SMM8月25日讯：近期天津地区升贴水始终低位运行，受环保限产影响，天津部分小厂已停产，运输受限，后续升贴水将如何运行？   从供应端来看，天津地区主流品牌冶炼厂八月生产情况较为正常，原料充足且由于硫酸价格较好，冶炼厂生产意愿增加，部分新增产线继续爬产，锌锭产量有所增加，天津锌锭库存不断增加，到八月中下旬，受上合会议及阅兵影响，京津冀地区环保要求严格，天津、唐山地区仅限新能源车辆进厂，部分地区要求国六进厂，锌锭同样运输受限，抑制升水上行，贸易商出货受阻，天津升贴水始终于贴水位置运行。     从消费端来看，天津地区锌下游主要以镀锌企业为主，而八月作为消费淡季的尾巴整体下游需求较弱，其中由于黑色价格震荡下行，镀锌管走货量较差，镀锌管厂开工逐渐走弱，结构件来看，铁塔订单仍然较为坚韧，但护栏、灯杆、光伏支架等等点较差，下游需求较弱抑制升水上行，同时八月中下旬受环保影响，部分天津地区小厂停产，大厂运输受限，导致企业开工下行，锌锭需求走弱。 预计九月北方部分冶炼厂有检修计划，北方锌锭产量或有下滑，而九月进入传统消费旺季，极端天气减少逐渐降温，部分企业已有需求转好的预期，锌锭需求增加，预计天津地区升水小幅上行，但可能在平水位置附近运行。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  SMM8月22日讯：     7月份精铜杆出口总量如上月预期出现回升，但升幅较小总量持稳，同比增幅扩大，具体数据表现如下：     由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，7月份精铜杆线出口总量环比增加2.54%，同比增长47.56%，环比和同比均实现增长。     在7月份精炼铜杆（＞6mm）出口量继续保持增加，东南亚市场稳定发力。7月中，最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口总量为9858.26吨，环比增长0.31%，同比增长88.26%。从具体出口贸易方式看，2025年7月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量为6862.65吨，环比下降4.46%，同比增长28.98倍，来料加工贸易出口量为2900.42吨，环比增加9.69%，去年同期出口量为0，一般贸易量95.02吨，环比明显增加。     2025年7月份精炼铜丝（≤6mm）出口量增幅大于精炼铜杆，出口总量为7195.35吨，环比增加5.76%，同比增长13.84%。从具体出口贸易方式看，2025年6月精炼铜丝（≤6mm）进料加工贸易出口量为4680.82吨，环比增加0.14%，同比增长16倍，精炼铜丝（≤6mm）来料加工贸易出口量为345.90吨，环比减少42.67%，同比增长8.5倍，6月份精炼铜丝（≤6mm）海关特殊监管区域物流货物量1639.94吨，环比增加54.97%，同比增长84.11倍，一般贸易出口量为527.30吨，环比增加16.92%，同比减少91.12%。        综上，7月内东南亚市场需求稳定，国内深加工结转需求仍存，出口总量有所增加。贸易商加剧市场竞争，美国关税政策影响东南亚市场，预计8月份东南亚市场需求会有所下降，导致精铜杆线出口总量下降。  

进入8月中下旬，进口铅精矿加工费再度出现下跌趋势，部分铅锌矿山表示铅精矿销售订单已排期预售至10月。尽管原生铅冶炼厂在秋季进行了检修，但铅精矿的供应紧张状况并未得到显著缓解。国内冶炼厂副产品收益及硫酸收益可观的情况下，铅冶炼开工维持高位，湖南、云南地区部分冶炼厂原料库存天数小幅下滑，冶炼厂调低铅精矿加工费保障原料供应以维持稳定生产。不过，由于部分冶炼厂可以通过其他含铅原料来补充铅精矿的需求，例如，一些铅锌联合经营的冶炼厂表示，在采购锌精矿时会优先选择含铅量较高的矿石，以此来增加从锌矿冶炼过程中产生的含铅渣料，从而部分替代铅精矿的使用。另有部分冶炼厂对冬季矿山开工淡季加工费下跌幅度存在担忧，因此夏季铅精矿加工费报价坚挺，调价幅度相对有限。 进口铅精矿供应稀少的情况并未改善，市场流通货源pb60TC加工费报价出现再度下跌趋势。对于含银量低于200克/干吨的低银进口铅矿，实际成交价已降至-70至-100美元/干吨之间；而含银量在200-1000克/吨范围内的中高品位含银矿石，则普遍报价低于-100美元/干吨 》点击查看SMM金属产业链数据库  

SMM8月22日讯：       本周压铸锌合金开工率录得50.46%，环比上涨2.85个百分点。原料方面，本周锌价重心震荡下行，下游逢低补库带动原料库存增多；成品库存方面，价格下行带动终端企业采购积极性提高，压铸锌合金企业出库有所好转，成品库存小幅下降。本周压铸锌合金企业开工上行的主要原因是周内部分企业设备检修结束、恢复正常生产，带动整体产量提高。在终端订单方面，近期华南地区电子产品订单需求仍旧较好，但同样有部分企业反馈订单账期问题较为突出。华东部分企业反馈，锁具及卫浴订单近期需求较好，但工艺品订单较差。当前市场整体需求仍未出现明显好转，周内需求多为逢低补库带动，压铸锌合金国内终端市场消费整体仍旧较为一般，同时出口订单未见明显起色，圣诞五金订单预计仍需时间传导。下周压铸锌合金企业开工预计在50.31%附近徘徊运行。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月22日讯：      本周氧化锌开工率录得55.89%，环比上周下降1.06个百分点。原料方面，本周锌价重心回落，氧化锌企业进行少量采购，原料库存环比增加；成品库存方面，周内锌价下行企业出货有所改善，此外部分企业近期受需求有所好转带动出库相对顺畅，库存小幅下降。在终端订单方面，橡胶级氧化锌终端的半钢胎开工率较差，虽全钢胎仍有支撑，但轮胎市场当前整体消费较为清淡，企业库存压力较大，企业对后续市场消费持谨慎态度；陶瓷级氧化锌市场需求处于淡季，表现普通；饲料级氧化锌整体需求近期有所回暖。近日，华北地区部分企业受阅兵影响产量有所减少，使得本周开工率下滑，同时部分企业当前受原料价格较高、利润支撑不足的困扰，产量同样受到影响。下周检修企业预计仍无法恢复正常生产，氧化锌企业开工率预计走低至55.58%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周下降5元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水90~40元/吨，沪粤价差扩大。周初广东地区换月报价，所对合约由2509合约换月至2510合约，Contango结构及消费淡季下现货升贴水继续走低。周中锌价重心下行，下游采购积极性提升，贸易商出货有所好转，现货升贴水走高，但当前广东市场现货较多，叠加锌价下跌幅度不大，终端进行刚需采购后市场成交又逐渐走弱。当前华南地区消费整体仍旧偏淡，同时库存处于历史较高水平，预计现货升贴水仍将以偏弱运行为主。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，受美元疲软情绪延续影响，小幅走高；随后美联储公布7月会议纪要措辞偏鹰，多数官员支持推迟降息，美元指数反弹施压金属市场，伦锌承压下行；周中LME锌库存再度录得下降，供应偏紧预期支撑锌价低位企稳，小幅上行；随后美国8月Markit制造业PMI初值超预期回升，经济仍显韧性，市场降低了对于降息的紧迫性，美元再度走强，伦锌上行动能不足，在美元的强势压制及低库存的有力支撑下，伦锌转为区间震荡；接着市场紧张关注着杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔将发出的信号，投资者态度转为谨慎，但低库存格局持续为锌价提供底部支撑，伦锌延续窄幅整理走势，截至本周五15：00，伦锌录得2769美元/吨，跌27.5美元/吨，跌幅0.98%。 沪锌：周初，根据SMM数据显示，截至本周一国内七地库存继续增加至13万吨以上，达到5个月内的新高，国内供给端产能释放，同时下游消费较淡，基本面对锌价支撑不足，沪锌不断回落；然而海外低库存对外盘仍有支撑，在外盘影响下沪锌底部仍存在一定支撑，因此不断进行震荡运行；随后在外盘带动下沪锌跳空高开，而根据SMM数据显示，截至本周四国内七地社会库存小幅减少，低价带动周内现货市场成交有所好转，对锌价运行起到一定支撑，但实际消费仍具有一定淡季特征，沪锌维持震荡走势，随后在供强需弱的基本面逻辑支配下沪锌重心继续小幅走低，截至本周五15：00，沪锌录得22275元/吨，跌255元/吨，跌幅1.13%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（8月15日-8月21日）开工率上升至71.80%，环比上升1.20个百分点，高于预期0.01个百分点，同比下降8.75个百分点。本周有前期检修企业恢复正常生产令开工率增加。若剔除该因素，行业整体开工率则呈现下降态势。本周下游整体消费表现平淡。电线电缆领域，整体市场对铜价观望情绪浓厚，采购主要以刚需为主。废铜杆开工率下降后，线缆企业对精铜杆采购量有所增加，但是受限于线缆企业整体需求偏弱，所以实际拉动效果有限。漆包线市场目前也仍受淡季影响，对铜杆消费的支撑作用较弱。库存方面，由于本周部分精铜杆企业检修减产，原料库存环比下降2.31个百分点，录得33800吨。成品库存方面，本周多数精铜杆企业为避免成品库存累积调整生产计划，叠加周初铜价小幅下跌后下游订单稍有好转，成品库存下降5.44个百分点，录得66100吨。展望下周，由于下游消费需求整体并无起色，叠加铜价重心仍处于高位，精铜杆企业担忧情绪严重，预计下周（8月22日-8月28日）开工率会下降至68.06%，环比下降3.74个百分点，同比下降11.20个百分点。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月21日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂影响，在本周涨价约705元/吨，碳酸锂在本周涨价约2500元/吨。生产方面，材料厂在本周产量较上周出现一定减量，这主要受下游部分电芯厂排产减弱影响，生产有所减缓，但行业整体订单仍较7月有增量，材料厂在本周的出货水平有所提升，库存水平有所降低。从下游电芯厂需求拆分来看，动力订单由于电芯厂提前为传统车销“金九银十”备货，相应的正极材料在本月开始起量，但前面提到的订单减量主要为动力产品，故动力端产量在本月可能出现不及预期的表现。而储能端的下游订单表现依然强劲，带动整体磷酸铁锂材料依然维持增量。加工费方面，伴随部分电芯厂招标接近尾声，二、三代常规磷酸铁锂材料加工费价格出现小幅降价趋势，但三代半和四代产品价格依然坚挺。本周磷酸铁锂海关进出口数据更新，出口量较上月出现明显增量，增长约35%，出口美国量级超过越南，预测为某韩系电芯厂的在美项目出现增量导致需求增加。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

SMM 8月21日讯： 据SMM统计，8月21日国内主流消费地铝棒库存12.45万吨，较周一下降0.8万吨，较上周四下降1.4万吨。本周铝棒库存延续下降趋势，去化走势较为顺畅，主因7月淡季棒厂集中检修减产，地区到货紧张所致。进入8月以来，铝棒厂家陆续结束设备检修，过渡至复产阶段，但是下游刚需消费逐渐复苏回暖，市场汽运货的成交逐渐活跃，厂家发往仓库的量正逐渐减少。据SMM统计，8.11-8.17期间国内铝棒出库量共计4.9万吨，环比减少0.1万吨。虽然上周铝棒的出库量受到铝价的偏强震荡出现小幅度下滑，但是对比前期出货量来看，消费仍是处于复苏的周期，出货量的运行已经脱离低位运行维持刚需消费。展望后市，铝棒库存在仓库到货增量有限的背景下，市场消费呈现回暖复苏态势，预计短期内铝棒库存将持续承压，下周铝棒库存有望在11-15万吨之间运行。 本周以来，沪铝受美国扩大铝关税的加征范围影响，市场情绪转向偏空，铝价重心曾一度跌破20500元，但下游逢低接货消费表现韧性，周内铝锭库存小幅去化，空头离场带动价格上挺，价格重心依然围绕20500关键位置进行波动，并未正式跌破。加工费方面，由于价格重心的松动叠加下游刚需采货表现，持货商本周以挺价为主，周内加工费表现良好，但因今日基价涨幅超100元/吨，加工费受地区供应表现略有分化，截止2025年8月21日，佛山地区铝棒市场报180/230元/吨，较上周四下跌30元/吨；无锡地区铝棒加工费报200/350元/吨，持平于上周；南昌地区加工费报220/300元/吨，较上周上涨20元/吨。SMM预计，近期铝棒库存表现接连去库，市场消费回暖信号明显，基本已经走出淡季，但按出库量来看旺季行情仍未到来，仍然需要终端发力提振消费，预计铝棒加工费短期内维持在300元/吨下方运行，待旺季回归后加工费将会尝试突破300元关位。           》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库