》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   1. 21 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2503合约开于20440元/吨，最高点20490元/吨，最低点至20375元/吨，收于20460元/吨，涨55元/吨，涨幅0.27%。周一开于2680美元/吨，最高点2705美元/吨，最低点2667美元/吨，收于2687.5美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.26%。 宏观：（1）美媒：特朗普计划发布贸易政策相关备忘录，但不会在就职的第一天征收新关税。（利多★★）；（2）特朗普正式宣誓就职美国总统，发表 1929年以来最长的就职演讲，其提到关税、能源、绿政等议题，未着墨加密货币。新任白宫官员表示，美国将退出巴黎气候协定。（利空★）；（3）中共中央政治局常委、国务院总理李强1月20日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。李强强调，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。（利多★） 基本面：（1）据SMM统计，1月20日铝锭社会库存45.5万吨，较上周四累库1.5万吨（利空★★）；（2）据SMM统计，1月20日铝棒社会库存17.78万吨，较上周四累库2.67万吨（利空★）；（3）海关数据显示，2024年12月中国原铝净进口14.87万吨，同比下降8%，2024年累计净进口201.44万吨，累计同比增长45% 原铝市场：周一早盘沪铝当月合约震荡运行，临近第一交易时段收盘，价格快速回落；基本面铝锭社库转势累库，但无锡地区持续去化，刺激市场采买情绪，现货贴水收窄，成交较好。 具体来看，华东地区交投较好，主因无锡社库持续去化，叠加西北地区到货不足，市场供应偏紧，贸易商收货交长单与下游备货需求都在，刺激现货贴水收窄。SMM A00对沪铝2502合约贴水60元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，SMM A00铝锭录得20260元/吨，较上一交易日下跌80元/吨。 中原市场方面，下游接货情绪转淡，主因进入春节放假周期，部分企业借机技改，采买意愿降低，贸易商抓紧出货，中原市场贴水走扩。 再生铝原料：周一原铝现货较上一交易日下跌80元/吨，SMM A00现货收报20260元/吨，废铝市场报价跟跌为主，基本面短期维持供应偏紧的态势，目前持货商陆续进入春节假期，出货积极性减弱，市场交投活跃度降低。打包易拉罐废铝集中报价在14850-15700元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16350-17850元/吨（铝水、不含税价格）。 临近春节假期，贸易商存惜售情绪，部分小厂陆续放假，市场货源收紧，整体成交一般。短期精废价差预计维系窄幅波动为主。 再生铝合金：周一铝价有所下行，SMM A00铝价较上一交易日跌80元/吨至20260元/吨，再生铝价基本持稳。国内价格上，国内大型再生铝企业报价稳于20800-21100元/吨，中小厂方面，报价上涨0-100元/吨至20500-20700元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格位于2440-2470美金/吨区间，因国内价格整体偏强，进口ADC12即时亏损收窄至200元/吨以内。铝价小幅回落，多数再生铝厂持稳观望，因上周五沪铝夜盘偏强运行，部分厂家于周末积极跟涨100元/吨。1月20日之后再生铝厂陆续停止接单并进入集中放假周期，同时随下游放假停产，市场成交逐渐转淡，有价无价将愈发凸显，预计周内ADC12价格窄幅调整为主。 总结：宏观方面，1月20日特朗普正式上任，并发表不会立即征收新关税，受消息影响，美元指数最低触及108.27，提振有色金属。 基本面上，供应端扰动减少，因供应充足，电解铝行业成本端明显松动，截止昨天，国内电解铝即时完全平均成本回落到19000附近，具体来看，氧化铝成本近一周加速下移，市场对高价氧化铝接货意愿降低，预计氧化铝现货价将持续回落，对电解铝成本支撑走弱。需求方面，临近春节假期，铝加工厂周内开始陆续放假，需求走弱明显，社库或将进入春节累库周期。短期内需重点关注海内外宏观情绪的变化节奏，上游氧化铝现货价格回落对电解铝成本端的冲击，以及下游的放假情况和节前备库节奏的延续性。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 2025年1月20日讯 日内沪铅主力2503合约开于16750元/吨，开盘后先抑后扬，午后探高至16840元/吨，尾盘小幅回落，终收于16785元/吨，涨幅为0.45%，持仓量45341手。本周为春节前一周，铅现货市场交易进入倒计时状态。绝大多数下游企业完成节前备货，铅价维持震荡态势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

1月20日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

1月20日，受印尼镍铁大量回流影响，今天日间电子盘宽幅下跌，相较昨日收盘价降幅345元，现货价格小幅上浮但成交清淡，市场逐渐开启春节假期。304冷轧无锡地区报13000-13300元/吨，304热轧无锡地区报12400-12600元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7600-7750元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2503合约价格13095元/吨，无锡不锈钢现货升水75-375元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

厦门钨业股份有限公司1月下半月APT长单采购价为：21.25万元/吨（现金）。    

江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年1月下半月指导价14.4万元/标吨。  

崇义章源钨业股份有限公司1月下半月长单报价如下:（以上单价含13%增值税） 1、55％黑钨精矿:14.30万元/标吨; 2、55％白钨精矿:14.20万元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):21.25万元/吨。   

盘面：上周五晚伦铜开于9263美元/吨，盘初即摸高于9274美元/吨，盘中一路下行并摸低于9124美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9181.5美元/吨，跌幅达0.69%，成交量至2.3万手，持仓量至28.7万手。上周五晚沪铜主力合约2503开于76340元/吨，盘初即摸高于76380元/吨，而后一路下行至盘中摸低于75540元/吨，盘尾小幅回升最终收于75800元/吨，跌幅达0.76%，成交量至4.2万手，持仓量至16.5万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）即将触及债务上限，美财长耶伦宣布将启动非常措施避免债务违约。 （2）商务部等八部门：今年报废符合条件的旧车并购买新能源乘用车，补贴2万元；今年转让本人名下的乘用车并购买新车，最高补贴不超过1.5万元。 现货：（1）上海：1月17日1#电解铜现货对当月2502合约报升水60元/吨-升水110元/吨，均价报升水85元/吨，较上一交易日跌5元/吨。1月17日升水如期下行，市场总体消费不佳，但因隔月contango结构扩大持货商持货成本下降，部分亦不愿低价出货。整体交投氛围清淡，节前部分企业转向美金铜市场补货，内贸情绪偏弱。预计本周一现货升水仍将走低。 （2）广东：1月17日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨- 升水0元/吨，均价贴75元/吨较上一交易日跌25元/吨，总体来看，终端放假增加持货商降价出货，但实际成交仍稀少。 （3）进口铜：1月17日仓单价格71到81美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格56到70美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。1月17日进口比价对沪铜2502合约-600元/吨附近，伦铜3M-Feb为C62.87美元/吨，2502月date与2503月date 至C35美元/吨附近。1月17日比价持续恶化，市场报盘寥寥。节后货源零散成交，因对年后供应存在偏弱预期，成交重心与前日持平。 （4）再生铜：1月17日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68900-69100元/吨，较上一交易日环比保持不变，精废价差3071元/吨，环比上升475元/吨。精废杆价差1795元/吨，据SMM调研了解，由于COMEX合约价格一路走高，COMEX合于与LME合约价差扩大至历史新高，不少进口贸易商表示本周美国市场报价大部分转换为LME系数报价形式，具体何时恢复原来COMEX合约价格扣减，需要待价差收窄。 （5）库存：1月17日LME电解铜库存减少175吨至260075吨；1月17日上期所仓单库存减少24吨至15191吨。 价格：宏观方面，受美国经济和就业韧性的支撑，1月美联储降息预期暂停，美联储货币政策预期逐渐转向鹰派，预计在进一步的数据验证之前市场整体偏向鹰派氛围的概率较大，利空铜价。基本面方面，从供应端来看，市场流通性较此前转好，但缺货情绪仍存。消费方面，临近年末现货市场成交一般，且上周五日内铜价涨幅继续扩大，下游消费较弱，预计今日现货升水仍将下行。价格方面，随着新总统上台，国内货币政策时机存在不确定性，预计今日铜价上方存一定压力。   》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

1.20 镍晨会纪要 纯镍： 上周镍价呈现震荡上行态势，现货价格在126950至130700元/吨之间波动，期货价格则在125700至128800元/吨区间内震荡。金川品牌镍升水加速下跌，从周初的平均升水2200元/吨降至周五的1700元/吨左右，反映出市场成交清淡和供应充足的情况。LME镍价继续震荡上行，内外盘基差进一步拉大，保税区库存较上周有所增加，镍矿供应方面，菲律宾矿山陆续出现少量报盘，贸易商出价积极，而印尼内贸镍矿交易活跃，价格偏强运行，预计短期内仍将持稳偏强。下游不锈钢市场情绪有所回温，高镍生铁价格小幅回调，但因国内镍铁厂成本倒挂，对高价镍矿接受度不高。印尼当地政策及临时配额发放进度将继续影响全球镍资源供应。需求端，临近春节假期，下游企业采购意愿走弱，整体成交较为清淡。硫酸镍方面，由于成本支撑持续走强，盐厂成品库存告急，供应偏紧，价格仍有上行空间。综合来看，下周沪镍价格或维持震荡运行，现货镍价预计在125300-130000元/吨区间波动。   硫酸镍：                       上周SMM电池级硫酸镍指数价格为26516元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26270至26990元/吨，均价较上周有所上升。本周镍盐价格整体呈现上涨趋势，主要受成本支撑力度走强和供应偏紧的影响。 镍盐市场方面，需求端表现较为冷清，大部分前驱体厂商已完成1月镍盐备库，仅有少数企业存在补库需求，市场询单活跃度较低。然而，前驱体厂商对价格的接受度有所提高。供应端则因部分镍盐厂停产检修或减产，导致镍盐流通量持续紧缺，成品库存量告急。原料端方面，LME伦镍价格上涨，高冰镍及中间品生产硫酸镍的利润均出现倒挂现象，进一步加剧了成本压力。在供应紧张和成本上移的双重作用下，硫酸镍厂商的挺价情绪明显增强，推动镍盐价格继续走高。 综合考虑下，本周镍盐市场在供应偏紧和成本支撑走强的背景下，预计未来价格将持续上涨。   镍铁： 上周 周内SMM8-12%高镍生铁均价935.9元/镍点（出厂含税），较上周均价上调1.6元/镍点，印尼NPIFOB指数较上周上调0.2美元/镍点。本周高镍生铁价格上行反弹。供给端来看，国内方面，受菲律宾雨季影响镍矿价格坚挺，冶炼厂生产亏损扩大，部分冶炼厂开始小幅减产。印尼方面，印尼部分腰部冶炼厂有所减量，头部企业仍维持增量，叠加新增产能的带动，高镍生铁供应量较12月小幅上行。需求端来看，临近春节假期，不锈钢市场成交活跃度有所走弱，不锈钢厂同时进入季节性检修期，对高镍生铁需求有所回落。但市场部分贸易商看多后市，市场成交情绪有所回暖，周内市场成交价格出现近期新低，另外在钢厂长协比例扩大下，市场可流通资源较为有限，短期内高镍生铁价格或上行修复。   不锈钢： 上周 不锈钢现货价格伴随电子盘持续上浮，截至1月17日，SMM无锡地区304冷轧卷板报价为12900-13200元/吨，均价环比上周上涨120元/吨。热轧价格为12400-12600元/吨。均价环比上周上涨60元/吨。从供应端看，春节将近，部分华东华南钢厂开始逐步实施检修计划，其中华南地区不锈钢厂计划1月22日前后开始春节放假，期间炼钢、轧钢停产，计划2月10日前后复产。东南沿海某钢厂计划2024年12月20日开始，3号高炉停产检修，预计2月初点火生产。本周不锈钢社会库存环比减少0.75%，其中无锡200系环比下降0.67%，无锡300系环比下降0.26%，无锡400系环比下降0.8%；佛山200系环比下降1.30%，佛山300系环比下降1.07%，佛山400系环比下降0.9%。从需求端看，假期将近，春节氛围浓厚，市场成交冷清，出货情况维持低位淡季正常量，部分贸易商补库抢跑。从原料端看， NPI，高碳铬铁，电解锰本周开始反弹，原料支撑初步开始凸显，预计春节前夕出货量量依旧保持低位稳定考虑宏观方面影响，价格走势或持续走强。