SMM 6月8日讯： 日内沪铅主力2607合约开于16392元/吨，盘初小幅下挫，随后在均价线下窄幅震荡运行，多空博弈加剧，午后时段铅价承压快速下探，探低至16305元/吨，尾盘虽小幅修复，但反弹力度有限，终收于16340元/吨，录得三连阳，下跌65元/吨，跌幅0.40%。本周再生铅炼厂开工率有所回升，带动市场供应增量释放；同时，随着交割日临近，当前铅锭库存较6月初亦出现回升。在铅价持续走弱的背景下，再生铅企业主动下调废电瓶采购价格，原料成本支撑力进一步减弱；叠加下游消费表现疲软，短期铅价预计承压运行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  SMM6 月 8 日消息， SS 期货盘面呈现先涨后跌态势。早间，因菲律宾发生地震，市场担忧镍矿供给受影响，沪镍与 SS 期货同步走强。然而，午后印尼传出镍矿配额有望放宽的消息，致使 SS 期货盘面再度走低。截至收盘， SS 主力合约报价为 14665 元 / 吨。在现货市场方面，尽管早间 SS 期货盘面表现强势，不锈钢现货部分报价有所上扬，但市场对高价的接受程度有限，成交情况平淡。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2607 报 14725 元 / 吨，较前一交易日上涨 90 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 345-945 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 不锈钢期现震荡加剧，盘面受海外宏观消息扰动先扬后抑，市场淡季特征彻底显现。行业对后市预期模糊，观望情绪浓厚，成交脉冲性回暖、持续性不足，贸易商出货压力上升，多通过让利提振成交。整体呈现宏观消息扰动盘面、淡季需求走弱、供给边际微调、库存止跌累库的博弈格局。期货端， SS 期货震荡剧烈、冲高回落。周内美国调整部分钢铝铜进口关税，提振市场情绪，带动有色板块集体走强， SS 期货同步冲高至 15175 元 / 吨。但后续美国经济数据显示通胀压力仍存，美联储加息预期升温，压制大宗商品行情，金属盘面集体走弱， SS 期货随之回落。 近期 行情由宏观消息主导，产业链基本面支撑偏弱。现货与库存方面，周中期货冲高带动现货价格阶段性走强，市场买涨情绪释放，短期成交回暖。但市场已进入传统消费淡季，终端刚需整体偏弱，盘面回落后续交再度转淡。受成交乏力影响，贸易商普遍让利走货。供给端， 6 月部分钢厂计划检修减产，行业产量小幅回落，适度缓解货源压力，但减产幅度有限，供给压力未实质性缓解。受供需偏弱格局拖累，本周不锈钢社会库存小幅累库至 94.04 万吨，终结前期持续去库趋势。成本与供给端，原料行情整体平淡，高镍生铁涨势放缓，废不锈钢、高碳铬铁价格基本持稳，原料端缺乏上涨动力，对成材价格提振作用有限。当前钢厂盈利水平良好，现货原料核算利润率维持 2%-3% ，库存原料核算利润率达 3.5%-5% ，充裕利润支撑钢厂生产积极性，行业整体排产偏高。受成本平稳、利润尚可支撑，钢厂主动减产意愿偏弱，供给端仅存在边际调整。整体来看，当前不锈钢市场受宏观扰动影响显著，期货盘面主导现货走势，市场整体心态谨慎。基本面淡季需求走弱趋势明确，终端成交乏力是核心利空；虽钢厂检修带来小幅供给收缩，但高利润支撑高排产，供需弱平衡被打破，库存小幅回升。原料端支撑疲软，难以对冲需求端压力，市场供需错配风险持续，价格整体承压。后续重点关注美联储政策预期、 SS 期货盘面波动、下游淡季刚需变化及钢厂检修落地进度。

SMM镍6月8日讯： 宏观及市场消息： （1）美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，3-4月就业新增人数合计上修9.3万人。市场完全定价美联储年底前加息25个基点。 （2）中国央行连续第19个月增持黄金，环比增加32万盎司；5月末我国外汇储备升至34422亿美元。 现货市场： 6月8日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,400元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,000元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘小幅冲高，截至早盘收盘报139,830元/吨，涨幅0.79%。 美国非农数据超预期推升加息预期，美元走强压制风险资产；全球精炼镍显性库存约39万吨，国内持续累库，镍价上方承压。但中间品辅料硫磺供应仍偏紧，MHP减产项目尚未复产，底部仍有较强成本支撑，沪镍主力合约参考区间为13.7-14.5万元/吨。

SMM6月8日讯，              6月8日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.44，环比下滑0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.95，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.93，环比下滑0.02。今日镍铁市场交投氛围平淡，报价区间分散，买卖双方价格分歧依旧存在。价格方面，11% 主流品位报价有涨有跌，部分报价较月初明显回落，也有报价小幅上调。整体来看，期货下行对现货形成一定压制，叠加买卖价差难以统一，短期镍铁市场将延续报价分化、成交清淡的运行状态。   》订购查看SMM金属现货历史价格

6.8 晨会纪要 市场热点: 随着印尼政策收紧对旗下项目经济性构成压力，中国头部镍业企业正积极在印尼以外寻找投资机会。据行业消息人士透露，一家头部集团正就在马达加斯加建设涵盖镍及其他矿产的大型工业园区提交提案，其构想灵感来源于该公司在印尼的园区模式；与此同时，一家头部HPAL运营商正就收购坦桑尼亚一处尚未开发的镍硫化物项目股权进行谈判，并已就新喀里多尼亚一处停产镍项目的股权提出收购要约。若上述交易落地，将是两家企业首次在印尼以外布局镍产业。马达加斯加已于今年1月解除长达16年的新矿业许可证暂停令，但该国目前仍处于去年政变后的过渡性军事政府管辖之下。 宏观: （1）央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，到期日为2026年9月5日。 （2）特朗普：正处于结束伊朗战争的最后谈判阶段。若伊朗杀害美军，将是重启冲突的充分理由；特朗普还告知调解方，在签署协议前拒绝向伊朗释放资金。 现货市场: 6月5日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,850元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值950元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-300元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2607）早盘震荡走低，截至早盘收盘报138430元/吨，跌幅1.68%。 短期镍价或维持下有成本支撑、上方受累库压制的状态，沪镍主力合约参考区间为13.8-14.8万元/吨。 硫酸镍 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从需求端来看，进入月初，叠加临近年中报，部分下游采购情绪有所回落，对镍盐价格接受度相对偏弱；供应端来看，由于当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分厂商即期成本较高，镍盐报价依旧维持高位。展望后市，硫酸镍原料偏紧预期尚未改善，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由7.9天上涨至8.9天，下游前驱厂库存指数由9.5天上行至12.1天，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.7下降至2.6，一体化企业情绪因子维持2.4。 镍生铁 SMM10-12%高镍生铁均价较上周上涨1.7元/镍点至1144.1元/镍点（出厂含税），印尼NPIFOB指数价格均价较上周上涨0.47美金/镍点录得147.68美金/镍点。本周镍铁市场整体呈现结构性分化、供需持续博弈、成交整体清淡的运行特征，盘面疲软，现货报价涨跌分化，受需求走弱、废钢替代冲击，全周缺乏代表性成交，市场以均价合同成交为主，一口价实单落地稀少，仅高品位货源依托资源紧缺保持价格韧性。供应端，现货整体仍呈现紧张态势，市场库存持续下滑。需求端，钢厂采购策略趋于保守，废钢性价比优势持续凸显，成为压制镍铁采购最主要因素。全周市场多空博弈僵持，买卖价格分歧显著，报价高度分化。展望后市，短期市场难改结构性行情，高品位货源紧张仍将持续托底价格，但淡季需求疲软、废钢持续替代的利空因素难以快速消化，预计下周高镍生铁价格仍将延续价格分化，高位震荡的格局。 不锈钢 本周不锈钢现货市场整体呈现横盘企稳、成交逐步转弱的态势。周初SS期货盘面冲高，带动现货报价上调，在买涨不买跌情绪下市场成交有所回暖，厂商挺价意愿较强。但盘面上行动力不足，随后期货逐步回落，现货市场观望情绪迅速升温，下游终端询盘与采买趋于谨慎，成交再度转淡。贸易商报价随之松动下调，社会库存由降转升。整体来看，市场已步入传统消费淡季，基本面多空博弈加剧，期货盘面波动主导现货走势，期现联动偏弱。成本端，高镍生铁、废不锈钢及高碳铬铁价格持稳，钢厂盈利水平尚可，现货原料核算利润维持2%-3%，库存原料利润达3.5%-5%，支撑高排产格局。但淡季远期订单乏力，需求支撑持续下滑，虽部分钢厂存检修减产计划，行业高供给压力仍存，供需错配矛盾逐步显现，现货价格承压。 本周，不锈钢生产成本呈现小幅攀升态势，而成材现货价格整体持稳，导致钢厂利润空间略有收窄。以304冷轧为测算标的，当期原料核算利润率为2.16%，库存原料核算利润率则为1.44%。成本端的变化主要受到镍系原料价格波动的影响，本周高镍生铁价格小幅上行。尽管已进入不锈钢传统消费淡季，终端需求偏弱，钢厂压价意愿较强，但6月300系不锈钢减产幅度有限，对高镍生铁的需求降幅不大，叠加印尼方面消息持续扰动，上游挺价心态坚定，共同推动了高镍生铁价格偏强运行，主流品位高镍生铁每镍点上涨0.5元，报收1144元/镍点。废不锈钢市场方面，本周废不锈钢价格受成材现货坚挺及高镍生铁偏强的联动效应影响同步走高，但上行空间受到明显制约。目前，完全以废不锈钢为原料的生产成本约为14580.48元/吨，而完全采用高镍生铁的生产成本则达15153.78元/吨，两者维持着可观的经济性价差。然而，在传统消费淡季需求疲软、税票供应紧张及钢厂特定生产工艺限制等多重利空因素压制下，尽管废不锈钢对比高镍生铁具有成本优势，但钢厂对废不锈钢的用量难以进一步提升，限制了其涨幅。 镍矿: 菲律宾市场：  本周菲律宾镍矿市场价格与上周基本持稳，CIF中国报价：Ni 1.3%报49–52美元/湿吨，1.4%报57-60美元，1.5%报65–67美元；发往印尼报价1.3%约48–50美元，1.4%约56–58美元。各品位CIF中国及CIF印尼报价未见明显松动或上调，矿方报价意愿趋于保守。从供应端来看，本周菲律宾出货总体相对充裕，市场货源供给未见明显收紧，矿山维持正常装运节奏，近期无重大天气扰动干预供应链。市场参与者普遍预期未来数周内将有新一轮价格发布，短期矿价走向有待该定价信号明确后方能进一步研判。 需求端，中印大型冶炼厂凭借充足库存联合压价，发往印尼船运量比上月有所偏少，买方议价主导明显。截至6月5日，中国港口镍矿库存达536万吨，环比增加11万吨，折合金属量约4.21万镍吨；印尼冶炼厂库存同步持续累积，中印两地库存的双双走高表明短期内需求端难以提供有效支撑。供需双方分歧显著，价格在成本支撑与需求疲软的博弈中重心小幅下移，市场情绪整体偏弱。冶炼厂对原料端的持续压价，致使镍矿CIF价格重心进一步下移，对菲矿FOB价格的支撑力度极度匮乏。 印尼市场：  本周印尼镍矿市场价格整体承压下行，官方基准价小幅回调，产业链成本博弈态势持续。印尼能源与矿产资源部（ESDM）已正式发布2026年6月上半期镍矿产基准价（HMA）：镍价为18,799.29美元/吨（较2026年5月下半期的18,849.29美元/吨下跌50美元）；钴价为55,851.43美元/吨；铁矿价为1.58美元/吨；铬矿价为6.37美元/吨。官方基准价（HMA）小幅回落，现货与HPM分化持续结合SMM内部测算模型，对火法矿（含铁20%、含铬1%、含钴0.05%）进行模拟测算，各品位HPM理论价较上期均小幅下调，Ni 1.6%品位HPM理论价约为70.75美元/湿吨（环比下跌0.08美元），Ni 1.2%品位约为49.84美元/湿吨（环比下跌0.10美元）。 成交价方面，本周1.6%品位火法矿到厂价报73.8–78.8美元/湿吨，环比下跌，较HPM理论价70.75美元/湿吨形成+3至+8美元的升水区间。升水较前期高点明显收窄，反映冶炼厂持续压价及供应充裕的双重影响，矿方利润空间受到显著挤压。本周1.2%品位湿法矿实际现货价约28–33美元/湿吨，较HPM理论测算价49.84美元/湿吨折价约17–22美元，折价幅度依然深重。尽管HMA基准价小幅调整，但受下游HPAL产能利用率偏低及硫酸供应偏紧影响，湿法矿现货价完全无法跟进，两者脱节严重。 供应端，本周印尼国内矿源供应改善，整体供给相对宽松，但矿石品位持续偏低，市场流通主流品位约在1.45%–1.50% Ni区间，高品位腐泥土矿（≥1.6%）仍属稀缺资源，部分冶炼厂面临高品位矿源补充困难，倒逼降品配矿操作增加。根据BMKG最新海事气象数据，莫罗瓦利海域本周天气状况良好，波高处0.4–0.5米（低浪），风力平稳船舶作业不受影响；哈马黑拉东部海域天气有所转劣，出现轻雨、东北风9–10节、波高达1.4–2.0米（中浪）BMKG已发布波浪警报 ，船运作业需加强关注；奥比海域同样呈轻雨天气，东南风13–14节，波高1.3–1.6米（中浪），BMKG亦发出波高预警，矿石出运效率受到一定影响。 需求端，冶炼厂整体原矿库存维持在较充足水平，SMM数据显示，5月份火法冶炼厂镍矿库存周期指数约2个月，HPAL湿法冶炼厂周期库存指数约1.7个月，短期补货意愿不强，压低矿价意愿明显。湿法矿市场方面，硫酸供应偏紧局面尚未根本改善，MHP产量压力持续，部分湿法厂商开工率维持低位，湿法矿采购价承压。 政策层面，印尼经济事务统筹部部长昨日在会议上确认，DSI铁合金出口接管机制将于2026年6月1日起正式进入过渡期（至8月），最迟于2027年1月1日前全面实施。部长在会议上明确了纳入接管范围的铁合金相关HS编码。鉴于印尼几乎所有NPI出口均申报使用HS编码7202.60.00，而该编码已被确认纳入DSI接管范畴，预计NPI大概率将被包含在DSI出口接管范围之内。目前完整官方法规文本尚未正式发布，最终确认仍待官方公告，但中资冶炼厂应着手评估过渡期对出口物流及合规成本的潜在影响。此外，政府在重申履行现有有效长协商业信用的同时，将严查"低价报关"嫌疑合同，相关部门近期将与各大行业协会展开磋商，以堵塞低价税收流失漏洞。据海外市场消息，哈里塔镍业旗下PT Trimegah Bangun Persada已率先通过DSI"单一窗口"系统提交镍铁出口报告，CEO Roy Arman Arfandy表示出口流程自6月2日起已正常运行，整体推进较为顺畅。

2026.6.8周一 盘面：上周五晚伦铜开于13788美元/吨，盘初即摸高于13803美元/吨，随后铜价重心持续下移临近盘尾下探至13499.5美元/吨，最终收于13517美元/吨，跌幅达2.78%，成交量至2.52万手，持仓量至27.3万手，较上一交易日增加1576手，表现为空头增仓。上周五晚伦铜主力合约2607开于104790元/吨，盘初即上探至105000元/吨，随后一路震荡下行临近盘尾下探至103600元/吨，最终收于103800元/吨，跌幅达1.84%，成交量至6.2万手，持仓量至16.7万手，较上一交易日减少6309手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Miningnews.net网站报道，名气不大的塔里纳资源公司（Tarrina Resources）宣布，其在南澳州科纳莫纳（Curnamona）地区的瓦尔帕鲁塔（Walparuta）IOCG项目展示出一定的潜力。 该公司称，沿5公里长的瓦尔帕鲁塔重力异常带北部进行的激发极化（IP）调查显示，延续分布700米的异常表明，此前未钻探验证的地方可能为一个硫化物矿体。 解释认为，最大的异常在地表70米以下，位于瓦尔帕鲁塔老矿山东南不到400米的主磁-重力异常之上，可能向北延伸至盖层之下。 现货： （1）上海：6月5日早盘沪期铜2606合约整体呈跳空低开后横盘整荡走势。开盘价106290元/吨，开盘后价格快速下行，探低105030元/吨，随后价格企稳，小幅回升，上探至105490元/吨，随后价格继续回落，收盘价105160元/吨。隔月Contango月差在90元/吨-50元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损880元/吨-亏损750元/吨之间。从供需消费面看，消费情况较之前有所好转，据SMM了解，部分持货商反馈下游企业订单量有所增多。临近交割，隔月C月差小幅收敛，受交割逻辑托底，持货商挺价意愿有所上升，沪铜现货升贴水小幅上行。此外，进口亏损持续走扩，海外货源流入动力减弱，供应端增量有限。综合来看，在交割逻辑支撑下，预计下周沪铜现货对2606合约报价维持贴水，贴水幅度或小幅收敛 （2）广东：6月5日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上一交易日涨20元/吨，平水铜报贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价105335元/吨较上一交易日跌65元/吨，湿法铜均价为105250元/吨较上一交易日跌70元/吨。总体来看，下游采购有所增加，持货商挺价出货，现货升水小幅走高。 （3）进口铜：6月5日仓单均价较前一交易日跌3美元/吨，报64美元/吨（价格区间60~68美元/吨）；提单均价较前一交易日跌3美元/吨，报65美元/吨（价格区间61~69美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌4美元/吨，报33美元/吨（价格区间28~38美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月5日11：30期货收盘价105610元/吨，较上一交易日保持不变，现货升贴水均价-35元/吨，较上一交易日上升10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数下降至2.69，采购情绪指数上升至2.34，精废价差2276元/吨，环比下降440元/吨。精废杆价差1410元/吨。据SMM调研了解，随着各区域个别再生铜杆企业逐步复产，再生铜原料需求回暖，而这些再生铜杆企业复产前需要做好原料库存，因此在原料报价上都要偏高与市场，不少再生铜原料持货商更乐意选择刚复产的企业作为成交对象。 价格：宏观方面，中东地缘冲突升级，以色列空袭黎巴嫩南郊后，伊朗随即发起导弹反击。特朗普呼吁双方克制，要求伊朗收手、以色列暂缓报复，并敲定60天谈判期限，称美伊协议将由美方主导。经济数据方面，美国5月非农新增就业17.2万人，前两月数据合计上修9.3万，表现大幅超预期。市场已完全计价美联储年底加息25个基点；特朗普则表态就业走强不等于通胀升温，美联储无需加息，倾向维持低利率。受加息预期推动，美元指数走强，利空铜价。基本面方面，供应端现货好铜资源紧缺，低位流通货源稀缺，叠加进口亏损持续走阔，境外到货流入收缩，国内供应增量受限；需求端随铜价回调，下游刚需采购意愿回暖，现货拿货有所放量。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 上周五，LME铅3M合约开于2015美元/吨，亚洲时段价格小幅下探后，在2006.5-2012美元/吨区间窄幅震荡整理；欧洲时段受资金推动逐步走强，摸高至2018.5美元/吨，但上方承压明显，尾盘回落并下探1999美元/吨，终收于1995美元/吨。 上周五晚，沪铅主力2606合约开于16380元/吨，盘初短暂冲高至16455元/吨后承压回落，随后震荡下行并跌破日均线支撑，探低至16365元/吨，终收于16405元/吨，收出小阴线，下跌30元/吨，跌幅0.18%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 以色列对黎巴嫩首都南郊发动空袭，伊朗以导弹袭击回应，特朗普紧急介入。美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，市场完全定价美联储年底前加息25个基点。特朗普：美联储没有理由提高利率；就业报告非常强劲，股市理应上涨，经济增长并不意味着通胀。伊朗否认已同意将部分浓缩铀转移至第三国欧佩克+七国7月起将产量目标提高18.8万桶/日。普京拒绝泽连斯基的“会谈”提议，称没有任何意义。知情人士：美国政府考虑入股人工智能企业中国央行连续第19个月增持黄金，环比增加32万盎司。证监会主席吴清：坚决遏制概念炒作、复杂嵌套、过度投机、通道空转等伪创新。 现货基本面： 上周五沪铅弱势不改，持货商出货分歧扩大，暂停出货、随行出货和挺价出货并在，电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水0-25元/吨，其中超高升水（对SMM1#铅）下调，或是有贴水转向升水。再生铅方面，冶炼企业亏损扩大，炼厂低价惜售多数已暂停出货，部分再生精铅报价对SMM1#铅升水0-75元/吨出厂。另下游企业维持按需逢低采购，又因刚需有限，采购积极性较上一轮铅价大跌时段减弱。 库存方面：6月5日，LME铅库存减少2175吨至310350吨；截至6月4日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.71万吨，较5月28日减少0.12万吨；较6月1日增加约300吨。 今日铅价预测： 近期河南、安徽等地原生铅与再生铅企业集中复产，铅锭供给端增量显著；但下游消费复苏缓慢，企业接货意愿偏弱，叠加淡季与高温天气影响，部分下游企业计划停产放假，消费端进一步走弱。但铅价下行过程中，废电瓶因供应偏紧，价格跌幅相对有限，导致再生铅企业亏损扩大，成本端对铅价仍有一定支撑。 》点击查看SMM金属产业链数据库

6.8 SMM铸造铝合金早评 盘面：上周五夜盘铝合金2608合约开盘23095元/吨，冲高至23175元/吨后快速回落，最低下探22780元/吨，尾盘企稳回升，最终收于22965元/吨，日内跌幅0.65%，成交量3919手，持仓量14531手，较前一交易日增加491手，整体呈现冲高遇阻、探底回升的震荡偏弱走势，上方23200元/吨压力显著，下方22800元/吨附近存在一定承接，日线收出带长下影线的阴线，DKX(10)均线仍呈下行态势，RSI指标在低位超卖区反弹后尾盘回升至中性区间，显示短期超跌后情绪有所修复，但多空分歧仍在，短期或维持区间震荡格局。  基差日报：据SMM数据，6月5日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2607）10点15分收盘价理论升水扩大为735元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，6月5日，铸造铝合金仓单总注册量为39224吨，较前一交易日减少575吨。其中上海地区总注册量2897吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量9589吨，较前一交易日减少363吨；江苏地区总注册量7619吨，较前一交易日减少182吨；浙江地区总注册量12057吨，较前一交易日减少151吨；重庆地区总注册量6067吨，较前一交易日增加121吨；四川地区总注册量995吨，较前一交易日增加0吨。 废铝方面：上周五SMM A00价格环比上一交易日下跌10元/吨，废铝市场整体持稳报平。供应端，“反向开票”政策监管持续趋严，部分省份退税取消、税务稽查加严导致带票原料成本上涨，安徽江西等地部分企业已出现减停产现象；废铝集散地入库量同比下滑，生铝系库存因进量减少而下降。当前原料回收环节合规成本高企，可流通带票货源延续偏紧，票据稀缺性成为价格核心支撑点；同时美伊冲突扰动下海内外价差倒挂，进口低价优质货源稀缺，对国内补充减弱。需求端，淡季效应显现，下游利废企业开工率低位运行，终端订单跟进乏力，企业维持按需采购、低库存策略，采购氛围谨慎。预计废铝市场价格将延续高位偏强震荡格局。 工业硅方面：上周SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨，441#硅在9300-9400元/吨。期货市场主力合约在8700元/吨附近震荡，期货重心窄幅偏强。硅持货商报价坚挺，下游观望情绪偏强，工业硅现货市场成交僵持。关注供需开工率及市场情绪变化。 海外市场：当前进口ADC12报价维持在3360-3460美元/吨高位区间，进口即时亏损约为3248元/吨，理论进口窗口继续处于关闭状态。 总结：上周五ADC12主流生产企业普遍持稳，SMM ADC12价格持平于23900元/吨。一方面，上周五沪铝及铝合金期货价格窄幅震荡，废铝成本端波动有限；另一方面，下游压铸企业采购节奏相对平稳，终端需求未见明显增量，市场成交以刚需补库为主。但短期来看，成本上票源紧缺与合规监管趋严格局短期内难以缓解，原料及税负成本仍将维持高位；供应端若缺票持续发酵，行业减产规模将进一步扩大，叠加社会库存低位以及进口窗口关闭，现货流通量难以有效放量。但需求端延续弱势，压制价格涨幅。短期ADC12 价格下行空间有限，向上突破亦缺乏需求端有效配合，预计整体呈稳中偏强态势运行。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】