12日，中国海关总署公布的进出口数据显示，今年6月份大豆、煤炭、铜矿砂、铁矿进口量较上年同期增加，而原油、成品油、钢材和未锻轧铜进口量减少。 今年1-6月，天然气进口增长最为醒目，今年前6个月累计进口6465.22万吨，同比增加14.3%；成品油累计进口2507.59万吨，同比增长9.9%。 6月，主要大宗商品进口量涨跌不一 按数量计算，6月份主要大宗商品进口量涨跌不一。其中煤炭、铜矿砂、集成电路增长最为迅猛，同比增速分别为11.87%、8.73%和9.44%，大豆进口量同比增长8.22%。 受电动车快速普及的影响，今年6月原油进口量有所下降，同比减少10.77%。钢材、铜矿砂进口量均有所下降，未锻轧铜进口量跌至四个月低点。 环比方面，6月份大豆增长8.73%至1111.4万吨，铜矿砂、煤炭分别增长2.06%和1.08%。天然气的进口量连续第八个月保持在1000万吨以上。 6月铁矿石进口量4个月来首次跌破一亿吨。成品油进口量下降33.25%至297.2万吨，未锻轧铜及铜材、天然气等进口量均有所下跌。 按金额计算，6月份未锻轧铜增长最为迅猛，同比增长17.3%达318.3亿元，前6个月的同比增速也达到了16.0%。铜矿砂、铁矿砂、原油进口额同比增长17.0%、4.8%、2.1%，成品油、大豆、钢材进口额同比减少15.3%、8.8%、7.5%。 环比方面，大豆、铜矿砂、煤炭的进口额分别增加9%、5%、2.7%，成品油、未锻轧铜、钢材的进口额分别减少29.2%、12%、11.4%。 前6个月，成品油、集成电路、铜矿砂量价齐升，钢材、大豆量价齐跌，天然气、煤炭量升价跌 今年前6个月，我国大宗商品进口量稳步增长。其中，量价齐升的主要大宗商品有成品油、集成电路、铜矿砂等，钢材、大豆量价齐跌，天然气、煤炭量升价跌。 具体来看： 进口铁矿砂6.11亿吨，增加6.2%，进口均价（下同）每吨841.8元，上涨7%； 原油2.75亿吨，减少2.3%，每吨4316.3元，上涨7.9%； 煤2.5亿吨，增加12.5%，每吨716.3元，下跌17%； 天然气6465.2万吨，增加14.3%，每吨3488.5元，下跌10.5%； 大豆4848.1万吨，减少2.2%，每吨3691.4元，下跌15.8%； 成品油2507.6万吨，增加9.9%，每吨4330.6元，上涨7.9%； 初级形状的塑料1420.2万吨，增加0.1%，每吨1.08万元，下跌1%； 未锻轧铜及铜材276.3万吨，增加6.8%，每吨6.59万元，上涨8.6%。

隔夜美股再创历史新高，美股盘前三大期货指数集体走高，欧股下跌。 由于法国二轮大选意外爆冷，出现“悬浮议会”的局面，法国股市继续下跌。 今、明晚间22:00，鲍威尔将分别在参议院、众议院发表半年度货币政策证词，就货币政策和银行监管等问题接受质询，市场将密切关注其有关利率路径的言论。 周四晚，美国将公布6月CPI数据。 美股三大期指齐涨 道指期货涨0.11%，标普500指数期货涨0.21%，纳斯达克100指数期货涨0.34%。 明星科技股集体上涨，英伟达涨0.61%，台积电涨1%。特斯拉跌0.27%，苹果微涨0.14%。 热门中概股多数上涨，蔚来涨超2%，哔哩哔哩涨超1%。 欧股走低，主要国家股指涨跌不一 欧洲斯托克50指数跌0.44%，德国DAX30指数跌0.42%，法国CAC40指数跌0.63%，英国富时100指数涨0.2%。 消息上，法国大选第二轮投票落幕，三大党派中没有一派席位过半数，法国政坛陷入 “三足鼎立”的混乱局面，其导致的“悬浮议会”将使法国政治面临极大的不确定性。 个股方面，英国石油公司（BP Plc）跌超3%。此前该公司表示，第二季度业绩将受到高达20亿美元的损失。 油价企稳 布油、美油日内跌约0.5%，前两个交易日内累跌约2%。 现货黄金走低 现货黄金早些时候短线跳水，后逐渐回升，日内微涨1.29美元，现波动不大，报2360.22美元/盎司。 （持续更新中）

今年上半年大宗商品迎来一波牛市，然而进入6月份行情有所降温，摩根大通在最新报告中指出除中国外的全球商品库存快速下降。 摩根大通在7月5日的报告中指出： 2024年6月份全球商品库存的可用天数保持在65.4天，与5月份的65.3天相比几乎没有变化。 然而，如果排除中国市场之外， 全球商品库存的可用天数环比下降3.5%至61.3天，为四个月来的最低水平，也是31个月以来的最大降幅。 分商品类别来看，摩根大通表示，这一下降主要是由于原油和精炼产品的库存减少： 全球石油和成品油的可用天数在6月大幅下降了2.5天，为四年来最大的月度降幅。其中OECD地区的库存持续，主要是炼油活动有所活动，以满足北半球夏季的需求。 随着原油库存的下降，原油价格近期保持强势，布伦特原油期货升至86美元/桶。有分析指出，三季度原油消费仍将处于旺季，进一步去库存仍会支撑油价上行。 其他商品方面，棉花等农产品以及铜、镍等基本金属供应有所增加： 在农产品方面，由于棉花供应量的增加，农产品库存的可用天数在两个监测指标中都有所上升。同样由于铜和镍供应量的增加，基本金属库存的可用天数也有所上升。 此外，摩根大通指出，尽管大宗商品库存具有季节性，但中国以外地区库存下降速度高于往常： 大宗商品库存本质上具有季节性，从季节性来看6月份的库存可用性通常保持稳定，5年平均环比增长0.12%，而排除中国的全球商品库存监测（GCIM）通常环比下降约1.06%。 2024年6月的GCIM可用性与趋势一致，环比增长0.06%。然而， 中国之外的GCIM的下降速度要快得多，环比下降了3.5%%，是季节性标准的三倍以上。

7月1日-5日当周非农数据公布后，美股、美债走高，美元承压。美债在意识到非农前两月数据大砍11万这一“数据细节”后急剧回升，收益率曲线变得更加陡峭。 投资者对美联储降息前景抱乐观预期 。芝商所美联储观察工具显示，9月降息25基点的可能性从66.5%提升至71.1%，11月首次降息的可能性也有所上升，而12月进行第二次降息的可能性上升至46.5%，投资者已完全预期年底前美联储将降息两次。 本周美股三大宽基指数出现上涨， 标普大盘、纳指和纳指100均再创收盘新高 。费城半导体指数市盈率上升至55.6，估值水平进一步上升。现阶段标普500席勒市盈率快速上升至36.25，明显高于历史平均数17.13和中位数15.98，已超过历史平均数和中位数的两倍。美股估值偏高，未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡。 由于法国国民议会第二轮选举临近，法国经济政策的不确定性和变化容易对市场产生考验。此外，本周英国议会下院选举结果也对周五欧洲市场产生了一定影响。考虑欧洲经济偏疲软，以及欧洲政策面不确定性，且欧洲市场现阶段估值优势不明显。 本周日经225指数延续反弹。但与此同时日元汇率压力问题尚未解决，日本货币政策趋于进一步紧缩。由于美联储降息时点还需进一步确认，预计前期涨幅较大的的墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、印尼综指、MSC越南等海外新兴市场指数仍需等待美联储更明确的降息信号。 密切关注下周鲍威尔的重要讲话以及美国通胀数据。 本周，欧元兑美元累涨1.29%，英镑兑美元涨1.46%，离岸人民币兑美元在美股盘前最高涨150点或0.2%，一度升穿7.28元，美股盘中基本抹去涨幅并重返7.29元一线，仍离八个月低位不远。美元兑日元跌破161关口。 大宗商品方面，美国就业报告增强降息预期，降低了持有无息黄金资产的机会成本，美元承压支撑贵金属价格走高，伦敦工业基本金属普涨。国际原油齐跌，但由于原油库存降幅超预期表明油需将上升，油价仍连续第四周上涨。

在今年二季度，油价在多数时间里都呈现了高位回调的姿态。不过在临近上半年尾声的6月，油市多头杀出的“回马枪”，似乎已值得投资者加以重视。 行情数据显示，6月迄今全球油价可谓一路走高，布伦特原油月内涨幅已经超过了4%。在上周，布油一度升破了85美元一线，这是自4月份伊朗和以色列冲突升级后的最高水平。 而伴随着油价回暖的，则是油市仓位的急速调头…… 根据交易所和监管机构发布的持仓数据显示，截止6月18日的前两周里(6月5日-18日)，布伦特原油经历了自2016年以来最猛烈的空头回补！ 基金经理在这两周里大幅削减了布伦特原油的空头头寸，从而导致净多头头寸整体大幅增加。颇有意思的是，就在这一幕发生前，布伦特原油刚刚在6月4日一度跌至了76.76美元的4个月来最低位，不少华尔街人士当时甚至认为油价可能会跌至每桶70美元以下。 可以说，这一系列的行情和仓位逆转，几乎就发生在油市陷于绝境的背景下。 仓位数据也可以证明，布伦特原油的净多仓头寸，在截止6月4日的当周曾遭遇过有史以来最大的周跌幅。 那么油市是如何完成逆袭的呢？ 有分析人士表示，从供应端来看，OPEC+减产至少延期至9月末，供应趋紧的格局依然存在，而在需求端来看，美国夏季出行高峰持续释放利好，季节性需求增强，美国商业原油也进入了去库存周期。此外，全球主要经济体陆续步入降息周期，也对原油价格有所提振。 华尔街浮现更多唱多声 在华尔街，随着油市画风逆转，不少业内机构眼下也颇有些“马后炮”地发表了一系列看涨油价的最新观点。 渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell本周二就在一份报告中写道，随着原油市场将在8月和9月面临每天200多万桶的供应缺口，当前的涨势还有很长一段路要走。 他表示，“市场现在正对第三季度的看涨前景做出反应，而第四季度和2025年初可能的库存减少尚未被市场定价。我们预计油价涨势将延续，在第三季度初有望将布伦特原油推高至每桶90美元以上，季节性的需求高峰将是供应短缺的主要驱动因素。” 他还指出，欧佩克+计划从第四季度开始解除部分供应限制，这将在明年年底帮助实现市场平衡。然而，如果供需状况变得更加利空价格，我们预计自愿减产将在更长的时间范围内进行。 麦格理的全球石油和天然气分析师Vikas Dwivedi也在近日将第三季度布伦特原油预期从83美元/桶上调至86美元/桶，并将WTI原油预估从之前的78.50美元/桶上调至81.50美元/桶。 Dwivedi指出，在全球范围内，炼油厂第三季度的加工量有望同比增加200万桶/日，美国炼油厂在完成有史以来最长和最繁重的维护计划后，也将重新开足马力。炼油厂在进行了大规模维护后，已经为整个夏季的持续运行做好了更充分的准备。预计不会再出现像去年那样频繁的计划外炼油厂停工现象。 不过，Dwivedi预计，第三季度油价的强劲势头可能将是今年最后的狂欢。随着欧佩克+准备扭转减产政策，美国产量预计也将上升，第四季度的油市前景将相对更为黯淡。 Sparta Commodities分析师Neil Crosby则写道，欧洲的原油购买需求需要保持强劲，才能保持北海(布伦特原油)近期的看涨定价。 他认为有证据表明布伦特原油在短期内可能已经走得太远。不过，更广泛的原油市场，预计仍将因美国季节性需求增强、中东地缘政治风险、机构资金头寸的逆转以及第三季度供需紧张预期而受到提振。 高盛分析师Yulia Grigsby写道，布伦特原油价格正继续向他们预测区间(75-90美元)的顶端推进，第二季度平均价格与之前85美元/桶的预测一致， 因为美国主导的强劲夏季旅行需求正继续支撑油价，全球航空燃料需求则达到了疫情后的新高，地缘政治担忧也仍在市场的关注范围内。

从历史上看，实际利率的下降与大宗商品价格的强劲上涨相对应。然而，澳新银行研究分析师周四表示，由于美联储保持谨慎态度，在美联储开始降息之前，“全球宽松周期”的影响可能会减弱。 6月初，加拿大成为七国集团第一家降息的央行，随后欧洲央行也进行了五年来的首次降息。然而，欧洲的宽松政策并没有得到美联储的配合。 澳新银行分析师Daniel Hynes和Soni Kumari在一份报告中表示：“这可能会推迟投资者对大宗商品需求的回升，因为美国利率是全球资产配置的主要驱动力。这也可能因顽固的高通胀而变得复杂，高通胀可能会导致利率在更长时间内保持较高水平。” 与此同时，由于持续的结构性问题，主要消费国的大宗商品需求仍笼罩在阴云之下。该经纪公司表示：“大宗商品市场的政策背景仍处于以能源转型为中心的不稳定状态。这种不确定性似乎反映在投资者仓位上，看涨投资者的仓位低于其长期平均水平。” “在需求前景高度不确定的情况下，任何由供应驱动的价格上涨都可能受到抑制。” 澳新银行进一步指出，原油市场仍然受制于欧佩克的供应政策。持续的减产应该会支撑油价，但市场容易受到地缘政治问题的影响。随着对石油需求的担忧逐渐消散，该经纪公司预计，任何经济放缓都将相对短暂，这可能会给市场预期带来上行空间。 在金属方面，该经纪公司表示，黄金市场可能会从美联储的降息转向中得到暗示，今年的投资需求对于缓解价格上涨导致的实物需求下降至关重要。同时，报告称，在金价上涨的背景下，强劲的基本面可能会刺激投资者对白银的兴趣。

国际能源署（IEA）周三（6月12日）的一份报告指出，到2030年，以美国为首的全球石油产量激增，预计将超过需求增长，并将闲置产能推至前所未有的水平，甚至可能颠覆目前欧佩克+组织对国际原油市场的管理。 这一预测促使国际能源署署长法提赫·比罗尔对石油巨头发出严厉警告，他建议全球最大的能源巨头调整自己的商业战略，以适应正在发生的变化。 在这份月度市场报告中，IEA表示，全球石油需求增长将放缓，最终在2030年达到每日近1.06亿桶的峰值，这一数字略高于2023年的1.02亿桶/日。 与此同时，IEA预计，到2030年，石油总产量将激增至每天近1.14亿桶，比全球预期需求高出800万桶。 这代表了闲置产能将达到“前所未有的水平”——除2020年新冠肺炎疫情的高峰时期。 需求即将见顶 该报告发布之际，各国正寻求摆脱化石燃料，清洁和节能技术的发展势头正在增强。几十年来化石燃料在全球能源供应中的份额一直保持在80%左右，IEA如今预计，到2030年这一比例将降至73%左右。 这些动态可能会对国际石油市场产生“重大影响”。 IEA的比罗尔在一份声明中表示，“全球石油需求增长正在放缓，并将在2030年达到峰值。” 其中，发达经济体的石油需求将进一步下降。国际能源署表示，到2030年，发达经济体的石油需求将从去年的每天近4600万桶降至每天4300万桶以下。 此外，比罗尔还指出，“这份报告显示出本十年将出现严重的供应过剩，石油巨头需要确保他们的业务战略和计划为即将发生的变化做好准备。” IEA与EIA唱“对手戏” 有意思的是，根据美国能源情报署（EIA）周二（6月11日）发布的报告，原油市场的情况似乎呈现出另一番景象。 EIA在其最新发布的6月《短期能源展望》报告中，进一步上调了对全球石油需求的预期，并预计今年全球石油需求可能会创下纪录，明年的全球石油需求料还会上升。 同时该机构还下调了今年的全球石油产量预测。 欧佩克+集团最近宣布了从第四季度开始提高产量的计划，晚于EIA预期。EIA表示，欧佩克+推迟增产的时间点，将导致明年第一季度全球原油库存下降，并给油价带来上行压力。 近几日国际油价回升，华尔街多家投行越发看涨油价，EIA的报告为市场的看多情绪又添了一把火。

OPEC+周日的决议，国际原油遭重挫，布油跌破80美元，WTI原油2月6日来首次跌破73美元，但背后的全球石油需求可能并没有那么差。 摩根大通在上周的报告中指出，全球石油需求很好，只是原油市场仍低迷，今夏整体市场基本面将改善，汽油和航空燃料需求将增加，预计布伦特原油将在9月份前上涨10美元。 原油：指从地下直接开采出来的未经加工的原油；石油：原油通过炼油提取和转化得到的，包括汽油、柴油、航空煤油、燃料油、润滑油。 具体来看，摩根大通报告指出，石油需求上升更为明显，且正从季节性较低的4月和5月进入夏季旅行高峰期： 2024年第一季度，石油需求增长了1.33百万桶/日，其中原油衍生产品如汽油和柴油仅占增长的40%，相比之下使用轻质油如天然气等石化产品需求增长更为显著。 然而，尽管石油总体需求上升，但原油市场在2024年仍表现低迷，主要原因包括冬季温暖导致取暖油需求下降、美联储利率预期居高不下以及炼油厂维护延误。 石油需求上升，只是原油市场仍低迷 摩根大通指出，当前原油市场仍然景气： 由于冬季天气偏暖，第一季度的取暖燃料油需求受到抑制。美联储官员暗示利率可能在更长时间内保持较高水平，这对下半年需求展望构成挑战。 4月份中国炼油厂的运营下降，欧洲炼油厂春季维护后恢复缓慢，进一步压低了原油需求。4月份全球可见石油库存增加了6000万桶，炼油利润率和价差减弱。 这些因素导致布伦特原油自4月初以来下跌10美元，并出现自1月以来的首次“看跌升水”，指向供应过剩。 从长期角度来看，摩根大通认为原油需求结构正在发生变化： 自2023年初起，预计未来几年原油需求将从道路燃料转向石化产品，这将迫使炼油商从依赖原油转向使用更多的天然气液体（NGLs）作为原料。 用于生产汽油、柴油、航空煤油和燃料油等燃烧燃料的原油需求预计将在本十年末或之后达到峰值，与此同时石化产品乙烷、丁烷和丙烷等NGLs的消费量预计将上升。 看好原油市场，今夏布油将上涨10美元 摩根大通对2024年的油价保持乐观态度，预计需求增长和市场基本面改善将推动布油将在9月份前上涨10美元，以下是支撑这一观点的四个主要因素： 需求因素： 石油需求正从4月和5月的淡季过渡到夏季旅游高峰，未来四个月需求增长预计将从石化产品转向汽油和航空燃料等石油产品。阵亡将士纪念日周末可能预示着一个繁忙的夏季旅游季节，近82%的美国成年人计划至少进行一次自驾游。美国主要航空公司预计夏季旅行将创新高，国际市场旅客运输量预计增长6.3%。此外，印度的热浪可能预示着对能源需求的增加，夏季天气预报显示没有缓解迹象； 炼油厂因素： 为满足关键石油产品的季节性需求增长，预计炼油厂吞吐量将从4月底到8月底增加近400万桶/天。全球炼油厂日产量预计达到8560万桶，超过疫情前峰值； 石油库存因素： 5月份前三周，可见原油库存已经转为减少，减少了3400万桶，主要是由于中国的去库存。市场基本面预计将改善； OPEC因素： OPEC做出了延长限产措施至2024年下半年的措施。

周一，受OPEC+延续石油减产计划至少至9月底，及美国夏季驾车季节带来的石油需求激增前景影响，美油和布油显著回升，日内涨幅均超1%。 同时，美联储最关注的通胀衡量指标个人消费支出(PCE)通胀数据将在本周四出炉，经济学家预计这份报告很可能带来一些积极信号，表明通胀下降并未完全停滞。周一，黄金白银价格双双回升，日内涨逾1%。 油价加速涨离逾一周低位，日内涨幅高达1.3% 上周累跌超2.2%，并刷新2月8日以来低位后，本周初，油价在创下四周来最大单周跌幅后显著回升。 国际原油期货周一盘中多次转跌，欧股早盘转涨后彻底摆脱跌势。欧股早盘，美国WTI原油曾刷新日低至77.69美元，日内跌逾0.03%，布伦特原油曾刷新日低至82.07美元，日内跌0.06%左右，欧股盘中涨幅扩大，美股午盘时，美油涨至78.80美元，日内涨逾1.3%，布油刷新日高至83.20美元，日内涨超1.3%。 最终，原油实现两连涨。WTI 7月原油期货收涨1.07%，报78.55美元/桶，布伦特原油最终涨1.2%，报82.82美元/桶，和美油均脱离上周四所创的三个月来低位。 有分析指出，尽管市场面临不确定性，基本供需关系仍然是支撑油价的关键因素，OPEC+的石油减产计划延期和美国夏季驾车季节的石油需求激增前景为油价提供了一定的支撑。 一方面，OPEC+联盟计划在6月2日举行会议，比原定计划晚了一天，市场普遍预计石油减产计划至少延续至9月底。有分析指出，该组织决定在线举行会议，这支持了石油减产措施将继续的预期。 另一方面，市场可能会重新将焦点转向需求。随着美国阵亡将士纪念日周末的到来，美国驾车高峰期即将开始，届时将有助于交易员们观察更多关于燃料需求的信息。而上周三美国能源部公布的汽油需求达到了自11月以来的最高水平，这为油价提供了一定支撑。同时，根据美国汽车协会的数据，初步迹象显示，预计今年阵亡将士纪念日周末乘坐飞机的旅客人数将达到近20年来的最高水平，显示出原油需求的强劲回升迹象。 根据瑞银集团商品策略师Giovanni Staunovo说道：“创纪录的飞行活动和强劲的汽油需求应该会对油价形成一定支撑。” 美联储公布PCE数据前夕，金价反弹1% 周一，金银价格双双回弹。在上周累计跌超3%，创9月29日一周以来最大周跌幅后，现货黄金价格于周一震荡回升，涨离5月9日以来最低水平。美股早盘，现货黄金刷新日高至2358美元/盎司上方，日内涨幅超1.0%； 上周累跌2.43%后，COMEX 7月白银期货周一加速反弹，美股午盘日刷新日高至32.06美元/盎司，涨幅涨逾5.1%；沪银夜盘涨幅一度扩大至约5%，最高触及8442元人民币。 上周，因美联储的强硬言论促使投资者利用近期贵金属高价进行获利了结。本周一金银期货周一整体上涨。有分析指出，一些市场分析师认为最近黄金价格的下跌只是短期回调。他们指出，通胀预期的缓解、美联储可能在年底前降息，以及中央银行持续强劲的黄金需求，都是支持黄金长期看涨的因素。 同时，本周市场的焦点将转向美国的个人消费支出(PCE)通胀数据，这是美联储偏好的通胀衡量指标。5月26日，据媒体援引经济学家的预计，美国4月剔除食品和能源价格的个人消费支出价格指数 (核心PCE) 将上涨0.2%。这将是该指数今年以来的最小涨幅，而该指数更能反映潜在通胀情况。媒体援引经济学家表示： “这份报告很可能带来一些积极信号，表明通胀下降并未完全停滞。在劳动市场降温、收入增速放缓的背景下，消费者信心逐渐减弱，这将在今年剩余时间内持续推动通胀下行。”

世界银行表示，未来几年全球大宗商品价格将走软，但仍会保持在远高于新冠疫情前的价格水平，这将使各国央行更难降低通胀率，从而不得不推迟降息。 世界银行首席经济学家兼高级副行长Indermit Gill在周四表示：“全球通胀仍未被战胜，而当前的大宗商品牛市是阻碍通胀走低的关键力量，这意味着今明两年的利率仍可能高于目前的预期。” Gill补充道，世界正处于一个脆弱的时刻，一场重大的能源冲击可能会将过去两年抗通胀成果毁于一旦。 根据该机构的报告，大宗商品价格在2022年6月至2023年6月期间大跌近40%，石油、天然气和小麦价格均大幅下跌，这推动全球通胀率下降了两个多百分点，但此后大宗商品价格基本保持不变。 大宗牛市 不过，今年以来，形势发生了剧变。就在周五，伦铜自2022年以来首次突破每吨1万美元关口，与年初相比，现在已经上涨了约17%。 黄金和原油的涨势则更受市场关注，今年到目前为止，国际金价已经上涨了近14%，本月初曾创下历史新高。随着以色列和伊朗之间爆发全面战争的风险降低，从而在一定程度上削弱了黄金的避险吸引力，但冲突随时可能再度升级。 布伦特原油在4月初飙升至91美元/桶，比2015-19年的平均水平高出近34美元，该国际石油基准目前的交易价格约为每桶88美元。 尽管经济增长低迷，但大宗商品价格却持续走高，主要原因是地缘政治风险加剧、许多工业大宗商品供应紧张，以及清洁能源技术提振了一些工业金属的需求。 世界银行表示，价格上涨的主要风险是中东地区冲突升级，这可能会加剧全球通胀，进一步推迟货币宽松政策。“一系列不利的结果仍然是可能的，涉及一个或多个主要产油国的进一步冲突升级，可能导致该地区的开采和出口受到限制，从而迅速减少全球石油供应。” 世行副首席经济学家Ayhan Kose声称，重大问题在于，大宗商品价格居高不下，而全球经济增长却在放缓，这种分化标志着“一个新时代”的开始。 通胀压力 世界银行预测，温和的供应中断可能会使布伦特原油今年的均价升至每桶92美元，而更严重的冲突下，油价超过每桶100美元，从而使全球通胀率上升近一个百分点。 此外，其他上行风险包括美国能源供应减少，以及页岩油生产商可能无法实现生产目标，因为该行业目前倾向于将增加的利润分配给股东，而不是将其再投资于开采。 欧央行行长拉加德上周在接受采访时表示，欧洲央行必须高度关注大宗商品价格走势，尤其是能源和食品价格，因为它们会对通胀产生直接而迅速的影响。 欧洲央行暗示可能会在6月开始下调基准利率，而美联储则表示，在近期数据显示美国经济活动强劲之后，可能将在今年晚些时候下调利率。 世界银行预测，该行编制的大宗商品价格指数在今年和明年料将分别下降3%和4%，这相当于比2015-19年期间的平均水平高出约38%。今明两年许多经济体的通胀率仍会高于目标水准。