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         下周，宏观经济数据主要关注美国7月未季调CPI年率、美国7月零售销售月率及美国8月一年期通胀率预期初值等数据。地缘政治方面，中东局势有所缓和。据美媒消息，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡问题达成一项临时协议；同时，美国总统特朗普再次表示，对伊朗军事行动或将很快结束。此外，下周美国还将公布多项经济数据，市场将继续关注美联储官员对后续货币政策的表态。短期来看，宏观面仍存在较多不确定性，对基本金属价格的支撑相对有限。 伦铅方面，近期海外市场持货商集中提货，LME铅库存本周累计下降逾1.6万吨。但结合当前海外铅消费情况来看，供应缺口主要集中于4N铅，3N铅市场成交依然低迷，市场普遍认为本轮去库更多源于库存转移，而非终端消费改善。同时，LME铅0-3贴水进一步扩大至-47.56美元/吨，亦反映现货消费改善预期仍较有限。后续仍需关注中东局势变化及美联储货币政策对基本金属市场的影响。预计下周伦铅将延续区间整理走势，运行区间为1870-1915美元/吨。 沪铅方面，铅锭社会库存累增，属于沪铅交割前的常规现象。随着下周交割临近，持货商移库交仓预计进一步增加，显性库存或继续上升，短期将对铅价形成一定压力。不过，供应端方面，原生铅主流交割品牌企业检修陆续展开，有望成为8月中下旬支撑铅价的重要因素。预计沪铅主力合约将呈探低后企稳回升走势，运行区间为15450—15900元/吨。 现货铅价格预测：15400-15650元/吨。短期来看，下游铅蓄电池企业开工率恢复与减产并存，消费改善仍较有限，对铅价支撑不足。供应端方面，原生铅企业检修增多，市场流通货源预计逐步收紧，原生铅现货有望延续小幅升水格局。若铅价逐步回升，再生铅企业亏损有望得到修复，冶炼企业出货积极性或同步回升，再生精铅贴水交易预计将有所增加。

          据了解，截至8月6日，原生铅主要交割品牌厂库库存为2.22万吨，较上周减少0.22万吨。 本周偏南方地区部分原生铅冶炼企业检修与减产增多，铅锭供应阶段性收紧。周初受铅价下跌影响，下游企业逢低采购积极性有所提升，带动冶炼厂库存去化；不过，随着后半周铅价止跌回升，下游采购再度转为谨慎，市场成交回归刚需，厂库库存降幅相对有限。 下周将进入沪铅2608合约交割前一周，持货商移库交仓预计增多，部分厂库铅锭或继续转移至交割仓库。在交割因素带动下，预计原生铅冶炼企业厂库库存仍将维持下降趋势。

       近期，电动自行车、汽车蓄电池市场终端消费暂无明显改善，经销商保持按需采购，电池批发市场促销氛围较浓。其中，电动自行车蓄电池主型号48V20Ah批发价维持在360-390元/组；汽车蓄电池市场部分品牌推出“买送”等促销活动，以带动经销商采购，但整体市场消费仍显偏弱。生产企业方面，多数企业维持以销定产，对铅锭按需采购。周初铅价大幅下跌，刺激部分企业逢低补库，随着后续铅价回升，下游企业采购积极性再度转弱，市场重新回归刚需采购，现货市场成交表现较为平淡。

本周镍价经历了一场由印尼RKAB补充配额政策主导的剧烈震荡。周初，受美伊谈判推进、霍尔木兹海峡重开预期升温影响，镍价偏弱运行；周中，某大型矿山获批新增RKAB配额的消息引爆市场，供应宽松预期急剧升温，沪镍急跌至127,460元/吨；周五，印尼能矿部长表态 “市场流传的配额新增并未获批”，深跌后镍价盘面回升，沪镍修复至12.9-13万元/吨。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价131,360元/吨，环比上周下跌2,700元/吨，金川电解镍升水本周持稳1,100-1,200元/吨，主流电积镍贴水在-200-400元/吨区间，电积镍贴水缩窄。本周现货市场成交较上周回暖，但采买情绪整体依然不高。 7月美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。美联储理事称若通胀迟迟无法回落，政策紧缩可能在所难免。美伊局势呈现“先缓和、后反复”的格局。周初，美伊谈判继续释放缓和信号，霍尔木兹海峡重开预期升温。特朗普表示正与伊朗谈判，谈判分海峡开放和无核化两阶段。但随后局势再生变数——伊朗霍尔木兹海峡通行条例禁止美国、以色列和其他敌对国家的船只通行。伊朗与阿曼拟定的海峡临时航道协议也面临美国制裁和保险的双重障碍，海峡全面开放仍深陷阻力。国内方面，7月制造业PMI数据显示经济修复动能偏弱。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,400吨，环比上周减少300吨。国内社会库存约为13.3万吨，环比上周累库约2,000吨。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月7日        今日11：30期货收盘价108400元/吨，较上一交易日上升670元/吨，现货升贴水均价70元/吨，较上一交易日环比下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.76，采购情绪指数下降至2.01，精废价差4685元/吨，环比上升660元/吨。精废杆价差1970元/吨。据SMM调研了解，铜价不断创出近期新高，再生铜原料持货商近期持续出货之下，所剩库存不多，因此贸易商近期需有补库需求，但高企的铜价，贸易商不敢贸然大量收货。

SMM 8月6日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2698元/吨，较上周四下跌9.36元/吨。其中山东地区报2,680-2,740元/吨，较上周四价格下跌15元/吨；河南地区报2,700-2,780元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；山西地区报2,700-2,760元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；广西地区报2,600-2,650元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；贵州地区报2,730-2,800元/吨，较上周四价格下跌10元/吨。 海外市场： 截至2026年8月6日，西澳FOB氧化铝价格为346美元/吨，海运费34.1美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.76附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2985.57元/吨左右，高于氧化铝指数价格287.57元/吨。本周询得1笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1) 2026年8月5日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$356/mt FOB格拉德斯通，9月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8851万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平上升0.06个百分点至74.74%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周下降0.15个百分点至89.14%；山西地区氧化铝周度开工率较上周上涨1.18个百分点至64.9%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平上升3.37个百分点至56.53%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下降1.31个百分点至80.03%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周下降0.42个百分点至83.05%。 现货市场方面，本周共达成1笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格分别为2990元/吨。 本周氧化铝现货价格延续弱势下行格局，整体维持下跌态势。不过，今早盘面出现异动，主力合约在空头集中平仓推动下快速拉涨，重新站上2700元/吨关口，受此情绪提振，现货价格下跌态势得到阶段性遏制。供应方面，较上周小幅回升，主因前期检修企业陆续复产，产量逐步恢复至正常水平，整体供应量有所增加。需求端则未见明显变化，下游采购节奏平稳，并未出现增量支撑。库存层面，本周整体库存增加4.3万吨至719.1万吨，延续累库趋势。其中，电解铝厂原料库存增加2.1万吨至340.8万吨，主要源于前期厂内库存消耗后，氧化铝价格跌至相对低位，下游企业逢低补库意愿增强，以缓解后续资金占用压力；氧化铝厂成品库存增加1.2万吨至122.9万吨，反映供应恢复后出货节奏未能同步加快，企业端小幅积压。港口库存增加1.5万吨至96万吨，虽然新船持续到港，但部分下游企业同步提货，使得本周港口增量相对有限。海外方面，印尼氧化铝出口限制问题已得到解决，此前因含稀土元素而暂停出口的氧化铝资源，目前已获准重新出口，后续或对国内市场形成一定补充。展望下周，南方某氧化铝厂计划开展检修，届时区域供应将有所收缩，对价格形成一定支撑；但港口仍有新船陆续到港，补充货源持续。多空因素交织下，预计整体库存将维持当前水平，累库节奏有所放缓。综合来看，受盘面波动及短期检修利好提振，氧化铝价格下跌态势有望暂时止住，短期维持当前价格区间震荡运行。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月6日讯，本周磷酸铁锂价格微跌约100元/吨，跌幅较前期明显收窄。碳酸锂方面，据SMM数据，本周电池级碳酸锂价格累计下跌约1500元/吨，当前SMM电碳均价约为140300元/吨。 铁锂正极价格跌幅显著小于碳酸锂跌幅，根本原因在于加工费端的上涨有效对冲了原料下行的拖累。加工费作为铁锂正极价格的构成部分，本周迎来实质性调涨。此轮加工费上涨的核心驱动力在于当前全行业正极产能持续偏紧，优质产线已满负荷运转，电芯厂为保障供应、锁定产量，主动接受正极厂调涨加工费。在原料端，磷酸铁价格年内大幅上行，据SMM数据，磷酸铁均价从2025年末的约10000元/吨已上涨至2026年7月的15200元/吨，涨幅超50%，进一步夯实了加工费调涨的成本支撑逻辑。当前主流电芯厂以联动磷酸/磷酸铁价格或一口价三种方式进行结算，行业内关于联动机制的博弈谈判仍在推进中，但涨价趋势已较为明确。 生产方面，本周磷酸铁锂正极企业生产维持积极态势。据SMM数据，8月磷酸铁锂正极产量达56.5万吨，环比增长5%，需求增量主要来自商用车电动化提速及储能领域持续放量。进入8月，正极厂排产计划约56.5万吨，环比增长5.1%，增速较7月有所放缓，放缓的核心逻辑并非需求转弱，而是部分有效产能已触及上限。除部分中低端产线外，全行业产线几乎处于满负荷生产状态，头部正极厂普遍反馈当前接收的订单量远超自身实际交付能力，根据SMM数据，8月电芯排产增加7%，企业多处于被动去库状态，优质产品及高压实材料供应持续偏紧，企业为交货导致自身成品库存水平进一步下降。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月6日        今日11：30期货收盘价107730元/吨，较上一交易日上升500元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比下降100元/吨，今日再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.75，采购情绪指数上升至2.06，精废价差4025元/吨，环比下降52元/吨。精废杆价差1810元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料持货商在铜价上涨的带动下不断出货，但由于不含税货源受到各地方“反向开票“的执行标准不一的情况下，不含税再生铜原料价格却涨价有限，同时精废铜杆价差走扩的情况下，无论终端线缆企业或贸易商都在积极下单，再生铜杆企业新增订单充足的情况，也在市场上不断收购再生铜原料，市场成交十分活跃。

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