》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15074美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为47917美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为96-96.5,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为92。印尼高冰镍FOB价格为15370元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但受新能源淡季影响，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强，促使高冰镍需求上升。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

2026年1月6日夜盘，沪镍多合约涨停，沪镍主力合约（2602）收涨至147720元/吨，LME镍3M合约盘中最高涨至18785美元/吨。近日美委局势骤变，引发对全球资源供应稳定性担忧，推动具有避险属性的黄金白银等贵金属大幅上涨，市场情绪迅速传导至有色金属板块。在此前印尼供应收紧政策预期与有色板块情绪带动下，市场投机资金大幅涌入镍期货合约，沪镍加权持仓量超37万手。 现货方面，1月7日SMM1#电解镍价格144,300-156,000元/吨，平均价格150,150元/吨，较上一交易日价格上涨6,700元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,500-10,000元/吨，平均升水为9,250元/吨，较上一交易日上涨500元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。但当前现货实际成交情况依然较差，镍价高涨对下游造成较大困扰，下游对高价镍板接受度有限。 库存方面，最新LME镍库存为25.5万吨，SMM精炼镍社会库存约为5.9万吨，近期仍处于累库状态，且在镍价大幅上涨背景下，冶炼企业增产意愿较强，12月SMM精炼镍产量环比增加22%，预计1月份继续环比增加18%；在下游需求未发生改善情况下，后市存有大幅累库可能，短期需关注印尼配额审批的实际落地情况，后市镍价“预期紧缩”与“现实过剩”的博弈将会加剧。

1月7日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于3204.5美元/吨，盘初伦锌下探低至3203美元/吨，随后多头增仓推动价格持续上行，摸高于3268美元/吨，尾盘维持偏强震荡，终收涨报3245.5美元/吨，涨37.5美元/吨，涨幅1.17%，成交量增至12万手，持仓量增加4650手至23.6万手。隔夜，沪锌主力2602合约开于24300元/吨，盘初空头减仓沪锌冲高摸高于24515元/吨，随后小幅回落探低至24240元/吨，维持偏强震荡走势，终收涨报24385元/吨，涨90元/吨，涨幅0.37%，成交量减至87210手，持仓量减少1540手至94919手。  宏观：委内瑞拉和美国就向美出口石油问题进行谈判；英法将在俄乌和平协议达成后向乌克兰部署部队；美国最高法院定于9日就关税问题作出裁决；特朗普政府正在讨论获取格陵兰岛的方案，包括军事选项；沙特将向所有外国投资者开放金融市场；消息人士：中方正研究收紧对日稀土出口许可审查；央行定调2026年重点工作：继续实施适度宽松的货币政策 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.00，出货情绪为2.52。上午盘面锌价继续上涨，但上海市场货量不多，贸易商持续挺价报货，整体现货升水维持高位，而下游持续畏高，昨日询价接货情绪较低，整体现货交投清淡，成交多在贸易商之间。 广东：昨日精炼锌采购情绪为1.99，销售情绪为2.66。整体来看，锌价继续走高，下游接货积极性转淡，同时贸易商间交投活跃度同样下降，但近期广东库存逐渐走低，贸易商报价较高，支撑升贴水小幅上行。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.79，出货情绪为2.05。锌价继续上行，下游畏高慎采观望为主，贸易商报价较乱，升水小幅上行，整体市场成交冷清。 宁波：宁波市场整体现货量不多，虽然盘面锌价显著走高，但昨日市场贸易商持续挺价，市场现货升水继续上抬，部分缺货下游企业按需采购后点价，整体现货成交表现一般。 库存：1月6日LME锌库存减少75吨至105850吨，降幅0.07%；据SMM沟通了解，截至本周一(1月5日)，国内锌锭库存增加。 锌价预判：隔夜伦锌录得五连阳，下方布林道上轨为其提供支持。当前国际局部争端仍较为紧张，同时美联储理事米兰释放2026年需要降息超过100个基点的信号，伦锌重心继续上行。隔夜沪锌录得三连阳，下方各路均线为其提供支持。受外盘及其他基本金属强走势带动，沪锌日k重心继续上行，但受制于国内供给小幅增量预期及需求平淡的基本面表现影响，预计对于沪锌的继续上冲存在一定压制。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14691美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为47637美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为94.5-95,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为92。印尼高冰镍FOB价格为15007元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但受新能源淡季影响，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强，促使高冰镍需求上升。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM1月6日讯：元旦节后工业硅现货价格继续持稳整理，工业硅价格已横盘近一个月时间，且近半年硅价上下波动幅度都偏小，上下游用户对小幅的现货价格涨跌都较为敏感。从供需结构看，12月工业硅供应维持宽松。1月供需双减，若1月中下旬供应端无新的减量，基本面供应仍将保持宽松结构，工业硅基本面结构暂无大的方向性变化。 供应端，SMM数据12月工业硅产量在39.7万吨，环比减少1.2%。1月工业硅产量预计环比下降5%，主因12月北方少量停产检修硅炉的减量体现，1月初新疆大厂部分减产，以及川滇等地区边际减量驱动。 需求端，1月份多晶硅及有机硅需求环比走弱。多晶硅1月排产预期环比下降7%至10.5-11万吨附近。有机硅受到12月开始的联合减排挺价影响，1月有机硅单体企业开工率也趋弱表现。 综合来看，2025年上半年供需紧平衡，下半年供应逐步宽松，全年平衡偏向过剩。从行业库存变化看，与2025年年初相比，当前厂库库存水平下降，中间环节库存水平上升，中间隐性库存增加，硅企库存压力减小。2026年1月份基本面暂无大的方向性变化，供应维持偏宽松价格存在一定压力。后续关注供应端有无更多的减产可能性，以及需求端多晶硅的排产变化。

SMM1月6日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水100元/吨-升水60元/吨，均价报价贴水20元/吨，较上一交易日下跌55元/吨；SMM1#电解铜价格103170~104160元/吨。早盘沪期铜2601合约从102880 元/吨走至104100元/吨以上，随后略微回吐涨幅。 早盘持货商报价平水铜升水50-100元/吨，随后迅速调价，常州地区如豫光、金川isa等率先调价至贴水50元/吨，部分成交。好铜如金川大板平水至升水60元/吨成交。进入第二交易时段成交困难，贴水100-贴水70元/吨缓慢成交。非注册货源再次跌至贴水200元/吨以下。 展望明日，预计高铜价仍然抑制消费，现货将继续贴水成交，但临近交割关注市场收货情况。    

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 1月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28335/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28400-29000元/吨，均价较昨日进一步上涨。 从成本端来看，镍价受有色板块高涨的市场情绪推动继续上行，推动镍盐生产即期成本上涨；从供应端来看，镍价上涨带动成本上行预期，促使部分企业大幅上抬报价；从需求端来看，年末上月采购节点预计后移至本周，部分厂商开始询价，一口价价格接受度略有上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期部分厂商有采购需求，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日银价小幅上涨，现货市场流通货源仍偏紧张，仍有较多长单发货后暂未到达社会仓库。上海地区持货商大厂银锭对TD升水250-300元/千克少量成交，国标银锭持货商对TD升水200元/千克少量报价成交。深圳地区银锭持货商对TD升水250-300元/千克报价成交，现货市场仍以投资需求为主导，硝酸银等厂家大量采购升水明显低于少量投资渠道交易，现货升水实际成交情况差异明显。由于终端组件消费需求偏淡，贵金属价格涨幅及升水传导相对困难，下游仅少量刚需采购，大量接货普遍谨慎并大幅压价，实际成交总量有限，小单高升水成交的投资需求仍成为短期主要的现货成交方式。 》查看SMM贵金属现货报价

1月6日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于3139.5美元/吨，盘初伦锌探低至3136美元/吨后持续走高，进入夜盘摸高至3213.5美元/吨，终收涨报3208美元/吨，涨81美元/吨，涨幅2.59%，成交量增至94523手，持仓量增加1084手至23.1万手。隔夜，沪锌主力2602合约开于23775元/吨，盘初多头增仓沪锌快速上行冲高至24150元/吨，盘尾部分多头减仓离场沪锌略有回落，终收涨报24030元/吨，涨210元/吨，涨幅0.88%，成交量为73828手，持仓量增加4728手至94670手。 宏观： 据悉多艘油轮突破美封锁离开委内瑞拉水域；美联储卡什卡利认为利率现在接近中性；美国副总统万斯住所遭袭击，警方逮捕一人；传以色列通过普京向伊朗传达“无意再战”的消息；阿塞拜疆国家石油基金从黄金投资中获利超100亿美元；外交部：中委合作受到国际法和两国法律的保护。  现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.02，出货情绪为2.24。元旦节后归来，昨日上海市场出货贸易商较少，整体货量偏紧持续，贸易商持续挺价，现货升水维持高位，但盘面锌价上涨明显，下游畏高几无接货询价，整体成交表现清淡。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为2.06，销售情绪为2.65。整体来看，昨日锌价出现明显走高，下游畏高情绪显现，但仍有部分下游企业存在节后刚需补库，叠加贸易商低价出货意愿不高，现货升贴水小幅上行。 天津：昨日天津换月报价，天津地区精炼锌采购情绪为1.81，出货情绪为2.02。锌价破位上行，下游畏高慎采，贸易商报价较乱，市场出货较少，升水小幅上行，整体市场成交清淡。 宁波：节后第一个交易日，昨日市场出货贸易商不多，整体现货报价分歧较大，加上上午盘面锌价显著上涨，下游企业多观望，整体现货成交清淡。 库存：1月5日LME锌库存减少475吨至105850吨，增幅7.49%；据SMM沟通了解，截至本周一(1月5日)，国内锌锭库存增加。 锌价预判：隔夜伦锌录得四连阳，下方各路均线为其提供支持。当前国际局部地缘局势趋紧，叠加铜等基本金属强势走高的提振效应，盘面多头资金持续涌入，推动伦锌价格重心稳步上移。隔夜沪锌录得一阳柱，下方各路均线为其提供支持。隔夜在外盘带动下沪锌价格突破去年2月以来的高点，日k重心出现明显上移，虽当前基本面未发生明显改变，但宏观干扰因素较多叠其余金属带动，多头动能较足，预计沪锌短期将维持高位震荡。  数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                

惠誉国际旗下的BMI研究机构分析师表示，供应收紧和稳健需求仍将支撑铜价。 他们指出，去年12月美联储的降息、对供应端收紧的持续担忧，以及特朗普关税言论的前景，共同推高了市场对该金属的乐观情绪。 该机构预测，今年铜均价为每吨11,000美元，明年为每吨12,500美元。 不过分析师警告称，美国关税压力的重现可能导致市场波动加剧。 美国商务部长定于6月30日前提供国内铜市场的最新报告，该报告将决定是否在2027年对精炼铜征收15%的全球通用关税，并在2028年将税率提高至30%。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn