SMM3 月 6 日消息， SS 期货盘面呈现偏强震荡格局。夜盘 SS 走势偏弱震荡，不过日盘开盘后逐步走强上探，最终收于 14115 元 / 吨。现货市场方面，早间受 SS 夜盘偏弱影响，现货报价随之回落；不过随着期货震荡上行，现货报价也有所跟涨，整体调整幅度有限。近期受不锈钢 3 月高排产预期、高镍生铁价格上探放缓以及下游需求复苏缓慢等因素影响，贸易商前期的看涨预期有所减弱，出货积极性有所提升。 SS 期货主力合约震荡走强。上午 10:15 ， SS2604 报 14240 元 / 吨，较前一交易日下跌 35 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 280-480 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 25 元 / 吨，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地 冷轧 430/2B 卷均持稳。 进入 “金三银四”传统消费旺季，不锈钢市场迎来需求复苏窗口期，下游需求端陆续结束春节假期复工复产，需求呈逐步恢复态势，但成交虽较前期改善，仍未显现旺季热络景象，终端采购以刚需为主，囤货意愿偏低。期货盘面方面，受地缘政治冲突引发的避险需求推动，美元走强， SS 期货盘面上探动力受阻，本周整体以震荡运行为主，未能形成持续上行走势 。 库存端方面，本周不锈钢社会库存未进一步累积，但整体仍维持高位，库存高压对市场形成制约。尽管库存未持续增加，但高位库存叠加需求复苏不及预期，去库压力仍存，贸易商出货节奏谨慎。供给端来看， 2 月钢厂检修减产已全面结束， 3 月钢厂排产大幅提升，供给增量压力显著释放。面对供给压力，钢厂以稳价积极出货为主，主动控制价格波动、加快库存周转，缓解供给端压力，但供给过剩预期仍对市场形成压制。成本端支撑持续偏强，印尼镍矿消息影响仍在，镍矿价格偏强运行，推高镍铁生产成本，高镍生铁价格稳步上行。当前不锈钢厂利润空间较窄，对高价镍铁接受度有限，本周高镍生铁成交相对清淡，但镍铁市场看涨情绪浓厚，低价货源难寻，成本端有效抑制不锈钢价格下行。整体来看，本周不锈钢市场呈现“供给增量、需求弱复苏、成本强支撑、库存高企”的核心特征，核心矛盾是供给增量与需求复苏节奏不匹配。尽管旺季预期仍在、成本支撑有力，但供给增量、库存高位及需求复苏不及预期，导致市场信心衰减。当前核心博弈集中在需求复苏进度、库存消化能力及钢厂出货情况，后续需重点跟踪需求释放、库存去化及镍矿价格变动，判断市场走势。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11500-11500元/吨 武汉23RK085牌号：11200-11200元/吨 本周上海取向硅钢市场报价保持平稳，未出现明显波动，整体成交氛围清淡，未呈现显著回暖态势。据市场反馈，当前市场实际成交活跃度不足，贸易商及钢厂以执行节前锁定订单为主，新单成交寥寥，多数商家暂无主动调价意愿，报价维持前期水平。 下游方面，电力设备、变压器等核心需求企业陆续复工复产，但节前下游企业已完成阶段性补库，库存处于合理水平，短期内采购需求释放节奏缓慢，多以按需补货、逢低拿货为主，对价格上涨接受度较低，未出现集中采购现象。尽管全球电网升级、新能源装机等长期需求支撑强劲，但短期需求滞后性凸显，未能有效带动市场成交回暖。 供应方面，钢厂生产保持稳定，无明显减产或扩产动作，节后资源陆续到市，市场供应充足，暂无资源短缺压力。同时，取向硅钢生产工艺壁垒较高，供应端刚性较强，叠加头部钢厂定价风向标作用，价格下行空间受限。 综合来看，当前上海取向硅钢市场供需处于弱平衡状态，报价暂稳、成交清淡的格局短期内难以改变。预计下周市场价格仍将以弱稳运行为主，虽长期需求基本面向好，但短期受下游需求释放缓慢、库存消化压力影响，短期价格缺乏上行动力，大概率维持窄幅震荡，需持续关注下游复工进度及需求释放情况。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4350-4350元/吨 广州B50A800牌号：4300-4300元/吨 武汉50WW800牌号：4300-4350元/吨 上海市场：本周上海冷轧无取向硅钢市场报价暂稳，整体成交没有明显起色。市场反馈，市场暂无明显成交，以执行节前订单为主，下游加工企业陆续开始复工，但节前下游均有补库，需求释放比较缓慢，逢低拿货为主。综合来看，预计下周上海冷轧无取向硅钢价格或弱稳运行。 广州市场：本周广州冷轧无取向硅钢市场暂稳，价格波动较小。市场反馈，本周热卷期货整体震荡运行，现货价格表现弱稳，下游采购情绪偏弱，市场整体以观望为主。综合来看，预计下周广州冷轧无取向硅钢价格或震荡运行。 武汉市场：本周武汉冷轧无取向硅钢市场中低牌号价格小幅上涨50元/吨，其余牌号价格暂稳。市场反馈，多数贸易商已经开工，节前订单陆续到库，贸易整体库存小幅增加。但下游企业正在逐步复工，对涨价资源采购意愿不足，实际需求释放缓慢，市场交易氛围一般，贸易商以处理节前订单为主。综合来看，预计下周武汉冷轧无取向硅钢价格或暂稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

本周MHP市场成交冷清，但供需关系推动报价上移。供应端，受印尼某园区部分MHP项目尾渣坝滑坡事件影响，部分MHP项目产线低负荷运行，MHP供应量缩减。需求端，3月为新能源旺季，叠加部分下游企业抢出口，整体需求向好，企业采购积极性提高。整体供需偏紧格局下，卖方挺价意愿强烈，但市场成交较少，等待巴布亚新几内亚招标结果指引。展望后市，供应端，一方面印尼政府人员对滑坡事故提出追责处理，部分项目存在运营许可证吊销风险，叠加中东紧张局势带来硫磺供应的较强不确定性，带来MHP供应收缩预期；另一方面新MHP项目的IUI申请尚在流程中，市场供应短期无增量。随着下游备库需求释放，预计镍系数及钴系数难以下行。 高冰镍市场保持紧平衡，系数持平。主流卖家一季度货源已售罄，现货市场流通量少，部分卖方已停止报价。展望后市，高冰镍产量增长有限，且作为MHP替代原料的补充作用明显，叠加卖方挺价意愿强烈，镍系数预计难以下行。 关键辅料硫磺方面，受供应端大幅缩减影响，本周价格上行。供应端，卡塔尔3月硫磺合约价为FOB520美元/吨，环比持平。但中东局势持续胶着，短期内难见缓和，中东价格无法实际成交，企业寻求其他进口来源。展望后市，硫磺价格易涨难跌，中东局势及实际到港量的落地情况将决定后续硫磺价格走势。 本周镍价方面，中东地缘政治紧张局势急剧升级，市场避险情绪迅速升温，镍价回调，后又反弹。整体来看，本周镍价环比下行。结合系数来看，本周MHP及高冰镍镍价下行，MHP钴价上行。

SMM3月6日讯，          3月6日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.15，环比上升0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.90，环比上升0.02，高镍生铁下游情绪因子为1.40，环比上升0.03。供应端来看，冶炼厂报价维持坚挺但成交较少，市场流通现货以贸易商前期或盘面套利货源为主。需求端来看，终端消费压制明显，钢厂采购以部分贸易商低价出货为主。总体而言，市场结构分化明显，钢厂主流成交价重心仍运行于1100元/镍点下方，但镍含量在12%及14%以上的高品位货源稀缺性显著，溢价空间不断拉大，近期的高价成交也多集中于高镍点货源。     》订购查看SMM金属现货历史价格

 2025年，全球硫磺市场在 供应收缩 与 多重需求爆发 的作用下，供需错配贯穿全年，价格大幅攀升，刷新近年高点。步入2026年，硫磺的伴生属性决定其供给受限、俄罗斯供应恢复缓慢、中东集中控价、春耕刚需与新能源“抢硫”共振、霍尔木兹海峡航运风险抬升，将推动全球硫磺市场延续紧平衡态势，价格中枢维持高位，区域供需格局进一步重构。 复盘2025：供需缺口放大，价格大幅冲高 （一）供应端：刚性收缩凸显，区域供给分化加剧   据SMM调研，目前 全球硫磺产能约在8500万吨 ，全行业接近满负荷运行但增量有限，全年产量约8000多万吨， 同比增速仅约2% ，较2024约4%的增速进一步放缓。 中东作为全球硫磺供给核心（中东产量合计占全球30%以上），部分资源优先配套本地及印尼（长协优先+高价截流）等新兴市场，出口至传统需求国的资源被严重分流，加剧资源流通紧张。同时俄罗斯作为全球核心的硫磺生产国，受俄乌战争影响，已经从净出口国转为净进口国，叠加航运受阻、地缘扰动及产能释放不及预期，全球流通资源持续偏紧，推动硫磺价格上涨。 （二）需求端：传统刚需稳定+新兴新能源爆发，总量大幅增长 2025年，全球硫磺需求呈现“传统刚需托底、新兴需求爆发”的双轮驱动格局： 农业领域仍作为第一大消费主力 ，以磷肥生产为核心形成稳固基础需求；钛白粉、己内酰胺等传统化工需求稳步增长； 新能源赛道迎来爆发式增长 ，成为拉动消耗硫磺增量的核心引擎，三大领域合力推动硫磺需求总量持续攀升，与供应端油气伴生属性带来的刚性收缩形成鲜明对比。 与往年相比，2025 年全球硫磺市场最突出的变化，在于新能源需求的爆发式增长，已成为驱动需求增量的核心主线。硫磺在新能源领域的消耗高度集中于磷酸铁锂（LFP）与氢氧化镍钴（MHP）两大赛道，并形成清晰的全球地域分工： 磷酸铁锂产量高度集聚中国；MHP则聚焦印度尼西亚 ，两大产区共同主导新能源用硫需求。 在全球绿色能源转型加速背景下，中国新能源汽车与储能产业持续扩容，磷酸铁锂凭借安全性高、循环寿命长、成本优势显著的核心特点，成为大规模储能与新能源汽车领域的首选正极材料，带动国内产能持续扩张。据SMM数据库，2025 年全球磷酸铁锂产量达377 万吨，其中 中国产量375 万吨 ，占比超99%，对应拉动 硫磺总需求量超300万吨 。 与此同时，印尼依托全球顶级红土镍矿资源禀赋，大力发展HPAL高压酸浸湿法冶炼，将低品位镍矿转化为高附加值电池级镍原料（MHP），通过延长产业链、提升产品附加值，深度嵌入全球动力电池供应链。据 SMM 数据库，2025年印尼MHP产量达 44.39万 镍吨，直接拉动硫磺消耗 超500万吨 ；且2026年规划产能投产后，印尼MHP全球产能占比将从 67% 进一步提升至 77% ，成为全球最具爆发力的硫磺需求增量来源，也是重塑全球硫磺贸易流向的关键变量。 展望2026年：供需缺口进一步扩大，价格维持高位震荡 2026年全球硫磺市场进一步延续紧平衡格局，供应增速比不上需求增速，供需缺口进一步扩大，成为支撑价格高位运行的核心。 （ 一）供应端：增速有限，多方制约 硫磺作为油气开采与炼制的伴生产品，其供应能力高度依赖全球原油与天然气生产活跃度，同时受地缘政治局势、国际航运通畅度及贸易政策变化直接影响，任一环节出现扰动，都将显著作用于全球硫磺的供给稳定性、价格运行节奏及贸易流向分布。2026 年全球硫磺供应端将呈现“ 增速受限、区域格局分化 ”的运行特征。据SMM调研，2026年全球硫磺新增供应量 约260万吨 ，其中中国新增供应约50万吨，中东地区增产约210万吨。 据国际能源署（IEA）判断，在全球能源转型长期趋势下，全球炼油产能及原油加工量预计在2035年前后进入峰值平台期，随后逐步回落，这将从根本上制约硫磺长期供应的增长空间。据SMM调研，2025年全球原油需求增速仅维持在 1% 左右，增长动力偏弱。中东作为全球高硫原油核心产区， OPEC+已确定2026年第一季度暂缓增产 ，进一步压制上游供给弹性。 同时，伊朗长期受美国制裁，原油生产与出口持续受限。俄罗斯境内主力炼厂持续遭受冲击，生产稳定性与物流通道均受到显著影响，硫磺产出及出口能力大幅受限，预计2026上半年难以恢复，进一步加剧全球化硫磺供应偏紧格局。 2026年年初中东地区地缘冲突加剧， 霍尔木兹海峡航运风险明显上升 ，全球近50%的硫磺贸易量途经该通道；船只绕行、航程延长、战争险费大幅上涨，直接推升硫磺到岸成本。中东硫磺FOB价格从2025年初约 170美元/吨 一路上涨至目前最新约 520美元/吨 ，增幅超200%。与此同时， 红海局势持续动荡 ，进一步延长运输周期、抬升综合进口成本。物流受阻与成本抬升形成双重压力，导致市场有效流通货源减少、到货节奏放缓，成为支撑硫磺价格高位运行的重要因素。 天然气领域对供应形成边际改善：根据国际能源署（IEA）今日发布的最新季度，2025年全球天然气需求 约1.3% ，随着液化天然气供应的大幅增加缓解市场基本面，并促进亚洲需求强劲增长，2026年全球需求增长 加速至约2% 。其中美国、加拿大和卡塔尔的新项目陆续启动，LNG供应预计将增长7%，即400亿立方米，天然气消费稳步提升，将带动天然气脱硫副产硫磺产量相应增加，对整体供应形成一定补充。 据SMM调研,2025年全球硫磺产量增速放缓至2.28%，2026年供给端扩张力度有限，供应增速将延续低位,全年供应总量预计达到 8200-8300万吨水平。 （二）需求端：新能源驱动，结构持续优化 2026年全球硫磺需求将延续高增长态势， 需求增速显著高于供应增速 ，核心驱动力由农业刚需托底+新能源增量爆发共同构成。 据SMM调研，全球磷肥消费将以约1.6%的年增速稳步增长，作为硫磺第一大下游需求，为整体市场提供坚实基本盘；化工领域需求同样保持约4%–6%的年增速稳健扩张。 2026年最值得关注的增量，来自全球新能源产业链的集中放量：据SMM数据库，2026年中国磷酸铁锂 新建落地产能将达250万吨以上 ，叠加存量产能释放，行业有效产能有望突破900万吨，带动高纯硫酸与硫磺需求大幅增长；同时印尼镍湿法冶炼项目加速落地， 新增MHP产能约40万 镍吨，按照其高达11.7吨的硫磺单耗特性测算，将形成百万吨级硫磺新增需求，与全球磷肥、传统化工、新能源材料领域形成全球性“用硫竞争”，进一步加剧全球硫磺供应紧张格局。 总体而言，2025年是硫磺需求结构从传统农化主导，正式转向“ 农化稳盘、新能源驱动 ”的关键转折之年；2026年将进一步强化这一趋势，新能源成为拉动硫磺需求增长的核心引擎， 总体硫磺需求增速持续快于供应增速 ，同时，中国、印尼等新能源主产地对硫磺资源的争夺加剧，区域贸易流向加速重构，2026年全球硫磺市场进入“ 资源紧平衡、区域强分化 ”的新阶段，全球供需缺口将进一步拉大，价格中枢维持高位、易涨难跌。   SMM已上线硫磺（CIF印尼）和SMM硫磺(固体)价格点，以供市场参考。 硫磺（CIF印尼）价格定义：印度尼西亚主要港口到岸价；质量标准：硫含量大于等于99.5%，颗粒；价格产生区域：印尼。 SMM硫磺(固体) 价格定义：中国出厂价；质量标准：硫（S）含量至少99.00%，符合GB/T 2449-2006；价格产生区域：中国。

SMM镍3月6日讯： 宏观及市场消息： （1）央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 （2）伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在当地时间5日上午在接受采访时表示，伊朗方面并没有真正关闭霍尔木兹海峡。伊斯兰革命卫队在声明中表示，美国、以色列以及欧洲国家及其支持者所属的军用和商用船只，均严禁在该海域通行，一旦被发现，将遭到打击。 现货市场： 3月6日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨150元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,750元/吨，较上一交易日上涨100元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）低开后震荡上行，截至早盘收盘报137,720元/吨，跌幅0.02%。 美元指数反弹对有色金属价格构成压力。短期来看，预计镍价将维持震荡偏强格局，沪镍主力或在13.5-14.3万元/吨区间运行。

3.6 晨会纪要 宏观: （1）政府工作报告说，2026年发展主要预期目标是：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 （2）政府工作报告在介绍2026年政府工作任务时提出，加强反垄断、反不正当竞争，强化公平竞争审查刚性约束，综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，深入整治“内卷式”竞争，营造良好市场生态。深化要素市场化配置综合改革试点，将更多符合条件的地区纳入试点范围。 现货市场: 3月5日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌200元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,650元/吨，较上一交易日下跌250元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2605）高开后维持震荡，截至早盘收盘报137,580元/吨，涨幅0.65%。 今日宏观情绪的显著回暖，镍价反弹。短期来看，预计镍价将维持震荡偏强格局，沪镍主力或在13.5-14.3万元/吨区间运行。 硫酸镍: 本周，三元前驱体价格有所下滑。原材料方面，今日硫酸镍价格略涨，硫酸钴价格又所下滑，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对3月的订单，由于原料价格波动较大，部分厂商近期有抬高镍折扣意愿。长单方面，由于下游需求尚不明朗，对折扣上涨接受程度没有明显提升，预计较2月基本持平。散单方面，前期部分订单折扣已在节前敲定，剩余订单3月折扣预计较2月略有增长；生产方面，前驱厂商节后大多在逐步恢复生产节奏；部分国内头部厂商以及有较多出口订单厂商依旧保持较高的生产强度。 展望后市，近期硫酸盐价格整体运行偏强势，随着下游复工后采购需求回升，或从成本端对前驱体价格产生进一步支撑。 镍生铁: 3月5日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.12，环比上升0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.88，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.37，环比上升0.05。供应端来看，冶炼厂报价坚挺出货较少，市场流通现货以贸易商前期或盘面套利货源为主。需求端来看，不锈钢成品价格难涨，同样面临成本压力，近期主流市场对高镍生铁港口自提价格接受度仍运行于1100元/镍点下方，上游高价目前难以成交。总体而言，上下游博弈中，高镍生铁价格持平，目前高镍点货源补库更加积极。 不锈钢: SMM3月5日消息，SS期货盘面呈现偏弱震荡走势。夜盘SS走势虽一度偏强，但早间开盘后震荡回落，午后更随部分金属期货盘面整体下探，最终收于14115元/吨。现货市场方面，午前受SS期货盘面上探拉动，不锈钢现货报价同步上调，然而实际成交跟进不足，下游多持观望态度。午后伴随期货盘面回落，现货报价再度回调。当前下游终端需求虽逐步恢复，但受3月高排产预期影响，市场对价格上涨的信心有所减弱，多以积极出货为主。 SS期货主力合约震荡走弱。上午10:30，SS2604报14275元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在295-445元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价上涨25元/吨，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷上涨200；热轧316L/NO.1卷，无锡报上涨100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 不锈钢市场逐步复苏，SS期货盘面走强上探，受“金三银四”传统消费旺季预期升温及印尼镍矿消息持续发酵带动，市场从业者看涨情绪浓厚。但现货端复苏节奏平缓，部分贸易商及下游终端企业尚未开工，市场交易活跃度未完全恢复，周内仅少量刚需订单成交，整体呈现“期强现弱”的鲜明格局。库存端方面，不锈钢社会库存呈现大幅季节性累库态势，主要因春节假期期间交易暂停、货源持续到货及部分资源待提货所致。从行业规律来看，春节前后累库属正常现象，且本次累库幅度未超出市场预期，市场信心未受明显冲击，贸易商未出现恐慌性出货，短期库存压力处于可控范围。供给端，2月国内不锈钢厂集中开展年度检修，减产力度较大，产量大幅下降，短期供给端压力得到缓解。但需重点关注的是，3月钢厂将进入集中复产阶段，预期产量大幅提升，届时将对“金三银四”旺季的需求承接能力形成考验，市场供需格局或迎来阶段性调整。成本端支撑持续增强，印尼镍矿相关消息持续发酵，推动镍矿价格稳步走高，进而带动镍铁生产成本提升，高镍生铁价格节节攀升。虽本周高镍生铁市场成交偏少，主流不锈钢厂暂未认同当前高价，采购意愿偏低，但市场看涨情绪浓厚、原料供应预期偏紧，价格难以下行，对不锈钢生产成本形成有力支撑，钢厂仍保持合理盈利水平。整体来看，本周不锈钢市场呈现“预期强、现实弱”的核心特征，期货盘面走强、旺季预期向好及成本端偏强支撑，共同提振市场信心；但现货成交偏弱、社会库存大幅累库，以及3月钢厂集中复产带来的供给压力，也对市场形成明显制约。当前市场核心博弈集中在节后下游需求复苏节奏、库存消化进度及3月钢厂复产落地情况，后续需重点跟踪上述因素，判断市场走势方向。 镍矿: 印尼市场： 过去几天，印尼镍市场对政府公布的2026年RKAB（工作计划和预算）生产配额限制做出了反应。该配额设定在约2.6亿至2.7亿吨之间，这一消息给行业带来了冲击，引发了在产冶炼厂及拟建项目的广泛担忧。相关利益方日益担心，这种紧缩的供应水平将不足以支持其长期的生产需求。 首先，印尼镍矿商协会（APNI）表示，从历史情况来看，获批的额外配额通常占企业提交申请量的20%至30%，具体取决于技术评估结果及国家需求。能源与矿产资源部（ESDM）预计将在7月份开始对2026年的RKAB进行例行评估，并可能根据评估结果进行修订。从历史情况来看，获批的额外配额通常占企业提交申请量的 20%至30%，具体取决于技术评估结果及国家整体需求。根据APNI的数据，基于产能计算的国内冶炼厂需求约为3.8亿至4亿吨。考虑到现有的2.7亿吨RKAB配额以及预计从菲律宾进口的2300万吨矿石，这约30%的调整被认为对缓解国家矿石缺口具有重要意义。

电解钴： 本周电解钴现货价格维持在43万元/吨附近震荡。 供应端，主流冶炼厂小幅上调出厂价，贸易商基差报价持稳，常规品牌贴水2000元/吨至平水，受冶炼厂上调出厂价影响，高端品牌升水上调到5000-8000元/吨。需求端，下游成本传导受阻，多持观望态度，仅少数刚需补库，实际成交仍未放量。从基本面看，钴中间品到港仍无明确节点，原料结构性偏紧格局未改，对钴价形成支撑。展望后市，待补库需求逐步释放，电解钴价格仍具备上行空间。 中间品 ： 本周钴中间品市场价格继续维稳。 供应方面，矿企出口进度偏慢，持货方继续暂缓报价。需求方面，冶炼厂原料紧缺问题凸显，采购意愿存在，但受制于供应不稳定及下游订单未明，采销谨慎，市场延续“有价无市”格局。整体来看，出口延迟致大规模到港时间存疑，国内原料结构性偏紧或将加剧。待下游订单明确、采购启动后，中间品价格仍具上行驱动。后续需关注刚果（金）出口进展及需求复苏节奏。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格小幅走弱，市场呈现分化格局。 供应方面，多数冶炼厂受原料偏紧支撑，报价仍坚守在9.5~9.8万元/吨的区间内。但部分小型冶炼厂及贸易商存在资金回笼压力，在市场上以偏低价格出货，部分低品质货源成交价下探至9.4万元/吨以下。需求方面，当前下游企业订单仍存不确定性，多数维持观望态度，节后积极备货意愿尚未显现，仅少数企业进行刚需采购，且优先选择市场低价货源。整体来看，短期内市场或处于消化社会库存的震荡调整阶段。但在刚果（金）原料供应问题未解、国内供应阶段性收紧、原料成本支撑仍存的背景下，预计待低价库存逐步去化后，硫酸钴价格仍有望重拾上行态势。 氯化钴： 本周氯化钴市场整体氛围偏淡，价格维持僵持格局。 头部企业挺价意愿明确，主流报价坚守11.7万元/吨上方；部分回收厂报价在11.5万元/吨左右。但受下游采购情绪谨慎影响，市场实际成交有限，仅零星成交在11.5万元/吨附近，部分小型贸易商偶有低价走货，但体量有限。目前下游材料厂备货相对充足，叠加需求偏弱，整体买货意愿较低，多以观望为主。当前市场仍存价格分歧，预计短期价格中枢或随需求节奏缓慢推进，大幅波动空间有限，下周市场或以持稳为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场表现延续平淡，头部企业报价维持在37.0万元/吨左右高位，挺价心态较为坚定。 由于原料端钴中间品库存紧张问题尚未缓解，冶炼厂多依赖外采钴盐及回收料维持生产，成本端支撑依然明显。需求端则相对平淡，下游钴酸锂正极材料厂多根据订单节奏补货，采购节奏放缓，导致市场整体活跃度不高。在供需双方博弈格局下，短期内四氧化三钴价格缺乏大幅波动基础，预计仍以平稳运行为主。 钴粉及其他： 本周钴粉价格整体持稳，暂无明显波动，上游原料碳酸钴价格同样维持平稳。 当前钴原料供应仍存一定不确定性，但对钴粉市场影响有限。下游硬质合金行业鉴于钴粉价格仍处高位，企业采购多以按需补库为主，备货意愿偏弱，暂无大量囤库操作。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格有所下滑。 原材料方面，今日硫酸镍价格略涨，硫酸钴价格又所下滑，硫酸锰价格持稳。折扣方面，针对3月的订单，由于原料价格波动较大，部分厂商近期有抬高镍折扣意愿。长单方面，由于下游需求尚不明朗，对折扣上涨接受程度没有明显提升，预计较2月基本持平。散单方面，前期部分订单折扣已在节前敲定，剩余订单3月折扣预计较2月略有增长；生产方面，前驱厂商节后大多在逐步恢复生产节奏；部分国内头部厂商以及有较多出口订单厂商依旧保持较高的生产强度。展望后市，近期硫酸盐价格整体运行偏强势，随着下游复工后采购需求回升，或从成本端对前驱体价格产生进一步支撑。 三元材料： 本周，三元材料价格小幅下调。 从原材料端来看，硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰价格整体较为稳定，但周初碳酸锂和氢氧化锂现货价格出现较明显下调，带动三元材料成本支撑减弱。本周正极材料厂商补库量级相对有限，一方面在价格调整之前，大部分正极厂商已与下游电芯厂完成3月订单的签订，当前处于订单交付阶段，原材料库存相对充足；另一方面，厂商普遍仍持“买涨不买跌”心态，认为本轮调整主要受国际局势扰动影响，属短期回调，后续锂盐价格不具备持续下行基础。从报价来看，尽管碳酸锂期货盘面价格有所调整，但正极材料厂商的报价并未出现明显下行，主要因其原材料成本仍高于当前期货价格水平。需求方面，动力市场呈现季节性恢复，但受一季度新能源汽车销量不及预期影响，下游客户提货节奏偏缓。相比之下，小动力及消费市场增量相对明显，主因部分消费电芯存在抢出口需求，带动订单前置。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场以平稳开局，价格整体随上游碳酸锂窄幅波动，但调整幅度有限。 目前常规型号正极材料主流报价仍维持在40.0万元/吨以上，高电压产品报价则坚挺于42.0万元/吨附近。由于一季度为消费电子传统淡季，电芯厂整体库存充裕，采购意愿不足，市场成交多以按需补货为主，整体情绪谨慎。预计短期内钴酸锂价格仍将以平稳运行为主，后续需关注下游备货节奏及原料端变化。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【全国人大代表、德力西集团董事局主席胡成中：加快固态电池产业化落地，攻坚核心材料和关键装备瓶颈】今年全国两会，全国人大代表、德力西集团董事局主席胡成中关注固态电池产业发展。针对当前固态电池产业存在的标准体系短板、核心技术工程化瓶颈及产业链协同不足等问题，胡成中建议，加快推进车用固态电池系列国家标准制定，明确性能、安全、寿命等规范及测试方法；聚焦固态电解质、界面修饰、干法电极等核心技术，支持企业与科研机构组建创新联合体；同时，培育壮大龙头企业，推动电池、材料、设备企业与整车企业建立长期战略合作。（财联社） 【本田拟从中美进口汽车 以增强日本国内产品销售】由于汽车业务亏损不断增加，日本汽车制造商本田汽车公司希望加强其日本国内产品阵容，因此将从美国和中国进口汽车在其国内市场销售。本田汽车公司在财年前九个月的汽车业务录得 1664 亿日元(11 亿美元)的营业亏损后，正在重新评估其战略，以期提高竞争力。（财联社）  【中伟新材：锂资源方面，公司已于阿根廷布局了盐湖锂矿，预计掌握锂资源超1000万吨LCE】有投资者在投资者互动平台提问：请问公司在长期产能规划中，锂盐、镍、磷矿、磷酸铁及锂电池前驱体业务的远期规划产能目标分别为多少？上述产能规划是否可对外公开？中伟新材3月4日在投资者互动平台表示，公司通过战略投资陆续在全球取得了关键矿产资源，镍资源方面，公司在印尼锁定6亿湿吨红土镍矿；锂资源方面，公司已于阿根廷布局了盐湖锂矿，预计掌握锂资源超1000万吨LCE；磷资源方面，公司在贵州开阳掌控磷矿资源量达9844万吨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周，锂矿价格跟随碳酸锂走势波动。 供应端来看，海外矿山挺价意愿依旧不减，报价持续高企；持货商惜售情绪依然浓厚，报价多继续参照期货价格倒推。需求端方面，因后续原料的持续供应，当前询价情绪有所提升，但由于近期碳酸锂价格波动较大，上下游依旧存在一定观望情绪所以整体成交较为清淡；整体市场成交价格跟随碳酸锂盘面的波动震荡。 碳酸锂： 本周碳酸锂价格震荡下跌。 从实际成交情况来看，上游锂盐厂集中检修结束已恢复正常生产。但因价格出现回落，因此散单出货意愿持续偏弱，惜售挺价情绪强烈。下游材料厂采购意愿较强。排产持续增加，在价格回调时补库意愿强烈。整体来看，市场询价及成交相对积极。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格环比上周区间震荡。 从供应端来看，上游企业在当前行情震荡之际有一定放货意愿，报价多以均价；下游三元材料厂大部分因三月订单需求符合预期，当前长协提货即可满足生产，除个别材料厂有小幅采买计划之外，普遍成交情况较为一般。 电解钴： 本周电解钴现货价格维持在43万元/吨附近震荡。 供应端，主流冶炼厂小幅上调出厂价，贸易商基差报价持稳，常规品牌贴水2000元/吨至平水，受冶炼厂上调出厂价影响，高端品牌升水上调到5000-8000元/吨。需求端，下游成本传导受阻，多持观望态度，仅少数刚需补库，实际成交仍未放量。从基本面看，钴中间品到港仍无明确节点，原料结构性偏紧格局未改，对钴价形成支撑。展望后市，待补库需求逐步释放，电解钴价格仍具备上行空间。 中间品 ： 本周钴中间品市场价格继续维稳。 供应方面，矿企出口进度偏慢，持货方继续暂缓报价。需求方面，冶炼厂原料紧缺问题凸显，采购意愿存在，但受制于供应不稳定及下游订单未明，采销谨慎，市场延续“有价无市”格局。整体来看，出口延迟致大规模到港时间存疑，国内原料结构性偏紧或将加剧。待下游订单明确、采购启动后，中间品价格仍具上行驱动。后续需关注刚果（金）出口进展及需求复苏节奏。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格小幅走弱，市场呈现分化格局。 供应方面，多数冶炼厂受原料偏紧支撑，报价仍坚守在9.5~9.8万元/吨的区间内。但部分小型冶炼厂及贸易商存在资金回笼压力，在市场上以偏低价格出货，部分低品质货源成交价下探至9.4万元/吨以下。需求方面，当前下游企业订单仍存不确定性，多数维持观望态度，节后积极备货意愿尚未显现，仅少数企业进行刚需采购，且优先选择市场低价货源。整体来看，短期内市场或处于消化社会库存的震荡调整阶段。但在刚果（金）原料供应问题未解、国内供应阶段性收紧、原料成本支撑仍存的背景下，预计待低价库存逐步去化后，硫酸钴价格仍有望重拾上行态势。 本周氯化钴市场整体氛围偏淡，价格维持僵持格局。头部企业挺价意愿明确，主流报价坚守11.7万元/吨上方；部分回收厂报价在11.5万元/吨左右。但受下游采购情绪谨慎影响，市场实际成交有限，仅零星成交在11.5万元/吨附近，部分小型贸易商偶有低价走货，但体量有限。目前下游材料厂备货相对充足，叠加需求偏弱，整体买货意愿较低，多以观望为主。当前市场仍存价格分歧，预计短期价格中枢或随需求节奏缓慢推进，大幅波动空间有限，下周市场或以持稳为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场表现延续平淡，头部企业报价维持在37.0万元/吨左右高位，挺价心态较为坚定。 由于原料端钴中间品库存紧张问题尚未缓解，冶炼厂多依赖外采钴盐及回收料维持生产，成本端支撑依然明显。需求端则相对平淡，下游钴酸锂正极材料厂多根据订单节奏补货，采购节奏放缓，导致市场整体活跃度不高。在供需双方博弈格局下，短期内四氧化三钴价格缺乏大幅波动基础，预计仍以平稳运行为主。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价较上周有所上行。 从需求端来看，部分厂商节前累积库存逐步消耗后开始询价，采购情绪有所改善，但面对高价镍盐仍持观望态度；供应端来看，由于中间品供应存在不确定性，部分厂商有原料成本上涨预期，有一定挺价情绪，报价有所上抬。展望后市，月初采销情绪或将较上月底有所提振，需关注原料端对硫酸镍价格的支撑。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.7天，下游前驱厂库存指数由6.9天上升至7.4天，一体化企业库存指数维持7天，节后下游陆续开始补库；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.6上升至2.7，成交情绪略有恢复，一体化企业情绪因子由2.3上涨至2.4。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格有所下滑。 原材料方面，今日硫酸镍价格略涨，硫酸钴价格又所下滑，硫酸锰价格持稳。折扣方面，针对3月的订单，由于原料价格波动较大，部分厂商近期有抬高镍折扣意愿。长单方面，由于下游需求尚不明朗，对折扣上涨接受程度没有明显提升，预计较2月基本持平。散单方面，前期部分订单折扣已在节前敲定，剩余订单3月折扣预计较2月略有增长；生产方面，前驱厂商节后大多在逐步恢复生产节奏；部分国内头部厂商以及有较多出口订单厂商依旧保持较高的生产强度。展望后市，近期硫酸盐价格整体运行偏强势，随着下游复工后采购需求回升，或从成本端对前驱体价格产生进一步支撑。 三元材料： 本周，三元材料价格小幅下调。 从原材料端来看，硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰价格整体较为稳定，但周初碳酸锂和氢氧化锂现货价格出现较明显下调，带动三元材料成本支撑减弱。本周正极材料厂商补库量级相对有限，一方面在价格调整之前，大部分正极厂商已与下游电芯厂完成3月订单的签订，当前处于订单交付阶段，原材料库存相对充足；另一方面，厂商普遍仍持“买涨不买跌”心态，认为本轮调整主要受国际局势扰动影响，属短期回调，后续锂盐价格不具备持续下行基础。从报价来看，尽管碳酸锂期货盘面价格有所调整，但正极材料厂商的报价并未出现明显下行，主要因其原材料成本仍高于当前期货价格水平。需求方面，动力市场呈现季节性恢复，但受一季度新能源汽车销量不及预期影响，下游客户提货节奏偏缓。相比之下，小动力及消费市场增量相对明显，主因部分消费电芯存在抢出口需求，带动订单前置。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，累计下跌约3880元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约16000元/吨。 生产方面，本周起由于下游需求向好，订单增加，铁锂企业整体生产积极性高。近期市场重点关注电芯厂招标结果，或将影响铁锂加工费变化。需求端，步入3月需求旺季，动力和储能需求均有反弹，叠加自然天数恢复，预计3月排产或将大量提升。 磷酸铁： 本周磷酸铁价格上涨约75元/吨，目前磷酸铁企业报价较统一，但实际签单情况不一，主流厂商报价均为12000元/吨，高端款磷酸铁价格报价为12200-12500元/吨，大部分企业已与下游铁锂企业签订最新价格，较2月订单提高约200-300元/吨 。原料价格方面，受战争影响，硫磺价格的上涨导致本周磷酸价格有所明显上涨，目前磷酸出厂价格7500元/吨左右，到厂价不等。工铵、亚铁价格暂稳，但不乏有涨价的可能。生产方面，本周磷酸铁生产较积极，除部分头部一体化铁锂企业有减量，及一小部分磷酸铁企业出现检修减产情况，其余生产积极性仍然较高，预计三月行业总产量将有明显提高。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场以平稳开局，价格整体随上游碳酸锂窄幅波动，但调整幅度有限。 目前常规型号正极材料主流报价仍维持在40.0万元/吨以上，高电压产品报价则坚挺于42.0万元/吨附近。由于一季度为消费电子传统淡季，电芯厂整体库存充裕，采购意愿不足，市场成交多以按需补货为主，整体情绪谨慎。预计短期内钴酸锂价格仍将以平稳运行为主，后续需关注下游备货节奏及原料端变化。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格持稳运行。 供需端，节后需求逐步回暖，负极企业开工率随市提升，但成本端的不断飙升，对负极行业造成严峻成本压力，负极企业生产或将采取“以销定产”策略，供需将呈偏紧态势。在此背景下，负极企业涨价预期浓厚，但受生产传导滞后影响，本周成本上涨暂未完全传导至终端，故价格维持平稳。展望后市，下游市场持续回暖、需求向好；成本端高位支撑仍存，预计后续人造石墨负极材料价格有望迎来上行。 本周，国内天然石墨负极材料价格整体呈“成本有支撑、上涨受制约” 的僵持格局。成本端，鳞片石墨原料供应偏紧，企业降价意愿极低，价格底部支撑牢固；供需端，需求逐步回暖，但天然石墨负极行业整体仍处产能宽松状态，叠加人造石墨替代效应明显，企业涨价动力不足。后市展望，供需格局及成本走势预期维持现状，因此，预计短期内天然石墨负极价格以稳为主、窄幅震荡。 隔膜 ： 隔膜市场价格整体持稳。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。当前隔膜市场呈现显著的结构性分化特征。头部企业产能持续紧张，维持满产满销状态，然而，中间梯队隔膜企业的开工率普遍维持在50%-70%的水平。值得关注的是，随着电芯产品持续向高能量密度方向迭代，5μm薄型化隔膜的市场渗透率正在稳步提升。当前下游头部电芯厂商对5μm产品的需求较为刚性，叠加该规格扩产门槛较高、新增产能释放有限，供需关系整体偏紧。进入3月，随着储能及动力电池排产逐步恢复，5μm隔膜有望迎来补库需求释放，价格存在小幅上涨空间。而7μm及9μm产品受需求分流及库存压力影响，预计价格将延续平稳或小幅承压的走势。 电解液： 本周电解液市场价格有所下降。 从成本端来看，本周电解液核心原材料六氟磷酸锂及部分溶剂价格出现回落。一方面，电解液企业仍持有一定原料库存，整体采购积极性弱于预期需求增速；另一方面，电解液企业成本压力偏大，对原料价格接受度偏低，压价意愿较强，叠加部分原料企业库存偏高、出货意愿较强，使得部分原料价格有所下降。在原料价格回落的影响下，电解液生产成本同步下移，推动电解液价格下调。从需求端来看，随着春节后复工复产持续推进，叠加下游车企为新车型上市提前备货，电芯整体需求预计有所回升，进一步拉动电解液采购需求。从供应端来看，电解液企业仍延续 “以销定产” 模式，受下游需求回暖带动，企业将根据订单情况提升排产，产量预计同步增加。综合来看，受制于电解液行业整体议价能力偏弱，叠加当前供需格局及成本端价格波动影响，预计短期内电解液市场价格仍将偏弱运行。 钠电： 本周钠电产业链复工复产有序推进，行业整体活跃度稳步回升。 正极、负极材料企业按计划恢复交付，有效保障电芯端生产需求。电芯企业同步启动前期备货与原料采购，重点考察材料厂商的产能保障、产品性能、品质稳定性及价格竞争力，为后续规模化排产做准备。 回收： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡，硫酸钴价格在长期持稳后开始小幅下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6400-6800元/锂点，价格环比上周四成交重心小幅上行。随着时间步入三月初，多数铁锂回收企业在结束春节后库存不多，在本周元宵节后逐渐开始开工备库，在需求升高，库存偏紧的情况下，铁锂黑粉锂点价格开始持续上涨。但随着周初碳酸锂期货现货价格下行，铁锂黑粉本周的价格也经历了先涨后跌的情况，但整体价格成交重心仍有所上移；三元及原材料端，和铁锂湿法企业类似，部分三元湿法企业在春节结束后库存有所消耗，但由于镍钴价格变化不大，叠加上周物流库存没有完全恢复，上周三元、纯钴废料端市场成交非常冷清，本周，随着物流复苏和采货需求逐渐恢复，三元极片粉镍钴系数均有小幅上涨。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格有持稳，原材料价格急剧飙涨，带动5MWh直流侧平均价格在0.428元/Wh，3.44/3.72MWh价格进一步提升至0.439元/Wh。 3月2日，郓城唐鲁新能源有限公司200MW/400MWh储能电站示范项目，此项目第一中标候选人为：中建八局第四建设有限公司（含联合体：中建八局青岛城阳建设有限公司、陕西君奥电力工程有限公司、东营阳宇能源科技有限公司、浙江超云同合新能源科技有限责任公司），投标报价：399729656.34元，折合单价约0.9993元/Wh。第二中标候选人为：合肥可派能源科技有限公司、河北筑能工程技术有限公司（联合体），投标报价399510263.63元，折合单价：0.9988元/Wh。第三中标候选人为：山东金光集团有限公司、济南睿能电力设计咨询有限公司（联合体），投标报价399936280.82万元，折合单价约0.9998元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     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