本周交割换月后山东电解铜现货升贴水由贴水转回升水，截至周四现货升贴水均价至升水140 元/吨。周内铜价波动幅度较大，价格冲高 110000元/吨后回落至 107000 元/吨附近，市场交易情绪随盘面波动明显，下游成交也由此前的冷清出现一定回暖。供应层面，持货商整体出货意愿偏强；需求端仍处于传统消费淡季，下游企业基本以按需采购为主。铜价回落之后场内点价行为有所增加，但大多仅用来弥补现有订单的原料缺口。虽然铜价从前期高位有所回调，但绝对价位依旧偏高，市场并未出现持续性的放量，整体仍为淡季格局，采购以实际刚需为主。展望下周，铜价大概率维持高位运行，需求端难以看到明显改善，预计现货升贴水仍存在回落空间。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月20日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，美国国债回购激发市场流动性宽松预期，带动镍价一度冲高回落，硫酸镍生产即期成本上行；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

8月19日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年6月，全球精炼锡产量为2.86万吨，消费量为3.22万吨，供应短缺0.36万吨。 2026年1-6月，全球精炼锡产量为17.68万吨，消费量为17.91万吨，供应短缺0.23万吨。 2026年6月，全球锡矿产量为2.59万吨,2026年1-6月，全球锡矿产量为15.58万吨。 （文华综合）

8月20日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于3689美元/吨，盘初伦锌围绕日均线短暂整理后，进入欧洲交易时刻，空头增仓打压价格逐步走弱，临近夜盘下探至日内低点3649.5美元/吨，随后空头离场伦锌快速拉涨，摸高3717美元/吨；盘尾小幅回落，终收报涨3714美元/吨，涨19美元/吨，涨幅0.51%。成交量增加至16376手，持仓量减少2319手至25.9万手。隔夜，沪锌2610合约开于25350元/吨，盘初冲高25485元/吨后承压回落，随后价格重心回落，期间探低25335元/吨，终收涨报25380元/吨，涨55元/吨，涨幅0.22%。成交量减少至68435手，持仓量减少417手至13.9万手。 宏观： 特朗普暗示可能将在本周推出针对伊朗的重大制裁措施；特朗普称预计今年晚些时候会见金正恩；美媒:美国秘密开辟霍尔木兹海峡航道，每天运出约1000万桶石油；美财政部拟将回购规模扩大一倍至40亿美元；美联储会议纪要:沃什推动减少年内政策会议次数。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.3，出货情绪为2.7。昨日沪锌期货价格环比明显下滑，达到下游企业心理价位，下游厂子自昨夜开始不断点价，上午整体现货成交环比转好，市场贸易商积极出货报价，市场整体锌锭现货升水小幅上涨。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.94，销售情绪为2.43。昨日锌价重心回落，下游点价增多，但实际成交仍旧一般；与此同时近期广东升贴水较低，市场部分贸易商出货积极性不高，交割品牌现货流通减少，支撑升贴水小幅上行。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.86，出货情绪为2.57。锌价继续回落，但下游仍持观望态度，点价稍有增加，但实际成交仍不多，贸易商出货升水持稳，昨日整体市场成交较前日略有好转。 宁波：上午沪锌期货价格环比下滑至25000元/吨以下，下游企业逢低点价接货，整体现货成交环比改善，市场贸易商积极出货，市场升水随之上调。 社会库存：8月19日LME锌库存增加8525吨至95050吨，增幅9.85%；据SMM沟通了解，截至8月17日，国内库存增加5700吨至27万吨。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一长下影阳柱，下方20日均线提供支撑，KDJ开口收窄。隔夜因美国财政部宣布将长期国债回购操作规模至少扩大一倍，美债收益率回落，伦锌应声"V"字反转，但市场对持久性效果存疑，锌价反弹幅度有限。隔夜沪锌录得一长上影小阳线，上方20日均线形成压制。隔夜受海外流动性改善预期影响价格小幅反弹，但LME交仓和国内库存高位影响反弹高度。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM8月19日快讯： 今日，府谷地区国标99.90镁锭市场主流报价15900-16000元/吨，府谷地区国标99.80镁锭市场主流报价15850-15950元/吨；中国离岸价（FOB）报2250-2350美元/吨。 今日镁锭市场持续呈现弱势运行态势，镁价重心持续下移。从成交层面看，早间原镁冶炼厂家坚挺报价，下游贸易商持单观望，市场询盘表现一般，午后原镁冶炼厂家让价刺激成交，市场15800元/吨的镁锭货源明显增加，下游陆续入场补库，镁价于15800元/吨展开广泛成交。当前镁价虽呈现下跌走势，但原镁冶炼厂家受成本支撑惜售情绪仍存，镁价整体下跌空间有限，且从今日成交情况来看，15800元/吨接受度尚可，预计镁价单边下行可能性有限，短期镁价仍将呈现窄幅震荡的运行走势。

8月19日（周三），加拿大矿产商伦丁矿业（Lundin Mining）表示，在智利的阿塔卡马（Atacama）地区运营的矿区遭遇第二次严重冬季暴风雪袭击后，公司已下调2026年铜产量预估。暴风雪推迟了公司从上一次因天气导致的停电事件中恢复的进程。 这场暴风雪始于8月13日，给低海拔地区带来强降雨，同时在较高海拔地区引发了异常严重的降雪和大风天气。 公司表示，Caserones矿8月14日因强风和大雪遭遇第二次停电，暴风雪再次损坏一座先前已受风暴影响的输电塔。该矿区的首次停电发生在7月18日至7月30日。 伦丁矿业将Caserones矿山全年铜产量预估从此前的13-14万吨下调至12-13万吨，同时将现金成本预测从此前的每磅2.05-2.25美元上调至每磅2.15-2.35美元。 公司全年铜产量预估调降至30-32.5万吨，现金成本预计将在每磅1.95-2.15美元。 （文华综合 ）