SMM11月5日讯： 梯次利用本周情况：   本周梯次利用市场价格延续下行走势，市场交投氛围清淡。成本端原料整体呈现探底后小幅反弹的震荡态势，碳酸锂价格周内震荡下行后略有反弹，整体维持区间震荡格局；硫酸镍周内延续阴跌走势后亦略有反弹；硫酸钴受下游需求持续低位拖累，本周价格基本持稳。整体成本端支撑力度仍显不足，供应端货源流通保持平稳，需求端暂无向好改善，梯次产品价格延续走弱态势。 短期来看，成本端原料虽出现小幅反弹但尚未形成明确企稳信号，需求端疲软格局暂难扭转，梯次利用市场价格仍存在下行压力，后续走势需重点关注原料端企稳节奏及下游需求修复情况。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM11月5日讯： 日内，沪铅 2612 合约开于 15850 元 / 吨，开盘后开始发力拉升，接连突破 16000、16100 元 / 吨整数关口，盘中最高触及 16175 元 / 吨；午后维持在 16100 元 / 吨上方高位强势震荡，最终收于 16140 元 / 吨。对上一交易日收盘价上涨 350 元 / 吨、涨幅 2.22%，日 K 收近光头光脚大阳线，收复布林中轨。全天成交 84672 手、较前一日明显放量，持仓 56995 手、日减 4741 手，KDJ 三线金叉向上、J 值升至 36.12，超卖修复明确并转入反弹格局。短期来看，叠加宏观压制减轻，沪铅 2612 合约短线偏强、反弹有望延续。但本轮上涨主要由前期看空资金买入平仓推动、持仓持续回落，若后续缺乏新增多头增仓配合，反弹持续性仍需观察，价格更可能在中轨上方震荡整理，并有回踩确认支撑的需求。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价2280元/吨。 焦煤方面，供应端复产方向明确，但增量不及预期，安检、产能及地质条件约束产量。需求端铁水、焦企开工同步走弱，采购谨慎，不过上下游库存都偏低，叠加冬储潜在需求，难以出现大跌。短期焦煤现货或震荡偏弱运行，价格重心缓慢下移。 焦炭市场： 准一级冶金焦-干熄全国均价为2200元/吨。 供应端，焦企持续亏损，主动限产增多，但前期环保管控焦企陆续复产，与减产形成对冲，整体供应未见明显收缩。需求端，11月采暖季限产叠加建筑用钢需求季节性走弱，铁水产量下行压力加大，钢厂利润修复有限，采购偏谨慎，主动补库意愿不足。综合来看，焦企亏损减产支撑有限，难以对冲下游需求走弱与钢厂压价压力，短期焦炭现货市场或震荡偏弱运行，市场对第三轮提降预期升温。后续重点关注铁水、焦企限产及钢厂采购变化。【SMM钢铁】

本周隔膜价格持稳，主流规格报价与上周持平。根据数据，7μm+2μm湿法涂覆隔膜报价1.143-1.35元/平方米，9μm+3μm湿法涂覆隔膜报价1.14-1.3元/平方米，5μm+2μm维持1.57-1.87元/平方米，基膜价格未动。市场成交以执行既有订单为主。近期下游电芯企业排产有所下调，隔膜采购节奏放缓，前期偏紧的供需关系略有缓和。隔膜厂订单交付压力减轻，供给端不再处于满产赶单状态。展望11月，下游排产预计环比下降1%-2%，若兑现，隔膜需求将相应走弱。判断上，供需关系略微走弱，价格短期难涨。后续关注排产回落的持续时间和幅度，若12月年底冲量带动需求回补，价格仍有支撑；若回落延续，价格重心存在松动可能。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM11月5日讯： 人造石墨负极价格表面持稳，但市场状态较上周进一步复杂化。本周原料焦成本高位僵持的局面正在松动，电芯厂压价诉求未减，而石墨化环节的交付博弈又增加了生产排程的不确定性，负极厂产能利用率仍处高位运行，订单饱满出货顺畅，价格陷入博弈状态。天然石墨依旧在另一极，高库存压制下于成本线附近低位徘徊，交投清淡。后市判断，人造石墨“难跌亦难涨”的格局短期仍难打破，焦价松动确实削弱了成本端的抗跌底气，但负极厂自身库存不高、头部企业订单能见度尚可，短期内电芯排产即便出现调整，也更可能是结构性分化，因此人造石墨价格短期仍以稳为主。天然石墨低位僵持延续，短期看不到反转催化。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM11月5日讯： 本周石墨化代工费全线持平，艾奇逊炉重料、轻料市场均价分别为9500元/吨和10250元/吨，箱体炉重料、轻料分别为8600元/吨和9200元/吨。负极头部订单仍处于饱和状态、石墨化企业开工率维持高位运行；但另一侧，负极厂在需求暂无大增的背景下，压价诉求不减。对代工厂而言，前期提涨已修复部分利润，当前行情更接近一场“守擂战”。后市看，“产能紧”的托底逻辑短期难破，但在成本支撑降温后，加工费上行的动力同步减弱，高位走平仍是基准情景。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM11月5日讯： 本周，负极用原料焦价格出现松动。国际油价自周初高位连续下挫，低硫焦赖以抗跌的成本逻辑明显弱化。低硫石油焦均价回落至4726元/吨附近，终结此前连续数周的持平走势；针状焦交投清淡依旧，油系针状焦生焦均价微降至7525元/吨，厂家虽仍挺价，但成交重心已现松动迹象。值得注意的是，沿江负极焦产出预期收缩，焦厂挺价意愿未散，跌幅整体温和。后市看，油价若延续回落，成本支撑将继续退坡，价格重心或缓慢下移，但年底刚需托底下难现急跌。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

多晶硅：本周多晶硅价格指数为41.43元/千克，N型多晶硅复投料报价40-43元/千克，颗粒硅报价40-41元/千克。本周市场报价相对稳定，市场变动有限。成交仅诞生个别小笔成交，前期盘面价格走弱，市场整体交投氛围较差，贸易商出货积极性有限，厂家坚持成本报价，下游观望为主，市场整体偏稳。11月国内产量预计降至8.52万吨，且后续仍有减产预期，或对价格起到一定向好支撑。但更重要仍是下游价格空间以及相关政策实施情况。 硅片：本周硅片价格再度进入下行，其中N型183硅片价格0.949-0.952元/片，210R硅片价格1.008-1.022元/片，210mm硅片价格1.126-1.131元/片。供应端，本月硅片产量未见明显缩减，市场库存仍处相对高位，整体供应较为充裕。需求端，受电池片采购积极性下降及海外需求回落影响，硅片成交承接力度不足。成本端，受期货市场情绪偏弱影响，市场对硅料后续价格预期趋于谨慎，成本支撑有所松动。预计短期硅片价格仍有一定下行压力，后续重点关注硅料实际成交、硅片排产调整及不同尺寸电池片需求变化。 电池片：本周电池片价格走势分化：210N上行，183降价预期兑现、价格下移，210R海外订单有所走弱、价格区间下调。11月产量延续减产但幅度有限，库存延续去化、幅度收窄。 价格上，210N表现较强，头部厂家报价上调至0.315元/W并已实际成交，叠加近两日银价回升，成本与需求双重支撑；下游刚需采购延续，部分企业已按0.315元/W接货，另有企业仍在博弈观望，短期预计稳中偏强运行。183价格区间下调至0.29-0.296元/W，需求疲弱下降价预期兑现，有头部厂家报价下调至0.295元/W，下游采购有限、观望为主，短期偏弱运行。210R价格区间下调至0.305-0.313元/W，海外订单走弱，已有厂家新订单价格降至0.31元/W，其余主流报价暂未变动、集中在0.31-0.32元/W，短期稳中偏弱运行，关注国内报价是否跟随下移。11月产量预计延续减产但幅度有限，减量主要来自一体化企业清理组件库存、下调组件排产并配套调减电池片产出，实际产量待各厂家生产落地确认。本周库存延续去化、幅度收窄。210R、210N出货节奏正常，183需求偏弱、去化偏慢。库存去化对价格仍构成支撑，后续重点关注183降价扩散情况及需求端能否改善。 国内组件：本周组件市场的变化集中在两端——个别规格补跌与库存加速去化并存。分布式方面，182mm与HJT组件分别下调0.0025元/瓦，其余规格全线持稳，指导价依旧未作调整；集中式端三档报价连续第二周持平，下行压力进一步收敛至个别规格。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）均价0.6995元/瓦；Topcon组件-210mm（分布式）均价0.718元/瓦；Topcon组件-210R（分布式）均价0.7145元/瓦；Topcon组件-210R高功率(分布式)均价0.754元/瓦；BC组件-210R(分布式)均价0.763元/瓦；HJT组件-210mm(分布式)均价0.721元/瓦。集中式方面，182组件价格为0.691元/瓦，210组件价格为0.702元/瓦，210R组件价格为0.697元/瓦。近期，部分头部厂商出口订单增多，叠加11月为国内集中式项目交付集中期、头部厂商在手订单尚能支撑，组件开工预计与10月基本持平，库存得以合理去化。上游电池片210N因现货紧张延续推涨，成本端对组件的拖累正在减弱。SMM认为，库存加速去化与成本拖累减弱构成价格下方的新支撑，短期组件价格有望在当前水位附近逐步企稳，但需注意低效组件对市场的冲击。库存方面，国内组件成品厂商库存量大幅下降至25GW以内，单周去化量为近两个月最大，也代表近期集中式项目的推动速度仍然较快。 组件FOB出口： 本周组件FOB出口价格全线持稳，常规TOPCon、高功率TOPCon及BC组件报价均未调整，主要厂商本周出口指导价维持不变。市场呈挺价与让利并存的格局：部分厂商虽有涨价意愿，但未见实际落实，涨价报价也缺乏订单承接；个别头部厂商小幅下调高端报价以促成交，低端产品让利仍然存在。周内未见主流大体量成交，常规TOPCon成交重心仍在0.106—0.107美元/W附近。 分技术路线来看，常规组件成交依然有限，部分高效组件厂商担心低效组件的低价拖累高效产品价格。若常规组件后续挺价，不排除部分企业下调高效产品报价以争夺市场份额，高功率TOPCon及BC组件溢价或进一步收窄。成本端，部分厂商此前坚持不低于成本报价，若银价在低位企稳，这类厂商或小幅下调报价出货。分市场来看，本周之后发出的货物最快在12月末抵达欧洲港口，正值圣诞及冬季假期，或引发新一轮清库存，厂商洽谈重心已转向明年一季度交付。东南亚交付表现较好，但体量不足以对冲欧洲需求下滑；非洲出货明显超出此前装机端预期，是今年出口的主要增量市场。澳洲分销至EPC环节的利润空间较大，厂商后续将继续重点布局当地分销渠道及矿企离网项目招标。短期来看，年末仍有一波发往欧美以外市场的出口订单，但欧洲需求季节性降温将限制报价上调空间。预计组件FOB价格以持稳博弈为主，高效产品价格存在下调压力。 截至今日，光伏组件出口FOB价格分别为：TOPCon 182mm组件0.103—0.109美元/W，210mm组件0.105—0.110美元/W，210R组件0.104—0.110美元/W；TOPCon高功率210R组件0.109—0.114美元/W；BC 210R（66/72版型）组件0.110—0.120美元/W，BC 54版型组件0.129—0.140美元/W。 组件CIF东南亚： 本周东南亚组件CIF价格延续小幅上移，上调集中在低端报价：马来西亚、泰国、越南的210R组件和印尼分布式TOPCon组件低端报价均上调0.001美元/W，182mm、210mm组件价格及各市场高端报价持平。区域交付节奏较为理想，到岸成本对报价仍有支撑，但成交体量有限，库存让利和低价抢单仍较普遍，低价货源未见收窄。 截至今日，东南亚各市场TOPCon组件CIF价格如下： 马来西亚方面，182mm组件CIF价格为0.109—0.116美元/W，210mm组件为0.110—0.118美元/W，210R组件为0.110—0.118美元/W； 印尼方面，分布式TOPCon组件CIF价格为0.110—0.114美元/W； 泰国方面，182mm组件CIF价格为0.108—0.115美元/W，210mm组件为0.109—0.116美元/W，210R组件为0.109—0.116美元/W； 越南方面，182mm组件CIF价格为0.106—0.113美元/W，210mm组件为0.107—0.114美元/W，210R组件为0.107—0.114美元/W。 分市场来看，马来西亚本地光伏企业Northern Solar于11月3日宣布，在CRESS框架下拿下两份光储供电合同，分别为两家数据中心配套100MWac和89MWac的光伏及储能，合计189MWac。数据中心的绿电需求正通过CRESS转化为具体项目，有望为马来西亚后续的组件采购提供增量，但项目目前仍处签约阶段，对短期订单的拉动有限。泰国户用屋顶光伏补贴计划10月27日开放登记，首日登记超5万户。补贴适用5—10kW户用系统，相关系统须在明年9月30日前完成并网。针对安装商对5万泰铢保证金的抵触，泰国财政部正与中小企业发展银行协商，拟以每年不超过500泰铢的担保费用替代现金保证金，并承诺安装完成后7天内退还保证金。若担保方案落地，中小安装商的参与度有望提升，泰国户用分布式组件需求的释放节奏或加快。 短期来看，泰国户用补贴进入执行阶段，马来西亚CRESS项目陆续签约，将为区域中期需求提供支撑，到岸成本也对报价形成托底。但东南亚交付体量有限，难以对冲整体出口市场的下滑，区域内库存竞争仍将延续。预计东南亚组件CIF价格以低位小幅波动为主，低端报价或延续小幅修复，高端报价的上行空间有限。 印度组件：本周印度DCR与非DCR组件价格走势分化。DCR组件价格延续下滑，高低端报价同步下移；非DCR组件价格经前期回落后已处较低水平，本周持稳。截至今日，印度制造DCR TOPCon组件价格为0.213—0.241美元/W，非DCR TOPCon组件价格为0.134—0.142美元/W。 DCR组件方面，年底本土项目交付虽提供一定需求支撑，但不足以消化高位库存，厂商去库压力持续向成交价格传导，DCR组件价格已连续两周下调，短期仍有下行压力。 非DCR组件方面，对美备货需求降温后，非DCR组件价格经过前期回落，低端报价已连续三周停在0.134美元/W，本周未再下调。美国对印度光伏电池及组件的反倾销、反补贴终裁和产业损害终裁均已作出肯定性裁定，对美出口通道基本收窄，厂商正转向其他出口市场及低端应用场景消化产能。预计非DCR组件价格短期以低位持稳为主，但外需缺乏增量，回升动力不足。 欧洲组件： 本周欧洲仓库端组件价格整体持稳，但高低两端均承压。低端方面，年底促销及清库存需求推动部分630W以下TOPCon库存货源加大让价，挤压常规组件的成交空间。高端方面，部分渠道转向销售BC产品，高功率TOPCon面临替代竞争，较高溢价难以维持。常规组件报价受低端产品的影响有限，主要得益于成本端支撑：光伏玻璃等部分辅材价格上行，叠加欧元汇率波动，供应商对锁价接单趋于谨慎，部分供应商已缩短报价有效期。 需求方面，终端采购节奏偏缓，渠道主动补库意愿仍然有限，年底资金回笼需求及冬季施工放缓进一步推动供应商让价去库。短期来看，辅材上涨带来的成本压力对报价形成一定支撑，但低价库存竞争及BC产品替代压缩了高功率TOPCon的议价空间，成本向成交端传导仍有难度。预计欧洲仓库端组件价格维持低位窄幅运行，库存产品及高溢价产品仍面临让价压力。 截至目前，鹿特丹仓库完税自提TOPCon组件价格分别为：分布式210R（48版型）组件0.1060—0.1147欧元/W，分布式210R（66/72版型）组件0.1009—0.1112欧元/W；集中式210R（66/72版型）组件0.0983—0.1085欧元/W，集中式210mm（66/72版型）组件0.0985—0.1089欧元/W。按各版型均价计算，葡萄牙和希腊仓库价格均较鹿特丹高约2.3%—2.4%。 终端：本周光伏组件呈现价跌量增的情况。根据SMM统计，2026年10月26日至11月1日，国内企业中标光伏组件项目共50项，单周加权均价为0.69元/瓦，相比上一统计区间下跌0.08元/瓦；中标总采购容量为6424.40MW，相比上一统计区间增加6325.17MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在2000MW~5000MW区间内，占已披露总中标容量的77.83%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共9个项目，容量占比0.05%，区间均价未披露； 1MW-6MW的标段共10个项目，容量占比0.52%，区间均价0.701元/瓦； 6MW-50MW的标段共7个项目，容量占比1.80%，区间均价0.853元/瓦； 50MW-100MW的标段共2个项目，容量占比2.37%，区间均价未披露； 100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比1.87%，区间均价0.748元/瓦； 500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比15.57%，区间均价0.785元/瓦； 2000MW-5000MW的标段共1个项目，容量占比77.83%，区间均价0.665元/瓦。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.69元/瓦，相比上周下跌0.08元/瓦。该变化系上一统计区间中标项目较少且容量低，不能反映全市场情况，而当前统计区间存在大型框架集采，价格更能反映集中式项目。 中标总采购容量方面，当周为6424.40MW，相比上一统计区间增加6325.17MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为北京市，占容量总计的77.94%，其次是上海市，占总量的15.66%。 统计期间（10月26日至11月1日）主要中标信息： 在《中国华电集团有限公司2026年第二批光伏组件框架招标工程中国华电集团有限公司2026年第二批光伏组件》中，TCL中环新能源科技股份有限公司以0.665元/瓦的均价中标5000MW的光伏组件。 在《上海新能源2026-2027年度光伏组件框架协议（二次）》中，隆基乐叶光伏科技有限公司以0.785元/瓦的均价中标1000MW的光伏组件。 在《国投电力北岸经济开发区东乌垞A区二期100MW渔光互补光伏电站项目光伏组件设备》中，横店集团东磁股份有限公司以0.748元/瓦的均价中标119.97MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周光伏玻璃涨幅明显放大，且本轮上行由报价端率先启动。截至11月5日，3.2mm双层镀膜均价升至18.0元/㎡，2.0mm双层镀膜均价升至11.95元/㎡，较上周分别上涨0.25元/㎡和0.40元/㎡，涨幅1.4%和3.5%。11月新单报价已集体上移，本轮报价上移的支撑来自库存延续去化、减停产延续与天然气等燃料成本走强的共同作用，但组件端抵触情绪较强，实际成交尚未完全跟进，报价与成交之间存在明显落差。库存端，10月末玻璃库存天数降至35天左右，较年中高点累计去化约两成；不过报价快速上调后，市场将进入一段较强的议价周期，出货速度或阶段性放缓。SMM认为，11月玻璃价格预计呈高位偏强、易涨难跌但上行空间受限的震荡格局，报价向成交的兑现程度是核心观察变量。 胶膜：本周胶膜套价区间为28200-28400元/吨，新一轮月度议价已落定，整体定价较上月小幅下移。成本端上游光伏粒子价格偏弱运行，对胶膜生产成本的支撑较前期有所减弱；需求端11月下游采购需求预期环比走弱，拿货积极性不足，对胶膜行情的拉动较为有限。预计短期胶膜价格暂稳，后续重点关注上游粒子价格走势及组件排产动向。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格11000-11100元/吨，市场整体弱稳运行。成本端，近期油价有所回落，成本支撑较前期减弱，但原料价格仍处相对高位。供应端，11月光伏级EVA排产预计有所收缩，但受下游需求走弱及企业有部分余量库存影响，市场整体供应仍较充裕，短期难现明显缺口。预计后续若地缘局势无超预期扰动，短期EVA粒子价格将延续偏弱运行。 POE：本周国内光伏级POE粒子到厂价格为12800-13000元/吨，较上周小幅下移。随着国内生产装置逐步释放产量，国产货源供应能力持续提升，市场进口替代进程加快，但不同牌号间供应能力仍存在差异。需求端，胶膜企业采购仍以刚需为主，受原料成本及胶膜配方调整影响，POE粒子实际消化能力有限，需求支撑相对不足。成本端原料价格虽有一定支撑，但向下游传导动力有限，预计短期POE价格以稳中偏弱运行为主。 高纯石英砂：本周高纯石英砂价格整体回稳，此前两周的松动未再向下延伸。内层砂每吨4.0-4.6万元，中层砂每吨2.05-2.4万元，外层砂每吨1.2-1.8万元，进口砂散单价4.9-5.3万元，均与上周持平；变化仅剩坩埚端，33寸坩埚上沿下调100元至5300-5500元/支，36寸坩埚上沿同样下调100元至6300-6500元/支，两端下沿未再新低。更值得关注的是供给预期的转变：11月国内石英砂产量预计开始大幅下降，供应过剩的压力促使多数企业减停产；与此同时砂企库存仍在上升，出货难度增大，只是当前保存周期较为宽松，尚在砂企可承受范围之内。一边是减停产收紧供给，一边是库存上升加大出货压力，砂端的矛盾正在从价格层转向库存层。考虑到砂价已贴近成本线、坩埚端上沿仍在缓慢下移，SMM认为短期报价大概率维持区间横盘，实际成交的灵活度或继续高于报价面，11月减停产的落地幅度将成为判断砂价能否真正筑底的关键。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格小幅回落。 早期小版型含边框型号下跌0.5元/块左右，单玻一手价落在96-110元/块的区间内，无边框型号下跌5元/吨不等，单玻一手价落在2025-2071元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也呈回落趋势，含边框型号价格下跌0.25-0.5元/块左右，无边框型号下跌3.5-5元/吨左右。 此番价格回落受主要回收金属价格现货价格回落的影响。上周现货白银呈现震荡下行的趋势，铝价则维持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从10月28日13058元/千克下跌至11月4日11794元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从10月28日23830元/吨波动至11月4日23350元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

      本周山东电解铜现货价格持续上行，截至周四，现货升贴水均价已报至升水1550元/吨。本周国内电解铜整体延续去库节奏，上海现货升水上行至 2000 元 / 吨，山东市场同步跟涨，区域现货高价触及 + 1800 元 / 吨。省内部分冶炼厂进入检修，进一步收紧本地流通货源，市场超卖现象凸显，推升现货升水持续走强。尽管下游企业采购意愿偏弱，刚需跟进有限，但持货商挺价态度坚决，省内货源持续外流至省外消化。展望下周，短期供给扰动难以快速修复，现货紧张格局延续，预计山东电解铜现货升水仍将保持高位。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

  据 SMM 11 月 5 日讯 ，今日 SS 期货盘面震荡走强，持续向上冲高。随着美国中期选举结果基本落定，叠加印尼镍矿审批进一步收紧的消息催化，沪镍期价大幅冲高， SS 顺势承接此前涨势，同步向上拓展空间；截至当日收盘， SS 主力合约最终报收 14155 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面大幅冲高的传导带动，不锈钢现货报价持续抬升。尽管下游终端产业客户普遍受畏高谨慎情绪主导，采购意愿偏弱，但在投机需求驱动下，期现机构、贸易商群体的询盘与成交热度均有所升温。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 2 报 1 4045 元 / 吨，较前一交易日 上涨 335 元 / 吨 。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 225-625 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 上涨 150 元 / 吨 ，佛山均价 上涨 150 元 / 吨 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢市场呈现 “消息驱动反弹后回吐涨幅、供需双弱、库存被动去化”的震荡博弈格局。 上周受印尼镍铁减产预期提振盘面一度走强；本周美联储议息释放偏鹰信号，年末加息预期升温，叠加印尼镍减产消息实际落地力度有限，利多逐步证伪， SS 期货整体围绕 13400 元 / 吨区间震荡博弈，前期反弹情绪明显降温。宏观层面，美联储本次 10 月议息会议虽未落地加息，但表态偏鹰，市场对年末加息预期抬升，持续压制有色板块风险偏好；而此前带动盘面反弹的印尼镍供给收缩预期，本周缺乏实质落地验证，利好驱动边际衰减，成为盘面回落的核心诱因。现货市场来看，上周依托印尼镍减产消息带动价格阶段性走强，成交迎来一波集中释放，但随着消息利好逐步消化，行情再度回归需求偏弱主线，市场交投持续清淡，下游仅维持刚需采买。当前市场普遍预期钢厂仍保有一定利润，存在让利出货空间，叠加临近月末出货压力上升，部分贸易商主动让利以提振成交，现货价格偏弱运行，终端实质性采购并未出现改善。库存端方面，尽管现货成交持续偏弱，但本周市场到货量偏低，叠加月末阶段性提货需求支撑，不锈钢社会库存延续去化。不过本轮去库并非终端需求回暖带动，更多受制于到货偏少与月末提货扰动，需求基本面没有实质改善，库存去化的持续性偏弱。成本端，镍铁价格延续弱势格局，废不锈钢受市场避险情绪升温、税票紧张拖累进一步走弱，废不锈钢与镍铁工艺成本差距持续拉大；同时太钢、青山公布 11 月铬铁钢招价，环比下调 200 元。成材价格虽同步承压回落，但原料端跌幅更深，钢厂利润空间得以维持。供给端，钢厂当前仍具备盈利缓冲，存在降价让利的操作空间，但社会库存整体处于相对健康水平，钢厂主动大幅让利的动力不足，叠加 部份检修减产钢厂生产恢复正常 ，钢厂排产 量有所提升 。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观偏鹰压制、消息利多证伪、现货需求疲软、月末让利促成交、原料走弱支撑钢厂利润、库存被动去化的博弈格局。不锈钢基本面偏弱底色仍在，利润修复仅来自原料下跌，难以驱动价格趋势上行。