近期国内有机硅市场博弈进入白热化阶段，供需两端力量持续拉扯，上游减产预期升温与下游淡季需求疲软形成鲜明对冲，产品价格呈现明稳暗跌、成交重心持续下移态势，行业整体承压运行。     自上周起，有机硅上游核心产品价格松动下行，市场明稳暗跌特征显著。DMC成交重心持续下移，主流成交区间 14300-14500元/吨，市场均价14400元/吨，周环比下调约450元/吨。受DMC走弱影响，107胶同步偏弱，市场价格14300-14600元/吨，均价14450元/吨，成交也较为疲软，下游拿货积极性低迷。生胶成交价维持在15000-15400元/吨。二甲基硅油则凭借原料硅醚高价支撑，报价维稳于16200-16700元/吨，成为产业链中抗跌品类。     供应端呈现“5月高供应、6月强收缩”的阶段性特征。据SMM数据，5月份有机硅DMC整体产量约21.21万吨，环比增加约15.45%，行业整体开工率约在70%，市场货源供应整体宽松，企业供应压力增加。为平衡供需、维稳市场价格，主流单体企业明确6-8月阶段性减排力度加大，首轮减排比例提升至40%（较前期上调5个百分点，即生产企业整体开工率调整至60%附近）；若后续供需改善不及预期，减排幅度或将进一步上调至45%。从6月份整体排产数据来看，预计有机硅整体供应环比将下降约7.78%，供给收缩预期强烈，为市场价格形成底部支撑。但需注意，减产落地存在执行周期，短期市场货源宽松格局难以快速扭转。     需求端呈现“内弱外修”格局，整体延续弱势，价格向下传导受阻。国内市场进入传统季节性淡季，终端企业成品出货缓慢，库存压力大，利润持续压缩，使上下游传导出现阶段性瓶颈，故中下游企业采购心态普遍谨慎，上周个别单体企业降价后，短暂刺激部分客户进场刚需采购，但头部企业尚未大规模行动，多数中下游企业仍维持“刚需小单、低库存”策略，集中补库意愿不足，市场观望氛围浓厚。另外据了解，出口需求边际好转，前期海外客户随库存消耗，叠加货柜、海运费上涨等因素影响，部分订单恢复，出口订单较前期有所回升。     综合来看，有机硅市场处于上游减排托底、下游需求弱势的双向博弈格局，而基于行业减排共识明确，6月起供应收缩落地后，库存压力有望逐步缓解，叠加市场弱势状态下企业挺价意愿强烈，价格大幅下行空间受限；但国内淡季需求也难有实质性回暖，出口方面也仍处于恢复周期内，中下游采购谨慎，价格上涨动力不足。预计短期内有机硅市场价格将以小幅震荡整理为主。后续市场核心关注点在行业减排实际落地进度、库存去化情况及下游终端需求修复节奏。     有关有机硅的内容沟通，欢迎联系：021-20707889 》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势

智利国家统计局数据显示，智利4月铜产量为399954吨，环比下滑7.9%，同比下降13.81%。主要受去年同期基数偏高，以及主要矿企的矿石品位下降影响。 智利是全球最大的铜生产国，也是中国铜精矿第一大供应国，据海关总署数据，去年智利对中国铜精矿输送量超过900万吨，占总进口量的31%，因此智利铜产量变化可能间接影响国内铜矿供应。回顾今年以来智利铜产量数据，前4个月单月产量都处于近几年同期低位，2月份甚至落至378554吨，为2017年3月以来单月最低。今年智利铜产量下降无疑是矿石品位下滑、设备维护、供应链问题及天气因素等多重因素叠加的结果，此外，受中东地缘局势和国内硫酸出口政策调整影响，海外硫酸价格高企，智利硫酸供应受限，当地湿法铜产能原料端供应不稳定性增加。 由于海外铜矿供应持续偏紧，今年以来国内铜精矿现货加工费持续下滑，目前机构统计数据已经落至-100美元/干吨下方，且仍有继续下探的态势。不过由于国内火法铜冶炼产能占主导，副产品硫酸的高位运行弥补了冶炼厂因TC下降所带来的损失。　　 　　 　　（文华综合）

SMM6月2日讯： 早盘沪期铜2606合约呈冲高回落后企稳走势。开盘价105620元/吨，开盘后价格快速拉高，摸高至106390元/吨，随后价格回落至105640元/吨，企稳后价格小幅回升，收盘价105860元/吨。隔月Contango月差在160元/吨-90元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损640元/吨-亏损570元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.61，环比下降0.11，采购情绪为2.55，环比下降0.09，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水130元/吨-贴水80元/吨，其中祥光、鲁方、JCC等报价贴水90元/吨-贴水80元/吨，大江PC、中条山PC、铁峰、紫金报盘等贴水130元/吨-贴水120元/吨，金冠、金新、金豚PC、金凤报价当月票厂提贴水80元/吨；好铜货源稀缺，贵溪、金豚大板报价贴水20元/吨-升水10元/吨。注册湿法铜仅部分ESOX等流通，因此报价坚挺，报盘贴水150元/吨。进入第二时段，持货商小幅下调价格，金冠、金新、金豚PC按厂提贴水100元/吨-贴水80元/吨陆续成交，铜冠按厂提贴水60元/吨-贴水50元/吨陆续成交，非注册铜按贴水320元/吨-贴水300元/吨陆续成交。 展望明日，铜价重心上移，下游企业消费减弱，但因隔月Contango月差走扩，持货商交仓意愿有所上升，挺价惜售，可流通低价货源或将收紧，对现货贴水形成一定支撑。受铜价走高影响，精废价差拉大，带动非注册铜现货贴水进一步走扩。综合来看，在高铜价与月差走扩影响下，预计明日沪铜现货对2606合约报价维持贴水水平。

SMM6月2日讯： 根据SMM数据统计，2026年5月SMM中国精炼锌产量环比下降0.41%，同比增加5.8%以上，1-5月冶炼厂累计同比增加将近5.8%，高于预期值。进入5月，国内冶炼厂产量增量超过预期，除广西、陕西、云南等地的常规检修外，河南、湖南、云南等地冶炼厂突发检修亦贡献一定减量；另外内蒙古、甘肃、新疆、四川、云南湖北等地的冶炼厂检修恢复和增产贡献主要增量；SMM预计2026年6月国内精炼锌产量环比下降将近1.5%，同比增加2%以上。1-6月冶炼厂累计产量388.1万吨，累计同比增加4.36%。6月冶炼厂产量下降，主要湖南、内蒙古、广西、甘肃、河南、辽宁等地冶炼厂检修所致，增量主要集中在新疆、河南、甘肃、陕西、广西等地的冶炼厂检修恢复和增产。 整体来看，因硫酸和小金属价格高位带来一定收益，部分冶炼厂检修延后，5月冶炼厂产量高于预期。 6月锌冶炼产量继续下调，但下调量级多为常规检修调整所致；从当前加工费上来看，近期加工费加速下行，进口加工费再度下降至63.44美元/干吨，国内周度加工费下降至150元/金属吨的历史低位，加工费低位下，冶炼厂基本靠硫酸和副产品利润支撑，部分综合回收率低的企业已然出现亏损；同时低加工费下，冶炼厂多以采购富含矿为主，原料库存天数再度走低，加之中东矿运输暂未完全恢复叠加古巴矿端亦有受限，冶炼厂原料压力再度增加。 后续来看，从利润角度来说，硫酸和小金属价格高位支撑，冶炼厂综合收益利润微薄，但南方地区陆续进入丰水期电价有下调预期，一定程度上降低企业生产成本，冶炼厂短期产量维持高位，然与此对应的是对矿的需求量增加，原料库存天数低位背景下，矿加工费下调预期增加，直接压缩冶炼厂利润，综合收益将出现亏损状态，如果持续亏损，冶炼厂检修减产概率增加。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为17285美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51363美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为89.5-90.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为17408美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数报价有所上行。从需求端来看，国内三元市场需求本月表现依旧强势，硫酸镍采购需求有所回升，刚需采买推动MHP成交系数上涨。展望后市，上游成本支撑与下游需求恢复共存，MHP镍钴系数预计整体运行偏强势，上行空间受硫酸镍价格影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月2日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，近期镍价受美伊冲突预期影响，整体呈震荡走势，硫酸镍生产即期成本持稳；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，近期部分下游企业为6月进行硫酸镍备库，但由于镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，原料偏紧格局预计延续，硫酸镍价格短期预计仍偏强运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为18032元/千克，升贴水区间报价为TD-20至0元/千克，均价-10元/千克。 宏观方面，伊朗暂停与美谈判使贵金属承压，但局势仍存变数。美国5月ISM制造业PMI升至54.0，创三年新高，经济数据偏空；市场预期美联储年内加息概率约51.8%，贵金属盘面昨日小幅波动下行。 现货市场方面，昨日下午国标银锭成交多集中在TD-15至-10元/千克区间。月初市场出货商较多，提升了买方议价情绪。上海地区早盘报价主要集中在TD-15至0元/千克附近，整体报盘延续昨日小幅贴水格局，但下游反馈较为平淡。其他地区非交割品报价集中在-20元/千克，整体消费积极性不高，预计今日成交重心将偏向低幅。 整体来看，月初宏观局势变数较大，市场情绪反复摇摆，短期需重点关注美伊谈判进展。现货市场维持小幅贴水，后续有待新的成交价格指引方向。  

盘面： 隔夜，伦锌开于3545美元/吨，盘初伦锌围绕日均线窄幅波动，期间小幅下探低于3542.5美元/吨，随后震荡抬升不断走强，盘尾摸高于3585.美元/吨，终收涨报3582.00美元/吨，涨38.5美元/吨，涨幅1.09%，成交量增至12.5万手，持仓量减少212手至23万手。隔夜，沪锌主力2607合约跳空高开于24880元/吨，盘初沪锌短暂摸高于24925元/吨，随后价格回落，于盘中探低于24735元/吨，但空头减仓支撑沪锌震荡回升收复部分跌幅，终收涨报24780元/吨，涨60元/吨，涨幅0.24%，成交量减至51326手，持仓量减少967手至10.5万手。 宏观： 伊媒称伊朗叫停与美谈判，特朗普：以色列和黎真主党的所有交火行动将立即停止；伊朗：美国提出的协议草案中并未涉及铀材料的“转移”或“处置”内容；欧佩克+计划将7月份原油产量配额提高18.8万桶/日；Alphabet拟进行800亿美元的股权融资，伯克希尔将向其投资100亿美元；国务院对外公布《国务院关于对外投资的规定》，7月1日起施行；宇树科技科创板IPO过会；智谱：建议A股发行并在科创板上市。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为1.98，出货情绪为2.49。上午盘面锌价环比走低，市场贸易商纷纷上调现货报价，市场现货升水随之走高，但盘面整体未跌到下游心理价位，下游企业询价接货不多，市场整体现货成交略显清淡。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.81， 销售情绪为2.46。昨日锌价重心较上周五小幅走低，但盘面位置仍旧较高，下游多为刚需采购，市场成交整体仍旧较为一般，贸易商报价未出现明显变化，现货升贴水持平上周五。 天津：昨天津地区精炼锌采购情绪为1.75，出货情绪为2.32。锌价小幅回落，下游仍观望为主，贸易商出货升水持稳，市场较为安静，整体市场成交较差。 宁波：宁波市场货量充足，贸易商积极出货报价，上午盘面锌价较上周五下滑，部分下游合金厂按订单拿货，市场现货升水有所上调。 库存：6月1日LME锌库存减少500吨至113300吨，降幅0.44%；据SMM沟通了解，截至6月1日，国内库存增加3700吨至26.46万吨。 锌价预判：隔夜伦锌录得一阳柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方布林道中轨为其提供支撑。市场仍在消化中东和平谈判的众多消息，特朗普表示协议有望在未来一周内达成，整体情绪较为积极，伦锌重心走高。隔夜沪锌录得一小阴柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方20/60日均线为其提供支撑。隔夜沪锌受外盘带动高开，但国内终端消费淡季特征明显，底层支撑不足，价格震荡回落，基本面多空交织表现下预计沪锌仍维持偏强震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月1日讯： 据SMM数据显示，2026年5月份中国电解铝行业含税完全成本平均值环比下降1.9%，同比下降2.2%，主因周期内氧化铝价格与电力价格下降。5月高库存压制下，国内铝价走势偏弱，SMM A00现货月均价（4月26日-5月25日）环比下降0.8%，电解铝利润空间扩张110元/吨至8,413元/吨，平均盈利同比增长126.4%。若行业采用月均价测算，5月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从细分成本端看： 氧化铝原料方面： 据SMM数据显示，5月SMM氧化铝指数月均2,674元/吨（4月26日-5月25日），环比下降2.3%。月内氧化铝日均产量虽小幅下滑，但海外进口氧化铝供应冲击下，氧化铝基本面仍相对宽松，叠加广西地区新建项目陆续投产，氧化铝现货价格上行乏力。进入6月，随着新投产能持续爬产，以及检修陆续结束，国内氧化铝产量预计增多，6月氧化铝现货价格预计维持横盘调整为主。 辅料市场方面： 5月受成本支撑，预焙阳极及氟化盐价格上涨，辅料成本提高。进入6月，前期成本端弱势行情传导，叠加供应格局相对宽松，6月预焙阳极价格预期小幅回落；氟化盐方面，下游企业对高价承接能力有限，但高成本仍然形成一定托底，博弈之下，氟化盐价格预计环比小降，综合而言，6月电解铝辅料成本预期下降 。 电价方面： 5月电价环比下降，主因丰水期逐步临近，南方部分水电丰富的地区电价有明显回落，电解铝电力成本明显降低。进入6月，受煤价影响，部分省份电价预期小幅回升，但南方丰水期之下，电价预计继续降低，综合而言，电解铝电力成本预计变动不大。 总体而言 ，2026年5月SMM国内电解铝行业加权平均含税完全成本小幅下调；6月电解铝成本预计相对平稳，平均值在15,800-16,200元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）