SMM6月4日讯：   原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为7000-7500元/锂点，价格环比上周一成交有所下跌。本周碳酸锂价格偏弱运行，进一步带动铁锂黑粉价格也持续下跌，且时间来至月初，多数企业已于月底进行刚需补库，具备一定库存，市场也普遍看弱锂价，大家更倾向逢低采买；三元及钴酸锂端，三元端黑粉镍钴系数暂稳，锂系数小幅下跌，三元极片粉镍钴系数为78-80%左右，锂系数为77-80；本周，下游市场基本按需采买，纯钴、高钴废料系数的钴锂系数价格基本持稳，虽钴锂价格持续下跌，但多数企业在4月初因高库存陆续停收后，消耗了高位库存，部分企业至5月底，开始出现刚需补库行为，且纯钴、高钴黑粉供应一直偏紧，因此在盐价偏弱的情况下维持价格暂稳。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

电解钴： 本周电解钴现货价格震荡走低，承压运行。供应方面，主流冶炼厂将出厂报价下调至42.2万元/吨，贸易商报价基差则延续前期区间，维持在平水至升水10000元/吨之间。需求方面，下游合金及磁材企业继续坚持按需补库，对原料库存仍维持严格管控。本周价格下跌主要源于钴盐价格的持续走弱，目前电解钴与钴盐之间的金属价差已基本消除，反溶套利窗口完全关闭。短期来看，市场或继续处于震荡承压格局，电解钴价格的企稳仍有赖于钴盐端价格的回归平稳。 钴中间品： 本周钴中间品价格小幅下行。供应端，主流矿企与贸易商报价仍坚守在26美元/磅附近；但由于钴盐市场持续疲弱，下游冶炼厂采购态度趋于谨慎，部分矿企的招标成交价已回落至25.1美元/磅。从发运环节看，2026年一季度配额审批仍因流程复杂推进缓慢，叠加刚果（金）当地运力紧张、钴原料运输排序靠后，大批货物到港时间一再推迟。短期来看，需求端支撑乏力，价格或将维持横盘整理；后市若要企稳走强，仍需等待下游需求回暖及钴盐价格的修复。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格延续弱势下行态势。供应端，主流品牌报价区间下移至8.7-9.3万元/吨，部分冶炼厂及贸易商受制于资金周转压力，选择降价出货，市场低价资源触及8.5-8.6万元/吨。需求端，下游企业整体以降库为主，采购意愿低迷，市场成交仅限零星刚需补货。此轮价格持续走弱的核心原因在于供需双方策略错配：需求侧，钴酸锂企业采购力度不及预期，加之头部企业处于中报披露期，库存管控趋严，备货积极性偏低；供给侧，部分企业因资金压力或中报业绩考量，持续采取降价出货策略，进而加剧市场看空情绪，并通过成本端拖累黑粉系数及硫酸钴绝对价格，形成负向循环。短期来看，硫酸钴价格或维持偏弱运行，行情企稳修复仍有待下游集中补库需求的实质性释放。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

SMM6月4日讯： 本周国内石墨化委外价格呈上行走势。成本端，行业综合加工成本高位盘踞，形成较强刚性成本托底；供需端，头部一体化负极厂商自有石墨化产能负荷饱满、自供资源紧张，外协外发加工订单稳步增多，需求持续放量进一步收紧石墨化外协供给。综上所述，依托成本强支撑、需求回暖、供给收缩三重因素，本周石墨化委外价格稳步上行。后市来看，业内企业对后续市场需求走势仍持乐观态势，石墨化外协货源偏紧格局或将进一步加剧，若后续成本无明显大幅回落，预期后续石墨化外协市场价格上行趋势有望延续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM6月4日讯： 本周国内低硫石油焦、油系针状焦生焦报价偏弱调整。供需端，前期焦价接连冲高，直接导致下游企业拿货趋于审慎观望，现货走货承压；成本端，原油价格较前期高位回落，原料端支撑随之弱化。综合来看，受成本支撑走弱叠加下游观望采买的双重压制，负极原料焦价出现回落调整。后市研判，核心锚定中东地缘局势变化与国内焦化供需表现，若地缘矛盾持续扰动国际油价，且下游负极需求稳步改善，原料焦价存在止跌回暖、再度上行的可能性。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

【价格回顾】 本周（6.1-6.4）白银延续偏弱震荡下行走势，整体重心下移，国际与国内盘面同步走弱。宏观上，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率98.4%，降息概率1.6%；9月较当前维持利率不变概率71.1%，加息概率27.8%。数据方面，美国5月ADP就业超预期，5月私营部门就业人数增加12.2万人，为去年21月以来最大的月度增幅，重点专注明晚美5月非农数据；地缘方面，美伊冲突仍悬而未决，特朗普称美伊谈判进展顺遂、临近签约，对伊海上封锁或将延续至9月；以总理表示和美方战术有分歧但战略目标一直，以军则表态在黎巴嫩不会停火。工业需求方面，上海市场国标银锭对TD主流报价仍维持小幅贴水区间，但贴水较上周继续收窄，市场报价逐步向平水靠拢，成交报价多数落至金交所TD贴水20-0元/千克范围，随银价周内走低下游消费较上周稍有回暖，低位现货抛压有所缓解，但整体消费仍偏清淡。库存方面，下游消费及投资情绪仍偏谨慎，预计短期内难现明显起色，上海及深圳地区银锭社会库存延续小幅累增态势。金银比方面，截至6月3日，LBMA 金银比本周自62.3进一步走阔至63.8。 【重要数据】 利空 沃什正式就任美联储主席，鹰派基调明确，需关注美联储官员后续讲话。 美ADP数据显示美国就业市场韧性超预期。 印度再度加码白银进口管控，重创实物消费。 利多： 秘鲁能源危机仍在持续，全国紧急状态至年底，已有 12 座大型矿山实施错峰生产，5 月白银产量预计下滑 5%-8%，全球供需缺口仍存，对银价形成一定底部支撑。 【近期关注】 6 月 5 日：美国 5 月非农就业报告 6 月 12 日：美国 5 月 CPI 数据 6 月 16-17 日：美联储 6 月 FOMC 议息会议、沃什会后发布会 重点关注：美联储官员讲话、美伊谈判最新进展、印度白银进口配额落地细则。 【价格预测】 下周白银预计维持低位震荡格局，银价整体仍未脱离宏观高压环境，前期供给炒作逻辑已基本消退，重点关注明晚非农数据、美联储官员讲话以及美伊谈判走向。操作上建议观望为主，等待明确企稳信号。国内基本面上，下游买货情绪较为谨慎，总体消费因银价维持短期低位略有回暖，市场低位现货抛压有所缓解，但整体仍偏清淡，投资情绪亦未见明显回升，现货银锭社会库存继续小幅累增，预计市场现货主流成交贴水会维持金交所TD贴水10-0元/千克范围。 》查看SMM贵金属现货报价  

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差维持在40-60元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价仍维持小幅贴水区间，但贴水较上周继续收窄，市场报价逐步向平水靠拢，成交报价多数落至金交所TD贴水20-0元/千克范围。银价整体仍未脱离宏观高压环境，随银价周内走低下游消费较上周稍有回暖，但整体仍偏清淡。部分持货商亦仍因税票问题出货受限，导致其接货出货意愿偏低。库存方面，下游消费及投资情绪仍偏谨慎，预计短期内难现明显起色，上海及深圳地区银锭社会库存延续小幅累增态势。 》查看SMM贵金属现货报价  

SMM 6月4日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2682元/吨，较上周四上涨10.75元/吨。其中山东地区报2,650-2,690元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；河南地区报2,670-2,740元/吨，较上周四价格上涨20元/吨；山西地区报2,660-2,730元/吨，较上周四价格上涨20元/吨；广西地区报2,610-2,730元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年6月4日，西澳FOB氧化铝价格为308美元/吨，海运费34.6美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.8附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2710.25元/吨左右，高于氧化铝指数价格28.25元/吨。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8606万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌1.81个百分点至72.67%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周上涨0.38个百分点至88.35%；山西地区氧化铝周度开工率较上周上涨3.44个百分点至66.08%；河南地区氧化铝周度开工率较上周降低0.9个百分点至56.58%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下跌3.58个百分点至71.61%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周下跌1.78个百分点至78.17%。 现货市场方面，本周共达成1笔成交。甘肃地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为2880元/吨。 本周国内氧化铝市场呈现区域分化走势，北方地区价格小幅上涨，而南方地区价格整体保持稳定。截至本周四，据SMM统计，全国氧化铝总库存环比减少0.1万吨至688.5万吨，库存整体变化不大。从库存结构来看，电解铝厂原料库存继续小幅去化，但去库幅度有限。目前下游企业补库意愿并不明显，主要原因在于近期氧化铝价格波动较大，市场对于后续价格走势存在分歧，终端采购以观望为主。氧化铝厂内库存方面，周期内减少2万吨至122.2万吨。库存下降的主要原因在于北方部分氧化铝企业开展阶段性检修，在生产受限的情况下优先消耗厂内库存，从而带动库存下滑。不过，随着下周检修陆续结束，该部分减量影响将逐步消退。与此同时，港口库存持续累积。近期海外氧化铝到港量维持高位，进口资源不断流入国内市场，对现货供应形成补充，也进一步加剧了市场供应压力。因此，本周港口库存增幅相对明显，海外资源对国内市场的冲击仍在持续。期货仓单库存方面，本周减少4.9万吨至40.9万吨，降幅较为明显。但从结构来看，减少部分主要来自仓单到期注销，而非主动提货消化。目前交仓利润有限，市场参与者交仓积极性不高，因此仓单库存重新累积的动力暂时不足。综合来看，当前氧化铝市场供应过剩格局尚未出现实质性改善。一方面，下周北方地区检修产能将陆续恢复；另一方面，广西新增产能持续释放，市场供应压力有望进一步增加。在几内亚铝土矿配额政策尚未正式落地的背景下，市场缺乏明显利多驱动。预计下周氧化铝库存将由当前的弱去库转向小幅累库，供需宽松格局延续，氧化铝价格仍将以弱势震荡运行为主。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

多晶硅：本周多晶硅价格指数为33.569元/千克，N型多晶硅复投料报价32.7-35.5元/千克，颗粒硅报价33-34元/千克。本周多晶硅价格小幅下跌，本周大部分时间市场成交逐渐减少，主要以订单发货为主，但受后续供应预期以及下游价格走弱影响，多晶硅价格仍显弱势叠加会议并无有效情况，价格暂无起色。 硅片：本周硅片价格出现下行，其中N型183硅片价格在0.88-0.90元/片，210R硅片报价为0.98-1.00元/片，210mm硅片报价为1.18-1.20元/片。本周展会期间，硅片头部企业基本达成共识，坚定守价信心，若需求边际减弱则不排除减产应对。后续若原料价格持续下行，让渡空间给到硅片企业，则硅片环节或将截停利润。整体硅片环节保质保价的需求非常迫切，一分价钱一分货，若一味追求低价，生产的组件或在首年衰减和后续运维面临严重挑战。 电池片：本周电池片市场整体延续偏弱运行态势，市场支撑力度不足，供需端持续走弱。价格方面，行业各尺寸电池片报价暂无调整，整体区间保持稳定，但受上下游行情持续下行拖累，叠加成本端未有反弹、支撑力度持续弱化，厂商挺价心态松动，整体报价承压、下行预期仍在。随着5月检修产线陆续复产，叠加组件价格竞争带动下游订单增量，预计6月电池片产量较5月有所抬升，行业供给将进一步释放。本周行业库存环比继续上涨，累库态势持续显现，短期电池片市场或将延续偏弱整理走势。 光伏组件：本周国内分布式组件价格继续下跌，展会之后，预计市场化竞争将进一步加强，企业竞价出货情绪浓厚，且当前企业出货目标压力较大，也进一步支撑价格下跌。集中式方面近期开标项目较少，但整体企业投标价格也在下降，市场整体处于下跌通道。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.730-0.749元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.738-0.759元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.734-0.755元/W，集中式方面，182组件价格为0.716-0.730元/瓦，210组件价格为0.736-0.750元/瓦。库存方面，本周国内头部企业价格下调之后适当带动下游补库需求，库存小幅下降。 终端：本周光伏组件呈现价涨量减的情况。根据SMM统计，2026年5月25日至5月31日，国内企业中标光伏组件项目共31项，单周加权均价为0.77元/瓦，相比上一统计区间上涨0.06元/瓦；中标总采购容量为208.28MW，相比上一统计区间减少508.97MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在20MW~100MW区间内，占已披露总中标容量的77.91%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共1个项目，容量占比0.15%，区间均价未披露； 1MW-5MW的标段共4个项目，容量占比6.06%，区间均价0.787元/瓦； 5MW-10MW的标段共2个项目，容量占比5.38%，区间均价未披露； 10MW-20MW的标段共2个项目，容量占比10.49%，区间均价0.712元/瓦； 20MW-50MW的标段共2个项目，容量占比29.90%，区间均价0.762元/瓦； 50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比48.01%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.77元/瓦，相比上周上涨0.06元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为208.28MW，相比上一统计区间减少508.97MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为江苏省，占容量总计的50.66%，其次是福建省，占总量的15.49%。 统计期间（5月25日至5月31日）主要中标信息： 在《中国电建万浦霝碳能源科技（金湖）有限公司金荷光伏100MW发电项目光伏电池组件》中，合肥晶澳太阳能科技有限公司中标100MW的光伏组件。 在《福建公司宁化公司国能宁化翠江25MW渔光互补项目光伏组件设备》中，晶科能源股份有限公司以0.76元/瓦的均价中标32.27MW的光伏组件。 在《中铁物资东北公司中铁二十四局赤峰光伏项目光伏组件》中，辽宁省合信电子电器设备有限公司中标30MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃成交价格稳定，但局部报价有所提高，上周会议结束之后，市场方向大致确定，企业减产趋势将继续维持，同时报价方面提高刺激下游接单。到目前组件端采购仍以压价为主，对玻璃的报价大多持不接受的状态，预计狗鱼价格博弈为主。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为8.5元/平方米。 胶膜：EVA和EPE胶膜套价区间为27300-27600元/吨，市场价格出现明显回落。目前6月胶膜厂新一轮月度长协议价基本落地，大单价格逐步敲定。上游EVA粒子价格下行使胶膜原料成本支撑持续走弱；下游组件排产较5月基本持平，终端需求回暖力度不足。受原料跌价传导及终端需求影响，组件厂参考粒子低位行情下调胶膜采购区间，带动本月胶膜套价大幅走低。整体来看，现阶段头部大单价格已基本锁定、波动空间有限，后续若粒子价格继续走弱，市场零散现货、补单成交价格仍存在进一步下探空间。 EVA：本周光伏级EVA价格落至9500-10400元/吨，EVA粒子行情持续走弱。上游乙烯和醋酸乙烯价格稳中有弱，原料成本无法托底价格。需求层面胶膜厂坚持按需生产，随采随用，暂无集中补库动作。行业整体库存去化缓慢，短期EVA粒子价格维持弱势震荡运行。 POE：POE国内到厂价15000-16000元/吨，市场分化运行。目前进口货源到港偏少、外盘报价坚挺，抗跌性较强；国产产能持续放量，低端非标货源低价冲击市面。伴随下游胶膜厂此轮议价区间下移，刚需拿货趋于谨慎，预判本周POE价格将整体小幅偏弱运行。 高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.5万元，中层砂每吨2.0-2.4万元，外层砂每吨1.6-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.5万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6200元/支，36寸坩埚6600-6900元/支。整体砂价格基本筑底企稳，6月高纯石英砂排产出现比较明显的上升，坩埚需求的确在边际转强。目前，半导体方面有需求新增长点，各家企业也在提前布局，后续若起量则对整体砂价起到正向刺激作用。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格略有回升。 早期小版型含边框型号上涨0.5元/块左右，单玻一手价落在88-95元/块的区间内，双玻一手价则落在77-89元/块的区间内，无边框型号回升15-17元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格回升0.5元/块左右，无边框型号回升18-20元/吨左右不等。 此番价格回升是受主要回收金属价格的影响。上周现货白银、铝等价格维持波动，根据SMM1#白银现货价格从5月27日18669元/千克波动至6月3日18005元/千克；A00铝价则保持高位震荡，从5月27日24390元/吨波动至6月3日24460元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁4月铜产量为230,070吨，同比增加4.4%。 1-4月累计铜产量为918,284吨，同比增加3.6%。 以下为秘鲁4月主要金属产量：　 数据来源：秘鲁能源与矿业部 （文华综合）