》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     2026年8月中国铜箔企业的开工率94.35%，环比上升1.28个百分点，同比上升15.91个百分点。其中，大型企业开工率96.64%，中型企业开工率83.9%，小型企业的开工率80.15%。分品类看，电子电路铜箔开工率96.38%，环比增长2.29个百分点，同比增长18.31个百分点；锂电铜箔开工率93.3%，环比增长0.75个百分点，同比增长14.66个百分点。 2026年8月铜箔高开工及供需偏紧格局固化     8月铜箔行业开工率再度创下年内高点。 终端需求来看，新能源与AI、电子产业多点发力，下游终端企业补库需求旺盛，向上游铜箔厂商持续传导订单，带动行业产能利用率持续走高。与此同时，由于铜箔行业新增产能落地投产周期较长，短期内难以匹配快速增长的市场需求。目前行业多数头部企业产能已被大客户长期锁定，中小厂商订单也处于满负荷状态，市场现货供应紧张。 8月铜箔出货量持续提升     产销同步向好，8月行业原料库存环比增加2.03%，成品库存环比减少3.1%。 8月铜箔整体出货量环比增加5.65%，其中锂电铜箔出货量环比增加5.09%，电子电路铜箔出货量环比增加6.72%。 2026年9月铜箔行业开工率预测上升至95.23%     SMM预计2026年9月铜箔企业整体开工率为95.23%，环比上升0.88个百分点，同比上升13.06个百分点，预计9月整体出货量将环比增长1.58%。锂电铜箔开工率预计为94.34%，电子电路铜箔开工率预计为96.95%。 展望9月需求，下游新能源、电子旺季需求仍有支撑，预计开工率小幅抬升。但行业整体开工已处在历史高位，设备产能挖掘空间有限，叠加新增产能投放节奏偏慢，因此增幅不会太大，三季度末供需偏紧格局仍将维持。 》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月8日锌晨会纪要 盘面：隔夜伦锌开于3987美元/吨，盘初多头增仓伦锌一路上行，于欧洲交易时间摸高于4035美元/吨，随后止盈离场，伦锌迅速下探，探低于3972美元/吨，盘尾重心上移，终收涨报4021美元/吨，涨31.5美元/吨，涨幅0.79%，成交量增至14081手，持仓量增544手至26.3万手。隔夜沪锌主力2610合约开于27420元/吨，盘初沪锌延日均线震荡运行，短暂下行探低于27360元/吨，随后空头减仓，沪锌中心上移，于盘尾摸高于27545元/吨，终收涨报27530元/吨，涨25元/吨，涨幅0.09%。成交量降至70835手，持仓量降1919手至15.8万手。 宏观：津巴布韦宣布即刻禁止锑和钨出口；贝森特谈日元：想跟我对着干，尽管来；俄美元首通话重点讨论解决乌克兰问题；伊军方警告将袭击科威特及巴林港口油轮；胡塞武装大规模袭击沙特军事和石油设施；美媒：伊朗袭击美军舰或导致冲击升级。 现货： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为1.74，出货情绪为2.50。上午沪锌期货价格再度上涨录得年内高位，下游畏高情绪浓厚，再加上终端订单未见趋势性转好，昨日继续观望不接货，市场贸易商同样佛系出货，整体现货市场交投清淡。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.55，销售情绪为2.26。上午盘面价格突破27700元/吨，市场交投稀少，下游畏高明显，同时贸易商受高价影响出货积极性走弱，现货成交表现较差。 天津：天津地区精炼锌采购情绪为1.51，出货情绪为2.31。盘面上冲至年内高位，下游并不采购锌锭，盘面过高贸易商出货积极性较低，昨日整体市场几无成交。 宁波：盘面锌价冲高至年内高位，下游企业畏高情绪浓厚，再加上厂里有一定原料库存，昨日下游企业持续观望不采购，整体现货市场表现低迷。 库存：9月8日LME锌库存增加2275吨至115375吨，涨幅2.01%；据SMM沟通了解，截至本周一（9月7日)，SMM七地锌锭库存总量为22.21万吨，较8月31日减少2.89万吨，较9月3日减少1.07万吨，国内库存减少。 锌价预判：隔夜伦锌录得四连阳，地缘政治风波又起，能源价格上涨通胀预期升温，叠加LME仍资金集中度较高，伦锌重心上移，预计今日伦锌高位震荡运行为主。隔夜沪锌录得一小阳柱，宏观情绪反复，基本面来看供应端紧张，而市场对于金九银十旺季仍有一定预期，外盘拉动下沪锌继续走高，预计今日沪锌高位震荡运行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

9月8日（周二），第一量子（First Quantum）称，预计今年铜产量料为405,000-475,000吨，而该公司2019年至2022年的平均年度铜产量为751,000吨。 该公司还表示，预计今年黄金产量料为15-17.5万盎司，铜的现金生产成本指导为每磅2.15-2.40美元。 该公司还称，旗下Kansanshi矿今年的铜产量目标位17.5-20.5万吨，黄金产量目标为11-12万盎司，年矿石加工量料为5,200万吨;旗下Sentinel矿今年的铜产量目标位19-22万吨。 Cobre Panama矿今年料产铜3-4万吨。 （文华综合）

8月的车市成绩单里，最能说明问题的可能不是哪个月销十万的爆款，而是一辆旗舰的失意。 理想L9，8月交付4158台。这个数字单看不算难看，但拉长看就很扎眼：6月还有6106台，两个月掉了三分之一；今年前8个月累计不到2万台，只有去年同期的一半左右。作为国内最早把大电池增程做成主流路线的旗舰，L9身上那块72.7度的三元电池，是三元材料在乘用车市最体面的应用场景之一。它的暂时失速，不只是理想一家产品周期的问题。 同一个月里，产业链的另外两层也在发生对三元影响更深的事。一边是电池龙头宁德时代被传出后续几个月三元订单下滑，6系减量已经明确；另一边是车企排队"去宁德化"，小米澎程全系改用欣旺达和中创新航的电芯，理想增资欣旺达成了第二大股东。三件事放到一起，终端需求、电池配置、供应链博弈，都在这个月对三元重新定价。 8月车市：热闹的总量，绕开三元的增长 乘联分会今天发布8月正式月报，表面数字不算差。新能源乘用车批发151万辆，同比增长16.4%；零售渗透率65.2%，再创历史新高；出口51.8万辆，同比增长154.7%。批发增速比零售高出26.5个百分点，国内卖不动的部分，出口全补上了。 但对做三元的人来说，8月这份增长的"含三元量"是下降的。 动力路线上，纯电批发103.2万辆，同比增长25.9%，占新能源的68.3%；狭义插混38.6万辆，增长3.1%；增程只有9.3万辆，同比下滑10.9%，占比缩到6.1%。增程是三大路线里唯一下滑的，这个事实在过去几个月被反复确认，8月不过是又一次坐实。而增程恰恰是三元大电池最集中的场景，理想L系、问界M8和M9这些主力车型，基本都是五十度起步的三元包，新一代旗舰已经配到七十度以上。增程缩量，三元直接失血。 出口今年月月翻倍，8月新能源出口里纯电占63.4%，而纯电出口的56.5%是A00和A0级小车，去年同期这个比例只有45.2%。也就是说，出口暴增的子弹，大半是小型铁锂车在打。内销这边，纯电里涨得最好的是A0级，同比增长12.2%。 这些结构变化传导到电芯端，就是数据的对比：8月SMM三元动力电芯产量环比只增3.6%，铁锂动力环比增14%。铁锂在动力电池里的份额，已经从去年同期的66%升到76%。增长的结构在系统性地绕开三元。 宁德减的6系：市场看到的是辅料，真正的原因在终端 宁德三元订单减量的消息传开之后，市场的解释很快统一到了辅料短缺上：三季度以来铜箔供应紧张，电池厂产出受限，有限的材料优先分给储能和商用车，三元的排产只能往后排。然而，辅料紧张对两条技术路线一视同仁，被压缩的份额偏偏是三元，这个方向不是辅料决定的，是需求决定的。 三元电芯的疲弱，反映的是增程式等的高端车型销量不及预期。理想L9前8个月累计同比腰斩；问界M8从去年月销两万台以上，掉到今年两三千台的水平，改款直接全系换装铁锂电池；问界M7环比下滑，赛力斯8月批售同比腰斩；阿维塔、智己这两个三元占比最高的品牌，8月分别同比下滑23.5%和6.2%。6系是这些增程大电池的主力材料，车型端集体掉量，6系的订单本身就在收缩。 就算辅料供应充裕，6系的排产也难以持续支撑。三元前期备货充足，电芯厂已在主动放缓节奏消化库存；宁德三季度的整体生意也并不差，差的只是分给三元的那部分。辅料紧张让这轮减量提前显形，顺便给了市场一个现成的解释。如果减量只是辅料问题，供应链恢复之后订单理应回补；但如果是需求问题，就不会自动逆转。这轮6系减量是从终端车型一路传导到电芯排产的结果，不会因为辅料供应缓解而结束，也不会因为某个月车市回暖就逆转，真正的转机要等高端车型重新放量。 去宁德化：车企的利润保卫战 车企集体在电池供应商名单上做减法。 最标志性的两个动作都在最近一周：9月7日上市的小米澎程系列，全系搭载欣旺达和中创新航的电芯，宁德时代完全缺席；三天前，理想宣布以26.5亿元增资欣旺达动力，持股11.17%成为第二大股东，而6月上市的全新一代L8已经全系换装欣旺达电芯。再往前数，蔚来终止了与宁德在固态电池领域的合作转向自研，小鹏MONA主力版本用中创新航，问界M6的部分版本引入国轩高科。 车企的理由其实就两条。 第一条是利润。今年上半年，宁德时代归母净利润432.84亿元，同期15家主流车企加起来只有210亿出头，一家电池厂的利润，是整车行业总和的两倍。一辆20万元的车，电池成本占三四成，车企忙活研发、建厂、营销全链条，一辆车只赚三千块，行业平均净利率1.5%。在这种格局下，二线电芯比宁德时代便宜10%到15%，走量车型换一家供应商，单车就能省下两三千元。 第二条是话语权。碳酸锂从年内低点涨了超过一倍，成本压力本来就大；9月1日起锂电池开征2%的消费税，2027年升到4%，而自产自用电池可以规避或抵扣，政策等于明示了车企自研的方向；更直接的刺激是交付安全，新一代理想MEGA订单超出预期，宁德时代的5C三元锂电池储备却即将消耗完毕，晚些锁单的车只能切换自研电池。旗舰车型的电池够不够用、交付排在几月，车企自己说了不算。 不过这股风也不能高估，30万元以上的高端旗舰依然离不开麒麟电池的技术背书，车企该交的技术税还在交。而喊得最凶的这一年，宁德一季度在国内乘用车的装车份额反而回升到50.1%，时隔五年重回半壁江山。 三元是特定场景的选项 三元的困境从来不会是消失，而是成为特定场景的选择。铁锂的替代把三元的适用边界往高端压缩，供应链迁移又在放大客户端的不确定性。支撑依旧存在，问界M9、蔚来ES8、极氪这些高端车型撑住了基本盘，单车带电量的提升部分对冲了量的下滑，出口中的中大型车也在提供边际增量。 后面有几个指标值得关注：一看增程大盘何时企稳，如小米澎程的放量节奏、理想L9和问界M8的换代成败；二看出口结构能否从小车向中大型车升级；三看欣旺达、中创新航等接手三元订单后，自身供应链的放量速度。     SMM三元分析师 王易舟 2026.9.8  

SMM9月8日快讯： 今日，府谷地区国标99.90镁锭市场主流报价16100-16200元/吨，府谷地区国标99.80镁锭市场主流报价16050-16150元/吨；中国离岸价（FOB）报2290-2390美元/吨，今日镁锭价格较上一工作日持平。 今日镁锭市场成交整体清淡，主流报报价维持2290-2390美元/吨。原料端，煤炭价格回落，成本支撑有所松动，进一步压制下游采购意愿。供应端，冶炼企业心态分化，低库存企业挺价观望，高库存企业急于出货，阶段性放低价货源扰动市场，同时高库存成为压制行情的核心矛盾。需求端，下游普遍按需采购，囤货意愿缺失，出口端监管趋严，导致贸易商出货流转不畅。短期预计镁锭外贸市场延续震荡运行。

  据SMM，8月份精铜制杆企业开工率为62.64%，环比减少4.37个百分点，较预期值减少2.11个百分点，同比减少5.73个百分点。 其中大型企业开工率为72.34%，中型企业开工率为47.12%，小型企业开工率为59.92%。 8月份精铜制杆企业开工率为62.64%，环比减少4.37个百分点，同比减少5.73个百分点。（去年7月开工率为62.64%）。 整体来看，8月铜价持续冲高，高铜价对下游订单形成明显抑制，新增订单明显减少。部分企业为规避成本压力选择停产检修，行业整体开工水平持续回落，精铜杆产出有所下滑。分下游行业看，线缆、漆包线两大主要消费领域同样承压，需求表现疲软，开工与订单同步收缩，整体需求呈现季节性回落特征。8月外贸市场表现相对活跃，订单较7月明显好转，但整体出口量仍偏少，对开工带动有限。 8月精铜制杆企业原料库存天数2.03天，企业成品库存天数3.98天。 本月铜价不断冲高叠加高月差，企业仅维持刚需采购、未集中补库，原料库存天数环比减少0.1天，波动较为平稳；成品端，下游线缆、漆包线需求偏弱，订单不足导致生产积极性较低，提货速度明显放缓，成品库存明显累积，库存天数环比增加0.2天。   预计9月份精铜制杆企业开工率为63.69% 展望9月，预计精铜杆开工率将环比增加1.05个百分点至63.69%，同比下降6.61个百分点。 铜价维持高位，下游接受度缓慢抬升，但观望情绪仍在，刚需较少，新增订单难以显著回暖，精铜杆企业担心9月出现"旺季不旺"的情况；叠加9月末中秋假期放假预期，预计开工率仅小幅抬升。