仍笼罩在阴云之下。该经纪公司表示：“大宗商品市场的政策背景仍处于以能源转型为中心的不稳定状态。这种不确定性似乎反映在投资者仓位上，看涨投资者的仓位低于其长期平均水平。” “在需求前景高度不确定的情况下，任何由供应驱动的价格上涨都可能受到抑制。” 澳新银行进一步指出，原油市场仍然受制于欧佩克的供应政策。持续的减产应该会支撑油价，但市场容易受到地缘政治问题的影响。随着对石油需求的担忧逐渐消散，该经纪公司预计，任何经济放缓都将相对短暂，这可能会给市场预期带来上行空间。 在金属方面，该经纪公司表示，黄金市场可能会从美联储的降息转向中得到暗示，今年的投资需求对于缓解价格上涨导致的实物需求下降至关重要。同时，报告称，在金价上涨的背景下，强劲的基本面可能会刺激投资者对白银的兴趣。

国际能源署（IEA）周三（6月12日）的一份报告指出，到2030年，以美国为首的全球石油产量激增，预计将超过需求增长，并将闲置产能推至前所未有的水平，甚至可能颠覆目前欧佩克+组织对国际原油市场的管理。 这一预测促使国际能源署署长法提赫·比罗尔对石油巨头发出严厉警告，他建议全球最大的能源巨头调整自己的商业战略，以适应正在发生的变化。 在这份月度市场报告中，IEA表示，全球石油需求增长将放缓，最终在2030年达到每日近1.06亿桶的峰值，这一数字略高于2023年的1.02亿桶/日。 与此同时，IEA预计，到2030年，石油总产量将激增至每天近1.14亿桶，比全球预期需求高出800万桶。 这代表了闲置产能将达到“前所未有的水平”——除2020年新冠肺炎疫情的高峰时期。 需求即将见顶 该报告发布之际，各国正寻求摆脱化石燃料，清洁和节能技术的发展势头正在增强。几十年来化石燃料在全球能源供应中的份额一直保持在80%左右，IEA如今预计，到2030年这一比例将降至73%左右。 这些动态可能会对国际石油市场产生“重大影响”。 IEA的比罗尔在一份声明中表示，“全球石油需求增长正在放缓，并将在2030年达到峰值。” 其中，发达经济体的石油需求将进一步下降。国际能源署表示，到2030年，发达经济体的石油需求将从去年的每天近4600万桶降至每天4300万桶以下。 此外，比罗尔还指出，“这份报告显示出本十年将出现严重的供应过剩，石油巨头需要确保他们的业务战略和计划为即将发生的变化做好准备。” IEA与EIA唱“对手戏” 有意思的是，根据美国能源情报署（EIA）周二（6月11日）发布的报告，原油市场的情况似乎呈现出另一番景象。 EIA在其最新发布的6月《短期能源展望》报告中，进一步上调了对全球石油需求的预期，并预计今年全球石油需求可能会创下纪录，明年的全球石油需求料还会上升。 同时该机构还下调了今年的全球石油产量预测。 欧佩克+集团最近宣布了从第四季度开始提高产量的计划，晚于EIA预期。EIA表示，欧佩克+推迟增产的时间点，将导致明年第一季度全球原油库存下降，并给油价带来上行压力。 近几日国际油价回升，华尔街多家投行越发看涨油价，EIA的报告为市场的看多情绪又添了一把火。

OPEC+周日的决议，国际原油遭重挫，布油跌破80美元，WTI原油2月6日来首次跌破73美元，但背后的全球石油需求可能并没有那么差。 摩根大通在上周的报告中指出，全球石油需求很好，只是原油市场仍低迷，今夏整体市场基本面将改善，汽油和航空燃料需求将增加，预计布伦特原油将在9月份前上涨10美元。 原油：指从地下直接开采出来的未经加工的原油；石油：原油通过炼油提取和转化得到的，包括汽油、柴油、航空煤油、燃料油、润滑油。 具体来看，摩根大通报告指出，石油需求上升更为明显，且正从季节性较低的4月和5月进入夏季旅行高峰期： 2024年第一季度，石油需求增长了1.33百万桶/日，其中原油衍生产品如汽油和柴油仅占增长的40%，相比之下使用轻质油如天然气等石化产品需求增长更为显著。 然而，尽管石油总体需求上升，但原油市场在2024年仍表现低迷，主要原因包括冬季温暖导致取暖油需求下降、美联储利率预期居高不下以及炼油厂维护延误。 石油需求上升，只是原油市场仍低迷 摩根大通指出，当前原油市场仍然景气： 由于冬季天气偏暖，第一季度的取暖燃料油需求受到抑制。美联储官员暗示利率可能在更长时间内保持较高水平，这对下半年需求展望构成挑战。 4月份中国炼油厂的运营下降，欧洲炼油厂春季维护后恢复缓慢，进一步压低了原油需求。4月份全球可见石油库存增加了6000万桶，炼油利润率和价差减弱。 这些因素导致布伦特原油自4月初以来下跌10美元，并出现自1月以来的首次“看跌升水”，指向供应过剩。 从长期角度来看，摩根大通认为原油需求结构正在发生变化： 自2023年初起，预计未来几年原油需求将从道路燃料转向石化产品，这将迫使炼油商从依赖原油转向使用更多的天然气液体（NGLs）作为原料。 用于生产汽油、柴油、航空煤油和燃料油等燃烧燃料的原油需求预计将在本十年末或之后达到峰值，与此同时石化产品乙烷、丁烷和丙烷等NGLs的消费量预计将上升。 看好原油市场，今夏布油将上涨10美元 摩根大通对2024年的油价保持乐观态度，预计需求增长和市场基本面改善将推动布油将在9月份前上涨10美元，以下是支撑这一观点的四个主要因素： 需求因素： 石油需求正从4月和5月的淡季过渡到夏季旅游高峰，未来四个月需求增长预计将从石化产品转向汽油和航空燃料等石油产品。阵亡将士纪念日周末可能预示着一个繁忙的夏季旅游季节，近82%的美国成年人计划至少进行一次自驾游。美国主要航空公司预计夏季旅行将创新高，国际市场旅客运输量预计增长6.3%。此外，印度的热浪可能预示着对能源需求的增加，夏季天气预报显示没有缓解迹象； 炼油厂因素： 为满足关键石油产品的季节性需求增长，预计炼油厂吞吐量将从4月底到8月底增加近400万桶/天。全球炼油厂日产量预计达到8560万桶，超过疫情前峰值； 石油库存因素： 5月份前三周，可见原油库存已经转为减少，减少了3400万桶，主要是由于中国的去库存。市场基本面预计将改善； OPEC因素： OPEC做出了延长限产措施至2024年下半年的措施。

周一，受OPEC+延续石油减产计划至少至9月底，及美国夏季驾车季节带来的石油需求激增前景影响，美油和布油显著回升，日内涨幅均超1%。 同时，美联储最关注的通胀衡量指标个人消费支出(PCE)通胀数据将在本周四出炉，经济学家预计这份报告很可能带来一些积极信号，表明通胀下降并未完全停滞。周一，黄金白银价格双双回升，日内涨逾1%。 油价加速涨离逾一周低位，日内涨幅高达1.3% 上周累跌超2.2%，并刷新2月8日以来低位后，本周初，油价在创下四周来最大单周跌幅后显著回升。 国际原油期货周一盘中多次转跌，欧股早盘转涨后彻底摆脱跌势。欧股早盘，美国WTI原油曾刷新日低至77.69美元，日内跌逾0.03%，布伦特原油曾刷新日低至82.07美元，日内跌0.06%左右，欧股盘中涨幅扩大，美股午盘时，美油涨至78.80美元，日内涨逾1.3%，布油刷新日高至83.20美元，日内涨超1.3%。 最终，原油实现两连涨。WTI 7月原油期货收涨1.07%，报78.55美元/桶，布伦特原油最终涨1.2%，报82.82美元/桶，和美油均脱离上周四所创的三个月来低位。 有分析指出，尽管市场面临不确定性，基本供需关系仍然是支撑油价的关键因素，OPEC+的石油减产计划延期和美国夏季驾车季节的石油需求激增前景为油价提供了一定的支撑。 一方面，OPEC+联盟计划在6月2日举行会议，比原定计划晚了一天，市场普遍预计石油减产计划至少延续至9月底。有分析指出，该组织决定在线举行会议，这支持了石油减产措施将继续的预期。 另一方面，市场可能会重新将焦点转向需求。随着美国阵亡将士纪念日周末的到来，美国驾车高峰期即将开始，届时将有助于交易员们观察更多关于燃料需求的信息。而上周三美国能源部公布的汽油需求达到了自11月以来的最高水平，这为油价提供了一定支撑。同时，根据美国汽车协会的数据，初步迹象显示，预计今年阵亡将士纪念日周末乘坐飞机的旅客人数将达到近20年来的最高水平，显示出原油需求的强劲回升迹象。 根据瑞银集团商品策略师Giovanni Staunovo说道：“创纪录的飞行活动和强劲的汽油需求应该会对油价形成一定支撑。” 美联储公布PCE数据前夕，金价反弹1% 周一，金银价格双双回弹。在上周累计跌超3%，创9月29日一周以来最大周跌幅后，现货黄金价格于周一震荡回升，涨离5月9日以来最低水平。美股早盘，现货黄金刷新日高至2358美元/盎司上方，日内涨幅超1.0%； 上周累跌2.43%后，COMEX 7月白银期货周一加速反弹，美股午盘日刷新日高至32.06美元/盎司，涨幅涨逾5.1%；沪银夜盘涨幅一度扩大至约5%，最高触及8442元人民币。 上周，因美联储的强硬言论促使投资者利用近期贵金属高价进行获利了结。本周一金银期货周一整体上涨。有分析指出，一些市场分析师认为最近黄金价格的下跌只是短期回调。他们指出，通胀预期的缓解、美联储可能在年底前降息，以及中央银行持续强劲的黄金需求，都是支持黄金长期看涨的因素。 同时，本周市场的焦点将转向美国的个人消费支出(PCE)通胀数据，这是美联储偏好的通胀衡量指标。5月26日，据媒体援引经济学家的预计，美国4月剔除食品和能源价格的个人消费支出价格指数 (核心PCE) 将上涨0.2%。这将是该指数今年以来的最小涨幅，而该指数更能反映潜在通胀情况。媒体援引经济学家表示： “这份报告很可能带来一些积极信号，表明通胀下降并未完全停滞。在劳动市场降温、收入增速放缓的背景下，消费者信心逐渐减弱，这将在今年剩余时间内持续推动通胀下行。”

世界银行表示，未来几年全球大宗商品价格将走软，但仍会保持在远高于新冠疫情前的价格水平，这将使各国央行更难降低通胀率，从而不得不推迟降息。 世界银行首席经济学家兼高级副行长Indermit Gill在周四表示：“全球通胀仍未被战胜，而当前的大宗商品牛市是阻碍通胀走低的关键力量，这意味着今明两年的利率仍可能高于目前的预期。” Gill补充道，世界正处于一个脆弱的时刻，一场重大的能源冲击可能会将过去两年抗通胀成果毁于一旦。 根据该机构的报告，大宗商品价格在2022年6月至2023年6月期间大跌近40%，石油、天然气和小麦价格均大幅下跌，这推动全球通胀率下降了两个多百分点，但此后大宗商品价格基本保持不变。 大宗牛市 不过，今年以来，形势发生了剧变。就在周五，伦铜自2022年以来首次突破每吨1万美元关口，与年初相比，现在已经上涨了约17%。 黄金和原油的涨势则更受市场关注，今年到目前为止，国际金价已经上涨了近14%，本月初曾创下历史新高。随着以色列和伊朗之间爆发全面战争的风险降低，从而在一定程度上削弱了黄金的避险吸引力，但冲突随时可能再度升级。 布伦特原油在4月初飙升至91美元/桶，比2015-19年的平均水平高出近34美元，该国际石油基准目前的交易价格约为每桶88美元。 尽管经济增长低迷，但大宗商品价格却持续走高，主要原因是地缘政治风险加剧、许多工业大宗商品供应紧张，以及清洁能源技术提振了一些工业金属的需求。 世界银行表示，价格上涨的主要风险是中东地区冲突升级，这可能会加剧全球通胀，进一步推迟货币宽松政策。“一系列不利的结果仍然是可能的，涉及一个或多个主要产油国的进一步冲突升级，可能导致该地区的开采和出口受到限制，从而迅速减少全球石油供应。” 世行副首席经济学家Ayhan Kose声称，重大问题在于，大宗商品价格居高不下，而全球经济增长却在放缓，这种分化标志着“一个新时代”的开始。 通胀压力 世界银行预测，温和的供应中断可能会使布伦特原油今年的均价升至每桶92美元，而更严重的冲突下，油价超过每桶100美元，从而使全球通胀率上升近一个百分点。 此外，其他上行风险包括美国能源供应减少，以及页岩油生产商可能无法实现生产目标，因为该行业目前倾向于将增加的利润分配给股东，而不是将其再投资于开采。 欧央行行长拉加德上周在接受采访时表示，欧洲央行必须高度关注大宗商品价格走势，尤其是能源和食品价格，因为它们会对通胀产生直接而迅速的影响。 欧洲央行暗示可能会在6月开始下调基准利率，而美联储则表示，在近期数据显示美国经济活动强劲之后，可能将在今年晚些时候下调利率。 世界银行预测，该行编制的大宗商品价格指数在今年和明年料将分别下降3%和4%，这相当于比2015-19年期间的平均水平高出约38%。今明两年许多经济体的通胀率仍会高于目标水准。

美联储官员一再挫伤降息预期，即使是被视为鸽派的芝加哥联储主席古尔斯比周五也称，迄今为止，通胀下降的进展已停滞。科技股再度带头打压大盘，标普和纳指一年半来首次六日跌跌不休，纳指自1月末美联储主席鲍威尔重创3月降息预期以来首次一日跌超2%，标普创去年3月硅谷银行倒闭风险冲击以来最差单周表现。 本周，市场预计的美联储今年降息幅度降至不足40个基点、明年降幅降至略超过60个基点 公布二季度营收指引逊色并 将停止报告季度订阅用户数 引发增长放缓担忧后，流媒体巨头奈飞盘中跌超9%，创两年多来最惨日跌；AI标杆英伟达重挫10%，市值一日失血超2000亿美元，创史上第二大美股市值单日降幅，领跌科技巨头“七姐妹”；今年初以来翻倍大涨的AI“妖股”超微电脑在确定本月末发布财报后惨遭抛售。 企业财报开始接过支撑大盘的重任。获富有客户消费增长带动，信用卡巨头美国运通一季度利润超预期劲增31%，携手周二公布绩优财报的医疗健康巨头UnitedHealth，力挺道指盘中涨超200点。而本周稍早公布的欧洲光刻机巨头阿斯麦（ASML）订单超预期剧减、台积电下调存储芯片以外半导体行业增长预期，一再打击芯片股，特斯拉的低价车和自动驾驶出租车前景 遭华尔街质疑 ，一众蓝筹科技股打压下，主要股指险些继续集体累跌，道指借助连日反弹惊险扭转全周跌势。 中东风险周五盘中有所缓和。在亚市盘中 以色列导弹击中伊朗目标 后，伊朗表态克制，称其核设施未受损，美国国务卿称美方未参与以色列袭击。多方报道显示，以色列此次袭击范围有限，造成损失很小。有评论称，伊朗及西方均淡化以色列袭击影响，伊朗向媒体暗示没有报复以色列的计划。还有评论认为，伊以公开冲突有望避免，但市场可能仍紧张，考虑到伊朗在非交易日上周六发动过对以袭击，没有什么是理所当然的。 中东冲突风险掀起的避险情绪“退烧”，避险资产冲高回落：亚市盘中跳涨超1%的黄金此后多次转跌，未能逼近甚至刷新上周五所创的盘中历史高位；亚市曾逼近五个月高位的美元也盘中几度转跌，日元兑美元回到154下方，一度几乎回吐所有涨幅，又开始靠近1990年来低谷；美国国债价格跌幅收窄，基准十年期美债收益率亚市盘中跳水超10个基点，一周来首次下破4.50%，后重上4.60%，抹平大多数降幅，在降息预期受创的本周，收益率继续累计攀升。 以色列袭击后猛跌的比特币则随之反弹，亚市盘中跌穿6万美元至2月末以来低位后，比特币在美股盘中一度重上6.5万美元、回涨近6000美元。比特币的史上第四次减半料将本周末到来，历史数据显示减半后币价普遍上涨，而 德意志银行认为 ，近期币价与股指的相关性下降，市场已部分定价，预计此次币价不会大涨，但未来将保持高位。 大宗商品中，中东风险助推，国际原油周五亚市盘中拉涨超4%，后几度转跌，刷新日低时较日高回落5%，最终勉强收涨，本周仍至少累跌近3%。本周公布的美国EIA原油库存超预期增加，汽油需求再度令人失望，打击油价。有评论称，美联储一再打压降息预期后，高利率将持续更久的前景令投资者担心经济增长的可持续性，正在成为原油的利空。以色列和伊朗直接冲突的威胁将继续避免油价进一步下跌，今年剩余时间的焦点将是对需求增长的担忧。还有评论称，沙特、阿联酋这类中东产油大国的风险并未增加，实际上只有伊朗面临风险，而且只有在敌对行动范围扩大时才会影响伊朗产油。 在英美政府对俄罗斯部分金属施加制裁的本周，工业金属成为大赢家，伦铜和伦锡三日连创2022年来新高，伦锡一周近两位数大涨，伦铜受益于供应紧张持续，由于伦敦交易所LME的库存大幅减少及期货市场涌现多头头寸，投资者警惕伦锡供应紧缩的风险。尽管周五盘中多次转跌，贵金属金银期货仍双双收涨，期金本周第三日收创历史新高，在地缘政治风险的推动下，本周继续累涨。 纳指跌超2% 连跌四周 道指两连涨 英伟达创四年最大跌幅 财报后美国运通大涨、奈飞跌幅两年最大 三大美国股指开盘涨跌不一。低开的标普500指数盘初几度转涨，早盘转跌后保持跌势，午盘曾跌逾1.1%。纳斯达克综合指数低开低走，午盘曾跌逾2.4%，自1月31日、即鲍威尔在美联储会后暗示短期内不会降息当天以来首次盘中跌超2%。高开的道琼斯工业平均指数全天保持涨势，盘初即涨超百点，早盘涨超200点，午盘涨幅大多超过200点，刷新日高时涨近330点。 最终，标普和纳指连跌六个交易日，均创2022年10月以来最长连跌日。标普收跌0.88%，报4967.23点，刷新2月13日以来收盘低位。纳指收跌2.05%，报15282.01点，创1月31日以来最大收盘跌幅，并刷新1月31日以来收盘低位。道指收涨211.02点，涨幅0.56%，连续两日、本周第三日收涨，报37986.40点，进一步脱离周一刷新的1月18日以来收盘低位。 价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.24%，走出连跌五日刷新的2月5日以来低位。科技股为重的纳斯达克100指数收跌2.05%，连跌三日至1月18日以来低位。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌3.26%，连跌三日至2月21日以来低位，本周累跌约7%。 主要股指周五大多收跌，纳指跌超2%领跌，道指独涨 本周主要美股指大多累跌。标普累跌3.05%，创2023年3月以来最大周跌幅，罗素2000跌2.77%，均连跌三周。纳指累跌5.52%，创2022年11月4日以来最大周跌幅，最近四周累跌6.98%，自2022年12月30日以来首次连跌四周、且创同期最大四周跌幅，纳斯达克100累跌5.36%，也连跌四周。而道指微幅累涨0.01%，止住两周连跌势头。 全周主要股指也大多累跌，纳指跌超5%，道指到周五抹平前几日累计跌幅 道指成份股中，财报向好的美国运通（AXP）领涨，收涨6.2%，可口可乐、摩根大通、安进均涨超2%，唯一能源股雪佛龙涨逾1.5%，此前三日持续涨幅居首的医疗健康巨头UnitedHealth（UNH）收涨1.6%，在公布绩优财报的本周累涨14.1%，而跌超2%的亚马逊和英特尔跌幅居首。 标普500各大板块中，周五共五个收跌，英伟达等芯片股所在的IT跌近3.1%，Meta所在的通信服务跌约2%，亚马逊所在的非必需消费品跌1.9%，工业和材料分别跌约0.2%和0.1%。六个收涨的板块中，公用事业涨近1.5%，美国运通所在的金融涨近1.4%，能源涨逾1.1%，必需消费品涨近1%，房产和医疗分别涨0.4%和0.3%。本周只有涨近1.9%的公用事业、涨逾1.4%的必需消费品、涨0.8%的金融三个板块累涨，医疗周五大致持平一周前水平，IT跌约7.3%，非必需消费品跌4.5%，通信服务跌3.2%，房产跌3.6%。 包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，科技巨头“七姐妹”齐收跌。特斯拉早盘曾几度转涨，尾盘跌超2%，收跌1.9%，连跌六日、两日刷新2023年1月25日以来收盘低位，在上周反弹、涨近4%后本周累跌约14%。 FAANMG六大科技股中，奈飞开盘跌约7%，收跌约9.1%，创2022年1月21日以来最大收盘跌幅，连跌三日至2月13日以来收盘低位；Meta收跌4.1%，回落至2月21日以来收盘低位；亚马逊收跌近2.6%，连跌六日至3月18日以来收盘低位；微软收跌近1.3%，连跌三日，刷新1月31日以来低位；苹果收跌1.2%，五连跌至2023年4月26日以来收盘低位；连涨两日的Alphabet收跌1.1%，刷新周二所创的4月5日以来低位。 这六只科技股本周均累跌，奈飞跌约10.9%，苹果和亚马逊均跌超6%，Meta跌约6%，微软跌超5%，Alphabet跌超2%。 英伟达、特斯拉等科技巨头“七姐妹”本周自去年10月以来首次跌穿50日均线，总市值较一周前的高位缩水超过1万亿美元 芯片股总体午盘加速下跌、跑输大盘，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收跌约4.1%和4%，连跌三日至2月1日以来收盘低位，本周分别累跌9.2%和9%。芯片股中，周四反弹的英伟达低开低走，尾盘跌10.7%，收跌10%，创2020年3月16日以来最大日跌幅，市值一日蒸发约2120亿美元，创美股上市公司第二大单日市值降幅，仅次于2022年2月3日市值缩水2320亿美元的Meta，刷新2月21日以来收盘低位，本周累跌13.6%；周四收跌近4%的台积电美股早盘曾跌4.2%，收跌3.5%，在发布财报的本周累跌10.4%；到收盘Arm近17%，AMD跌5.4%，美光科技跌4.6%，英特尔2.4%。 英伟达收跌10%创两个月新低，自去年11月以来首次收盘跌穿50日均线 AI概念股总体继续下跌，同样跑输大盘。公布4月30日将发布第三财季财报、未提前提供指引后，今年初以来累涨逾160%的“妖股”超微电脑（SMCI）收跌逾23%，收盘时，被称为“小英伟达”、出售数据中心互连芯片的Astera Labs（ALAB）跌超9%，SoundHound.ai（SOUN）跌超7%，BigBear.ai（BBAI）跌超5%，Palantir（PLTR）跌超3%，Adobe（ADBE）跌1.7%，甲骨文（ORCL）跌近1%，盘初转涨后午盘转跌的C3.ai（AI）跌0.7%。 高盛追踪的一篮子AI概念股本周远逊于AI对其造成风险类股，差距为两个月来最大 热门中概股总体回落。周四止住三连跌的纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌约1%，逼近周三所创的2月13日以来收盘低位，本周累跌约2.1%，连跌两周。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌约0.6%和1.8%。造车新势力中，到收盘理想汽车跌9.6%，蔚来汽车跌5%，小鹏汽车跌近3.8%，小米粉单跌超3%。其他个股中，收盘时，大全新能源、新东方跌超2%，好未来跌近2%，携程、B站、高途教育跌超1%，百度跌近0.6%，拼多多跌近0.2%，而网易涨超1%，京东涨0.2%，阿里巴巴涨近0.3%，腾讯粉单涨0.1%。 银行股指数连涨三日。整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收涨1.9%，刷新4月10日以来高位，本周累涨约2%；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨2.9%，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）收涨2.6%，刷新4月9日以来高位，本周分别累涨近2%和逾1.7%。 大银行周五普涨，收盘时，美国银行涨近3.4%，富国银行涨2.7%，摩根大通涨2.5%，花旗涨1.4%，摩根士丹利涨0.4%，高盛涨0.2%。 六大美国银行本周多数累涨，富国银行和本周公布向好财报的摩根士丹利涨幅居前，上周五财报后大跌的摩根大跌幅居首 波动较大的个股中，媒体称索尼影视娱乐公司和投资管理公司Apollo Global Management讨论联手将其收购的可能性后，传媒巨头派拉蒙环球（PARA）收涨13.4%；上述首日大涨逾17%的移动科技公司Ibotta（IBTA）盘中曾跌8.6%，收跌5.1%。 欧股方面，连续两日小幅反弹的泛欧股指回落，部分企业财报向好，遏制了欧股跌势。欧洲斯托克600指数收跌不足0.1%，接近周二刷新的3月6日以来收盘低位。主要欧洲国家股指表现不一。英国和意大利股指连涨三日，两连涨的德国和西班牙股指回落，两连涨的法股大致收平。 各板块中，科技收跌约1.8%，成分股中，荷兰上市的欧洲最高市值科技股阿斯麦（ASML）跌2.3%；汽车跌近0.8%，受累于，被第二大股东吉利出售部分持股的沃尔沃跌4.1% ；而电信涨1.1%，成分股中，一季度EBITDA盈利涨近4%的芬兰企业Elisa涨4.4%领涨；奢侈品巨头所在的个人与家庭用品涨0.6%，得益于公布一季度销售超预期强劲、在北美和欧洲销售增长超12%后，法国上市的美妆巨头欧莱雅收涨约5%。 本周斯托克600指数累跌1.18%，连跌四周，继上上周之后再度一周跌超1%，极度接近上上周跌所创的1月19日以来最大周跌幅。各国股指涨跌各异，阿斯麦所在的荷兰股指跌超2%领跌，德股和英股跌超1%，连跌三周，而连跌两周的法意西股小幅累涨。 各板块中，科技累跌5.8%领跌，阿斯麦在公布一季度订单远低于预期的本周累跌逾9.5%，上周表现优异的商品相关板块齐跌，上周涨近4%的油气跌超3%，上周涨超4%的基础资源跌逾1.5%，而个人与家庭用品涨逾1.8%，电信因周五走高而本周转涨、累涨0.7%。 十年期美债收益率亚市盘中跳水超10个基点 后抹平多数降幅 美国10年期基准国债收益率在亚市早盘曾跳水至4.50%下方，自4月12日上周五以来首次盘中下破4.50%，日内降约14个基点，后持续回升，欧股盘中重上4.60%，美股早盘曾接近抹平所有降幅，和周二上测4.70%而连续两日刷新的2023年11月13日以来高位仍有距离，到债市尾盘时约为4.62%，日内降约1个基点，收益率在周四反弹后回落，本周累计升约10个基点，连升三周。 各期限美债收益率周五亚市盘中跳水后持续回升，本周仍累计攀升 对利率前景更敏感的2年期美债收益率在亚市早盘曾下破4.88，也刷新一周来低位，日内降约11个基点，美股早盘曾短线转升、上测4.99%，继续逼近周二升破5.0%刷新的2023年11月14日以来高位，最近四日盘中均上测或突破5.0%，到债市尾盘时约为4.99%，大致持平周四同时段水平，本周累计升约9个基点，连升四周。 5.0%仍是两年期美债收益率的关键位 美元指数盘中几度转跌 日元回吐盘中涨幅 比特币跌穿6万大关后一度回涨近6000美元 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市早盘曾涨破106.30，接近周二涨破106.50而连续两日刷新的2023年11月1日以来高位，日内涨近0.2%，欧股盘前转跌后仅在欧股早盘曾短线转涨，美股早盘刷新日低时跌破105.90，日内跌近0.3%，午盘抹平多数跌幅，几度转涨。 到周五美股收盘时，美元指数处于106.10上方，在周四反弹后大致收平，本周累涨0.1%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨不足0.1%，在周三终结五连涨后两连涨，继续靠近周二刷新的2023年11月以来同时段高位，本周累涨0.4%，和美元指数均连涨两周，涨幅远不及涨超1%的上周。 彭博美元现货指数连涨两周，周五亚市盘中拉涨，曾触及去年11月以来盘中高位 非美货币中，日元周五冲高回落，美元兑日元在在亚市早盘曾接近154.70至154.67，靠近周二上测154.80而连续四日所创的1990年来高位，亚市盘中爆出伊朗遭袭击后跳水、曾跌破153.60，抹平本周内涨幅，日内跌近0.7%，后持续反弹，美股收盘时抹平所有跌幅收平；欧元兑美元在亚市早盘曾下侧1.0610，接近周二鲍威尔讲话后下测1.0600刷新的2023年10月末以来低位，日内跌0.3%，未到欧股开盘已转涨；英镑兑美元在美股开盘后跌幅扩大，午盘曾跌破1.2370，刷新周二所创的2023年11月以来低位，日内跌逾0.5%。 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘大跌、刷新日低至7.2629，后很快反弹，亚市盘中刷新日高至7.2457，较日高回涨172点，逼近周三刷新的4月10日以来高位，后多次转跌。北京时间4月20日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2512元，较周四纽约尾盘跌16点，连跌两日，本周仍累涨161点，在上周回落后反弹，最近四周第三周累涨。 比特币（BTC）在亚市早盘曾跌穿5.97万美元，刷新2月末以来低位，后很快重上6万美元大关并持续反弹，欧股盘中曾涨破6.54万美元，较日内低位回涨超5800美元、涨近10%，美股早盘跌落6.5万美元，美股收盘时处于6.4万美元上方、徘徊6.42万美元上下，最近24小时涨1%左右，最近七日跌超4%。 比特币周五亚市盘中曾自3月初以来首次跌穿6万美元，后虽反弹，本周仍累跌 原油盘中涨超4%后一度转跌超1% 勉强收涨仍全周至少跌近3% 国际原油期货在亚市早盘冲高，刷新日高时，美国WTI原油 接近86.30美元，日内涨约4.3%，布伦特原油涨破90.70美元，日内涨近4.2%，后持续回落，欧股盘初转跌，欧股早盘刷新日低时，美油下侧81.80美元，布油跌破86.20美元，日内均跌约1.1%，较日内高位分别回落约5.2%和5%，美股早盘转涨后曾短线转跌。 最终，原油最近五个交易日首度集体收涨。WTI 5月原油期货收涨约0.5%，报83.14美元/桶，在周四微幅收涨后脱离周三刷新的3月27日以来收盘低位；连跌四日的布伦特6月原油期货收涨0.20%，报87.29美元/桶，暂别周四两日刷新的3月27日以来收盘低位。 本周美油累跌逾2.9%，布油累跌约3.5%，主要源于公布美国EIA原油库存的周三一日跌超3%。本周原油连跌两周，最近14周内第八周累跌，也是巴以冲突爆发以来28周内第16周累跌，在一季度大涨超10%后，二季度迄今三周内两周累跌。 美国WTI原油周五亚市盘中曾涨超4%，最终收涨约0.5%，连跌两周 伦锡涨近5% 一周涨近10% 伦铜两年新高 黄金盘中涨超1%后多次转跌 仍收创历史新高 伦敦基本金属期货周五全线收涨，至少涨超1%。伦锡涨逾4.7%，连续三日领涨，三日连创2022年6月以来新高，和伦铜、伦铅、伦镍均连涨三日。伦镍涨超4%，自去年9月以来以来首次收盘站上1.9万美元关口；两日连创近两年新高的伦铜自2022年4月以来首次收盘涨破9800美元；伦铅继周一之后再创去年11月以来新高。伦铝涨超2%，连涨六日，创2022年6月以来新高。伦锌抹平周四回落的跌幅，刷新周三所创的去年4月以来高位。 本周这些金属均累涨，伦锡涨近10%，伦铜涨超4%，伦锌涨近0.9%，均连涨三周，伦铝涨约7%，连涨六周，伦铅涨近2%，连涨四周，上周微幅累跌的伦镍涨超8%。 纽约黄金期货在亚市早盘刷新日低至2386.8美元，日内跌近0.5%，以色列袭击消息传出后跳涨至2430美元上方，刷新日高至2433.3美元，开始靠近上周五所创的盘中历史新高，日内涨近1.5%，此后亚市和欧股盘中、美股早盘都曾转跌，美股早盘再度转涨后保住涨势，午盘重上2410美元。 最终，COMEX 6月黄金期货收涨0.66%，报2413.8美元/盎司，连涨两日，刷新周二所创的收盘最高纪录，本周第三日收创历史新高。全周累涨1.67%，连涨四周，巴以冲突爆发以来28周内第20周累涨，但涨幅远不及截至4月5日的上上周，当周累涨4.78%。 现货黄金在亚市早盘拉涨，曾逼近2418美元刷新4月12日上周五以来盘中高位、开始靠近上周五涨破2430美元所创的盘中历史高位，日内涨1.6%，后持续回落，欧股盘中几度转跌，刷新日低时跌至2373美元下方，日内跌近0.3%，较日高回落近1.9%，美股早盘涨幅有所扩大、重上2390美元。收盘时，现货黄金略低于2390美元，日内涨约0.4%，收盘仍刷新周二所创的纪录高位。 现货黄金在以色列袭击后亚市盘中涨超1%，后多次转跌 现货黄金仍收创最高纪录

周五（4月19日）亚市，现货黄金快速飙升，短线一度上涨逾40美元至2417.76美元/盎司，美原油一度上涨逾4%至86.26美元/桶，因早些失守伊朗等国传出爆炸声音，随后一名美国官员向该媒体证实，以色列击中了伊朗境内一处目标。这令市场对地缘局势的担忧情绪快速升温，给黄金和原油提供上涨动能。 早盘COMEX黄金短线冲高，一度涨超1%，随后有所回落。截止11:23分，涨0.33%，2405.8美元/盎司。 荷兰国际集团驻新加坡大宗商品策略主管帕特森说：“有关中东地区发生袭击的未经证实的报道可能表明，最糟糕的担忧已经成为现实，交易员们已经做好了以色列对伊朗无人机和导弹袭击的反应的准备。如果报道属实——取决于袭击的性质——我们正在接近供应风险成为现实的情景，因此市场可能不得不开始消化更大的风险溢价。”

联合石油数据库（JODI）最新数据显示，2月份沙特原油产量达到901万桶/日，创七个月来新高。 与上月相比，沙特原油产量增加了5.5万桶/日，增幅达到0.61%。 此外，JODI数据显示，2月沙特原油出口量升至632万桶/日，月度增长0.32%。这是沙特原油出口三个月以来的新高。 注：沙特原油出口示意图 来源：JODI 4月初，虽然油价触及五个月高位，但石油输出国组织及其盟友（OPEC+）仍选择维持现有产量政策不变。这意味着OPEC+之前承诺的220万桶/日减产措施将延长至6月。 自 2023 年 7 月以来，沙特一直在额外自愿减产100万桶/日，携手OPEC+维护国际石油市场的稳定与平衡。 在OPEC减产机制以及自愿减产承诺下，沙特的原油产能被限制在900万桶/日左右。 沙特能源部3月曾表示，自下半年起，为维护市场稳定，额外减产量将根据市场形势逐步恢复。 注：沙特原油产量图 来源：JODI 由于上述减产决定，尽管沙特原油2月产量环比增加，但仍比去年同期观察到的水平低约14%。 炼油厂产量 与此同时，2月沙特炼油厂产量（代表生产汽油、柴油、喷气燃料和取暖油的原油加工量）飙升至五个月高点。 注：沙特炼油厂产量示意图 来源：JODI JODI 数据显示，沙特2月炼油厂产量较上月增加10%，达到268万桶/日。这也比去年同期的244万桶/日增加了 10%。 作为世界领先的石油生产国之一，沙特在供应这些精炼产品，满足全球能源需求方面发挥着至关重要的作用。