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降息前景乐观 美股、金银、原油普涨|海外大类资产周报

7月1日-5日当周非农数据公布后,美股、美债走高,美元承压。美债在意识到非农前两月数据大砍11万这一“数据细节”后急剧回升,收益率曲线变得更加陡峭。

投资者对美联储降息前景抱乐观预期。芝商所美联储观察工具显示,9月降息25基点的可能性从66.5%提升至71.1%,11月首次降息的可能性也有所上升,而12月进行第二次降息的可能性上升至46.5%,投资者已完全预期年底前美联储将降息两次。

本周美股三大宽基指数出现上涨,标普大盘、纳指和纳指100均再创收盘新高。费城半导体指数市盈率上升至55.6,估值水平进一步上升。现阶段标普500席勒市盈率快速上升至36.25,明显高于历史平均数17.13和中位数15.98,已超过历史平均数和中位数的两倍。美股估值偏高,未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡。

由于法国国民议会第二轮选举临近,法国经济政策的不确定性和变化容易对市场产生考验。此外,本周英国议会下院选举结果也对周五欧洲市场产生了一定影响。考虑欧洲经济偏疲软,以及欧洲政策面不确定性,且欧洲市场现阶段估值优势不明显。

本周日经225指数延续反弹。但与此同时日元汇率压力问题尚未解决,日本货币政策趋于进一步紧缩。由于美联储降息时点还需进一步确认,预计前期涨幅较大的的墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、印尼综指、MSC越南等海外新兴市场指数仍需等待美联储更明确的降息信号。密切关注下周鲍威尔的重要讲话以及美国通胀数据。

本周,欧元兑美元累涨1.29%,英镑兑美元涨1.46%,离岸人民币兑美元在美股盘前最高涨150点或0.2%,一度升穿7.28元,美股盘中基本抹去涨幅并重返7.29元一线,仍离八个月低位不远。美元兑日元跌破161关口。

大宗商品方面,美国就业报告增强降息预期,降低了持有无息黄金资产的机会成本,美元承压支撑贵金属价格走高,伦敦工业基本金属普涨。国际原油齐跌,但由于原油库存降幅超预期表明油需将上升,油价仍连续第四周上涨。

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李丹
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