》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14772美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50109美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为82-83，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为15069美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月13日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，霍尔木兹海峡再生不确定性，有色金属整体承压，硫酸镍生产即期成本低位震荡；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，但也有部分企业释放低成本库存；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，7月备库节点预计后移至下旬，需关注镍价和中间品对成本支撑力度的影响。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

2026年7月上旬，中汽协及乘联分会先后公布了2026年6月及上半年汽车市场的相关数据。中汽协表示，上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑......SMM整理了2026年6月及上半年汽车市场的相关数据情况，以供读者翻阅了解。 汽车方面 中汽协：6月汽车产销环比增长 上半年产销降幅比前5个月进一步收窄 6月，汽车产销分别完成276万辆和281万辆， 环比分别增长5.5%和6.9% ，同比分别下降1.2%和3.2%。1-6月，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅比前5个月进一步收窄。 中汽协：6月新能源汽车产销稳定增长 上半年新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6% 6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆， 同比分别增长26%和23.6%。 新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的58.5%。 1-6月，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆， 同比分别增长6.7%和7.3% ，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。 中汽协：6月汽车出口量历史首次突破100万辆 新能源汽车出口同比增长1.6倍 6月，汽车出口103.7万辆，环比增长11.6%， 同比增长75.1%，单月出口量首次突破100万辆 。1-6月，汽车出口509.6万辆， 同比增长65.3%。 6月，新能源汽车出口52.3万辆，环比增长17.2%， 同比增长1.6倍 ；传统燃料汽车出口51.4万辆环比增长6.4%，同比增长32.7%。1-6月，新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍；传统燃料汽车出口274.1万辆，同比增长35.5%。 针对上半年的汽车市场，据中国汽车工业协会分析，上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。 而乘联分会也发布了6月乘用车的市场的数据情况，6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%；今年以来累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。2026年6月国内乘用车市场呈现“总量承压、环比走强、结构极致分化”的运行趋势性复苏态势。 新能源乘用车方面，6月新能源乘用车市场零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6.0%；1-6月新能源乘用车市场零售470.4万辆，同比下降14.0%。6月常规燃油乘用车零售60万辆，同比下降39%，环比增长6.3%；其中普通混合动力车型同比仅下降7%，环比增长24%的走势表现抢眼。 新能源汽车出口方面，6月新能源乘用车出口49.9万辆， 同比增长152.7%，环比增长17.6% 。占乘用车出口56.9%，较去年同期增长15.9个百分点；其中纯电动占新能源出口的58.7%（去年同期63.1%），作为核心焦点的A00+A0级纯电动车占纯电动出口的53.8%（去年同期51.2%）。伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升。其中狭义插混占新能源出口的37.7%（去年同期33.4%），增程占新能源出口的3.6%（去年同期3.5%）。虽然近期受到外部国家的一些干扰，但自主狭义插混出口发展中国家增长迅猛，前景光明。 乘联分会表示，6月车市核心特征为“燃油车内销崩塌、新能源强势主导、出口强势增长”。国内车市下滑的核心压力是燃油车，在高油价冲击下的零售下滑39%，6月常规燃油车份额37.2%，同比减量占乘用车总减量的78%，其中普通混合动力车型零售下降7%，纯燃油车下降42%，燃油车结构进一步分化。高油价、消费转型等因素加速“油电替代”过程，本月新能源零售渗透率保持在62.8%的历史高位。合资品牌电动化转型加速，6月新能源合资车型销量同比增长45%，燃油车同比下降39%。出口继续保持行业核心增长地位，6月新能源出口占比57%创新高，同时燃油车出口增速33%的表现也很强，形成中国出海油电双增长的超强表现。 当前国内车市存量竞争特征凸显，行业内部分化持续加剧。新能源市场告别全域增长，呈现“高端电动车爆发、低端经济型车型承压”的两极分化态势，县乡市场、入门级车型下滑过大。同时“新车效应”短期化，对市场拉动效力大幅减弱。渠道端压力持续凸显，行业被动去库存节奏加快，经销商普遍亏损、经营风险攀升。整体而言，6月车市环比走强仅为结构性修复，电动化迭代与海外出口已成为行业长期增长的核心支撑。 2026年6月乘用车市场的特征：一、总量承压、结构性大分化，“燃油冷、纯电热”成最大焦点，国内零售下滑核心原因是“燃油崩塌”促进新能源零售渗透率快速突破60%，达到62.8%，电动化替代速度超预期；二、微型电动车承压，A级车萎缩，入门级消费亟待支持，经济型电动车标准期待推出；三、出口呈现爆发式增长，出口中新能源占比57%（历史新高），新能源+自主双驱动出海，成为核心增长引擎；四、被动去库存特征明显、渠道库存下降较快，上市经销商全面亏损，经销商生存压力持续加大；五、自主品牌高端突破凸显，20-30万、30-40万、40万以上等消费市场的乘用车零售均超50%。 6月造车新势力交付数据出炉 零跑汽车势如破竹 车企年度目标完成程度如何？ 7月初，国内多家造车新势力企业陆续公布其6月交付数据，多家企业均交上了亮眼的成绩单： 6月零跑汽车继续“势如破竹”，全球交付93,376台，同比增长95%，上半年累计交付达356,487台，据此前媒体报道， 零跑汽车2026年全年的销量目标为100万辆，目前其销量目标的完成度达35.65%左右， 今年零跑汽车新车交付量可谓是“节节攀升”，其亮眼的表现在造车新势力中稳居前列。7月，零跑汽车继续发力，推出“暑价来袭 省在当夏”购车活动。活动期间下定，可限时享至高价值61279元综合权益，叠加四项终身免费质保、尊享服务等，以诚意满满的福利组合，为用户带来更轻松的用车体验。截至2026年6月18日，零跑全球累计交付突破150万台，达成品牌发展重要里程碑。 蔚来汽车6月共交付新车40,597台，创2026年以来的单月新高，同比增长62.9%。其中，蔚来品牌交付新车21,908台，同比增长50.1%；乐道品牌交付新车11,743台，同比增长83.5%；firefly萤火虫品牌交付新车6,946台，同比增长76.7%。截至目前，蔚来公司已累计交付新车1,188,715台。2026年上半年，蔚来公司共交付新车191,123台，创历史新高，同比增长67.4%，三品牌上半年交付量均创历史新高。 据公开资料显示， 蔚来汽车此前表示希望维持每年40%～50%的销售增长，照此计算，2026年销售目标为45.6万～48.9万辆。截至目前，其全年销量完成度在39.08%~41.9%左右。 同时，截至目前，蔚来公司易筋经连续两个季度实现盈利，进入高质量发展的第三阶段，多品牌战略稳步推进，协同发力推动销量高速增长。 小鹏汽车6月共交付新车40,126 台，同比增长 15.9% ；第二季度累计交付 103,295 台。同期，小鹏GX 迎来第 10,000 台整车下线，小鹏X9 全球累计交付突破 60,000 台，MONA 系列首款 SUV ——小鹏MONA L03 将于7月2日迎来中国首秀并开启预售，小鹏产品矩阵进一步丰富，全球化布局持续推进。 2026年上半年，小鹏汽车累计交付165977辆，相较其2026年定下的55万至60万辆的销量目标完成度在27.66%~30.18%左右。 值得一提的是，小鹏X9目前全球累计交付已突破60000台，创下新势力 MPV 交付速度新纪录。 理想汽车6月共交付新车30,895台。2026年上半年，理想汽车共交付193472辆新车，截至2026年6月30日，理想汽车历史累计交付量为1,733,687台。 今年3月份，理想汽车董事长李想提出2026年销量同比增长20%以上，对应全年48.76万辆，目前其上半年的新车交付完成度在39.68%左右 。7月，新一代理想L6也将正式上市。 小米汽车6月交付量持续突破30000台，其上半年销量约在18万辆左右， 相较其2026年1月份宣布的55万辆的销量目标完成度达32.73%左右。 而比亚迪汽车，作为全球电动汽车知名企业，其6月新能源汽车销量共计403472辆，同比增长5.46%；本年累计产量181.41万辆，同比下降15.11%，累计销量180.85万辆，同比下降15.72%。其中乘用车产量39.64万辆，销量39.73万辆。值得一提的是，6月，比亚迪海外市场继续保持高速增长，乘用车及皮卡海外销售174,897辆，同比增长95%。 上半年，比亚迪累计销量达1808511辆，新能源汽车累计销量超过1690万辆， 据公开资料显示，其此前定下的销量目标为500 万至 550 万辆，目前其销量完成度在32.88%~36.17%左右。 从比亚迪及这几家造车新势力6月的成绩单来看，比亚迪、零跑汽车表现出色，比亚迪销量再破40万辆，而零跑汽车也在持续刷新其交付记录，超9万的全球交付量让零跑汽车继续稳居造车新势力交付量第一的宝座；蔚来汽车、小鹏汽车6月交付量双双突破4万辆，表现均可圈可点。 不过上述车企目前的销量成绩距离其年度销量目标仍有一定的差距，最高的完成度便是理想汽车39.68%，不过，下半年“金九银十”期待仍在，加之近期多番汽车利好政策的轮番涌现，后续车企的表现依旧值得期待。 政策面上 ， 7月2日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策的公告，其中提到，自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策；纳税人新取得及本公告实施前已取得的上述类型车辆，应按照《中华人民共和国车船税法》及其实施条例和其他相关规定征收车船税。 》点击查看详情 此外，6月29日，中国汽车动力电池产业创新联盟、中关村储能产业技术联盟29日联合发布《动力和储能电池企业供应商账款支付规范倡议》，其中对订单确认与变更、交付与验收、支付与结算以及合同期限等多个环节作出规范倡议。该倡议发布之后，包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等国内产业链多家动力和储能电池产业链企业积极响应。工业和信息化部装备工业一司有关负责人评价称，11家重点电池企业积极响应该倡议，并提出相关落实举措，体现了企业的责任和担当。工业和信息化部将充分发挥部门协同机制作用，及时解决落实中的问题，多措并举推动构建动力和储能电池全产业链协作共赢发展生态，促进产业健康可持续发展。 》点击查看详情 展望下半年，中汽协预计，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品供给持续丰富，市场价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。同时也要看到，外部形势复杂多变、不确定性持续增加，内需不足问题依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要稳定政策预期，强化引导监管，密切关注国际形势变化，有效应对风险挑战，稳步开拓国际市场。

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为14274元/千克，升贴水区间报价为TD-5至+10元/千克，均价+2.5元/千克。 宏观方面，周末中东局势全面升级，伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡；美联储半年期货币政策报告显示，原本强劲的通胀在春季进一步加速，总体PCE同比升至4.1%。贵金属在地缘风险升温与加息预期走强的双重压制下承压下跌。本周可关注美国CPI数据对市场方向的进一步指引。 现货市场方面，周一市场交投氛围及报盘延续上周五格局，整体需求略显萧条，出货商较多，下游以议价成交为主，成交整体偏向平水。上海地区早盘报价主要集中在TD平水至+10元/千克；深圳地区部分国标货源集中围绕TD小幅贴水至平水，市场低价货源持续涌现，部分银行机构售价亦在低幅。今日市场对SHFE主力合约2608的升贴水报价为贴水30至15元/千克。 整体来看，贵金属下行主线未改，地缘冲突升级叠加美国经济数据偏强，令贵金属再度承压。现货升贴水延续上周持稳态势，成交贴近平水，市场需求依旧疲软。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM7月12日讯： 2026年上半年，国内铝型材行业呈现极致结构性分化格局，传统建筑型材需求持续疲弱、拖累行业整体负荷，工业型材依托新能源、电力、散热赛道维持高景气，成为行业核心支撑。同时国内外铝价联动波动加剧，内外价差反复收窄，出口市场走出“深V修复”行情，行业整体呈现“内需弱复苏、外需先抑后扬、结构强弱分明”的运行特征。 一、型材开工率：建筑型材持续拖累，工业型材高韧性托底行业 2026年春节过后，行业迎来传统复工旺季，3月型材企业集中复产、下游集中补库，行业综合开工率冲高至上半年高点50.6%。进入二季度后，终端真实需求跟进不足、原料价格高位波动，叠加南方雨季、部分区域环保轮检影响，行业开工持续温和回落，6月整体开工率回落至47.6%，整体开工水平弱于近三年同期均值。 建筑型材是拖累行业开工的核心短板。上半年国内商品房成交、新开工数据持续偏弱，房企资金面未见明显改善，工程端回款偏慢，房建类门窗、幕墙型材订单持续收缩。1-5月国内铝价整体高位震荡运行，下游终端对高价原料抵触情绪明显，贸易商及加工厂普遍低库存、快进快出，主动补库意愿低迷。尽管行业积极拓展产业园、标准厂房、政企公建等非住宅建筑需求，家装旧房改造、家装零售端小幅回暖，但增量体量有限，完全无法对冲大宗工程订单下滑，上半年建筑型材开工持续承压，成为行业最大拖累项。 工业型材板块结构性景气度持续走高，对行业开工形成强托底。电力输变电、储能结构件、工业散热型材、轨道交通配套需求保持稳健增长。光伏型材方面，受4月1日光伏相关产品出口退税政策正式取消影响，一季度海外客户集中前置下单、企业赶工排产，带动3月光伏边框、支架型材开工阶段性冲高；政策落地后海外抢单红利消退，4-6月光伏型材排产回归理性、维持平稳运行。新能源汽车型材呈现结构性分化，车身、底盘轻量化型材需求稳健，但普通内饰型材需求走弱。整体来看，工业型材多赛道景气共振，有效对冲传统建材需求疲软，行业结构性韧性凸显。 二、铝型材出口：一季度深度承压、二季度持续修复，上半年呈现V型反转 2026年上半年国内铝型材出口整体呈一季度大跌、二季度连续回暖的V型走势，驱动逻辑由年初的价格倒挂、海外淡季，逐步转向新兴市场需求释放、国内加工制造优势转移。 一季度：内外铝价倒挂叠加海外淡季，出口大幅走弱 1-2月出口呈现淡季韧性，主要源于春节前置交付订单支撑。1月国内铝型材出口8.1万吨，环比微增1.4%、同比小幅回落5.3%；2月春节假期扰动下出口6.4万吨，环比回落20.4%，但同比大幅增长62%，大幅优于往年春节断崖式下滑表现。核心原因在于广东、福建再生型材企业节前集中交付东南亚、中东年前订单，同时部分工业型材企业采用“国内初加工、海外深加工”模式提速履约，支撑年初出口体量。 3月行业出口迎来上半年低点，当月出口仅4.8万吨，环比下降24.8%、同比大幅下滑32.8%。本次出口大跌核心并非单一地缘因素，而是多重利空共振：一是春节前置订单透支二三月需求，节后海外进入传统消费淡季；二是3月伦铝大幅波动、内外铝价快速倒挂，国内型材出口利润被压缩，企业主动控单、减量接单；三是欧美CBAM碳关税持续压制高端型材出口，欧美市场持续萎缩，叠加部分中东区域物流及清关节奏放缓，多重因素导致3月出口量大幅回落。 二季度：新兴市场放量，出口连续两月同比环比双增 4月开始，内外价差逐步修复、海外淡季结束，行业出口开启持续修复通道。当月出口7.6万吨，环比大幅增长56.8%、同比增长6.9%，重回历年正常区间。中东区域贸易及物流秩序恢复，东南亚雨季前备货启动，同时国内企业加速布局中亚、拉美新兴市场，依托海外联营仓、跨境备货模式，持续承接海外门窗、幕墙刚需订单，出口景气度快速修复。 5月出口延续高增态势，创下上半年月度峰值，当月出口8.7万吨，环比增长14.6%、同比增长20.1%。出口结构持续优化，低端建筑型材稳步增量，高附加值的工业铝构件、户外铝材、光伏配套型材出口占比持续提升，东南亚、澳洲、南美、中亚成为当前国内型材出口四大核心增量市场，有力对冲欧美市场需求萎缩。 三、2026年下半年行业展望：内需弱稳、出口边际走弱、结构分化延续 展望2026年下半年，国内铝型材行业结构性分化格局将进一步固化，整体开工呈现“稳中偏弱、工业托底、建材拖累”的运行态势。 内需端，地产基本面短期难以实质性修复，商品房新开工、工程回款仍偏弱，建筑型材需求将持续处于低位运行区间，难有趋势性回暖。非住宅基建、家装零售仅能小幅对冲，无法扭转建材型材整体弱势。工业型材仍为行业核心支撑：下半年国内光伏装机稳步爬坡，带动光伏边框、支架型材需求持续释放；新型储能、数据中心散热、电力设备型材需求维持稳步扩容。新能源车型材呈现强弱分化，高端轻量化结构件需求坚挺，但行业整体产能过剩、终端竞争加剧，普通车用型材需求存在边际收缩压力。整体来看，工业型材能够守住行业基本盘，但难以对冲建筑型材下行压力，下半年行业整体开工率或小幅低于上半年。 出口端压力逐步显现，行情或由二季度高增转向温和回落。下半年海外传统旺季红利逐步消退，同时国内外铝价差收窄、出口加工利润压缩，叠加海外本土铝加工产能持续释放、部分国家对华铝材贸易壁垒延续，国内型材出口价格优势逐步弱化。再生铝型材出口虽仍具备成本优势，但低端产品同质化竞争激烈、利润持续被压缩，预计下半年铝型材出口增速逐步放缓，整体体量弱于二季度。 综合来看，2026年全年铝型材行业将持续呈现建材弱、工业强、内需稳弱、出口前高后低的结构性特征，行业竞争进一步向高端工业型材、高附加值深加工、海外新兴市场集中，低端建筑型材产能持续进入出清周期。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月10日讯： 一、2026年上半年铝水棒市场回顾 2026年上半年，国内铝水棒市场在铝价剧烈波动与终端需求复苏迟缓的双重夹击下，经历了从深度承压到阶段性修复的跌宕历程。春节前铝价创历史新高叠加下游提前退场，致使一季度加工费"闪崩"至负值区间，行业陷入罕见的深度贴水困局；二季度随着铝价回落、供应端短期扰动频发，加工费强势反弹并一度触及近三年高位，铝棒企业盈利状况明显改善。然而，终端需求虽有回暖迹象，建筑型材的持续低迷仍制约着市场上行空间，供需双弱格局下的"曙光"能否持续，仍需从基本面各维度加以审视。 1. 供需基本面 供应端：先抑后扬，产量同比收缩 2026年上半年，国内铝水棒有效建成产能约 3,220万吨 ，产能规模仍在温和扩张，但西南地区产能版图的扩张步伐已明显放缓，零星新投项目落地与达产进度不及往昔。与此同时，部分企业加速推进多元化产品布局，铝杆、合金锭、扁锭等品种的产出比例持续渗透，使得铝棒产出份额被动压缩。在诸多因素交织下，个别厂家甚至因长期亏损、资金不足或策略转型而处于长期产线关停状态。 从运行表现来看，上半年铝水棒行业产能利用率均值约 51.9% ，月度开工率呈现出鲜明的"V型"修复轨迹：     上半年国内铝水棒总产量约 836.4万吨 ，整体供应端经历了三个阶段的演变： 第一阶段（1-2月）断崖式下行。 1月铝价一路高歌猛进并在月底创出历史新高，与疲弱的基本面形成显著背离。下游春节前无意追高备货，型材企业普遍提前放假，铝棒企业订单首当其冲。加工费出现"闪崩"，三地报价深陷负值区间。企业在库存和资金双重压力下，停产检修与主动减产范围扩大，广西、新疆、内蒙古、青海、贵州、河南等省份产量环比跌幅超一成。2月春节假期下游全面停产而棒厂维持一定负荷运行，节后首周厂内库存逼近50万吨，较节前激增近三倍。青海、四川、河南环比跌幅甚至超过四成，2月开工率降至41.4%，为近四年低点。 第二阶段（3-4月）温和复苏但不及预期。 元宵节后下游复工完成，原材料采购意愿回升，叠加光伏与电池板块进入出口抢单冲刺期，工业棒材订单复苏为供应端带来一定支撑。然而，建筑型材行业低迷态势不改，6063建材棒加工费仍延续低于成本线的状态，实际成交依赖"以价换量"，3月旺季整体恢复未达预期。4月伴随出口抢单冲刺期结束，工业棒材订单回落，部分中大型铝棒企业进行前置性减产，开工率小幅回落至52.5%，与往年旺季水平相比仍然偏低。 第三阶段（5-6月）超预期反弹。 4月下旬起，铝价高位回落叠加供应端短期扰动，三地加工费强势反弹并显著高于成本均线，铝棒企业生产意愿大增。5月开工率环比大幅回升4.3个百分点至56.8%，6月延续向好态势，铝价加速下行推升加工费至近三年新高，企业加工利润可观，开工率升至57.2%，同比实现转正。值得注意的是，5月环保督察入驻广西百色地区，当地冶炼厂生产调整致使周边棒厂铝水原料供给减量，部分至今尚未完全恢复；云南、贵州地区亦有厂商因临时检修及多元化品种比例调整而缩减铝棒产出份额。此外，伴随国内电解铝产能规范化推进，西南地区铝水供应趋紧，部分棒厂在高加工费背景下出现被动减产，一定程度上限制了供应端的释放空间。   需求端：弱复苏主旋律，结构分化加剧 铝型材作为铝水棒的直接下游，上半年表现整体乏善可陈。尽管工业材体量已逐步赶超建筑材，带动了一部分工业棒需求，但大部分棒厂仍集中于普通建材棒赛道竞争。转型工业材面临资金、技术、订单、渠道等多重高门槛，在当前求稳基调下进展缓慢。 据SMM数据，2026年上半年国内铝型材样本企业月度开工率均值较前两年有所下移，其中2月开工率滑落至近年来新低。春节因素对企业生产节奏干扰甚大，节前提前退市、假期停产比例扩大，节后复产推进节奏偏慢。此外，部分挤压厂在各类节假日亦采取调休、轮休或直接停产放假的安排，进一步压低了开工中枢。     需求端的核心压制因素体现在以下方面：其一，建筑型材延续弱需格局，终端订单缺乏增量驱动，建材棒赛道内卷加剧；其二，工业材订单多集中于大厂，中小企业生存环境堪忧，且部分工业材付款周期较长，影响接单积极性；其三，铝价剧烈波动加剧下游观望情绪，企业原料备货策略日趋谨慎，普遍采取随用随买、按需采购的模式；其四，当铝棒加工费偏高时，自有熔铸能力的企业倾向于直接采购铝锭进行重熔加工，对铝棒形成替代挤压；其五，铝棒整体供应充裕，阶段性虽有品牌及规格货源紧俏，但大部分时段可保障供应，下游缺乏囤货动力。整体而言，产业供大于求的格局贯穿上半年始终，需求端复苏节奏显著滞后于供应端修复速度。 不过，二季度需求端的温和修复同样值得关注。进入5月后，国内铝型材行业开工率逐步回升，环比延续温和修复态势。建筑型材方面，部分企业依托在手大型工程项目订单组织生产，为整体开工形成支撑。山东区域企业反馈，气温稳步回升带动北方进入施工窗口期，家装改造、门窗换新等终端需求有所放量。工业型材方面，铝价阶段性走弱激发下游采买意愿，河北地区光伏边框企业6月初迎来部分交付订单，排产增加带动开工上行。尽管房地产市场复苏仍显疲弱，但大型工程订单具备体量优势且交付周期较长，叠加季节性消费回暖，二季度需求端的边际改善为加工费反弹提供了基本面支撑。 上半年供需平衡小结： 2026年上半年铝水棒市场呈现"供应收缩快于需求弱化"的阶段性特征。供应端受铝价高波动、加工费深度贴水、铝水原料收紧及多元化产品替代等多重因素影响，半年度产量同比下滑；需求端虽季节性回暖，但建筑材低迷拖累整体复苏步伐。供需双弱格局下，阶段性供需错配为二季度加工费反弹创造了条件，但基本面的根本性改善尚需时日。   2. 库存 社会库存：春节后峰值创近年新高，去库速度同比加快     2026年上半年，国内铝棒社会库存整体延续以春节假期为节点的"先增后降"运行轨迹。春节假期期间，下游企业集中停产而棒厂维持一定产出，货源持续抵达消费地但走量转化动能匮乏，社库快速攀升至峰值约 39.8万吨 ，创下近五年新高，明显高于前两年同期水平。一方面，今年较多下游企业于1月即显露提前退市迹象，现货交投氛围快速降温；另一方面，供应端在春节期间仍维持相对高负荷运行，供需节奏错配导致累库幅度显著放大。 节后随着下游复工推进、铝价回落刺激逢低采买情绪，叠加产量同比减少及社会公共仓入库量下降等多重因素推动，社库步入快速去库通道。3月拐点逐步形成，4月加速去化，至6月初已降至约16万吨，7月初进一步降至约12万吨，已位于近三年同期低位。从去库幅度来看，上半年社库由峰值至6月末减量超过66%，明显优于2025年（约52%）和2024年（约47%）的同期水平，去库效率的提升反映了供应端收缩与需求端边际改善的双重作用。   厂内库存：峰值低于前两年，去化幅度更为彻底     厂内库存的波动轨迹与社会库存类似，同样在春节假期因素驱动下先升后降，且今年厂库峰值较往年有所收敛。主要原因在于：其一，春节期间铝棒产出动能较去年同期下降，减停占比高于2025年同期；其二，铝价高位波动背景下，厂商意欲加速走量及时变现，部分常备库存量有所缩减。 从节后去库表现来看，厂库由峰值至6月底降至约10万吨，减量超过80%，去化幅度同样超过前两年同期水平。截至6月底，厂库已基本回归至年初点位，反映企业在高加工费环境下出货意愿强烈、库存周转效率提升。值得注意的是，二季度部分时段存在大小棒规格的结构性短缺，尤其小棒货源紧俏进一步加速了厂内库存的去化。 库存小结： 上半年铝棒库存走势的核心特征为"高起点、快去化"。春节后高基数一度引发市场担忧，但供应端收缩叠加铝价回落刺激采买，推动库存以快于前两年的速度去化。至6月末，社会库存与厂内库存均回落至近年同期偏低水平，为加工费反弹提供了有力支撑。然而，库存低位能否持续仍取决于三季度供应恢复力度与淡季需求的实际表现。   3. 加工费 先抑后扬，波动幅度与切换频率均超前两年 2026年上半年，国内6063铝棒加工费呈现出鲜明的"先抑后扬"波动轨迹，且无论是下探的深度还是上攀的高度，抑或上下转换的频率，均超过了前两年的水平，市场参与者的谨慎情绪随之显著增强。     一季度：深度贴水，行业至暗时刻。 1月铝棒交投氛围逐步走弱，加工费出现"闪崩"，三地（佛山、无锡、南昌）φ120铝棒加工费大面积深陷负值区间，且贴水幅度在竞相比价的刺激下不断扩大。至3月中旬，铝价适时回调之际加工费渐有上行之举，但受制于铝价施压及消费不及预期，短暂调整后再度回落。一季度大部分时段，主流6063建材棒加工费持续低于成本线，企业在亏损边缘徘徊，资金压力严峻。 二季度：震荡上移，加工费强势反弹。 4月下旬成为关键转折点。以华南地区为例，广东φ120铝棒加工费自4月16日报出-40元/吨的二季度低点后一路飞速走高，5月28日报出490元/吨的年内新高，累计涨幅超过530元/吨，华南地区充当了本轮反弹的"领头羊"。此后6月铝价加速下行进一步推升加工费至近三年高位，三地均突破600元/吨大关，部分规格出现结构性短缺，小棒报价在货源紧俏带动下水涨船高。 本轮加工费反弹的核心驱动可归纳为三重因素共振： 其一， 铝价回落与沪粤价差因素 。4月中下旬以来，三大主流消费地铝现货价格大幅回落超过2,000元/吨，有利于下游采购情绪回升。同时，华东与华南两地价差居高不下，截至5月底沪粤价差当时仍高达150元/吨，北方货源流向华南销售的意愿度不足，造成区域间货源流通不平衡，华南地区供给缺口尤为突出。 其二， 供应端扰动因素 。国内电解铝产能规范化推进致使西南地区铝水供应不足，部分棒厂在高加工费背景下仍被迫减产。同时，一季度加工费弱势导致企业盈利堪忧，部分地区棒厂提前安排产线检修、设备维护、产品切换及原料削减等边际性减产措施，5月下旬部分企业仍在执行短期停产检修计划。广西百色环保督察进一步压缩了周边棒厂的铝水原料供给，多重供应端扰动为加工费上行提供了直接推力。 其三， 需求端温和修复 。5月以后国内铝型材行业开工率回升至57.6%附近，环比延续温和修复态势。建筑型材方面，部分企业依托在手大型工程项目订单组织生产，叠加北方气温回升带动家装改造、门窗换新等终端需求放量；工业型材方面，铝价阶段性走弱激发下游采买意愿，光伏边框企业6月初交付订单增加带动排产上行。需求端的边际改善为加工费反弹提供了基本面支撑。 分地区来看，佛山地区加工费价差跨度在三地中尤为突出，其阶段性攀高的核心动能在于铝价回落及区域供给量化减少；南昌地区5-6月加工费上移显著，西北货源因运力紧张及运费上涨到货减少，致使当地社库偏低形成支撑；无锡地区跟涨上行，小棒报价在货源紧俏带动下涨幅明显，大棒部分规格亦出现阶段性短缺。但从半年度均价来看，尽管二季度加工费拉涨且同比居高，但受一季度深度贴水拖累，三地半年度均价竟均低于200元/吨，整体仍大幅低于2025年同期水平。   成本利润：成本同比上移，盈利空间收窄 上半年铝价整体高位运行，较去年同期明显上涨，铝棒生产成本随之水涨船高。尽管铝棒绝对价格上行，但企业盈利的核心变量——加工费——在一季度大面积深度贴水的影响下，半年度均价低于去年同期，企业盈利空间同比明显收窄。二季度加工费反弹虽带来阶段性利润修复，但综合考虑资金、运输等隐性成本，行业整体盈利水平依然承压，部分企业上半年仍处于亏损状态。加工费从深度贴水到近三年新高的剧烈波动，使得企业利润在盈亏线两侧频繁切换，经营难度显著加大。   二、2026年下半年铝水棒市场展望   展望下半年，铝水棒市场有望在供需格局的持续调整中寻找新的平衡点。供应端受电解铝产能规范化推进带来的铝水供应趋紧制约，大幅增产空间有限；需求端虽面临传统淡季压力，但工业材的稳步增量与出口端潜在的边际贡献仍存期待。加工费在高位运行后已现转弱迹象，下半年走势将取决于供需两端的博弈力度与铝价波动方向。   1. 供需基本面 供应端：铝水趋紧制约增产，新投放量有限 下半年供应端的核心变量在于电解铝产能规范化对铝水供应的持续影响。随着国内电解铝产能规范化取得明显成效，叠加部分加工材利润向好带动铝水采购需求增加，国内铝水供应渐趋紧俏，三季度铝棒市场大幅增产的空间较为有限。部分因一季度加工费弱势而安排检修或产品切换的企业，其恢复进度仍存不确定性。 从新投项目来看，上半年虽有少量新投启动但量产仍需周期，下半年仍有少量新项目规划，但实际推进情况需谨慎观察。部分前期减停企业能否于下半年恢复仍有待商榷，多元化品种转化、铝水原料供给缩减及资金压力等因素仍将持续影响企业生产效率。据SMM年度平衡表预测，2026年国内铝水棒全年产量约 1,777万吨 ，对应下半年产量约940万吨左右，较上半年有所提升，但增幅受铝水供应约束较为温和。SMM预计7月开工率稳步提升至58.1%左右，后续月份的提产空间则取决于铝水供应的实际释放程度。   需求端：内需弱复苏为主旋律，出口驱动力边际趋弱 下半年需求端仍面临多重挑战。从内需来看，当前正值国内传统淡季，终端需求偏弱，周度铝型材开工率环比仍在走低，内需复苏节奏偏慢。建筑型材方面，房地产市场复苏依然疲弱，建材需求缺乏趋势性回暖动力，短期内难见实质性改观。工业型材方面，尽管光伏、电池等新能源板块对工业棒材的需求仍具韧性，但加工利润尚可并不意味着终端消费同步扩张，出库能否持续尚需验证。 从出口端来看，6月海外电解铝供应缺口推动铝材出口相关订单放量，有效消化了部分铝水产能；但7月随着内外价差收窄，出口驱动力或边际减弱。铝棒直接出口仍处于起量初期，短期内难以形成规模性贡献。此外，高位加工费环境下，部分下游型材企业在成本压力下倾向于直接采购铝锭进行重熔加工，对铝棒需求形成一定替代挤压。 综合来看，下半年需求端的核心看点在于：一是工业材订单的稳健性能否延续，尤其是光伏、新能源汽车等新兴领域对高端工业棒材的拉动效应；二是"金九银十"传统消费旺季能否如约而至，为建筑材带来阶段性修复窗口；三是出口端在内外价差变动下的弹性变化。整体而言，下半年需求端大概率延续弱复苏态势，大幅扩张的概率偏低。 下半年供需平衡小结： 供应端受铝水趋紧制约，增产空间有限；需求端内需弱复苏、出口驱动力边际趋弱，供需双方均面临一定约束。在供需双弱的格局下，市场或维持紧平衡状态，阶段性供需错配仍可能发生，但大幅失衡的概率较上半年有所降低。   2. 加工费 高位运行后渐趋承压，盘整中或渐进下移 当前高位运行的加工费已渐有转弱下行迹象。市场对于加工费挺价上抬的操作始终难有匹配的认可度，下游对高加工费的接受程度有限，部分型材企业已转向铝锭重熔替代采购，对铝棒加工费形成天然天花板。 从支撑因素来看，铝水供应趋紧对供应端的约束仍在持续，西南地区部分棒厂被动减产的现状短期难以根本改善，供应端偏紧的格局对加工费仍有一定托底作用。同时，社会库存与厂内库存均处于近年同期偏低水平，低库存环境下持货商仍具一定挺价能力。 从压制因素来看，下半年传统淡季内需偏弱，型材开工率环比走低，终端采购力度有限；出口驱动力随内外价差收窄而边际减弱；高位加工费刺激下，铝棒企业生产积极性高涨，一旦铝水供应有所松动，产量释放将加剧供需矛盾，对加工费形成下行压力。此外，加工费竞争愈发激烈，行业内卷态势不断加剧，低价走量已成为常态，采购端普遍随行就市、按价拿货，进一步削弱了加工费的抗跌能力。 综合来看，下半年国内铝棒加工费再作大幅冲高的空间已较为有限，重心预计在盘整中渐行下移，但在铝价起伏波动的带动下，加工费仍存多变的不确定性因素。供需端的调整同样不容忽视：若铝水供应趋紧的局面持续深化，加工费或在阶段性供需错配中再度获得上行动能；反之，若铝水供应恢复、淡季需求进一步走弱，加工费下行斜率或将加大。 值得关注的是，加工费波动节奏与铝价走势的负相关关系在上半年表现得尤为显著——铝价下行往往为加工费打开上行空间，反之亦然。下半年这一逻辑仍将延续，铝价的运行方向将成为加工费走势的先导指标。此外，需密切关注电解铝产能规范化政策的推进力度、国内铝水比例的实际抬升节奏、以及"金九银十"消费旺季的真实成色，这些因素的变化将共同决定下半年加工费的运行中枢与波动幅度。 下半年加工费展望小结：当前高位加工费已现转弱迹象，下半年冲高空间受限，预计盘整中渐进下移。 但铝水供应趋紧、低库存环境等因素仍提供阶段性托底，加工费下行路径难以一蹴而就，波动中的不确定性需慎重看待。铝价走势、供需调整及政策推进将共同塑造加工费的运行轨迹，行业从业者尚需保持信心，不宜过度悲观。             数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息