SMM11月18日讯： 随着新能源行业的快速发展，为方便企业更好地把控黑粉市场的价格变动，同时也为更灵敏地反馈市场价格变动，进一步降低锂电回收产业链上下游环节在使用黑粉价格过程中的交易成本, SMM发布了锂电黑粉指数价格。SMM锂电黑粉指数价格以锂电回收产业链企业（上游打粉企业、下游湿法企业、一体化企业、贸易商）对于当日黑粉系数及锂点的实际成交、意向报价为基础，通过各采标单位不同的权重进行模型计算所得，是作为锂电回收黑粉结算参考依据的指示性价格。反映的是指数公布当日最具代表性的锂电回收系数及锂点。   以铁锂极片黑粉锂点为例：       SMM黑粉指数对标的产品规格是什么？   1. 三元极片粉镍钴锂系数指数，规格：18%<Ni<40%, 5%<Co<18%, 5.5%<Li<6.5%   2. 三元电池粉镍钴锂系数指数，规格：9%<Ni<20%, 5%<Co<10%, 3%<Li<3.5%   3. 磷酸铁锂极片粉指数，规格：3.2%<Li<4.2%   4. 磷酸铁锂电池粉指数，规格：2.0%<Li<2.8%   5. 钴酸锂极片粉钴锂系数指数，规格：50%<Co<55%, 5.5%<Li<6.5%   6. 钴酸锂电池粉钴锂系数指数，规格：25%<Co<30%, 3%<Li<3.5%   以上价格都是含税价格，到厂价，付款方式为预付款。（其他不符合此标准的价格数据将会被标准化至此规格后纳入计算） SMM锂电黑粉指数的发布时间是什么时候？ 每个交易日的上午12：00 SMM锂电黑粉指数的计算方法？ 初始权重赋予： 买卖双方赋权：上游打粉企业为25%，下游打粉企业为25%，一体化企业（同时具备打粉产线和湿法产线）为40%，贸易商为10%，合计是100%（总计采标企业为100多家） 单家企业赋权：根据每一家企业在环节的采购量/影响力，在不同环节对其赋予权重。加总企业在不同环节的权重，得到最后的该企业的初始权重。其他采标企业权重计算同理可得。   当日指数价格计算：各个企业的报价乘各个企业的对应权重，加权得到当日的SMM锂电黑粉指数价格。 权重调整：  日度调整：SMM的分析师会对每日收集的价格数据做回归分析，并对极端偏离值进行二次核实，并向价格提供企业索要有效依据。如持续无法提供有效证据，该企业的权重将被模型依照偏离度实现惩罚性降权。 不定期调整：介于行业整体扩张速度较快，SMM将根据产业情况不定期对企业的权重进行重新的评估和调整。但前期被惩罚性降权的企业，无法通过扩张实现权重提升。               如何使用 SMM锂电黑粉指数 ？ SMM锂电黑粉指数是锂电黑粉现货市场情况的实时反映，比区间价更灵敏地反馈黑粉系数市场成交情况及买卖双方博弈心态的变化，是当日最具有代表性的黑粉成交系数价格。企业可直接使用SMM锂电黑粉系数指数作为签单结算的参考，减少交易成本。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1710元/吨。唐山低硫主焦煤报价1620元/吨。 原料基本面，煤矿正常生产，安全检查严格，焦煤供应仍偏紧，下游对部分高价煤种比较抵触，采购偏谨慎，线上竞拍涨跌互现，短期焦煤价格或暂稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1955元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1815元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1590元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1500元/吨。 供应方面，焦企利润有所恢复，生产积极性有一定程度提高，焦炭供应量有所增加，且当前焦企出货积极，焦炭库存保持低位。需求方面，本周钢厂高炉检修增多，对焦炭刚需下降，叠加终端成材市场成交疲软，钢厂利润进一步收窄，对焦炭刚需采购为主。综上，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

SMM11月18日讯： 日内沪铅主力2601合约开于17295元/吨，盘初因多头减仓沪铅震荡下行，运行重心明显下移，尾盘探低17215元/吨，终收于17230元/吨，跌195元/吨，跌幅1.12%。走出三连阴。 近期国内铅市场呈现供需双弱的格局。在供应端，受华东、华北环保管控以及冬季废料回收减少的影响，再生铅原料紧缺，部分企业被迫减产；在需求端，由于沪铅价格下跌，下游企业普遍持观望态度，采购情绪低迷。尽管华中地区有冶炼厂复产带来少量供应，但难以扭转整体颓势。综合来看，市场缺乏强劲的驱动因素，预计铅价短期内将延续偏弱震荡的走势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月18日讯，              11月18日讯，SMM10-12%高镍生铁均价899.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下降3元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.85，环比下滑0.01。供应端来看，当前高镍生铁价格已跌破历史低位，且市场情绪仍然较差，上游持货商报价或将继续下行。需求端来看，下游买涨不买跌，近期市场成交量仍然较少，仅有少量低价成交存在。总体而言，市场成交活跃度仍不足，预计高镍生铁价格上方仍承压。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍11月18日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储12月降息预期降温，美元指数延续反弹，最终收涨0.272%，报99.53；美债收益率持稳，基准的10年期美债收益最终收报4.143%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.619%。现货黄金盘中跳水连续第三个交易日走低，一度较日高跌近100美元，最终收跌0.83%。 （2）欧盟委员会：将今年GDP增速预期从0.9%上调至1.3%，通胀正接近欧洲央行的目标。 现货市场： 11月18日SMM1#电解镍价格114,800-119,100元/吨，平均价格116,950元/吨，较上一交易日价格下跌1,750元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为3,900-4,200元/吨，平均升水为4,050元/吨，较上一交易日上涨150元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为100-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2512）昨日夜盘跌幅为1.08%（下跌1260元）116,000元/吨的支撑位已被跌破，日盘价格再度走低，截至午盘收盘报114,850元/吨，跌幅1.66%。 美联储官员释放的“鹰派”信号降低了市场对12月降息的预期，推动美元指数走强。在宏观压力和市场高库存的背景下，预计短期内镍价仍将维持弱势。

11.18 SMM铝晨会纪要 盘面： 11月17日夜盘，沪铝主力开盘于21665元/吨，最高价21690元/吨，最低价21570元/吨，终收于21625元/吨，收跌0.46%，夜盘整体呈现震荡运行为主，重心围绕21600元/吨上下。从技术面分析，沪铝持仓进一步缩减至72万余手，根据布林带指标来看，日K线尚未回落至中轨位置，MACD日K线级别红柱翻绿，价格存在小幅下行趋势。结合最新的高低点（月内低位21160，高位22160附近），预计压力位在21800-22000区间，支撑位在21200-21400区间。 宏观面： 欧盟表示，欧元区经济料保持温和增长态势，预计明后两年GDP将分别增长1.2%和1.4%。（利多★）美联储理事沃勒认为美联储应该在12月会议上再次降息25个基点，理由是美国劳动力市场疲软，以及紧缩的货币政策拖累经济，尤其影响中低收入消费者；美联储副主席杰斐逊认为就业面临的下行风险有所上升，但由于利率正接近中性水平，美联储在进行决策时需要更加谨慎。（中性★）财政部数据显示，10月份全国一般公共预算收入2.26万亿元，同比增长3.2%；1-10月全国一般公共预算收入同比增长0.8%；其中，证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1%。（利多★） 基本面： 库存方面，周一全国铝锭库存录得64.6万吨，较上周四累库2.5万吨。 成本方面，周一电解铝行业平均成本录得16090元/吨，环比持平，行业平均盈利缩小280元/吨至5540元/吨。供需方面，上周铝价冲高，抑制下游提货需求，上周铝锭出库总量录得11.41万吨，环比下降0.42万吨；本周一国内供需暂未发生较大变动。 原铝市场： 沪铝12合约早盘震荡调整为主，整体运行在21620元/吨至21720元/吨左右。华东地区，绝对价较前期下行，采购情绪稍显回升，成交量较上周四五有所增加，但整体交易仍相对谨慎，下游加工厂刚需采购为主，实际成交围绕对SMM均价贴水10元/吨到升水10元/吨。本周一华东市场出货情绪指数3.08，环比持平；购货情绪指数2.91，环比上升0.04。本周一SMM A00铝报21630元/吨，较上一交易日下跌280元/吨，对11合约平水，对12合约贴水30元/吨，较上一交易日持平。 本周一中原市场成交小幅回暖，价格下跌下游小幅补库情绪回暖。开盘前成交量少观望情绪浓厚，价格主要为中原价平水，开盘后盘面价格再度下跌贸易商升贴水看涨囤货情绪有所回升，最终实际成交价围绕在中原价平水到升水20元之间。本周一中原市场出货情绪指数2.92，环比上升0.01；购货情绪指数2.93，环比上升0.13。SMM中原收报21490元/吨，较上一交易日下跌270元/吨，对11合约贴水140元/吨，对12合约贴水170元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，豫沪价差-140元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 再生铝原料： 本周一原铝现货较前一交易日价格快速降温，SMM A00现货收报21630元/吨，废铝市场价格普遍跟跌。步入11月中旬，下游需求分化明显，铸造系铝合金用废需求稳健发挥提供更多消费支撑，变形系铝合金用废需求初显走弱苗头，然市场供应紧俏仍为主旋律，采购价格居高不下。本周一打包易拉罐废铝集中报价在16400-16900元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17800-18300元/吨（不含税）。打包易拉罐，干净割胶铝线、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝、铝屑等环比下调200元/吨。江西、湖南、湖北、河南、等地周六根据盘面先行下调100元/吨，本周一接续下调100元/吨，累计跌幅达200元/吨，补齐跌势。 预计本周废铝市场将维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间或在17800-18600元/吨波动。供应端，废铝市场紧俏格局短期内难改，但随原铝价格高位运行，市场畏高情绪依旧浓郁。总体而言，市场将延续高位供需博弈态势，建议密切跟踪原铝价格走势、环保政策变化及下游企业采购策略调整，警惕高位回调风险。 再生铝合金： 本周一铝价呈现大幅回调，SMM A00铝现货价格下跌280元/吨至21,920元/吨；再生铝市场方面，ADC12价格同步下调100元/吨至21,550元/吨。本周一再生铝企业调价态度谨慎，多数企业选择随行就市下调报价100元/吨，少数企业仍持看多心态，暂时维持报价稳定。临近年底，市场需求整体乐观，但铝价短期波动加剧，下游畏高情绪升温，采购节奏有所放缓。综合来看，短期ADC12价格窄幅震荡运行，成本支撑仍较稳固，废铝供应紧张态势短期内难缓解，原料价格易涨难跌。需求端具备一定韧性，叠加行业库存偏低，刚需采购将对价格形成托底。 铝市行情总结： 整体来看，宏观面多空交织，但整体氛围偏利好。基本面来看，市场情绪仍在关注海外冰岛、莫桑比克铝厂减产消息，对海外供应收紧仍有预期；但国内逐步进入需求旺季转淡季的阶段，但需求尚未出现大幅减弱继续。库存方面，预计短期内进入震荡阶段。综合来看，宏观利好与资金的作用下铝价冲高，但国内基本面对于铝价持续冲高并无充足的动力支持，后续铝价预计小幅回落后转入高位震荡。  【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

11.18 晨会纪要 宏观: （1）李强主持召开国务院常务会议：研究深入实施“两重”建设有关工作；部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施等。 （2）为保持银行体系流动性充裕，2025年11月17日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 纯镍: 现货市场： 11月17日SMM1#电解镍价格116,500-120,900元/吨，平均价格118,700元/吨，较上一交易日价格下跌900元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为3,800-4,000元/吨，平均升水为3,900元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-50-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2512）盘中最低下探至11.6万元/吨附近，抵达阶段性低位后有所回升，截至午盘收盘报116,950元/吨，跌幅0.75%。 美联储官员释放的“鹰派”信号降低了市场对12月降息的预期，推动美元指数走强。在宏观压力和市场高库存的背景下，预计短期内镍价仍将维持弱势，价格参考区间11.6-12.2万元/吨。 硫酸镍: 11月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28199/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28280-28480元/吨，均价较昨日略有下滑。 从成本端来看，美联储“鹰派”信号压制市场降息预期，美元指数走强持续压制伦镍价格，镍盐生产即期成本进一步下探；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场现货流通相对偏少，叠加原材料成本压力，对镍盐厂报价形成一定支撑，但由于部分厂商本月有复产或爬产计划，叠加部分企业有纯镍减产倾向，市场存在一定原料宽松预期；从需求端来看，月度采购节点已过，月中下游采购情绪有所回落，价格接受度较上月略有下滑。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，下游需求无明显增量情况下，镍盐供应上行将对价格形成一定压力，但由于原料成本支撑性较强，预计价格下探空间有限。 镍生铁: 11月17日讯，SMM10-12%高镍生铁均价902.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下降3元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.86，环比下滑0.01。供应端来看，当前高镍生铁价格已逼近历史低位，且存继续下探趋势，贸易商报价重心仍在逐渐下滑。需求端来看，市场库存继续累库又无明确指引，下游采购行为谨慎，市场整体维持淡静难寻成交。总体而言，淡季氛围下，高镍生铁价格预计仍承压运行。 不锈钢: SMM11月17日讯，SS期货盘面呈现出探底修复的态势。周五夜盘SS期货盘面继续受到美联储降息预期减弱影响，开盘价格进一步回落，跌破近5年低点达到12310元/吨。周一开盘逐步修复，截止收盘至12415元/吨。在现货市场方面，早间大型不锈钢厂304不锈钢盘价下调200元/吨，代理价格跟跌下探，价格已至相对低位，市场活跃度有所提升，询盘增加。下游需求持续弱势，市场预期悲观，以及原料价格同步回落下，当前钢厂降价积极出货为主。 SS期货主力合约走弱下调。上午10:30，SS2601报12390元/吨，较前一交易日下跌65元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在380-580元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24300元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 不锈钢在年末步入消费淡季，市场下游需求显著疲软，市场心态较为悲观。短期内，宏观政策性利好影响近期已逐渐消退，在沪镍、黑色系价格走低以及基本面疲软的情况下，SS期货盘面持续磨底，目前已处于年内较低水平，但市场的看跌心态仍未消除。从供给端来看，尽管多家不锈钢厂在年末传出减产计划，但11月实际减产兑现量有限，且减产主要集中在前期增产幅度较大的200系不锈钢，300系、400系不锈钢产量基本保持稳定，整体供给量降幅有限。从成本端而言，不锈钢厂成本倒挂现象持续，对高价原料的接受度不高。再加上市场悲观预期的影响，钢厂压低价格采购原料，高碳铬铁、高镍生铁、废不锈钢价格均呈偏弱态势运行，不锈钢成本重心下移，对价格的支撑力度减弱。当前不锈钢价格已处于低位，进一步下跌存在阻力。然而，鉴于当前需求疲软、不锈钢厂减产幅度有限以及成本支撑减弱，预计不锈钢价格仍将维持偏弱走势。 镍矿: 受近期台风影响 菲律宾全境镍矿开采与发运量均降至低位 本周菲律宾镍矿价格持平。价格方面，菲律宾至中国CIF报价：NI1.3%品位42~44美元/湿吨，NI1.4%品位50~52美元/湿吨，NI1.5%品位57~59美元/湿吨；菲律宾至印尼1.3%品位均价43美元/湿吨，1.4%品位均价50美元/湿吨。供应端来看，近期菲律宾全境受台风影响，各装运点均有影响。其中，南Surigao到Manicani一带的矿山的矿山装运于本周刚刚恢复。Zambales地区9日凌晨起受台风影响，影响期将持续到本周。整体来看，菲律宾全境矿山开采与发运量近期都明显减量。派船数据方面，10月份最终派船125船，但因台风因素，部分船只至今没有开装，也有10月份到港船只在11月改港装货，所以不排除后期再次调整到港船数。11月份目前确定派船32船。港口库存方面，截至11月14日，中国港口镍矿库存979万吨，环比上周减少5万吨，折合金属量约7.69万镍吨。+B42需求端看，本周NPI价格延续跌势，现货成交价逼近900元/镍点。冶炼厂成本倒挂加剧，价格下跌下，NPI近期成交偏弱。NPI冶炼厂对高价镍矿接受度有限。海运费方面，菲律宾至连云港航线均价持稳于11.5美元/吨。后市来看，国内冶炼厂已在9—10月已完成镍矿备货，预计11—12月在终端需求走弱背景下，将以消耗自有库存为主，市场成交量级明显萎缩，价格预计将持稳运行。 印尼镍矿价格近期整体持稳，备货现象依然存在 印尼镍矿价格本周持稳。基准价方面，印尼内贸镍矿基准11月上半期为15,075美元/干吨，较上一期跌了0.44%。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，与上周持平。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为51.7-53.7美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在24-26美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，苏拉威西部分地区出现零星降雨，而哈马黑拉岛仍处于旱季。总体来看，采矿作业未受到显著影响。生产端来看，为弥补前几个月的进度延迟，矿山正加紧生产，镍矿石产量持续增长。然而，林业工作组的持续审查仍对当前发运造成轻微干扰。从RKAB方面，印尼能源与矿产资源部（ESDM）计划下调2026年镍产量目标，此举是继工业部因全球及国内供应过剩而决定限制新冶炼厂许可之后的进一步措施。ESDM矿产与煤炭总司长特里·维纳尔诺（Tri Winarno）表示，2026年的《工作计划与预算》（RKAB）将根据市场需求进行调整，预计将低于今年约3.19亿吨的水平。需求方面，部分印尼冶炼厂在年底前仍处于备货阶段，以应对未来 RKAB 审批存在的不确定性。冶炼厂的库存周期预计将在明年年底前小幅上升。总体而言，印尼镍矿供应未来存在减少风险，加上 NPI 冶炼厂的倒挂成本情况对市场形成进一步支撑，这两项因素预计将共同推动镍矿价格在后续持平运行。 湿法矿方面，供应端来看，市场表现相对平稳，产量整体保持稳定，甚至较为充裕。需求端而言，HPAL冶炼厂的镍矿采购量仍有小幅提升，但其库存水平目前仍较为充裕。随着新的RKAB配额不确定性以及配额减少的预测，湿法矿价格短期预计持平，下行空间有限。

2025.11.18 周二 盘面：隔夜伦铜开于10796美元/吨，盘初震荡上行摸高于10817美元/吨，而后重心逐渐下移摸低于10756.5美元/吨，随后窄幅震荡最终收于10766.5美元/吨，跌幅达0.73%，成交量至1.6万手，持仓量至32.4万手。隔夜沪铜主力合约2512开于86440元/吨，盘初摸高于86530元/吨，而后铜价重心逐渐下移摸低于86160元/吨，随后宽幅震荡最终收于86320元/吨，跌幅达0.1%，成交量至2万手，持仓量至17.7万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）11月15日，周六刚果（金）周六东南部一座铜矿的桥梁坍塌，事故发生在Lualaba省Kalando采矿点，已导致49人死亡，20人伤势严重被送往医院。 现货： （1）上海：11月17日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约升水10-升水200元/吨，均价报价升水105元/吨，较上一交易上涨50元/吨；SMM1#电解铜价格86300~86720元/吨。早盘沪期铜2511合约于86280-86600元/吨波动，沪期铜2512合约于86330-86690元/吨波动，上午交易时段跨月价差在C100-C50元/吨波动。周末上海地区去库，主因进口与国产到货较少，预计本周沪铜现货主要仍在平水附近成交，好铜货源补充有限，预计仍报价居高至百元每吨附近。 （2）广东：11月17日广东1#电解铜现货对当月合约贴水30元/吨-升水50元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水60元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价86410元/吨较上一交易日跌570元/吨，湿法铜均价为86320元/吨较上一交易日跌575元/吨。总体来看，交割日市场交投氛围一般，现货升水小幅下降。 （3）进口铜：11月17日仓单价格26到38美元/吨，QP12月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格41到53美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）-6美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨1美元/吨，报价参考11月中下旬到港货源。 （4）再生铜：11月17日11：30期货收盘价86570元/吨，较上一交易日下降480元/吨，现货升贴水均价105元/吨，较上一交易日上升50元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格78300-78600元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差3271元/吨，环比下降217元/吨。精废杆价差1580元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业反映由于再生铜杆每日对盘面扣减1000多元/吨，含税光亮铜对盘面扣减也就在1300元/吨左右的水平，另外贸易商手上也囤积了大量再生铜杆，再生铜杆企业想要出货还要在市场价再下浮200-300元/吨，最终再生铜杆的销售价格与含税光亮铜无异，不少再生铜杆企业感慨再生铜原料价格太高，并且再生铜杆销售根本没有利润可言。 （5）库存：11月14日LME电解铜库存增加325吨136050吨；11月17日上期所仓单库存增加7135吨至56965吨。 价格：宏观方面，美联储官员政策立场持续分化。副主席杰斐逊强调需对就业风险保持谨慎，理事沃勒则支持12月降息25个基点。政策不确定性令市场对近期降息的预期降温，推动美元指数延续反弹，铜价承压。基本面方面，供应端，进口货源和国产货源到货较少。需求端，下游采购情绪疲软。库存方面，截至11月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.73万吨至19.38万吨。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

锂矿： 本周初，锂矿价格跟随碳酸锂价格环比上周持续抬涨； 周初，碳酸锂期货价格涨停，价格直逼9.5万吨/吨，带动锂矿价格同向变动；供应端，近期海外矿山高价放货动作；持货商当前库存量级有所改善，在当前期货价格高位下买货情绪有所好转；需求端，当前锂盐厂保持持续的原料采购需求，询价动作频繁，但锂矿市场因为碳酸锂价格突增高位，观望情绪渐起，成交情况平平。 短期来看，锂矿价格持续跟随碳酸锂价格在高位区间震荡。 碳酸锂： 本周初SMM电池级碳酸锂8.42-8.81万元/吨，均价8.615万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨； 工业级碳酸锂8.33-8.43万元/吨，均价8.38万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨。目前碳酸锂期货主力合约已至涨停板9.52万元/吨。核心驱动在于储能与动力电池需求旺盛，行业周度库存持续去库验证基本面强劲。需求预期乐观，拉动市场看涨情绪高涨，资金涌入放大涨幅。短期供需格局偏紧支撑价格。从市场实际情况来看，目前虽需求向好但价格上涨速度过快，下游材料厂采购意愿十分谨慎，市场成交清淡。展望后市，供需基本面及市场情绪共同支撑下，短期碳酸锂价格将呈现偏强走势。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格环比上周有增幅放大； 市场情绪上，在当前碳酸锂价格高位、碳氢价差拉大之际，出现上游锂盐厂根据期货贴水报价的形式放货；但是对于下游而言，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，只保持一定刚需小幅散货采买节奏；整体市场成交较为平淡。预计短期内氢氧化锂价格将持续在碳酸锂价格及锂矿价格的拉动下持续上抬。 电解钴： 本周一电解钴现货价格维持震荡趋势。 供应端在原料成本支撑下维持挺价，贸易商随盘面基差报价。需求端经历前期波动后仍以刚需采购为主，但随着价格企稳，部分企业采购意愿回升，成交有所改善。当前电钴与钴盐价差已回归合理区间，后续上涨仍需钴盐价格带动。 中间品 ： 本周一钴中间品价格维持偏强运行。 本周市场变化不大，供应端企业维持挺价。需求端整体平稳，部分冶炼厂虽有采购意向，但因原料成本显著高于钴盐价格，且卖方挺价坚决，实际成交持续清淡，市场维持“有价无市”格局。目前刚果（金）出口审批流程仍未完成，中间品实际出口尚未恢复。考虑到其至中国船期约3个月，预计2026年一季度前国内钴原料供应将延续结构性偏紧，中间品价格仍具上行支撑。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴价格维持不变。 供应端受生产成本推动，冶炼厂维持挺价：MHP及回收制硫酸钴报价至8.8-9.0万元/吨，中间品制硫酸钴报价接近9.5万元/吨。需求端采购意愿增强，部分企业接受贸易商低价旧库存，亦有企业开始尝试接盘冶炼厂高位新货，推动成交价格整体上行。当前市场仍处供需博弈阶段，上下游价格分歧犹存。预计短期硫酸钴价格以稳为主，待下游逐步消化当前价格并开启新一轮采购后，钴盐价格有望重启上行通道。 本周氯化钴市场继续保持平稳运行，冶炼厂主流报价维持在11.0万元/吨左右，回收企业报价在10.5万元/吨左右，实际成交区间仍为10.2–10.5万元/吨，少数化工及高钴企业成交在10.8-11.4万元/吨左右。供应方面，上游厂商及贸易商出货节奏稳定，市场偏紧局面有所缓解，为价格企稳提供了基础支撑。需求端延续上周的观望态势，下游企业在价格持稳的背景下采购意愿有限，多数仍以按需补库为主，市场观望情绪持续。值得关注的是，下游对氯化钴的预期价位普遍在10.0-10.5万元/吨，叠加全球钴原料供应存在结构性偏紧的长期逻辑，价格具备基本面支撑，短期内大幅波动的可能性较低。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场继续高位持稳，企业报价区间为34–36万元/吨，实际成交价格稳定在34–35万元/吨。 价格坚挺的核心逻辑未变：一方面，上游钴原料受刚果（金）供应政策影响，供应收缩预期持续，成本端支撑稳固；另一方面，终端消费电子领域需求平稳，对四氧化三钴采购仍保持稳定释放。市场交投双方操作谨慎，企业多以长协订单为主，现货流通有限，预计下周价格仍将延续稳态，波动概率较低。 硫酸镍： 11月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28199/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28280-28480元/吨，均价较昨日略有下滑。 从成本端来看，美联储“鹰派”信号压制市场降息预期，美元指数走强持续压制伦镍价格，镍盐生产即期成本进一步下探；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场现货流通相对偏少，叠加原材料成本压力，对镍盐厂报价形成一定支撑，但由于部分厂商本月有复产或爬产计划，叠加部分企业有纯镍减产倾向，市场存在一定原料宽松预期；从需求端来看，月度采购节点已过，月中下游采购情绪有所回落，价格接受度较上月略有下滑。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，下游需求无明显增量情况下，镍盐供应上行将对价格形成一定压力，但由于原料成本支撑性较强，预计价格下探空间有限。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格持平。 从原材料端看，硫酸镍价格小幅回调，硫酸钴市场回归平淡，硫酸锰持稳。周初市场表现较为清淡，头部厂商以履行长协订单为主，散单市场近期成交相对有限。部分厂商已就明年长单的商务条件展开初步协商，但最终结果预计还需一段时间才能明朗。散单折扣在不同厂商间差异较大，但整体水平较上周变动不大。需求方面，动力市场需求持续旺盛，头部厂商预计将维持较高开工率至年底；小动力及消费类市场在传统旺季和原材料看涨预期的共同推动下表现积极，下游仍存在一定备货需求。尽管订单整体表现良好，但前驱体厂商面临的成本压力持续加大。海外市场需求近期则相对平淡。 三元材料： 周初，三元材料价格继续上行。 原材料端，碳酸锂延续上周大幅上涨趋势，氢氧化锂同样大幅上调，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰表现相对平稳。本周三元材料价格预计仍有上行空间。需求端整体表现稳健，国内动力市场需求持续旺盛，头部正极材料企业维持较高开工率，并优先保障长单交付。从当前排产计划来看，这一积极需求态势预计将延续至年末。小动力与消费类市场在四季度传统旺季带动下表现良好，消费电子类需求亦较为活跃。海外市场需求近期相对平淡，叠加钴锂金属价格持续上涨，订单规模略有收缩。临近年末，部分厂商已着手启动明年长单商务条件的初步沟通，但在当前原材料价格快速上涨的背景下，并非达成长期协议的理想时机，具体谈判结果预计仍需时日方能明朗。 磷酸铁锂： SMM 11月13日讯，本周磷酸铁锂整体受碳酸锂价格大幅上涨影响，价格持续提高，整体涨价约700元吨，碳酸锂在本周涨价约4000元/吨。生产方面，材料厂在本周整体生产积极，约20家磷酸铁锂企业已达到满产水平，铁锂市场现已形成需求饱满和需求冷淡的两种局面，前者产量增无可增，后者订单需求转弱并逐渐形成代工厂的角色。 需求端，订单需求依然火热，预计这一现象将延续到年末，主因下游电芯厂订单增量大：纯电重卡项目不断推进、传统车销旺季“金九银十”、储能电芯，一芯难求。近期，铁锂企业积极谈涨加工费，部分企业谈涨落地，但仍有大部分铁锂企业未有结果。 磷酸铁： 本周磷酸铁市场价格较上周有所抬升，目前行行业仍处在价格博弈阶段，上游磷酸铁企业挺价情绪高涨，下游铁锂企业整体接受意愿度不强，这主要归咎于铁锂企业整体谈涨落地进度较慢，以及铁锂企业长期亏损导致原料价格敏感。 但仍有小部分磷酸铁企业顺利谈涨，然而涨价幅度有限。原料端，本周由于硫磺价格不断高涨，磷酸及工铵价格也随之走高，本周磷酸整体涨价约50元/吨，预计下周仍有涨价趋势；叠加受钛白粉价格影响导致硫酸亚铁价格也出现小幅涨价，本周亚铁涨价约10元/吨，预计下周也仍有涨价趋势，本周工铵价格涨幅显著，累计涨幅约525元/吨；综合以上，磷酸铁企业在原料成本不断攀升，短期内形成一定经营压力，对涨价的诉求愈发强烈，但整体谈涨进度较慢，仍需观察。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续高位运行态势，常规型号产品报价仍维持在37.0-38.0万元/吨。 当前价格支撑主要来自两方面：一是原料端氯化钴、四氧化三钴价格传导效应仍在，成本支撑稳固；二是下游电芯企业采购需求依然旺盛，部分消费电子企业为明年备货，订单周期拉长，持续释放刚性采购需求。短期来看，在原料价格整体持稳的情况下，钴酸锂价格仍将持稳，短期出现较大波动的可能性有限。 负极： 本周，部分国内人造石墨负极材料价格呈上行态势。 供需层面，下游需求持续保持高位稳定，带动负极行业产能利用率稳步改善；成本端来看，前期上游原料价格长期上行，叠加生产环节存在成本传导滞后性，负极企业持续面临高成本压力。展望后市，电芯端需求预计维持高位运行，将为产品价格回升提供有力支撑，同时原料成本仍存上涨预期。综合来看，后续国内人造石墨负极材料价格有望延续回升态势。 本周国内天然石墨负极材料价格保持稳定运行。供需端，下游需求稳中有升，产能过剩格局得到一定缓解，消减天然石墨价格下行压力；同时，上游原料价格持稳，为天然石墨负极材料价格平稳运行提供了坚实支撑。展望后市，气温持续走低或将进一步收紧原料供应，短期内有望对产品价格形成阶段性利好支撑。 隔膜 ： 本周隔膜市场整体运行平稳，各规格产品价格维持在合理区间。 从具体价格表现来看，湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品主流报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品主流报价为0.71-0.84元/平方米；干法隔膜方面，12μm与16μm产品主流报价分别稳定在0.45元/平方米和0.44元/平方米。受下游需求持续旺盛的推动，隔膜行业自10月起已提前进入去库周期。为应对市场变化，隔膜企业正加强与下游电芯企业的价格协商频率，积极推动成本传导。在此背景下，预计11月湿法隔膜产品价格将迎来新一轮上调，供需偏紧格局短期内仍将延续。 电解液 本周电解液市场价格有所上涨。 成本端来看，电解液核心原料六氟磷酸锂受下游需求持续攀升影响，供应偏紧格局仍在延续；同时，VC、FEC 等关键添加剂因需求增长叠加部分企业检修，市场供应趋于紧张，推动相关原料企业上调报价。在此背景下，部分电解液企业为保障终端订单交付，存在刚性补库需求，不得不接受高价原料，进一步为上游原料价格上涨提供支撑，直接导致电解液生产成本上升，推动电解液市场价格有所上涨。需求端来看，下游电芯厂整体仍有增量，直接推动电解液整体需求上行。供应端来看，下游需求增长持续带动电解液企业开工率提升，但行业整体产能释放受原材料供应紧张及价格高位的双重约束，核心增量主要来源于具备稳定原料供应渠道或已有上游原料布局的头部企业。综合供需格局与成本端压力来看，随着电解液企业成本压力不断加大，预计后续电解液价格仍存在进一步上涨空间。 钠电： 钠电行业核心矛盾聚焦于 “价格”与“生存” 。 下游电芯厂为抢占市场，对关键材料压价剧烈，部分订单价格已跌破2万元/吨，击穿多数企业现金成本，行业陷入“亏本销售”的恶性循环。对此，头部材料企业呼吁停止内卷，维护产业健康。在此压力下，技术降本与路线分化加速。应用层面，市场虽对两轮车价格敏感度高而推进缓慢，但储能与启停市场已显现明确需求。整体来看，行业正经历阵痛，洗牌在即，理性价格体系与技术创新将是穿越周期的关键。 回收： 本周硫酸钴价格小幅上涨，硫酸镍价格小幅下跌，碳酸锂价格大幅上涨。 铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨，且在供需平衡的状态下基本随锂盐价格上涨而上涨，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3050-3300元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75-77%，较上周环比持平小涨，而锂系数在71-74%，环比基本持平。目前利润端口，前期随着锂价上涨，外采铁锂黑粉生产碳酸锂利润有所回升，利润率在-3%-4%。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端随着钴价持续上涨带动上下游回收企业的钴系数涨价，目前利润有所下滑，在1-3%左右。目前今年回收端利润情况随着供应有所宽松叠加盐价回暖有所回暖。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格与上周持平，5MWh直流侧平均价格0.422元/Wh，3.4/3.72MWh价格仍维持0.434元/Wh。 行业内头部电芯厂保持满产满销状态，稳定出货同时积极开拓海外市场，频繁中单，预计储能市场产销两旺的态势将持续至年底。近期受上游材料端价格上涨影响，头部电芯企业小幅上调电芯价格，或将带动储能系统价格轻微上浮，但整体价格预计将维稳至明年年中。 11月6日，国电电力内蒙古新能源开发有限公司包头双良60万千瓦绿色供电项目储能系统设备采购公开招标中标候选人公示。 第一中标候选人：许昌许继电科储能技术有限公司，投标报价19500万元，折合单价0.478元/Wh； 第二中标候选人为许继集团有限公司，投标报价19584万元，折合单价0.48元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【3连板丰元股份：目前公司磷酸铁锂产品的有效产能利用率保持在较高水平】丰元股份(002805.SZ)发布投资者关系活动记录表公告称，经过多年发展，公司具备工业草酸、精制草酸及草酸衍生品合计10万吨/年的产能规模，采用“改良碳水化合物氧化法”等先进工艺生产草酸，该工艺具备收率高、能耗低、尾气回收经济性强、工艺流程短等显著特点。截至目前，公司已建成的磷酸铁锂产能共计22.5万吨，7.5万吨产能处于在建阶段。公司也会根据行业的发展趋势和下游客户的需求变化，在产能建设实施过程中进行实时调整。2025年第四季度以来，受益于下游需求的持续增长，目前公司磷酸铁锂产品的有效产能利用率保持在较高水平。（财联社） 【宁德时代：锂电池储能已成为当前最具经济性的储能技术】财联社记者从宁德时代获悉，在第30届联合国气候变化大会（COP30）中国角，公司与IRENA联合发布《光伏与储能助力能源转型》报告。该报告明确指出锂电池储能已成为当前最具经济性的储能技术，而“光伏+储能”构成最经济的绿色电力组合。报告建议各国设定国家储能装机目标，并将储能纳入电网顶层设计与规划中，切实推动可再生能源与储能的协同发展。（财联社） 【崔东树：10月全国汽车市场总体走势较强 商用车市场现结构性增长】崔东树发文称，在国家促销费政策推动下汽车市场保持强势增长，10月全国汽车市场总体走势较强，卡车市场和客车市场回暖明显。由于零售传导拉动批发的速度较慢，2024年10月的零售大幅强于批发，导致今年10月乘用车零售负增长，但因出口和库存增量，10月厂家销量增速仍很好。10月新能源车走势较强，汽车出口市场持续走强，厂商库存变化较大，行业压力加大。10月商用车市场出现新能源推动的结构性增长特征，物流运输类电动化加速，皮卡类车型电动化加速。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周一电解钴现货价格维持震荡趋势。 供应端在原料成本支撑下维持挺价，贸易商随盘面基差报价。需求端经历前期波动后仍以刚需采购为主，但随着价格企稳，部分企业采购意愿回升，成交有所改善。当前电钴与钴盐价差已回归合理区间，后续上涨仍需钴盐价格带动。 中间品 ： 本周一钴中间品价格维持偏强运行。 本周市场变化不大，供应端企业维持挺价。需求端整体平稳，部分冶炼厂虽有采购意向，但因原料成本显著高于钴盐价格，且卖方挺价坚决，实际成交持续清淡，市场维持“有价无市”格局。目前刚果（金）出口审批流程仍未完成，中间品实际出口尚未恢复。考虑到其至中国船期约3个月，预计2026年一季度前国内钴原料供应将延续结构性偏紧，中间品价格仍具上行支撑。 硫酸钴： 本周一硫酸钴价格维持不变。 供应端受生产成本推动，冶炼厂维持挺价：MHP及回收制硫酸钴报价至8.8-9.0万元/吨，中间品制硫酸钴报价接近9.5万元/吨。需求端采购意愿增强，部分企业接受贸易商低价旧库存，亦有企业开始尝试接盘冶炼厂高位新货，推动成交价格整体上行。当前市场仍处供需博弈阶段，上下游价格分歧犹存。预计短期硫酸钴价格以稳为主，待下游逐步消化当前价格并开启新一轮采购后，钴盐价格有望重启上行通道。 氯化钴： 本周氯化钴市场继续保持平稳运行，冶炼厂主流报价维持在11.0万元/吨左右，回收企业报价在10.5万元/吨左右，实际成交区间仍为10.2–10.5万元/吨，少数化工及高钴企业成交在10.8-11.4万元/吨左右。 供应方面，上游厂商及贸易商出货节奏稳定，市场偏紧局面有所缓解，为价格企稳提供了基础支撑。需求端延续上周的观望态势，下游企业在价格持稳的背景下采购意愿有限，多数仍以按需补库为主，市场观望情绪持续。值得关注的是，下游对氯化钴的预期价位普遍在10.0-10.5万元/吨，叠加全球钴原料供应存在结构性偏紧的长期逻辑，价格具备基本面支撑，短期内大幅波动的可能性较低。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场继续高位持稳，企业报价区间为34–36万元/吨，实际成交价格稳定在34–35万元/吨。 价格坚挺的核心逻辑未变：一方面，上游钴原料受刚果（金）供应政策影响，供应收缩预期持续，成本端支撑稳固；另一方面，终端消费电子领域需求平稳，对四氧化三钴采购仍保持稳定释放。市场交投双方操作谨慎，企业多以长协订单为主，现货流通有限，预计下周价格仍将延续稳态，波动概率较低。 钴粉及其他： 本周钴粉价格持稳，成交价格50万元上下浮动。 钴粉市场成交量相对较小。催化市场目前以电钴为主，碳酸钴因价高已基本退出使用。硬质合金的主要原材料碳化钨价格近期波动剧烈，给合金企业生产规划带来困难，普遍按刚需备货。整体来看，钴粉市场短期维稳，需关注原料端价格变动对价差的牵引作用。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格持平。 从原材料端看，硫酸镍价格小幅回调，硫酸钴市场回归平淡，硫酸锰持稳。周初市场表现较为清淡，头部厂商以履行长协订单为主，散单市场近期成交相对有限。部分厂商已就明年长单的商务条件展开初步协商，但最终结果预计还需一段时间才能明朗。散单折扣在不同厂商间差异较大，但整体水平较上周变动不大。需求方面，动力市场需求持续旺盛，头部厂商预计将维持较高开工率至年底；小动力及消费类市场在传统旺季和原材料看涨预期的共同推动下表现积极，下游仍存在一定备货需求。尽管订单整体表现良好，但前驱体厂商面临的成本压力持续加大。海外市场需求近期则相对平淡。 三元材料： 周初，三元材料价格继续上行。 原材料端，碳酸锂延续上周大幅上涨趋势，氢氧化锂同样大幅上调，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰表现相对平稳。本周三元材料价格预计仍有上行空间。需求端整体表现稳健，国内动力市场需求持续旺盛，头部正极材料企业维持较高开工率，并优先保障长单交付。从当前排产计划来看，这一积极需求态势预计将延续至年末。小动力与消费类市场在四季度传统旺季带动下表现良好，消费电子类需求亦较为活跃。海外市场需求近期相对平淡，叠加钴锂金属价格持续上涨，订单规模略有收缩。临近年末，部分厂商已着手启动明年长单商务条件的初步沟通，但在当前原材料价格快速上涨的背景下，并非达成长期协议的理想时机，具体谈判结果预计仍需时日方能明朗。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续高位运行态势，常规型号产品报价仍维持在37.0-38.0万元/吨。 当前价格支撑主要来自两方面：一是原料端氯化钴、四氧化三钴价格传导效应仍在，成本支撑稳固；二是下游电芯企业采购需求依然旺盛，部分消费电子企业为明年备货，订单周期拉长，持续释放刚性采购需求。短期来看，在原料价格整体持稳的情况下，钴酸锂价格仍将持稳，短期出现较大波动的可能性有限。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【3连板丰元股份：目前公司磷酸铁锂产品的有效产能利用率保持在较高水平】丰元股份(002805.SZ)发布投资者关系活动记录表公告称，经过多年发展，公司具备工业草酸、精制草酸及草酸衍生品合计10万吨/年的产能规模，采用“改良碳水化合物氧化法”等先进工艺生产草酸，该工艺具备收率高、能耗低、尾气回收经济性强、工艺流程短等显著特点。截至目前，公司已建成的磷酸铁锂产能共计22.5万吨，7.5万吨产能处于在建阶段。公司也会根据行业的发展趋势和下游客户的需求变化，在产能建设实施过程中进行实时调整。2025年第四季度以来，受益于下游需求的持续增长，目前公司磷酸铁锂产品的有效产能利用率保持在较高水平。（财联社） 【宁德时代：锂电池储能已成为当前最具经济性的储能技术】财联社记者从宁德时代获悉，在第30届联合国气候变化大会（COP30）中国角，公司与IRENA联合发布《光伏与储能助力能源转型》报告。该报告明确指出锂电池储能已成为当前最具经济性的储能技术，而“光伏+储能”构成最经济的绿色电力组合。报告建议各国设定国家储能装机目标，并将储能纳入电网顶层设计与规划中，切实推动可再生能源与储能的协同发展。（财联社） 【崔东树：10月全国汽车市场总体走势较强 商用车市场现结构性增长】崔东树发文称，在国家促销费政策推动下汽车市场保持强势增长，10月全国汽车市场总体走势较强，卡车市场和客车市场回暖明显。由于零售传导拉动批发的速度较慢，2024年10月的零售大幅强于批发，导致今年10月乘用车零售负增长，但因出口和库存增量，10月厂家销量增速仍很好。10月新能源车走势较强，汽车出口市场持续走强，厂商库存变化较大，行业压力加大。10月商用车市场出现新能源推动的结构性增长特征，物流运输类电动化加速，皮卡类车型电动化加速。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868