》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月23日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格大幅下跌影响，下降约1650元/吨；SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约5500元/吨，成本端拖累明显。加工费方面，目前头部正极企业发布涨价函，最终结果仍未确定，当前主流电芯厂以联动磷酸/磷酸铁价格或一口价三种方式进行结算，下半年，以一口价形式结算的加工费是否调整尚待确认。定价模式上，头部电芯厂仅对其核心依赖的正极供应商采用价格联动机制，其余多数供应商仍按季度或半年度一口价结算；中尾部电芯厂则普遍采用价格联动模式。 生产与出货预期方面，7月磷酸铁锂全行业出货环比增幅约7%，符合此前预期，主要支撑来自储能需求稳定增长及商用重卡领域的实际订单拉动，乘用车需求亦保持平稳。8月出货环比预计增长4%-5%，增量相对温和，主因部分新产能虽已落地但尚处调试阶段，有效释放有限；9月将迎来产能集中放量，叠加乘用车、商用车需求同步缓慢爬坡，有望形成“金九银十”的初步行情。目前下游电芯厂对8-9月排产计划尚未最终敲定，7月底将完成最后一轮调研，届时对9月实际增量规模将有更明确判断。 目前铁锂厂开工率接近80%，开工情况出现结两级分化，头部企业优质货源较为抢手，但中尾部企业由于自身技术原因导致订单不足，产线仍未开满。 原料价格方面，临近月底，磷酸铁企业即将与铁锂厂展开新一轮价格谈判。当前磷酸等原料价格较五、六月份有所回落，但下游正极厂对涨价的接受度明显转弱；同时磷酸铁企业开工率维持高位，紧俏货源挺价意愿较强，降价空间有限。下周将迎来磷酸铁价格明确调整节点，预计双方博弈将较为激烈。非一体化铁锂企业的原料成本压力仍存，利润空间持续承压。 下游需求与库存方面，本周市场需求仍有不错增量，储能及商用车方向表现尤为突出，动力电芯需求保持稳健，共同支撑磷酸铁锂正极出货向好。库存方面，部分铁锂企业反馈下游需求转好导致成品库存天数有所下降，且下游提货积极性较之前有所好转。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     2026年上半年，受地缘冲突、出口禁令、物流中断等多重因素冲击，中国硫磺进口大幅萎缩，国内硫酸产量承压，硫酸出口在政策作用下于6月几乎归零。以下从价格、产量、硫磺进出口、硫酸进出口四个维度展开分析。 一、 价格 ：硫磺暴涨后回落，硫酸被动跟涨     2026年上半年，SMM硫磺（EXW山东）价格从年初的4180元/吨起步，经历“ 温和起步—3月转折—4-5月加速—6月见顶—7月回落 ”五个阶段。1-2月价格在4000-4200元/吨区间窄幅波动；3月地缘冲突全面爆发，价格从4150元/吨快速拉涨至6090元/吨，单月涨幅近2000元/吨；4-5月涨势持续，价格中枢逐级上移至6500-7800元/吨；6月进入极端状态，6月16日触及10353.5元/吨的历史峰值，较年初涨幅达148%。7月价格有所回落，截至7月23日报9428.5元/吨，较高位回调近1000元/吨。     SMM铜冶炼酸指数从年初的919.5元/吨震荡上行，1-2月指数在900-960元/吨区间窄幅波动；3月随硫磺暴涨快速攀升至1235.5元/吨；4月进一步升至1657元/吨；5-6月进入1650-1750元/吨高位区间；7月初冲高至1789元/吨后小幅回落，截至7月17日报1763元/吨。硫酸涨幅约92%，不及硫磺的一半，反映出冶炼酸成本结构优于硫磺制酸——硫磺价格的大幅波动并未同等幅度传导至硫酸端。 二、 产量 ：全国同比降1.6%，区域分化加剧     据国家统计局数据， 2026年1-5月全国硫酸（折100%）累计产量为4429.3万吨，同比下降1.6% 。累计增速从3月的6.2%逐月回落至4月的-2.2%和5月的-1.6%，边际走弱明显。从单月产量推算， 5月产量约721.6万吨，较上年同期下降约19.4% ，上游成本高企对硫酸生产的抑制效应持续显现。     分地区看，产量排名前五的省份为 云南（668.09万吨）、山东（366.50万吨）、安徽（359.35万吨）、贵州（290.48万吨）和湖北（273.95万吨） 。安徽受益于冶炼酸产能释放，产量同比增长20%，是全国增量最大的省份；湖北同比下滑53%，产量近乎腰斩，与省内磷肥企业开工率持续低位、部分装置停产检修有关；云南微降0.7%，贵州下降6.8%，传统磷肥大省产量承压，反映出磷肥需求疲软对上游硫酸生产的传导。内蒙古、四川、江西等地产量同比变动幅度较小。     区域分化的背后是不同原料路线成本竞争力的差异。在硫磺价格高企的背景下，冶炼酸（以铜、锌冶炼副产品形式产出）较硫磺制酸具备显著成本优势。安徽等拥有大型铜冶炼基地的省份产量增长，而湖北、贵州、云南等磷肥配套酸产能集中的区域，因硫磺制酸占比较高，成本压力下产量普遍下滑。 三、 硫磺进出口 ：总量腰斩，来源格局重塑     海关数据显示，2026年1-6月中国天然硫磺进口量分别为49.72万吨、53.81万吨、51.63万吨、29.55万吨、26.83万吨和14.70万吨， 上半年合计约226.2万吨 。以天然硫磺与精制硫磺合计口径计算，2025年同期为约534.5万吨，2026年同比 下降约57.7% 。进口萎缩呈逐月加剧态势：1-3月月均约51.7万吨，4月环比骤降43%，5-6月进一步降至20万吨左右。6月14.70万吨创下近年单月进口量最低纪录之一。     进口来源格局发生根本性转变。以1月与6月对比： 中东五国（阿联酋、沙特、科威特、卡塔尔、阿曼）合计进口量 从20.25万吨降至0.77万吨， 占比从40.7%骤降至5.2% ，中东货源接近归零；加拿大从1月的9.73万吨增至6月的5.76万吨，6月占比达39.2%，取代中东成为当月最大供应来源，上半年累计对华出口约34.12万吨，占总进口量约15%；韩国1-6月对华出口从11.85万吨逐月降至4.33万吨，始终维持一定规模；哈萨克斯坦1-5月无对华出口，6月仅0.31万吨。     精制硫磺（纯度≥99.95%）方面，1-6月累计进口约363.9吨，其中加拿大约占77%。精制硫磺出口量在5-6月明显放量（160吨和121.2吨），反映在天然硫磺进口受阻、国内价格高企的背景下，部分精制资源转向海外市场寻求溢价。     天然硫磺进口量的逐月萎缩与国内价格的逐级上涨形成清晰镜像：1-3月进口量维持在50万吨以上时，国内价格在4000-6000元/吨区间；4月降至29.55万吨后价格突破6500元/吨；5-6月降至20万吨左右时，价格分别冲至7500-7800元/吨和突破万元大关。进口供应持续收紧是驱动国内价格暴涨的核心基本面因素。 四、 硫酸进出口 ：进口微乎其微，出口6月归零     2026年上半年，中国硫酸进口量始终处于 极低水平 ，1-6月分别为1.72万吨、0.94万吨、0.09万吨、1.71万吨、0.09万吨和1.79万吨，月均不足1.2万吨，与国内月均约700万吨的产量相比几乎可以忽略，对国内市场供需及价格毫无影响。     出口端则经历“先高后崩”。1月出口24.25万吨，为上半年峰值；2-5月维持在11.6-14.3万吨区间，月均约13.5万吨；6月骤降至980.12吨，环比降幅超99%，几乎完全停滞。出口锐减的直接原因是自5月1日起普通硫酸出口正式暂停，效果充分显现。     从出口流向看，1-5月主要目的地为 智利 （累计约29.53万吨，占同期出口总量约37.7%）、 印度尼西亚 （约21.93万吨）、 印度 （一季度约9.96万吨）、 沙特阿拉伯 （2-4月约10.15万吨）等。 6月所有主要目的地出口均归零 。     上半年中国硫酸贸易呈现“极低进口+先出后停”格局。1-5月累计出口约78.4万吨，月均约15.7万吨，中国维持净出口国地位；6月出口归零，意味着每月约10-15万吨原本流向海外市场的硫酸被迫回流国内，对沿海局部市场形成供给压力，但在国内月均约700万吨的产量面前占比有限，对整体供需格局冲击相对可控。 五、总结     2026年上半年，中国硫市场经历了“进口崩盘—产量承压—出口停滞”的完整传导链条，核心数据： 进口 ：天然硫磺进口量从1月的49.72万吨降至6月的14.70万吨，以天然硫磺与精制硫磺合计口径计算，同比下降约57.7%，中东货源占比从近四成降至5%； 产量 ：1-5月全国硫酸产量同比下降1.6%，湖北、贵州、云南等传统磷肥产区降幅显著，安徽等冶炼酸集中区域逆势增长； 出口 ：硫酸出口在6月几乎归零，每月约10-15万吨出口资源回流国内； 价格 ：硫磺从年初4180元/吨飙升至6月峰值10353.5元/吨，铜冶炼酸指数较年初上涨约92%。     展望下半年，霍尔木兹海峡通航进展及硫磺产能释放速度仍是决定硫磺供应和价格方向的核心变量。若供应端无明显改善，国内硫磺市场偏紧格局短期难以逆转，硫酸行业预计将延续“成本强推、需求弱接”的高位震荡格局，区域分化亦将持续——冶炼酸产能集中区域有望保持相对优势，而依赖外购硫磺制酸的区域仍将面临较大成本压力。

SMM7月23日讯：   原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6350-6800元/锂点，价格环比上周四成交也持续下跌。主因本周碳酸锂周一至周三持续下跌，进一步带动铁锂黑粉价格小幅下调。而目前铁锂电池黑粉价格为5650-6000元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。主因多家铁锂修复企业生产活跃，他们主要采购铁锂极片，拓宽了废旧铁锂极片端的需求领域市场。因此部分铁锂湿法企业改采铁锂电池黑粉，或者额外高价采买铁锂极片黑粉；三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为76-78%左右，市场开始陆续有低价成交，区间低幅系数下跌；纯钴、高钴废料系数的钴锂系数也持续下跌，周一电钴价格持续下跌，硫酸钴价格也持续下跌叠加终端消费市场需求冷淡，上游湿法企业采买成交清淡。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

2026 年上半年中国铂、钯进口市场分析 2026 年上半年，中国铂、钯进口呈现分化走势。未锻造铂、铂粉进口延续稳健增长，上半年累计同比增幅约 17.8%；未锻造钯、钯粉进口则大幅放量，上半年累计同比增幅达 116%。整体来看，铂族金属进口在玻纤、氢能等工业需求带动下保持韧性，而钯金进口激增则与低基数、内外盘价差套利及俄钯贸易政策窗口等因素密切相关。下半年走势需关注全球矿山供应、汽车及新能源需求变化、国际地缘政治对俄钯贸易的持续影响以及内外套利空间。 6 月未锻造铂、铂粉进口环增 2.5%　上半年累计同比增长 17.8% 2026 年 6 月，中国未锻造铂、铂粉进口量为 10.67 吨，环比增长 2.5%，同比增长 27.9%；上半年累计进口 48.18 吨，同比增长 17.8%。 从贸易方式来看，未锻造铂进口以一般贸易为主，占比超过 90%。从进口来源看，南非仍稳居第一大来源国，俄罗斯、津巴布韦等次之。南非作为全球最大铂金生产国，其矿山供应状况对中国进口量影响显著。2026 年以来，南非电力短缺有所缓解，矿山扩产推进，但矿山老化与资本开支不足仍压制供给弹性，整体供应维持刚性。 需求端支撑铂进口增长的原因主要为玻璃玻纤行业铂金需求强劲，该领域铂金需求同比增长 83% 至 12 吨，带动工业领域整体需求同比增长 9%；氢能及燃料电池产业对铂金的需求持续扩张，PEM 电解槽、燃料电池汽车等领域成为铂金需求的核心增长极。 2026 年上半年铂价整体承压震荡。受美联储偏鹰表态、美元指数走强及全球经济增长忧虑影响，NYMEX 铂金主力合约 5 月下旬围绕 1930–2070 美元/盎司区间波动，广州期货交易所铂主力合约在 485 元/克附近震荡。价格高位波动使得下游消费商观望情绪较浓，现货成交清淡，进口节奏呈现阶段性放缓。展望下半年，随着全球铂金库存持续去化、电子&氢能等项目加速落地，中国铂进口有望维持温和增长，但需警惕宏观经济下行对工业需求的压制。 6 月未锻造钯、钯粉进口环增 17.6%　上半年累计同比翻倍 2026 年 6 月，中国未锻造钯、钯粉进口量为 4.75 吨，环比增长 17.6%，同比增长 114%；上半年累计进口 26.97 吨，同比增长 116%。 从贸易方式来看，未锻造钯进口同样以一般贸易为主。从进口来源看，俄罗斯、南非为主要来源国。参考 2026 年 5 月海关分项数据，中国当月从俄罗斯进口钯 1.93 吨，从南非进口钯 1.89 吨，两国合计占比超过 85%。 钯金进口大幅放量的原因主要包括：一是 2025 年同期基数偏低，2025 年上半年单月钯进口量多在 1–3 吨区间，形成显著的低基数效应；二是 2026 年 3–4 月，受美国商务部对俄罗斯未锻造钯反倾销终裁临近影响，部分贸易商赶在 USITC 最终裁定及关税落地前加速进口俄钯，4 月中国钯进口量一度创下近年单月纪录；三是一季度曾出现可观进口套利空间，内外套利参与者通过进口渠道锁定海外货源，在期货市场抛售，导致仓单大量生成，增加国内钯现货供应。 但钯金市场基本面仍面临压力。全球钯金消费中，汽车催化剂占比高达 83%，而汽车电动化持续推进对汽油车催化器需求形成长期压制，钯金核心需求面临结构性萎缩风险，全球经济增长忧虑升温可能使钯金进入结构性过剩周期。2026 年 5 月，供应端方面，俄罗斯诺里尔斯克镍业一季度铂钯产量因西方制裁影响大幅下滑，在一定程度上支撑了钯价底部，但难以扭转需求端疲弱格局。 展望下半年，随着 USITC 终裁影响逐步消化、前期集中到港货源逐步被市场吸收，钯进口量或较二季度高位有所回落。全年来看，钯进口同比仍将保持较高增速，但下半年环比大概率回落。 下半年展望 整体来看，2026 年上半年中国铂钯进口呈现“铂稳钯强”格局。铂金进口在玻纤及氢能需求支撑下保持韧性，预计下半年将延续温和增长；钯金进口在贸易政策窗口期及内外盘价差机会下大幅放量，但下半年随着政策影响消退及需求端结构性压力显现，进口增速或边际放缓。 下半年需重点关注以下因素： 矿山供应：南非电力状况及矿山资本开支对铂金供应的扰动，俄罗斯诺镍产量变化对钯金供应的影响； 贸易政策：俄钯反倾销及制裁进展对中国钯进口节奏的影响； 终端需求：国内汽车产销、氢能项目落地及玻璃玻纤行业技术路线切换对铂钯真实需求的拉动； 价差与期货市场：内外盘价差及广期所铂钯期货交割情况对进口窗口的影响。 》查看SMM贵金属现货报价  

SMM7月23日讯： 本周，国内石墨化代工价格总体延续平稳态势。供需端，下游需求支撑尚可，委外加工订单量持续充裕；供给端，在产企业产能有限，市场上行预期犹存。不过，受前期成本走低影响，本期虽有回涨态势，但目前实际价格未突破前高，调价动力不足。展望后市，随着下游负极材料需求逐步放量，下游客户为保障自身产能稳定运转，对代工环节的压价倾向正趋于缓和，加工企业议价能力存有修复空间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM7月23日讯： 本周，国内负极材料用原料焦价格延续上涨走势。上游成本端持续走高，为焦价提供有力支撑。从供需层面看，供给端整体保持平稳，下游企业采购意愿积极，焦厂出货情况良好，市场交投氛围偏暖。展望后市，随着下游订单预期不断攀升，成本面支撑力度进一步增强，预计短期内原料焦价格仍将维持易涨难跌的格局。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

2026年7月23日   2026年，随着修复型磷酸铁锂（LFP）产能从15万-16万吨扩张至17万-18万吨，传统铁锂湿法回收企业正面临一场不同技术路线间相互竞争引发的利润与格局重塑。   一、价格   根据SMM数据，2025年6月至2026年6月，中国磷酸铁锂月度均价呈现整体上行后高位震荡的态势。修复型磷酸铁锂价格始终运行在原生LFP价格的75%-85%区间，形成明显的"折价带"。 这一定价逻辑的背后是市场的"性能折价"共识：即便修复产品压实密度提升，下游电池厂仍将其视为"再生材料"，要求价格折扣以覆盖潜在性能风险。但随着高端修复产品占比提升，包含应用领域的拓展，75%-85%的折扣率可能逐步收窄至80%-90%，修复企业有望获得更好的价格接受度。 目前SMM共上线两款铁锂修复价格， 修复型磷酸铁锂 和 修复型磷酸铁锂 （高端款），两者的差异在于压实密度，修复款高端款的压实密度不小于2.55g/cm³，而普通款修复的压实密度小于2.55g/cm³，两款修复铁锂材料主要应用领域都在储能。     二、产能   2025年全年，铁锂修复企业名义产能约为15万-16万吨； 2026年目前统计名义产能约为17万-18万吨。 尽管这一体量仅占中国铁锂正极总产能的个位数百分比，但增速显著。更关键的是，修复产能的开工率普遍高于部分过剩的湿法铁锂产能，26年上半年开工率约为40%-50%左右，同比25年下半年的开工率，从2025年1-12月的产能产量图可以看出，修复LFP产量逐月提升，产能利用率持续改善，说明下游需求正在真实释放。     三、竞争格局   当前铁锂回收 / 再利用市场已形成三类主要玩家： 传统湿法回收企业 ：以黑粉为原料，通过湿法冶金提取碳酸锂、磷酸铁后再合成 LFP ，产品性能稳定但成本高； 修复型 LFP 企业 ：以废旧正极片或黑粉为原料，直接修复再生为正极材料，成本低但性能跨度大； 一体化电池 / 材料企业 ：自建回收 + 修复 + 正极产线，内部闭环，成本最低但外销比例有限。   修复型企业的崛起，正在把原本 " 湿法回收 → 碳酸锂 / 磷酸铁 → 正极 " 的线性产业链，压缩为 " 废旧正极 → 修复正极 " 的短链条。这种 " 短链化 " 对传统湿法企业的商业模式构成直接威胁。 且随着修复大热，修复企业开始参与铁锂极片、卷芯等电芯企业的废料招标，随着需求的拓展，废旧铁锂极片的价格也持续上行，导致铁锂极片粉和电池粉价差进一步拉大，湿法市场铁锂极片黑粉供应偏紧，部分非一体化企业转而用铁锂电池黑粉生产。   四、结论   修复型磷酸铁锂的崛起，本质上是锂电回收行业拓展技术路线的一个可能性。其核心价值在于：用更短的路径、更低的成本，将废旧正极材料重新导入电池产业链。 对于传统湿法企业而言，核心矛盾已从"要不要做回收"转变为"用什么样的技术路线做回收"。未来三年，拥有"湿法+修复+正极一体化"能力的玩家，将比单一湿法路线企业更具韧性；而固守传统湿法、成本控制能力弱的企业，可能在这一轮技术路线竞争中加速出清。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875  

SMM 7月23日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2730.17元/吨，较上周四下跌16.8元/吨。其中山东地区报2,700-2,780元/吨，较上周四价格下跌5元/吨；河南地区报2,730-2,790元/吨，较上周四价格下跌5元/吨；山西地区报2,730-2,780元/吨，较上周四价格下跌20元/吨；广西地区报2,600-2,680元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年7月23日，西澳FOB氧化铝价格为342美元/吨，海运费33.05美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.79附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2955.87元/吨左右，高于氧化铝指数价格242.5元/吨。本周询得5笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1) 2026年7月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$350/mt FOB西澳，9月船期。 (2) 2026年7月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$390.25/mt FOB巴西，9月船期。 (3) 2026年7月21日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$349/mt FOB西澳，9月船期。 (4) 2026年7月21日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$390.25/mt FOB牙买加，9月船期。 (5) 2026年7月22日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$375/mt CIF印度，9月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8886万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平在75.04%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.31%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在63.46%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在7.99%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在78.87%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在86%。 现货市场方面，本周共达成2笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3030元/吨。广西地区成交现货氧化铝2万吨，出厂价格为2600元/吨。 本周氧化铝价格延续下行趋势，但跌速较上周有所放缓，盘面与现货价格均在低位弱势整理，国内现货市场成交氛围较为冷淡。供应端来看，本周氧化铝产量与上周基本持平，整体运行平稳，但市场供应宽松格局未改，仍对价格形成持续压制。库存方面，据SMM统计，本周全国氧化铝总库存环比增加2.4万吨至702.8万吨，累库趋势延续。分结构来看：电解铝厂原料库存微增0.4万吨至338万吨，主因前期部分货源陆续到厂，整体供应稳定，变动不大；氧化铝厂成品库存与上周基本持平，周度产量未发生明显变化，企业维持正常生产及发货节奏；仓单库存则大幅减少4.8万吨至23.2万吨，主要系前期仓单到期注销，转为现货流通；港口库存受海外氧化铝及国内南方货源陆续运抵北方港口影响，增加5.5万吨至83.4万吨；在途及站台库存同步增加1.2万吨。海外市场方面，受美伊战争及中东局势影响，前期大量低价海外现货流入中国，提前消耗了海外可流通货源；而近期印尼新增电解铝产能备货与中东复产补库需求集中释放，海外现货由松转紧，推动本周期内海外氧化铝价格明显上涨。展望后市，当前氧化铝市场缺乏宏观利多因素提振，供应过剩格局持续压制价格，预计短期价格仍将维持弱势运行。此外，广西地区氧化铝企业存在进一步提产预期，下周整体库存将继续累库，供应端压力仍有增无减。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时为升水80升水130/吨，均价贴水105元/吨，较上周四下降15元/吨。本周盘面明显走高，下游整体采购氛围偏弱，仅阶段性存在刚需补库释放，终端加工生产意愿不足，市场询盘整体冷清；持货商挺价心态先强后弱，周内出货意愿逐步抬升，但终端持续接盘乏力，致使现货升水冲高后持续回落。整体而言，本周市场整体交投表现平淡，成交活跃度很弱。展望后市，淡季情形下终端需求难有明显改善，市场接盘力度有限，预计华北现货交投活跃度延续偏弱格局。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

电解钴： 本周电解钴现货价格延续震荡下行态势。周初，受钴中间品及金属钴进口数据略超市场预期影响，电解钴盘面价格大幅回落，引发多头集中减仓，进一步加剧价格下行速度；周中价格虽短暂企稳，但在需求疲软制约下反弹乏力，整体维持低位震荡运行。供应端，主流冶炼厂下调出厂报价至36.5万元/吨；价格快速下跌后，贸易商报价基差上调至升水1000-10000元/吨区间。需求端，当前下游企业正值夏休周期，采购意愿低迷，仅维持少量刚需补库。综合来看，7-8月为电解钴传统消费淡季，需求支撑有限，短期价格或延续偏弱运行格局。 钴中间品： 本周钴中间品价格整体持稳，市场博弈氛围依然浓厚。供应端，部分中资矿企继续参考欧洲标准电钴低幅价格乘以氢氧化钴系数的方式报价，但由于上下游对premium系数的心理预期分歧明显，实际成交推进困难。需求端，受钴盐及金属钴价格走弱影响，下游冶炼厂对原料的心理价位已进一步回落至21-22美元/磅附近。此外，周初公布的6月中国钴中间品进口数据高于市场预期，一定程度上缓解了企业对远期原料短缺的担忧，采购意愿进一步减弱。短期来看，矿企挺价意愿犹在，但下游需求支撑不足，双方博弈持续，预计中间品价格将继续持稳运行。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场交投氛围依旧清淡。供应端，原生冶炼厂报价维持在高位，主流企业继续坚守8.0-8.5万元/吨区间；回收冶炼厂出货意愿相对更强，部分企业报价已下调至7.8万元/吨以下。需求端未见明显改善，头部企业原料库存仍较充裕，暂未释放新一轮采购需求。部分中小企业虽有刚性补库需求，但受电解钴价格大幅下跌影响，采购心态偏谨慎，意向价多锚定在7.3-7.4万元/吨的电钴反溶成本附近，与卖方报价差距依然较大，实际成交较为有限。短期来看，硫酸钴价格预计维持震荡偏弱格局，行情的持续性修复仍需等待下游集中补库需求的落地兑现。 钴粉： 本周钴粉市场继续弱势运行，主流成交价下探至45.5万元/吨，贸易商低价报盘已触及44-45万元/吨。受价格持续走弱影响，下游维持谨慎采购策略，补库周期缩短至半个月至一个月，大额订单议价空间较为宽松。原料端，碳酸钴价格承压逼近20万元/吨关口，市场近乎无成交。当前市场普遍预期8-9月或迎来一轮集中补库，在此之前需求端难有明显改善，钴粉价格仍将以弱势探底为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827