本周氧化锌开工率录得55.33%，环比降低0.4个百分点。库存方面，即将进入国庆假期，氧化锌企业节前少量备货，原料库存有所走高。本周氧化锌开工率下滑主要受部分企业中秋期间停产放假影响，拉低整体开工水平。从近期终端订单情况来看，市场整体需求表现仍较为一般。橡胶级氧化锌方面，轮胎厂今年国庆假期安排较往年有所拉长，同时9月汽车经销商库存同环比均有所走高，间接对需求造成一定影响。与此同时，其他下游板块近期需求同样未见明显改善，近期部分企业订单虽有所好转，但主要仍以部分下游节前备货需求为主，持续性有待观察。展望下周，因本周部分存在停产放假的企业下周预计恢复正常生产，氧化锌企业开工预计于55.66%附近波动，回升空间有限。      》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周压铸锌合金开工率录得38.7%，环比下降6.87个百分点。库存方面，周内仍有合金厂进行节前采买，原料库存小幅走高，成品库存变化不大。本周压铸锌合金开工出现较明显下行主要是由于部分厂家中秋节生产存在1~3天的放假情况，拉低周内整体开工水平。从终端近期表现来看，受高价影响近期合金厂普遍反馈下游五金厂备货力度不及往年，分板块来看，传统房地产五金订单表现普通，日用小五金，如箱包拉链、拉头等当前订单需求偏弱，电子产品订单领域订单相对稳定。展望下周，多数压铸锌合金厂家国庆假期仍存放假预期，压铸锌合金开工率预计小幅走低至37.21%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周，铅蓄电池市场假期氛围较浓，经销商陆续接收电池到货，前期少数工厂的部分型号电池，发货周期拉长情况已有所改善。随着假期临近，部分经销商计划于国庆期间进行新一轮促销“买*送*”活动。另铅蓄电池企业完成对铅锭的节前备库，本周按需提货，现货市场成交进一步转弱。

          据了解，截至9月30日，原生铅主要交割品牌厂库库存为600吨，较上周减少200吨。 国庆节前，在下游集中备库与提货后，原生铅冶炼企业铅锭库存基数较低。本周为节前最后一周，部分原生铅企业积极出售9月剩余存货，并预售10月产量，现货报价由升水转向贴水，其中湖南地区报价较上周进一步下调，报至对SMM1#铅均价平水，甚至可议价至贴水。另随着原生铅企业检修后恢复，叠加国庆期间下游企业放假，供需错配下，节后冶炼企业库存将有所回升。

一．黄磷：从"V 型"看周期的两个变量 1.1 月内节奏复盘 9 月黄磷价格在 27,000–27,600 元/吨先跌后涨，月中触及月内低点 26,850 元/吨，月末修复至 27,550 元/吨，整体呈"V 型"反弹格局。从月度均价看，9 月较 8 月下移 234 元/吨。 1.2 反弹的本质：成本支撑 + 供给挺价，而非需求拉动 供给端：前期集中去库完成后，行业库存压力缓解，厂家低价出货意愿消退，挺价意愿增强； 成本端：云南主产区电价稳定，焦炭辅料涨价形成底部支撑，进一步让利空间被锁死； 需求端：热法磷酸、三氯化磷等下游仅刚需补货；临近双节假期，下游提前停采，月末市场交投明显收缩，多以老单执行，新单增量有限。 1.3 未来走势 9 月黄磷属"供应稳、需求弱"格局——价格下探后成本支撑显现、跌势放缓，但需求侧并未提供向上动能。 10 月关注西南地区电力、装置检修计划，以及热法磷酸、磷系农药原料订单跟进情况。节后集中补库或对价格形成短暂支持，但湿法酸低价竞争已传导至热法酸开工降低、三氯化磷量价偏弱，黄磷向上缺乏引擎。预计 10 月大概率不会突破 8 月 27,800 元/吨上方的高点，但向下空间也受限于供给侧挺价与电价底部支撑——区间运行的概率显著高于趋势性突破。 二．热法磷酸：成本主导，竞价替代，开工降低 2.1 月内节奏复盘 9 月热法酸跌幅（-5.0%）大于湿法酸（-3.9%）。从月度均价看，9 月较 8 月下移 452 元/吨，但相对而言，价格仍高于湿法净化酸，比价优势消退。 2.2 降负的本质：成本传导失效 + 湿法酸低价替代 9 月初黄磷持续下行，热法成本支撑一度"塌陷"；月内黄磷触底反弹，但下游工业磷酸盐、电子级开工疲软，原料涨价无法向下游传导，企业只能下调开工、让利出货。 值得注意的是：9 月湿法磷酸价格更显优势，部分低端工业盐领域已出现湿法酸替代热法酸的倾向，进一步压制热法酸的涨价空间。 2.3 未来走势 热法磷酸价格核心跟随黄磷，需求结构偏高端工业级，刚需韧性优于湿法磷酸。但湿法酸低价替代效应加强，销量压力凸显。 后续重点观察黄磷价格走势： 若黄磷企稳，热法酸有望同步持稳； 若黄磷继续上涨，热法酸让利去库后成本面临倒挂风险，开工下滑，反向压制黄磷需求与价格——形成"成本-开工-需求"的负反馈链条。 三. 湿法磷酸：供需失衡，成本减弱，震荡下行 3.1 月内节奏复盘 9 月湿法酸跟随硫磺、硫酸震荡下行。从月度均价看，9 月较 8 月下移 351 元/吨，跌幅约 3.9%； 3.2 下行的本质：供需失衡 + 成本支撑减弱 成本端 ：硫磺现货走弱，硫酸价格回调，磷矿石价格平稳——湿法酸原料端整体支撑减弱； 供应端： 国内矿化一体化企业装置运行稳定，新增磷酸产能有序释放，市场现货保有量持续累积，行业供给压力凸显； 需求端（核心拖累）​： 磷肥：处于淡旺季切换窗口，复合肥企业原料备货保守，大单补库意愿弱； 工业磷酸盐：按需采购为主，无明显放量； 磷酸铁：受铜箔等约束，锂电排产不及预期，磷酸铁订单爬产增量有限，对湿法酸采购偏谨慎； 3.3 未来走势 短期看，硫磺、磷矿成本仍为核心变量；磷酸铁新产能持续投产构成中长期需求支撑，但短期新能源需求释放有限、农需支撑偏弱、新增产能产量供应充足——湿法酸价格或维持弱稳震荡，供需博弈加剧。 四. 工业一铵：农需几近归零、新能源刚需托底 4.1 月内节奏复盘 9 月工业一铵价格震荡下行。从月度均价看，9 月较 8 月下移 234 元/吨，跌幅 3.1%。 4.2 下行的本质：累库待消化、原料不稳、蹲价观望 工铵好储存，但前期持续累库导致库存压力凸显；目前市场以新能源刚需长协、散单成交为主，农业订单几近归零，下游议价能力增强。市场缺少大额利好驱动，叠加原料（湿法酸 / 硫磺 / 磷矿）价格不稳，新能源采购方在集中补库后进入"蹲价观望"情绪，成交难有放量。 出口端： 8 月 31 日出口窗口结束后，订单转化存在滞后与严格要求，9 月并未形成实质放量，难以缓解国内现货压力。 4.3 未来走势 工业一铵处于"成本有支撑、需求无增量"的僵持格局。短期缺乏强利好，市场维持刚需为主，价格低位震荡；需跟踪 10 月秋肥启动节奏，以及磷酸铁新增产能的原料采购放量情况。 五.10 月展望：节后开价是 Q4 第一个验证窗口 品种 10 月方向 核心变量 黄磷 区间震荡 平水期过渡枯水期 + 焦炭辅料涨价 + 云南电价底部支撑；但下游支撑不足，反向压制 热法磷酸 弱势整理 黄磷成本支撑 + 工业磷酸盐/电子级需求疲软；湿法酸低价货源替代，开工下滑，需求乏力 湿法磷酸 弱稳震荡 新增产能持续释放 + 硫酸低位 + 农需支撑偏弱 工业一铵 底部盘整 成本走弱 + 农需停滞 + 新能源排产节奏 节后第一个交易日开单价（10/9 前后）​：决定 Q4 起点； 新能源排产节奏：磷酸铁开工率、新能源车装机、储能订单兑现； 磷肥出口订单兑现：出口管控结束后，湖北、贵州等磷化工大省承接出口订单情况； 云南枯水期电价政策：进入 11 月后电价上调窗口对黄磷成本的传导； 硫磺硫酸价格变动：硫磺走势 + 秋肥季节性补库需求。

多晶硅：本周多晶硅价格指数为41.08元/千克，N型多晶硅复投料报价39.6-42.5元/千克，颗粒硅报价39-40元/千克。本周市场报价小幅上行，主要受后半期个别头部企业大单成交影响，市场目前成交笔数偏弱，上下游仍存在观望心态。10月多晶硅减产预期较大，预期产量环比下降近20%，主要受减产会议以及枯水期影响。减量主要在东南、内蒙、新疆等地。 硅片：本周硅片价格平稳运行，其中N型183硅片价格在0.994-1.002元/片，210R硅片价格为1.026-1.044元/片，210mm硅片价格为1.119-1.145元/片。随着假期临近，节前备货已基本收尾，上下游观望情绪较浓，市场实际成交活跃度有所下降。综合来看，短期硅片价格预计延续平稳运行，后续需重点关注硅料价格变化、节后下游采购恢复情况及硅片库存去化节奏。 电池片：本周电池片市场整体以稳为主，节前厂商普遍维稳报价，行业供给端持续收缩，但组件端需求呈现结构性分化，组件端整体刚需释放有限，上下游博弈格局延续。整体行情受节前维稳情绪主导，短期维持震荡持稳态势，各尺寸基本面强弱仍有差异。 节前市场观望氛围浓厚，电池片各尺寸价格基本持稳运行，价格波动极小。细分尺寸基本面出现明显分化：183价格区间稳定在0.293-0.301元/W，海内外需求均较弱，市场成交整体清淡；210R价格区间维持0.305-0.314元/W，仅依托海外出口订单托底稳住价格，价格韧性相对偏强，但当前价位偏高，国内组件厂接受度不足、拿货谨慎，国内出货表现偏弱，呈现明显的“外稳内弱”格局；210N价格区间落在0.29-0.296元/W，受益于下游组件节前集中备货带动，需求明显向好。现阶段下游组件企业仅针对性备货210N，大部分企业整体仍维持观望节奏，上下游价格博弈持续，叠加节前市场维稳心态浓厚，短期电池片各尺寸价格或将延续持稳态势。行业供给端持续收缩，9月整体产量较8月出现明显回落。展望10月，行业预期排产或将进一步走低，一方面多家厂商计划利用国庆假期开展产线停产检修，另一方面部分企业持续推进产线技改升级，双重减量因素叠加，后续行业整体供给规模将延续下行趋势，供给端压力持续缓释。本周电池片库存延续小幅回落态势，节前备货热潮叠加海外需求支撑，带动行业阶段性去库，尺寸结构性分化特征显著。其中210R凭借海外出口订单持续去化，厂家库存维持紧张状态，库存压力最小；210N受益于国内组件节前补库需求释放，出货节奏改善，库存去化表现良好；183海内外需求整体平淡，出货效率偏低，去库速度相对滞后。整体来看，节前库存压力得到阶段性缓解，但本轮去库属于短期节日效应，节后下游备货需求退潮、采购回归平淡，行业再度累库的风险较高，仍是后续重点跟踪的行情变量。 国内组件：9月最后一周，国内组件价格终于止住此前连续数周的重心下移，各规格报价基本全线走平。分布式方面，企业指导价依然没有调整动作，六档规格中仅182mm小幅走弱0.001元/瓦至0.7075元/瓦，其余均维持原位，成本端支撑锁住价格下方空间，短期仍以震荡为主，难以出现趋势性下探。集中式端则在上周集中下调后转入观望，三档规格报价本周全线持平，交付仍以执行前期订单为主，需求端的边际改善暂未转化成价格弹性。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）均价0.7075元/瓦；Topcon组件-210mm（分布式）均价0.723元/瓦；Topcon组件-210R（分布式）均价0.718元/瓦；Topcon组件-210R高功率(分布式)均价0.757元/瓦；BC组件-210R(分布式)均价0.7635元/瓦；HJT组件-210mm(分布式)均价0.732元/瓦。集中式方面，182组件价格为0.694元/瓦，210组件价格为0.705元/瓦，210R组件价格为0.700元/瓦。库存方面，月末去化有所加快，目前国内组件成品厂商库存量降至不足27GW，自9月中旬以来连续下降，预计节中因下游采买下降，库存有回升预期，但在节后将受到集中式批量交付影响库存水位预计继续下降。 组件FOB出口： 本周组件FOB出口价格整体持稳。市场询价及成交进一步转淡，多数厂商暂无调价计划，实际订单以一单一议为主，成交量级有限。当前低价货源主要集中于610—625W库存及部分非主流品级产品，个别成交价格降至0.103—0.104美元/W，对价格敏感型市场形成一定冲击。高功率TOPCon组件整体维持溢价，仅个别645W以上产品报价小幅下调0.001美元/W；BC组件价格保持稳定。展望10月，头部厂商报价预计以稳为主，部分二线厂商或尝试小幅提价，但在国内新国标落地之前让利抢单的情况仍难完全消退。 截至今日，光伏组件出口FOB价格分别为：TOPCon 182mm组件0.104—0.109美元/W，210mm组件0.105—0.110美元/W，210R组件0.105—0.110美元/W；TOPCon高功率210R组件0.110—0.116美元/W；BC 210R（66/72版型）组件0.115—0.126美元/W，BC 54版型组件0.131—0.142美元/W。 组件CIF东南亚： 本周东南亚组件市场延续窄幅波动态势。部分分销商继续低价清理620W及以下库存，低功率产品出货竞争较为明显；常规及高功率组件需求相对疲软，但终端采购仍以低价小单为主，整体成交增量有限。 截至今日，东南亚各市场TOPCon组件CIF价格如下： 马来西亚方面，182mm组件CIF价格为0.110—0.116美元/W，210mm组件为0.110—0.117美元/W，210R组件为0.110—0.117美元/W； 印尼方面，分布式TOPCon组件CIF价格为0.109—0.113美元/W； 泰国方面，182mm组件CIF价格为0.109—0.115美元/W，210mm组件为0.109—0.116美元/W，210R组件为0.109—0.116美元/W； 越南方面，182mm组件CIF价格为0.107—0.113美元/W，210mm组件为0.107—0.114美元/W，210R组件为0.107—0.114美元/W。 分市场来看，马来西亚仅有少量低价订单成交，整体采购增量仍不明显；印尼市场继续等待项目需求释放。据SMM了解，PLN最新项目准则对组件提出Tier 1准入要求，相关项目原则上需采用Tier 1制造商供应的组件，后续需关注该要求在具体招标项目中的执行口径。泰国市场成交量级仍然有限，PDP 2026草案后续若正式落地，其装机规划及项目安排将成为当地需求的重要驱动；越南市场则延续平稳运行。 印度组件：本周印度组件市场整体变化有限，DCR与非DCR组件继续维持双轨运行，价格均保持稳定。截至今日，印度制造DCR TOPCon组件价格为0.233—0.257美元/W，非DCR TOPCon组件价格为0.136—0.151美元/W。DCR组件仍受到年底本土项目交付需求支撑，非DCR组件外需表现延续一定态势，市场成交节奏未出现明显变化。库存方面，印度DCR组件库存小幅回落至13.48GW，DCR电池片库存进一步降至3.62GW。 据了解，美国“232政策”新规生效后，预计其影响尚将逐步传导至印度组件订单及出货端。随着进口数量管控及异常放量审核趋严，企业对美备货节奏或逐步转向谨慎。后续印度非DCR组件对美出口需求可能面临一定压力。 欧洲组件： 本周欧洲组件市场延续弱复苏态势，成交仍以紧急补库及分销小单为主，集中式大单的低价竞争尚未缓解。部分分销商继续清理610—625W库存，在项目收益表现不佳的背景下，低价库存产品预计将对部分常规组件的出货形成冲击，多数头部厂商则维持报价稳定。英国伯明翰光储会也于上周结束，展会暂未释放明显的大规模增量订单，但在政策推动下，今年英国分布式市场需求呈现边际增长，当地整体分销渠道的出货表现相对较好。实际成交价格与欧洲其他主流市场相近，对整体海外价格的支撑仍较有限。 截至目前，鹿特丹仓库完税自提TOPCon组件价格分别为：分布式210R（48版型）组件0.1084—0.1170欧元/W，分布式210R（66/72版型）组件0.1017—0.1117欧元/W；集中式210R（66/72版型）组件0.0993—0.1092欧元/W，集中式210mm（66/72版型）组件0.0997—0.1096欧元/W。按各版型均价计算，葡萄牙和希腊仓库价格均较鹿特丹高约2.2%—2.4%。 终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年9月21日至9月27日，国内企业中标光伏组件项目共41项，单周加权均价为0.71元/瓦，相比上一统计区间下跌0.02元/瓦；中标总采购容量为1291.42MW，相比上一统计区间减少4153.02MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在200MW~500MW区间内，占已披露总中标容量的87.50%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共7个项目，容量占比0.17%，区间均价0.705元/瓦； 1MW-6MW的标段共5个项目，容量占比0.83%，区间均价未披露； 6MW-50MW的标段共4个项目，容量占比3.78%，区间均价0.873元/瓦； 50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比7.73%，区间均价0.688元/瓦； 200MW-500MW的标段共4个项目，容量占比87.50%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.71元/瓦，相比上周下跌0.02元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为1291.42MW，相比上一统计区间减少4153.02MW。主要原因为上一统计区间存在两个框采项目开标，分别为天合光能股份有限公司中标的《中铁建网络信息科技有限公司2026年-2027年度光伏组件》3000MW标段，以及天合光能股份有限公司以0.710元/瓦中标的《中国南水北调集团有限公司2026-2027年度光伏组件》1000MW标段一、隆基乐叶光伏科技有限公司以0.782元/瓦中标的《中国南水北调集团有限公司2026-2027年度光伏组件》300MW标段二。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为上海市，占容量总计的68.37%，其次是江苏省和安徽省，分别占总量的19.97%及7.73%。 统计期间（9月21日至9月27日）主要中标信息： 在《马来西亚EDRA雪兰莪州300MWac光伏总承包项目光伏组件》中，通威股份有限公司中标合计600MW的两个标段。 在《菲律宾Tuy283MW光伏项目光伏组件》中，隆基乐叶光伏科技有限公司中标283MW的光伏组件。 在《江苏华电仪征陈集100MW渔光互补项目、江苏华电仪征刘集100MW渔光互补项目组件采购》中，浙江爱旭太阳能科技有限公司中标246.99MW的光伏组件。 光伏玻璃：9月收官，光伏玻璃价格未能延续此前的上涨节奏，全月呈"3.2mm横盘、2.0mm小幅补涨"的分化走势。截至9月30日，3.2mm双层镀膜均价17.30元/㎡，全月零变动；2.0mm双层镀膜均价11.25元/㎡，与上周持平，头部企业因体量与优惠政策实际成交仍落在11.0-11.3元/㎡。10月光伏玻璃仍有上行空间，但涨势较8—9月更趋温和。供给刚性未改、行业延续去库，构成价格底部支撑；故10月仍看涨价，但体现为重心上移、区间收敛，而非整体抬价。低价抢单的优惠货源将逐步出清，2.0mm单层镀膜10元/平方米以下优惠单难再现，而10.5元/平方米上方亦难突破——组件成本压力仍是制约玻璃价格上限的关键。 胶膜：本周胶膜套价区间为28600–28800元/吨，胶膜月度议价价格上行。当前月度议价大部分企业已经基本落地，由于近期月底胶膜订单情况较好，下游采购节奏有所加快，叠加粒子价格抬升，且后续仍有一定看涨预期，成本端与需求端共同支撑下，本轮胶膜定价有所上涨。后续需持续关注上游粒子价格及订单跟进情况。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格11000-11200元/吨，粒子价格延续上行。成本端近期原料价格逐步趋稳，前期成本上涨带来的支撑仍在，但成本端进一步上行的空间已较为有限，EVA价格上涨动力较前期有所减弱。需求端，胶膜厂维持刚需采购，节前适度备货对市场形成一定支撑。综合来看，短期光伏EVA价格仍偏强运行，但上涨节奏或明显放缓，后续价格走势将更多取决于粒子供需格局变化及下游采购节奏。 POE：本周国内POE到厂价格维持在13000-13100元/吨，市场价格整体暂稳。前期受原料成本上升及EVA粒子价格走强带动，POE厂家报价有所上调，但下游对高价货源的接受程度相对有限，市场报价与成交价格之间仍存在一定价差，价格向上传导仍存在一定阻力。预计短期POE市场将以震荡运行为主。 高纯石英砂：本周高纯石英砂市场继续横盘，各规格报价与上周完全一致——内层砂每吨4.0-4.7万元，中层砂每吨2.1-2.4万元，外层砂每吨1.25-1.8万元，进口砂散单价5.15-5.3万元。坩埚方面，33寸坩埚5400-5700元/支，36寸坩埚6450-6600元/支，上周坩埚价格下沿松动后本周未再继续下探。价格止跌的核心仍在于成本托底而非需求转暖，砂价在成本线附近获得支撑后，向下游继续让利的空间已被明显压缩，后续再度大幅降价的可能性不大。供给端的收缩已在产量上体现，目前价格趋弱根源仍在于坩埚厂仍处于供过于求状态，部分头部坩埚企业按需求匹配供应量，进而放缓石英砂的采购节奏。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。 早期小版型含边框型号下跌1元/块左右，单玻一手价落在97-114元/块的区间内，无边框型号下跌16-27元/吨不等，单玻一手价落在2100-2151元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也呈回落趋势，含边框型号价格下跌0.5元/块左右，无边框型号下跌18-23元/吨左右。 此番价格回落受主要回收金属价格现货价格回落的影响。上周现货白银呈现震荡下行的趋势，铝价则维持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从9月23日16161元/千克下跌至9月30日14828元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从9月23日24240元/吨波动至9月30日24030元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM 9月30日讯： 三季度镀锌行业整体延续偏弱运行，开工率同比仍处于较低水平，传统旺季需求改善亦不及预期。四季度需求能否迎来恢复？ 三季度镀锌行业开工整体偏弱，期间高温、台风等天气对部分企业生产及运输造成扰动，同时终端消费表现一般，镀锌管走货不畅，企业订单支撑不足，部分企业成品库存增加并主动降低排产。铁塔订单9月开始已有较多释放，但其他基建订单跟进相对有限，出口订单整体表现一般，光伏相关需求亦偏弱，整体开工同比仍偏弱。 进入四季度，电网相关订单仍有一定支撑，部分项目进入实际施工阶段后有望带动镀锌需求基建方面，四季度部分项目进入施工阶段，但地产相关需求恢复仍偏慢，镀锌管需求改善缓慢。光伏支架订单表现相对弱势，出口订单也暂未出现明显增量，传统需求端仍缺乏全面改善。因此，四季度即使部分工程订单继续释放，行业整体需求仍可能呈现结构性修复。 综合来看，四季度镀锌开工率或较三季度有所回升，但修复幅度仍取决于电网、基建等新增订单的接续情况。若后续工程订单能够顺利落地，行业开工有望进一步改善，但整体开工同比偏弱格局预计仍将延续。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势               9月30日，SMM进口铜精矿指数（周）报-231.68美元/干吨，较上一期的-224.53美元/干吨下降7.15美元/干吨。9月SMM进口铜精矿指数（月）报-217.62美元/干吨，较8月的-182.81美元/干吨下降34.81美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周进口铜精矿现货成交活跃度进一步下降，有部分现货报盘，但成交较为困难，有矿山进行招标。现货成交方面，市场传言有贸易商以指数扣减16美元/干吨向冶炼厂出售1万吨干净矿，装期为12月；有贸易商报盘固定数-250美元/干吨向下的1万吨南美干净矿，装期为11月；也有贸易商报盘固定数-235美元/干吨的1万吨混矿，装期为11月。矿山招标端，此前招标10万吨2027年的Telfer以贸易商端口中标价格为-300美元/干吨附近；同期，某大型矿山发布招标信息，本次招标2万吨Sierra Gorda铜精矿，船期为11月及12月-次年1月，各1万吨，QP：M+4，招标已截止，目前结果未知；有1万吨11月的Constancia进行招标，QP：M+1/M+3，10月2日截标；另有9000吨南美打包矿进行招标，其中有2000吨秘鲁铜矿及7000吨墨西哥矿，黄金扣减0.4g。冶炼厂对指数扣减及指数成交接受程度持续下降，倾向于使用固定数字进行采购，以锁定成本。部分有采购需求的冶炼厂目前还盘在-225美元/干吨~-230美元/干吨附近，部分采购需求较小的冶炼厂持观望态度，或还盘-200美元/干吨。贸易商方面，报盘基本在-235美元/干吨~-250美元/干吨附近，买卖分歧逐步拉大，成交较为困难。但指数相关的成交扣减幅度有收敛之势。 9月28日，Antofagasta Minerals旗下智利Centinela铜矿的Minera Esperanza和Distrito Centinela两家工会否决资方提出的集体合同方案，98.73%的成员投票支持罢工。劳资双方将进入政府主导的五天强制调解程序，经双方同意可再延长五天，调解结束后工会才能合法罢工。Centinela铜矿2025年铜产量为24.04万吨。尽管罢工尚未正式启动，但高支持率反映劳资分歧较大，若调解未能达成协议，将增加智利铜精矿供应中断风险。 9月28日，Escondida铜矿此前因一名工人在维护作业中遇难而全面停产，并于9月24日起逐步复产。BHP随后要求暂停与监理及员工工会的集体谈判，但遭两家工会拒绝，谈判仍按原定日程推进。其中，监理工会于9月28日至30日就BHP最新合同方案投票，工会已呼吁成员否决。Escondida 2026财年铜产量为126.12万吨，BHP已将2027财年产量指引下调至100万—110万吨。当前矿山已逐步复产，短期供应影响有所缓解，但劳资谈判再度升温，若合同方案遭否决并在调解阶段破裂，全球最大单体铜矿将面临新的停产风险，进一步收紧铜精矿供应预期。 9月25日，秘鲁矿业部长预计该国2026年铜产量为250万—270万吨，并提出未来5—6年将铜年产量提高约100万吨。 2026年9月30日，SMM录得十一港铜精矿库存75.90万实物吨，较上一期增加6.08万实物吨。主要增量来自于钦州港与防城港，分别环比增加5.5万吨和4万吨；减量主要来自于青岛港与锦州港，分别环比减少4万吨和2.1万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月30日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，美债收益率居高不下，宏观加息压力叠加自身弱基本面，镍价延续走弱，硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.0，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析