文华财经据外电9月2日消息，得益于氧化铝价格上涨以及太阳能和电网需求强劲，铝的表现一直好于铜。摩根士丹利分析师认为，这种情况即将改变。在一份报告中，分析师们表示，铝的强劲表现已使铜铝比降至2024年区间的底部，而一直在应对全球增长担忧和投资者“过度”仓位带来的不利因素的铜，应该很快就会开始收复一些土地。 分析师们表示：“鉴于近期表现不佳和基本面改善，我们认为铜价上涨的理由更充分。特别是，我们此前预计铜的仓位将降至更正常的水平，而这已经发生了，而铝目前在LME的净多头仓位最高。”

9月2日，据SMM调研，本周不锈钢主力合约换月，期货受宏观情绪影响大幅下跌。现货市场成交冷清，冷热轧轧价格下跌约50元/吨，仓单点价成交已至13250元/吨左右。本周到货量较大，现货市场销售承压，价格预计持续偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14100元/吨，304热轧无锡地区报13300-13450元/吨。316L冷轧无锡地区报24700-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。430冷轧无锡地区报7800-7900元/吨。SHFE10：30分SS2410合约价格13865元/吨，无锡不锈钢现货升水15-385元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM9月2日讯： 9月2日，金川升水报800-1000元/吨，均价900元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-500至-100元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比上调100元/吨。今日盘面回增仓式下行，但现货市场升水较前一工作日整体波动较小。今日镍豆价格125700-125900元/吨，较前一交易日现货价格减少3900元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2245元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高2245元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM 2024年9月2日讯 日内沪铅主力2410合约开于17435元/吨，因市场削减对美联储降息规模的押注，LME基本金属普跌，国内金属市场受拖累，沪铅开盘后震荡下行，尾盘探低至17125元/吨，终收于17130元/吨，跌幅0.95%，沪铅录得二连阴。持仓量增加3410手至56041手，成交量增加33315手至11.6万手。 近期铅价走势偏弱，现货市场普遍以大贴水交易，但下游结果积极性不高。目前冶炼厂成品库存依然偏高，市场流通货源宽松。9月上旬，原生铅铅冶炼企业检修增加；同时多家再生铅炼厂检修结束恢复。综合来看，短期铅价走势仍维持区间震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

注：本文严禁私自转载！公众号转载请联系【SMM光伏视界】 SMM9月2日讯：9月已至，国内玻璃价格再度下跌，在行业利润不断降低以及需求减弱的背景下，玻璃也进入全行业亏损周期，在亏损以及订单量的下降后，近期国内部分玻璃企业加快进入冷修期，且窑炉减产情况自8月开始愈发剧烈。 图  光伏玻璃价格走势   数据来源：SMM 9月，国内光伏玻璃价格再度下跌，2.0mm单层镀膜玻璃价格低价已下降至12.5元/平方米，且在高库存压力的影响下，预期企业让利意愿只增不减，成交价格有望小幅降低。SMM根据玻璃成本测算了解到， 当前玻璃行业已为全行业亏损完全成本阶段，且不断向全行业亏损现金成本线趋近。 在亏损面不断加大以及需求仍不见好转的影响下，玻璃 开工意愿开始下滑。 图 2024 年国内光伏玻璃冷修情况一览 8月国内再度增加两座窑炉冷修，合计产能750吨/天，但除冷修外，8月国内多家企业窑炉开始闸口降产。 图 8月国内光伏玻璃窑炉闸口统计 8月国内共有 12座窑炉开始闸口减产 ，窑炉总计产能为 10110吨/天 ，占总运行产能约9.59％，其中导致产能 减少量为2909吨/天 ，供应减量预期增强。 近期，玻璃市场流传玻璃企业将集中进入冷修、减产阶段，导致产量减少30％消息。对此SMM了解到， 并不存在集中效应 ，上述窑炉减产企业多为总产能稍小企业，头部企业减产操作较少，且头部部分冷修产能规划为窑炉年限达到正常进入冷修阶段，且后续冷修、减产窑炉有限，国内 9月供需平衡仍表现为略微过剩 ，影响有限。但预计随着部分企业的检修以及减产，国内供应端将进入 修复阶段 ，此阶段玻璃需求受年底装机的影响也将小幅走高，玻璃也将开始 小幅去库 。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 9.2 SMM 铝晨会纪要 盘面：上周五夜间沪铝主力2410合约开于19825元/吨，最高点19840元/吨，最低点19750元/吨，收于19760元/吨，跌90元/吨，跌幅0.45%。上周五伦铝开于2460美元/吨，最高点2498美元/吨，最低点2440.5美元/吨，收于2446美元/吨，跌25.5美元/吨，跌幅1.03%。 宏观：（1）美国7月PCE数据基本符合预期，核心PCE年率录得2.6%，高于预期的2.7%，与前值相等。美国PCE数据不支持美联储降大幅降息50个基点（利空★）；（2）美再推迟宣布涉中国商品关税最终决定（中性）；（3）以色列爆发大规模游行示威呼吁停火（利空★） 基本面：（1）SMM数据显示， 2024年8月国内铝加工行业综合PMI指数录得43.6%，低于荣枯线。但预计9月国内铝加工行业PMI将在荣枯线上方（利空★）；（2）SMM数据显示，上周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周涨0.12个百分点至62.4%，与去年同期相比下滑1.1个百分点（利多★）   现货：上周五早盘沪铝止跌反弹，临近周末，下游备库积极性增加，当月票流通仍显紧张，市场报价较昨日坚挺，贴水收窄为主，SMM A00铝价对2409合约贴水80元/吨，较昨日上调10元/吨。第二交易时段，盘面重心上扬，下游采购积极，持货商报价走高，主流成交集中对SMM A00平水到升水50元/吨左右。中原市场成交活跃，市场货源流通偏紧，报价持续上涨，下游周末前备货，采购量较前期有所增加，SMM中原价对2409合约贴水140元/吨左右，较上一交易日上调40元/吨，对SMM A00贴水60左右。主流成交对SMM 中原铝价贴水20元/吨-升水30元/吨附近。 总结：宏观面上，美国7月PCE数据符合预期导致降息预期预冷。基本面上，近期限电等扰动因素未对电解铝生产造成实质性影响，供应端相对平稳。需求端迎来传统旺季，消费开始逐渐复苏，去库拐点可期。预计短期铝价维持偏强震荡为主，后仍需关注宏观变动及铝下游消费的可持续性。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 上周五，伦铅开于2040.5美元/吨，亚洲时段伦铅交投清淡，多于2040-2050美元/吨之间震荡。进入欧洲时段，LME铅库存延续降势，叠加沪铅强势利好，伦铅逐步震荡上升，运行平台上移至2055-2065美元/吨，最终伦铅收于2067.5美元/吨，涨幅1.25%。 上周五，沪期铅主力2410合约开于17345元/吨，盘初受电动自行车以旧换新政策利好，沪铅一度上冲至17600元/吨，但当前铅消费偏弱，铅价冲高回落，最终收于17380元/吨，涨幅0.49%；其持仓量至53370手，较上一个交易日增加739手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上周五铅现货市场，沪铅延续偏弱震荡态势，持货商随行报价，流通货源多为进口铅锭，报价贴水较大，同时炼厂厂提货源报价差异较大，华南地区炼厂积极出货，普遍以大贴水报价（对SMM1#铅均价），下游企业则维持按需采购，散单市场交投活跃度一般。原生铅方面，炼厂随行出货，部分散单报价对SMM1#铅均价贴水180-25元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2409合约升水0-20元/吨报价，进口铅对沪期铅2409合约贴水400-100元/吨报价；再生铅方面，炼厂普遍以贴水出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水300-150元/吨出厂。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，中国8月官方制造业PMI为49.1，中小型企业生产经营压力有所加大，高技术制造业重回扩张区间。近期拜登政府再次推迟宣布对中国制造的电动汽车、电池、半导体和太阳能电池征收高额关税，并表示将在未来几天内公布最终决定。美联储25还是50基点降息，看9月决议前最后一次非农。美银“大转向”：看多商品、看空美债，关键在即将公布的美国ISM制造业指数。 基本面方面，铅锭厂库与社会仓库走势劈叉，市场流通货源相对宽松，现货普遍以大贴水交易，导致铅价呈偏弱震荡。虽上周五商务部等五部门发布了《推动电动自行车以旧换新实施方案》，促进铅蓄电池市场更换需求释放，但当前铅消费短板突出，成为拖累铅价的主要因素之一。与此同时，废电瓶报废量有限，冶炼企业生产受限，且废料价格较为坚挺，多空因素交织，短期铅价或延续盘整态势。

盘面：上周五晚伦铜开于9337.5美元/吨，盘初重心小幅抬升摸高于9355美元/吨，随后一路走高在盘尾摸底于9225美元/吨，最后收于9251.5美元/吨，跌幅达0.22%，成交量至1.7万手，持仓量至28.3万手。上周五晚沪铜主力合约2410开高于74220元/吨，盘初重心走低宽幅震荡，盘中一路走低于盘尾摸底于73650元/吨，最终收于73820元/吨，跌幅达0.26%，成交量至4.2万手，持仓量至16.6万手。    【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国第二季度核心PCE物价指数季节调整后的环比折年率修正为2.8%，略低于前值2.9%，PCE数据公布后，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率保持为69.5%不变，降息50个基点的概率为30.5%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为51.2%，累计降息75个基点的概率为40.8%，累计降息100个基点的概率为8.1%。 （2）8 月中国制造业采购经理指数为 49.1%，比上月下降 0.3 个百分点。从企业规模看，大、中、小型企业 PMI 分别为 50.4%、48.7%和 46.4%，比上月有不同程度下降。 现货：（1）上海：8月30日主流平水铜对当月合约报平水价格-升水30元/吨，好铜报升水20元/吨-升水40元/吨。今日升水走高原因有二，一是8月最后一天持货商出货意愿较低，二是周末备库情绪明显。本周社会库存去库趋势仍然延续，进入9月后现货消费旺季即将来临，预计现货升水下周仍将抬升。 （2）广东：8月30日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨- 0元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水120-贴水60元/吨，均价贴水100元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价73885元/吨较上一交易日涨135元/吨，湿法铜均价为73815元/吨较上一交易日涨135元/吨。总体来看，库存大幅下降持货商积极出货，但下游不愿多采购，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：8月30日仓单价格44到58美元/吨，QP9月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格54到68美元/吨，QP9月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）20美元/吨到32美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，报价参考9月中上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日回暖，美金铜市场报盘积极性提高，提单报盘以ETA8月底及9月初为主，仓单活跃度依旧低于提单。由于比价回升，叠加C月差维持在40美元/吨上方，下游趁机接货，提单成交量增加。 （4）再生铜：8月30日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格65000-65200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1727元/吨，环比上升50元/吨。精废杆价差480元/吨，据SMM了解到，铜价冲高回落，本周浙江宁波进口光亮铜价格现货盘面扣减500元/吨，环比减少100元/吨。进口贸易商表示由于现时再生铜杆厂对含税再生铜原料需求增加，预计9月份再生铜原料进口量小幅上升。 （5）库存：8月30日LME电解铜库存减少2025吨至320925吨；8月30日上期所仓单库存减少2122吨至135040吨。 价格：宏观方面，美国7月PCE数据基本符合预期，不支持美联储大幅降息50个基点，美指走高。同时据六位欧佩克+消息人士透露，欧佩克+可能会从10月开始逐步增加石油产量，利比亚最早也预计将在10月复产，同时有调查显示，中国石油需求弱于预期，且全球库存居高不下，油价承压。在美指走高的压制以及油价的下跌带动下，上周五晚铜价走低。基本面方面，进入九月第一个交易日，消费方面存在传统旺季预期，铜价回调情况下预计升水继续抬升，同时上周末下游备库，预计本周库存仍然延续去库趋势。综合来看，在消费乐观预期下，预计铜价存在一定支撑。  》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】