》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月8日讯： 2026年8月，国内负极材料产量延续攀升态势，产出节奏进一步加快。 据SMM统计，8月负极材料产量达36.9万吨，创阶段新高。 然而，产量高增的背后，一个结构性问题仍在持续发酵——石墨化产能缺口持续存在，致使负极有效的成品产出对下游订单增量的覆盖仍显吃力，现货流通维持偏紧状态，行业整体延续去库态势。 从 产量增长的核心驱动力 来看，终端订单持续走高是直接推手。8月，“金九银十”传统消费旺季临近，下游电芯厂备库需求逐步释放；叠加消费税落地政策驱动，部分旺季订单前置至8月集中生产，推动当月动储电芯产量稳步增长，进而对负极材料形成强劲的订单支撑，负极企业排产意愿普遍高企。 展望9月，随着“金九”旺季效应进一步显现，负极材料产量有望在8月高位基础上继续攀升。但需要关注的是，石墨化产能释放存在刚性约束，新增有效产能短期难以集中落地；同时原料石油焦及针状焦价格居高不下，石墨化代工费维持高位运行，叠加下游头部电池厂议价优势显著，多重因素交织下，负极行业供需紧平衡格局大概率将延续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

根据SMM冷轧即期成本利润看，2021年之后冷轧行业成本中枢持续下移，行业利润波动空间不断压缩，整体进入薄利运行的大周期。2023 2025年，行业尚且存在阶段性盈利窗口，利润随季节、原料波动出现阶段性修复，而2 026 年冷轧板块的矛盾集中体现为成本端价格低位震荡上行，但需求端掣肘盈利兑现 。 2026年冷轧即期成本整体运行区间大致落在3600-3850元/吨，对比2023年动辄4000-4700元/吨的成本高位，今年原料带来的生产成本压力已经明显减轻。年内成本走势呈现震荡抬升的特征，年初基数偏低，年中跟随战争及国内供给太高上游原料的价格出现小幅上行，但整体始终处于近四年偏低分位，没有出现大幅冲高的局面， 从成本层面来看，今年钢厂冷轧的利润应该处于比较可观区间。 但成本下行的红利，并没有有效转化为冷轧企业实实在在的加工利润 。回看2026年利润曲线，全年绝大多数时间，冷轧即期利润都紧贴盈亏线窄幅震荡，盈利厚度十分有限，很难出现往年数百元级别的可观盈利。年中时段利润快速击穿零轴，出现阶段性亏损，即便后期有所回弹，也仅仅回到微利水平，修复力度显著弱于2024、2025年同期表现。 对比历史年份可以发现，2023年在下游阶段性回暖带动下，冷轧拥有较长时间的盈利窗口；2024 2025年也会伴随下游旺季到来，出现一波明确的利润修复。反观2026年，即便原料成本不高，下游汽车、家电等核心消费行业实际需求释放偏温和，成品市场成交偏弱，冷轧价格向上传导能力不足。原料成本的变动可以改善成本底线，但终端需求决定成品售价， 成本低位运行带来的潜在收益，被低迷的需求及偏低的成品报价持续侵蚀 。 站在当前时点来看 ，冷轧行业单纯依靠原料成本走低，很难实现持续性盈利改善 。2026年行业已经充分印证这一点：成本条件尚可，但需求偏弱格局下，钢厂只能维持薄利、甚至阶段性亏损的状态。后续冷轧利润想要实质性好转，核心还是要看下游终端需求实质性回暖，带动冷轧成品价格走强，打开加工利润修复空间。 数据来源声明： ( 本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。

SMM9月8日讯：         根据SMM数据显示，8月压铸锌合金新样本开工率为37.61%，环比降低0.58个百分点，同比降低5.45个百分点。为何压铸锌合金8月开工同环比继续走低？9月市场预期又如何？        首先从8月情况看，开工走低主要受两方面原因造成， 一方面，锌价高位运行压制市场采购与出货。 8月锌价重心明显走高，下游采购积极性受阻，合金厂接单、出货双双承压；月内锌价回落阶段，终端点价采购积极性回升，市场成交有所改善，但持续性有限。另一方面，月内华东部分地区存在暴雨天气影响合金厂开工。 ​​​​​​       其次从终端订单来看。8月处于消费淡季，房地产五金、汽配五金、箱包拉链五金及装饰配件以及奖牌饰品等领域订单整体平淡，市场以刚需订单为主，增量有限。压铸锌合金企业普遍反馈，当前锌价波动对下游采购节奏影响较大——锌价上涨时观望情绪加重，回落时点价采购释放，市场成交随之起伏。        从9月来看，SMM预计压铸锌合金行业开工率仅将出现小幅抬升，新样本开工率预计上行至38.38%附近震荡，环比小幅增加0.77个百分点。当前9月锌价重心继续走高，终端五金企业以刚需采购为主；受原料高成本压制，下游备库意愿偏弱，并传导至压铸锌合金生产端，令合金企业对9月消费预期偏谨慎，行业开工回升幅度因此受限。从具体数据来看， 9月首周压铸锌合金市场观望氛围仍较重，尚未出现"金九"旺季特征。       （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2026年7月，加拿大硫磺月度出口总量为44.41万吨，环比下降15.76%，同比上升46.28%，均价1181美元/吨，主要出口国为美国（17.22万吨）、印尼（7.52万吨）、澳大利亚（6.6万吨）、摩洛哥（5.14万吨）、中国（3.3万吨）和巴布亚新几内亚（3.25万吨）等； 加拿大硫磺月度进口总量为881.205吨，环比下降17.91%，同比下降36.51%，均价1120美元/吨，主要进口国为美国（856吨）、中国（25吨）等； 加拿大硫酸月度出口总量为15.98万吨，环比下降8.18%，同比下降12.15%，均价217美元/吨，主要进口国为美国，极少量为荷兰； 加拿大硫酸月度进口总量为8126吨，环比下降27.21%，同比上升4%，均价235美元/吨，主要出口国为美国（8085吨）等。 加拿大硫磺出口 加拿大硫酸出口

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14576美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为33711美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83.5-84.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为68。印尼高冰镍FOB价格为15375美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM9月8讯： 今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水90元/吨-升水240元/吨，均价报升水165元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。沪铜2609合约整体呈震荡上行走势。早盘开盘后价格在110500元/吨附近短暂震荡，随后快速拉升并突破111000元/吨，盘中最高升至111300元/吨附近；此后价格自高位回落，一度下探至110900元/吨附近，随后再度反弹。临近午盘，价格收于111170元/吨附近。隔月Back月差在430元/吨至550元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损860元/吨-亏损750元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.45，环比上升0.24，采购情绪为2.98，环比上升0.29，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升水150元/吨，非注册铜KFM、Somidez升水20元/吨，Almalyk升水50元/吨，随后持货商小幅下调报价，报价升水120元/吨-升水130元/吨。进入第二时间段，持货商持续下调报价，铁峰、中金等按升水80元/吨-升水100元/吨成交，好铜金豚大板按升水220元/吨成交。 展望明日，沪铜2609合约大幅走高并突破11万元/吨关口，高铜价对下游采购形成明显抑制，终端企业整体仍以刚需采购为主，追价意愿较弱。尽管日内采购情绪较上一交易日有所回升，但主要成交集中在贸易商之间，反映下游对当前铜价及现货升水的接受程度依然有限。另一方面，上海市场可流通货源较江苏仍相对偏紧，部分品牌货源流通有限，对现货升水下方形成一定支撑。与此同时，隔月Back月差仍维持在430元/吨—550元/吨的较高区间，后续月差变化仍将直接影响持货商移仓及出货节奏。综合来看，在高铜价抑制终端需求、持货商降价促成交，但现货货源偏紧提供支撑的背景下，预计明日沪铜现货对2609合约报价仍将维持升水，整体重心或继续小幅下移，但进一步下探空间相对有限，重点关注隔月Back结构变化。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月8日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，宏观加息压力叠加弱基本面，镍价承压走弱，硫酸镍生产即期成本下移；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.2，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为16278元/千克，升贴水区间报价为TD平水至+10元/千克，加权平均价3.54元/千克。 9 月 7 日，据官方公布的最新储备资产数据，截至 2026 年 8 月末，我国黄金储备规模达到 7673 万盎司，较 7 月末增加 65 万盎司（约 20.22 吨），实现连续 22 个月增持黄金，8 月单月增持规模创下近三年新高。本轮持续购金周期自 2024 年 11 月启动，增持节奏整体呈抬升态势。即便国际金价高位震荡波动，央行购金并未受短期价格扰动中断，体现出清晰的长期战略配置导向。 现货市场方面，今日整体交投正常，持货商挺价情绪仍强，报盘偏高，下游以议价成交为主，主流初始报价集中在SHFE主力合约2610贴水40-30元/千克，与上个交易日基本持平，实际成交价格偏向中低幅。上海地区早盘报价主要集中在TD+5元/千克附近。今日市场对SHFE主力合约2610的升贴水报价为贴水45至35元/千克。 整体来看，央行购金数据对贵金属板块提供一定支撑，但国际地缘风险持续发酵，叠加加息预期近期大幅震荡，多重因素交织下，市场整体仍维持谨慎情绪。现货市场方面，今日白银报盘维持坚挺，成交集中于小幅升水范围，整体交投正常。