》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM，2026年2月中国铜箔企业的开工率84.26%，环比下降4.30个百分点，同比上升16.61个百分点。 其中，大型企业的开工率为88.36%，中型企业为64.98%，小型企业为68.07%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为80.33%，环比减少4.24个百分点，同比增加11.12个百分点；锂电铜箔的开工率为86.33%，环比减少4.33个百分点，同比增加19.49个百分点。预计2026年3月铜箔行业整体开工率将回升至90.24%。 2026年2月铜箔企业开工率84.26%     2月因春节因素开工率季节性下滑，但行业开工水平远高于往年同期。终端需求来看，虽各端口均有季节性走弱，但回撤幅度表现温和。动力端头部厂商在海外订单与重点车型保供支撑下维持相对韧性；储能端国内终端存量项目交付提供刚需支撑；AI服务器等高端产业热度不减。 2月铜箔出货量下降     受春节因素影响，2月铜箔行业成品库存比环比上升0.54个百分点至11.57%，原料库存比环比上升0.55个百分点至15.63%。 2月铜箔整体出货量环比减少5.46%，其中锂电铜箔出货量环比减少5.33%，电子电路铜箔出货量环比减少5.73%，预计3月整体出货量将环比增长7.84%。 2026年3月铜箔行业开工率预测回升至90.24%     SMM预计2026年3月，铜箔企业整体开工率为90.24%，环比上升5.97个百分点，同比上升18.42个百分点。 预计锂电铜箔3月开工率为92.46%，环比上升6.13个百分点，同比上升23.08个百分点。预计电子电路铜箔3月开工率为86.01%，环比上升5.68个百分点，同比上升9.44个百分点。     SMM预计3月铜箔开工率将重新回升并有望超过9成。节后下游需求快速恢复，动力电池行业将进入一季度排产高点阶段；储能端部分大容量电芯新增产能的实质性落地，储能环节排产将步入明确的上行通道；传统消费电子行业同样预期平稳向旺季过渡。2026年一季度铜箔行业呈现量价齐升趋势。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月9日，SMM电池级硫酸镍均价较上周五持平。 从成本端来看，中东局势对大宗商品价格持续扰动，今日镍价低开后略有反弹，但硫酸镍生产即期成本依旧较上月处于低位；从供应端来看，节后镍盐厂出货情绪有所改善，报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商已开始询价，采购情绪有所改善，但由于成本向下游传导进展较慢，厂商对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

 今日银价先抑后扬，尽管今日TD-沪银主力合约基差大幅收窄，但临近2603合约交割，在2603合约价格与TD价格价仍维持900-1000元/千克的行情下，部分持货商挺价惜售。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD升水1000-1100元/千克报价，但大量成交需议价至TD升水900-1000元/千克，仅少量小单可高升水成交。深圳地区市场主流报价对TD升水900-1000元/千克，个别厂家早盘对沪期银2606合约升水600元/千克抛售成交。下游仍有较多议价，普遍逢低采购，现货市场不同成交量级报价成交仍有较大差异。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM3月9日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对当月2603合约报价贴水100元/吨-升水10元/吨，均价报贴水45元/吨。早盘沪期铜2603合约呈现跳空低开后拉涨回升态势。开盘后价格快速下探至98460元/吨，随后在98600元/吨-99000元/吨之间波动，随后价格快速拉涨，摸高至100370元/吨后小幅回落，截止收盘价格99830元/吨。隔月Contango月差在310元/吨-170元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损350元/吨-210元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.92，环比上升0.06，采购情绪为2.82，环比上升0.1， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水110元/吨-贴水20元/吨，其中波兰大板、SUMIKO-N、JCC等报价贴水40元/吨-贴水20元/吨，中条山、金川ISA、中金、豫光、铁峰、金川isa永昌等报价贴水110元/吨-贴水80元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价平水-升水50元/吨；注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸货源流通，报价贴水100元/吨；非注册铜报价贴水180元/吨-贴水150元/吨。进入第二时间段，持货商挺价意愿强烈，进一步上调平水铜价格，波兰大板报价贴水20元/吨成交，大江PC、金川isa、金冠、金新、铜冠等按报价贴水80元/吨-贴水40元/吨陆续成交，中金、豫光、紫金等按贴水80元/吨-贴水70元/吨进行成交；好铜金川大板按平水进行成交，注册湿法铜缅甸报价贴水90元/吨。 展望明日，临近交割期，沪铜现货贴水预计延续稳步收窄态势。日内持货商挺价意愿增强，第二时段报价普遍上调，成交重心有所上移。从市场驱动看，铜价下跌持续激发下游逢低采购意愿，采销情绪双双回升，订单活跃度提升，为现货提供支撑。供应端方面，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位，整体流通较为充裕，对贴水修复空间形成一定制约。综合来看，预计明日现货贴水保持稳步上升态势。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15331美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49938美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15688美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：上周五，伦锌开于3240.0美元/吨，盘初探低于3221.0美元/吨，随后伦锌重心缓幅震荡上行，进入夜盘后加速上冲摸高于3343.0美元/吨，终收涨报3323.0美元/吨，涨93.0美元/吨，涨幅2.88%，成交量增至12.1万手，持仓量减少516手至21.9万手。上周五，沪锌主力2604合约开于24350元/吨，盘初沪锌震荡下行，探低于24220元/吨，随后空头减仓，沪锌重心上移，摸高于24370元/吨，终收报24330元/吨，涨70元/吨，涨幅0.29%，成交量减至58655手，持仓量减少932手至84384手。 宏观：美国2月非农就业人数意外减少9.2万人，失业率略升至4.4%；哈梅内伊之子当选伊朗新任最高领袖；特朗普：未经我批准，不会在位太久；特朗普：目前无计划在伊朗部署地面部队，已排除库尔德武装参战可能；中东多个产油国减产，伊朗多处储油设施遭袭；伊朗总统：绝不可能无条件投降，不再攻击邻国，除非这些国家首先对伊朗发动攻击；美政府排除让财政部交易石油期货，不会讨论动用战略石油储备；中国央行连续第16个月增持黄金；财政部：2026年财政政策继续坚持更加积极的基调；国家发改革委主任：会同财政部、人民银行等部门设立国家级并购基金；证监会主席吴清：严查严处蹭热点、炒概念、搞操纵等行为。 现货： 上海：上周五上海地区精炼锌采购情绪为2.14，出货情绪为2.65。上午盘面锌价继续走低，下游企业逢低不断点价，但实际拿货不多，整体现货成交好转有限，贸易商积极出货报价，市场现货贴水略有收窄。 广东：上周五广东地区精炼锌采购情绪为2.07，销售情绪为2.13。整体来看，锌价重心出现明显下行，下游逢低点价采购增多，虽企业当前提货节奏较一般，但现货市场交投小幅走活，现货升贴水走高。 天津：上周五天津地区精炼锌采购情绪为2.03，出货情绪为2.29。锌价回落，下游适时逢低补库，点价为主，提货不多，贸易商出货升水小幅持稳，整体市场成交较前日转好。 宁波：上周五市场出货贸易商较多，上午盘面锌价下滑，下游虽有点价，但因部分企业仍有一定原料库存，市场成交改善有限，上周五整体现货升水持续低位。 库存：3月6日LME锌库存减少25吨至94975吨，降幅0.03%；据SMM沟通了解，截至本周四(2月5日)，国内锌锭库存增加。据SMM沟通了解，截至3月4日，国内库存小幅增加。 锌价预判: 上周五伦锌录得一阳柱，上方20日均线对其形成压制。因疲软的美国非农就业数据一定程度提振了市场对美联储降息的预期，美元指数走软，伦锌走高。上周五沪锌录得一阴柱，上方5/40日均线对其形成压制。国内消费未完全复苏，叠加近期国内社会库存不断增加，锌价上行仍存压制。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

SMM 冷轧排产：3月钢厂冷轧日均排产降3.6% 据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂本月冷轧商品材计划量总计407.30万吨，较上月实际冷轧商品材产量上升25.75万吨，增幅6.7%。 日均来看，3月天数较2月多3天，3月冷轧商品材日均排产为13.14万吨，环比上月冷轧商品材日均实际产量下降3.6%。   表1：SMM钢厂冷轧商品材计划量环比变动 图1：SMM钢厂冷轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁   SMM 热轧排产：3月热轧排产环比增1%，日均降8% 据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂本月热轧商品材计划量总计1304.15万吨，较上月实际热轧商品材产量上升18.18万吨，增幅1.4%。 日均来看，3月天数较2月多3天，3月热轧商品材日均排产为42.07万吨，环比上月实际日均产量下降8.4%。 图2：SMM钢厂热轧商品材计划量与实际产量 本月，SMM样本扩充后的54家钢厂热轧商品材计划量总计1680.15万吨，较上月实际产量上升3.7%。 日均来看，3月天数较2月多3天，3月54家钢厂热轧商品材日均排产为54.20万吨，环比上月实际日均产量下降6.3%。 图3：SMM钢厂热轧商品材计划量（滚动样本） 数据来源：SMM钢铁 3 月，东北、华北、华东及华中多家钢厂发布检修计划，叠加两会期间华北部分钢厂自发减产、降负荷；此外，SMM了解到少量钢厂生产调节至冷系，综合影响下，本月钢厂总排产较2月仅窄幅波动，日均排产较2月降幅明显。   分内外贸看： 内贸： 本月热轧板卷内贸排产1222.25万吨，环比上月国内实际产量增加30.68万吨，增幅2.6%，日均内贸排产环比降7.4%。据SMM调研，3月钢厂接单压力对比2月有所上升。   外贸：本月热轧板卷出口计划量81.9万吨，较上月实际出口下降12.5万吨，环比降幅13.2%。 本月国内钢厂热轧出口计划量环比小幅下降，区域情况来看，东北、华北钢厂3月出口排产环比回落，部分大厂调整产品结构，将部分出口计划量调整至冷系产品；中东部及华南钢厂出口计划量基本维稳。 新订单方面，据SMM最新调研了解，受伊朗地缘冲突影响，现多数贸易商保持观望，暂停对中东地区的报价；而部分国内出口商可以承接部分原本流向伊朗的订单，近期其他市场询盘有所好转，尤其是东南亚市场。 图4：SMM钢厂热轧出口计划量与实际出口 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 3 月热轧检修影响量暂为81.85万吨，环比上月下降72.89万吨。目前发布的检修集中于东北、华北、华东及中部区域，后续情况SMM将持续跟踪，具体检修明细见下表： 表2：SMM钢厂热轧检修 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产 热卷即时利润 情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在 盈利50-100元 区间，较2月初水平基本维稳；细分来看，约8%的钢厂反映当前利润 亏损>100元/吨 ，约17%的钢厂反映当前利润处于 亏损50-100元/吨 ；29%的钢厂处于 盈亏边际平衡 状态；42%的钢厂反映当前利润 处于50-100元/吨区间； 4%的钢厂反映当前利润 >100 元/吨 。 图5：SMM调研部分钢厂本月热轧即时利润情况   数据来源：SMM钢铁   总结： 3 月钢厂热轧商品材排产总量环比上升，但由于3月天数较2月多3天，钢厂日均排产环比降幅较大。   需求方面，根据SMM数据，节后第二周热卷表需水平处于近四年同期相对偏低水平，仅略高于2025年同期1.2%左右，金三银四需求面临较大挑战；叠加中东冲突导致我国出口中东方向钢材订单受阻，引发市场对于出口下降导致产量回流国内，或进一步推升库存去化难度的担忧。 宏观层面，近期海内外多空因素交织，海外地缘冲突持续升级，国内两会期间则有政策“暖风”不断，对于资金及市场情绪扰动加大。 整体来看，宏观层面消息影响不确定性较大，基本面需关注3月中下旬热卷内外需求表现及库存去化情况，若需求仍处于近年同期偏弱水平，3月热卷价格存在承压回落空间。

本周，国内内层高纯石英砂报价调整，中层、外层高纯石英砂持稳，进口砂散单价格和33寸坩埚价格下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨5.5-6.0万元，中层砂每吨2.0-2.5万元，外层砂每吨1.3-2.0万元，进口砂散单价7.0-7.3万元。本周随着进口砂长协落地执行，对国产内层砂的价格产生冲击，本轮签订的价格相较去年同比出现比较明显的降幅，主要原因是美国某矿区开采成本的下降和开采量的提升。随着硅片锚定现金成本定价后，预期内层砂的价格仍有下降空间。   》查看SMM光伏产业链数据库

         下周，宏观经济数据方面主要是中国2月CPI年率、美国2月未季调CPI年率、美国1月核心PCE物价指数年率和美国3月一年期通胀率预期初值等数据即将公布；同时中东地缘政治矛盾持续，对海运、能源供应等影响不改，而油价飙涨冲击降息预期，美债交易员对今年美联储不降息的预期升温。此外，3月6日上期所正式公布铅期货合约修订案通过，再生铅替代品对标准品贴水150元/吨。 伦铅方面，海外地缘政治问题对铅市场的影响多空并存，一方面是运输受阻，天然气等能源价格上涨，推升铅冶炼成本抬升，而铅蓄电池出口亦是受运输限制；另一方面是经济环境破坏的影响。另海外铅库存从春节期间大增5万余吨后居高不下，铅价运行承压，预计下周伦铅将运行于1930-1990美元/吨。 沪铅方面，3月国内铅锭供需双增，加之进口铅补充，铅锭去库速度缓慢，铅价上涨动能不足。当前再生铅板块处于亏损状态，部分冶炼企业已拖慢复产进度，对铅价运行形成支撑条件。另下周为沪铅2603合约交割前一周，持货商将移库交仓，显性库存累增预期或压制铅价。综合看，下周沪铅主力合约将运行于16600-17000元/吨。 现货价格预测：16500-16700元/吨。消费端，铅蓄电池企业开工率上升，对铅锭采购将同步上升，按需采购预期增多。供应端，原生铅冶炼企业生产稳中有升，市场流通货源宽松，但考虑到交仓因素，或减缓持货商出货压力，现货贴水水平维稳，而再生铅冶炼企业复工进度稍慢，加之亏损问题，再生精铅炼厂将挺价出货，贴水扩幅有限。    

        据了解，截至3月5日，原生铅主要交割品牌厂库库存为4.06万吨，较上周减少0.77万吨。 本周，部分原生铅冶炼企业在检修后逐步恢复，供应较上周增量，同时铅消费复苏，下游企业按需采购，冶炼企业厂库转降。又因当前部分下游企业尚有一定节前储备的铅库存，对于散单补充有限，冶炼企业库存消耗相对缓慢，关注后续持货商交割移库动向，进而转移厂库压力。