SMM1 月 13 日讯， SS 期货盘面呈现弱势震荡格局。沪镍夜盘大幅回落带动 SS 同步下探，尽管日盘开盘后一度走强，但午后再度走弱，最终收于 13790 元 / 吨。现货市场方面，早间受 SS 期货夜盘走弱影响，现货报价随之下调；不过随着期货盘面逐步修复回升，叠加华南钢厂盘价上调，现货报价也随之修复。然而近期 SS 期货上攻动力已显乏力，市场谨慎观望情绪升温，成交持续清淡。 SS 期货主力合约偏弱震荡。上午 10:30 ， SS2603 报 13795 元 / 吨，较前一交易日下跌 60 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 175-375 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8400 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13900 元 / 吨，佛山均价 13750 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25850 元 / 吨，佛山地区 25850 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 24650 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7650 元 / 吨。 近期沪镍期货价格大幅冲高，带动 SS 不锈钢期货盘面同步走强， SS 盘面一度涨停封板，创下 2025 年以来新高。尽管当前仍处于不锈钢传统消费淡季，但期货盘面持续冲高打破了市场此前的悲观情绪，不锈钢现货价格跟随期货上涨，贸易商报价节节攀升；下游受“买涨不买跌”心态影响，叠加前期采买偏谨慎导致库存偏低，近期询盘与成交活跃度均较前期明显提升。此外， 12 月不锈钢总产量降至 323 万吨，供给端有所收缩；叠加前期贸易商拿货意愿不足，不锈钢社会库存持续回落，创年内新低。 1 月不锈钢产量虽有所回升，但增量主要集中在 200 系与 400 系产品， 300 系产量反而进一步下滑；叠加近期高镍生铁价格维持偏强态势， 304 不锈钢价格短期仍将保持坚挺。尽管现货原料存在小幅倒挂，但库存原料仍有较好利润空间；镍铁价格走强、铬铁价格坚挺，废不锈钢因经济性优势明显，价格将继续跟随成材上涨。整体成本持续上探，对不锈钢价格形成一定支撑。不过，当前不锈钢现货价格的核心驱动仍来自期货上涨的传导效应；尽管现货市场前期供需矛盾有所缓和，但下游消费淡季下终端真实需求不足的问题尚未得到根本性改善，后续价格仍面临较大回落风险。

SMM1月13日讯，             1月13日讯，SMM10-12%高镍生铁均价980.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨8.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.96，环比上升0.06，高镍生铁上游情绪因子为2.15，环比上升0.13，高镍生铁下游情绪因子为1.77，环比下滑0.01。供应端来看，上游报价继续上调，看涨情绪浓厚。需求端来看，虽终端需求量未见好转，但贸易商高价采购仍存，市场实际成交重心继续上扬。总体而言，高镍生铁价格仍有较强支撑。         》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，煤矿保持正常生产，供应有序释放，下游对高性比价煤种采购增多，但期货盘面回落，市场情绪有所降温，短期焦煤价格或以稳为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，近期焦煤价格止跌，焦炭成本端支撑力度增强，市场情绪逐渐转好，部分下游积极拿货，焦企出货顺畅，生产积极性有所提高。需求方面，近期部分钢厂停产高炉复产，铁水产量有所提高，对焦炭日耗增加，实际采购量不断增加。综上，基本面好转，短期焦炭市场或稳中偏强运行。【SMM钢铁】

SMM1月13日讯： 日内沪铅主力2602合约开于17365元/吨。早盘开盘后价格迅速回落，午前虽有小幅反弹，但午后受多头资金离场影响，走势再度承压下行，盘中最低触及17270元/吨。尾盘阶段价格小幅回升，终收于17310元/吨，跌130元/吨，跌幅0.75%。日线录得一阴柱。 今日主流地区再生铅冶炼企业原料报价持稳，废电瓶到货情况良好，持货商出货意愿增强。随铅价回落，电解铅厂提货源报价走低，部分再生铅冶炼企业畏跌扩大贴水出货；下游电池厂逢低采购，但现货市场整体成交仍显清淡。短期铅价预计维持震荡，交割完成后或逐步承压走弱。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM1月13日讯:         12月次氧化锌产量下降，月尾部分地区系数小幅下行，1月次氧化锌是何趋势？     供应端：12月电炉灰原料增量未能抵消高炉灰的减量，叠加部分次氧化锌企业检修，次氧化锌产量持续收缩。尽管锌价回升刺激企业出货意愿，市场流通货源增加，但进口窗口改善未带动次氧化锌进口量提升，原料紧张局面延续。进入1月，随着春节临近，部分企业计划检修放假，但锌价高位运行或维持较强的出货意愿，预计市场流通量将进一步上升，但整体产量仍呈下降趋势。   需求端：次氧化锌作为锌锭、锌焙砂及氧化锌的关键原料，长期需求支撑显著，但当前价格高企导致下游利润承压。12月再生锌企业因成本压力减产检修，需求边际走弱，而硫酸锌需求增长形成部分对冲。市场货源增加后，品质分化加剧：低质次氧化锌价格承压下行，高质资源价格仍显坚挺。1月春节假期临近，下游企业开工率回落，需求端季节性收缩，叠加流通货源充裕，预计次氧化锌价格延续跌势。 综合预判： 1月供需双弱格局下，次氧化锌市场需重点关注高质资源与低质品的价格分化及锌价波动对企业出货节奏的影响。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月13日讯： 12月，针状焦市场方面，尽管同样受到负极材料企业库存管控策略的传导影响，行业整体出货量出现一定程度下滑，但得益于前期下游需求的持续走高，市场供需紧平衡的核心格局并未发生实质性松动。在此支撑下，针状焦市场价格保持坚挺运行态势，未出现明显下行迹象。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM镍1月13日讯： 宏观及市场消息： （1）美国总统特朗普12日下午在社交媒体发文称，任何与伊朗进行商业往来的国家，其与美国的所有商业往来都将面临25%的关税。该命令即日起生效。 （2）外交部发言人毛宁1月12日主持例行记者会。记者提问称，关于中国对日本出口稀土一事，据报道，包括明确民事用途在内的稀土对日本出口许可审查被暂停，中国企业通知部分日本企业将不再签订新的稀土合同等。毛宁表示，中方依法依规采取有关措施，完全是正当合理合法。 现货市场： 1月13日SMM1#电解镍价格139,900-150,500元/吨，平均价格145,200元/吨，较上一交易日价格下跌1,650元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-9,800元/吨，平均升水为8,900元/吨，较上一交易日降低100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）早盘回落到14万元/吨以下后再次拉升，早盘收盘报141,910元/吨，涨幅0.23%。 镍价回落后再次拉涨。当前镍价与基本面矛盾突出，一方面库存持续高增，另一方面镍价依旧坚挺，市场仍处于 “印尼政策强预期” 与 “高库存弱需求现实” 的激烈博弈中，后市波动可能加剧。沪镍主力合约的震荡区间可能维持在12.8-14.5万元/吨。

锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周持续上抬。 当前，个别贸易商有一定补货需求，因当前碳酸锂高价有一定套保空间，接受价格随碳酸锂持续抬升；锂盐厂端，部分锂盐厂因长协待定，有持续的询价动作。而锂云母端，本周大型供应商有拍卖放货动作，成交价格持续在此前高位下持续攀升，带动锂云母精矿价格不断上抬。 碳酸锂： 本周初SMM电池级碳酸锂14.8-15.6万元/吨，均价15.2万元/吨，环比上一工作日上涨12000元/吨； 工业级碳酸锂14.5-15.2万元/吨，均价14.85万元/吨，环比上一工作日上涨12000元/吨。今日碳酸锂期货主力合约开盘大幅拉升9%，随后价格封死涨停在156060元/吨，且封板状态延续至收盘。由于盘面涨停态势稳固，点价操作难以执行，交易需排队等候，涨停封单量始终保持在两万手以上。从实际成交情况看，碳酸锂价格快速上涨明显增强了上游散单出货意愿，部分锂盐厂报价积极，甚至已高于当前盘面价格。与此同时，上下游之间的长协谈判仍在持续，下游散单采购比例较去年有所提升，刚需采购意愿同步增强。在市场对后续价格可能继续大幅上涨的预期影响下，下游询价活跃度显著上升。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂涨势持续攀升。 供应端，锂盐厂及持货商因前期库存调整，当前惜售情绪较浓，卖货情绪较为一般，一口价报价较少；需求方，下游三元材料厂能接受的价位进一步上抬，带动氢氧化锂价格节节攀升。综合来看，短期内氢氧化锂价格在碳酸锂期现价格高位走势及锂矿高位成本支撑下，将持续高价区间震荡。 电解钴： 本周一电解钴现货延续震荡。 供应端原料短缺，冶炼厂继续不报价；新财年后贸易商出货压力下降，在看涨情绪的影响下，报价贴水有所收窄。需求端合金及磁材厂因终端价格尚未同步跟涨，成本倒挂依旧，采购暂缓，观望情绪浓厚。近期钴盐价格上行，反融利润修复，对电钴价格形成底部支撑，预计短期内电钴维持区间震荡，待钴盐进一步上涨抬升价格重心。 中间品 ： 本周一钴中间品无变化。 供应端在前期25.0美金/磅现货少量成交后，报盘价尝试上移，但暂无高价成交。需求端成本倒挂，冶炼厂仅零星刚需补库。出口方面，根据矿企当前出口情况，刚果（金）中间品最快大批量到港也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴价格中心继续抬升，但整体成交略显清淡。 供应端冶炼厂原料紧缺，中高镍硫酸钴报盘维持在9.5万元/吨，若下游意向明确，成交价可略微下调，低镍硫酸钴报价9.5-9.8万元/吨，9.7万元/吨有少量成交。需求端略显平静，三元端因成本倒挂严重且长协未签，仅刚需补库；四钴端因价格传导受阻，库存充裕，采购意愿也相对低迷。整体上成本支撑下硫酸钴价格将维持偏强，但价格流畅上行仍需等待下游新一轮集中采购开启。 本周一氯化钴市场交易氛围较上周略微冷淡，冶炼厂主流报价在11.5-11.8万元/吨；贸易商与回收企业报价也普遍跟涨至11.5万元/吨左右。成交方面，当前市场成交最高价仍在11.5万元/吨，仅有个别低于11.5万元/吨成交。当前市场氯化钴市场流通量逐渐减少，原材料的紧缺将逐步推动价格上行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场较为稳定，头部厂商报价仍在37.0万元/吨，实际成交因电压品级差异而分化：高电压产品位于36.5-37万元/吨区间，低电压产品则在36-36.5万元/吨之间。 从需求侧观察，一季度传统消费淡季叠加下游前期备货充足，导致当前市场需求整体平稳。短期内四氧化三钴价格走势预计将主要跟随上游钴盐价格波动，呈现易涨难跌但涨幅受需方制约的态势。 硫酸镍： 1月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32243/吨，电池级硫酸镍的报价区间为31700-33700元/吨，均价较上周五大幅上涨。  从成本端来看，镍价短暂下跌后市场热情回升，推动镍盐生产即期成本进一步上涨；从供应端来看，部分镍盐厂商受到原料成本上涨预期影响，近期大幅上抬报价；从需求端来看，经过一段时间的去库，部分前驱厂商存在一定原料备库需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。  展望后市，近期部分厂商有采购需求，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格进一步大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格显著上行，硫酸钴价格小幅上涨，共同推动前驱体价格走高，前驱体散单市场折扣报价随之抬升。长协谈判方面，因市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上僵持不下，部分厂商决定放弃签订周期较长的订单，转而选择签订短期（如一个月或季度的）订单作为过渡方案，以便双方更好地应对市场波动。需求方面，整体需求有所回落，但动力市场中头部厂商的中高镍材料订单仍表现较好，消费市场亦存在刚性备货需求。叠加为春节物流停运提前备货，总体需求下滑幅度有限。当前制约因素主要在于原材料成本高企，前驱体厂商面临突出的成本压力。关于前驱体出口增值税退税即将取消，预计该政策会为Q1带来明显的抢装冲量，但由于当前原材料价格高企，预计近期抢出口的量暂时有限。 三元材料： 周初，三元材料价格继续大幅上涨。 受三元前驱体和三元正极材料出口增值税退税即将取消、锂电池出口退税退坡影响，原材料方面，硫酸镍与硫酸钴持续上涨，碳酸锂和氢氧化锂大幅上行。当前，大部分厂商未仍敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数预期上仍存在较大分歧。需求方面，受原材料短期价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，采购以消化现有库存为主，仅维持刚需节奏，主动备货意愿较弱。叠加年初传统淡季，市场整体成交表现清淡。随着1月中下旬多数厂商启动春节前备货，叠加出口即将迎来部分抢装，后续订单预计将出现一定增量，但当前市场仍以观望情绪为主导。价格方面，在原材料成本持续上涨的预期下，三元材料价格仍具备进一步上行的空间。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格上涨影响，整体大幅上涨约4940元/吨，一方面SMM碳酸锂价格在本周出现大幅上涨约20000元/吨，另一方面伴随本周部分材料厂加工费谈涨落地，加工费出现抬涨； 二烧高压实产品涨价幅度高于常规一烧二代、三代；本次价格谈涨情况来看，下游头部电芯厂态度整体偏积极，中小电芯厂偏观望、拖延，推测与电芯厂自身下游客户价格谈涨落地进度有关。生产方面，本周部分头部企业执行公告检修计划，但大多数二、三梯队材料厂并未严格执行，生产计划与上月持平，此改变主要由于加工费谈涨落地，下游订单仍较饱满等原因。需求端，本月下游订单需求量较上月出现小幅下滑，主要体现在动力端，储能电芯排产仍有小幅增长。 磷酸铁： 本周磷酸铁整体价格较上周呈平稳水平，大多磷酸铁企业进一步谈涨情绪强烈，1月新订单中实现部分小幅涨价落地情况，成交价格普遍在1.1万元~1.15万左右。 原料端，硫磺价格在本周出现小幅回升迹象，导致磷酸和工铵价格有上涨趋势；硫酸亚铁价格在本周未有变化。生产方面，本周磷酸铁生产相对积极，下游订单相对充足，由于减产检修的磷酸铁锂企业为一体化企业，暂不影响实际订单变化。预计本月磷酸铁产量减量不大。 钴酸锂： 周一钴酸锂市场价格再次出现大幅上涨，价格上涨主要源于上游碳酸锂的上涨： 目前，正极厂对常规型号产品的报价已上调至40.0万元/吨以上，该报价暂无实际成交。周五政府出台退税新政策，由于钴酸锂出口量本身较少且钴酸锂电芯通常以装配完成后，成品出口为主，因此预计新政策对钴酸锂冲击较小。 负极： 本周，部分人造石墨负极材料价格现小幅调涨。 成本端，原料焦价格小幅抬涨，同时前期原料焦涨价传导的成本压力尚未完全消化；供需端，头部负极企业有效产能供给与下游市场需求适配呈现偏紧格局。展望后市，原料价格缺乏大幅下探动力，成本支撑力度尚存；终端需求持续疲软，负极市场供需双弱格局渐显，与此同时散单成交占比有望走高。综合来看，人造石墨负极价格大概率呈小幅震荡走势。 本周，天然石墨负极材料价格维持弱势稳定运行。上游原料供应端呈收缩态势，同时，下游市场需求收到高性价比人造石墨冲击亦步入下行通道，供需与成本双轮驱动，天然石墨负极材料价格陷入僵化。后市来看，冬季采矿企业停工停产现象普遍，原料供应收紧态势将进一步延续；同时临近春节假期，下游需求疲软态势难有改观。综合多维度因素研判，天然石墨负极材料价格缺乏上行驱动力，预计将继续维持平稳运行走势。 隔膜 ： 隔膜市场价格阶段性持稳。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.54-1.85元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.05-1.24元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.05-1.21元/平方米。目前一月份是隔膜厂集中于电芯厂谈判长协的阶段，湿法干法价格都有进一步上涨的空间。结合最新的隔膜供需平衡，受下游需求大幅抬升的影响，2026年隔膜供需关系维持紧平衡，价格易涨难跌。 电解液 本周电解液市场价格有所上涨。 成本端来看，由于下游电芯企业短期成本承接能力有限，电解液行业成本传导受阻，且基于对后续需求走弱的预期，抑制了电解液企业的原料采购意愿，同时原料供应紧张的格局有所缓解，使得部分原料价格随之出现回落。尽管电解液综合成本有所下行，但整体仍处于高位区间。由于前期电解液定价多参考（M-1）月原料均价，因此即便当前部分原料价格已有所回调，部分订单现阶段成本仍高于前期定价，为近期电解液价格上涨提供了支撑。需求端方面，受季节性因素影响，预计 1 月市场整体需求将有所走弱，进而带动电解液需求同步下滑。供应端方面，对于缺乏自有原料配套的企业而言，多数订单难以实现完全成本传导，持续亏损压力叠加需求收缩，预计将主动缩减部分订单规模；而部分具备原料自供能力的企业，虽然同样面临下游需求下降的压力，但凭借成本优势承接了部分同行难以负担的订单，产量降幅相对较小甚至基本持平。整体而言，行业供应延续按需匹配的节奏，保障市场稳定供给。综合供需格局与成本端的变化趋势，预计短期内电解液价格将保持相对稳定。 钠电： 受碳酸锂价格回升带动，本周钠电市场整体呈现积极向好态势。 伴随碳酸锂价格持续上行，钠电芯相对锂电的成本优势进一步凸显，成为提振市场情绪的核心驱动力。叠加2026年新型储能示范项目已明确将钠电芯纳入应用范畴，行业对钠电商业化落地的预期持续升温，进而带动产业链上下游咨询对接及订单洽谈活动显著活跃。此外，为应对年底订单集中需求，部分企业在保障现有订单按时交付的前提下，主动加大库存备货力度，以提升后续订单发货的灵活性，这一举措进一步为市场活跃度提供了有力支撑。 回收： 本周硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂三种盐类价格持续上行。 近期，碳酸锂现货及期货价格持续上周，且本月仍位于春节前的刚需采购节点，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而持续上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格也有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为5400-5800元/锂点，价格环比上周持续上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为77-79%，较上周环比增加1%，而锂系数在76-78%，环比上涨也持续上涨。主要原因系本周硫酸钴、硫酸镍价格持续上涨，且钴酸锂黑粉供应量相对有限，目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，而目前回收黑粉去生产钴系产品具备一定利润，所以下半年多家企业陆续转线，导致纯钴黑粉供应进一步缩紧，推动价格上行。同时，下游铁锂湿法企业有进行期权、期货套宝等金融行为，且盈利性相较之前也有所改善，盐类产品的涨价使成本逐渐传导至黑粉端，带动各材料类型黑粉系数及锂点均有上涨。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小，5MWh直流侧平均价格维持在0.446元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定0.432元/Wh。 1月7日，甘肃省凉州区九墩滩200MW/800MWh独立储能项目EPC中标候选人公示，第一名为中国能建甘肃院、中建五局电力能源有限公司、中交第二航务工程局有限公司组成的联合体，总投标报价约5.976亿元，单价约为0.747元/Wh。 第二名为宁夏电力设计院与河南颍淮建工有限公司联合体，投标单价0.7484元/Wh。第三名为中国电建青海院与中盛万安建设集团联合体，投标单价0.7456元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【商务部通报中欧电动汽车案磋商进展：欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》】商务部发布关于中欧电动汽车案磋商进展的通报，为落实中欧领导人会晤共识，妥善解决欧盟对华电动汽车案，中欧双方本着相互尊重的态度，进行了多轮磋商。双方一致认为，有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商，提供关于价格承诺的通用指导，以便中国出口商可通过更加实用、有针对性且符合世贸组织规则的方式，解决相关关注。为此，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，并在文件中确认，欧方将秉持非歧视原则，根据世贸组织规则有关规定，对每一项价格承诺申请，适用相同法律标准，并以客观和公正的方式进行评估。这充分体现了中欧双方的对话精神和磋商成果。中欧双方有能力、有意愿，在世贸组织规则框架下，通过对话磋商妥善化解分歧，维护中欧及全球汽车产业链供应链稳定。这不仅有利于中欧经贸关系健康发展，也有利于维护以规则为基础的国际贸易秩序。 【我国盐湖锂资源萃取分离关键技术取得新突破】财联社从中国科学院青海盐湖研究所获悉，日前我国科研团队在盐湖锂资源分离领域取得新突破，成功攻克沉锂母液中锂、钠、钾离子的高效分离技术瓶颈，并在盐湖碳酸锂生产企业实现万吨级产业化应用。目前，全球首条盐湖沉锂母液萃取提锂万吨级电池级碳酸锂产业化示范线已建成，萃取产线锂回收率达98%以上，新增产值超6亿元，为我国盐湖锂产业高质量发展提供了关键技术支撑。专家评估显示，该技术达到国际领先水平，其产业化应用有望为盐湖锂资源全流程高效回收与高值化利用提供重要支撑。 【乘联分会崔东树：预计2026年新能源汽车销量增长约10%】乘联分会秘书长崔东树表示，对于新能源车零售量的增长预期，目前持较为乐观的态度，预计增长幅度约在10%左右。“2025年新能源车市场已实现20%多的高速增长，其中纯电动车增长态势尤为强劲，且小微型电动车对整体增长的贡献度较大。考虑到明年车辆购置税政策影响，以及以旧换新政策按比例补贴的情况，小微型电动车的增长速度预计将显著减缓，进而对国内新能源车零售增长产生影响。” SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周一电解钴现货延续震荡。 供应端原料短缺，冶炼厂继续不报价；新财年后贸易商出货压力下降，在看涨情绪的影响下，报价贴水有所收窄。需求端合金及磁材厂因终端价格尚未同步跟涨，成本倒挂依旧，采购暂缓，观望情绪浓厚。近期钴盐价格上行，反融利润修复，对电钴价格形成底部支撑，预计短期内电钴维持区间震荡，待钴盐进一步上涨抬升价格重心。 中间品 ： 本周一钴中间品无变化。 供应端在前期25.0美金/磅现货少量成交后，报盘价尝试上移，但暂无高价成交。需求端成本倒挂，冶炼厂仅零星刚需补库。出口方面，根据矿企当前出口情况，刚果（金）中间品最快大批量到港也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。 硫酸钴： 本周一硫酸钴价格中心继续抬升，但整体成交略显清淡。 供应端冶炼厂原料紧缺，中高镍硫酸钴报盘维持在9.5万元/吨，若下游意向明确，成交价可略微下调，低镍硫酸钴报价9.5-9.8万元/吨，9.7万元/吨有少量成交。需求端略显平静，三元端因成本倒挂严重且长协未签，仅刚需补库；四钴端因价格传导受阻，库存充裕，采购意愿也相对低迷。整体上成本支撑下硫酸钴价格将维持偏强，但价格流畅上行仍需等待下游新一轮集中采购开启。 氯化钴： 本周一氯化钴市场交易氛围较上周略微冷淡，冶炼厂主流报价在11.5-11.8万元/吨；贸易商与回收企业报价也普遍跟涨至11.5万元/吨左右。 成交方面，当前市场成交最高价仍在11.5万元/吨，仅有个别低于11.5万元/吨成交。当前市场氯化钴市场流通量逐渐减少，原材料的紧缺将逐步推动价格上行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场较为稳定，头部厂商报价仍在37.0万元/吨，实际成交因电压品级差异而分化：高电压产品位于36.5-37万元/吨区间，低电压产品则在36-36.5万元/吨之间。 从需求侧观察，一季度传统消费淡季叠加下游前期备货充足，导致当前市场需求整体平稳。短期内四氧化三钴价格走势预计将主要跟随上游钴盐价格波动，呈现易涨难跌但涨幅受需方制约的态势。 钴粉及其他： 本周钴粉市场呈现价格震荡上行态势，当前市场主流报价560，本周有企业报 600高价，实际成交存在议价空间，业内普遍预期最终成交价可下探至550左右。 从出货端来看，560的报价暂未显现明显出货压力，下游市场延续按需采购节奏，但值得注意的是，此前520的报价已让下游企业感知成本压力。碳酸钴价格涨幅显著，从前期240攀升至260。产业链联动来看，合金价格未随钴粉同步提升，而碳化钨价格高企致使中小企业生产承压。临近年末，行业对价格走势分歧加大，核心担忧集中在年前价格能否降温，需求端细分领域中，业内共识为如实披露当前市场格局系部分企业调价所致，非行业普遍意愿，行业整体更倾向于稳定的市场环境。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格进一步大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格显著上行，硫酸钴价格小幅上涨，共同推动前驱体价格走高，前驱体散单市场折扣报价随之抬升。长协谈判方面，因市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上僵持不下，部分厂商决定放弃签订周期较长的订单，转而选择签订短期（如一个月或季度的）订单作为过渡方案，以便双方更好地应对市场波动。需求方面，整体需求有所回落，但动力市场中头部厂商的中高镍材料订单仍表现较好，消费市场亦存在刚性备货需求。叠加为春节物流停运提前备货，总体需求下滑幅度有限。当前制约因素主要在于原材料成本高企，前驱体厂商面临突出的成本压力。关于前驱体出口增值税退税即将取消，预计该政策会为Q1带来明显的抢装冲量，但由于当前原材料价格高企，预计近期抢出口的量暂时有限。 三元材料： 周初，三元材料价格继续大幅上涨。 受三元前驱体和三元正极材料出口增值税退税即将取消、锂电池出口退税退坡影响，原材料方面，硫酸镍与硫酸钴持续上涨，碳酸锂和氢氧化锂大幅上行。当前，大部分厂商未仍敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数预期上仍存在较大分歧。需求方面，受原材料短期价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，采购以消化现有库存为主，仅维持刚需节奏，主动备货意愿较弱。叠加年初传统淡季，市场整体成交表现清淡。随着1月中下旬多数厂商启动春节前备货，叠加出口即将迎来部分抢装，后续订单预计将出现一定增量，但当前市场仍以观望情绪为主导。价格方面，在原材料成本持续上涨的预期下，三元材料价格仍具备进一步上行的空间。 钴酸锂： 周一钴酸锂市场价格再次出现大幅上涨，价格上涨主要源于上游碳酸锂的上涨： 目前，正极厂对常规型号产品的报价已上调至40.0万元/吨以上，该报价暂无实际成交。周五政府出台退税新政策，由于钴酸锂出口量本身较少且钴酸锂电芯通常以装配完成后，成品出口为主，因此预计新政策对钴酸锂冲击较小。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【商务部通报中欧电动汽车案磋商进展：欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》】商务部发布关于中欧电动汽车案磋商进展的通报，为落实中欧领导人会晤共识，妥善解决欧盟对华电动汽车案，中欧双方本着相互尊重的态度，进行了多轮磋商。双方一致认为，有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商，提供关于价格承诺的通用指导，以便中国出口商可通过更加实用、有针对性且符合世贸组织规则的方式，解决相关关注。为此，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，并在文件中确认，欧方将秉持非歧视原则，根据世贸组织规则有关规定，对每一项价格承诺申请，适用相同法律标准，并以客观和公正的方式进行评估。这充分体现了中欧双方的对话精神和磋商成果。中欧双方有能力、有意愿，在世贸组织规则框架下，通过对话磋商妥善化解分歧，维护中欧及全球汽车产业链供应链稳定。这不仅有利于中欧经贸关系健康发展，也有利于维护以规则为基础的国际贸易秩序。 【我国盐湖锂资源萃取分离关键技术取得新突破】财联社从中国科学院青海盐湖研究所获悉，日前我国科研团队在盐湖锂资源分离领域取得新突破，成功攻克沉锂母液中锂、钠、钾离子的高效分离技术瓶颈，并在盐湖碳酸锂生产企业实现万吨级产业化应用。目前，全球首条盐湖沉锂母液萃取提锂万吨级电池级碳酸锂产业化示范线已建成，萃取产线锂回收率达98%以上，新增产值超6亿元，为我国盐湖锂产业高质量发展提供了关键技术支撑。专家评估显示，该技术达到国际领先水平，其产业化应用有望为盐湖锂资源全流程高效回收与高值化利用提供重要支撑。 【乘联分会崔东树：预计2026年新能源汽车销量增长约10%】乘联分会秘书长崔东树表示，对于新能源车零售量的增长预期，目前持较为乐观的态度，预计增长幅度约在10%左右。“2025年新能源车市场已实现20%多的高速增长，其中纯电动车增长态势尤为强劲，且小微型电动车对整体增长的贡献度较大。考虑到明年车辆购置税政策影响，以及以旧换新政策按比例补贴的情况，小微型电动车的增长速度预计将显著减缓，进而对国内新能源车零售增长产生影响。” SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868