》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货贴水呈现收敛态势，主因临近年末市场交易者减少。尽管上海地区电解铜库存持续增加，但在高铜价大贴水行情下，持货商更倾向于将货物发往交割仓库以便交割。目前电解铜出口呈现盈利，冶炼厂正在积极出口中，预计元旦归来后沪铜现货贴水能进一步收敛。但在高铜价压制下，沪铜现货将持续贴水态势，这对市场2026年高价长单签订将形成一定阻力。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

SMM12月31日讯： SMM数据显示，2025年12月（31天）中国冶金级氧化铝产量实现环比增长1.1%，同比增长0.78%。截至12月底，全国冶金级氧化铝建成产能约为11032万吨，实际运行产能环比下降2.18%，同比下降0.40%。。   本月氧化铝日均产量呈小幅回落，整体运行态势相对平稳。月初，部分北方企业因阶段性检修对产量造成一定影响，叠加环保管控措施，当地出现小规模减产。与此同时，贵州地区也在月初展开检修，随着检修结束，产量已逐步恢复至原有水平。整体来看，月末全国氧化铝产量已基本回归正常水平，保障了产量未出现大幅下滑。   展望下月，2026年1月氧化铝市场预计仍将延续过剩格局。目前，氧化铝企业已基本完成与下游及贸易商的长单签订，为缓解当前价格持续下行带来的经营压力，部分企业可能于1-2月安排较大规模的检修与减产。进口方面，11月海外氧化铝呈现净进口约6万吨，持续对国内市场形成冲击。预计12月至次年1月，尽管进口态势可能有所减弱，但仍将保持净进口状态，国内氧化铝市场供应过剩压力仍存。在此背景下，综合预判2026年1月国内氧化铝运行产能或维持在8824万吨左右。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

评述：本周（12.26-12.31）新一轮硅片报价下游电池企业陆接受，但整体成交量不大，硅片呈持续累库的状态。硅片企业按配额执行1月生产计划。 》查看SMM光伏产业链数据库

  【江苏省10万吨废旧锂电池回收利用项目落地】近日，江苏省兴化市《年回收拆解及梯次利用废旧锂电池10万吨建设项目》环境影响报告书征求意见稿公示。项目回收 10 万吨废日锂电池，回收电池种类包括锂电池包、电池模组和电池单体，电池类型为磷酸铁锂电池和镍钴锰酸锂电池(即三元锂电池)，不涉及废铅蓄电池、废镉镍电池、废氧化汞电池等危险废物电池的回收和处理。   【江西5万吨废旧锂电池综合利用项目落地】近日，江西省赣州市行政审批局发布了关于《 年处理5万吨废旧锂电池综合利用项目》环境影响报告书的拟受理公示。据了解，项目总投资26000万元，建设地点位于江西省赣州市大余县新华工业小区，建成后处理可梯次利用电池包5000吨/年、废三元锂电池电芯5000吨/年、废正极片10000吨/年、废负极片30000吨/年、总处理规模为5万吨/年;年产梯次利用电池1125t/a、三元电池粉(正负极粉混合物)3573t/a、正极粉8523t/a、负极粉23104t/a、铜粉7010.555t/a、铝粉1618.823t/a。   【广州废锂电池综合利用项目落地】近日，广东省广州市生态环境局发布了《广东省新能源循环经济零碳智慧产业园广州总部——退役动力电池及废锂电池综合利用项目》环境影响报告书受理公告。项目以30000t/a废旧锂离子电池包(组)为原料，经梯次利用工艺，生产梯次利用电池。以20000t/a废旧锂离子电池单体(其中900t废旧锂离子单体来自废旧锂离子电池包(组)拆解所得)为原料，经破碎筛分工艺，生产主产品三元电池混合粉、磷酸铁锂电池混合粉，副产品铝颗粒和电池壳。   【江西抚州动力锂电池再生利用项目落地】近日，江西省抚州市金溪县人民政府官方网站发布了《江西钮立新材料有限公司新能源贮能材料项目》环评信息第一次公示。建设地点位于江西省抚州市金溪县城西高新开发区，新建以各类有价金属合金、废料、废三元锂电池、正负极材料、石墨粉等为原料，采用湿法浸出、萃取、反萃、蒸发、电解等工艺，生产三元正极材料、电镍、电钴、废电池负极材料、电解铜、铜箔及贵金属等。     》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        本周铅蓄电池市场终端消费暂无较大变化，年末时段铅蓄电池企业陆续盘库放假，同时部分企业为了冲刺全年产销量，对成品电池实施促销，举办直播促销会等等，经销商按需接货，电池库存由厂库向经销商转移。另企业生产方面，电动自行车蓄电池企业订单弱于汽车电池，元旦放假时间亦是明显多于汽车类，下游企业采购陆续暂停，本周铅现货市场成交低迷。

2025年国内镁产业两极分化态势凸显，上游镁锭深陷供大于求的低迷，下游镁合金却自9月起需求迸发，迅速转入供不应求。展望2026，镁合金产能扩张与需求放量共振，对原镁的拉动效应将逐步释放，有望撬动全产业链供需逆转。 镁价年度回顾 2025年90镁锭价格呈现“M”形走势，价格重心显著下移。价格从年初16000元/吨下跌至3月07日价格年内最低点15050元/吨；紧接着价格低位反弹，5月13日达到年内高位17450元/吨；随着贸易商受畏高情绪驱使低价抛货，由此引发价格崩塌，价格弱势震荡至6月10日15950元/吨；随后下游逢低买入，冶炼厂持续去库助推镁价反弹，镁价再次拉高至17400元/吨；三季度末至四季度，镁厂集中复产使得供需格局再次逆转，供应压力急剧增加，12月02日第三次跌破16000元/吨，镁价低位盘整运行。整体来看，2025年全年价格波动幅度在2500元以内，波动幅度小于去年，全年全国螺纹均价16344元/吨，同比下跌9.4%。 1-3月：宏观消息面上，中美贸易摩擦升级，市场恐慌情绪蔓延，大宗价格整体受影响明显；煤炭高供应导致价格持续下跌，成本端支撑力度弱；叠加春节期间镁锭库存高企，基本面驱动力不足，镁锭价格持续跌至年内低点。 3-5月：前期镁冶炼厂集体减停产使得镁市供应大幅减少，基本面持续好转，叠加“反内卷”政策预期拉涨，煤矿安全检查加严，原料价格上行，在成本支撑下，价格阶段性反弹至年中高位。 5-6月：市场交易逻辑回归基本面，采购商理性回归，叠加暑期需求淡季，需求端支撑不足，现货价格震荡下行，镁价下跌至低位。 6月-8月：大宗商品市场行情持续升温，各类有色金属价格联袂走高，黑色金属板块亦受焦煤价格飙升的强劲带动而同步上扬，受煤炭、硅铁等原镁核心原材料价格跳涨影响，叠加镁市基本面具备阶段性上行的良好条件，镁价在本周四突破17000元大关。 8月-12月，主产区原镁冶炼厂家顺利复产使得日产量增加至2000吨左右，骤然上行的原镁供应使得镁市供需失衡，下游采购方延迟采购叠加原镁冶炼厂家出货意愿增强，买卖双方情绪差异推动镁价阴跌不停 镁市供需面 供给端数据显示，当前镁锭市场宽松格局未改。2025年原镁产能为159万吨，原镁产量预计为101.37万吨，环比去年增长6.95%，全年开工率预计为63.67%。2025年全国共计在产原镁冶炼企业共计57家，其中陕西原镁产量占比为64%，陕西原镁产量环比2024年增长7万余吨，陕西原镁产量占比小幅提高；其中山西原镁产量占比为15%，内蒙原镁产量占比为6%，其他省份原镁产量占比为15%。 2025年年初，镁厂濒临成本曲线，部分镁厂选择停产检修，一季度原镁产量底部盘整运行；二季度原镁厂家库存持续下行，市场现货库存较为紧缺，镁价触底反弹，原镁厂家利润空间增长，二季度原镁产量小幅增长；三季度原镁厂家夏季检修，原镁厂家产量有增有减，三季度原镁产量小幅增长；四季度原镁厂家夏季检修结束，原镁产量极大恢复，叠加政策面消息推动停产已久的镁厂恢复生产，四季度原镁产量大幅增长。 与镁锭市场的冷清形成鲜明对比，镁合金市场自9月起迎来爆发式增长。数据显示，2025年全国镁合金产量达40.88万吨，同比增幅超15.20%，其中12月行业开工率攀升至80.35%，环比增长9.62%、同比激增46.06%，产能利用率的快速提升直接转化为产量增长。需求端的旺盛更显突出，镁合金龙头企业订单已排至明年2月，供应缺口持续拉大，推动市场从此前的价格博弈转向理性价值回归。  后市 镁合金的需求爆发主要得益于下游应用领域的全面拓展。新能源汽车是核心驱动力，当前单车镁合金用量已从传统燃油车的3.8kg上升至6.3kg，两轮电动车、低空经济、人形机器人等新兴领域需求快速崛起，雅迪、爱玛等企业启动镁合金车架批量采购，形成多元需求支撑。对于后市，业内普遍持乐观预期。虽然短期镁锭市场供需失衡格局难以快速逆转，但随着2026年全球镁合金需求预计突破60万吨，新能源汽车等核心领域渗透率持续提升，镁合金对镁锭的消化能力将显著增强。SMM分析认为，镁合金市场空间的持续拓展将逐步传导至上游，未来在需求端的强力拉动下，国内镁产业有望打破当前的结构性失衡，实现全产业链的供需逆转。

  【湖北武汉6万吨铁锂电池干法回收利用项目投产】近期，由长江新区产业基金专项投资的武汉瑞科美新能源有限责任公司（以下简称“瑞科美”）6万吨铁锂电池干法回收利用项目正式在长江新区落户投产。此次落地长江新区的项目，一期计划总投资5亿元，达产后预计年产值约3亿元，兼具经济效益与生态效益双重价值。项目采用的全干法短流程直接再生工艺，是行业内极具竞争力的核心技术——通过纯物理方式分离废旧锂电池正极材料中的磷酸铁锂，可直接产出符合电池生产标准的磷酸铁锂正极材料。   【江西省九江市3万吨锂电池综合利用项目落地】江西省九江市3万吨锂电池综合利用项目落地。项目总投资38600万元，建设地点位于江西省九江市经开区城西港区，拟设置锂电池梯次利用生产线和破碎、筛分生产线和锂电池正负极片破碎、筛分生产线。建设2条废旧三元锂电池正极极片、1条废旧三元锂电池负极极片、2条废旧磷酸铁锂电池正极极片和1条废旧磷酸铁锂电池负极极片破碎生产线。     【阳泉市12万吨废旧新能源动力电池综合利用项目落地】12月18日，阳泉市郊区人民政府正式发布了《阳泉市万利通环保科技有限公司年处理12万吨废旧新能源动力电池综合利用项目环境影响评价二次公示》。根据公示信息，该项目位于阳泉高新技术产业开发区现代装备制造产业园苇泊园区，总建筑面积达13.6万平方米。项目规划将购置废旧锂电池处理设备，形成共计12条生产线，以实现年处理12万吨废旧新能源动力电池的最终目标。       【汾阳市年处理3万吨废旧动力电池项目最新进度】12月5日，山西丙丁风晟再生资源有限公司废旧动力电池综合利用项目已完成环境影响评价的第二次公示。这标志着这一总投资达3亿元、年处理规模3万吨的项目，在合规建设的道路上又迈出了关键一步。根据公示信息，该项目位于山西省吕梁市汾阳市。项目主要建设内容包括生产厂房及配套生产线设备的购置。项目建成投入运营后，将形成每年处理3万吨废旧动力电池的综合利用能力。   【山东济宁锂电回收项目公示】近日，中国拟在建项目网“中稀天马新材料科技股份有限公司年处理5万吨废旧电池综合回收利用项目”信息显示，中稀天马新材料科技股份有限公司即将进入锂电池回收行业。据悉，项目投资总额超10亿元，项目占地面积150亩，总建筑面积6.5万平方米，主要新建分拣车间、电解车间、拆解车间等，项目建成后实现年处理5万吨废旧锂电池，配套建设给排水、供热等公用工程以满足项目需求。项目建设周期为2025年至2028年。       》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        据了解，截至12月31日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.7万吨，较上周增加0.95万吨。 本周由于正值年末时段，下游企业处于部分长单提货，大多数企业进入关账盘库状态，铅锭采购明显减少，同时原生铅企业积极扩贴水出货清库，部分地区报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，但实际成交收效甚微，原生铅企业厂库较上周增量近万吨。而元旦期间，下游企业普遍放假，但原生铅企业基本维持正常生产，预计节后冶炼企业厂库仍有上升的空间。