》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月12日，SMM电池级硫酸镍均价略有上涨。 从成本端来看，镍价受中东局势以及印尼HPAL项目停产消息共同影响，昨日镍价有所反弹，硫酸镍生产即期成本略有回升；从供应端来看，MHP存在供应偏紧预期，镍盐厂报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于成本向下游传导进展较慢，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于3313美元/吨，盘初伦锌维持震荡期间摸高于3352美元/吨，进入欧洲交易时段伦锌快速下行探低于3296.5美元/吨，进入夜盘伦锌逐步收复跌幅并震荡上行至日均线附近徘徊，终收跌报3315.5美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅0.79%，成交量减至91642手，持仓量增加494手至21.7万手。隔夜，沪锌主力2604合约跳空低开于24245元/吨，盘初沪锌震荡探低于24095元/吨，随后空头减仓沪锌逐步上行至日均线上方，盘尾摸高于24385元/吨，终收跌报24375元/吨，跌10元/吨，跌幅0.04%，成交量减至54485手，持仓量增加94手至74314手。 宏观：美国2月CPI无意外；特朗普称伊朗已“无物可打” ，战争将很快结束；伊朗总统提出结束战争三大必要条件；FBI警告：伊朗拟从美国本土海岸附近对加州发动无人机突袭；伊朗革命卫队向海湾地区未服从命令的船只开火；IEA宣布向市场释放4亿桶紧急石油储备；央行：深化业技融合，积极稳妥、安全有序推进金融领域人工智能应用；超算互联网向每位OpenClaw用户免费发放1000万Tokens。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.06，出货情绪为2.59。上海锌锭货量表现充裕，但下游企业询价接货未见改善，整体交投以贸易商间为主，部分持货商为出货继续下调现货报价，市场现货贴水低位运行。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.03，销售情绪为2.35。昨日早盘锌价较昨日走高，部分品牌升贴水小幅走低，但多数品牌升贴水仍较为坚挺，叠加下游仍存一定刚需采购情况，现货升贴水微涨。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.21，出货情绪为2.38。昨日锌价震荡回升，下游刚需补库为主，仍有看跌心理，贸易商出货不畅下，升水小幅下行，整体市场成交较前日转差。 宁波：锌锭库存持续高昂，下游企业昨日询盘采购意愿不高，市场整体成交未见改善，贸易商佛系报价出货，现货贴水维持低位。 库存：3月11日LME锌库存减少50吨至98900吨，降幅0.05%；截止3月9日，国内库存继续增加。 锌价预判: 隔夜伦锌录得一阴柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方布林道下轨为其提供支撑。因投资者对中东冲突进一步升级保持警惕，美元上行，美国2月CPI符合预期通胀仍存黏性，伦锌震荡走低。隔夜沪锌录得一小阳柱，下方布林道下轨为其提供支撑。当前国内社会库存整体较高，叠加3月国内锌锭供应预计继续增加，需求表现较为普通，关注今日国内库存变化情况。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托 SMM 内部数据库模型，由 SMM 进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月11日，SMM电池级硫酸镍均价略有上涨。 从成本端来看，中东局势持续影响市场情绪，今日镍价略有下行，带动硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，MHP存在供应偏紧预期，镍盐厂报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于成本向下游传导进展较慢，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM3月11日讯： 早盘沪期铜2603合约呈现下跌后企稳回升走势。开盘价101440元/吨，开盘后价格一路下跌，探低至101060元/吨，随后价格企稳，有所回弹，在101160元/吨至101400元/吨之间波动，截止收盘价格101300元/吨。隔月Contango月差在360元/吨-320元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损370元/吨-290元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.93，环比上升0.03，采购情绪为2.78，基本无变动， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜升水10元/吨-升水100元/吨，其中HMG-B、JCC、鲁方等报价升水80元/吨-升水100元/吨，中条山、中金、金凤、金川ISA永昌等报价升水10元/吨-升水30元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价升水80元/吨-升水100元/吨；注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸流通，因此价格坚挺，报价贴水30元/吨；非注册铜报价贴水100元/吨-贴水80元/吨。日内第一时间段现货成交较快，持货商小幅上调价格，中条山、中金、金凤、金川ISA永昌等报价升水10元/吨-升水30元/吨。进入第二时间段，市场可流通货源较少，持货商挺价意愿强烈，平水铜价格无较大变动，金冠、金新、铜冠、金凤等按报价升水40元/吨-升水60元/吨陆续成交；好铜金川大板按升水70元/吨-升水80元/吨进行成交。 隔月Contango月差持续走扩，强化了持货商的交仓意愿，推动可流通现货进一步收紧，对现货升贴水形成有力支撑。受此影响，日内持货商挺价情绪浓厚，报价坚挺。需求端，下游维持刚需采购，为价格提供一定支撑；供应端，社会库存虽处高位，但过半货源已转为仓单，现货流通持续偏紧。上海昨日新增仓单1759吨，进一步加剧了可流通货源的紧俏格局。综合来看，在交割逻辑主导下，预计明日沪铜现货升贴水将维持升水运行。

今日银价偏弱震荡，2603合约价格与TD基差缩小后部分持货商调低升水报价出货，但仍有较多持货商挺价惜售。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD升水900-1000元/千克试图挺价，但高升水成交普遍困难，下游积极议价，仅少量100-500千克量级订单尚可高价成交。现货市场报价成交差异较大，场上报价差异较大，挺价惜售的持货商和担心未来升水下跌从而接受议价下调的持货商同时存在，深圳市场升水下降速度略快于上海市场，但据了解尽管深圳市场部分非交割品牌或无牌银锭经升水价格明显低于市场主流报价，但产品质量需严格检验，下游积极议价后按需逢低采购，现货市场成交情况尚可。                  》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15379美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49879美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15736美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于3336.5美元/吨，盘初伦锌震荡上行，摸高至日内高点3386美元/吨，随后价格回落探低至3323.5美元/吨，盘尾小幅上行，终收涨报3342美元/吨，涨16美元/吨，涨幅0.48%，成交量减至98167手，持仓量减少254手至21.6万手。隔夜，沪锌主力2604合约开于24460元/吨，盘初多头增仓推动价格摸高至24500元/吨，随后沪锌下行探低于24385元/吨，盘尾多头减仓离场沪锌小幅下行，终收涨报24425元/吨，涨10元/吨，涨幅0.04%，成交量缩减至31673手，持仓量增加433手至75180手。 宏观：特朗普：有可能有条件同伊朗谈判；伊朗外长称新任最高领袖不会与美谈判；美防长称周二将对伊朗发起“最高强度”打击；美特使：普京否认向伊朗提供有关美军的情报；美媒：美国要求以色列勿袭伊朗能源设施；市场消息：沙特、阿联酋、伊拉克、科威特合计减产至多670万桶/日；美俄乌三方会谈或于下周在土耳其举行；国家互联网应急中心发布OpenClaw安全应用风险提示；前2个月我国货物贸易进出口增长18.3%。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.04，出货情绪为2.61。上海市场出货贸易商较多，盘面锌价震荡运行，下游企业上周接货，目前有一定原料库存，昨日采购意愿不高，整体现货成交依旧不畅，贴水低位运行 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.03，销售情绪为2.32。整体来看，昨日盘面仍旧维持高位运行，市场整体成交较一般，下游多为刚需采购，现货升贴水仍于大贴水区间进行震荡。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.24，出货情绪为2.36。昨日价震荡为主，下游按需补库，叠加下游基本都已复工，市场活跃度增加，点价较多，贸易商出货升水小幅上涨，整体市场成交表现仍较为一般。 宁波：市场锌锭货量充足，昨日市场贸易商出货报价基本持稳，下游企业拿货意愿低，宁波现货成交一般。 库存：3月10日LME锌库存增加4150吨至98950吨，增幅4.38%。截止3月9日，国内库存继续增加。 锌价预判: 隔夜伦锌录得一长上影阳柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方布林道下轨为其提供支撑。昨日在通胀担忧缓解的作用下伦锌上行，但市场正权衡特朗普对伊朗的矛盾信息，美元维持震荡，伦锌上冲动力不足并回落。隔夜沪锌2604合约录得一小阴柱，上方布林道中轨对其形成压制，下方布林道下轨为其提供支撑。从基本面来看，当前国内供应仍旧偏宽松，下游消费处于逐步恢复的进程中，同时宏观仍存一定不确定性，沪锌维持震荡走势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

SMM3月10日讯： 全球地缘冲突不断，近期中东冲突消息频发，对于锌产业来说会有哪些影响？本文从基本面和市场视角进行分析： 一、供应端：直接影响相对较小，但间接冲击大   1. 直接矿端影响（前面已有分析：以伊冲突对锌精矿影响如何？【SMM分析】 https://t.smm.cn/ElitBQ75 ）     伊朗锌矿年产量约20万金属吨，占全球锌精矿占比<2%。    中国2025年进口伊朗锌精矿8.6万吨，占总进口1.62%。    影响：直接断供影响相对有限，但市场对伊朗2026年新增产能（Mehdiabad矿5万吨）预期落空，边际收紧预期被放大。  2. 核心冲击：霍尔木兹海峡封锁    全球约12%锌精矿海运经霍尔木兹。    航运成本飙升，保险费率上涨，航线被迫绕行（苏伊士/好望角），到港延迟+成本抬升。    影响：间接推高全球锌精矿溢价+压低TC，冶炼厂采购成本提升，利润挤压。  3. 冶炼端能源成本传导     冲突推高原油/天然气，欧洲电价上行。    影响：锌冶炼电力成本占比30%+，欧洲高成本炼厂减产、延缓复产，精炼锌供应收紧。 二、需求端：短期情绪，中期压制  1. 中东本地需求     冲突直接压制中东区域需求，基建、能源与制造业等消费回落，但中东在全球需求占比<5%，影响相对有限。 2. 对中国出口量影响     从海关数据来看，2025年中国出口镀锌板到到中东国家占15.3%。而目前镀锌板出口中东受地缘冲突、航运受阻、贸易壁垒等多重因素叠加影响，短期出货与利润承压明显。     影响：从目前情况来看，中东镀锌板订单仅能持续至3月底前后，若冲突短期缓和、航道恢复，出口有望快速修复；且灾后重建将带动一定镀锌需求；若持续封锁，2026 年上半年中东镀锌板出口将同比下滑。 3. 全球需求传导      影响：油价上行→通胀预期升温→美联储降息预期降温→美元走强→压制工业金属价格、锌锭价格承压                   全球经济复苏放缓→需求走弱→价格压制 整体来看，中东冲突对于锌来说短期影响不大，考虑到海外成本和库存，套利上内外正套为主，中期关注消费复苏情况，如若需求旺季预期落地，库存持续去化，锌预计高位运行，如果需求预期落空，冶炼利润维持，跨市方面可以考虑锌铝反套。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

今日主产区9990主流报价在16650-16750元/吨，较昨日上调50元/吨。上游企业今日报价抬升至16800 元 / 吨，较昨日实际成交价位小幅上探。昨日虽有批量成交落地，但今日暂无新单跟进，出货意愿偏谨慎，整体观望情绪较浓。下游及贸易商端，实际成交价格区间仍维持在16700 元 / 吨，采购心理价位进一步下探至16650 元 / 吨，与上游报价形成明显价差。综合来看，受原料端价格承压运行影响，下游对成本波动敏感度提升，普遍表态近期暂无入场买货计划，采购意愿显著收缩，市场成交支撑持续减弱，预计镁价持续上行动力不足。

SMM3月10日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对当月2603合约报价贴水40元/吨-升水40元/吨，均价报平水。早盘沪期铜2603合约呈现上涨后小幅回落态势。开盘价100910元/吨，随后价格一路上升，摸高至101620元/吨后小幅回落，截止收盘价格101200元/吨。隔月Contango月差在380元/吨-300元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损440元/吨-350元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.90，环比下降0.02，采购情绪为2.78，环比下降0.04， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水50元/吨-贴水10元/吨，其中SUMIKO-N、JCC、鲁方等报价贴水30元/吨-贴水10元/吨，中条山、大江PC、金川ISA、中金、豫光、金川ISA永昌等报价贴水50元/吨-贴水40元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价升水20元/吨-升水30元/吨；非注册铜报价贴水100元/吨-贴水80元/吨。日内第一时间段现货成交较快，部分下游企业难以搜寻货源，选择用SMM平水铜均价上下浮动进行采购。进入第二时间段，市场可流通货源较少，持货商挺价意愿强烈，小幅上调平水铜价格，报盘平水铜贴水40元/吨-平水，金冠、金新、铜冠、金凤等按报价贴水20元/吨-平水陆续成交；好铜金川大板按升水20元/吨-升水30元/吨进行成交；注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸货源流通，报价贴水50元/吨。此外，日内已有部分山东地区货源运输至常州进行销售。 临近交割期，沪铜现货贴水预计延续稳步收窄态势。从市场结构看，隔月Contango月差走扩，显著增强持货商交仓意愿，尤其是江苏地区库存货源以仓单为主，持货商倾向于交割而非现货销售，导致可流通现货持续偏紧，且江苏地区现货升贴水报价略高于上海地区。受此影响，日内持货商挺价意愿强烈，第二时段报价小幅上调，部分下游企业采购难度加大。展望明日，交割逻辑主导下，上海地区现货升贴水有望维持当前情况。