盘面：隔夜，伦锌开于3336.5美元/吨，盘初伦锌震荡上行，摸高至日内高点3386美元/吨，随后价格回落探低至3323.5美元/吨，盘尾小幅上行，终收涨报3342美元/吨，涨16美元/吨，涨幅0.48%，成交量减至98167手，持仓量减少254手至21.6万手。隔夜，沪锌主力2604合约开于24460元/吨，盘初多头增仓推动价格摸高至24500元/吨，随后沪锌下行探低于24385元/吨，盘尾多头减仓离场沪锌小幅下行，终收涨报24425元/吨，涨10元/吨，涨幅0.04%，成交量缩减至31673手，持仓量增加433手至75180手。 宏观：特朗普：有可能有条件同伊朗谈判；伊朗外长称新任最高领袖不会与美谈判；美防长称周二将对伊朗发起“最高强度”打击；美特使：普京否认向伊朗提供有关美军的情报；美媒：美国要求以色列勿袭伊朗能源设施；市场消息：沙特、阿联酋、伊拉克、科威特合计减产至多670万桶/日；美俄乌三方会谈或于下周在土耳其举行；国家互联网应急中心发布OpenClaw安全应用风险提示；前2个月我国货物贸易进出口增长18.3%。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.04，出货情绪为2.61。上海市场出货贸易商较多，盘面锌价震荡运行，下游企业上周接货，目前有一定原料库存，昨日采购意愿不高，整体现货成交依旧不畅，贴水低位运行 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.03，销售情绪为2.32。整体来看，昨日盘面仍旧维持高位运行，市场整体成交较一般，下游多为刚需采购，现货升贴水仍于大贴水区间进行震荡。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.24，出货情绪为2.36。昨日价震荡为主，下游按需补库，叠加下游基本都已复工，市场活跃度增加，点价较多，贸易商出货升水小幅上涨，整体市场成交表现仍较为一般。 宁波：市场锌锭货量充足，昨日市场贸易商出货报价基本持稳，下游企业拿货意愿低，宁波现货成交一般。 库存：3月10日LME锌库存增加4150吨至98950吨，增幅4.38%。截止3月9日，国内库存继续增加。 锌价预判: 隔夜伦锌录得一长上影阳柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方布林道下轨为其提供支撑。昨日在通胀担忧缓解的作用下伦锌上行，但市场正权衡特朗普对伊朗的矛盾信息，美元维持震荡，伦锌上冲动力不足并回落。隔夜沪锌2604合约录得一小阴柱，上方布林道中轨对其形成压制，下方布林道下轨为其提供支撑。从基本面来看，当前国内供应仍旧偏宽松，下游消费处于逐步恢复的进程中，同时宏观仍存一定不确定性，沪锌维持震荡走势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

SMM3月10日讯： 全球地缘冲突不断，近期中东冲突消息频发，对于锌产业来说会有哪些影响？本文从基本面和市场视角进行分析： 一、供应端：直接影响相对较小，但间接冲击大   1. 直接矿端影响（前面已有分析：以伊冲突对锌精矿影响如何？【SMM分析】 https://t.smm.cn/ElitBQ75 ）     伊朗锌矿年产量约20万金属吨，占全球锌精矿占比<2%。    中国2025年进口伊朗锌精矿8.6万吨，占总进口1.62%。    影响：直接断供影响相对有限，但市场对伊朗2026年新增产能（Mehdiabad矿5万吨）预期落空，边际收紧预期被放大。  2. 核心冲击：霍尔木兹海峡封锁    全球约12%锌精矿海运经霍尔木兹。    航运成本飙升，保险费率上涨，航线被迫绕行（苏伊士/好望角），到港延迟+成本抬升。    影响：间接推高全球锌精矿溢价+压低TC，冶炼厂采购成本提升，利润挤压。  3. 冶炼端能源成本传导     冲突推高原油/天然气，欧洲电价上行。    影响：锌冶炼电力成本占比30%+，欧洲高成本炼厂减产、延缓复产，精炼锌供应收紧。 二、需求端：短期情绪，中期压制  1. 中东本地需求     冲突直接压制中东区域需求，基建、能源与制造业等消费回落，但中东在全球需求占比<5%，影响相对有限。 2. 对中国出口量影响     从海关数据来看，2025年中国出口镀锌板到到中东国家占15.3%。而目前镀锌板出口中东受地缘冲突、航运受阻、贸易壁垒等多重因素叠加影响，短期出货与利润承压明显。     影响：从目前情况来看，中东镀锌板订单仅能持续至3月底前后，若冲突短期缓和、航道恢复，出口有望快速修复；且灾后重建将带动一定镀锌需求；若持续封锁，2026 年上半年中东镀锌板出口将同比下滑。 3. 全球需求传导      影响：油价上行→通胀预期升温→美联储降息预期降温→美元走强→压制工业金属价格、锌锭价格承压                   全球经济复苏放缓→需求走弱→价格压制 整体来看，中东冲突对于锌来说短期影响不大，考虑到海外成本和库存，套利上内外正套为主，中期关注消费复苏情况，如若需求旺季预期落地，库存持续去化，锌预计高位运行，如果需求预期落空，冶炼利润维持，跨市方面可以考虑锌铝反套。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

今日主产区9990主流报价在16650-16750元/吨，较昨日上调50元/吨。上游企业今日报价抬升至16800 元 / 吨，较昨日实际成交价位小幅上探。昨日虽有批量成交落地，但今日暂无新单跟进，出货意愿偏谨慎，整体观望情绪较浓。下游及贸易商端，实际成交价格区间仍维持在16700 元 / 吨，采购心理价位进一步下探至16650 元 / 吨，与上游报价形成明显价差。综合来看，受原料端价格承压运行影响，下游对成本波动敏感度提升，普遍表态近期暂无入场买货计划，采购意愿显著收缩，市场成交支撑持续减弱，预计镁价持续上行动力不足。

SMM3月10日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对当月2603合约报价贴水40元/吨-升水40元/吨，均价报平水。早盘沪期铜2603合约呈现上涨后小幅回落态势。开盘价100910元/吨，随后价格一路上升，摸高至101620元/吨后小幅回落，截止收盘价格101200元/吨。隔月Contango月差在380元/吨-300元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损440元/吨-350元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.90，环比下降0.02，采购情绪为2.78，环比下降0.04， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水50元/吨-贴水10元/吨，其中SUMIKO-N、JCC、鲁方等报价贴水30元/吨-贴水10元/吨，中条山、大江PC、金川ISA、中金、豫光、金川ISA永昌等报价贴水50元/吨-贴水40元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价升水20元/吨-升水30元/吨；非注册铜报价贴水100元/吨-贴水80元/吨。日内第一时间段现货成交较快，部分下游企业难以搜寻货源，选择用SMM平水铜均价上下浮动进行采购。进入第二时间段，市场可流通货源较少，持货商挺价意愿强烈，小幅上调平水铜价格，报盘平水铜贴水40元/吨-平水，金冠、金新、铜冠、金凤等按报价贴水20元/吨-平水陆续成交；好铜金川大板按升水20元/吨-升水30元/吨进行成交；注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸货源流通，报价贴水50元/吨。此外，日内已有部分山东地区货源运输至常州进行销售。 临近交割期，沪铜现货贴水预计延续稳步收窄态势。从市场结构看，隔月Contango月差走扩，显著增强持货商交仓意愿，尤其是江苏地区库存货源以仓单为主，持货商倾向于交割而非现货销售，导致可流通现货持续偏紧，且江苏地区现货升贴水报价略高于上海地区。受此影响，日内持货商挺价意愿强烈，第二时段报价小幅上调，部分下游企业采购难度加大。展望明日，交割逻辑主导下，上海地区现货升贴水有望维持当前情况。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月10日，SMM电池级硫酸镍均价较昨日有所上行。 从成本端来看，印尼工业园区滑坡消息再度发酵，今日镍价继续反弹，带动硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，近期MHP供应偏紧，镍盐厂报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于成本向下游传导进展较慢，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15323美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49908美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15680美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于3313美元/吨，盘初探低至3282美元/吨，随后伦锌重心震荡上行摸高于3367.5美元/吨，进入欧洲交易时段后价格有所回落，夜盘伦锌逐步收复跌幅，重回日均线附近运行，终收涨报3326美元/吨，涨3美元/吨，涨幅0.09%，成交量减至11.5万手，持仓量减少2929手至21.6万手。隔夜，沪锌主力2604合约跳空高开于24505元/吨，盘初摸高于24525元/吨，随后多头减仓沪锌震荡下行探低于24375元/吨，而空头减仓又推动价格回升，于日均线附近震荡震荡，终收涨报24425元/吨，涨5元/吨，涨幅0.02%，成交量减至47061手，持仓量减少3653手至77028万手。 宏观：美国总统特朗普：战争已基本结束，正在考虑控制霍尔木兹海峡；美媒：如果穆杰塔巴不满足美国的要求，特朗普支持将其击毙；消息人士：特朗普政府正考虑进一步放松对俄油制裁；卫星数据显示伊朗仍通过霍尔木兹海峡运出大量石油；G7财长会议上达成广泛共识，暂不释放石油储备；消息人士：特朗普考虑打压油价；统计局：2月份居民消费价格同比上涨1.3%；工业生产者出厂价格同比下降0.9%；南向资金9日净买入额达360亿港元，创历史最高单日净买入纪录；成品油价格上调，加满一箱油将多花27.5元。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.08，出货情绪为2.6。盘面锌价环比上涨，下游持续观望拿货询价不多，整体现货成交表现一般，贸易商积极出货报价，市场现货贴水持续低位运行。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.06，销售情绪为2.30。整体来看，昨日锌价维持震荡运行，部分下游于前期低价进行一定点价，昨日存在一定观望情绪，现货升贴水持平上周五。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.21，出货情绪为2.32。昨日锌价回落，第一时段锌价回落点价较多，后随着锌价上涨下游点价减少，贸易商出货升水小幅持稳，整体市场成交一般。 宁波：市场锌锭货量较多，贸易商积极出货报价，现货贴水低位震荡，但下游企业拥有一定原料库存，昨日接货询价不多，现货成交表现不佳。 库存：3月9日LME锌库存减少175吨至94800吨，降幅0.18%。截止3月9日，国内库存继续增加。 锌价预判: 隔夜伦锌录得一阳柱，上方布林道上轨对其形成压制下方60日均线为其提供支撑。美元指数在特朗普声称其认为对伊朗的战争已基本结束后急跌，伦锌重心受此影响上移。隔夜沪锌录得一小阴柱，下方布林道下轨为其提供支撑。昨夜受外盘带动沪锌走高，然国内社会库存继续增加，冶炼厂产量预计将不断释放，国内供应充足但消费目前无亮点，沪锌维持震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM，2026年2月中国铜箔企业的开工率84.26%，环比下降4.30个百分点，同比上升16.61个百分点。 其中，大型企业的开工率为88.36%，中型企业为64.98%，小型企业为68.07%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为80.33%，环比减少4.24个百分点，同比增加11.12个百分点；锂电铜箔的开工率为86.33%，环比减少4.33个百分点，同比增加19.49个百分点。预计2026年3月铜箔行业整体开工率将回升至90.24%。 2026年2月铜箔企业开工率84.26%     2月因春节因素开工率季节性下滑，但行业开工水平远高于往年同期。终端需求来看，虽各端口均有季节性走弱，但回撤幅度表现温和。动力端头部厂商在海外订单与重点车型保供支撑下维持相对韧性；储能端国内终端存量项目交付提供刚需支撑；AI服务器等高端产业热度不减。 2月铜箔出货量下降     受春节因素影响，2月铜箔行业成品库存比环比上升0.54个百分点至11.57%，原料库存比环比上升0.55个百分点至15.63%。 2月铜箔整体出货量环比减少5.46%，其中锂电铜箔出货量环比减少5.33%，电子电路铜箔出货量环比减少5.73%，预计3月整体出货量将环比增长7.84%。 2026年3月铜箔行业开工率预测回升至90.24%     SMM预计2026年3月，铜箔企业整体开工率为90.24%，环比上升5.97个百分点，同比上升18.42个百分点。 预计锂电铜箔3月开工率为92.46%，环比上升6.13个百分点，同比上升23.08个百分点。预计电子电路铜箔3月开工率为86.01%，环比上升5.68个百分点，同比上升9.44个百分点。     SMM预计3月铜箔开工率将重新回升并有望超过9成。节后下游需求快速恢复，动力电池行业将进入一季度排产高点阶段；储能端部分大容量电芯新增产能的实质性落地，储能环节排产将步入明确的上行通道；传统消费电子行业同样预期平稳向旺季过渡。2026年一季度铜箔行业呈现量价齐升趋势。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月9日，SMM电池级硫酸镍均价较上周五持平。 从成本端来看，中东局势对大宗商品价格持续扰动，今日镍价低开后略有反弹，但硫酸镍生产即期成本依旧较上月处于低位；从供应端来看，节后镍盐厂出货情绪有所改善，报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商已开始询价，采购情绪有所改善，但由于成本向下游传导进展较慢，厂商对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

 今日银价先抑后扬，尽管今日TD-沪银主力合约基差大幅收窄，但临近2603合约交割，在2603合约价格与TD价格价仍维持900-1000元/千克的行情下，部分持货商挺价惜售。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD升水1000-1100元/千克报价，但大量成交需议价至TD升水900-1000元/千克，仅少量小单可高升水成交。深圳地区市场主流报价对TD升水900-1000元/千克，个别厂家早盘对沪期银2606合约升水600元/千克抛售成交。下游仍有较多议价，普遍逢低采购，现货市场不同成交量级报价成交仍有较大差异。 》查看SMM贵金属现货报价