6月4日，据SMM调研，今日不锈钢期货维持弱势，不锈钢现货市场氛围及成交较冷清，日内304冷轧报价存在小幅下探趋势，热轧资源由于现货资源宽松相较上周整体已下跌近100元/吨，但下游采买意愿较低多维持观望，316L不锈钢受原料上涨钢厂盘价上调，400系在较长时间评判后近日钢厂上调430不锈钢盘价，贸易商试探性小幅上涨，预计短期内不锈钢偏稳承压运行。当日早间304冷轧无锡地区报14100-14400元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格14445元/吨，无锡不锈钢现货升水-175-125元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

► 美联储降息预期再度增强 铜价上行【SMM铜晨会纪要】 ► 美元走弱美联储降息预期提振 铝价宽幅震荡为主【SMM铝晨会纪要】 ► 氧化铝供需双增 短期氧化铝现货价格或震荡调整为主 ► 社会库存或仍有上升空间 铅价短期维持区间震荡【SMM铅晨会纪要】 ► 多头情绪消退 伦锌重心下移【SMM晨会纪要】 ► 夜盘沪锡价格高开低走 昨日现货市场成交火热【SMM锡早讯】 ► 纯镍盘面震荡下行 现货市场成交转暖【SMM镍晨会纪要】 ► 云母价格持稳 辉石采买需求减弱【SMM钴锂晨会纪要】 ► 跌跌跌！钢价连日下跌 何时到头？【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅减产超20%出现小幅去库 Perc电池排产继续下行 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡跌1.89%，沪镍跌2.07%。沪铜涨0.34%。沪铝跌0.31%，沪锌跌1.06%。沪铅涨0.9%。氧化铝跌1.41%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌1.12%，不锈钢跌0.24%，焦煤跌0.92%，焦炭跌0.53%，螺纹钢、热卷分别跌0.3%、0.24%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦锌跌1.09%，伦锡跌2.2%，伦镍跌0.66%。伦铅涨0.51%，伦铝涨0.43%。伦铜涨1.52%。 隔夜贵金属方面：沪金涨0.34%，沪银跌0.55%。COMEX黄金涨1.09%，COMEX白银涨1.45%。 截至6月4日6:51分，隔夜收盘行情 》5月31日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数跌0.54%，报104.08。美元指数三连跌，有数据显示美国经济正逐步放缓，制造业和建筑支出的数据弱于预期，这表明美联储有望在今年晚些时候开始降息。市场现在期待着周三的ADP就业报告和周五的美国非农就业数据。　 原油方面： 隔夜两油期货均大幅下跌，美油跌3.88%，布油跌3.65%。两油期货均触及近四个月来的最低水平，市场担心需求前景，并将OPEC 复杂的产量决定视为成员国们急于出口更多原油的信号。OPEC 周日同意将大部分深度减产措施延长至2025年，但为八个成员国从10月起逐步解除自愿减产留下空间。该联盟还同意为阿联酋制定一个新的产量目标，该国一直在推动提高配额。 》美元大幅走软 原油暴跌 金属普跌 伦铜涨1.52% 伦锡、沪镍跌幅居前 【隔夜行情】 6月3日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 6月3日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【5月财新中国制造业PMI升至51.7为2022年7月来最高】 今日公布的2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 【5月份中国物流业景气指数继续位于扩张区间 消费领域升势明显】 中国物流与采购联合会6月3日公布5月份中国物流业景气指数。受前期供应链上下游需求集中释放和部分地区需求动力偏弱等因素影响，5月份指数较上月小幅回落，但总体保持扩张区间，部分领域升势明显。5月份中国物流业景气指数为51.8%，较上月回落0.6个百分点，继续位于扩张区间。分项指数中，业务总量指数、新订单指数、库存周转次数指数、资金周转率指数等关键指标均处于扩张区间。其中，业务总量指数已连续多个月保持扩张。 【SMM分析：阳极铜市场供给过剩 粗铜加工费暴涨】 SMM2024年5月国内南方粗铜加工费报价1550-1750元/吨，均价1650元/吨，环比增加450元/吨；国内北方粗铜加工费报价1000-1300元/吨，均价1150元/吨，环比增加250元/吨...... 》点击查看详情 【SMM分析：5月铜线缆企业开工率同环比双双下降 6月能否止跌反弹？】 据SMM调研了解，5月电线电缆样本企业开工率为67.90%（调研企业64家，样本产能为364.3万吨），环比下降5.52个百分点，同比下降21.76个百分点，低于预计开工率8.03个…… 》点击查看详情 【SMM调研：炼厂检修结束 铅锭社库仍有增量空间】 据调研，6月初，河南、安徽等地区原生铅与再生铅冶炼企业检修后复产，铅锭供应阶段性增量，而铅蓄电池市场消费偏弱，下游企业采购仅以刚需而定。期间，再生铅...... 》点击查看详情 【SMM：未来几年全球镍钴锂或将维持过剩局面 磷酸铁锂社会退役量或逐步反超三元】 SMM新能源行业研究部 总经理王聪对全球锂电池关键金属原生及再生资源作出展望。她表示，未来几年镍、钴、锂资源均将呈现不同程度的过剩局面。其中锂方面，SMM预计，2024年到2026年，全球锂资源或将依旧呈现供应过剩的局面，不过过剩的幅度将逐年收窄；镍方面，根据测算，2023-2027年全球镍供给整体过剩，但过剩量尚可...... 》点击查看详情 【王卫权：全球光伏行业发展机遇与挑战】 中国能源研究会可再生能源专业委员会副秘书长王卫权对全球光伏行业发展机遇与挑战进行了分享。其指出，2023年可再生能源装机容量再创新高。到2028年，潜在的可再生能源发电量预计将达到约14400TWh，比2022年增长近70%。其对全球光伏市场以及我国光伏市场进行了展望，并指出海外市场将蓬勃发展。 》点击查看详情 ► 欧洲央行本周料将降息：全球货币政策关键分水岭时刻来临！ ► 周末全国主流地区铜库存上升0.53万吨【SMM周度数据】 ► 原料供给偏紧成本上升 4月电池PMI指数位于荣枯线之下 ► ”反向开票“实施一月 江西地区已有再生杆企业成功开出发票 ► SMM七地锌锭社会库存降低0.37万吨【SMM数据】 ► 盐厂挺价继续 下游对镍盐询单活跃度走强 ► 【SMM钠电】钠离子电芯产品卓越 海四达荣获“中国最佳钠电优质企业”奖 ► 炼焦煤期货表现强势 焦炭价格持稳运行 ► 北方稀土6月挂牌价：多稀土产品价格环比小幅下跌 ► 6月3日白银价格大跌 Shibor： 隔夜报1.7230%，下跌8.20个基点。7天报1.8110%，下跌4.00个基点。3个月报1.9530%，下跌0.20个基点。 【印尼自由港等待新的铜精矿出口许可证 拟将2024年铜精矿产量目标提高至378万吨 】 据路透6月3日消息：印尼自由港(Freeport Indonesia)副首席执行官周一对国会表示，该公司上调了今年的产量预期，目前该公司正在等待印尼政府承诺的铜精矿出口许可延期。该公司副首席执行长Jenpino Ngabdi表示，假设出口许可延期获得批准，该公司今年铜精矿产量目标将从最初284万吨上调至378万吨 》点击查看详情 【中色股份：签署14.14亿美元哈萨克斯坦30万吨/年铜冶炼厂项目总协议】 中色股份公告，公司及控股子公司与哈萨克斯坦矿业冶炼有限责任公司签署《哈萨克斯坦30万吨/年铜冶炼厂项目总协议》，合同金额14.14亿美元。 【立中集团：公司的铝基稀土中间合金已应用于大飞机和航天部件铝合金的制造】 立中集团在互动平台表示，公司研发和生产的铝基稀土中间合金已应用于大飞机和航天部件铝合金的制造；生产的航空航天级特种中间合金主要应用于航空航天的钛合金和高温合金领域，已成功间接用于制造飞机发动机排气塞、发动机扇叶、喷嘴构件、起落架、制动盘和紧固件等关键部位，同时也间接供货给国外某飞行汽车公司的电动飞机（“空中出租车”）；此外，公司研发的硅铝合金、铝基复合材料、微晶铝合金材料和3D打印铝合金材料等硅铝弥散复合新材料可用于航空航天电子封装、飞机部件、光学设备等。 【中钢协：5月下旬钢材社会库存1061万吨 环比下降4.7%】 中钢协数据显示，5月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1061万吨，环比减少52万吨，下降4.7%，库存持续下降；比4月下旬减少138万吨，下降11.5%；比年初增加332万吨，上升45.5%；比上年同期增加30万吨，上升2.9%。 【墨西哥对华无缝钢管作出反倾销期间复审初裁】 墨西哥经济部发布公告，对原产于中国的无缝钢管作出反倾销期间复审初裁，初步裁定维持现行1,568.92美元/公吨的反倾销税不变。 【广汇能源：马朗一号煤矿产能规模由原500万吨/年新增至1000万吨/年】 广汇能源公告，近日，国家能源局综合司正式印发了《关于新疆淖毛湖矿区岔哈泉一号露天矿一期等7处煤矿项目产能置换承诺有关事项的复函》，同意公司的淖毛湖矿区马朗一号煤矿在内的7处煤矿项目以承诺方式实施产能置换；公司淖毛湖矿区马朗一号煤矿产能规模由原500万吨/年新增至1000万吨/年，目前正基于新增产能规模积极推进必要的项目手续审批办理及项目前期开发准备，力争及早实现煤矿优质先进产能的释放。 【6月挂牌价回落！氧化镨钕半年下挫15% 业内：跌幅小于预期 预计后市震荡】 ①经历了5月份多个稀土产品价格的短暂上涨后，北方稀土6月挂牌价眼下又面临回落；②北方稀土6月挂牌价格虽有所下调，但仍比目前现货市场稀土产品的价格高一点；③从价格变化看，尽管6月稀土产品挂牌价格下调幅度不大，却中止了上个月刚有起色的上涨趋势。 》点击查看详情 ► 全球金属市场6月重要报告公布日程 ► 洛阳钼业：TFM公司产铜量突破4万吨大关 创建矿以来月度产铜新高 ► 新项目批准将使秘鲁未来几年铜产量达到400万吨 ► 沪铜库存继续累积 增至逾四年新高 ► 中国黄金国际：甲玛铜金多金属矿二期选厂5月30日开始恢复运营 日处理矿量为3.4万吨 ► 6月3日LME铝库存下降3500吨 降幅悉数源自巴生仓库 ► Emirates Global Aluminium与中铝集团签协议 推进几内亚氧化铝精炼厂开发合作 ► 欧盟对华不锈钢无缝钢管作出第二次反倾销日落复审终裁 ► 工信部公示158项行业标准及6项行业标准外文版 涉及镁行业标准有两项 ► 油市重磅消息！欧佩克+同意将集体性减产延长至2025年底 ► 6月3日全国碳市场价涨2.66% 碳排放配额总成交60.38万吨【交易日报】 【中央+地方共计近120亿元以旧换新补贴 自主新能源车预计受益最大】 财政部网站发布的《财政部关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》显示，财政部日前下达2024年财政贴息和奖补资金64.4亿元，用于2024年汽车以旧换新中央财政补贴资金预拨。据《通知》，其中东部地区共安排26.7亿元，中部地区共安排19.7亿元，西部地区共安排17.9亿元。此外，《通知》还显示，在本轮汽车以旧换新补贴中，地方为以旧换新配套的资金规模为47.58亿元，中央和地方合计将提供近111.98亿元的补贴。据华泰证券测算，2008年-2011年国三排放标准实施期间各车企乘用车销量中，上汽大众、一汽大众、广汽本田等合资品牌销量占比较大，本轮以旧换新政策或进一步推动自主品牌抢占合资份额。（财联社） 【山西出台汽车以旧换新补贴实施细则 最高补贴1万元】 近日，山西省商务厅等7部门印发《全省汽车以旧换新补贴实施细则》（以下简称《细则》）。《细则》对补贴范围和标准、补贴申报和审核、补贴发放和管理以及监督管理作出详细规定。2024年4月24日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前（含当日，下同）注册登记的新能源乘用车.....（山西发布） 》点击查看详情 【5月百城新房成交规模同比降幅收窄 西安成交量同环比均出现上扬】 ①据中指院初步统计数据，百城新建商品住宅成交面积环比增长约2%，同比降幅较4月小幅收窄；②“在新房市场，由于成交有一定周期以及新房供应结构、上市节奏等原因，政策的效果目前还未完全显现，需要更多一点时间来观察后续变化。”（财联社） 》点击查看详情 【SMM新能源峰会 | 雅保：近期锂市场前景依旧强劲 预计2024年锂需求量将同比增长28%】 雅保公司 中国区总裁徐旸从锂需求与电动化发展以及公司一季度业绩亮点等多方面作出分享。她表示，近期锂市场前景依然强劲，预计2024年锂需求量将同比增长28%。不过因OEM公告、电池容量增长修正以及下游锂盐库存减少等原因影响，预计2030年锂需求与此前预测相比下降约10%。 》点击查看详情 【小米汽车放大招！SU7大定锁单犹豫期即将从7天缩短至3天】 6月2日晚，小米汽车官博称，小米SU7即将进入新一轮的交付提速，6月将确保交付超过1万辆。其中提到，从6月起，小米汽车工厂正式开启双班生产，提拉产能。另与此同时，为加速大定订单与生产匹配效率，其将于6月5日0点起，将大定锁单犹豫期从7天缩短至3天（72小时）。（盖世汽车） 》点击查看详情 【哪吒汽车印度尼西亚工厂开始本地化量产】 6月3日，盖世汽车获悉，哪吒汽车称，该公司在印度尼西亚的工厂正式开启本地化量产。据悉，印尼电动汽车制造商PTNETA Auto以CKD形式在位于西爪哇勿加泗的PT Handal Indonesia Motor (HIM)工厂中正式启动本地化生产。 》点击查看详情 ► 磷酸铁锂产业向资源及能源富集地区转移是大势所趋【SMM新能源峰会】 ► CSR：欧盟ESG政策&美国IRA法案对全球供应链影响 【SMM新能源峰会】 ► 商用车电驱技术及关键零部件发展【SMM三电论坛】 ► 差异化钠电正极材料开发与产业化实践【SMM新能源峰会】 ► 4月英国汽车产量连续第二个月下跌 ► 积极布局固态电池等正极材料 丰元股份持续打造自身竞争力 ► 双重利好共振！比亚迪电子涨逾10%创新高 即将正式纳入恒指成份股 ► 中国绿发新疆米东350万千瓦光伏项目成功并网 ► TCL中环宣布要控股Maxeon了！

盘面：隔夜伦铜开于10078美元/吨，盘初即摸底于10066美元/吨，随后震荡上行在盘尾摸高于10202.5美元/吨，盘尾横盘整理，最终收于10193美元/吨，持仓量至34万手。隔夜沪铜主力合约2407开于81960元/吨，盘初一路走高摸高于82460元/吨，而后震荡下行在盘中摸底于81600元/吨，盘尾小幅回升，最终收于82010元/吨，成交量至6.6万手，持仓量至18.3万手，涨幅达0.34%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）5月财新中国制造业PMI升至51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。（2）美国5月ISM制造业PMI连续第二个月下降，显示美国经济正在逐步放缓，增强了美联储降息预期，美元指数跌至三周低点。 现货：（1）上海：6月3日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水110元/吨-贴水60元/吨，均价报贴水85元/吨，较上一交易日涨35元/吨。昨日升水如期上抬，据SMM调研显示周末上海库存仍处于入库状态，对昨日升水抬升造成一定阻碍。但下游消费情绪表现较高，若本周铜价无意外冲高，预计将呈现小幅去库。 （2）广东：6月3日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水130元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，铜价继续走低持货商本欲挺价出货，但下游不接受，升水重新走低。 （3）进口铜：6月3日仓单价格-18到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-16到0美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌5美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-489元/吨附近，伦铜3M-July为C51.62美元/吨，7月date与8月date C44美元/吨附近。昨日进口比价较上一交易日几乎持平，且周一市场报盘积极性不高，仅部分仓单得以成交。由于此前提单市场买卖双方心理价位相差较大，部分近港提单货源持续流入保税库内，昨日实际成交依旧不多。 （4）再生铜：6月3日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格74200-74600元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差2717元/吨，较上一交易日上升66元/吨，精废杆价差1365元/吨。据SMM了解，本周江西省丰城市成功开出“反向开票”发票，为再生资源票据回收工作作出示范性作用，后续将有越来越多企业完善货源票据工作。 （5）库存：6月3日LME电解铜库存减少475吨至116000吨；6月3日上期所仓单库存增加8059吨至251583吨。 价格：宏观方面，美国5月ISM制造业PMI下降至48.7，为连续第2个月下降，同时亚特兰大联储下调美国第二季度GDP增速预计模型，美联储晚些时候降息的可能性提升，中国5月财新制造业PMI升至51.7，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速，铜价在美联储降息预期和国内制造业数据的影响下有所抬升。基本面方面，供应持续增加，消费方面铜价走低后下游补货欲明显回升，逢低补货情绪较强，但因周末仍呈现入库状态，升水抬升尚有阻碍，若铜价保持稳定，预计消费可持续回暖。截至6月3日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.53万吨至44.88万吨,继续刷新年内新高。综合来看，美联储降息可能性增加叠加国内制造业数据回升，同时因近期铜价重心走低，消费有所回暖，预计铜价运行有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 6.4 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2407合约开于21280元/吨，最高点21310元/吨，最低点21160元/吨，收于21215元/吨，跌65元/吨，跌幅0.31%。伦铝上一交易日开于2662.5美元/吨，最高点2691美元/吨，最低点2637.5美元/吨，收于2664美元/吨，涨9美元/吨，涨幅0.34%。 宏观：（1）2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。（利多★）（2）美国供应管理协会(ISM)报告显示5月份制造业活动意外加速萎缩，一项衡量订单的指标创近两年最大降幅，表明美国经济的需求正在减弱。（利空★） 基本面：（1）据SMM统计，上周铝锭社会库存79.0万吨，较上周四累库0.9万吨（利空★）（2）据SMM统计，上周铝棒社会库存16.26万吨，较上周四去库0.03万吨（利多★）（3）海德鲁决定投资8500万美元，在美国肯塔基州的Henderson铝回收工厂建造新的铸造生产线。新生产线计划于2026年投入运营，为美国汽车市场提供高品质再生铝汽车零部件。该投资得到了肯塔基州经济发展厅(KEDFA)的税收优惠支持。新铸造生产线将增加28,000吨（6200万磅）铝产能，并巩固Hydro Henderson作为北美汽车行业低碳铝生产商的地位。（利多★） 现货：6月3日华东地区持货商出货为主，交投情绪较前期有所好转，贴水小幅收窄。 6月3日SMM A00铝价对2406合约贴水120元/吨左右，较上一交易日上调20元/吨，现货价格录得21090元/吨，较上一交易日下调150元/吨，第二交易时段，盘面震荡下行，持货商跟盘调价出货为主，6月3日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。6月3日中原地区现货成交有所好转，贴水再度明显收窄， SMM统计，6月3日巩义地区铝锭库存约9.84万吨，较上一交易日减少0.07万吨，6月3日SMM中原价对2406合约贴水210元/吨左右，较上一个交易日上调70元/吨，现货均价录得21000元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水20元/吨左右。 总结：宏观面上近期公布的数据显示美国经济正逐步放缓，制造业和建筑支出的数据弱于预期，这表明美联储有望在今年晚些时候开始降息。市场现在期待着周三的ADP就业报告和周五的美国非农就业数据。基本面上，国内电解铝运行产能维持抬升为主，云南复产进度较好，6月份或完成复产，供应端压力或逐步凸显，铝锭社会库存连续出现累库。从需求端来看，近期铝价创出年内新高，且波动性较强，抑制下游提货积极性，导致铝加工企业订单及开工率下调。另外当前处于淡旺季切换阶段，多板块企业订单出现小幅下滑迹象，后续综合开工率预计稳中走弱为主。SMM预计短期铝价或将维持高位宽幅震荡运行。

锂矿： 本周锂云母价格以持稳为主。 目前江西部分锂盐厂开工率处于相对低位，当前多数厂商考虑到成本问题以及后续对碳酸锂价格走势预期较为悲观，盐厂方面多数对云母整体采买依旧维持低位，预计后续锂云母价格会随市场行情小幅震荡。 周一锂辉石价格以持稳为主。部分头部锂盐厂前期备库充足，对锂辉石的采买需求减弱，但也有部分锂盐厂为交付长单存在刚需采买。从国内锂矿与锂盐厂的排产情况，叠加海外进口情况来看，预计锂矿仍处于供需双强的局面。短期内锂辉石价格将随市场行情持续震荡。 碳酸锂： 周一碳酸锂价格维持下跌之势。 今日现货市场成交价格重心下降明显。部分下游企业反馈近期客供量级的骤然增加打破了原有的采购计划。在进行自身库存水平、当月生产需求量的对比后，下游企业对长协以及现货的需求采购计划有所调整，并且在近期持续下调现货采购指定价格。部分上游锂盐企业目前反馈现货方面的报价仍有一定困难，主因下游提交订单较为缓慢、谨慎，且买方的压价力度较大的同时采购积极性较弱，使得上游企业在报价方面的积极性也有所下探。期现贸易商则同样反馈下游买方询价冷清，少有现货的采购需求。现货价格因此随着清淡的市场行情而有所下探。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格下行。 当前氢氧化锂市场整体成交依旧处于较为冷清的状态。供应端，当前上游冶炼端企业整体排产较为稳定，厂商整体开工依旧高位维持。需求端，当前三元方面需求较弱。主因近期下游部分厂商氢氧化锂客供比例存在大幅上调，因此在后市需求走弱，且档期客供大幅走高的情况下，多数厂商去原料库的意图较为明显，致市场整体成交较为清淡，部分冶炼厂出货渐难，报价相应下调。预计短期氢氧化锂价格仍将维持跌势。 电解钴： 本周电钴价格延续涨势。 从供给端来看，新增产能持续爬坡，市场开工率维持偏高水平。从下游需求来看，终端采购有限，周内成交寥寥。从整体市场情况来看，由于外盘价格具有一定的滞后性，导致价格短期上涨加速，致使国内挺价情绪凸显，因此价格小幅上调。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅上涨。 从供给端来看，可流通货源集中且较少。从需求端来看，冶炼厂刚需补库需求仍存。从整体市场情况来看，目前上下游能接受的心理价位存在较大价差，因此成交较为僵持。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格延续上涨。 从供给端来看，目前市场开工率维持低位。从需求端来看，前驱排产有进一步下行的可能；四钴需求恢复迹象不明显；整体采购量恢复不及预期。而从传统方向来看，由于低价原料流通性较少，电钴方向刚需补库现象仍存。从市场情况来看，由于前驱方向可流通需求较少，市场预期悲观，虽供给端有一定的挺价意愿，但供需博弈下整体价格上行乏力。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格小幅上行。 从供给端来看，四钴开工率维持稳定。从下游需求端来看，钴酸锂需求有限，周内成交寥寥。从整体市场情况来看，钴盐价格难以将成本传导至四钴上面，整体四钴市场价格上行空间有限。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格延续上行走势。 从供应端来看，当前供应受镍价高位所致的利润倒挂仍有限，镍盐厂惜售情绪强烈。头部前驱体大厂完成采购后当前在市场活跃度仍较低。部分前驱体企业对于6月的镍盐原料采购仍在继续。前驱体企业对镍盐刚需存在下，基本面对镍盐价格支撑仍强。成本端来看，纯镍受宏观及产业链提振仍处高位震荡运行，使得硫酸镍原料成本仍处高位。综上，镍盐价格偏强运行。 三元前驱体： 三元前驱体价格本周实现反弹。 其主要驱动力在成本端。尽管三元前驱体系数折扣暂无出现上行，但三元前驱体绝对价格受金属盐价格强势运行实现反弹。基本面来看，当前下游三元正极端对三元前驱体刚需提货，但三元前驱体原料价格高位使得三元前驱体端选择性接单。因此，从整体市场供需来看，当前三元前驱体整体供需偏紧，使得绝对价格上行可以顺利传导至下游。后市预期，整体三元正极订单走弱阶段，后续三元前驱体价格上行空间有限。 三元材料： 本周三元材料价格上涨。 成本端，镍价上行，锂价走弱，总体正极材料成本小幅上行。原料端情况，从供应端来看，5月三元材料产量下滑较大，6月去库压力叠加下游订单走弱，材料厂家生产仍处于减量状态。需求端来看，主流电芯厂对三元材料需求量减弱。此外，由于动力市场需求不佳，三元材料厂家多关注细分市场的机会，寻找新的市场增量。后续预计三元材料价格偏弱运行。 磷酸铁锂： 近期磷酸铁锂价格相对较稳，但临近月底谈单，对于市场情绪或有一些影响。 6月对于新能源汽车市场需求预期不佳，储能市场相对平稳，6月市场需求或将开始下行。近期也有电芯厂准备开始进行下半年的招标进程，行业对于招标价格关注度较高。 磷酸铁： 受到工铵涨价持续影响，磷酸铁企业成本上涨较快，挺价情绪意愿渐强，近期已有磷酸铁企业报价上涨至1.1万元/吨左右，但向下传导仍有困难。 临近月底谈单节点，磷酸铁锂可承受的涨价空间有限，市场情况仍不乐观。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格小幅上行。 成本端，四钴价格上行带动钴酸锂成本走高。市场端，本周部分厂家报价受情绪面拉动小幅上行。5月钴酸锂供应稳中小增。存量市场中厂家之间竞争仍激烈。需求端，电芯厂维持按需采购。后市锂价仍有下行预期，预期钴酸锂材料价格偏稳运行。 负极： 本周负极价格弱势运行。 成本方面，低硫石油焦稳价运行，当前下游需求较为有限，石油焦价格难有回暖；油系针状焦生焦六月谈单价格有进一步上调，涨幅较小，当前油系针状焦生焦需求较为稳定，整体应用与下游中高端负极产品绑定，因此也能支撑针状焦企业进一步上调价格；石墨化外协价格仍然维持低迷，整体订单较为稳定，价格回暖动力不足。需求方面，六月订单情况差异较大，行业再次呈现两极分化态势，同时当前负极产能仍然过剩，行业竞争激烈，下游价格战所带来强降本需求也持续向上传导，因此负极材料价格难有回暖，仍处低位弱势运行。 隔膜 ： 近期隔膜价格整体持稳。 近期锂电隔膜方面整体供需呈现相对分化局面。当前由于正值部分电芯厂商年中冲量关键节点，部分下游电芯大厂对头部隔膜厂商采买量整体依旧在高位维持，但部分后排厂商受限于自身的客户结构问题，当前采买节奏已有一定放缓迹象。市场整体供需节奏小幅放缓，但由于当前隔膜价格经过一季度的大幅走低已行至相对低位，向下空间有限，短期隔膜价格依旧以持稳为主。 电解液： 本周电解液市场价格保持稳定。 在供应方面，电解液生产企业继续以销定产，维持较高的开工率。从需求方面来看，储能市场依然保持高景气度，新能源汽车市场需求小幅回落。在成本方面，碳酸锂的价格近期出现小幅波动，而六氟磷酸锂的价格则暂时保持稳定。综合考虑电解液成本暂稳和高位需求，预计短期内电解液市场价格将呈现僵持状态，不会出现明显波动。 钠电： 本周，钠电市场活跃度较高，市场成交价格稳中下行。 前驱体和四大主材价格稳中下行，下游客户以储能示范项目储能市场、低速车工程机械等动力市场和启停电源市场为主，价格下行是钠电中长期的趋势，各材料积极推动下游送样和低价市场推广活动，以能在新能源产业中锚定下游市场。短期来看，钠电产业的供需平稳，优质产能在爬坡中，市场竞争态势使得价格稳中下行。 回收： 本周再生废料市场三元黑粉系数、铁锂锂点、钴酸锂黑粉系数价格基本维持暂稳。 需求端，本周硫酸镍及硫酸钴价格均偏强运行，价格小幅上涨、碳酸锂价格暂维持稳定。打粉厂有小幅想上调折扣系数的预期，但多数自负盈亏的铁锂湿法厂由于前期废料价格与成本严重倒挂因此选择停产，而跌价后的铁锂废料仍存在倒挂现象，因此对废料承接力度很低，以观望后市为主。而三元湿法厂在四至五月逐渐提高了使用镍钴渣、黄渣等其他原料的占比，在钴锂盐下调的当下对后续盐端价格持悲观预期。 下游与终端： 5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，强调重点控制化石能源消费，强化碳排放强度管理，分领域分行业实施节能降碳专项行动。方案提出，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。有序建设大型水电基地，积极安全有序发展核电，因地制宜发展生物质能，统筹推进氢能发展。到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39%左右。加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力。积极发展抽水蓄能、新型储能。大力发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式等。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【蔚蓝锂芯：子公司天鹏锂能近日获得政府补助1824.98万元】蔚蓝锂芯公告，公司全资控股的下属公司天鹏锂能于近日收到江苏淮安清江浦经济开发区财政和资产管理局拨付的产业扶持资金1824.98万元。该笔补助资金系与资产相关的政府补助，天鹏锂能已实际收到款项并确认为递延收益。上述政府补助不具有可持续性。 【天齐锂业：重要参股公司签署重大合同】天齐锂业公告，5月31日，参股公司SQM公告其与Codelco（智利国家铜业公司）签署了《合伙协议》。该协议确立了双方的权利和义务，拟通过将Codelco之子公司Minera Tarar并入SQM子公司SQM Salar（简称“合营公司”）的方式， 建立合作伙伴关系，以开发SQM目前从Corfo租赁的阿塔卡马盐湖地区开采及生产锂、钾及其他产品的活动和后续销售（直接或通过合营公司子公司或代表处进行）。《合伙协议》包括交易完成前以协议和文件的方式订立，其中包括《股东协议》、SQM在马里昆加盐湖（Salar de Maricunga）的资产的销售协议、SQM将授予合营公司的某些工业产权许可、合营公司的章程和授权书，以及SQM将以何种方式向其子公司SQM Salar注入目前不属于SQM Salar业务的资产和合同等。根据SQM披露的《合伙协议》，合营公司的成立尚需满足一系列先决条件，包括：（1）取得智利国内外反垄断机构的批准；（2）完成与土著社区的磋商程序等。 【山西出台汽车以旧换新补贴实施细则 最高补贴1万元】近日，山西省商务厅等7部门印发《全省汽车以旧换新补贴实施细则》。《细则》对补贴范围和标准、补贴申报和审核、补贴发放和管理以及监督管理作出详细规定。2024年4月24日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

  6.4 镍晨会纪要 6 月3日，金川升水报700-900元/吨，均价800元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-700至-300元/吨，均价-500元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，现货市场成交有所转暖。今日镍豆价格146700-14700元/吨，较前一交易日现货价格减少1200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4286元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高4286元/吨）。 纯镍： 6 月3日，金川升水报700-900元/吨，均价800元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-700至-300元/吨，均价-500元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，现货市场成交有所转暖。今日镍豆价格146700-14700元/吨，较前一交易日现货价格减少1200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4286元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高4286元/吨）。 硫酸镍： 6 月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为33358元/吨，较前一工作日上调110元/吨，电池级硫酸镍价格为33000-33500元/吨，均价较前一工作日持平。镍盐受下游需求走弱，供需紧张逐步得到缓解。但受镍价仍处相对高位及二季度原料系数价格一早被锁定于高位影响，镍盐生产成本压力仍存。因此，镍盐厂挺价心理仍存。当前存部分前驱体厂刚需备货。6月来临，部分前驱体厂存采购计划，询单活跃度走高。 镍铁：  6 月3日讯，SMM8-12%高镍生铁均价999元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，6月印尼RKAB审批进度市场较为关注，但从新增审批量中来看仍未有增量，当前印尼镍矿可开采额度仍较为承压，冶炼厂原料偏紧的局面短期内仍将延续，镍生铁价格虽有上行驱动但产量爬坡较为乏力，6月预计产量难有大幅增量。国内方面，国内镍生铁冶炼厂当前利润倒挂局面未解，从辅料以及镍矿价格方面来看短期内持稳运行难有下行预期，产量方面同样难有大幅增量，且国内镍生铁冶炼厂资源大部分已被贸易商和钢厂长协锁定，可流通量较为紧张。需求端来看，不锈钢社库高企叠加终端消费疲弱难有去库表现，海外对国内不锈钢反倾销对出口方面或有影响，导致钢厂或有调整产量预期下行，伴随镍生铁或有需求减弱的风险。综上，当前镍生铁市场可流通货源偏紧叠加成本支撑，推动镍生铁价格上行，但短期内下游钢厂采购偏观望，预计短期内镍铁价格持稳运行。 不锈钢： 6 月3日盘，SS合约2409合约收盘价为14510元/吨，较上一交易日收盘价下跌175元/吨。今日成交量为259790手，较上一交易日减少142847手，持仓量为151869手，较上一交易日减少11158手。今日成交前五机构总成交量267031手，减少163442手，多头持仓前五机构总多单量为42704，减少2091手；多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对债市后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果债市反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大，预计SS09合约仍震荡运行。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2279美元/吨，亚洲时段震荡下行探低至2272美元/吨；进入欧洲时段，LME铅库存继续下滑叠加美联储降息预期增加，空头减仓伦铅震荡上行探高至2300美元/吨，尾盘小幅回落，终收于2284.5美元/吨，涨幅0.48%。 隔夜，沪铅主力2407合约跳空高开于18860元/吨，盘初轻触低位18840元/吨，后受伦铅上行提振拉涨探高至19055元/吨，多头增仓沪铅维持高位震荡，终收于18960元/吨，涨幅为0.9%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 现货基本面：上海市场驰宏铅18825-18925元/吨，对沪铅2406合约升水0-20元/吨；江浙地区济金、江铜、铜冠铅18815-18935元/吨，对沪铅2406合约贴水10到升水30元/吨报价。沪铅冲高后回落，持货商随行出货，报价升贴水较上周五差异不大，期间炼厂厂提货源南北供应差异扩大，华南地区报价报价仍是以高升水（对SMM1#铅均价），华北地区则升水下滑，同时下游企业按需慎采，散单市场成交偏淡。 库存：据SMM调研，截至6月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.55万吨，较上周四 (5月30日) 减少约 200吨；较本周一 (5月27日)增加 0.34万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美国5月ISM制造业PMI降至48.7，连续第二个月下降。5月财新中国制造业PMI升至51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 现货基本面，据调研，6月初、河南、安徽等地区原生铅与再生铅治炼企业检修后复产，铅绽供应阶段性增量，而铅蓄电池市场消费偏弱、下游企业采购以刚需而定。期间，再生铅炼厂多以贴水出货，今日再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水300-50元/吨出厂，下游企业刚需偏向再生铅货源，铅锭社会库存消耗困难。另进入6月，沪铅2406合约交割提上日程，部分交割品牌计划交仓，临近交割日时段，铅锭社会库存或仍有上升空间。综合来看，铅价走势或维持区间震荡。

SMM6月3日讯： 6月3日，金川升水报700-900元/吨，均价800元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-700至-300元/吨，均价-500元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡下行，现货市场成交有所转暖。今日镍豆价格146700-14700元/吨，较前一交易日现货价格减少1200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4286元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高4286元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM6月3日讯：6月3日盘，SS合约2409合约收盘价为14510元/吨，较上一交易日收盘价下跌175元/吨。今日成交量为259790手，较上一交易日减少142847手，持仓量为151869手，较上一交易日减少11158手。今日成交前五机构总成交量267031手，减少163442手，多头持仓前五机构总多单量为42704，减少2091手；多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对债市后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果债市反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大，预计SS09合约仍震荡运行。